光伏发电设备生产厂家

天合富家还是非常的不错的，天合富家隶属于天合光能股份有限公司，作为户用光伏行业的领军品牌，始终坚持以“原装标准”为战略，不断完善原装体系，为用户和经销商提供可靠的原装系统产品体验

其公司成立于1997年12月26日，注册地位于常州市新北区天合光伏产业园天合路2号，法定代表人为高纪凡。经营范围包括太阳能光伏电站设备制造、太阳能光伏电站设备及系统装置安装；多晶铸锭、单晶硅棒、硅片、太阳能电池片、光伏组件的制造；太阳能、光能技术开发；销售自产产品；从事多晶硅、机械设备、太阳能光伏电站设备及系统集成装置、储能及光伏应用系统的进出口和批发业务（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）；从事太阳能电站的建设和经营（取得相关资质后方可开展经营）；从事上述业务的相关咨询服务；太阳能发电；储能及光伏应用系统的技术研发、工程设计及技术服务；光伏产品的检测服务（凭实验室认可证书所列检测服务项目经营）

2020年天合富家“暖心冬巡”质量巡检万里行活动正式启动，伴随着一声响亮的“出发！”数十名总部专业技术人员组成的质检队伍，着装整齐，手提工具箱，开着五辆全新的巡检车辆正式出发，阵势犹如三军出征，动人心魄。

拓展资料：

天合富家在行业内率先提出“原装光伏”理念与标准，即“优质的原装硬件、专业的原装设计、可靠的原装交付、完善的原装售后”，涵盖了选材、生产、检测、仓储、运输、设计、安装、验收、并网、验收十个环节，通过对1347项质量关键点的严格把控，实现了全过程的质量闭环管理，切实地保障用户和业主的合法权益，为行业健康发展树立了标杆。

原装质量巡检万里行是天合富家自成立之初就立下的规矩和惯例，至今已是第四个年头，回顾前面三季的质量巡检行动，巡检人员共计跨越全国22个省份，行程115万多公里，巡检光伏电站超7万座，用细致耐心的服务为原装品质打下坚实基础，赢得了行业口碑和消费者的盛赞。

天合富家始终不忘初心，在坚守每一套电站原装品质的基础上，开展长期的主动运维，智能巡检服务，用脚步丈量原装地图，为消费者权益保驾护航。

“为用户提供高质量的产品和高品质的服务，是天合原装一贯坚持的原则。过去，天合质量巡检团队用双脚丈量祖国山河，为消费者提供了安心、舒心、放心的原装服务体验。”天合富家云负责人，巡检队总指挥王勇说。

此次质量巡检万里行行动，不仅是要对经销商及安装商进行技术指导和质量培训，全面保障安装质量，也要对个别安装不规范的电站，责令安装商限时整改，巡检团队直接追踪改善进度，直至确保系统安装质量无隐患。切实保证每一套天合原装家用光伏无隐患的可靠运行，保障用户的电站的质量与服务。

2021年，天合富家将进一步升级原装服务理念，通过数字化运维服务平台，提升“总部+分公司”的联动响应速度，确保消费者权益不打折。为消费者提供“及时、主动、高效”的原装服务新体验，保障消费者的持续高收益。

未来，天合富家将继续以原装为基本战略，持续创新，不断提升产品与服务体验，致力于打造智慧分布式能源第一品牌，为客户提供最佳的清洁能源体验。

天合光能，即天合光能有限公司（TSL），是一家专业从事晶体硅太阳能组件生产的制造商。天合光能有限公司，自1997年成立以来，一直是中国光伏行业的领军企 业。高品质的光伏组件给世界各地的并网和离网状态下的民用、商用、工用以及大规模的公共设施带来洁净、可靠的太阳能。天合光能大量生产多种类型的单晶和多晶光伏组件，产品输出功率从165W到230W不等。我们根据市场的需求不断地调整着我们的产品，以便给客户提供更多更好的产品和服务。凭借遍布亚洲、欧洲、北美的当地的销 售和营销网络以及安装商合作伙伴，天合光能以提升太阳能行业的竞争力和能源的效率为己任，致力于打造一个可持续发展的光伏产业。

天合光能有限公司硅锭、硅片、电池和太阳能组件的研究、开发和制造的基地位于中国江苏省常州市，该工厂占地面积为152,526平方米。天合光能一直在扩大 生产规模，目前正在建设另一个占地面积161,475平方米的厂房，以提高公司产能。这一阶段的扩产项目竣工后（预计将于2010年竣工），天合光能从硅棒到组件的垂直一体化产业链的产能将从2008年底的350MW增加到2009年的600MW。

天合光能的产品远销欧洲多个国家（如德国、西班 牙、意大利、荷兰、法国和比利时）这些国家的政府实行的激励措施大大地加快了太阳能发电产品的应用。与此同时，天合光能还将目光投向法国、美国、韩国、印 度、澳大利亚、中国和蒙古共和国等新兴光伏市场。天合光能销售渠道多样，包括全球的经销商、批发商和光伏系统集成商等等

