镍价短期的逻辑在于镍仓单和库存变化

全球动力电池镍消耗量将达到107000吨左右

全球镍储量主要分布在印度尼西亚、巴西、澳大利亚和俄罗斯，而中国镍储量不多，属于少镍国家，仅占全球储量的3%。甘肃金川矿区是中国最大的镍钴生产基地，也被称为中国的镍都。目前，中国主要进口镍矿。根据海关数据，2020年中国镍矿进口总量为3910.3万吨，基本来自菲律宾和其他国家。印度尼西亚由于资源出口限制，从印度尼西亚进口的镍大幅下降。其中硫化物型镍矿质量好，开采冶炼技术成熟，利用价值高。但是，由于近十年来没有发现新的储量，储量逐渐下降。以俄罗斯诺里尔斯克、中国金川等为代表的传统硫化镍矿随着深度的加深，开采难度越来越大。因此，储量丰富的红土镍矿成为未来的重点开采资源。

目前，动力电池制造需要大量的钴原材料，但这种材料在地球上是稀有金属，产量不高。随着新能源汽车的快速发展，钴已经成为制约行业发展的因素。面对供需失衡、价格上涨和矿物短缺，有必要减少对它的依赖，甚至寻求完全替代新材料。此时，镍已经成为一个新的发展方向。

与新能源汽车动力电池相关的镍产品主要是硫酸镍，电池级硫酸镍(Ni≥22%，Co≥0.4%)是生产三元前驱体的主要原材料之一。镍在电池中的作用是提高能量密度。同等体积下的电池电量越高，电动汽车的耐久性就越高。镍含量的增加和钴含量的降低也为电池成本降低了很多压力。目前，随着技术的发展，镍在正极材料中的比例高达80%，日韩电池企业甚至测试了90%以上的镍含量电池，预计未来将实现无钴的动力电池。

到2020年，全球动力电池的镍消耗量将达到107,000吨左右，相应的硫酸镍消耗量将达到486,000吨左右。到2020-2025年，全球动力电池对镍的需求将从107,000吨大幅增加到2025年的600,000吨左右，对应硫酸镍的需求将达到273万吨左右。0,000吨(2020年)，占全球镍产量的4.8%。我国镍资源龙头企业有格林美、金川集团、广西银亿、盛屯矿业等。就生产能力而言，由于动力电池企业和汽车企业的需求，许多企业都发布了扩大硫酸镍生产的计划，并参与了投资印尼的红土镍矿开采。

高镍化是动力电池未来的重要发展路线，也是镍产业增长的新动力。镍资源分布不均，许多国家已经将镍作为重要资源，限制了相关出口。中国一直是镍资源消费大国，但自身资源储量和产量不足，主要依赖进口。面对不断增长的市场需求，镍矿有望成为未来高价值的金属资源。

最近镍需求上升的原因是：新能源汽车厂商大规模生产电池导致的。因为新能源汽车电池的原料就是镍，而且镍是用的最多的。接下来，我们就仔细看一下这个问题。

以下内容皆为个人思考，仅供参考！

1.镍需求上升是什么原因导致的？

新能源汽车电池大规模生产导致的，准确来说，应该是特斯拉的4680电池大规模生产导致的镍元素价格上涨。特斯拉在今年的一月份就生产了100万颗的4680电池。别以为这就很多了，这对于特斯拉来说，还是杯水车薪的量，目前松下等电池生产大企业，已经做好了大规模生产特斯拉4680电池的准备了。1GWh的4680电池就要消耗3086吨的硫酸镍，2021年4680的年产量是10GWh，而且这个电池也是2021年年底才生产的，所以，可想而知，这个电池的需求有多大，这也是为什么镍的需求突然激增的原因，因为特斯拉的4680电池准备大规模生产了。

2.镍什么时候会回落？

我个人猜测是在半年之内逐渐回落，虽然特斯拉的4680电池的确可能给新能源汽车行业带来革命，但4680电池的安全性还有待考证，特斯拉的总裁马斯克也承认，4680电池还有许多问题，完善这些问题还要三年左右。所以说，虽然这次的确有很多企业要生产4680电池，但对于特斯拉的需求来说，还不算多，只是为了验证电池各方面性能而少量生产。所以镍的价格应该会在半年内回落。这里注意了，三年后，如果特斯拉完善了4680电池，那时候镍和锂的价格都会暴涨。

总的来说，这次镍的需求量上涨，就是因为特斯拉需要生产大量的4680电池，而4680电池最耗的就是硫酸镍。

金川集团有限公司（简称金川公司）是采、选、冶、化配套的大型有色冶金、化工联合企业，生产镍、铜、钴、稀有贵金属和硫酸、烧碱、液氯、盐酸、亚硫酸钠等化工产品以及有色金属深加工产品，镍和铂族金属产量占中国的90%以上，是中国最大的镍钴生产基地，被誉为中国的“镍都”。公司网址：http://www.jnmc.com/

吉林吉恩镍业股份有限公司集采矿、选矿、冶炼、化工于一体的大型镍有色企业。主要从事硫酸镍、高冰镍、电解镍、氢氧化镍、氯化镍、硫酸铜、铜精矿、硫酸等产品的生产、销售。形成了“吉恩”牌优质镍系列产品，硫酸镍被国家经贸委评为“2000年度国家级新产品”，同时获“吉林省名牌”称号。产品营销网络覆及全国，并远销海外。 公司网址：http://www.jlnickel.com.cn/

新疆新鑫矿业股份有限公司包括喀拉通克铜镍矿和阜康冶炼厂，1992年12月23日生产出新疆历史上第一块镍板。公司网址：http://kunlun.wsfg.hk/chi/index.php

