有色金属价格历史走势

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日期 地区 品种 价格 平均价 涨跌 单位 备注

2008-11-28 长江 铜 31100-31300 31200.0 100

2008-11-27 长江 铜 31000-31200 31100.0 -180

2008-11-26 长江 铜 31180-31380 31280.0 -520

2008-11-25 长江 铜 31700-31900 31800.0 1050

2008-11-24 长江 铜 30600-30900 30750.0 200

2008-11-21 长江 铜 30400-30700 30550.0 -1450

2008-11-20 长江 铜 31900-32100 32000.0 100

2008-11-19 长江 铜 31800-32000 31900.0 450

2008-11-18 长江 铜 31300-31600 31450.0 -850

2008-11-17 长江 铜 32200-32400 32300.0 -500

2008-11-14 长江 铜 32700-32900 32800.0 1200

2008-11-13 长江 铜 31500-31700 31600.0 200

2008-11-12 长江 铜 31300-31500 31400.0 -800

2008-11-11 长江 铜 32100-32300 32200.0 -880

2008-11-10 长江 铜 32980-33180 33080.0 1980

2008-11-07 长江 铜 31000-31200 31100.0 -1400

2008-11-06 长江 铜 32400-32600 32500.0 -2125

2008-11-05 长江 铜 34550-34700 34625.0 125

2008-11-04 长江 铜 34400-34600 34500.0 -150

2008-11-03 长江 铜 34550-34750 34650.0

09年上涨是因为1.雷曼事件后，抽出的资金无处可去，有回到炒作大宗商品；2.各国在雷曼事件后，纷纷往市场注资，造成流动性过剩，使大宗商品报复性上涨。

我是做期货的，对这两年的行情深有体会

第二：房地产下跌，新屋开工数量减少，结果同1；

第三：产能过剩，尤其是铝和铁，同业竞争导致价格急剧下滑。

第四：08年初金属加工企业遭遇高能源价格；08年下遭遇金融危机，产品滞销，导致产品净利润大幅缩水。

1、金融危机的一个表现就是失业率高企，失业率高就说明经营困难，需求不旺，在供给不变的情况下需求减弱，价格自然就下去了，这是从供求关系这个角度上分析的。

2、金融危机会改变民众的逾期，民众预期未来经济不振，会减少消费，这样市场上就会有

3、铜，铝、锌等有色金属企业是劳动密集型企业，产出量巨大，一旦发生金融危机就有可能导致产能过剩，2008年全球发生金融危机，中国出台了一系列经济刺激措施，导致水泥，煤炭，钢铁，有色金属等产能严重过剩，价格能不跌吗

4、外需疲弱，中国是目前世界上最大的有色金属生产国以及消费国，金融危机下，全球需求都疲弱，国内需求不振，出口又无望，价格自然跌了。

中国在21世纪的前20年，仍将处在工业化的过程中，制造业的快速发展，将会带动国民经济保持一个较长的高速增长期。因此，作为工业基础的有色金属工业的发展状况对中国经济能否继续保持相对较高的增长率就显得更加重要。中国国民经济的持续健康发展，是有色金属行业稳步发展的基础。今后一段时期，中国有色金属的需求将保持稳定增长。

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纵观近30年来国际市场有色金属价格走势,可以看出:长期以来,有色金属价格高幅波动,自1982年以来出现过3次大幅上升,分别是1988年、1996年和2004年,即每8年左右,有色金属价格要经历一次大涨,其中尤以2004年以来涨幅最为突出。而最近几年以来,宽幅波动已经成为其走势的新特征。

1.1988年有色金属价格突破性上升。1984至1988年以铜为代表的有色金属连续5年供货不足,1987年底开始,秘鲁、加拿大出现罢工浪潮,以及智利、赞比亚铜生产出现问题,1987年底开始世界性库存急剧下降,导致1988年以铜为代表的有色金属价格突破前期平稳走势,大幅上升,伦敦市场铜现货价格在1988年12月12日达到3562美元/t的空前高峰。1988年铜价比上年上涨了45%,铅、镍年均价分别达每t813英镑、14256美元,铝、锌价也一度上升到每t4290美元、660美元,锡价亦猛涨到8149.69美元。

