丙烷脱氢是做什么的

在煤化工行业，乙二醇无疑是最近几个月的主角。从前些年开始，煤制乙二醇项目启动，今年2月，化纤巨头表示不会考虑采用煤制乙二醇。在成本优势和质量过程不占主导地位的情况下，它似乎已经进入低谷。

所以在本期中，让我们详细梳理一下煤基乙二醇的风波。

什么是乙二醇？

1.乙二醇是一种重要的有机化工原料，广泛用于下游，主要用于生产聚酯和防冻剂，也用于生产不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、表面活性剂和炸药等。

2.世界上一半的乙二醇(约占中国乙二醇的90%)用于中国的聚酯生产。在中国，85%的聚酯用于化纤行业的聚酯纤维生产。聚酯作为化学纤维中最重要的产品，与中国国内生产总值相比，已基本实现同比增长。化纤企业主要集中在江浙两省，而恒易、荣盛等大型化纤企业都位于此，因此需要大量的乙二醇来满足聚酯纤维的生产。

3.乙二醇的生产技术主要是石油路线，即以乙烯为原料，通过环氧乙烷生产乙二醇；此外，还有从煤和天然气制备乙二醇的生产技术。然而，目标油路的能力不能满足缺口，乙二醇曾经是中国进口的最大的化工产品。

在前几年需求量大、工艺路线成本低、油价高的背景下，与传统的石油路线生产乙二醇相比，煤制乙二醇工艺可以充分发挥其成本优势。因此，一批项目相继启动。

煤制乙二醇项目是十一五期间的示范项目。第一个年产20万吨的项目于2009年底投产。

2014年

中国有25家主要的乙二醇生产企业，总生产能力为583.3万吨。其中，石油乙烯法约占64.9%，合成气制乙二醇(包括煤制乙二醇)占26.6%。

2016-2016年

井喷阶段。

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2017

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据悉，到2020年，中国将建设41个煤基乙二醇项目，总生产能力为1026万吨。前景似乎是光明的.

但是.化纤巨头企业说：我不需要煤乙二醇企业说我质量好，如果价格合理，其他企业会用。

那么谁是对的，支持他们态度的因素是什么？

煤制乙二醇的分析

技术是帮凶吗？

乙二醇下游企业习惯于使用石油路线产品，但他们对煤制乙二醇产品的质量稍有评论。主要原因是石油路线工艺在国内外已运行多年，且工艺中产生的杂质很少。分离杂质的工艺成熟，产品能满足聚酯聚合的要求。在化学工业中，聚合是一个困难的过程，它要求严格的操作条件，尤其是原料的纯度。

据有关专家介绍，乙二醇工艺包括两个部分：乙二醇的合成和分离。起初，科学研究更注重综合而忽视分离。示范项目建立时，分离过程并不完善，因为科研深度不够，科研没有进行到底，没有进行严格的聚合实验。虽然该产品符合目前的工业乙二醇标准，但不符合聚乙二醇的要求。

目前，聚酯企业在实际使用煤制乙二醇时存在掺混现象，掺混比例一般为20-30%。

煤制乙二醇的分析

还是因为价格？

八家聚酯企业(同坤、恒易石化、江苏洪升、新凤鸣、江苏项英、浙江双吐、东南新材料和浙江嘉宝)联合向中国证监会提交了一封信，信中称

乙二醇期货上市引发动荡的另一个重要原因是下游企业担心乙二醇价格飙升。当乙二醇期货即将上市的消息传出后，许多国内供应商开始大量囤积，国外供应商也纷纷增加库存，从而减少了市场供应量。由此可见，一旦上市，价格将不再对下游企业有吸引力。

煤制乙二醇的分析

兴趣因素是关键？

从乙二醇厂建设权限分散的地方来看，新项目不需要国家发改委的批准，煤基乙二醇项目建设蓬勃发展。只要一个项目是好的，它很快就会导致供需失衡。这是没有统一规划和无序竞争的结果。煤中大量的乙二醇与低煤价有关。当煤炭价格较低时，煤炭的深加工变得更加重要。技术成熟度不再是需要考虑的关键因素，经济效益是最重要的目标。