2019年，还在依然在坚挺，且处于增长的两个行业：锂电，光伏这两大行业。

锂电池的产生是日本索尼率先攻克难关，打造了应用于 汽车 行业的18650电池。（18表示直径为18mm，65表示长度为65mm，0表示为圆柱形电池。）

真正发扬光大的是日本松下，松下为当前电动 汽车 最燥热的品牌特斯拉提供的就是18650圆柱电池模组。只是而今逐步换成21700。

未来10年，锂电池是不可争议的移动设备动力源。10年并不遥远。

为什么需要锂电池？

电池本身的发展经历了很长一段时间。电池的类型有很多种，我们经常接触的干电池，纽扣电池，手机电池的，电动自行车都是电池。 电池分为几类？粗略电池分为：7大类。

铅酸电池就是我们目前电动自行车主要采用的电池。笨重且能量密度低。但优点是技术成熟且安全。正常情况下，只要不是在充电时候，因为接触不当形成短路，铅酸电池即使使用变形都不会出现爆炸等安全问题。这主要原因在于铅酸电池的结构，主要由铅网板隔板及电解液填充物。有拆解过早年的随身听移动充电器的应该有了解其结构。（私自拆解有风险，不建议儿童操作）

铅酸电池的最大特点就是：能量密度低，且伴随着温度的变化，放电情况不稳定。有尝试过载寒风中，骑电动的朋友，应该有体会，冬天的电池很快就没电了。

所以东北的天，电动车基本是用来在地下室睡觉的。

是能量密度选择了锂电池，也是能量密度限制者锂电池

从铅酸电池发展至今，锂电池是能量密度最高的电池。并且经过多年努力价格已经较低。

当前的锂电池能量密度，可以满足电动 汽车 ，500~750km续航。目前做的最好也就是特斯拉。那还是在整个 汽车 底盘都是 汽车 电池的情况下。

这密密麻麻的圆柱电池底盘就是一个一个的圆柱电池，经过PACK（分包后组装在一起的）

因此，如果需要更高的需要能力，达到续航1000km，甚至2000km，就需要让锂电池提高能量密度。因此在锂电细分中，三元电池逐步替代成熟且稳定的磷酸铁锂电池。成为新一代的首选。

都是哪些地方使用锂电池：电动 汽车 ，储能电站，电子产品，光伏电站，通讯设备及基站

锂电池的应用场景非常的广泛，在我们手机中，笔记本电脑，新型电动自订车，电动 汽车 （目前用量最大，且最具有潜力的市场），储能电站。以及各类通讯基站都需要锂电池。

（1）动力电池市场：

动力电池在 汽车 行业的装机量。中国作为全球主力推动新能源电动车发展的国家，电动 汽车 是中国下一步争取产业转型的筹码。《详见文章：微利的中国 汽车 业路在何方？新能源 汽车 或将颠覆 汽车 产业链格局》

2、通讯基站领域储能电池的应用，中国将新建640万座5G宏基站。

3、储能电站：

据中关村储能联盟（CNESA）的不完全统计，从2000年至2018年底全球电化学储能的累计投运规模为6.5GW，同比增长121 %。其中2018年一年新增电化学储能的投运规模为3.5GW，同比增长288%。2000年至2018年底中国电化学储能的累计投运规模为1.01GW，同比增长159%。2018年一年国内新增电化学储能的投运规模为0.6GW，同比增长414%。其中电网侧储能应用爆发是最主要原因，全年累计投运储能规模为1.02GW/2.91GWh（规模/容量，不仅限于电化学），是2017年累计投运规模的2.6倍。

当前全球储能市场，主要采用的是蓄水储能。蓄水储能，本身对地理条件就有极高的要求。因此电化学储能，既刻意移动且装配方便。

中国是全球锂电产业最全的国家

在新一代能源市场中，中国唯一抓住且占据较强议价能力的就是锂电池。国内锂电池产业较为全面。尽管在一些加工设备方面需要外部设备进行加工，但主要正负极材料国内极为丰富。

整个锂电的正负极材料，生产设备，以及生产企业，在中国市场都是最大的。

对于这么一个优势的行业，你说国内是否会作为主要发展方向？

中国最具代表性的企业，宁德时代，比亚迪都是锂电行业的巨头。

2018年，统计数据显示，宁德时代在全球电动 汽车 市场，占据第一位，超过松下。同时中国电池厂商，比亚迪，国轩高科，孚能电池，力神，比克电池均位列前十。

有需求就会有发展。需求越大，发展前景越有潜力，尤其对于新能源有关的产品，比如说动力电池。锂电池未来几年的发展前景如何？ 2015年动力型锂电池市场占比达47%，到了2016年达到了52%。而消费型的锂离子电池市场占比持续下滑，在2016年大约是42%。储能型锂电池在光伏分布式应用和移动通信基站储能电池领域的应用不断扩大。2016年占比达到6%。 通过这些数据可以看得出来。锂电池，它的应用领域和占比都是在不断变化的。未来的前景重点应用应该集中在电动工具，新能源 汽车 ，轻型电动车和能源存储系统等等。这些领域内的产业规模，在未来几年应该会保持成倍的增长趋势。 一、锂电池的优势导致它不断增长 新能源 汽车 的大力发展，也带动了锂电池行业的深度发展，动力锂电池在电池比例中不断升高。因为锂电池和传统电池相比优势比较大，他们在相同体积下锂电池容量更大，生产使用回收过程都更加的绿色环保。 二、新能源 汽车 数量的增加，导致锂电池供不应求。 在2017年，中国的电动 汽车 产量达到65万辆。到2018年，这个数据仍然在持续上涨。这一结果直接导致锂电池需求猛增。尤其是动力锂电池，市场潜力巨大。 三、新技术的整合利用，提升利用率。 随着新技术的开发与研究。石墨烯纳米材料等一些先进的材料设备不断完善和锂离子电池的研发加速融合。它的应用领域，也越来越广泛。

2019年全球锂离子电池产业规模达到450亿美元，同比增长9%，增速仅为2018年的一半，增速呈现加速回落态势。全球锂离子电池产业主要集中在中、日、韩三国，从2015年开始，在中国大力发展新能源 汽车 的带动下，中国锂离子电池产业规模开始迅猛增长，2015年已经超过韩国、日本跃居至全球首位。

锂离子电池以其能量密度高、输出电压高、输出功率大、自放电小、工作温度宽、无记忆效应和环境友好等优点，自20世纪90年代实现产业化以来，被成功应用于多种便携式电子设备，迅速发展成为了3C产品领域重要的电源产品。

