出口外贸供应链金融解析

供应链金融发展趋势及战略方向

供应链金融通过对核心企业的信用捆绑，实现对其上下游企业的融资支持和金融服务，融资产品强调对交易的理解和控制，第一还款来源于交易的自偿性。那么，下面是我为大家整分享供应链金融发展趋势及战略方向，欢迎大家阅读浏览。

一、供应链金融的三个发展趋势

1. 产品竞争转变为服务平台的竞争

从供应链金融服务商的角度看，供应链金融的本质是产品，但在金融市场，产品同质化程度高，供应链金融仅依靠产品竞争难以获得长期的竞争优势。为提高竞争力和客户黏度，金融机构开始搭建供应链金融的线上化服务平台，用以整合供应链上的资金流、物流、商流和信息流，利用科技手段特别是互联网技术，提升业务操作的便利性和作业效率，降低业务运营成本。

线上化系统的信息交互和整合，为金融机构提供了客户日常生产经营和销售信息，有助于金融机构提供有针对性的差异化服务，提高客户的忠诚度，通过互联网或直联技术，让客户快速链接供应链，链接一切相关的行业、贸易、交易服务等信息集群，这种改变让供应链金融公司的客户体验呈现“零售客户化”，操作体验出现根本变化。可以预见的是，供应链金融的竞争将转化为供应链金融服务平台的服务渠道和服务能力两者叠加的竞争。

2. 供应链生态主体寻求结合

在供应链金融的发展过程中，核心企业暂且不说，金融机构、物流商、交易平台、电商平台等存在一定微妙关系，均希望介入对方的领域实现供应链一体化的服务功能，就目前而言，对于大多数金融机构、物流商、电商而言，加强合作实现共赢是提升整体竞争力的有效手段，并且已经出现了更深层次的合作。物流商一直伴随着供应链金融的探索和成长，并已成为金融服务的重要参与者，未来物流商金融参与度和衍生的金融服务将会持续增加，包括在途融资、远程控货、仓单创新融资、风险参与等，物流与金融机构的合作会继续加深。

交易平台、电商平台上的交易背景、客户全体、渠道管理都是清晰和透明的，加上供应链金融对资金流的控制，能够有效提高平台交易量和融资效率，交易平台、电商平台与金融机构合作，供应链金融产品和服务模式嵌入交易、电商平台成为供应链金融发展的现实路径。随着创新和变革的要求，未来各方的两两结合，甚至三三结合，都不会让业界感到奇怪，合作的方式也许会突破传统思维，出现跨界交融的崭新供应链金融服务模式，如某某物流金融公司、某某平台供应链金融公司等。

3. 不可回避的“大数据”时代来临

当今经济社会已经进入“大数据”时代，随着商业数据的积累和数据处理技术的革新，如何运用商流中的信息进行决策支持已成为经济主体学习的课题。大数据的运用与互联网金融的出现，会让供应链金融服务更直接、更简单、更有效，核心企业、供应商、经销商的生产经营数据将与金融机构直联，金融机构可直接通过数据分析，目前最初级的手段是ERP对接，完成对企业直接授信关键信息的核定，客户选择更加自如，融资流程更加简单，风险预警更加及时。

“大数据”时代来临，金融机构想要顺利接棒，就需要依靠数据运用的科技力量和变革决心，从海量数据中提取价值信息，对数据价值的认定是前提。在市场上，尽管已经涌现了许多数据服务商，但应该有这样的认识：只有基于某行业的数据才能体现更大的价值，只有金融机构本身具备一定行业专长，金融机构才敢于涉足“大数据”金融领域，而供应链金融金融机构恰恰满足这个基本要求。因此，供应链金融比任何领域都更适合迎接“大数据”时代的来临。

二、供应链金融的三个演变方向

1. 交易金融机构

供应链金融通过对核心企业的信用捆绑，实现对其上下游企业的融资支持和金融服务，融资产品强调对交易的理解和控制，第一还款来源于交易的自偿性。交易本身是复杂的，如何识别交易的真实性，并分析交易的安全性，控制交易产生的现金回流到指定账户，需要有专业的人才、产品、组织和系统的支持。供应链金融涉及金融服务坚守金融机构基本服务职能，其中，结算与支付的金融服务更是和交易行为息息相关。

金融机构在识别和解决交易融资问题的过程中，逐渐形成适合自身发展的产品体系、人才体系和风险管理体系，这有助于金融机构持续在交易融资和交易服务方面实现专业专长，最终在业内成为从客户交易中发现业务机会，提供交易全程融资、产品和服务的交易金融机构。未来，交易或将脱离实物范畴，演变为非实物交易，供应链金融的理念也将扩展到解决非实物交易的金融服务领域。

2. 行业金融机构

供应链金融产品在特定行业具有“可复制性”，是占领行业的最佳模式。与单纯靠资源投放的方式相比，供应链金融更具技术含量和风险缓释能力，通过“行业认知、分析角色、了解需求、设计方案、行业复制”的五步闭环式营销模式，让成功的融资解决方案可迅速在同类企业复制，解决行业内企业的融资问题。对于行业内的龙头企业，除了设计行业服务模式外，其个性化的需求也会得到金融机构的高度重视，寻求行业模式和个性化需求的高度协同，这种变化是实体行业固有的趋同力所致，这种现象被称为“行业趋同”。