近年来，天合光能的销售额 实现了快速增长。2006年，天合光能的销售额为1.145亿美元，而2007年的销售额增长到3.018亿美元，这一增长的主要原因在于市场对产品的持 续需求，提高了我们的销售额和产能。此外，2007年，天合光能持续运营的净收益达3540万美元，相比2006年的1320万美元大幅度提升。

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天合历程

1997 年12月，高纪凡与几位科研人员在中国太阳能光伏行业起步之时成立了天合光能有限公司。受到国外太阳能光伏行业蓬勃发展，尤其是美国克林顿政府“百万太阳 能屋顶”（MillionSolarRoofs）计划的启迪，高纪凡先生发现了光伏市场发展的趋势并相信这种趋势必将有益于中国。高纪凡的最初计划是建立 一家太阳能光伏系统安装公司，专门为中国各个地区提供太阳电能。

成立之初，在核心科研人员的努力下，公司取得长足的进展，并于1999年10月成功通过ISO9002认证，展示了对质量的不懈追求和对国际标准的矢志奉行。同年，公司成立了天合光能研发中心。

经 过无数的艰辛和坚定的追求，公司团队终于在2000年8月成功建成了中国首个太阳能光伏建筑。凭借这一巨大成就，天合光能一跃成为中国太阳能光伏行业的领 军者。通过与中国政府合作，天合光能帮助编写了首个《中国国家独立光伏系统技术标准》。为了宣传这一重要里程碑，2000年9月，天合光能在广州主办了首 届“国际太阳能发电技术暨推广论坛”。该论坛展示了天合光能开发中国市场、推动太阳能发电行业创新的壮志雄心。

鉴于天合光能在促进太阳 能光伏行业发展方面做出的努力和贡献，公司分别于2001年和2002年主办了第二届和第三届“国际太阳能发电技术暨推广论坛”。除了主办这些活动之外， 中国政府还将天合光能选为参与‘西部光明工程’的首家私营企业，这是一个向中国偏远地区输送电力的倡议。此后不久，2003年中旬，天合光能在西藏安装了 39座太阳能发电站，成功完成首个系统安装项目。这一成功是天合光能团队五年多辛勤劳动的结晶，也昭示着天合向高纪凡先生将太阳能光伏带到中国的愿景又迈 进了一步。

得益于政府的大力支持，天合光能在太阳能光伏行业受到了越来越多关注，影响力也日渐扩大，并于2004年参与了中国首部可再生能源法的 编写工作。另外，天合光能还获得了其他项目，并于同年完成了“太阳能发电商业化”项目。此后，公司继续加大研发投资力度，并成立了常州太阳能光伏协会，以 进一步加大公司的研发力度。由于这些项目的成功，高纪凡先生被任命为中国太阳能建筑委员会副主任，并于2004年12月获得常州市政府颁发的“杰出民营企 业家”奖

2004年秋，天合光能意识到了扩大运营规模的必要性并接着开始了垂直一体化模式的扩展规划。垂直一体化的第一步是启动组件生 产，2005年初，天合光能筹建了一家组件生产厂。此后不久，2005年8月，天合光能开始向上游扩展，生产出首批单晶硅棒。同年10月，该硅棒厂全面投 产。运营团队继续落实极具雄心的扩展计划，于2006年2月开始制造硅片，到该年末，产量已达28MW。

随着产能的快速扩展，天合光能同时开始在 海外展开积极的品牌推广战略，并获得di首批德国客户的青睐。这些客户关系快速发展，天合光能很快就与寻求长期合作的行业领军企业通力协作，使天合光能的销 售网络成功扩大到其他国家，其中包括意大利、法国、比利时、荷兰、挪威、韩国、澳大利亚、美国以及欧洲和亚洲其他一些国家。

2006年，天合光能获得多家国际知名投资机构的投资，其中包括麦顿基金（Milestone Capital）、好能源（Good Energies）和美林证券。这些投资打开了天合国际化进程的大门，是，在提高产能和品牌推广的过程中发挥着至关重要的作用。

2006 年12月，天合光能在纽约证券交易所（NYSE）上市，并于2007年6月成功引入资本，这些举措为公司继续落实扩展计划创造了条件，为产能的快速提高和 原材料的采购提供了保障。与此同时，借助在纽约证券交易所挂牌上市以及国际投资者的大力支持，公司吸引了来自全球各地的众多人才。如今，天合光能拥有一支 来自数十个国家的人才的国际化团队，他们拥有丰富的光伏行业经验，时刻都在为公司的成功贡献力量。

天合光能的足迹不断扩大，在中国、德国、西班牙和美国都设有分公司，在欧洲各个主要国家设有本土化的销售经理团队，以便为客户提供及时、专业的服务和支持。除此之外，天合光能还为亚洲、欧洲和北美的客户提供周到的售后技术服务。

目前。天合光能大量生产多种类型的单晶和多晶光伏组件产品，输出功率从165W到230W不等。我们根据市场的需求不断地调整着我们的产品，以便能够给客户提供更多更好的产品和服务。