锂电池是一种采用含有锂元素的材料作为电极的充电电池，其包括正极、隔膜、负极、电解液、电池外壳五部分组成。本项目产品为锂电池电解液用有机溶剂，市场需求直接取决于锂电池的产业发展。锂电池市场按应用领域划分，可分为小型锂电池、动力型锂电池和储能用锂电池三大类。

锂离子电池产业规模增速加速回落

2019年，受中美电动 汽车 市场发展放缓影响，全球电动 汽车 产量仅增长6%至220万辆，动力电池需求增幅收窄，全球锂离子电池产业发展速度进一步放缓。2019年全球锂离子电池产业规模达到450亿美元，同比增长9%，增速仅为2018年的一半，增速呈现加速回落态势。

按容量计算，2019年全球锂离子电池市场规模达到225GWh，同比增长近15%。容量增速高于产值增速，主要在于锂离子电池产品价格不断下滑。

由于全球电动 汽车 增长有限，动力电池市场增速明显放缓，而主要品牌的智能手机、便携式电脑产品携带的锂离子电池容量继续保持了小幅增长，2019年全球锂离子电池市场结构基本与上年保持一致。按容量计算，2019年消费类锂离子电池(含手机、便携式电脑0和其他消费电子产品)占比40.0%，较2018年下降了0.7个百分点

电动 汽车 用锂离子电池占比达到46.7%，仅比2018年提高了0.2个百分点，继续保持对消费类锂离子电池的优势储能用锂离子电池古比为5.1%，与2018年持平

其他用途(电动工具、电动自行车等)的锂离子电池占比为8.2%，较2018年提高了0.5个百分点。尽管电动 汽车 9用锂离子电池仍然是拉动全球锂离子电池产业增长的主要动力，但其对2019年全球锂离子电池产业增长的贡献率仅为48.9%，这一数值较2018年下降了23.6个百分点。

全球锂离子电池产业主要集中在中、日、韩三国，从2015年开始，在中国大力发展新能源 汽车 的带动下，中国锂离子电池产业规模开始迅猛增长，2015年已经超过韩国、日本跃居至全球首位。

2019年，全球动力电池市场需求增长乏力，全球锂离子电池市场格局基本保持不变，中国仍然保持领先地位，韩国在乏力追赶，日本趋于落后。

日本锂离子电池规模稳中有降

尽管特斯拉电动 汽车 产量快速增长，带动松下动力电池业务持续发展，但在消费电子产品日本企业的溃败造成消费类锂离子电池市场需求不断萎缩，整体来看日本锂离子电池产业呈现稳中有降的发展态势。根据日本经济产业省的数据显示，2019年日本国内锂离子电池产量为9.3亿只，较2018年大幅下降27.9%容量为34.8亿Ah，同比下降23.0%实现收入4043亿日元，同比下降6.5%。

其中，动力型锂离子电池产量5.7亿只，容量为25.1亿Ah，收入2898亿日元，分别较上年下降了33.1%、26.8%和7.0%其他类型锂离子电池产量3.6亿只，容量9.7亿Ah，收入1145亿日元，分别同比下降16.9%、11.1%和5.4%。

动力型锂离子电池下滑态势更为明显，其在产量、容量以及收入方面的占比分别为61.2%、72.2%和71.8%，较2018年分别下降了5.0、3.7和0.2个百分点。

在经历过去两年的高速增长后，2019年韩国锂离子电池产业增速出现了较为明显的回落。2019年韩国锂离子电池产业规模约为146亿美元，同比增长14%，增速较2018年下降了42个百分点，主要原因在于：全球动力电池市场需求增长有限，SDI、LG Chem、SK Inovation等韩系企业锂离子电池业务收入增长明显放缓，其中SDI锂离子电池业务收入2019年仅增长6%，在一定程度上拖了后腿。

需要指出的是，尽管SDI、LG Chem、SKInovation等企业2019年营业收入不同程度增长，但净利润出现了明显下降，LG Chem和SK Inovation甚至出现了大幅亏损。

—— 更多数据及分析请参考前瞻产业研究院 《中国锂电池行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

石油是不可再造，越用越少，用了也就没有了，所以人类必须要想办法寻找可替代的东西，新能源锂电池，可循环使用而且环保还可再造！是人类智慧得结晶，我觉得我们应该相信它，使用它，专研它！让它更好的再为人类服务！

题主你好，我觉得 锂电池未来的发展前景非常广阔 ，锂电池的技术革新在未来将会继续改变我们的生活。

科幻式应用

下面，我来介绍几个锂电技术未来的新应用，将来可能会大规模走进我们的生活中。

压电材料在受到机械应力时会产生电荷。基本上，如果您挤压，挤压或挤压它，则机械能会转换为电能。

1.步进动力

研究人员已经开发出一种由硬币大小的锂离子电池制成的小型设备，它可以嵌入到跑步鞋鞋底中，每次脚踩到地面时，都会在设备上施加少量力，从而压缩中间的压电膜，它会产生电荷，使锂离子从阴极移动到阳极，就像在将普通锂离子电池插入外部电源进行充电时所发生的充电过程一样。

这项技术的关键是发展压电电荷产生，它无法提供足够的电量来运行您的手机，但对于GPS跟踪设备而言可能就足够了。

2.声音驱动

氧化锌是压电材料，当它的微小纳米棒暴露于声波时，它们会弯曲，从而产生物理应力并产生电流。将纳米棒放置在金属片之间的电触点上，连接微型锂电池，可以吸收由弯曲的纳米棒产生的电流。

运用该技术首次制造了声能电池，将其置于除日常噪音中，可以产生5伏特电压。

3.穿戴式电池

体积小，重量轻且灵活，能够从携带它的人的机械能中汲取动力。放置在背包或衣服中的发电机将行走或跑步时所经历的机械能转化为电能。然后，这些电能用于为基于织物的柔性锂电池充电。使用导电织物在所有不同组件之间建立连接，可以设计出“灵活”的新可穿戴技术。