金融机构开展供应链金融自然提出占领行业的若干规模目标，目前，市场上出现的专业分行、专业支行就是最好的迹象。金融机构通过行业服务模式，尽可能捕获更多的行业核心企业，通过核心企业完成对其上下游客户的融资支持，专业、个性化的操作模式，增加客户黏性，形成客户规模。金融机构在与行业的核心企业群体的合作过程中，逐渐明确行业金融的责任和利益规则。就金融机构而言，供应链金融金融机构学习行业生态，传播行业生态，尊重行业生态，影响行业生态，逐渐成为一家行业金融机构，实现对若干行业的基本占领是行业金融机构成功的标志。

3. 产业金融机构

供应链金融专业金融机构对行业供应链的研究进一步加深，不再满足于对供应链上下游交易融资，而是依托于对供应链的认识，利用自身能力帮助客户完善渠道管理，完善上下游的交易模式，完善关联行业的相互作用，协助企业完成对产业的管理。

产业金融机构的主要表现包括以下几个方面：对供应链中实体产业提供综合金融服务，纵向对核心企业上下游的再延伸，横向介入产业的发展生态圈加强金融职能横向服务的能力。这是因为金融机构开展供应链金融积聚的行业能力，让金融机构具备优化产业模式的独到见解和能力，金融机构敢于更深层次地嵌入关联产业，将行业金融机构升华至产业金融机构层面。

供应链金融对产业的贡献是显著的'，金融机构对行业生态深入了解后，事实上可以在金融的层面帮客户做产业，具备深厚产业背景的金融机构更深知其中的意义，有理由相信金融机构未来供应链金融发展就是金融更深地嵌入相关行业，相互哺育，形成互利，建造独具特色的、难以复制的产业金融机构模式。

三、发展供应链金融三个战略选择

1. 全链条的资源开发

供应链金融应该是一个完整的流程，包含上下游、内外贸，但由于传统部门架构的原因，如国际业务与国内业务的分离，传统产品和交易类产品的分离等，目前金融机构供应链金融大多局限在单环节产品，部分组合产品有生硬的衔接，未能实现对供应链全流程的融资支持。企业的经营是连续的，资金运用于采购、生产到销售全流程，跨境的采购与销售已非常普遍，预付、存货和应收三大类供应链金融产品的全流程化能完整地解决企业生产经营问题。

通过全流程的服务介入客户全流程的生意，客户交易信息的获取更加容易和透明，信贷决策也变得更容易，在全流程产品的基础上，供应链金融的目标客户群体的定位出现下沉，供应链金融的产品运用范围进一步拓宽。在实际业务中，跨境人民币消除了跨境供应链金融所担心的币种转换的技术操作和规避汇率风险，使供应链金融更容易实现全流程覆盖战略，真正做到境内外一体化的金融服务模式，让服务不再被割裂。

2. 提升渠道产品的运用

除了与电子交易市场、电商平台、物流公司的合作外，渠道业务还包括现金管理、银企直联、ERP对接等互联网金融手段，这些产品除了本身具备客户服务功能外，与供应链金融业务息息相关，都是基于把握现金流和信息流的业务模式，ERP监管授信模式就是典型的服务案例。在业务之外，渠道产品的运用是金融机构收集客户经营信息数据的渠道，符合金融机构数据化融资的战略要求。

在目前利用数据的实务上，客户的财务系统或销售系统可以向主办金融机构开放，为金融机构所用，系统的运用嵌入具体的业务方案中是目前一个很重要的创新方向。客户及客户交易对手的大量真实且有价值的数据信息，可以成为金融机构在客户筛选、授信判断、贷后管控依据等方面的重要运用方向，如能在一家金融机构的整体公司业务风险管理上体现数据的价值，则会让金融机构的数据化战略更有深度意义，而这一切都是必须建立在渠道产品的有效支持基础上。

3. 实施客户维度的管理

随着供应链金融业务的深入，传统公司业务、投行业务和供应链金融业务的营销边界进一步模糊，供应链的需求是多样化的，依托供应链金融的获客能力和专业金融机构对供应链的深入研究，传统公司业务、投行业务、供应链金融业务在供应链中的运用将更加体现一体化，在这样的业务发展中，金融机构实施了供应链金融将按客户维度进行管理的举措，将通过供应链金融渠道拓展的客户称为供应链金融客户，而逐渐淡化了产品维度的管理，金融机构的客户管理出现了较大的变化。

终端业务包括按揭和租赁，是供应链金融末端业务需求，特别是在工程机械、专用设备、交通工具等行业更具有现实的需求，因此，终端业务产品如果能有效衔接，那么供应链金融的服务延伸将更加完美。这已超出金融机构公司业务范围，供应链金融的纵深发展已出现跨界的战略需求，若能实现，供应链金融必将迎来更广阔的市场空间。

