全国统调电煤库存8199万吨，可用15天，这意味着什么

逐渐入冬，播后全国各地陆续传来初雪的预兆，好多地方有大幅降温的这个趋势，所以大家都在担心我们现在的煤炭供应能否保证发电厂，保证供暖企业有足够多的煤炭储备，现在已经恢复到了全国统一调度的20天左右，恢复到了往年的水平。

之前有相当长一段时间出现限电的情况，这种限电是毫无征兆的，也不知道为什么到现在很多人也搞不懂为什么就是不一定什么时候会停电，也不一定什么时候会来电，这问题持续了一周左右的时间，有的地方时间更久，后来抱起来是因为煤炭供应紧张，然后煤炭价格飞速上涨。往年一吨煤炭的价格是在800块钱到1000块钱，现在煤炭价格直接翻倍达到1600块钱，甚至说突破2000块钱。

现在发电厂的煤炭储备已经直接恢复到了20天左右，这是往年正常时间段的水平，也就是以前没有发生限电之类的事情的时候，发电厂正常的煤炭储备就是20天，不是不能更多了，是没必要更多了，这20天的时间就算真有什么意外情况的发生也完全足以延续了，如果20天都没有恢复的话，就算是30天也同样恢复不了。所以这是往年正常那个水平，大家已经不用担心，因为煤炭储备而影响发电的问题了。

今年可以说全球各地都陆续出现了供应链的紧张，煤炭石油天然气价格都是一路上扬，但最近有逐渐回调的趋势，因为最近可能是逐渐调控过来了，各国也陆续采取了一些有效的措施来应对于传统能源结构的紧张，起到了一定的成效。现在无论是煤炭的续用储备还是天然气的价格都在逐渐回调，虽然石油的价格还是很贵，但是短期内是改变不了的。

国家发展改革委新闻发言人兼经济运行调节局局长赵辰昕8月16日表示，目前煤炭行业虽然取得了去产能的显著成绩，但是仍然处于结构调整和新旧动能转换的“阵痛期”，高质量的供给体系还没有完全建立。

赵辰昕指出，重点是三个方面：第一，大力破除无效供给。我们把处置“僵尸企业”作为重要抓手，严格执行了质量、环保、能耗、安全等法规标准，倒逼落后产能和不达标煤矿全面退出。同时，适当提高了南方煤矿产能退出标准，按照严格执法关闭一批、实施产能置换退出一批、通过改造升级少量提升一批“三个一批”的方式进行分类处置。

第二，有序释放优质先进产能。经济发展需要能源保障，要实现供需动态平衡，在去产能的同时，一定要扩大优质增量供给。我们坚持通过周例会、月通报等办法，积极推动建设项目合法合规，对依法处理到位、具备相关条件的煤矿项目，协调加快办理相关手续，实现依法建设和生产。同时我们督促山西、陕西、内蒙古几个重点产煤省区增产增供，鼓励赋存条件好，安全有保障，机械化水平高的生产煤矿核增产能，持续增加有效供给。

第三，统筹做好去产能、保供应、稳价格工作。针对今年以来能源需求快速增长，异常天气频发等一些新情况，我们会同有关部门采取强化运输协调保障、积极推动中长期合同签订和履约，加强市场预期引导和市场监管等措施，保障市场稳定供应，促进价格合理回归。1-7月，全国煤炭产量19.8亿吨，同比增长3.4%；目前全国统调电场存煤保持在1.1亿吨水平，比去年同期高出1300万吨，可用天数大概是18天。环渤海五港存煤处于高位，市场供需总体平衡，煤价稳中趋降。

赵辰昕表示，经过各方共同努力，煤炭行业发展环境显著改善，市场竞争秩序有效规范，产业结构调整和布局优化取得积极进展。截止目前，全国30万吨以下的煤矿比2015年底减少2800多处，下降大概50%，120万吨及以上的大型现代化煤矿增加了200处左右，大型现代化煤矿已经成为全国煤炭生产的主体，行业供给质量和效率在大幅提升。

赵辰昕指出，我们想做好下一步工作必须清醒地看到，目前煤炭行业虽然取得了去产能的显著成绩，但是仍然处于结构调整和新旧动能转换的“阵痛期”，高质量的供给体系还没有完全建立，需要我们继续坚定不移的贯彻落实好党中央、国务院的各项决策部署，把提高供给体系质量作为主攻方向，从总量性去产能转向结构性去产能、系统性优产能，努力实现行业高质量发展。

国家发展改革委经济运行调节局负责人5月18日说，当前煤炭供需形势总体平稳，供给和运力均有保障，煤炭价格大幅上涨没有市场基础。有关部门将采取一系列措施，引导市场煤价回归并稳定在合理区间。

