“广东陶瓷巨头”文化长城5亿债务逾期，从跨界并购走向破产重整
号称“创意陶瓷第一股”的文化长城，跨界并购的目的并不单纯，其转型之路甚至被解读为大股东的套现之路。
01
5亿债务逾期
9月4日，文化长城（300089.SZ）公告称，截至目前其所面临的逾期债务本金合计4.95亿元，占公司2019年度经审计净资产的147.82%。
同时，文化长城还收到了深交所的监管函。
监管函显示，2018年以来，文化长城未及时披露重大资产重组进展情况；未及时披露重大股权交易进展情况；未及时披露公司控股股东、实际控制人及其一致行动人股份被司法冻结事项。
据悉，文化长城实控人蔡廷祥所持股份分别于2019年7月17日、2020年2月13日、2020年4月14日被相关法院冻结，合计占公司总股本的29.82%，占其所持公司股份的100%，其中6575万股股份被轮候冻结。
债务逾期、股份被冻结，种种迹象透露出文化长城债务危机的沉重。
《小债看市》注意到，这家以艺术陶瓷起家，后又以“陶瓷+教育”双主业发展的上市公司，2019年便陷入危机。
当年7月，中证鹏元将其主体信用评级由AA-下调至BBB，评级展望为“负面”。
02
破产重整
据官网介绍，文化长城成立于1996年，创业之初主要从事各式中高档创意工艺、日用陶瓷的研发、制造和销售，2010年6月在深交所创业板上市，成为国内首家在创业板上市的创意艺术陶瓷企业。
近年来，文化长城大力拓展教育领域，形成“陶瓷+教育”双主业发展模式。
从股权结构上看，文化长城的股权较分散，自然人蔡廷祥直接持股29.82%为公司控股股东，也是公司实际控制人。
2016年以来，由于跨界教育领域，文化长城盈利能力大涨，尤其是2018年扣非净利润高达2.03亿元。
不过，巅峰后断崖式下跌，2019年由于大额资产减值损失，文化长城业绩由盈转亏，亏损1.72亿元；今年上半年继续亏损4936.1万元，经营性现金流连续净流出。
值得注意的是，文化长城2018年度财务报告被出具“无法表示意见”的审计报告，若公司2019年度财务会计报告继续被出具“否定或者无法表示意见”审计报告，深交所将暂停其股票上市。
报告期末，文化长城总资产为20.27亿元，总负债17.42亿元，归属于上市公司股东的净资产为2.85亿元，资产负债率高达85.93%。
2018年以来，文化长城财务杠杆水平飙升，流动资产已无法覆盖流动负债，其他应付款增长较快，其债务风险高悬于头顶。
截至今年6月末，文化长城的负债全部为流动负债，主要为其他应付款项和短期借款，其一年内到期的短期负债有8.15亿元。
然而，文化长城账上资金仅有558.71万元，自2018年以来其自有资金已不能覆盖短期负债，短期偿债风险巨大。
由于大量债务到期，取得借款金额减少，自2019第二季度开始文化长城的筹资性现金流就由净流入转为净流出状态，可见其外部融资环境已恶化。
在融资渠道方面，文化长城渠道较为狭窄， 历史 上除了发债和借款，其还有4次应收账款融资，3次定增，以及股权质押融资。
截至2018年末，文化长城实控人蔡廷祥已质押1.41亿股股票，占其所持股份比例的98.44%；其夫人吴淡珠1485万股股份也全部被质押，并且二人质押股票已全部到平仓线，存在被动减持风险。
业绩亏损、资金枯竭、外部融资遇阻，股权全部质押，文化长城资金腾挪的空间可以说十分逼仄。
因此，2019年文化长城债务逾期、诉讼不断等负面消息接踵而来。
据公开信息，目前文化长城被数十起诉讼缠身，案由主要为股权转让纠纷；今年以来，其已有5条执行人记录，执行标的合计高达8000余万元；2019年其已两次被列为失信被执行人，实控人蔡廷祥两次被限制高消费。
在债务危机无法化解之下，今年文化长城已被债权人申请破产重整。
今年3月，债权人天津钰美瑞 科技 中心（有限合伙），向广东省潮州市中级人民法院申请对文化长城进行破产重整，案号为（2020）粤51破申3号，但目前此案还没有进一步进展。
那么，号称“创意陶瓷第一股”的文化长城，是如何一步步陷入债务泥潭走向危机深渊的呢，这要从跨界并购说起。
03
跨界并购