作为一条新的路线，技术水平、设备安全、环境保护和产品纯度等问题需要逐步解决。

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1、氯乙醇法，以氯乙醇为原料在碱性介质中水解而得,该反应在100℃下进行。

2、环氧乙烷水合法，环氧乙烷水合法有直接水合法和催化水合法,水合过程在常压下进行也可在加压下进行。

3、目前有气相催化水合法 以氧化银为催化剂，氧化铝为载体，在150～240℃反应，生成乙二醇。

4、乙烯直接水合法 乙烯在催化剂存在下在乙酸溶液中氧化生成单乙酸酯或二乙酸酯,进一步水解均得乙二醇。

5、环氧乙烷与水在硫酸催化剂作用下进行水合反应，反应液经碱中和、蒸发、精馏即得成品。

6、甲醛法。

7、以工业品乙二醇为原料,经减压蒸馏,于1333Pa下，收集中间馏分即可。

8、将乙二醇真空蒸馏,所得主要馏分用无水硫酸钠进行较长时间干燥，然后用一支好的分馏柱重新真空蒸馏。

扩展资料：

乙二醇的毒理环境：

毒性：属低毒类。

急性毒性：LD508.0～15.3g/kg(小鼠经口)；5.9～13.4g/kg(大鼠经口)；1.4ml/kg(人经口，致死)

亚急性和慢性毒性：大鼠吸入12mg/m3（连续多次）八天后2/15只动物眼角膜混浊、失明；人吸入40%乙二醇混合物9/28人出现短暂昏厥；人吸入40%乙二醇混合物加热至105℃反复吸入14/38人眼球震颤，5/38人淋巴细胞增多。

危险特性：遇明火、高热或与氧化剂接触，有引起燃烧爆炸的危险。若遇高热，容器内压增大，有开裂和爆炸的危险。

燃烧(分解)产物：一氧化碳、二氧化碳、水。

参考资料来源：百度百科-乙二醇

环氧乙烷。

乙二醇的生产技术主要是石油路线，环氧乙烷直接水合法为工业规模生产乙二醇较成熟的生产方法。环氧乙烷和水在加压（2.23MPa）和190~200℃条件下，在管式反应器中直接液相水合制的乙二醇，同时副产品一缩二乙二醇、二缩三乙二醇和多缩聚乙二醇。

乙二醇的应用

乙二醇为无色、无臭、有甜味的粘稠液体，可用于制造树脂、增塑剂、合成纤维、化妆品、炸药、溶剂、抗冻剂等。乙二醇具有醇类的化学性质，如能生成醚、酯，能被氧化，能缩合。它与硝酸反应生成乙二醇二硝酸酯（一种炸药）。

乙二醇主要用作汽车抗冻剂和飞机发动机致冷剂，另外，还可合成涤纶纤维等高分子化合物。乙二醇二硝酸酯与硝化甘油联合使用可使炸药的冻点降低。乙二醇还可作为药品和塑料的原料及高沸点溶剂。

用乙醇不能够制取乙二醇，乙二醇的制取由环氧乙烷直接水合法。 为目前工业规模生产乙二醇的唯一方法。环氧乙烷和水在加压（2.23MPa）和190~200 ℃条件下，在管式反应器中直接液相水合制的乙二醇，同时副产品一缩二乙二醇、二缩三乙二醇和多缩聚乙二醇。工业上乙醇主要来自石油（乙烯水化法），也常用含糖的物质发酵来生产乙醇（主要是酿酒）。乙醇的端甲基没有活性，没有办法氧化，如果氧化的话，会发生在羟基，形成醛基，即形成乙醛。所以由乙醇不能够制取乙二醇。