充分储存可再生能源（例如：太阳能和风能）产生的能量被视为“未来的动力”，将其与锂电技术相结合，用来存储太阳能或风能是很好的选择。

随着大型锂离子电池的价格越来越便宜，未来可以作为家用电池，在屋顶安装太阳能电池板，白天便能源源不断的储存太阳能，转化成电能存储于锂电池中，晚上用来家庭供电。

前沿锂电技术

下面，我来介绍几种正在研究中的锂电前沿新技术，未来必定能够带来技术革新。

1.石墨烯覆盖硅阳极技术

硅（Si）用作阳极材料时，其储能能力大大提高。与传统的石墨电极相比，硅的容量理论上提高了十倍。但是，其晶格结构包含锂离子会导致体积显着增加超过300％。当电池放电时，锂离子从硅阳极释放，硅收缩。随着时间的流逝，这种反复的膨胀和收缩使硅阳极破裂并破裂，电池的使用寿命非常短。

解决这一问题的途径是使用石墨烯覆盖硅，因为石墨烯片可以彼此“滑动”，并补偿硅的膨胀和收缩，这几乎使电池的能量密度增加了一倍。

2.石墨烯阳极

石墨烯也可以代替石墨作为锂离子电池的负极。石墨烯由碳原子连接在一起形成单原子厚的片材制成。将锂离子快速插入到石墨中，这对于大功率或快速充电应用是必不可少的，也会导致阳极击穿。石墨烯片材可用于高功率应用，锂离子不需要隧穿石墨晶体到达其插入位置。在世界范围内，这种新材料目前有许多科学家正在研究，试图将其开发成新的电池电极材料。

3.锂空气

锂空气电池可以通过使用周围大气中的氧气作为阴极材料，从稀薄的空气中抽出能量，这将使电池极轻，使其能量密度比标准锂离子电池高10倍，而能量密度可与汽油竞争。

然而，锂空气电池有一些挑战，在其纯金属形式下，锂具有极强的反应性，难以保持由锂制成的阳极的稳定性。寻找能够保持阳极稳定并防止其与空气中的氧气反应的电解质材料是一项挑战。

目前有两种尝试：一是，用固体电解质（例如玻璃或陶瓷）覆盖电极来防止与空气发生反应。二是，使用高度多孔的石墨烯作为阴极，并向电解液混合物中添加了碘化锂（LiI）和水（H2O）。

总结

锂电池未来发展前景将会非常光明，各种新技术的突破与应用，一定会让我们的生活更加美好，让我们拭目以待。

从信息面来看，锂电池未来还是有发展空间的：

最近彭博新能源 财经 (BloombergNEF)将锂离子电池年需求量预测较之前提高了1/3。

彭博预计，到2030年，锂离子电池年需求量将超过2.7太瓦时，较去年预测值上调了35%。乘用车销售量从去年300万辆增至2025年的1400万辆，占总市场的比例将达到72%。

中国将继续其在电池供应链特别是加工和冶炼中的优势地位。今年，中国新投产氢氧化锂项目几乎占全球的一半，占世界硫酸镍市场的55%，占硫酸钴市场的80%。

中国的硫酸锰产量占世界的95%，以及几乎全部阳极用石墨材料。尽管在供应链占统治地位，但欧洲电动车市场将快速发展，到2025年德国销售量将占到全球的40%，而中国为25%。

彭博认为， 汽车 制造商因为担心原材料成本上升而将转向磷酸铁锂(LFP)电池，其价格对于制造商来说更便宜，不过代价是里程短。这将使电动交通有增无减，“磷酸铁锂在固定储能市场的份额将从以前预测的23%增至53%”。

再从行业的周期起伏逻辑来看：

10年新能源 汽车 起点发端为第一个高峰，15年新能源 汽车 补贴政策是第二个，20年是新能源 汽车 推广普及和储能行业发端逐渐形成第三个上升趋势。

下游需求增长推动锂电产能扩张，刺激了上游设备需求，继而又加大了上游材料需求，很良性的市场逻辑。考虑到材料企业的扩产周期以及市场的敏感反应，可能需要两年左右的爬坡时间。下游企业为了供应链 健康 稳定，也会选择多家供应商，避免一家独大，这就能带动细分领域第二梯队的厂家发展起来。

但正是由于产能扩张有建设周期的爬坡阶段，很可能导致下游需求不能得到上游产能及时补充，上游产能扩张也不能立刻反应到下游需求和价格中，进而导致周期跌宕。由此造成的产能过剩、恶意低价、龙头企业亏损、产能扩张放缓甚至停滞等情况都会不利于行业 健康 发展。

以下内容，为个人见解：

中国锂电池的行业发展概况：

锂电池：锂电池是一类由锂金属或者锂合金为负极材料，使用非水电解质溶液的电池。

锂电池在传统领域主要应用于数码产品，在新兴领域主要用于动力电池，储能领域。近年来，我国锂电池的产量逐年增长。

需求方面：2019年起受益于国家政策，新能源 汽车 的发展以及对动力电池的需求量增加，我国的锂电池出货量也在逐年上升，2019年达到131.6GWh，产业规模超过1700亿元人民币。目前消费锂电池领域需求已经较为饱和。未来，随着全球系能源产业的发展，电动车逐渐成为锂电池的大需求产业，因此动力锂电池成为锂电池产业需求增长的集中领域。

锂电池的未来的发展绝对是大好。

锂电已经在能源战略方面显现了其必要性；

相对于市场而言，规模效应已经为其建立了壁垒；

对于消费者而言，人们已经享受到了锂电的好处，传统的石油观正在加速改变，锂电观正在形成。

三个层面的共同作用，使得除了氢能之外的化学体系基本没有能力冲击锂电的核心位置。

反过来说，没有任何一种化学体系能在短期内在这三个方面全面超过锂电。

锂离子电池未来发展前景

综合目前情况来说，下一个厮杀的点或将在储能战场。

储能，相当于一个巨型充电宝。 风电、光伏发电会收到天气制约，每天发电量不稳定。要接入实时平衡的电网，需要将电先储存至充电宝中，再持续输出。这类充电宝也能在停电、限电时输出电力。