2008 年2月，天合光能新办公楼正式投入使用，这幢建筑外墙上安装着精心集成的玻璃光伏组件，它不但标志着天合取得的巨大成就，同时也是光伏能源应用的典范。天 合光能计划到2008年底将安装产能从2007年底的150MW提高到350MW，到2009年底提升至700MW。过去十年取得的成就为天合光能快速发 展奠定了坚实的基础，而全球替代能源巨大的开发潜力则为天合收获一个更加光明的未来提供了保障。公司将在追求电网平价的同时，继续秉承锐意创新、狠抓质 量、增进效率的宗旨，以壮大全球太阳能光伏产业。

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天合价值

愿景

提供优质、经济型太阳能光伏组件的企业，为全球提供一种具有电网价格竞争力的、洁净可靠的电能。

核心价值观

天 合光能已建立起一整套核心价值观，诠释着公司的运营模式和履行使命的方式。这些价值观贯穿于天合团队的日常工作之中，成为他们与客户、供应商和业务伙伴沟 通所奉行的准则。天合光能的所有员工将这些核心价值观视为实现长远发展目标的必备武器——那就是成为太阳能光伏行业领先的垂直一体化企业。

诚信：天合价值观的核心是诚信。在公司所有的业务往来中，公司坚定不移地秉承高度的诚信，并与持相同观点的国际业务伙伴通力合作。

质量：天合光能严格遵守国际质量标准，在运营过程中实行严格的质量控制。公司力争向客户提供高质量的产品。

责任：天合拥有一支专业的具有强烈责任感的团队。公司寻求与同样致力于壮大太阳能光伏产业的伙伴建立强有力的合作关系。

创新：1997年以来，天合光能大力投资各种研发项目，并将继续把技术开发放在显著位置。天合光能希望与愿意发展和投资新兴技术并将这些技术创新投放市场的伙伴展开合作。

团 队精神：团队精神是天合光能取得成功的法宝。公司已组建一支精明强干的团队，他们持有相同的团队合作理念。这种团队协作的精神已经从高层管理团队一直延伸 到每个天合员工，同时也延伸至我们的客户、供应商、合作伙伴和投资者们，他们都是致力于加强太阳能光伏事业的一个团队。

激情：天合的成功来自于那些对天合的经营模式和使命充满激情的员工。整个团队都在致力于将这种激情用于增进与客户、供应商和合作伙伴的合作，这种热情和激情将继续推动着天合的发展。

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天合远景

2003年底，西藏昌都地区11个县39个乡的“无电乡通电工程”竣工那天，藏民们高兴得整晚跳舞直到天明，庆祝他们终于结束了“天一黑就睡觉” 的历史。给他们带来光明的是位于常州新北区电子产业园的天合光能有限公司。天合的18名技术人员在西藏成功安装了39台太阳能发电站。在天合，这一段故事 被称为“18勇士进西藏”。

工程很艰苦，项目人员晒得像黑人一样，甚至有人高原反应很强烈。但对天合而言，这不仅仅是整个产业往前走了一步，更重要的是员工士气与精神得到了很大提升。

1997年底，常州天合光能应运而生，但当时在中国还没有这个概念，公司内部超过90%的人都反对。“只有坚持，任何对的事情最初都有很多人反对。任何一个企业发展的方向也好、机会也好，如果每个人都看到了，就没有价值了。”

此 后，整整3年艰苦的研发，公司靠幕墙业务的赢利支撑太阳能业务的研发成本，直到2000年“太阳房”的成功，即“太阳能源建筑系统”样板房，室内没有一个 外接电源，所有电器全靠太阳能发电。尽管目前“太阳房”还只是技术储备，天合还未能从中收回研发投资，但它将太阳能发电功能和建筑材料结合在一起，完全达 到了国际上“零能建筑”的指标。

2001年，天合将技术投入使用，开始做市场推广。2002年，天合作为首家民营企业入选中国政府组织的国家“光 明工程”，西藏的“光明工程”项目将近8000万元人民币，历时一年多的成功实施，不仅给天合带来了一定的赢利，最重要的是给员工带来了极大的信心，看到 了产业的希望。

2001年，也是天合开始走向国际化的一年。德国政府自1999年起实施“十万屋顶计划”；2000年开始，又给予太阳能发电每千瓦时约0.5欧元的补贴。天合也抓住了这一历史机遇，进军德国市场。

光伏产业垂直链条的组成是：硅材料-硅棒-硅片-电池-组件—系统安装。由于太阳能发电系统的成本仍然高昂，一台能满足家庭日常电器需要的200W的光伏系 统，市场价为15000元，如果燃煤发电成本为1，则光伏发电为煤电的11-18倍，竞争实力明显较弱。这也意味着，在这个行业，谁能做到低成本，谁就具 备了较强的竞争优势。高纪凡认为，低成本来自于技术、生产效率、管理等各方面，垂直一体化战略是低成本的必然要求。