广东潮州，一座有着“中国瓷都”之称的 历史 文化名城。
1990年，二十五岁的英文老师蔡廷祥，按捺不住时代的潮流，率先下海经商，开门市、做贸易，成为潮州勇吃螃蟹的第一人。
两年后，蔡廷祥在家乡蔡陇，创办了潮州市长城陶瓷制作厂。由于他眼光超前和先发制人，在国内同类企业还没有意识到的情况下，蔡廷祥已经成功获取了多个国外订单打开国际市场。
从1998年开始，蔡廷祥开启了大手笔的运作。
据悉，蔡廷祥每年耗资300多万元，参加每年两届的广交会和一些国外展销会。同时，他突破“单干”的陶瓷业作坊形式，借助瓷乡的优势，以松散连结形式联合了20多家陶瓷生产厂家，建立起以长城为核心的陶瓷生产基地。
2010年6月，文化长城在深交所创业板上市，成为国内首家在创业板上市的创意艺术陶瓷企业，一时风光无两。
然而，上市后文化长城业绩持续低迷，为了扭转困局蔡廷祥想到了跨界并购。
2016年7月，文化长城以现金支付及发行股份的方式，5.76亿元并购了联讯教育80%的股权；同年10月再次以现金支付方式收购智游臻龙100%股权，交易价格为3亿元。
一年后，文化长城发起了2017年最大的教育资本并购。其通过发行股份及支付现金购买翡翠教育100%股权，交易价格为15.75亿元。
值得关注的是，这三笔高溢价并购，使得文化长城积累了8.67亿的商誉，占其净资产的近5成。
后来，文化长城又相继投资或并购了慧科教育、英盛网等公司，业务涉及教育信息化、职业院校实训室、职业培训机构、企业培训平台等多领域。
一系列并购让文化长城业绩飞涨，2016年其净利润从1239万元迅速增长至1.37亿，一年翻了十倍。
不过，短暂的甜蜜期后，2019年风云突变，文化长城收购的翡翠教育和联汛教育接连“失控”，两个子公司的财务报表不再并表，当年文化长城归母净利润亏损1.72亿元。
另外，文化长城在收购翡翠教育时承诺的本应于2018年6月底支付的现金对价，仍有6.3亿元尚未完成，这也惹来翡翠教育多位股东的诉讼官司。
同时，文化长城还多次以联汛教育股权、资产等作为质押，先后为文化长城取得5亿多贷款，部分款项甚至出现违约。
业内人士认为，文化长城并购的目的并不单纯，其转型之路甚至被解读为大股东的套现之路，实控人减持、质押股份毫不手软。
如今，在实控人套现离场后，等待被重整的文化长城只剩下一个空壳。
创意陶瓷杯是由陶瓷做的
独特环保健康的杯子。 绝大部分的人喝水选择使用陶瓷杯，但陶瓷杯除了用来喝水无毒、无味；喝咖啡有利于保温等特性外，陶瓷杯还有其他鲜为人知的优点。 陶瓷杯是人们最常见的产品，无论是日常用品还是装饰品都频繁使用陶瓷。
创意陶瓷水杯: 陶瓷杯就是用陶瓷做成杯子，用来喝盛酒、水、茶等的器皿。所谓“陶瓷”就是粘土制成一种形状，由粘土或其它无机非金属原料，经成型、烧结等工艺处理，用于装饰和保护建筑物墙面及地面的板状或块状陶瓷制品。经过干燥后加热到某一种程度使它硬化，不再溶于水。创意陶瓷水杯就是通过特殊工艺不拘于平常的制作手法将杯子的外形杯身添加更多的创意图案或者特殊造型，杯身上的图案，可以绘画你自己所喜欢的东西，可以是情侣照，也可以是卡哇伊的动画人物，这些都在于你得自己的创意构想。
唯美瓷砖在行业内属于靠前的品牌，具体排名不得而知，其使用质量较好。唯美瓷砖的相关优势介绍具体如下：
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我国是有着非常长远的茶文化，目前虽然很多人们更喜欢喝白开水，对于一些喜欢品茶的人来说，对于 茶具 是非常注重的，景德镇的茶具牌子是非常多，那么景德镇茶具品牌，不知大家是否有了解，为了能够让更多的人们了解我国的茶文化和茶具的知识，那么就可以多了解一些景德镇茶具的历史。
景德镇茶具品牌？
1、景窑玉瓷
当代，景德镇产瓷业已经复苏，全世界的 陶瓷 爱好者慕名而来，制瓷产业也有很大提高，出现了百花争艳的现象，创意陶瓷、艺术瓷各有千秋。“景窑玉瓷、“红叶陶瓷”、“熊建军窑”等为主的景德镇茶具品牌生产厂家最为著名。
