000908；景峰医药（投研报告）
以下所有信息都是来自该公司已显示的公司简介！
我不是医药行业的专业人士，每一件事每个人都会对已有的信息做出自己的注解。
对于一件还未发生的事情做预测对和错的本身不重要，重要的是你有没有参与其中！
我们大部分人也被市场称作“韭菜”，是因为我们总根据已有的信息做出判断。
而事实是已有的信息早已经反映其中了！
我们也正因为知道自己的不专业性，在择股时，首先看重一点是有没有大型的基金或者QFII的各方面的持仓。
如果没有，我们只能说慎重，在慎重一点。
首先； 景峰医药， 没有大型机构持仓，只有两家国有资产分别是；
中国长城管理资产有限公司占比17.25%
平江县国有资产管理局占比1.53%。
他们隶属国有资产。
关于中国长城管理这家企业，大是绝对够大，但强不强我就不清楚了。
景峰医药
1999年上市，经历过几轮的ST。
主营药业；
心脑血管领域产品、抗肿瘤领域产品线、骨伤科疾病领域产品、妇儿领域产品、消化系统领域产品、抗感染领域产品、原料药产品
代表的几款产品
心脑宁胶囊；价格是36.00-54.36元
盐酸替罗非班注射用浓溶液，价格是613.64元-1495.27元
参芎葡萄糖注射液，价格是14.85元-28.00元
榄香烯口服乳价格是；900.00元-1000.00元
如果用我们常人理解就是；冠心病的医疗，基本是以老龄年人为主。
不可否认现在老龄年的人增多，总不能因为这点就说这个市场有需求，因此我们要供给。
这几款药品都是以注射液和口服液为主，替代产品比较多。
只能说有需求，但至于需求有多大不好说！
其次；
该公司基本自上市以来累计分红4次，金额总部分为1.1亿元！
2019年的年报；
毛利率；基本在60%之间浮动。
EPS；2018年之前都是0.21，0.18，而最新年报2019则是-1的。
总股本是8.798亿股，市盈率45.26，
哪怕是最新的EPS也只是0.09，换算下来股价应该是；4.073。
2019总体的营业收入13.44亿，其中 亏损 9.22亿。
（其中主要受损原因是因为今年疫情影响，但也从侧面反映出来，该公司主要的经营范围就是服务年老群众的心肌血管梗塞，不可否认现在老龄人化的增加，但是贵公司的产品并不具备在该市场的竞争力。）
在疫情没有到来之前股价几乎在3.5云-5.5元之间价格浮动。
今年出现过两次高峰；一个是4月14号的6.70元。
另一个则是8月7号的8.45元高峰，除了这两个峰值，几乎价格都在5元附近徘徊。
经营业绩收入除了今年是13亿，前五年基本收入维持在25亿附近。
（收入基本维持不变说明该公司的业务一方面比较稳定，也可能是稳定到没有发展的空间了。
另一方面也说明该公司已经进入了平缓期，上行不行，那就只有平行和下跌的可能）
资产负债表；
景峰医药负债率基本维持在55%左右。
对比几家和他营业收入，同产品的公司负债率在；
润都股份28%，
联环药业35%，
哈三联25%，
昂利康35%，
力生制药19%，
德展 健康 10%。
其中景峰医药负债总额占一半是短期借款为主，另一半的三分之一是以应付债券为主。
其中；
2019年的短期借款是；10.91亿，2018是7.30亿，2017年是5.30亿元。
2019年的应付债券是3.88亿元，2018年7.98亿元，2017年9.96亿元。
应付利息分别是；2019年485.06万，2018年504.00万，2017年1454.56万。
换算下来基本每年的应付利息率在6.3%附近。
相对应的资产里边只有这三年货币资金5亿元左右
应收票据，其中2018年到达15.44亿元，占总体资产的28%。
非流动资产里边来自固定资产的总额在8.89亿元附近。
但是无形资产资产基本在1.21亿元附近。
商誉除开2019年的4.33亿元，2018年至2015商誉基本7.06亿元附近。
对应在应付债券这块，从现金流量表查看筹集到的金额
2019年是10.92亿元，但2018年到2015年的筹资金基本每年在7.12亿元左右。
负债表中每年应付是金额是1.38亿元。
负债虽说每家公司都有，主要区别是看短期负债还是长期负债。
而且应收账款几乎占到总资产的28%附近。
像我们上面所说的那几家药企，应收账款占总资产的9%-16%左右。
应收账款多且不说成为坏账的可能，哪怕一笔钱不同的时间段产生的利差都不一样。
单说这点就已经是贬值了！
短期负债如果过多，现金流不够的情况下，资产是以部分抵扣，而非资产全价。
短期负债也说明一件事；借钱给这家公司的，也有担心公司坏账的情况发生，因此只能以短期借款为主！
股东权益；
资本公积金从2017年就慢慢开始下滑；
未分配里边2017年是11.23亿元，2018年是12.96亿元，2019年是4.13亿元。
未分配利润2019年少了8.83亿元，但是在各项资产负债表中浮动较大的只有（流动资产）里边的应收账款；2019年是7.55亿元，2018年的前几年都是15，50亿元左右。其中借款也比去年多了3亿元，（会不会是因为今年疫情的影响而提取出来发放工资等别的渠道了呢）？
一般来说未分配利润的减少在资产表里；不动资产或者货币资金都有相对应的提高。
这家公司的情况却是背道而驰。
我能知道的事情就说明别人早已经知道了。
如果我认为它值我一开始估算出来的价，但是却比我估算出来搞很多，那说明有一些真正重要的内容是我不知道的。反过来也一样！