供应链金融是一种金融服务：

银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。

国内，一般认为是一种针对中小企业的新型融资模式，将资金流有效整合到供应链管理的过程中，既为供应链各环节企业提供贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务，以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资方式。

拓展资料：

供应链金融产生背景

作为供应链贸易中的一个重要组织部分，资金流贯穿供应链系统的经营和管理过程。在一般供应链运营中，原材料的采购、加工最终到销售牵涉各环节企业的资金支出和收入，由于支出和收入的发生存在时间差，因此形成了资金缺口。

一般在企业下达订单和接收货物之间存在资金缺口，在接收货品到完成销售之间存在资金压力，同时库存管理需要资金支持。此外，在销售产品与下游客户支付货款之间也存在一定的资金缺口，而在接收货款与实际接受现金之间存在现金转换周期，或对企业现金流产生不利影响。基于业务开展过程中存在资金缺口的情况，供应链金融应运而生。

参考资料：供应链金融 （金融服务）_百度百科

一、从企业立场和银行立场理解供应链金融

供应链金融涉及金融机构(银行、保险、担保等)、核心企业(一个或多个)、成员企业(供应商、分销商、物流等),资金效率提高的好处在每个参与者都有体现。但理解这一融资模式的立场,对于银行和企业并不相同。

从企业一侧来看,供应链金融是顺应供应链管理而出现的,而前一个概念与上世纪末全球性外包活动密切相关。简而言之,越来越多的配套企业以外包商而非核心企业业务分部的形式出现,固然带来了效率和成本优势,但也导致融资节点相应增多,资金流在供应链内的运行复杂化。站在(核心)企业的角度,供应链金融的是一种系统财务管理方案,目的是简化供应链各个节点参差不齐的融资格局,避免出现意外的资金瓶颈。

从银行一侧来看,供应链不仅是资金流、产品链、信息链,还是一条信用链条,只不过节点之间的信用水平差异较大,并且会相互影响。核心企业不仅在供应链中处于强势,并且融资能力也无可替代,然而纵览这一由核心企业驱动的业务链条,核心企业的强大信用并未充分利用起来,首先外部输入资金集中在核心企业,不能对整个供应链形成最佳分配方案其次过多资金沉淀在核心企业,也降低了银行的博弈能力和资本收益。要改变这一现状,依托核心企业的信用对供应链进行信用重估,将外部资金按需合理分配,对于维护供应链信用稳定效果更好。所以银行对供应链金融的解读,其实是优质信用(核心企业)的扩大化和再利用。

二、供应链金融产生的渊源

供应链金融的产生有其深刻的历史背景和市场需求,它发端于20世纪的80年代,是由世界级企业巨头寻求成本最小化全球性业务外包衍生出供应链管理概念。全球性外包活动导致的供应链整体融资成本问题,以及部分节点资金流瓶颈带来的“木桶短板”效应,实际上部分抵消了分工带来的效率优势和接包企业劳动力“成本洼地”所带来的最终成本节约。由此,供应链核心企业开始了对财务供应链管理的价值发现过程,国际银行业也开展了相应的业务创新,以适应这一需求。供应链金融随之渐次浮出水面,成为一项令人瞩目的金融创新。

三、中国供应链金融发展现状

2001年下半年,深圳发展银行在广州和佛山两家分行开始试点存活融资业务(全称为“动产及货权质押授信业务”),年底授信余额即达到20亿元人民币。利用特定化质押下的分次赎货模式,并配合银行承兑汇票的运用,结算和保证金存款合计超过了20亿元。之后,从试点到全系统推广,从自偿性贸易融资、“1+N”供应链融资,到系统提炼供应链金融服务,该行于2006年在国内银行业率先推出“供应链金融”品牌,之后,中信银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、招商银行、交通银行等各家商业银行,甚至包括四大国有银行都已涉足于此,许多银行也获得了显著的成效。从实践中来看,尽管各商业银行推出的供应链金融模式基本类似,但各行从本行的实际出发,从不同的角度来推行供应链金融,并形成了各自的品牌。

四、供应链金融与传统信贷的区别

虽然都是满足企业的融资需求,但供应链金融与传统信贷相比,不只是"个性化解决方案"的营销口号,而是在思路、实现模式和管理方法都不同。传统信贷的评估聚焦于单个企业节点,贷款质量基本上由企业经营情况决定。而供应链金融的风险关键在于链条的稳定性,对于供应链的评价不仅优先,而且更加复杂。譬如供应链节点之间的关系是否"健康",这一超出经营数据之外的因素在供应链金融中至关重要。换句话说,单个节点的信用对供应链的贡献或破坏性,没有节点之间的业务联系重要,因为良好的交易模式加上严格的监控流程可以消化单个节点的信用波动。

在实现模式上,传统信贷评估的是企业综合信用,这一动态指标相对难以掌握,这也是资产支持型融资成为主流的原因。但供应链金融强调的是交易确定性和资金封闭性,要求资金与交易、运输、货物出售严格对应,对供应链信息流的掌控程度,决定了供应链金融方案的可行性。传统信贷依赖报表和货权,在供应链金融中还要加上动态信息,因为风险已经从单一节点沿着供应链上移。