从2020年起，在双碳、海外需求扩容下，储能的商业模式开始清晰。

而储能对应着中国双碳国运，具有强政策环境的因素。去年年底，工信部发布了《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》，对不同类型锂离子电池的能量密度作出要求，进一步引导锂离子电池行业技术进步与规范发展。

对锂电、动力电池等相关内容感兴趣的小伙伴，欢迎前往@立方知造局 阅读深度一文《宁王大战宁王：宁德双雄恩怨纠葛，决战万亿储能之王https://mp.weixin.qq.com/s/eQJ179ENIFiTzO-iHNZ9fQ》

有需求就会有发展。需求越大，发展前景越有潜力，尤其对于新能源有关的产品，比如说动力电池。锂电池未来几年的发展前景如何？ 2015年动力型锂电池市场占比达47%，到了2016年达到了52%。而消费型的锂离子电池市场占比持续下滑，在2016年大约是42%。储能型锂电池在光伏分布式应用和移动通信基站储能电池领域的应用不断扩大。2016年占比达到6%。

通过这些数据可以看得出来。锂电池，它的应用领域和占比都是在不断变化的。未来的前景重点应用应该集中在电动工具，新能源 汽车 ，轻型电动车和能源存储系统等等。这些领域内的产业规模，在未来几年应该会保持成倍的增长趋势。

一、锂电池的优势导致它不断增长 新能源 汽车 的大力发展，也带动了锂电池行业的深度发展，动力锂电池在电池比例中不断升高。因为锂电池和传统电池相比优势比较大，他们在相同体积下锂电池容量更大，生产使用回收过程都更加的绿色环保。

二、新能源 汽车 数量的增加，导致锂电池供不应求。 在2017年，中国的电动 汽车 产量达到65万辆。到2018年，这个数据仍然在持续上涨。这一结果直接导致锂电池需求猛增。尤其是动力锂电池，市场潜力巨大。 三、新技术的整合利用，提升利用率。 随着新技术的开发与研究。石墨烯纳米材料等一些先进的材料设备不断完善和锂离子电池的研发加速融合。它的应用领域，也越来越广泛。

我个人认为未来会降下来的，因为就目前的情况来看，只是因为短期的需求激增，再加上国际形势险峻，才导致镍的价格飙升，一般来说，这种飙升维持不久的，所以无需过于担心。接下来，我们就仔细来看一下这个问题吧。

以下内容皆为个人思考，仅供参考！

1.镍原料价格疯狂上涨，未来怎么办？

只能等待降价了，不过即使价格不下降，相关企业也不得不买，因为镍是属于必需品，所以价格再涨也要买，这也为什么这次镍价格翻了几倍，依旧有这么多企业购买的原因。但其实从长期来看，也无需担心，此次镍的需求剧增，是因为镍是制造锂电池的关键，新能源车企越来越多，对于镍的需求也越来越多，镍矿企业没做好准备，导致短期的镍矿供应不过来，这是很正常的，没必要害怕，最晚下一年价格就会回落了的。

2.镍为什么突然需求暴增？

其实镍的需求早就开始增加了，只不过最近两年增加的太快，全球各地的镍产区没有及时调整产量，导致供不应求。镍激增的原因主要是因为新能源车企的需求变大，因为镍是制造新能源汽车电池的关键元素，比如特斯拉的4680电池，最需要的就是镍。生产1GWh的4680电池，就需要花费3068吨的硫酸镍。今年一月份，特斯拉都已经生产了100万节4680节电池，而且全球各地的电池产商正在加产4680电池，这才造成了镍的需求激增。

总的来说，这次的镍原料价格疯狂上涨，是因为新能源汽车对电池的产量激增，进而导致电池原料镍的价格激增。不过这应该是短期的，不会对我们的生活造成什么大的影响。

作者 | 首财君

上周五“有色”涨势凶猛，尾盘有色指数收在最高点，并且有色指数创了2018年以来近2年的新高。

有色板块虽然大涨，但是A股众多投资者却表示很“纠结”。一是因为有色这类周期性品种的估值天花板很低，我现在去追会不会买在高点？二是有色品种这么多，无从下手，买啥能跑出超额收益呢？

有色做的好，财富自由早

首财君知道投资圈里有句老话，有色做得好，财富自由早。

这是说有色金属行情一旦真正发动，往往暗含着经济形势的变化、货币政策的调整以及一波中级别周期的开启，同时也会给投资人带来巨大的超额收益。

那么本轮有色上涨究竟是短期的反弹？还是中期风格的切换？

有啥逻辑？

一、高盛认为以有色为代表的大宗商品将在明年迎来牛市

二、哪些细分有色品种能够跑出超额收益？

不知道大家有没有复盘？在A股这些有色个股中启动的早的、涨幅大的，基本都是锂、钴这些和新能源 汽车 密切相关的金属。

有的朋友表示锂、钴这些品种近期内涨的都很高了，对它们的成长空间表示很“忧虑”。

前不久投行瑞银发文称未来十年后全球新电动 汽车 的渗透率将达到40%，同时这也意味着将大幅提高市场对锂电池和相关原材料的需求。因此未来10年内锂、钴、稀土、铜等将大幅短缺。

据瑞银的估算，2030年电动 汽车 渗透率为40%——高于市场的平均预期30%。瑞银做出如此判断的理由是，电动车成本和燃油车成本的差异将在2024年完全被抹去，加上各国政府大力推广电动车，在十年后，电动车的渗透率将达到40%。

2、新能源 汽车 +储能，锂电池大爆发。

当新能源 汽车 在高飞猛进的时候，作为新能源 汽车 心脏的

——锂电池自然也差不了。

根据瑞银的数据，到2030年锂离子电池需求为2596GWh，而目前仅为148GWh；同时目前全球各国都在大力倡导低碳环保，都在大力发展光伏和风力发电，但大家要知道“风光”发电是不能直接用的，需要储能才能用，因此到2023年储能系统有望给锂电池带来136Gwh额外需求。