这位负责人说，当前煤炭价格大幅上涨没有市场基础。首先，煤炭供给明显增加。随着去年以来煤炭先进优质产能加快释放，主要产煤地区煤炭产量明显增加。今年1至4月，晋陕蒙煤炭产量同比增加6000万吨左右。据了解，全年晋陕蒙煤炭产量有望增加2.5亿吨左右，为保障煤炭稳定供应奠定基础。

其次，煤炭库存较为充足。目前全国统调电厂存煤超过1亿吨，同比增长约7%，可用22天。煤炭运输得到有效保障。今年1至4月，国家铁路煤炭运量同比增加5300万吨、增长11%，其中晋陕蒙煤炭运量同比增加5000万吨、增长15%。有关方面正在加快煤炭运输通道和集疏运线路建设，优化车辆调配和运输组织，进一步提升西煤东运和北煤南运能力，有效保障重点区域电煤运输需求。

中长期合同“压舱石”作用日益突出。随着中长期合同制度不断完善，中长期合同签约履约率明显提高，对稳定供需关系和煤炭价格发挥重要作用。今年以来，年度中长期合同价格一直稳定在合理区间。清洁能源替代不断加强。通过调整能源结构，增加清洁能源比重，不少地区实现了煤炭消费减量替代。5月以来水力发电量持续增加，随着水力发电进入旺季，对火电的替代效应不断显现。来源：新华网

在空旷的厂区里，除了架在上空的铁路运煤专线外，随处可见一座座堆积成山的煤堆。但与往年相比，这些煤堆已有所减少。

当天下午，在秦皇岛港口附近，秦皇岛港口的一位工作人员向界面新闻介绍，受天气转冷和经济复苏加快影响，下游终端耗煤需求大幅回升，纷纷增派船赶往北方港口抢煤。

“抢煤“，成了近期众多煤炭交易商的常态。

“今年赚的还可以，就是煤炭资源太紧张，没货。”江志明从事煤炭贸易十多年，目前在一家发煤企业从事管理工作。

2020年11月中旬以来，煤炭需求持续高涨，煤价不断攀高。

“这个月的煤价，是十年一遇的行情。”江志明告诉界面新闻，“胆子大的赶上了，有的人都没想到能赚到这么多。”

沙经理常年在黄骅港、秦皇岛码头装船。10月左右，他所在的公司以每吨560元的价格，提前抢到了煤。两周前以每吨760元的价格出手，一笔卖了3万吨煤，不算中介费，赚了600万元。

“这不算赚的多的，有些大贸易商发财了。”他说，前几年煤价忽高忽低，做煤炭贸易不赚钱。

一位不愿具名的煤炭分析人士告诉界面新闻，内陆电厂并不缺煤，挣钱多的贸易商，多为沿海电厂供货。

界面新闻获悉，12月31日，北方港煤5500K动力煤现货价格已达850元/吨，现货交易成交价约823元/吨。多位行业人士认为，煤价上涨趋势或延续到2021年1月中旬。

江志明预计，动力煤价格可能达到1000元/吨。这将接近煤价12年来的高位。

2008年，动力煤现货价格冲高至1060元/吨。自2012年起，煤炭行业结束十年黄金期，煤价随之滑落，之后经历起起伏伏，但再没能站上1000元关口。

2020年12月16日，国家发改委新闻发言人孟玮在新闻发布会上称，受电力、钢铁、建材行业用煤需求旺盛、气温偏低采暖用煤有所增长影响，今冬煤炭需求较前几年增加较为明显。

12月，全国发用电同比增长11%左右，增速比去年同期提高了6个百分点。因寒潮来袭，当月全国日最高用电负荷超过夏季峰值，20个省级电网用电两位数增长。

除经济快速复苏、煤炭需求激增因素外，煤炭主产地供应受限，也是今年煤价走高的主要原因。

作为第一产煤大省的内蒙古，今年开展了倒查20年涉煤腐败问题，当地煤炭供应受到影响。下半年发生多起煤矿事故，导致环保、安全检查升级，也加剧了煤炭供需紧张。

目前的坑口煤炭，是非常抢手的资源。在部分主产区，出现了近年少见的“排队等煤”现象，煤炭价格也一天一涨。

12月30日，据榆林煤炭交易中心官微消息称，榆林地区在产煤矿销售普遍较好，煤矿即产即销，均没有库存。面煤、籽煤出货顺畅。

榆林煤炭交易中心数据显示，12月23日至今，榆林地区35家煤矿上调价格，涨幅5-40元/吨不等。

“煤价太高也有风险。”