2.1995~1996年有色金属价格上涨。进入20世纪90年代,西方主要工业国家经济衰退,加上苏联解体后,独联体各成员国经济恶化,进出口贸易秩序混乱,不法出口商大量廉价对外抛售有色金属,冲击了国际市场,国际市场有色金属价格经历连续4年下滑。1994年开始世界经济摆脱连续3年在2%上下徘徊的局面,增速提升至3%以上,伴随着粮食价格大幅上扬和原油价格从16美元/桶上升到21美元/桶,有色金属出现一轮中级程度的上涨,6种金属价格均达到阶段性高位,其中铜年平均价比上年度上涨了27%,最高时达到每t3150美元。

3.2004~2006年有色金属价格持续性高幅攀升。2004年,世界经济从“9·11”事件中强劲复苏,伴随着原油价格屡创新高和国际粮价大幅上涨,2004年初开始,国际市场有色金属价格也持续性高幅攀升,至2006年中达到历史性高位。2004~2006年,铜价年涨幅分别达到61%、28%、83%。而随后的两年中,6种基本金属价格在这一高位持续徘徊。期间,铜、铝、铅、锌、锡、镍分别达到每t8900美元、3272美元、3989美元、4570美元、25331美元、54025美元的历史最高价。

2008年下半年开始,全球金融危机蔓延,经济增长受限,国际市场有色金属价格直线下滑,半年时间国际铜价从历史高位跌至2810美元,跌幅达到68%,铝价跌至近10年来最低水平。铅、锌、锡、镍价格分别跌至961美元、1080美元、10165美元、9374美元的阶段低位,均低于1988年时的价格,比历史高位跌幅分别达到75%、76%、60%、83%。近几个月来,有色金属价格在低位有所反弹,但基本处于2005年、2006年水平(见图1)。

纵观这几次金属价格波动,后两次价格上升与国际粮价、油价上涨同时出现,但持续时间不同,较粮价持续时间长而比油价持续时间短。2004年以前,前两次上涨明显,下跌并不迅速,而较之粮食、钢材等其他商品,金属价格波动幅度相差不大,2004年开始无论是从日交易价格还是年度价格来看,上涨和下跌的幅度明显扩大,宽幅波动已经成为其走势的新特征。有色金属已经与原油一样,成为新的最易出现“过山车”行情的商品,而金属价格尤其是铜价波动,已经成为市场判断经济发展变化的重要参考指标。影响有色金属价格变动的主要原因

近几十年来,国际有色金属市场供需变化频繁,特别是2004年以来,随着期货市场的逐步发达,资本市场的充裕,影响金属价格的不确定因素在增多。总体来看,有色金属价格主要受以下因素影响:

1.供求关系是影响有色金属价格波动的根本因素。

价格和供求互为影响,循环变化。当价格上涨时,供应会增加,当供应达到一定程度后,又会推动价格下降。1988年有色金属价格突破性上升起因为秘鲁、加拿大工人出现罢工浪潮,智利、赞比亚铜生产不足,全球铜供应缺口达到17万t,但随着全球产能的增加,1989年、1990年铜供应过剩27.5万t、51.5万t,铜价连续4年走低1994年全球经济向好,铜需求增长2.1%,铝、铅、锌需求均增长3%左右,出现10万t、11万t、7万t的供应短缺,供需关系逆转而2003年至2005年,全球铜年平均供应缺口达到125万t,铝连续3年缺口在40万~80万t。供需关系的变化是导致价格波动的根本原因。

就有色金属而言,体现供求关系的一个重要指标就是库存。供求关系紧张,容易导致库存下降反之,上升。利用1998~2009年9月份的每个交易日的数据分析,伦敦金属交易所铜库存与铜价的相关系数为-0.67,在统计的2948个数据中,有57.6%的交易日库存与价格反向变化,铝、铅、锌、锡、镍库存与价格反向变化的概率分别为56.2%、55.3%、53.9%、56.8%、55.1%,这表明库存变化与价格波动具备明显的负相关性。