从2004年开始，天合开始实 施产业链垂直一体化的发展战略，建成并扩大了组件安装和单晶生产基地，能够涵盖硅棒、硅片、电池、组件生产和系统集成，进一步优化和控制从硅棒到组件整个 生产过程中的工艺，协同优化的工艺将会进一步降低成本，同时也将整体提高产品质量和公司盈利能力。这一模式在业内被认为是目前最有竞争优势的产业模式，在 其它一流太阳能垂直一体化企业如REC和德国的SolarWorld公司都得到了充分验证。目前在全球光伏行业中，能够做到垂直一体化的企业不多，而天合 是其中一家。

全球的光伏产业增长速度平均是45%，中国是100%，而天合连续三年平均达到476.32%的成长速度。上市后，天合的市值增加了 200%，超过10亿美元。天合的员工数量也从1997年时的100人增加到现在的2000余人。管理层人员分别来自于6个国家，员工则来自12个国家。

企业发展到一定阶段，借助资本市场的力量来实现规模的迅速扩张已成必然选择。通过有效的资本运作，企业一方面能够解决融资渠道单一的问题，降低融资成本；另一方面也能改善企业的治理结构和运营机制，为后续发展奠定坚实基础。

开放股权与国际化现代企业

2006年12月19日，天合光能在美国纽交所挂牌上市，成为中国改革开放20多年来在纽交所上市的第三家民营企业，天合光能也由此实现了从一个民营企业到一个国际化现代企业的根本性转变。

时至今日，天合光能已成为目前国内甚至世界上少数几家垂直一体化光伏公司之一，产业链非常完整，包括从硅料处理到单晶棒、硅片、电池片和组件生产的一个完整价值链。

2001年，公司成立上市办，只是瞄准了国内中小企业创业板。之后，公司开始坚持不懈规范企业管理，千方百计吸引风险投资机构。2004年底，吸引了国内的风险投资人，走出了开放股权和创建现代企业的第一步。

2006 年4月，吸引了国际知名的投资机构麦顿投资和美林集团，5月，来自瑞士的专门投资新能源产业的好能源公司成为天合股东；同时还吸引了很多国际化优秀人才， 形成了一支经验丰富的技术和经营管理团队。在团队的努力和专业投资机构的协助下，通过对境内外上市地的利弊分析，大家认为，美国的监管要求虽高，但是最好 的选择，因为在美国上市不仅可以获得全球性的品牌知名度，同时严格的监管更有利于规避企业未来的经营风险。

2006年5月，公司聘请了国际最专业 的投资银行和律师事务所启动了上市计划。2006年12月19日，天合光能在美国纽交所上市，首期发行股票530万股，发行价为每股18.50美元，收盘 价20.28美元，涨幅为9.62%，成功募集资金9800万美元，这些资金为企业更快地扩张提供了资本来源。2007年6月6日，天合光能又成功完成了 增发，增发定价为每股45.00美元，比IPO的价格高出了近150%，共募集资金超过2.43亿美元。在首次公开发行后，这么短时间内实现增发，这在上 市企业中是不多见的。

到2025年跨入世界500强

当前暴露出来的能源危机等问题预示着光伏行业前景广阔，据欧洲能源机构预测，到2050年光伏产业的销售额基本等同于现在的石油产业，在未来的 20年中一定会有优秀的光伏企业跻身世界500强，同时也将有很多缺乏竞争优势的企业消亡。天合成功上市仅仅是走出了企业发展的一小步，企业有信心通过建 立国际领导品牌的国际水平的研发机构等战略举措，加速增强综合竞争力，到2012年成为全球光伏行业的领导者，到2025年跨入世界500强！

1，德州东帝光电科技有限公司座落于德州市，北依河北省，南邻省会济南，西接山西煤炭基地，东连胜利油田及胶东半岛，处于华北、华东两大经济区连结带和环渤海经济圈、黄河三角洲以及“大京九”经济开发带交汇区内。

2，晶科能源控股有限公司（纽交所代码：JKS)，是全球极具创新力的光伏企业。公司为中国，美国，日本，德国，英国，智利，南非，印度，墨西哥，巴西，阿联酋，意大利，西班牙，法国，比利时以及其他地区的地面电站，商业以及民用客户提供太阳能产品，解决方案和技术服务。

3，汉飞新能源（深圳）有限公司是新能源领域的综合性服务公司，提供太阳能发电、太阳能热水、电力交易相关的一站式服务。汉飞致力于调整企业用电结构、优化电力资源配置、能为企业用户降低用电成本。

4，深圳南方阳光太阳能技术有限公司成立于2005年底，是专业从事太阳能光伏、光热、太阳能家用发电一体机和LED等产品的研发、生产、设计、安装和售后服务为一体的高新技术企业。

5，晶华光普（北京）新能源科技有限公司，是一家致力于绿色能源，专业从事太阳能光伏、光热、太阳能家用发电一体机和LED广告媒体等产品的研发、设计、工程安装和售后服务为一体的新能源技术企业。

6，甘肃程浩新能源有限公司成立于2012年，位于丝绸之路经济带的重要节点城市——甘肃省兰州市。公司从事太阳能光伏、风力发电机等各类新能源产品的设计、制造、销售、工程及服务。