与一对一的传统信贷相比,供应链金融还附加了核心企业这一变数,其配合意愿、对成员企业的约束力也是影响供应链质量的重要指标。换句话说,既然供应链金融集成了整个链条的信用,那么单一节点的风险也会因此更复杂。

从客户群体来看,传统信贷更注重资产价值,对于所在行业的特征没有严格要求。比较而言,供应链金融对行业运行模式的要求更苛刻。按照供应链的稳定性、产品市场需求的更新进度、核心企业的约束力度,以及未来市场的发展趋势,不同行业的供应链"健康"程度大不相同,现阶段供应链金融的推广应该分阶段进行。

五、供应链金融的好处

“供应链金融”发展迅猛,原因在于其“既能有效解决中小企业融资难题,又能延伸银行的纵深服务”的双赢效果。

第一,企业融资新渠道

供应链金融为中小企业融资的理念和技术瓶颈提供了解决方案,中小企业信贷市场不再可望而不可及。对于很多大型企业财务执行官而言,供应链金融作为融资的新渠道,不仅有助于弥补被银行压缩的传统流动资金贷款额度,而且通过上下游企业引入融资便利,自己的流动资金需求水平持续下降。

第二,银行开源新通路

供应链金融提供了一个切入和稳定高端客户的新渠道,通过面向供应链系统成员的一揽子解决方案,核心企业被“绑定”在提供服务的银行。

“通过供应链金融,银行不仅跟单一的企业打交道,还跟整个供应链打交道,掌握的`信息比较完整、及时,银行信贷风险也少得多。”在供应链金融这种服务及风险考量模式下,由于银行更关注整个供应链的贸易风险,对整体贸易往来的评估会将更多中小企业纳入到银行的服务范围。即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准,但只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定,银行就可以不只针对该企业的财务状况进行独立风险评估,而是对这笔业务进行授信,并促成整个交易的实现。

第三,经济效益和社会效益显著

供应链金融的经济效益和社会效益非常突出,借助“团购”式的开发模式和风险控制手段的创新,中小企业融资的收益-成本比得以改善,并表现出明显的规模经济。

第四,供应链金融实现多流合一

供应链金融很好的实现了“物流”、“商流”“资金流”、“信息流”等多流合一。

六、供应链金融风险防控怎么做?

(一)传统风险防控

根据以上定义，供应链金融风险控制从表面上来看最起码是二方面的风险控制。一方面是金融方面的风险，另一方面是物流方面的风险。

如何控制金融方面的风险，从央行到银监部门包括所有金融方面的机构和专家们都论证多年，也是两方面的风险，一方面是市场风险，一方面是内部管理风险。

如何控制物流方面的风险，同样从交通运输部主管部门以及各层次物流企业围绕ISO认证都做了大量细致的工作，关键也是两个方面的风险，一方面是运输工具的安全风险，一方面是仓库的安全风险。每年各方面主管部门都有安全生产月活动，这里也不再赘述。

金融与物流结合成为金融物流新业务的风险，不仅仅是金融与物流两方面风险的简单叠加，而且由于增加了融资方第三方，三方的法律关系更加复杂，风险大于原来的单方面的风险。从近十年来监管业务产生的风险案例就可以看出，不仅风险大，而且金额大，影响也非常大，往往影响到某个行业的发展。上海钢材融资风波就是一项典型的案例，涉案金额高达数百亿人民币。所有银行都被牵连，几乎所有的大型物流企业也都被牵连，数千家钢贸企业倒闭。其中的深刻原因已经在探讨，今后一定会有真相的剖析。简单说，就是金融与物流结合以后，双方对风险的控制都寄希望于对方，以至于缺乏相互监督，过分相信第三方导致了监管的失控。

金融物流业务深层次的风险原因实际上就是中国目前社会发展的根本弊病所在，一是政府部门的管理不作为和分裂割据，以至于动产登记迟迟不能统一，是造成重复质押的根本原因二是法制不健全，违法成本太低，以至于经营者纷纷相互模仿，造成滚雪球效应。所幸十八届四中全会已经提出了依法治国的纲领，今后就不会再出现那种无法可依、有法不依的现象了。

(二)在线风险防控

在线供应链金融是商业银行和各种金融机构、物流企业为了防范原来供应链金融服务中的风险而推出的一项新业务，其目的是通过线下线上结合，从资金和物流上都形成闭环，相互制约相互控制，从而避免原来相互推诿职责不明以至于监管失控的局面。

例如中国最大的综合性物流供应商中国外运长航集团的在线供应链金融服务，就是指中国外运长航集团针对某一类大宗商品(如有色金属、粮食、橡胶等)，开发由生产企业、银行、物流企业、商贸企业共同参与的供应链融资信息系统平台，制定供应链融资规则、流程和标准，在供应链内部形成完整闭环融资服务体系。