传统石脑油也设有乙烷进料裂解炉；

国内暂无已建成纯乙烷进料裂解炉制乙烯装置；

新浦烯烃、华泰盛富、万华均采用乙烷丙烷共裂解技术；

南山集团、聚能重工、阳煤集团建设进度不详，具体乙烷进口正式商务合同未签署；

卫星石化乙烷建设两套纯乙烷裂解装置，乙烷合同已经落实，国内第一个乙烷进口正式合同，预计进度走在同类装置前列。

当前，已公布乙烷制乙烯项目规划的企业共有7家，分别是：

1. 由全球500强企业新疆广汇实业投资（集团）有限公司、国内500强的聚脂纤维龙头企业浙江桐昆控股集团有限公司与某大型央企合作在大连长兴岛（西中岛）石化产业基地区投资建设的大连西中岛200万吨/年乙烯项目和配套乙烷码头、仓储罐区项目，总投资约300亿元。项目利用260万吨/年乙烷裂解制乙烯，向下发展高密度聚乙烯和线性低密度聚乙烯合计140万吨/年、乙二醇110万吨/年，预计2021年2月建成投产。

2. 聚能重工在锦州市规划的200万吨/年乙烷制乙烯项目，这一项目预计总投资为人民币261亿元，建设周期预计为36个月。

3. 天津渤化化工发展有限公司提出，以100万吨/年乙烷制乙烯项目为龙头，配套建设35万吨/年高密度聚乙烯装置和45万吨/年线性低密度聚乙烯装置。

4. 阳煤集团青岛恒源化工有限公司在青岛董家口规划了200万吨/年乙烷综合利用项目。

5. 南山集团有限公司龙口高端化工新材料产业集中区内规划的是外购进口的乙烷为原料生产乙烯、乙二醇、聚乙烯等产品。主要装置包括：200万吨/年乙烯装置、125万吨/年乙二醇装置、40万吨/年乙烯-醋酸乙烯聚合物/低密度聚乙烯树脂装置、35万吨/年线性低密度聚乙烯树脂装置、35万吨/年高密度聚乙烯树脂装置、30万吨/年高密度聚乙烯树脂/线性低密度聚乙烯树脂装置。

6. 卫星石化在连云港徐圩新区规划了250万吨/年乙烷裂解制乙烯装置，150万吨/年丙烷脱氢制丙烯装置、PE、EO/EG、醋酸乙烯、环氧丙烷、丙烯腈、聚丙烯、丙烯酸及酯等下游配套装置。

7. 广西投资集团有限公司100万吨/年乙烷制乙烯项目则规划在了广西省钦州市三墩循环经济示范岛。以上项目规划的乙烯总产能为1150万吨/年，所需要的乙烷产能大约为1500万吨/年。业内人士指出，除了已公布的规划项目，还有一些意向企业并未走进大众的视野。

用途：用于生产聚酯树脂、醇酸树脂、增塑剂、防冻剂，也用于化妆品和炸药用作分析试剂、色谱分析试剂及电容介质。也可用于生产其分合成树脂、溶剂、润滑剂、表面活性剂、软化剂、增湿剂、炸药等。

来源：乙二醇的高聚物聚乙二醇（PEG）是一种相转移催化剂，也用于细胞融合；其硝酸酯是一种炸药。

扩展资料：

与乙醇相似，主要能与无机或有机酸反应生成酯，一般先只有一个羟基发生反应，经升高温度、增加酸用量等，可使两个羟基都形成酯。如与混有硫酸的硝酸反应，则形成二硝酸酯。酰氯或酸酐容易使两个羟基形成酯。

乙二醇在用做载冷剂时应该注意：

1、其冰点随着乙二醇在水溶液中的浓度变化而变化，浓度在60%以下时，水溶液中乙二醇浓度升高冰点降低，但浓度超过60%后，随着乙二醇浓度的升高，其冰点呈上升趋势，粘度也会随着浓度的升高而升高。

当浓度达到99.9%时，其冰点上升至-13.2℃，这就是浓缩型防冻液（防冻液母液）为什么不能直接使用的一条重要原因，必须引起使用者的注意。

2、乙二醇含有羟基，长期在80摄氏度－90摄氏度下工作，乙二醇会先被氧化成乙醇酸，再被氧化成草酸，即乙二酸(草酸),含有2个羧基。草酸及其副产物会先影响中枢神经系统，接着是心脏，而后影响肾脏。