按照瑞银对电动车普及率的假设，在未来十年，电池需求预计增长

13倍将改变电池制造原材料需求步伐。

瑞银预计，锂需求增长8倍以上，天然石墨增长5倍，稀土（钕镨）和钴市场规模扩大3倍。

4、如此强大的需求，将促使相关矿产在未来10年内出现短缺。

据瑞银称，

目前镍的短缺已经在今年出现，短缺102.3万吨，短缺21%。到2023年，钴和稀土都将陷入短缺，其中稀土将短缺4.11万吨，短缺比例达47%；钴将短缺6.8万吨，短缺比例23%。

投资机会：

国内机构认为新能源 汽车 产业链2021Q1排产计划预期环比继续增加，叠加因钴、锂价格快速上行，下游企业备货意愿增强，产业链各环节需求现“长鞭效应”，建议重点关注各细分领域龙头公司。

1、钴方面，近期市场新一轮收储传言兴起，此外由于海外疫情加剧港口运力下降，钴原料紧张情绪加剧，钴价或进入快速上行区间；

2、锂方面，SQM与LG签署9年合计5.5万吨锂盐供应长单，AVZ和赣锋签订最长10年包销协议，产业链龙头效应愈显，电动车资源稀缺性需得到重视；

3、镍方面，上周镍价格大涨。硫酸镍价格收报3.03万元/吨，周内价格上涨9.0%。电解锰价格收报12400元/吨，周内价格上涨11.7%；

根据权威机构预测，到2030年，动力电池对镍的需求量将从2020年的13.9万吨飙升10倍到140万吨，占镍总需求的30%。

国内机构也表示镍受益于单位用量和电池车产销量双升，未来十年镍将是最有前途的电池金属。

4、稀土方面，稀土下游最大应用方向为钕铁硼，主要应用于传统 汽车 、新能源 汽车 、变频空调、风电等领域，我国稀土储量、产量、出口量、消费量均全球领先，拥有全球最完整的稀土产业链。

近年来国内稀土行业供给侧结构性改革持续推进，下游磁材、催化、储氢等应用高速发展，供需基本面有望逐步改善，逆全球化下稀土资源的战略地位有望大幅提升，稀土价格有望持续提升。建议持续关注稀土板块战略配置价值。

林奋生。友山镍业项目已经成功投入使用，预计未来将继续提高性能。 公司是友山镍的最大股东，持股比例为35.75%，华友控股和青山集团控股分别为29.25%和35%。 项目投资总额为4.07亿美元，胜屯矿业投资约1.45亿美元，约合10.24亿元。 根据计划，项目完成后，高镍粉年产量为43590吨(34000吨镍金属)，将在第一年和第二年分别投入生产70%和100%。 镍项目的成功运营预计将提高公司业绩，根据以美元/ T计算的9750镍的高价格计算，项目投资的内部回报率为25.14%，回收期为5.63年，平均年销售额和税后利润分别为4.1704万美元和95.04万美元。 项目完成后，预计该项目每年将为公司带来效益，税后利润约2.4亿元，经济效益丰富。 同时，友山镍公司已获印尼政府批准实施工业所得税减免和地方政策支持，并获批准，有望进一步提高该项目的盈利能力。

拓展资料

1.在新能源镍原料布局上处于领先地位，具有重要的战略意义。 友山镍项目根据冶炼工艺采用主流红土镍矿火，印尼当地红土镍矿资源较为丰富，与青山集团的合作也保证了该项目的铁矿石供应稳定。 在汽车电气化的大浪潮下，随着高镍的逐步发展，硫酸镍镍需要高镍粉是电池级硫酸镍的重要原料之一。 友山镍高光作为印尼首家上市a股的镍项目，有望抓住行业机遇，引领新能源能源领域源镍产业链布局，开辟了从红土镍矿到镍新能源的道路，改进了“钴+镍”的资源组合，为公司新能源业务的长期发展奠定了基础。 铜和钴的底部和镍打开新的来源。 公司已全面进入新能源材料领域。 钴和镍业务规模大，未来的性能可以提高。

2.公司的核心推荐逻辑包括三个方面:整体钴材料业务产业链的布局、资源的控制、中拓冶金冶炼、钴盐材料的分销，有望充分获得新能源行业的红利，2022年冶炼终端产能将进入高增长阶段，产能将成为行业的第一线，行业的产量和价格将共同上升，有望成为业绩增长的重要引擎在钴价格的中期上升趋势和大宗商品价格的普遍复苏下，公司的配置具有成本效益。 据估计，公司从2020年到2022年的净利润分别为4.54亿元、7.62亿元和1.69亿元，被评为pe29x、18x、12x。 镍是电动汽车可充电锂电池的基本材料之一。 随着政府和消费者努力减少化石燃料汽车有害气体排放，电动汽车的受欢迎程度越来越大，对镍的需求也在日益增长。

作者｜韩蕾

来源｜野马 财经

走的快不是本事，走的稳才是能耐。

随着科创板开板的日渐临近，截至5月31日，共有112家企业提交的申请资料已被受理，其中处于已问询状态的有94家。

而在这些被问询企业中，一家名为宁波容百新能源的公司（下称：宁波容百）走在了“前列”。近日，它已经回复了上交所的第二轮问询。

首席科创官注意到，作为目前估值已过百亿的首批科创板申报企业、锂电池正极材料新能源生产商，宁波容百的前五大客户当中不乏宁德时代、比亚迪这类知名公司。

可正是这样一家自带光环的科创企业，在第一轮问询中却被上交所连发了60个问题，成为了首批受理企业中被发问最多的公司；在第二轮问询中，上交所又对宁波容百有关“核心技术”“前五大客户”“经营性现金流”“应收票据”等方面再次进行了“灵魂”拷问。

说到宁波容百，不得不提到的是A股上市公司当升 科技 （300073.SZ）。这家公司不仅是宁波容百的竞争对手，还和公司的董事长白厚善有着不解之缘。若说宁波容百脱胎于当升 科技 ，这话也不为过。