闭环融资服务体系是指参与融资的生产企业、物流企业、商贸企业，必须将合同(包括订单)、资金结算、货物进出仓库的信息提供给供应链融资服务平台，做到信息及时、准确、透明。平台对每笔贷款、购销合同、资金结算、货物相关信息进行核对，发现问题及时纠正，或采取终止贷款、冻结账户、处置货物等措施。

中国外运长航集团作为供应链管理的第三方大型国有企业，利用其航运、港口、运输、仓储服务和监控能力，从进口港装船、租船、港口操作、内陆运输一直到对物流园管理进行全程监控，承担货物保管另外，中国外运长航集团将会采用最先进技术管理大宗商品物流园，提供高效的仓储保管、担保物监管、商品品质鉴定等公共服务，成为供应链金融风险防控的基础和保障。

供应链金融主要四大模式

供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。下文由我为大家收集整合的供应链金融主要四大模式，望对大家有所帮助。

一、采购阶段的供应链融资—预付账款融资模式

在采购阶段，采用基于预付账款融资的供应链融资业务模式，以使“支付现金”的时点尽量向后延迟，从而减少现金流缺口在日常运营阶段，采用基于动产质押的供应链融资业务模式，以弥补“支付现金”至“卖出存货“期间的现金流缺口在销售阶段，采用基于应收账款融资的供应链融资业务模式，以弥补“卖出存货”与“收到现金“期间的现金流缺口。

从产品分类而言，预付款融资可以理解为“未来存货的融资”。因为从风险控制的角度看，预付款融资的担保基础是预付款项下客户对供应商的提货权，或提货权实现后通过发货、运输等环节形成的在途存货和库存存货。提货权融资的情况如担保提货(或保兑仓)，这是指客户通过银行融资向上游支付预付款，上游收妥后即出具提货单，客户再将提货单质押给银行。之后客户以分次向银行打款方式分次提货。对一些销售状况非常好的企业，库存物资往往很少，因此融资的主要需求产生于等待上游排产及货物的在途周期。这种情况下，如果买方承运，银行一般会指定中立的物流公司控制物流环节，并形成在途库存质押如果卖方承运，则仍是提货权质押。货物到达买方后，客户可向银行申请续做在库的存货融资。这样预付款融资成为存货融资的“过桥”环节。

传统流动资金贷款的贷款用途也可指定用于预付款，而且广义上，预付款融资包括了银行对客户采购活动的信用支行，如信用证得开立。但是在这两种情况下，银行一般会要求授信申请人提供不动产质押或担保以覆盖敞口。显然这与供应链融资中的预付款融资的概念不同。在供应链融资的预付款融资中，融资的担保支持恰是融资项下的贸易取得，因此对客户融资的资产支持要求被简约到了最大限度。处于供应链下游的中小企业从上游大企业处获得的货款付款期往往很短，有时还需要向上游企业预付账款。对于短期资金流转困难的中小企业来说，可以运用预付账款融资模式来对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得金融机构短期的信贷支持。

预付账款融资模式是在上游核心企业(销货方)承诺回购的前提下，中小企业(购货方)以金融机构指定仓库的既定仓单向金融机构申请质押贷款，并由金融机构控制其提货权为条件的融资业务。

其基本业务流程如下:

1、中小企业(下游企业、购货方)和核心企业(上游企业、销货方)签订购销合同，并协商由中小企业申请贷款，专门用于支付购货款项

2、中小企业凭购销合同向金融机构申请仓单质押贷款，专门用于向核心企业支付该项交易的货款

3、金融机构审查核心企业的资信状况和回购能力，若审查通过，则与核心企业签订回购及质量保证协议

4、金融机构与物流企业签订仓储监管协议

5、核心企业(销货方)在收到金融机构同意对中小企业(购货方)融资的通知后，向金融机构指定物流企业的仓库发货，并将取得的仓单交给金融机构

6、金融机构收到仓单后向核心企业拨付货款

7、中小企业缴存保证金，金融机构释放相应比例的货物提货权给中小企业，并告知物流企业可以释放相应金额货物给中小企业

8、中小企业获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物不断循坏，直至保证金账户余额等于汇票金额，中小企业将货物提完为止。与此项融资活动有关的回购协议、质押合同相应注销。

预付账款融资模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。中小企业通过预付账款融资业务获得的是分批支付货款并分批提货的权利，其不必一次性支付全额货款，从而为供应链节点上的中小企业提供了融资便利，有效缓解了解决了全额购货带来的短期资金压力。另外，对金融机构来说，预付账款融资模式以供应链上游核心大企业承诺回购为前提条件，由核心企业为中小企业融资承担连带担保责任，并以金融机构指定仓库的既定仓单为质押，从而大大降低了金融机构的信贷风险，同时也给金融机构带来了收益，实现了多赢的目的。