7，亿晶光电科技股份有限公司（以下简称“亿晶光电”），是中国第一家在上海证券交易所A股上市的专业生产太阳能电池组件的光伏企业，亿晶光电通过其全资子公司常州亿晶光电科技有限公司开展所有生产经营活动，勤诚达投资（为勤诚达集团全资子公司）现是亿晶光电第一大股东。

8，山东盛唐新能源电力股份有限公司成立于2013年，于2016年8月完成股份制改革，是一家引进德国先进经验的高新技术企业，淄博市光伏行业协会会长单位。公司位于山东省淄博市经济开发区新华大道3009号。

9，湖南万千光伏科技有限公司由多名光伏行业资深光伏专家共同创建，是湖南光伏领域专业的系统集成商和整体解决方案服务商之一。

10，晶澳太阳能成立于2005年，是光伏发电解决方案平台企业，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站。晶澳在全球拥有12个生产基地，在海外拥有13个销售公司，产品足迹遍布135个国家和地区，广泛应用于地面光伏电站以及工商业、住宅分布式光伏系统。

1，光伏发电的主要原理是半导体的光电效应。光子照射到金属上时，它的能量可以被金属中某个电子全部吸收，电子吸收的能量足够大，能克服金属内部引力做功，离开金属表面逃逸出来，成为光电子。

2，硅原子有4个外层电子，如果在纯硅中掺入有5个外层电子的原子如磷原子，就成为N型半导体；若在纯硅中掺入有3个外层电子的原子如硼原子，形成P型半导体。

3，当P型和N型结合在一起时，接触面就会形成电势差，成为太阳能电池。当太阳光照射到P－N结后，空穴由P极区往N极区移动，电子由N极区向P极区移动，形成电流。

天合光能股份有限公司成立于1997年末，成立初期公司名称叫作“常州天合铝板幕墙制造有限公司”，主营业务也不是现在的光伏组件，而是生产金属幕墙、铝制装饰材料及氟碳喷涂原料。

2002年4月8日，天合幕墙才更名为天合有限；2006年，公司实控人高纪凡等人通过天合开曼完成了天合有限在美国的上市；2017年3月退市；2020年6月10日又在科创板上市，上市时的市值为355.91亿元。与预期相反的是，这家公司上市之后就开始“跌跌不休”，截止到9月10日，公司的市值为306.9亿元。

公司总股本20.68亿股，前十大股东占比72.13%（合计14.92亿股），股权相对比较集中，高纪凡等一致行动人持股比例可达到32%以上， 公司董事长高纪凡对公司具有相对控制权。

值得注意的是公司的第二大股东——兴银成长，此公司与第10大股东兴璟投资的实控人均为兴业银行。兴业银行与公司的关系非常密切，不只是体现在股权上，在公司的经营运作中也都有兴业银行的影子。另外，当初高纪凡筹资增持公司股份的时候也是向兴业银行借了45.69亿元的贷款，期限60个月（2022年2月到期），年利率为6%。

截止到19年末，天合光能境内外子公司共311家，其中境外公司181家。虽然子公司众多，但公司的主营收来源还是母公司，母公司的营收占总营收的86%以上。公司的主要子公司中，除了一些投资公司外，其他子公司的主营业务都集中在组件、电池片和电站项目开发上。

公司的主营收业务是光伏组件的生产和销售，占总营收的70%左右，其中包括单晶和多晶组件。公司的组件出货量常年稳居世界前三，以对外出口为主，境外业务占比70%以上，其中销售占比最高的地区为美国和欧洲等传统光伏市场。

公司组件不算是纯粹意义上的一体化生产模式，硅片生产线是采用的铸锭工艺的多晶硅片生产，且产能很小，所以公司所需要使用的单晶硅片和一些大尺寸硅片都需要外购（这部分大概有3/4），并且未来没有扩产的计划，这也是公司产品毛利率较低的原因之一。但其中根本原因并非是硅片外购，而是组件制造过程中的制造费用和人工成本，这两部分的平均成本都要比同行业公司高很多。

19年公司组件毛利率为17.22%，其中多晶硅组件毛利率为14.44%、单晶组件毛利率为19.72%，同期同行业其他公司组件毛利率可达到20%以上；公司太阳能电池片现有产能12GW，目标产能20年底达到13GW、21年底达到26GW、22年底达到30GW，未来目标自产率在60%以上。具体电池片扩产规划如下：

19年底公司的组件产能为8.467MW，但产能利用率在86%左右。在本次科创板上市募集资金规划中，公司计划投入7亿元新建年产3GW的高效单晶切半组件项目。具体组件扩产规划如下：

但根据目前公司项目投资进度和自身的生产经营状况来看，上述产能规划能否实现有很大的不确定性，以目前的形势来看，公司的产能落后于隆基、晶澳这两个同梯队的组件公司且上产能的动力明显不足，公司的在建工程中也有很大一部分是技改而不是新增产能。

近几年公司组件业务的变动幅度也比较大，但总出货量还是具备一定的优势地位。值得一提的是，组件客户中，阳光电源与中国电建一直是其大客户，不仅是组件业务，在EPC业务和光伏系统业务中，阳光电源与天合的交往也十分密切，不过，天合光能确实是一家很会与上下游客户建立良好关系的公司。