1992年，北京矿冶研究总院成立了一个课题组，白厚善就担任组长，这也是当升 科技 的前身。2001年，当升 科技 改制成功，并开始进入锂电正极材料行业。在白厚善的带领下，当升 科技 日益发展，并在2010年4月成功登陆创业板，成为了锂电正极材料行业内第一家上市公司。

东财choice数据显示，首发上市之时，白厚善持有505万股当升 科技 股票，位列第四大股东，后经转增等，其持股曾超过1000万股。不过，随着公司业绩的下滑，白厚善在公司的地位也受到了挑战。

2013年7月，白厚善向当升 科技 递交了辞职申请，离开了这家自己工作了20多年的公司，并在随后陆续套现所持有的股份。

一位业内人士对首席科创官透露，因一些人事原因，白厚善算是失意离开当升 科技 的。

没过多久，白厚善便消失在了当升 科技 前十大股东之列。不过，在2014年第三季度，也就是他辞职一年后，白厚善逐渐运作新的平台，通过增资和股权司法拍卖，他取得了金和锂电的控制权。

据悉，金和锂电的原大股东金和新材主要从事锂电池正极材料常规产品及前驱业务，在2016年10月，金和新材因逾期债务纠纷，所持有金和锂电的少数股权法院执行了司法拍卖。

而这家名为金和锂电的公司，正是宁波容百的前身。

在全盘接受宁波金和锂电后，白厚善凭借在当升 科技 的运作经验和业内资源，在宁波容百的资本运作上，白厚善显得驾轻就熟。天眼查数据显示，申请科创板前的短短4年时间内，宁波容百共进行了4轮融资，其中包括阳光财险、长江证券等。

与此同时，公司的业绩也不断向好。2016年-2018年，宁波容百营业收入分别约为8.9亿元、18.8亿元和30.4亿元，增长率均超过50%。

除了靓丽的业绩水平、众多资本的加持外，想必更让白厚善欣慰的是曾经和自己并肩作战的当升 科技 “老人们”也愿意围在自己的身边。

招股说明书显示，当升 科技 原生产厂长张慧清、原人力资源总监姜慧、原营销工程师刘德贤都是宁波荣百的员工。

同业跳槽也引起了上交所的注意，在二次问询中称“宁波容百是否存在来源于当升 科技 的资产、技术、研发成果等”。宁波容百表示，公司的产品定位、开发进度及产品结构与当升 科技 存在显著差异。

说到技术，宁波容百在投入上似乎并不大方。

2016年-2018年，宁波容百研发费用金额依次为0.32亿元、0.77亿元和1.20亿元，占营业收入比例依次为3.59%、4.10%及3.94%，均低于厦门钨业、当升 科技 等同行业公司；同期公司研发人员占总员工比例也逐年下降，2018年占比低于同行业平均水平。对此，宁波容百称是因为公司规模快速扩大所致。

不过，更让首席科创官好奇的是，宁波容百的核心团队中，竟然有两个韩国人：李琮熙和刘相烈。另外，旗下还有JS株式会社、韩国EMT株式会社等公司。

当然，中韩技术团队也引起了上交所的注意，并对宁波容百就“核心技术人员是否与以前任职单位签署了竞业禁止协议，其主要成果是否涉及职务发明，是否存在侵害发行人或第三方合法权益的情形”进行了问询。

在回复函中，宁波容百表示“因中韩两国市场环境、技术路线存在差异，李琮熙在公司从事的研究、开发工作与在韩国公司差异较大，故不存在侵害第三方合法权益的情况”而另一位核心技术人员“刘相烈在公司主要从事研发管理工作，未形成职务发明”。

既然两国技术差异这么大，高薪聘请韩国人员真的能起到实质性效果吗？而更有意思的是宁波容百还在招股书中提示了，未来可能会面临行业竞争带来的核心技术泄密，以及技术人员流失的风险。

对于这一风险到底是针对谁提出的，首席科创官联系了宁波容百相关人员，但截至发稿未获回复。

依赖大客户，17亿应收支撑利润

招股说明书显示，宁波容百的大客户应收款数额比较多，而且存在一些关联性。

数据显示，2016年-2018年，宁波容百的净利润约为556万元、2723万元、2.1亿元，三年翻了38倍；与此同时，公司的应收账款和应收票据余额也不断攀升，分别约为3.3亿元、8亿元、11.4亿元和9799万元、1.66亿元、6.72亿元。如此数据，很难说是业绩贡献了利润，还是应收支撑了利润。

除此之外，首席科创官注意到，自2016年起的三年间，宁波容百的第一大客户均为天津力神电池股份有限公司（下称：天津力神），这家公司每年的销售收入占宁波容百当期营收比例均超过20%。另外，公司2018年的第二大客户比克动力占比比例也达到12.07%。

也就是说，两者合计贡献了宁波容百三分之一的营收，说是公司业绩的“铠甲”也不为过。

可“铠甲”也是宁波容百的“软肋”。上交所在问询中就注意到，“天津力神不仅是宁波容百的第一大客户，同时也是公司2017年第二大供应商。并且，天津力神的应收款项还存在部分逾期的情况。”因此希望公司和保荐机构对此进行说明。

在回复函中，宁波容百称为应对原材料上涨压力，上述问题的确存在。并且，天津力神在向公司销售原材料的过程中还采取了冲抵公司对其应收货款的方式。2016年至2018年，宁波容百对天津力神方面的应收账款余额分别为1353万元、2.2亿元及1.7亿元，计提的坏账准备金额约为68万元、1102万元和856万元。

换句话来说，就是宁波容百向天津力神买原材料，加工完产品后再卖给天津力神，自己就赚一个加工钱，对方不仅拖款，还要把原料费给扣了，可见宁波容百在上下游中的话语权并不强。如果说天津力神好歹是国有控股公司，付款慢但还是有希望的话。那第二大客户比克动力，存在的风险或许就有点高。