其中，明清御窑复烧参与人、景德镇传统绘瓷技艺传承人曹伟（百度）创办的“景窑玉瓷”（官方微博：jingyaoyuci）工作室生产的景德镇茶具做工精美，青花瓷茶具质量上乘，茶具造型独特，粉彩色彩艳丽，青花发色纯净，全部都是经过1320度高温烧制而成。其茶具与普通市面的茶具相比，不含铅，对人体绝无害处。
2、红叶陶瓷
红叶陶瓷是景德镇陶瓷股份有限公司旗下的一个品牌，主要生产高档日用瓷产品。“红叶”陶瓷以其先进的制瓷技术，千姿百态的纹案，卓越的品质赢得众多用户的青睐。
3、熊建军窑
熊建军窑成立于2010年1月。熊建军本人系非物质文化遗产传承人，高级工艺美术师，被誉为“中国彩瓷人”。2010年“熊窑”入选“中国当代十大名窑”。
4、玉柏陶瓷
玉柏陶瓷现在坐落于瓷都景德镇区陶瓷工业园内，成立于1996年3月。是一家以茶杯、餐具、茶具为主导产品，集陶瓷设计、成形、销售于一体的专业陶瓷生产厂家，目前在景德镇市拥有5家专卖店。
景德镇茶具的历史？
1、在唐代，已经生产白瓷，早在唐代就有“假玉器”之称。到了北宋时期，江西饶州府景德镇窑生产的白瓷，釉面光润，白里泛青，令人赏心悦目，并有影青刻花等陶瓷装饰，丰富了陶瓷画面。
2、元时期，江西景德镇窑因主要生产唯美的青花瓷而闻名于天下，得到皇室重用，设立了的御窑厂。景德镇产的青花瓷茶具质量，更为清淡高雅，不仅为国内皇室专用，并且还远销国外。
3、到了明代时，在宣德永乐青花瓷的基础上，又烧制了各种釉上彩色瓷，比如斗彩瓷，其造型精美，彩色艳丽，胎质细腻，画面生动富有寓意。十分名贵，经过海上丝绸之路，畅 销海 外，至此，国外形容我国为“瓷器之国＂，国外皇室均以收到景德镇瓷器为荣。
景德镇一直都是以陶瓷和茶具著名，那对于景德镇茶具品牌问题就是应该要掌握的，这是其中的任何一个牌子，价格可都是不菲呢，有时候能够看上一眼，都已经是非常的难得了，对于景德镇茶具的历史也是发展了上千年，正是因为有了这么悠久的历史，也让茶文化走到国外。
陶瓷水杯品牌——艺锦蓝
景德镇茶具手绘瓷茶杯水具水杯401-500ml
陶瓷办公室茶杯
带盖办公杯陶瓷杯骨瓷茶杯带礼盒。健康环保，是好瓷器的第一要素。1320度高温烧制而成，不含铅镉等有害物质，釉面光洁易。手绘荷花、永不掉色。具有独特艺术价值和欣赏性。是收藏和送礼的很好选择。
价格：88.00
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98.00元
类别：水具/水杯
国产/进口：国产
容量：400毫升
保温功能：不保温
是否一次性使用：非一次性使用
陶瓷水杯品牌——景德镇
蓝白条纹星巴克马克杯带盖勺牛奶咖啡杯水杯子经典情侣陶瓷杯简约。
手柄设计，手柄狐线，符合人体工程学设计，手握舒适。杯口设计，宽宽的杯口便于清洗圆鼓鼓的杯身，却有大的容量。杯身设计，时尚线头英文字母设计，高端大气，清新雅致。
价格：39.00元
类别：水具/水杯
国产/进口：国产
材质：陶瓷
保温功能：不保温
是否一次性使用：非一次性使用
陶瓷水杯品牌——赛文凯乐
产品：樱花陶瓷杯子男女马克杯带盖勺创意浮雕情侣办公室因咖啡杯
樱花杯-内粉
价格：39.8元
品牌：赛文凯乐(SEVEN
KOLOR)
类别：水具/水杯
国产/进口：国产
材质：陶瓷
容量：350毫升
保温功能：不保温
是否一次性使用：非一次性使用
陶瓷水杯品牌——文博
创意陶瓷马克杯子，侣杯水杯，陶瓷杯子带盖不保温，个性萌系表情杯色泽透亮、质地通透、趣味十足。
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价格：14.90-19.90元
品牌：文博(wenbo)
类别：水具/水杯
国产/进口：国产
材质：其他
容量：300毫升
保温功能：不保温
是否一次性使用：非一次性使用
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价格低。普通陶瓷杯很常见，并不属于奢侈品，当然陶瓷杯中也有很珍贵的，这里我们只说市面上大家平时能买到的日常使用的陶瓷杯，平时用到的陶瓷杯价格比较平价。