二、运营阶段的供应链融资—动产质押融资模式

动产质押业务是银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放信贷款的业务。由于原材料、产成品等动产的强流动性以及我国法律对抵质押生效条件的规定，金融机构在对动产的物流跟踪、仓储监管、抵质押手续办理、价格监控乃至变现清偿等方面面临着很大的挑战，这给金融机构贷款带来巨大风险。因此，动产一向不受金融机构的青睐，即使中小企业有很多动产，也无法据此获得贷款。基于此，供应链融资模式设计了供应链下的动产质押融资模式。

供应链下的动产质押融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发放贷款的融资业务模式。在这种融资模式下，金融机构会与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违反约定时，由核心企业负责偿还或回购质押动产。供应链核心企业往往规模较大，实力较强，所以能够通过担保、提供出质物或者承诺回购等方式帮助融资企业解决融资担保困难，从而保证其与融资企业良好的合作关系和稳定的供货来源或分销渠道。物流企业提供质押物的保管、价值评估、去向监督等服务，从而架设起银企问资金融通的桥梁。动产质押融资模式实质是将金融机构不太愿意接受的动产(主要是原材料、产成品)转变为其乐意接受的动产质押产品，并以此作为质押担保品或反担保品进行信贷融资。

具体的运作模式如下:

1、中小企业向会融机构申请动产质押贷款

2、金融机构委托物流企业对中小企业提供的动产进行价值评估:

3、物流企业进行价值评估，并向金融机构出具评估证明

4、动产状况符合质押条件的，金融机构核定贷款额度，与中小企业签订动产质押合同，与核心企业签订回购协议，并与物流企业签订仓储监管协议

5、中小企业将动产移交物流企业

6、物流企业对中小企业移交的动产进行验收，并通知金融机构发放贷款

7、金融机构向中小企业发放贷款。

供应链下的动产质押融资模式是将物流服务、金融服务、仓储服务三者予以集成的一种创新式综合服务，它有效的`将物流、信息流和资金流进行组合、互动与综合管理。以达到拓展服务、优化资源、提高经营效率和提升供应链整体绩效以及增加整个供应链竞争力为目的的综合服务。

随着市场竞争和客户需求的发展，供应链下的动产质押融资模式也出现了发展和创新出了动态动产质押业务，即核定库存质押业务，较之静态动产质押(非定库存质押)最大的区别在于:银行在动态动产质押中除了对借款企业的货核定质押率，并给与一定比例的授信金额以外，还会根据存货的价值核定个最低价值控制线，当货物价值在控制线之上时，借款企业可自行向第三方流企业提出提货或者换货的申请:当货物价值在控制线之下时，借款企业必向商业银行提出申请，第三方物流企业根据银行的指令进行提货或换货操作而静态动产质押业务，借款企业不得随意提取或更换其己质押给商业银行的货物，除非补入保证金、归还银行授信或者增加其他担保。

动产质押也可以仓单质押模式进行操作，仓单可以作为权利凭证进行质押，仓单质押的，应当在合同约定的期限内将权利凭证出质给质权人，质押合同凭证交付之日起生效。仓单一般是指仓库业者接受顾客(货主)的委托，将物受存入库以后向存货人开具的说明存货情况的存单。仓单质押一般可以分标准仓单质押和非标准仓单质押两种模式:

1、标准仓单是指由期货交易所统一制定的，由期货交易所指定交割仓库完成入库商品的验收、确认合格后签发给货主并在期货交易所注册生效的提权凭证，标准仓单经期货交易所注册后，可用于进行交割、交易、转让、抵、质押和注销等。标准仓单质押是指商业银行以标准仓单为质押物，给与符条件的借款人(出质人)一定金额融资的授信业务。

2、非标准仓单是指由商业银行评估认可的第三方物流企业出具的，以生产、物流领域有较强变现能力的通用产品为形式表现的权益凭证。非标准单质押是指商业银行以非标准仓单位质押物，给与符合条件的借款人(出质人)定金额融资的授信业务。从中国商业银行与第三方物流企业合作物流金融的务领域出发，非标准仓单质押业务更具有代表性。

三、销售阶段的供应链融资—应收账款融资模式

应收账款融资模式指的是卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构，由金融机构为卖方提供融资的业务模式。基于供应链的应收账款融资，一般是为供应链上游的中小企业融资。中小企业(上游债权企业)、核心企业(下游债务企业)和金融机构都参与此融资过程，核心企业在整个运作中起着反担保作用，一旦融资企业(中小企业)出现问题，核心企业将承担弥补金融机构损失的责任金融机构在同意向融资企业提供贷款前，仍然要对企业进行风险评估，只是把关注重点放在下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况上，而不仅仅是对中小企业的本身资信进行评估。

一般来说，传统的银行信贷更关注融资企业的资产规模、全部资产负债情况和企业整体资信水平。而应收账款融资模式是以企业之间的贸易合同为基础，依据的是融资企业产品在市场上的被接受程度和产品盈利情况。此时银行更多关注的是下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况，而并非只针对中小企业本身进行风险评估。