公司的光伏系统业务包括电站业务和系统集成业务，这部分营收占总营收的25%左右，其中以电站业务为主，系统集成业务目前仍在拓展之中，还没有达到大规模盈利的预期。

电站业务分为两种经营模式：一种是自建电站销售出去；另一种是帮别人建电站。

公司这部分的毛利率较低，但业务规模还算可以，业务方向偏向于海外，主要是日本、拉美的墨西哥和智利等地区。系统集成业务就是针对客户实际应用场景，为其打造最具效率的整套光伏发电系统，主要分为电站系统、商业系统和户用系统。目前还是电站系统应用比较广泛，但公司提前布局的分布式系统也许未来真的可以为其创造一些机会，而且这部分业务也可以增加公司一部分的组件销量。

发电运维和智慧微网业务是公司的新兴业务，是公司为抓住未来的智能化能源趋势而新增的业务方向。这部分目前来看体量比较小，近几年看不到爆发的希望。

比较奇怪的是，明明也算是光伏出货量前三强的选手，人们对天合的关注度远不如隆基和晶澳。在17年之前天合光能还算是一家很有竞争力的公司，18年美国201关税和国内531政策给了天合一记沉重的打击，之后就开始一蹶不振。

我们眼中的天合是这样的，一家从事装饰材料的公司，因为看到了光伏未来的发展潜力而转行建光伏电站，之后开始自己建工厂、做组件、做硅棒、做硅片。这样一个老牌的光伏企业，挺过了11年的行业危机，之后继续努力发展，同时开始拓展新业务，寻求新的盈利机会，但这一举措也使得公司一部分精力被分散出去。与此同时，其他组件公司加紧上产能，并专注于组件产业的发展，差距就这样拉开了。

另外，由于公司上市时间较晚，科创板的流动性也不强，使得公司的融资能力与其他公司也有一定的差距。目前普遍的共识是晶科、隆基、晶澳这三家企业未来会稳居组件出货量前三，天合也想要通过210尺寸的组件进行弯道超车，只不过210组件的壁垒不高，若下游需求真的上量的话，天合不一定能有竞争优势。

与其他组件企业一样，截止到6月30号，公司资产中占比最大的部分是固定资产，达103.78亿元，占比24.48%。

其中一半是机器设备，1/3是光伏电站。这些光伏电站是公司用作发电收入的储备，不对外销售。隆基、晶澳、天合这三家公司持有的电站量大致相同，每年的发电收入也相差不大。其次是货币资金，公司的货币资金有81.25亿元，其中可用货币资金为51亿元。第三大部分是公司的应收款项，其中应收票据及应收账款额度为49.7亿元，占总资产比值15.18%。

应收账款主要为一年内应收款项，且计提坏账比例相对比较合理，其中包含2-3亿的政府补贴款。与隆基、晶澳相比，虽然天合应收款项占总资产的比例较高，但应收款周转率并不低。

值得注意的是，公司的其他应收款中将近70%为应收双反保证金，总额达到11.21亿元。这部分保证金是公司为向美国出口组件而每年缴纳的双反保证金，美国海关根据实际货物进口额以“多退少补”的原则向公司结算，这部分保证金的账龄最多有4年之久，公司计提坏账准备的比例共计13.65%，我们认为这部分应收款收回的可能性很小。

公司的存货价值55.32亿元，占总资产的13.05%，且近两年变化幅度不大，其中库存商品价值19.46亿元，光伏电站（用于出售）价值13.87亿元，合同履约成本12.81亿元。库存商品中大多都是光伏组件，这部分额度与晶澳差不多，而隆基价值52.6亿元的库存商品就显得有些突兀，但与其上半年100多亿的营收相比，这部分的风险性不是很大。电站开发销售算是公司的一个特色业务，隆基、晶澳的电站业务规模都远没有天合大，电站存货一般来说是没有跌价准备的。

相反，公司在持有期间还可以通过电站的发电量来获得额外收入，但此业务前期投入较大，且建设周期较长，很容易遇到资金周转不灵的情况。但因其市场庞大，所以很多家企业都在做，竞争较为激烈，这应该也是为什么隆基转向BIPV业务的原因，只是现在分布式市场仍处于发展初期，市场规模有限。

在公司负债表中，占比最多的首先就是公司的应付票据及应付账款，截止到6月30日，公司的应付票据额度将近62亿元，应付账款将近45亿元，且近两年有不断增长的趋势。

除此之外，公司的短期借款为81.21亿元，截止到2020年6月30日，公司1年内到期的金融负债可达到205亿元！而公司的流动资产总计才265.58亿元。此外，公司的有息负债为116.13亿元，有息负债率达到27.39%，每年支付的利息可以达到3-4亿元。