如无适当治疗，摄取过量乙二醇会导致死亡。乙二醇乙二酸，对设备造成腐蚀而使之渗漏。因此，在配制的防冻液中，还必须有防腐剂，以防止对钢铁、铝的腐蚀和水垢的生成。

参考资料来源：百度百科——乙二醇

2017年四季度的时候，我们开过一个千人电话会议，当时是认为，会有一批千亿市值企业崛起，就是基于大炼化。现在回过头去看，我们已经看到了一批优秀的公司进入了千亿市值的行列。下一步的节奏，可能慢慢地，会迈入2000亿市值的门槛。我个人大致的一个判断是，万华应该是所有的化工企业中，率先站上并站稳2000亿市值的。可能在一到两年内，我相信，浙石化的控股股东荣盛石化，我觉得大概率也会站上2000亿市值。 确实来说，大型炼化装置，从我们17年的研究来看，发展中国家化工企业做大做强的一条比较快的路，就是全球化工市场上的十家，九家都有大型炼化装置。 这个说明，发展中国家的企业若要赶超发达国家，发展大型装置是必经之路。目前来看，在大型裂化装置方面，浙石化，我6月30日去了一趟，确实，二期计划和一期的相比，出现了比较明显的变化。这个明显的变化是什么呢？一期是2000万吨炼油，140万吨乙烯加400万吨PX，二期在和一期一模一样的情况下，另外又加了一套140万吨乙烯。我大致算了一下，整个化工品的收率，可能可以达到70%，除了原油直接做化工品，裂解制乙烯做化工品以外，应该说，在全球，这么高的化工品收率、这么大型的装置，是没有的。类似荣盛、浙石化这样一套的装置，放在全球，这么大的规模、这么高的化工品收率，应该说用“旗帜”来形容，我觉得是不为过的。这是在能源革命、新能源革命背景下发展的一条新路径。随着太阳能、储能、锂电池电动车这三个形成一个闭环后，尤其是现在两头逐步在成熟，卡就卡在储能这一端成本比较高，如果能发展起来，我觉得会发生一场能源革命。就是在原油、炼油、汽柴油、到内燃机这条产业链，可能会被刚才我说到的这条产业链所取代。这样来说，原油的角色，可能以前是70%是能源30%是材料，后面就会转变成30%是能源70%是材料，可能在未来十年内，或者十年到二十年以内会逐步地完成这个角色的转变。也就是说，要做一个大型的炼化装置，要在未来的行业发展趋势中获取先机的话，一定是要把自己从一个能源提供商变成一个材料提供商，这一点是符合发展规律的，这一点浙石化做的是相当不错的。