在另一位李姓煤炭贸易商看来，目前真正的市场煤交易并不多，电厂要求兑换长协，且均根据需求买煤，并不会像以前那样进行囤货。

“高日耗、低库存”，已成为下游电厂普遍现象。个别电厂库存可用天数，甚至降至个位数。

12月28日，河南安阳市发改委发布《安阳市煤电气保障情况分析报告》称，安阳市两个热电厂电煤库存均处于警戒以下。

其中，大唐安阳电厂可用优质煤库存4万吨左右，每天耗用8000吨，可用库存不足5天；大唐林州电厂可用优质煤库存6万左右，每天耗用6000吨，可用库存10天，均严重低于最低库存警戒线。

安阳市发改委表示，电煤告急的原因，主要为煤源紧张及运输困难。

安阳市主要采购山西煤，由于部分煤矿停产，山西煤源紧张，煤价由每吨400多元涨至600多元，即便接受高价，依然很难买到。

大唐安阳电厂每日进煤3000吨，缺口近5000吨。大唐林州电厂每日进厂3000吨，缺口3000吨。预计这两个电厂后期库存仍持续下降，停限热风险极大。

12月28日，全国出现大面积降温，中央气象台发布最高级别橙色寒潮预警。此次降温范围覆盖了全国中部到东部的大部分地区，煤炭运输难度将进一步加大。

煤炭矿区“一煤难求”，铁路发运压力不小，煤炭港口也热闹非凡，派船北上增多，运价连续创新高。

秦皇岛煤炭网信息显示，截至12月15日，海运煤炭运价指数报1346.54点，各航线运价均刷新近三年新高，秦皇岛、唐山、沧州三港口合计锚地船舶数量170艘，电厂采购需求高。

在上游供应不足、需求旺盛的带动下，港口煤炭库存快速下滑。

界面新闻获悉，2020年8月中旬至今，秦皇岛港煤炭库存已连续四个月处于500万吨的低水平，甚至下探至490万吨。

一位资深煤炭分析人士对界面新闻表示，秦皇岛往年的库存量一般在550万-600万吨。

“从来没有这么低过”。

据他多年观察，秦皇岛下锚船超过30艘、甚至40艘以上，港口存煤量在500万的低位徘徊半个月左右，煤价肯定会上涨，且将带动周边港口煤价。

界面新闻获取的一份近期秦皇岛港煤炭昼夜生产情况表显示，当前秦皇岛煤炭日均发运煤炭52.4万吨，铁路日均到车6439万吨，港口卸车6453车。

“秦港的设计能力是1.93亿吨，即日均发运52.8万吨，目前发运量接近设计能力。”某贸易企业驻秦港业务经理周先生告诉界面新闻。

在另一煤运港口黄骅港，目前煤炭库存仅为150万吨，日均发运量创新高。

界面新闻从国家能源集团神华黄骅港务公司获悉，12月，黄骅港日均发运煤炭达60万吨。

2020年，黄骅港年度煤炭吞吐量达约2.04亿吨，秦皇岛煤炭吞吐量约达1.76亿吨。黄骅港超越秦皇岛，成为中国煤运第一大港。

秦皇岛港是中国“北煤南运”主枢纽港，分为东、西两个港区。东港区以能源运输为主，拥有煤炭码头和原油管道运输码头。西港区以杂货、集装箱装卸运输为主。

上述不愿具名分析人士认为，秦皇岛港被黄骅港超越的原因在于总调度量不足。大秦线曾出了两起事故，煤炭运送产能降至480万吨，之后大秦线进行检修，煤炭货运部分分流至其他港口，检修结束后，运送产能也未恢复。

另一机构分析人士对界面新闻表示，目前很多电厂在曹妃甸拥有自己的码头，蒙冀线分流了大秦线运量，曹妃甸港则分流了秦皇岛港的货运量。

另一位不愿具名的秦皇岛煤炭交易中心人员对界面新闻表示，秦皇岛港和黄骅港的客货源结构不同。秦皇岛港属于公共码头，户头较多，这使其垛位的运送效率没有后者高。

据该人士介绍，黄骅港煤炭吞吐量中，除伊泰集团年1000万吨外，均为国家能源集团煤炭，属于业主码头。

秦皇岛煤炭则基本由四家煤企构成，七成煤炭来自山西。其中，同煤集团占大头，每年下水量达5000万吨，中煤集团约为4000万吨，国家能源集团和伊泰集团分别约1000万-1500万吨。