在该模式中，作为债务企业的核心大企业，由于具有较好的资信实力，并且与银行之间存在长期稳定的信贷关系，因而在为中小企业融资的过程中起着反担保的作用，一旦中小企业无法偿还贷款，也要承担相应的偿还责任，从而降低了银行的贷款风险。同时，在这种约束机制的作用下，产业链上的中小企业为了树立良好的信用形象，维系与大企业之间长期的贸易合作关系，就会选择按期偿还银行贷款，避免了逃废银行贷款现象的发生。基于供应链金融的应收账款融资模式，帮助中小企业克服了其资产规模和盈利水平难以达到银行贷款标准、财务状况和资信水平达不到银行授信级别的弊端，利用核心大企业的资信实力帮助中小企业获得了银行融资，并在一定程度上降低了银行的贷款风险。

具体的运作模式如下:

1、中小企业(上游企业、销货方)与核心企业(下游企业、购货方)进行货物交易

2、核心企业向中小企业发出应收账款单据，成为货物交易关系中的债务人

3、中小企业用应收账款单据向金融机构申请质押贷款

4、核心企业向金融机构出具应收账款单据证明，以及付款承诺书

5、金融机构贷款给中小企业，中小企业成为融资企业

6、中小企业融资后，用贷款购买原材料和其他生产要素，以继续生产

7、核心企业销售产品，收到货款

8、核心企业将预付账款金额支付到融资企业在金融机构指定的账号:

9、应收账款质押合同注销。

四、供应链金融融资模式的组合-“1+N”供应链融资范式

供应链金融是对一个产业供应链中上下游多个企业提供全面的金融服务，它改变了过去银行对单一企业主体的授信模式，而是围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终客户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。因此，它被称为“卜N”模式。“1+N”供应链融资是自偿性贸易融资和结构性融资在融资模式与风险控制方面的深化。这种融资既包括对供应链单个企业的融资，也包括该企业与上游卖家或下游买家的段落供应链的融资安排，更可覆盖整个“供一产一销”链条提供整体供应链贸易融资解决方案，针对企业生产和交易过程的特点与需求，预付款融资、存货融资与应收款融资三种基础的供应链融资模式可以组合为更复杂的整体解决方案。

以对单个企业的融资安排为例:

1、对核心企业的融资安排:核心企业自身具有较强的实力，对融资的规模、资金价格、服务效率都有较高要求。这部分产品主要包括短期优惠利率贷款、票据业务(开票、贴现)、企业透支额度等产品。

2、对上游供应商的融资解决方案:上游供应商对核心企业大多采用赊销方式，核心企业普遍对上游供应商采用长账期采购方式。因此上游企业融资以应收账款融资为主，主要配备保理、票据贴现、订单融资等产品。

3、对下游经销商的融资解决方案:核心企业对下游分销商的结算一般采用先款后货，部分预付款或一定额度内的赊销。经销商要扩大销售，超出额度的采购部分也要采用现金(含票据)付款。对下游经销商融资方案主要以动产及货权质押授信中的预付款融资为主。配备的产品主要包括短期流动资金贷款、票据的开票、保贴、国内信用证、保函等等。

“1+N”供应链融资模式显著地改善了贸易融资风险状况。与核心企业建立直接授信关系或紧密合作关系，有利于消除核心企业的信息不对称造成的风险，达到业务操作过程中物流、资金流和信息流的高度统一，解决对配套中小企业融资授信中风险判断和风险控制的难题。

供应链金融本质是基于对供应链结构特点、交易细节的把握，借助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务。

供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式.

而是围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条。

将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。

供应链金融融资模式目前主要有三种，分别是应收账款融资模式，基于供应链金融的保兑仓融资模式和融通仓融资模式。

应收账款融资模式是指企业为取得运营资金，以卖方与买方签订真实贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供的，并以合同项下的应收账款作为第一还款来源的融资业务。

基于供应链金融的保兑仓融资模式是在仓储监管方(物流企业)参与下的保兑仓业务，融资企业、核心企业(卖方)、仓储监管方、银行四方签署“保兑仓”业务合作协议书，仓储监管方提供信用担保，卖方提供回购担保，银行为融资企业开出银行承兑汇票。

融通仓融资模式是指融资人以其存货为质押，并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源的融资业务。

企业在申请融通仓进行融资时，需要将合法拥有的货物交付银行认定的仓储监管方，只转移货权不转移所有权。在发货以后，银行根据物品的具体情况按一定比例(如60%)为其融资，大大加速了资金的周转。

目前国内供应链融资平台主要做应收账款项下融资。这其中，又分为贸易项下，信贷项下，经营物业项下三类， 其本质都是基于未来可预测、稳定、权属清晰的现金流来进行融资。

这种融资方式快速盘活了中小微企业的主体资产——应收账款，使得中小微企业能够快速获得维持和扩大经营所必须的现金流，很好的解决了这些中小微企业回款慢而且融资难的问题。

该模式核心交易结构如下：

总体来说，还款来源有四层：

第一层：应付账款方(央企或大型国企)

第二层：融资人/应收账款方(上游企业)

第三层：产品增信机构(若有)