2.价格走势与经济增长密切相关。

有色金属是重要的工业原材料,其需求量与全球经济发展密切相关。经济增长时,需求增加从而带动价格上升,经济萧条时,需求萎缩从而促使价格下跌,尤其是最近几年发展中国家经济变化对金属价格影响较大。通过分析1982~2008年发展中国家经济增长率与伦敦金属交易所铜价关系,二者的相关系数达到0.746,这说明发展中国家经济变化对有色金属需求影响很大,经济发展与国际铜价具有较好的相关性(见图2)。

3.六种基本金属产品以及国内外市场之间的价格关联性很强,金属价格的金融属性明显增加。

长期以来,六种基本金属产品之间的价格走势密切相关,尤其是铜与其他几个品种。1998年至2009年8月,除锌锡之间价格关系相对较弱外,其他几个品种之间相关系数都在0.7以上,而伦敦市场铜价与铝、铅、锌、锡、镍价的相关系数分别达到0.944、0.887、0.873、0.860、0.876,均为高度相关(见表)。

与此同时,我国开始铜、铝期货交易以来,国内价格受国际市场影响较大。据统计,目前上海金属交易所铜价与伦敦金属交易所铜价的相关系数在0.95以上,是目前相关性和联动性最强的一组合约,铝的相关系数也达到0.90,两个市场具有很强的相关性。尤其是近几年来,两个市场价格同涨同跌的局面已经成为自然。伦敦市场交易所价格具有国际权威性,主导了金属的定价权。

而随着期货市场的发达,基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高,机构投资者投资组合有色金属的比重大大增加。以铜为代表的金属价格的金融属性明显提高。在经济全球化使资本流动性大幅提高的背景下,这一趋势已经显得不可逆转。例如2004年以来铜价的大涨大跌,除了需求因素推动外,美国基金大举入市,也是放大金属价格波动幅度的重要因素。

此外,由于以伦敦金属交易所为代表的世界金属价格以美元计价,因此金属价格受美元汇率变化影响较大。国际市场有色金属价格长期走势分析

从长期来看,没有只涨不跌的商品,也没有只跌不涨的商品,基本金属亦是如此。有色金属价格长期走势将主要受以下因素影响。

1.供应变化成为影响价格的短期因素,需求因素将成为影响中长期价格的主要因素。

有色金属属于资源性产品,但是对比原油、粮食等而言,全球市场有色金属资源储量充裕,分布相对广泛。几十年来除1988年由于供应短缺导致价格突破上涨外,并未出现持续供应短缺而导致价格大幅上升的情况。反而随着科技进步及采掘技术发达,供应存在明显增加及多元化的趋势。

长期以来,有色金属供应经历着从价格上涨-增产-到价格下降-减产-再到价格上涨-增产的循环,但是,由于金属工业的投资特性决定其减产的暂时性,减产只是暂时压缩产能,目前全球金属产量产能利用率在70%~80%左右,只要需求提高,产能就会释放。长期来看,产量是处于持续增加的。2008年全球除锡的产量低于需求量2万t(5%)左右外,铜、铝、铅、锌、镍产量分别比需求量高76%、97%、67%、65%、194%。出口国出现的战争、罢工等导致的局部供应中断,仅会在短期内推高价格,但是难以对全球金属供应形成长期重大影响。影响有色金属价格短期走势的因素复杂,但中长期价格波动将主要取决于需求的变化。

2.全球经济发展变化是判断和决定金属需求的决定性因素。

在影响需求的因素中,全球经济情况又是决定性因素。有色金属是各国国民经济发展的基础原材料,应用领域广,产业关联度较高。经济发展影响交通运输、房地产业、航空航天业、汽车业、钢铁业,这些都直接影响有色金属的需求。

3.有色金属周期性波动的规律将在今后一段时间内长时期存在。

经济波动可以通过供应和需求双方面对价格产生影响,但是对不同品种,影响程度亦不同,例如,粮食产品由于刚性需求的存在,产量变数相对较小,国际粮价的波动与经济周期变化相对独立。而从有色金属来看,如前所言,经济发展决定了需求状况,而后者又主导着价格变化。因此,经济增长的周期性变化,成为影响有色金属价格周期性变化的主要原因。