煤价的抬高，也与煤炭进口政策不断收紧有关。

国家统计局数据显示，1-11月，煤炭进口量2.65亿吨，同比下降10.8%。

其中，10月进口煤炭1372.6万吨，同比下降46.56%；11月进口煤炭1167万吨，同比下降43.8%。

据普氏能源统计，今年1-8月，中国进口澳洲动力煤3860万吨、治金煤3160万吨，合计7020万吨，平均每月进口近1000万吨。

澳洲煤炭主要在广东、福建省等南部港口卸货。目前，华南不少电厂只使用5500大卡煤。澳煤进口受限后，5500大卡煤在市场上紧缺，只能依靠神华集团和同煤集团的煤炭替补，出现结构性短缺。

一位在中东从事煤炭进口的贸易商告诉界面新闻，限制澳煤进口后，印尼、俄罗斯 、南非、哥伦比亚的进口量均有所增加，在一定程度上弥补进口煤缺口。

中国煤炭工业协会预计，2021年全球经济逐步复苏，将带动煤炭需求进一步增长，煤炭供需可能出现紧平衡状态。

12月28日，国家发改委经济运行调节局主要负责人公开表示，将全力组织增产增供，指导山西、陕西、内蒙古等煤炭主产区和重点煤炭企业，在确保安全的前提下，加快产能释放。此外，根据供需形势适当增加煤炭进口。

国家能源局电力司司长黄学农日前接受新华社采访时称，将做好煤炭安全稳定供应，提高重点区域和重点电厂存煤水平，确保不出现缺煤停机。

国家统计局12月27日发布的数据显示，煤炭行业利润正加速修复，11月当月利润同比增长9.1%，增速年内首次转正。

截至12月28日，全国统调电厂电煤库存达1.32亿吨，可用天数为17天，处于高位水平。其中，湖南电煤库存336.9万吨，可用25天；江西电煤库存248.7万吨，可用16天。

（文中江志明为化名）

全社会库存处于合理水平。煤矿存煤有所减少，处于较低水平。6月末，重点煤炭企业库存5800万吨，同比下降26.4%；主要用户存煤增加，电厂库存处于较高水平。6月末全国统调电厂存煤1.16亿吨，同比增长9.2%，“以7月10日存煤为例，比6月末又增加65万吨，可用23天。”中国煤炭工业协会有关负责人介绍。此外，港口存煤明显增加。6月末北方主要煤炭下水港存煤1840万吨，同比增长23.7%。长江及内河港口、华南主要接卸港存煤增加较快。

行业效益持续好转。全国规模以上煤炭企业实现利润总额1564亿元，同比增长18.4%。“煤炭行业结构调整、转型升级取得新进展，但影响供需的不确定性因素也在增多，市场调控难度较大。”该负责人分析，目前电力供需结构变化较大，峰谷差快速加大，大中型城市最大峰谷差占用电最大负荷的比重接近50%，一般省份也接近40%；随着清洁能源发电比例不断提高，煤电受季节、极端天气的影响越来越大，调峰压力也在加大。与此同时，近年来煤炭生产重心加速向晋陕蒙宁地区转移，区域间煤炭调拨规模扩大，季节性短时煤炭需求波动与煤矿生产、铁路运输均衡性的矛盾越来越突出。

煤炭供给质量提升，但仍面临去产能资产处置难、企业杠杆率高、部分企业扭亏尚未脱困等难题。5月末全国规模以上煤炭企业资产负债率为66.4%，仍处于较高水平，过高的杠杆率给企业带来经营困难、资金紧张、安全投入减少等一系列问题。“虽然近年来行业整体效益有所提升，但5月末规模以上煤炭企业亏损面26.4%。部分地区煤炭企业依然较困难，特别是一些去产能任务重的老矿区、老企业职工和矿区工伤残人员等特殊群体的生活困难问题还需要关注。”该负责人说。

2019年H1中国煤炭行业市场现状及发展前景分析

2019年上半年，国民经济运行总体平稳、稳中有进。全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，采矿业增加值同比增长3.5%，制造业增长6.4%。为迎峰度夏做好保供增供工作，晋陕蒙等原煤主产区优质产能加快释放，2019年上半年原煤生产加快，产量同比增长2.6%，增速比一季度加快2.2个百分点。

2019年上半年能源消费总量同比增长3.4%，增速比一季度回落0.1个百分点。全国全社会用电量3.4万亿千瓦时，同比增长5.0%。煤炭消费所占比重下降2.1个百分点。

1、原煤生产大幅增长

2019年6月份，全国原煤产量3.3亿吨，同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点日均产量1111万吨，比上月增加103万吨。上半年，原煤产量17.6亿吨，同比增长2.6%，比一季度加快2.2个百分点。