由上图可知，16年公司还在纽交所上市的时候有息负债就很高，究其原因，我们认为应该与当时的融资能力（晶澳的有息负债也很高）和公司长期被占用的资金有关。

出乎意料的是，公司占用资金的大头并非是应收项目，而是巨额的存货。16、17年公司的存货分别为116和119亿元，其中占比最多是电站项目，也正是因为这些电站项目影响了公司的资金周转。但在18年，公司将电站以不到5%的溢价卖给了远晟投资（控股股东是兴业银行），这才给了公司资金周转的余地。

除此之外，我们还发现，16、17年，公司的关联方都会占用44亿元左右的资金，总而言之，在上市之前，公司的账务非常复杂。

在18年之后，公司开始在固定资产上进行大额投资，19年投入固定资产38.56亿元，并投资交易性金融资产约17亿元，但从20年半年度的非经常性损益上看，此金融工具并没有为公司带来合理的回报。20年上半年，公司继续加码交易金融资产，截止到6月末，公司的交易性金融资产为31亿元，这就有点借钱炒股的意思了。

也许是存在与兴业银行的这层关系，公司每年都可以获得100亿以上的借款。

在一年内到期的200亿金融负债中，其中80亿为短期借款，100亿为应付票据和账款，下半年公司的日子应该不会好过，但除去这些有息负债，公司通过一些资本运作也许能度过难关，只不过再让其大幅度扩产能应该是没希望了。

将隆基、天合、晶澳这三家公司的盈利能力做对比。

（1）营业收入：隆基远超于天合和晶澳，天合稍强于晶澳；

（2）毛利率：天合的毛利率最低，隆基的毛利率稍强于晶澳；

（3）三费：隆基的费用率控制的最低，晶澳的费用率最高，可达到13%以上；

（4）净利率：隆基的净利率可达到20%左右，同样远远领先于其他两家公司，晶澳的净利率稍高于天合。晶澳的净利润亦稍高于天合，而隆基的净利润是后两者的4倍以上。

与其他公司不同，天合自今年6月份上市之后股价一直在震荡中下滑，市盈率也从起初的55.56降到了现在的32.30，当前分位点3.08%。虽然现在的分位点很低，但我们认为这个市盈率并不低，32倍的市盈率是光伏行业平均线偏上的水平，同期隆基的市盈率才35.66倍，而晶澳的市盈率还不到20。

从市值上看，截止到2020年9月11日，天合的市值为320亿元，稍低于晶澳的市值，而隆基的市值是2600亿元，市场对这三家公司的估值相差还是非常大的。

当前公司的PB为2.22，理性的来讲，这个市净率也不算低。

天合光伏已经走过20个年头了，不仅受到了市场认可，在业内也是非常有权威的企业，他家的光伏发电能力是经过市场考验的，靠谱。楼主说的问题应该是担心光伏组件老化，这个现象确实存在，但是天合光伏的衰减率很低，可以保证至少25年内发电率不低于80%，这完全能满足日常家庭用电需求了，所以你如果在用的话，安啦别担心。