另外，在路演过程中也经常有人问我，大型炼化装置的壁垒在哪里？我说，大型炼化装置的壁垒，主要是在两个环节。技术没有壁垒，为什么技术没有壁垒呢？因为我们所有的技术都是来自专利上的授权，要么是国内专利商的要么是国外的。主要的壁垒在哪里呢？我认为一个是政策上的支持。像荣盛浙石化两期装置的整个投资大概要2000亿，自有资本大概接近540到550亿，这是很明显的资本密集型，商业银行还愿意竞争剩下的部分，这是资金上的支持。 最关键的壁垒在哪里呢？是政策上的，允不允许你做，这才是一个最大的壁垒。 我看过台塑王永庆的回忆录，一九七几年的时候，台塑从下往上做，做到一定程度的时候，他就有一个想法，我要做一个大型的炼化装置。但是当时国民党不允许，因为当时台湾是由类似中石油、中石化的国有企业在经营，不允许你经营。一直过了20年，1994年，台湾国民党放开了，给台塑石化一张允许进入大型炼化装置的许可，至此以后，就开始建设，90年代开始建设，完全建成是在07年，2500万吨炼油，300万吨乙烯。我们国家也是这样，会涌现出这样一批优秀的企业，能到千亿的市值，本质上，还是国家给了政策上的支持，这个是我觉得最关键的。没有政策上的支持，允许他们进入并且允许他们做大做强，就没有这些企业什么事情了，这是第一个大型炼化装置的壁垒——政策。 第二个比较关键的，是本土要有足够大的市场。 为什么？像国内，大型炼化装置肯定不止一两套，已经很多套了。因为国内的市场足够大，建一套大型的炼化装置，一部分外销，一大部分内销，相当于是能进能退，保证产品能够基本上全部消化掉。整个亚太区域，以前是日本，后面是韩国，接下去是台湾，他们有大型炼化装置，本土有市场是一个前提。在这个情况下，大型炼化装置能够脱颖而出，是借助于本土的市场。所以大型炼化装置的壁垒，我的理解，第一个是政策，第二个是本土有一个相对比较庞大的市场，可以消化、容纳产品。浙石化，现在搞了2000万吨，再搞4000万吨，后面甚至还有三期，6000万吨等等，都可行。这些可行的基础，都是建立在我刚才说的两大基础上，这是我对大型炼化装置壁垒的认识。另外，就后面发展来看，我记得在17年大型炼化会议上也提出过一点，1000亿市值仅仅是这些公司起步的一个阶段，可以预期的是，这些公司可以动用的自由现金流将在上百亿以上，为中国化工企业赶上全球先进的化工企业打下了基础，因为只有他们才可以动用大规模的资金去做研发投入。譬如像韩国知名的炼化公司LG化学，它就是炼化起家，逐渐在电子、芯片、半导体方面有所成就。所以我认为，现在第一步，大型炼化装置，尤其是浙石化一期二期设计上，荣盛也好、桐昆也好，上一个台阶，接下来，这批大型炼化装置公司，谁会走的越来越好？一定是在现有基础上，进一步跨越，往新型材料上走，往上走，就是我觉得这些大型公司再上一个台阶最关键的驱动因素。

1、 历史 性机遇下的民营大炼化龙头

1.1、民营大炼化的 历史 性机遇

民营大炼化的起源来自“十三五”期间，国家在千吨级炼厂上对民营企业放开。2016-2018年，国内炼油化工行业迎来一波景气周期，民营企业对炼化行业投资热情高涨。恰逢2016年后民营聚酯龙头企业盈利趋势向上，积累了向上游做一体化延伸的资金，在这一波炼化投资高峰中，他们冲在了最前列。

“十三五”期间，国家制定了《石化产业规划布局方案》，希望通过更为合理的规划，扭转国内石化项目分布分散、竞争力不强的格局。规划的七大石化基地均位于沿海经济发展水平高、港口条件优良的的区域：包括长三角地区的上海漕泾、浙江宁波和江苏连云港基地；泛珠三角的广东惠州和福建古雷基地；环渤海的大连长兴岛和河北曹妃甸基地。

这一轮民营企业的典型代表项目，无一例外占据了七大石化基地最有利的区域，典型的项目包括恒力石化2000万吨大连长兴岛项目，浙石化4000万吨舟山项目和盛虹石化1600万吨连云港项目。

2020年，恒力、浙石化和恒逸文莱项目一期均已经全面投产，开始为上市公司贡献利润。2020Q1，在油价下跌和疫情的双重影响下，国营炼厂普遍亏损，而民营大炼化仍有盈利，形成鲜明对比。民营大炼化证明了比存量炼化项目成本更低，分化在全年会体现得更为明显。

然而，国内的炼油行业仍处于深度过剩状态，2019年国内炼油能力8.60亿吨，加工原油6.49亿吨，开工率只有75.5%，按照90%开工率估算国内炼油能力过剩约20%。国内的炼化企业不得不面临有6000万吨以上的成品油需要出口的压力。而下游产品的过剩正在从成品油蔓延到烯烃、芳烃等化工品。

在这样的背景下，我们预计“十四五”期间，国家对新建炼化产能的审批将更为严格。此前抓住时机的民营大炼化企业，占据了沿海区位优势，项目采用了最新一代的炼化技术，是极具竞争力和稀缺性的。而浙石化，未来一年将从2000万吨增加至4000万吨规模，远期还有望增加三期项目到6000万吨，是这一轮民营炼厂扩张中占据资源最多的项目。