6月份，单月原煤产量1000万吨以上的省(自治区)有6个，合计生产原煤28022.6万吨，占全国产量的84.06%，分别为内蒙古、山西、陕西、新疆、贵州、山东。

2018-2019年6月全国原煤产量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2、煤炭进口保持旺盛

2019年6月份中国进口煤炭2710万吨，同比增长6.4%上半年进口煤炭1.54亿吨，同比增长5.8%，一季度为下降1.8%。

今年以来，尽管从2月份开始对澳洲煤的进口采取限制措施，但是上半年煤炭进口数量一直保持在较高水平。另外，由于限制煤炭进口措施的"刚性"不足，也没有严格限制煤炭进口数量，因此煤炭进口一直保持稳中有升的态势。

2018-2019年6月中国煤及褐煤进口数量、金额统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

(备注：2018年8月、11月、2019年2月进口量增速为13.2%、-13.1%、-17%

2018年8月进口金额增速为34.9%)

3、煤炭价格小幅下跌

2019年6月28日，秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为每吨580元，5000大卡为每吨513元，4500大卡为每吨457元，比5月31日分别下跌8元、2元和2元。

数据显示，截至6月30日全国统调电厂存煤1.38亿吨，平均可用27天，保持在较高水平。由于产地供应进一恢复，坑口价格弱稳。且下游电厂库存充足，采购意愿较差，港口市场参与者较多观望，港口现货上涨乏力，部分贸易商报价小幅下滑。预计未来短期内，煤价将继续维持价格弱势。

4、铁路运煤同比增加

2019年6月全国铁路煤炭发运量为2.04亿吨，同比增加4.5%。累计方面，2019年1-6月全国铁路煤炭发运量达到12亿吨，同比增加2.3%。

5、煤炭利润同比下降

2019年1-6月，全国规模以上工业企业实现营业收入50.90万亿元，同比增长4.7%。采矿业主营业务收入22076.5亿元，同比增长5.3%。其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入11697.3亿元，同比增长3.6%。

2019年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1——5月份扩大0.1个百分点。采矿业主营利润总额2838.6亿元，同比增长4.2%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额1391.1亿元，同比下降7.1%。

此外，2019年1-6月，采矿业营业成本15854亿元，同比增长6.1%。其中，煤炭开采和洗选业营业成本8333.8亿元，同比增长6.3%。

6、煤炭消费下降2.1个百分点

2019年上半年能源消费总量同比增长3.4%，增速比一季度回落0.1个百分点。其中，天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费占能源消费总量比重比上年同期提高1.6个百分点，煤炭消费所占比重下降2.1个百分点。

7、煤矿安全生产稳中向好

2019年6月底，全国高风险煤矿安全"体检"与安全生产专项执法检查工作全部结束。2019年1-6月份，全国煤矿共发生死亡事故73起、死亡131人，同比减少44起、28人，分别下降37.6%和17.6%。连续32个月未发生特别重大事故。但是，随着采深的不断增加，井下水、火、瓦斯、冲击地压等灾害日趋严重，必须强化重大灾害治理。

——政策与大事

1)国家发展改革委：去产能与优化存量资源配置同步进行

近日，国家发展改革委发言人孟玮在发改委定时定主题发布会指出，对于煤炭领域一方面指导各地按照先立后破原则，结合煤炭供需形势和资源运力情况，研究制定30万吨/年以下(不含30万吨/年)煤矿分类处置方案，坚决退出达不到安全环保质量要求的煤矿，持续破除无效供给。

另一方面，进一步优化存量资源配置，推动在建煤矿加快建设、建成煤矿加快投产，有序释放优质先进产能，不断扩大优质增量供给。

此外，三季度开展煤炭领域淘汰落后和化解过剩产能工作督导检查，坚决防止已退出产能死灰复燃。随着去产能的深入推进以及南方小煤矿加快退出，煤炭生产进一步向晋陕蒙地区集中。针对煤炭供需出现的新形势新情况，指导重点产煤地区和煤炭生产企业在确保安全的前提下科学均衡组织生产，努力增加产量。

2)国家煤监局：推进建设煤矿智能化机器人

近日，国家煤矿安全监察局副局长宋元明出席2019夏季全国煤炭交易会时指出，要坚持以“第四次技术革命——推进建设煤矿智能化机器人”为支撑，继续落实企业的主体责任，并对下一步做好煤矿生产工作提出了要求。年初，国家煤矿安监局以2019年第1号公告的形式，制定并发布了《煤矿机器人重点研发目录》，共涉及掘进、采煤、运输、安控和救援等关键危险岗位的5类、38种煤矿机器人。四项政策是：一是煤矿机器人，已经纳入安全改造中央预算内投资计划支持范围二是煤矿“四化”技术装备和机器人，已经纳入安全生产先进适用技术装备遴选范围三是正在研究将智能装备及机器人，力争纳入企业安全生产费用的提取和使用范围四是推进智能化无人(少人)示范矿井建设，加大科技攻关，争取政策资金的扶持。