中国太阳能行业大排名自从2009年伴随家电下乡惠民政策的开始，太阳能行业也拉起了整体的洗牌风潮和成为了品牌最激烈竞争的几年，短短的几年中使太阳能产生了一个销量井喷的时期，也使品牌和杂牌的距离越来越大，也就这几年也使品牌间发生了新的排名变化。现在来纵观下太阳能行业的排名。1、 皇明太阳能皇明太阳能始终走的高端产品路线，但也就因为他的这种路线决定了在这短短几年中，皇明的销量逐年萎缩，错失了家电下乡的这趟便车。又因涉及房地产、太阳谷资金出现的短期的困难（网上炒作的皇明跑偏了的几年），而推出的新品内胆也受到了消费者对产品质量的质疑。虽然皇明的销量和知名度都不能和09年前相比，但也就凭借着过硬的品牌知名度，仍排在行业的老大位置。2、 力诺瑞特太阳能前身为力诺集团的力诺瑞特太阳能，因为和德方的合资，成为了行业唯一一个真正的中外合资企业，企业资产和技术相当雄厚。矿山和真空管等一系列的完整产业链，再加上力诺瑞特太阳能的营销系统以一种低调而又独特的模式在和行业显得特别冷静和平稳，力诺瑞特的排名应该在第二名，但在这短短的几年里，虽然力诺瑞特太阳能没有很大让老百姓眼前一亮的宣传和产品，但销量一直在行业中平稳的增长，这是最难能可贵的一点。并且产品质量极高的赢得了老百姓的认可，所以在质量调查及客户回访中都赢得了好的口碑。3、 太阳雨太阳能太阳雨太阳能在这几年里成为了行业中最具争议的品牌，高速的发展不得不在行业中让竞争品牌刮目相看。自09年在央视大手笔的投广告后，再到到太阳雨的成功上市，都促使着太阳雨的销量始终保持着飞速的增长，又相继推出各种新颖的终端营销模式，及遍布各地的人海战略，让太阳能的销量成为了行业无可争议的第一，但太阳雨的质量被皇明曝光和老百姓质疑，让太阳雨的质量大打折扣，所以只能让太阳雨排在第三位置。4、 四季沐歌太阳能和太阳雨同一出身的公司，没有因为集团老二的身份而困扰，在这几年表现了很强的竞争力，不过模式和太阳雨同出一辙，就不再过多的讲了。5、 桑乐太阳能出身很有争议的品牌，但走的农村路线在品牌的竞争中表现出了很高的优势，桑乐太阳能在没有生产线的情况下，一样把产品做遍了全国，简单而又新意的广告词让老百姓还是记住了这个原来不起眼的品牌。但是因为没有过硬的质量，桑乐太阳能也出现了短暂的危机。市场网络出现的疲软。6、 华扬太阳能过去太阳能行业很具竞争力的品牌，但是伴随着企业内部出现问题后，销量便一蹶不振，营销手段和产品都没有什么亮点，网络逐年萎缩，很多经营者对其失去了信心。但在长江流域仍有一定的知名度和竞争力。伴随市场的激烈竞争，华扬太阳能必然沦为区域性的强势品牌。7、 亿家能太阳能也是没落很快的一个品牌，因母公司为皇明太阳能，所以品牌从刚进入市场就具备了相当强的竞争力，但因过多的依赖皇明太阳能，使亿家能在宣传和网点质量上都显得跟不上皇明的脚步。在这短短的几年中，亿家能太阳能的网点极度萎缩，在很多的地区已经看不见了亿家能的身影，但在山东一带让保持着一定的优势。8、 清华阳光太阳能这个太阳能行业第一个老大品牌，也是太阳能行业技术及产业化的有力推动者，但因为其宣传模式差、产品设计跟不上及市场上过多的清华字样，致使消费者渐渐的淡忘了这个昔日的老大品牌。虽然公司进行了很大的改革，但在激烈的竞争中让没有很大的起色。清华阳光太阳能成为了行业中最偏远的品牌。9、 辉煌太阳能也是一个很多大荣誉集一身的老品牌，但因为企业性质的变化致使经营网络对其失去了信心，导致经销商大量的流失，这个中国名牌和国家免检荣誉的品牌沦为了江苏本地的区域品牌，看现在表现以后也不会有较大的改观。10、桑夏太阳能一个始终排名不靠前的品牌，也是一个始终冠着二线品牌的太阳能，因成功成为中国乒乓球合作伙伴，才在行业中让人眼前一亮。伴随着行业的激烈竞争，这几年也出现了乏力的表现。但依靠原有网络还是创造出了不少的销量。

天合是江苏常州的。

单晶太阳能电池板：转化率高，成本高造价高，市场价格也要高。外观上没花纹，深蓝色，封装后单板接近黑色。

多晶太阳能电池板：转化率相对稍低，成本也低于单晶，价格也相对较低。外观上有花纹，有多晶多彩和多晶少彩的，像雪花铁皮上的雪花结晶花纹，浅蓝色。

具体安装单晶的还是多晶的好，这个你要根据厂家的建议来选择。不过咱这边我感觉还是多晶的多一些。

电池片包括A BC 三个级别 A片基本上无任何瑕疵 B片主要缺陷是有漏浆 虚印 断珊 等缺陷 C片主要缺陷包括 崩边 大面积虚印 珊线脱落 严重沾污等。

天合光伏是看功率w，功率大的尺寸就大。一般是长宽高在按排列一般有8*12，6*12，4*9，6*6，在就是电池片，规格有125*125，125*62，125*41，62*62，片距都是2片。

一、外观判断

1、看表面

仔细查看钢化玻璃表面，小厂家的产品相对粗糙，表面残留的硅胶会降低电池板的发电效率。

2、看电池片

检查电池片是否有崩边和隐裂。有很多不正规的厂家用破碎的电池片拼接，这种方式存在很大风险隐患，将影响整块电池板的安全使用。

3、看背面

看背面承压的质量。承压后若有不平整的情况出现，如气泡、褶皱之类，则视为质量相对低劣产品。

4、看边框

是否平直。由于太阳能电池板行业进入门槛低，很多小厂家采用人工打框的方式，造型不成严格的矩形，牢固程度也大打折扣。

5、看硅胶

看背面四周硅胶是否均匀分布，是否紧密渗入背板和边框的缝隙。

6、看焊接

仔细观察电池片的串焊有无漏焊现象。同时也要看下电池片排列是否规整。

7、看接线盒

最后看接线盒是否牢固，接线盒盖是否能牢靠、紧密地贴在接线盒上，以及出线电线锁头是否旋转自如，能否收紧。

 二、购买渠道

是否从正规大品牌厂家的授权经销商代理商处购买，并核对检查质保合同、发票等，这些决定了你是否能够购买到A级组件的同时更能享受到售后服务和后续25年的质保服务。

那这A、B、C级组件一般都被应用在哪些方面呢？

A级组件：主要用于地面电站、分布式电站、户用系统等，25年以上寿命 。

B级组件：主要用于路灯、离网系统、电瓶车等，5年寿命 。此类组件是A类降级组件或用B级材料生产的，价格在3元左右。

C类组件：主要用于用电不发达地区，如偏远地区、阿富汗、中东、南非等，寿命不详。