1.2、最具政策红利的民营大炼化企业

中国（浙江）自由贸易试验区，是2017年国务院在浙江舟山群岛新区设立的区域性自由贸易园区，将重点开展以油品为核心的大宗商品中转、加工贸易、保税燃料油供应、装备制造、航空制造、国际海事服务、国际贸易和保税加工等业务。

2020年3月，国务院批复《关于支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施》，指出支持浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务，允许浙江自贸试验区内现有符合条件的炼化一体化企业开展副产的成品油非国营贸易出口先行先试，酌情按年度安排出口数量。

国内的成品油出口目前实行配额制，2019年只有中石化、中石油、中海油和中化等国营企业获得配额。由于地方和民营炼厂在成品油分销网络的建设上大幅落后于中石化和中石油等国营企业，成品油出口环节的限制，给地方和民营炼厂造成了巨大的经营压力。2020年4月，浙石化已顺利取得100万吨低硫船用燃料油出口配额，预期后续在汽柴油的出口配额上也会有所放开。公司在7月又获得成品油非国营贸易出口资质，为浙石化成品油的灵活安排生产和出口销售铺平了道路。

1.3、浙石化将形成民企控股，国企和外企三方合资的股权结构

目前浙石化的股权结构为荣盛石化（民企）控股51%，桐昆股份（民企）20%，巨化集团（国企）20%，舟山海投（国企）9%。舟山海投的股份拟转让给沙特阿美（外企），未来将构成民企控股，国企和外企三方合资的股权结构，有利于融合多方资源。

主要控股和参股方，荣盛石化和桐昆股份拥有庞大的PTA和聚酯产业链，可以和浙石化形成从油到丝的全产业链协同；巨化股份是浙江省内的大型化工国企，代表了浙江省国资的支持；沙特阿美是全球超级原油和炼化巨头，可以为公司带来原油进口、炼化技术、成品油和化工品销售贸易上的协同。

在成品油销售环节，浙能集团和浙石化共同成立浙江省石油股份有限公司，浙能控股60%，浙石化40%。浙能集团是浙江省大型国营电力、油气和能源服务巨头。合资公司将在浙江建设几百个加油站，作为浙石化成品油的一条重要销售渠道。

在对原油到化工品的技术发展上，沙特阿美和沙特基础工业的第三代原油制化学品技术，实现接近50%的从原油到化学品直接转化率。第四代技术是沙特阿美和CB&I、CLG联合开发的“热原油制化学品”技术，可通过研发加氢裂化技术将原油直接生产化工产品的转化率提高至70%-80%。

2、浙石化将是国内最具竞争力的一体化炼厂

相比国内的存量炼厂，浙石化整体规划设计，装置规模大，技术领先；位于华东核心位置，区位优势显著。其主要股东可以就近消化PX和乙二醇。在政策支持方面，浙江省政府配套建设公用设施，给予800万吨规模煤指标，配套构建成品油零售网络。浙石化4000万吨建成后，将成为国内最具竞争力的炼厂。

2.1、整体设计规划，烯烃芳烃比例高，规模优势显著

浙石化4000万吨炼化一体化项目是整体规划设计的，一期围绕最大化芳烃产能为中心，并配套大型乙烯装置充分利用轻烃资源；二期方案最大限度生产乙烯及下游产品。4套1000万吨常减压装置加工原油适应性强，其中一期设计可加工高硫中质和高硫高酸原油，可按照市场原油的供应情况加工低价的“机会原油”。

浙石化初期设计总规模为4000万吨/年炼油+1040万吨/年芳烃（其中800万吨PX）+280万吨/乙烯。其中一期建成规模为2000万吨/炼油+520万吨/芳烃（其中400万吨PX）+140万吨/乙烯，即成品油收率为42%。一期重油加工选用固定床渣油加氢+重油催化裂化+焦化组合模式；二期将采用浆态床渣油加氢方案。一期化工部分乙烯下游产品主要为EO/EG、聚乙烯和苯乙烯；丙烯下游主要为丙烯腈，聚丙烯和苯酚丙酮，并配套60万吨丙烷脱氢装置充分利用炼厂副产的LPG多产丙烯。公用工程方面采用海水淡化、粉煤锅炉和煤焦制气，制氢成本较低。