3)11家中国煤企上榜世界500强

近日，最新的《财富》世界500强排行榜全球同步发布。从数量上看，世界最大的500家企业中，中国129家，美国121家，中国上榜企业数量历史上首次超过美国。从中国上榜煤炭企业看，共有11家企业上榜，较上年净增1家，山西焦煤集团再次进入500强名单。

国家能源集团、山东能源集团、陕煤集团继续位列煤炭行业入围企业三甲，兖矿集团超过冀中能源集团位列第四位，且其成为排名上升最快煤炭企业(上升81位)。11家企业中，国家能源集团、晋煤集团位次略有下滑，其余企业排名位次均有所提升。

未来分析与展望

从沿海六大电厂电煤消费增幅来看，今年上半年全国主要发电企业的煤炭消费增速明显回落，沿海地区电煤消费则出现显著下降需要指出的是，沿海地区六大发电企业的电煤消费从2018年已经开始减速，当年全国重点发电企业电煤消费总量为13.7亿吨，同比增长8.0%

而沿海六大发电企业的电煤消费总量为2.43亿吨，同比仅增长了1.2%未来，全国特别是沿海地区的电煤消费形势仍难以乐观，沿海地区电煤消费的增速将继续低于全国平均水平，对电煤价格走势不具备支撑能力。

除了电煤以外，下游水泥化工等行业采购需求也较弱，再加上产地供应进一步恢复，优势产能进一步释放，坑口煤价格趋弱。

从库存来看。截至7月5日，沿海六大电库存1835.1万吨，日耗62.7万吨，存煤可用天数29.2天，库存涨幅继续扩大。

进口煤方面，目前澳煤与国内煤有较大价差，且进口煤政策没有明确收紧的消息，未来进口增幅势必进一步扩大，或将拉低国内煤价走势。

——更多数据来源及分析请参考于前瞻产业研究院发布的《中国煤炭行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

1.原煤生产增速略有回落，同比增长4%

2019年，我国煤炭结构性去产能不断深入，原煤生产增速略有回落。2019年，全国原煤产量完成38.5亿吨，同比增长4.0%。2019年，我国关闭退出落后煤矿450处以上，超额完成去产能目标任务；对年产30万吨以下煤矿分类处置，关闭退出落后煤矿。

同时，煤炭优质产能持续释放，年产120万吨及以上煤矿产能达到总产能的四分之三，进一步向资源富集地区集中。2019年，山西、内蒙古、陕西和新疆原煤产量占全国76.8%，占比较上年提高了2.5个百分点。2019年1～8月，新核准产能主要集中于山西、陕西、内蒙古西部地区和新疆（33处中26处来自以上四省/区），仅内蒙古一地新获得核准煤矿达10处，产能6230万吨/年，净增产能6140万吨/年，占净增产能约38%。

（数据来源：国家统计局）

图2-1 2010～2019年全国原煤产量及增速

2.煤炭消费量增长1.0%，所占比重下降1.5个百分点

据国家统计局初步核算，2019年能源消费总量比上年增长3.3%。其中，全国煤炭消费量约28.04亿吨标准煤，消费量增长1.0%，煤炭消费量占能源消费总量的57.7%，比上年下降1.5个百分点。根据中国煤炭运销协会测算，2019年1～8月全国商品煤累计消费量26.3亿吨，同比增长0.4%。

注：2019年消费量根据占比计算得出

（数据来源：国家统计局）

图2-2 2010～2019年全国煤炭消费总量及占能源消费总量的比重

2019年全国煤炭消费小幅增长。从主要耗煤行业看，根据中国煤炭工业协会测算，电力行业煤炭消费量增幅较大，全年耗煤22.9亿吨左右，同比增长9%；钢铁行业全年耗煤6.5亿吨，同比增长4.8%；化工行业耗煤3.0亿吨，同比增长7.1%；建材行业耗煤有所减少，全年耗煤3.8亿吨，同比下降24%。