其次；数据，指标是个动态的信息，市场觉得多少合理，它就会变成多少。
未来是会变的，但没人知道会变成什么样。
我们只能先根据自己的常识和认知去做当前的决断，未来的不断改变我们在慢慢修改我们当初的认知。
说到回来，我不会碰这家公司。
第一个变量是；该公司产品基本以冠心病注射液，口服液为主。
现在的医疗的进步是突飞猛进的，而且针对的人群有比较单一，价格方便又没有什么优势，有些药品是不含医保在里边的。
第二个是外资的变量；没有大型机构持仓，大型机构成立也是为了赚钱。
他们赚钱的方式和我们不一样，我们是靠价差也赚，他们是靠未来的发展前景来赚。
比我们牛的人都不参与其中。我们更加要谨慎！
第三是公司财务的变量；商誉价值现在是4.33亿元，商誉本身就是看不见摸不着的，假如他在进一步减少，其中短期负债也会随着增多。
当然以上也只是我个人的见解。
1939年春，我八路军野战卫生部在太行山区山西潞城市西白免乡南村创立卫生材料厂，她见证着武药的诞生，铭刻着先辈的足迹。
1940年，八路军卫生材料厂与129师制药所合并于安乐庄，定名为第十八集团军野战卫生部卫生材料厂，毛主席为卫生材料厂亲笔题词：“制药疗伤，不怕封锁，是战胜敌人的条件之一。”朱德总司令也寄望全并的卫生材料厂：“加紧团结，努力生产，多造药品，输送前线，打大胜仗。”
当年，前线很多战士疟疾发烧，军工战士根据卫生部部长钱信忠指示，利用当地丰富的柴胡资源，以重蒸馏法提取有效成份试制柴胡注射液。一九四三年五月，《新华日报》（太行版）发表了题为《医学界的新贡献——利华制药厂发明柴胡注射液》的报道，称之为封锁线的一大创举，成为我国最早有关中药西制成功的史料记载。
1947年夏，卫生材料厂随刘邓大军转战南下，于1949年秋进驻武汉，1957年7月移交地方，定名为武汉制药厂。1955年，迁入汉江之滨陈家墩。
1953年7月，根据周总理的指示，武药开始研制胰岛素，1956年投产，其技术指标超过前苏联同期标准。
1958年——1960年，为打破国际上对中国的经济封锁，武药试制成功新产品共59种，投入生产12种。其中正肾上腺素、副肾素、安络血、胃复康二巯基丙醇成为全国唯一的产品；安乃近、氯霉素成为优质产品；胰岛素、促肾上腺皮质激素为全国一流产品。
1960年，武药国内生产的二巯丙醇，“为了六十一个阶级兄弟”的生命立下头功。武药类似的“救命药”还有正肾上腺素、副肾素、硫酸钠、速尿等注射液。
1960年初，武药率先研制成功甲硝羟乙唑，同年十月正式生产。六十年代制剂原料开始出口。
1966年，胃舒宁片出口外销，1969年甲硝唑原料药出口创汇。
1976年武药独家研制的白内停滴眼液用于临床，1977年4月其原料药和制剂放大生产， 1978年上市以来深受白内障患者信赖，突破销售量3亿支大关。曾于1982年荣获“国家质量银质奖”。
八十年代末，武药成功研制第四代喹诺酮药物——依诺沙星，成为我国实行《新药审批法》后的第一个抗生素二类新药。在此基础上，迄今已开发出诺佳系列——依诺沙星原料及其制剂产品输液、小针、粉针、片剂、胶囊、滴眼液。
1991年武药被审定为国家二级企业，1992年获得“全国五一劳动奖状”。
1994年武药改制为武汉制药（集团）股份有限公司，1990年更名为武汉诺佳药业集团股份有限公司。
2001年武药获武汉市高新技术企业。
2002年中国远大集团进入武药，股本金增至8500万元。
2004年武药成功研制的国家火炬计划项目、二类新药欣维宁（盐酸替罗非班氯化钠注射液）在国内率先上市，目前全国已有近300家医院临床应用，5000多例病人接受治疗，成为目前急性冠脉综合征介入治疗的保驾药品。
2005年武药荣获国家科技部火炬计划重点“高新技术企业”、“湖北省优秀民营企业”。
2006年武药荣获“武汉市五一劳动奖状”。
2005年8月武药成为中外合资企业。
2007年4月，武汉远大制药集团携手国际奥比斯飞机眼科医院防盲治盲.
希望对你能有所帮助。
成都新恒创药业有限公司是2006-08-18在四川省成都市温江县注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，注册地址位于成都市温江区成都海峡两岸科技产业开发园区海科路西段459号。
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成都新恒创药业有限公司的经营范围是：新药的技术开发及技术转让；片剂、颗粒剂、干混悬剂、硬胶囊剂、化学原料(除危险品)的生产、销售；生产原料药（甲磺酸多拉司琼、罗库溴铵、盐酸法舒地尔、阿戈美拉汀、埃索美拉唑纳、格隆溴铵、盐酸替罗非班、左西孟旦、琥珀酸普芦卡必利、甲磺酸达比加群酯、牛磺熊去氧胆酸、佐芬普利、吉非替尼、盐酸厄洛替尼、帕瑞昔布钠、盐酸戊乙奎醚；货物进出口。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。在四川省，相近经营范围的公司总注册资本为146331万元，主要资本集中在1000-5000万规模的企业中，共69家。本省范围内，当前企业的注册资本属于良好。
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