浙石化二期在总结一期经验的基础上，计划增加一套乙烯，并扩大芳烃的产量，计划将整体调整为4000万吨/年炼油+880万吨/年PX+420万吨/年乙烯，化工品比例进一步提升。按照二期乙烯和芳烃产品的比例，预计浙石化一期也还有进一步优化增加化工品的空间。

2.2、下游一体化配套优势

浙石化的主要股东荣盛石化，其参控股的逸盛系，拥有1350万吨PTA产能，远期将达到2000万吨。荣盛石化还拥有255万吨聚酯产能，并在继续增加。另一股东桐昆股份拥有400万吨PTA产能，远期将达到900万吨；拥有640万吨聚酯产能，远期将达到1000万吨。两大股东完全可以消化其生产PX和MEG产能。其他聚烯烃等化工品方面，长三角地区是国内最活跃的化工品交易和应用市场。

此外荣盛石化在宁波中金还有200万吨芳烃装置（含160万吨PX），采用燃料油和石脑油进料路线，如果上游炼油端可以放开，中金石化也可以扩展成一套炼化一体化装置。

下游方面，浙石化采用合作的模式，进一步深挖化工品深度加工，提升产品的附加值。

浙石化和德美化工成立德荣化工（50:50），对浙石化项目50万吨裂解C5和48万吨裂解C9进行深加工。将建设50万吨/年裂解碳五分离装置，20万吨/年碳五加氢装置，48万吨/年裂解碳九分离加氢装置，7万吨/年间戊二烯树脂装置，10万吨/年DCPD树脂加氢装置和6万吨/年碳九冷聚树脂装置。浙石化和BP计划以50:50的比例建设年产100万吨的醋酸厂，将采用BP的CATIVA XL技术。

3、全球首屈一指的炼化一体化基地

3.1、世界超大型炼厂情况比较

4000万吨规模的炼油产能，可以进入世界前五行列，到6000万吨可以名列全球前二。全球范围内，炼油产能聚集的区域主要是美国墨西哥湾、韩国蔚山、印度贾姆纳格尔、新加坡裕廊岛和沙特延布等。其特点是，既拥有优越的港口条件，又面向腹地广阔的消费市场。同样的，我国杭州湾也有望形成一个1亿吨以上的炼化产能聚集区，辐射长三角区域，该区域已包括浙石化、镇海炼化、上海石化、大榭石化和高桥石化的搬迁。

排名

公司

炼厂所在地

炼油能力 （万吨/年）

1

印度信诚石油公司

印度贾姆纳格尔

6200

2

委内瑞拉帕拉瓜纳炼制中心

委内瑞拉胡迪瓦纳

4830

3

韩国SK公司

韩国蔚山

4200

4

阿联酋阿布扎比炼油公司

鲁维斯

4085

5

GS-加德士公司

韩国丽水

3925

6

S-Oil公司

韩国昂山

3345

7

沙特阿美公司

美国得克萨斯州波特阿瑟

3015

8

埃克森美孚公司

新加坡亚逸查湾裕廊岛

2960

9

美国马拉松石油公司

美国得克萨斯州Galveston港

2855

10

埃克森美孚公司

美国得克萨斯州贝敦

2800

11

美国马拉松石油公司

美国路易斯安那州Garville

2780

12

沙特阿美公司

沙特拉斯塔努拉角

2750

13

台塑石化股份有限公司

中国台湾麦寮

2700

14

埃克森美股公司

美国路易斯安纳州巴吞鲁日

2510

15

科威特国家石油公司

科威特艾哈迈迪港

2330

16

壳牌东方石油公司

新加坡武公岛

2310

17

中国石化股份镇海炼化公司

中国宁波镇海

2300

在全球这些规模名列前茅的项目中，委内瑞拉和阿联酋是因为原油产地区域而规划的炼厂，以生产燃料为主。委内瑞拉帕拉瓜纳炼制中心的大炼厂Cardon和Amuay最初都是由1950年左右的300万吨/年以内的炼厂发展而来，到现在的4830万吨/年规模，主要目的是将委内瑞拉的重质原油转化为燃料。但因为委内瑞拉的经济危机，使得投资和原料经常不足，炼厂负荷常年得不到保障。阿联酋鲁维斯炼油厂起步于600万吨/年的装置，2000年扩建到1500万吨/年，2015年扩至4085万吨/年，也以生产燃料为主。