3.煤炭高效清洁化利用深入推进，煤电超低排放机组超过8亿千瓦

2019年政府工作报告将“推进煤炭清洁化利用”写入其中，这是我国在明确“煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为能源增量主体”的能源结构调整方向后，促进能源产业绿色化发展的另一个重要发力方向。2019年，散煤治理、煤炭、钢铁行业超低排放改造与现代煤化工等煤炭清洁化利用取得新进展，其中，北方清洁取暖累计替代散烧煤约1亿吨，我国已建成世界上规模最大的清洁高效煤电系统，煤电超低排放机组超过8亿千瓦，排放标准世界领先。煤炭清洁化利用工作加快从电力领域向非电领域扩展，部分地方按照“超低改造一批、达标治理一批、淘汰落后一批”要求，对纳入改造范围的钢铁企业有序实施超低排放改造，力争到“十四五”末，钢铁行业污染物排放总量进一步削减。

二煤炭市场

1.煤价上半年迅速走高后渐归理性，下半年稳中有降

煤炭价格处于合理区间，年初以来稳中有降。一是中长期合同价格稳中有降。2019年，环渤海动力煤中长期合同（5500大卡下水煤）价格始终稳定在绿色区间，1~11月份均价556.2元/吨，同比减少2.6元/吨。从CCTD秦皇岛煤炭价格指数看，12月6日，CCTD秦皇岛周度均价5500综合价549元/吨，环比上涨1元/吨，但与年中5月6日均价591元/吨相比处于下行趋势。二是市场价格环比下降。2019年以来5500大卡下水煤市场均价599.7元/吨，同比下降59.8元/吨，比去年全年均价下降53.6元/吨。12月27日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭综合交易价格分别为每吨549元、493元和443元，比11月29日分别回落8元、6元和5元。

（来源：秦皇岛煤炭网）

图2-3 环渤海动力煤（5500大卡）价格情况（单位：元/吨）

（数据来源：国家统计局）

图2-4 秦皇岛港煤炭价格情况（单位：元/吨）

2.煤炭企业仍保持较好盈利，主营业务收入同比增长3.2%

2019年，全国规模以上煤炭企业主营业务收入24789亿元，同比增长3.2%；实现利润总额2830.3亿元，比上年下降2.4%；应收票据和应收账款净额3510.5亿元，同比下降3.0%；资产负债率64.9%，其中大型煤炭企业为70%。中国煤炭工业协会统计的90家大型煤炭企业利润总额（含非煤）1653.9亿元，同比增长4.5%。

2019年以来，煤炭价格虽有所下降，但整体仍处于合理区间，2019年煤炭企业继续保持了较好的盈利，企业经营状况有所改善。然而煤炭价格的下跌预计将会对部分企业盈利水平形成拖累，未来企业盈利能力的提升仍有赖于自身经营及管理能力的增强。

（数据来源：中国煤炭工业协会）

图2-5 2012~2019年全国规模以上煤炭企业主营业务收入

（数据来源：国家统计局）

图2-6 2013～2019年全国规模以上煤炭企业利润额及增速

3.煤炭进口总量延续增长趋势，同比增长6.3%

2019年全年原煤进口3.0亿吨，比上年增长6.3%，增速比上年加快2.4个百分点。分煤种，褐煤10259万吨，动力煤11542万吨，炼焦煤7466万吨，无烟煤719万吨。从煤炭进口主要来源国看，2019年全年中国从印尼进口13760万吨，从澳洲进口7696万吨，从蒙古进口3621万吨，从俄罗斯进口3224万吨，从菲律宾进口934万吨。

沿海地区共进口煤炭2.18亿吨，占总进口量的72.7%。分地区看，华南地区进口1.49亿吨，占全国进口总量的56%；其次为华东及长江地区，进口为0.69亿吨，占全国总量的26%。2019年，全国共出口煤炭602.5万吨，同比增长22.1%。

（数据来源：中国海关总署）

图2-7 2010～2019年煤炭进出口数据（单位：万吨）

三煤炭储运

1.煤炭全社会库存总体处于较高水平

截止2019年12月末，重点煤炭企业存煤5385万吨。比年初减少116万吨，下降2.1%；全国统调电厂存煤1.35亿吨，同比下降239万吨，可用20天。全国主要港口合计存煤5511万吨，较年初增加122万吨，增长2.2%

3月27日，中国煤炭工业协会(下称中煤协)在北京召开《2017煤炭行业发展年度报告》(下称《报告》)发布会。《报告》指出，目前煤炭企业负债高、融资难、资金紧张等问题依然突出。

根据《报告》，2017年，规模以上煤炭企业资产负债率67.8%，仍处于较高水平。特别是部分承担去产能任务的企业，由于债务得不到及时处理，资产负债率上升明显，企业融资成本进一步提高，提高工人收入、补还煤矿安全生产与采掘工程欠账、职工工资、社保基金的压力依然较大。