招股说明书显示，2018年宁波容百对比克动力的应收账款余额约为2.16亿元，且期后回款比例仅有44.96%；同年，比克动力还有一笔对宁波容百1800万元的商业承兑汇票无法兑付。因此，上交所提出质疑，请会计师“核查是否存在使用无真实贸易背景的应收票据进行融资的情形”。

在二次问询中，上交所注意到，“长信 科技 （300088.SZ）对其持有的比克动力长期股权投资在2018年度计提了减值准备。”据长信 科技 的年报披露，比克动力的净利润由2017年的5.5亿元下降到了2018年的7775万元。

对于第一债务人业绩的恶化，宁波容百并没有那么担忧，其在回复函中称“2018年比克动力营业收入保持增长，具有持续盈利能力，且在与公司的合作过程中目前仍在还款。由此，公司就比克动力应收账款未列为单项重大单项计提坏账准备”。

不过，天眼查显示，2016年-2018年，宁波容百共进行了8次开庭。除了一起竞业限制纠纷，另外7次都是合同纠纷，且大多数是由于下游企业拖欠货款。

一方面，应收账款和应收票据的激增让企业利润有所增长；另一方面，这显然对公司的资金链也造成了一定的压力。因此在此次科创板募资中，除了建立2025动力型锂电材料综合基地（一期）外，宁波容百还需要筹资4亿来补充运营资金。

招股说明书显示，2016年-2018年，宁波容百经营活动现金流量净额均为负数，分别为-6287万元、-6.38亿元和-5.43亿元。对比同行业公司，现金流持续三年为负的只有宁波容百。对此，宁波容百在回复函中解释称“现金流情况不同主要是由于利润规模、所处发展阶段不同等因素所致”。

与此同时，宁波容百投资活动现金流量净额也常年为负。这意味着，公司需要大量筹资来维持现金流的平衡。

首席科创官发现，近年来，宁波容百的主要融资途径并非借款，而是“吸收投资收到的现金”，也就是以发行股票、债券等方式筹集的资金。

正是这样一家财务数据“走钢丝”的公司，在2018年6月，由金沙江资本领投的融资中，投后估值达到101亿元，堪称锂电池领域的“独角兽”，而目前当升 科技 的市值也不过百亿上下。

对此，部分业内人士对这头百亿的独角兽很不理解。一位电池业内人士对首席科创官说：“宁波容百走的是从硫酸镍到三元前躯体再到三元正极材料的技术路径，处于整个产业的中游，在定价权上毫无优势可言，在技术上也无过人之处。”

据这位业内人士介绍，从宁波容百的路径来看，会陷入到厦门钨业、当升 科技 、杉杉能源和万向新能源等同行业的竞争体系中，依照现在宁波容百的实力来看，根本无法形成规模效应与有实力的同业厂家产生竞争。

因为在2016年至2018年期间，其占营收80％以上的产品三元正极材料毛利率分别只有13.95％、15.74％和18.21％，而同期行业平均水平却分别达到了16.37％、19.3％和15.98％，可以看出，2016年和2017年其主营产品的毛利率是低于行业平均水平的，也只有2018年才有所赶超。就此来看，“容百 科技 的产品在行业中并不具有太大优势的”。

除了当升 科技 外，杉杉股份也是宁波容百列举的同行业可比公司，且杉杉股份的子公司杉杉能源在三元正极和正极材料上的产能均高于宁波容百。2018年，杉杉股份以234亿元的资产、88.5亿元的营收、12亿的利润远超宁波容百，总市值也不过134亿元。

对于估值的疑问，首席科创官多次联系了宁波容百并发送求证邮件，对方称会告诉领导通过邮件回复，但截止发稿并未收到回复。

在招股说明书中，宁波容百多次提到，自己的产品是“全球领先”、“最早推出”、“世界三元正极材料的第一梯队”、“在全球范围内率先应用”……对于这些描述，上交所也提出了质疑，请公司“结合细分行业技术发展情况等判断，相关表述是否真实、准确、客观”。

当然，公司不会自己打脸，在回复函中肯定是说这些描述都是妥妥的。那宁波容百到底生产的是什么神仙产品，能让资本另眼相看，还有勇气冲刺科创板呢？

在招股说明书中，宁波容百称自己的主要产品为三元正极材料及前驱体。简单理解就是电池正的那极里面的材料，由三种物质构成。基于能量密度高、循环性能好等优势，三元正极材料已成为锂电池正极材料的重要发展方向。而锂电池正是现在打的火热的电动 汽车 的重要部件之一。

可是现在生产锂电池的厂商多了去了，宁波容百凭什么说自己领先？

宁波容百在招股说明书和回复函中描述，国内市场对于NCM811的需求较为旺盛，但受制于产能供给不足，市场处于供不应求状况。而除容百 科技 外，国内仅有当升 科技 、天津巴莫、杉杉能源等少数厂家实现NCM811量产。正因为自己生产的不是普通的三元正极材料，因此和同类上市公司没有可比性，估值当然不能一样。

NCM811真的这么厉害吗？的确，无论是电池成本还是续航里程上，这一产品和传统产品相比都具有比较优势。但首席科创官在查阅资料后发现，高镍三元电池最大的问题是潜在的安全隐患。

中国科学技术大学博士唐仲丰就在自己论文中提到，高镍三元的循环性能、安全性能、储存性能较差，阻碍了三元材料在动力电池领域的大规模应用。除此之外，正极材料的热分解温度往往是影响电池热失控的关键因素，其中镍含量越高，热稳定性越差。在实验中和其他材料相比，NCM811的热稳定性较差，同时伴随着放热量的急剧增加。

另外，除了热量的影响，高镍三元材料在循环过程中的体积变化更大，因此更容易由微裂纹扩展而导致材料失效。

近年来，特斯拉等电动 汽车 自燃或爆炸的现象层出不穷，据媒体统计，过去三个月特斯拉Model S已经出现了多起自燃事件。另外，工艺处于领先地位的韩国两大电池巨头LG化学和SKI都将推迟量产高镍NCM811电池的计划。

你觉得未来NCM811真的能助宁波容百走上光辉大道吗？除了安全问题，也许老板得先想想17亿的应收怎么办。