第四层：保理机构。

具体到产品，常见的一般有以下四种：

央/国企作为支付信用的供应链金融；核心企业作为支付信用的供应链金融；基于融资租赁业务为交易模式，租赁资产应收租金收益权作为支付保障而设计的产品；基于商业写字楼租金收取权，商业写字楼的应收租金作为支付保障而设计的产品。

1、央/国企作为支付信用的供应链金融

该产品一般交易结构如下：

该产品的还款来源有三重保障： 中央企业支付信用，融资人承诺回购，第三方资产管理公司回购保障。

这类产品的风控标准关键点是：把控支付核心——央企，包括严格核心央企准入和核心央企动态监测。

一般供应链金融平台通过自主研发的央企准入模型，实行定性指标、定量指标相结合的方式严格央企准入标准，从源头控制风险。

同时需要自建企业动态跟踪监测系统，通过自主获取信息、公开市场披露信息、媒体报道信息、社交网络信息等，提前预判核心央企信用风险，一旦出现预警，立刻停止新增业务开展。

2、核心企业作为支付信用的供应链金融

该产品一般交易结构如下：

该产品的还款保障来源也是三重： 大型企业支付信用，融资人承诺回购，第三方资产管理公司回购保障。

这类产品的风控标准关键点是：筛选并监控支付核心——大型企业，包括严格大型企业准入和核心大型企业动态监测。

供应链金融平台在提供融资之前，先通过自主研发的大型企业准入模型，实行定性指标、定量指标相结合的方式严格大型企业准入标准，从源头控制风险。

贷后，供应链金融平台自建企业动态跟踪监测系统，通过自主获取信息、公开市场披露信息、媒体报道信息、社交网络信息等，提前预判核心大型企业的信用风险，一旦出现预警，立刻停止新增业务开展。

3、基于融资租赁业务为交易模式，租赁资产应收租金收益权作为支付保障而设计的产品

该产品一般交易结构如下：

该产品由于涉及交易方比较多，产品结构上有五重还款来源保障：承租企业支付信用，担保企业保证支付，承租企业实际控制人连带责任保证支付，融资人(融资租赁公司)不可撤销回购担保，第三方资产管理公司回购保障。

这类产品的风控标准关键点除了把控承租企业和担保企业外，还需要贷前严格融资租赁公司准入和贷后对融资租赁公司动态监测。

供应链金融平台通过自主研发的融资租赁公司准入模型，实行定性指标、定量指标相结合的方式严格融资租赁公司的准入标准，从源头控制风险。

贷后，平台自建企业动态跟踪监测系统，通过密切跟踪关注发行租赁公司及基础资产承租人的主要的财务数据、生产运营管理机制、企业征信等情况，进行系统性的定期风险量化分析，提前预判融资租赁企业、承租企业的信用风险，一旦出现预警，立刻停止新增业务开展。

4、基于商业写字楼租金收取权，商业写字楼的应收租金作为支付保障而设计的产品。

该产品一般交易结构如下：

该产品的还款来源保障有三重： 租户支付信用、业主保证支付和第三方资产管理公司回购保障，涉及到租户、业务和第三方资产管理公司。

这类产品的风控标准关键点是严格物业公司的准入和动态监测租户、出租地段。

平台一般通过自主研发的物业公司准入模型，实行定性指标、定量指标相结合的方式深入研究业主的租后管理机制和商业房产的所有权属等事宜，严格业主的准入标准，从源头控制风险。

贷后，平台自建租户动态跟踪监测系统，通过深入研究租户的企业性质、网点布局规划、租户的征信情况以及出租地段出租率等进行系统性的风险量化分析，提前预判融租户的信用风险，一旦出现预警，立刻停止业务开展。

从上文中我们可以大致看到， 在传统供应链金融模式中核心企业利用自身信用以及与金融机构签订担保协议帮助中小企业获得融资。

但是模式对于核心企业来说，看得见的好处实在过少，促进上游企业的订单接收能力，促进下游企业的销售能力，形成整个供应链的良性循环。

这饼画的很大，话说的很美， 事实上核心企业在考虑风险 （需要签署货物回购协议，自行处理大批货物的风险） 和回报 （只有间接好处，直接好处过少，回报时间长） 后在供应链金融模式中积极性并不大 ，这也就是传统供应链金融发展的不瘟不火的原因吧。

考虑到这一原因，互联网供应链金融平台利用互联网技术对于数据的收集分析处理能力，依靠数据的处理分析去建立完善中小企业的信用评价，从而弱化核心企业在供应链金融模式中的作用。

并且依靠互联网，核心企业可以将交易数据实时上传，平台可以对数据实时分析，从而去预测把控中小企业的一个运营情况，发现不对的苗头便可进行处理，可以说供应链金融模式依靠互联网得到了很好地完善。

至此，就剩最关键的一个问题。我们都知道金融中最重要的就是风控，互联网对于供应链金融虽然在风险防范中做出了优化。

那么当风险真的发生，比如中小企业跑路或者无还款能力了，核心企业与互联网金融平台之间如何来承担这个风险就成了重中之重，解决好这一问题，将实现多方共赢的局面，发展空间巨大。