近年来，国务院和有关部门相继出台了一系列文件，推动市场化金融机构债转股工作，降低企业杠杆率、防范经营风险。中煤协副秘书长兼政策研究部主任张宏在发布会上表示，在推动债转股的过程中，主要存在“落地难”和“明股实债”两大问题。

“煤炭企业债转股签署的协议量还是比较大的，但真正落实的也就10%左右。”他说道。

关于“落地难”的问题，张宏认为主要有三大原因。一是金融机构实施债转股需要大量资金，向社会筹集资金的难度大、周期长。二是企业的债务情况绝大多数是“一企多债”，有的企业债务涉及十几家或二十多家金融机构，但债转股只能由一家银行实施，这就要求一家银行把所有债权收购下来，收购价格和谈判的难度大。

此外，向社会筹集资金往往要求固定的分红回报，6%-8%的回报要求比较高，与企业意图通过债转股来降成本、降杠杆的目的相悖。

张宏还指出，目前金融机构与企业签订的债转股协议多属“明股实债”。明股实债可以短期内降低企业的负债率，增加资金供给，但实际上只是将企业和金融机构的风险向后延伸。明股实债签订的协议多数为五年期，如果到期后没有承接方来接，企业需要自己回购，届时将进一步加重企业的资金链负担。

“展望今后煤炭供需走势，全国煤炭产能仍然较大，结构不合理的问题突出，落后产能仍占较大比重。”中煤协副会长兼新闻发言人姜智敏在会上表示。

目前，全国30万吨以下的煤矿数量仍有3209处、产能约5亿吨。其中，9万吨及以下的煤矿数量1954处、产能1.26亿吨，淘汰落后、提升优质产能的任务依然较重。

2017年，煤炭行业超额完成年初提出的1.5亿吨去产能目标任务。2016年以来，已累计完成煤炭去产能5亿吨以上。

2018年政府工作报告提出，将再退出煤炭产能1.5亿吨左右。

姜智敏指出，2018年煤炭去产能的整体思路，应要求各地科学把握去产能的力度和节奏，结合资源条件、供需实际，在项目衔接、配比上，对“十三五”后三年的去产能任务进行控制论证，有序组织发展建设煤矿核减规模，不应一哄而上。

他还强调，今年去产能任务要逐步从总量去产能向结构性去产能转换，僵尸企业将成为重点抓手，加快对长期亏损、资不抵债，没有生存能力和发展潜力企业的清理。

对于2018年以来的煤炭市场，中煤协经济运行部主任杨显峰在会上介绍称，总体运行平稳。今年前两个月，全国规模以上煤炭企业产量5.16亿吨，同比增加5.7%3月前20天，全国主要产煤省部分重点煤矿产量同比增长10.4%。

杨显峰表示，煤炭库存总体处于合理水平。目前全国统调电厂的存煤可用20天左右秦皇岛、曹妃甸、京唐、黄骅等四个主要下水港存煤1700万吨左右，同比增长41%。

煤炭价格自春节以后稳步回落，逐渐进入绿色空间。5500大卡动力煤价格年初最高达到770元/吨，目前已下降到640元/吨，炼焦煤价格基本稳定。

今年前两个月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入3532亿元，同比增长2.8%，利润462.6亿元，同比增长19.6%。

总结：煤企债转股协议难落实，目前仅落地一成，在推动债转股的过程中，主要存在“落地难”和“明股实债”两大问题。

上半年全国煤炭市场供需总体平衡。煤炭消费量约18.9亿吨，同比增长3.1%；供应增加，全国规模以上煤炭企业原煤产量17亿吨，同比增长3.9%，全国煤炭进口1.46亿吨，同比增长9.9%。

全社会库存处于合理水平。煤矿存煤有所减少，处于较低水平。6月末，重点煤炭企业库存5800万吨，同比下降26.4%；主要用户存煤增加，电厂库存处于较高水平。6月末全国统调电厂存煤1.16亿吨，同比增长9.2%，“以7月10日存煤为例，比6月末又增加65万吨，可用23天。”中国煤炭工业协会有关负责人介绍。此外，港口存煤明显增加。6月末北方主要煤炭下水港存煤1840万吨，同比增长23.7%。长江及内河港口、华南主要接卸港存煤增加较快。

对于下半年走势，负责人分析：从需求看，电力在终端能源消费中的比重越来越高，电煤需求将有所增长。但非化石能源对煤炭的替代作用也在不断增强。从供应看，煤炭有效供给质量不断提升，铁路运能也在增加，总体上煤炭市场将保持基本平衡的态势。