韩国既不是中东那样的原料地，也不具备像中国、印度那样的消费市场，其炼厂以出口为导向。韩国大规模建炼厂是在1990年以后，以规模效应著称，其炼厂平均规模超过2000万吨/年。由于靠近中国市场，2008年后中国经济的高速发展为韩国炼厂带来了巨大的市场红利，例如08年后中国每年从韩国进口大量的PX。但是，随着国内这一批千吨级炼厂的落成，失去消费地和装置先进性优势的韩国炼厂正在逐步丧失竞争力。

3.2、印度信诚实业：高速发展的市场化民营炼厂

印度是全球第三大石油消费国，石油需求持续增长。由于印度炼油业对私人资本开放，私营炼厂得以蓬勃发展，目前已占印度炼油能力的40%。印度信诚石油公司是印度最大的民营炼化巨头，在贾姆纳格尔的炼厂拥有140万桶/天的原油处理能力，对应7000万吨/年，是全球最大的炼厂，复杂系数为21.1。同时，公司在2018年成功投产了150万吨美国乙烷进料的乙烷裂解装置，增加乙烯的产能。

印度信诚实业集团是一个横跨能源化工、零售和电信业的超级大集团，是印度市值最大的公司。炼化板块目前仍是其盈利最好的板块，是其发展的基石，帮助其培育了快速增长的电信业。

近年来，为解决其高企的负债和保持增长，印度信诚也展开了和国际巨头的合作。沙特阿美计划斥资150亿美元收购印度信诚炼化板块20%的股权，其对印度信诚炼化板块的估值达到750亿美元。作为合作，印度信诚将从沙特阿美采购50万桶/天的原油。下游分销方面，印度信诚和BP公司合资（51:49）的成品油零售公司，目前在印度有约1400座加油站，估值20亿美元，计划未来5年内将加油站增加到5500座。

3.3、台塑石化：浙石化的“简配版本”

台塑石化拥有2700万吨炼化产能和300万吨乙烯产能，其主要装置在1998年、1999年和2007年投产。台塑石化主要由3套900万吨常减压装置、2套400万吨重油加氢装置、2套420万吨渣油催化装置，和3套分别为70万吨、103.5万吨和120万吨的乙烯装置组成。其芳烃组分交由台化芳烃厂加工，烯烃组分也被交由台塑集团其他子公司加工，所以台塑石化相当于70%比例浙石化产能的“简配版”。

台塑石化在原油价格较为稳定的情况下，净利润大致在50-120亿人民币之间波动，市值在2009年炼厂建设完成后基本在1500-2000亿人民币之间波动。

估值方面，台塑石化近10年平均ROE水平在11.5%，而平均PB为2.5倍，PE大致在20倍附近波动。

3.4、浙石化的国际比较

从炼厂产能规划上来看，浙石化二期建成后将远超台塑石化，三期建成后将达到印度信诚炼化板块的规模，并且在化工品方面产能更大，向下游延伸更深。从产业链配套来看，浙石化在下游聚酯产业链的配套和产业集群上也优于台塑石化和印度信诚。

从过去10年亚洲炼厂PB-ROE情况来看，日本炼厂的ROE水平最低，韩国炼厂次之，印度和中国的炼厂ROE水平较高。从我们对民营大炼化各个板块的理解来看，过去聚酯和PTA板块的ROE水平大致在10%左右，而民营大炼化项目的ROE水平有望提升至20%以上。民营大炼化公司的PB水平应该高于亚洲其他炼厂。

二乙二醇（Di-ethylene

Glycol）又称二甘醇，主要来自于环氧乙烷水合生产乙二醇的副产物，在副产物中二乙二醇产量约占乙二醇产量的8～9%、三甘醇约占乙二醇产量的1%，其余为更高分子量的聚乙二醇，而副产物生成量随着环氧乙烷和水的配比的变化而变化。