全球经济变化有其内在的规律。根据著名经济学家熊彼特的关于世界经济周期理论,世界经济每60年一个长周期,7~8年一次中周期。经济的周期性波动决定了金属需求的变化,只要经济周期存在,有色金属价格的周期性变化也将继续,但其周期可能发生变化。事实上,根据国际货币基金组织(IMF)在1998年对1957年至1996年世界铜价的统计,国际铜价运行周期为84个月,即每7年出现一次大涨。

4.关注相关商品及股票市场对金属价格的影响。

目前,相关商品如石油、黄金等价格的波动,也对金属产生影响。石油与铜都是重要的工业原料,而黄金与铜都属于金属类商品,因而石油与铜、黄金与铜价格之间均具有一定的相关性。有色金属期货特别是铜期货交易,为投资者提供了新的投资机会,也成为企业进行套期保值的有效工具。在期货市场对金属定价权逐步增加的同时,今后相关品种之间的价格影响也将更大。

几年以前,期货市场金属价格变化对股票市场中金属价格指数影响甚微,但近年来二者的关联性逐步提高,其主要体现在期货市场的价值发现功能影响主要股票市场金属板块价格。从今后看,这种单向影响将转变为相互影响。股票市场和期货市场都根源于资金的变化,随着今后资金规模的逐步增大及期货市场进入门槛的降低,可以预见,在资金趋利的本性影响下,股票市场价值发现功能将会提高,金属价格指数的变化将逐步影响到期货市场,进而影响现货价格的波动。

综合以上判断,影响未来金属价格的因素将更为复杂,经济发展是决定性因素,而其价格仍将呈现周期性变化。政策建议

近几年来,我国有色金属产业迅速发展,已成为全球最大的有色金属生产和消费国,在经济建设、社会发展以及稳定就业等方面发挥着重要作用。同时,有色金属工业也将面临国内外越来越多不确定因素,也存在着一些如定价权缺失、贸易摩擦增多等问题。为此,特提出如下建议。

1.继续加强金属行业宏观调控工作,改善出口环境,保持市场价格基本稳定。目前,全球有色金属基本处于需大于供的格局,尤其在金融危机的背景下。当前我国要严格落实国务院公布的有色金属产业调整和振兴规划,控制总量,加快淘汰落后产能,促进企业重组,调整产业布局。同时,实施适度灵活的出口税收政策,支持技术含量和附加值高的深加工产品出口,加快转变出口方式。

2.警惕“中国因素”说辞,积极应对国外反倾销等贸易摩擦。近两年来我国对全球有色金属价格的影响越来越大,但同时“中国因素”也屡屡被西方发达国家作为金属价格高幅波动的说辞。为此,应警惕西方国家以此为借口,积极应对国外反倾销等贸易摩擦。同时,引导企业“走出去”,积极利用境外矿产资源。

3.发展期货市场,争夺定价话语权。在国际市场上,大宗商品定价基本上是采用期货定价方式。目前我国已经开展铜、铝、锌期货交易,今后要择机开展其他品种期货交易,为实体经济提供“定价话语权”。

4.加强对有色金属价格的监测、预测、预警工作。健全完善价格监测体系,密切监测国内、国际有色金属市场价格变化,拓展金属信息收集渠道,扩大信息来源,将价格监测、预测、预警机制法制化、规范化,更好地为国内经济发展服务。

品名： 1#铜 日期：2008-09-01 到 2008-09-30

序号 日期 最低价 最高价 均价 涨跌（元）

12008-09-26 56,850 57,050 56,950 275

22008-09-25 56,550 56,800 56,675 0

32008-09-24 56,500 56,850 56,675 -1,425

42008-09-23 58,000 58,200 58,100 150

52008-09-22 57,800 58,100 57,950 625

62008-09-19 57,100 57,550 57,325 175

72008-09-18 57,050 57,250 57,150 25

82008-09-17 57,000 57,250 57,125 -475

92008-09-16 57,450 57,750 57,600 -1,375

10 2008-09-12 58,850 59,100 58,975 -225

11 2008-09-11 59,000 59,400 59,200 75

12 2008-09-10 59,000 59,250 59,125 100

13 2008-09-09 58,900 59,150 59,025 225

14 2008-09-08 58,700 58,900 58,800 -725

15 2008-09-05 59,400 59,650 59,525 -350

16 2008-09-04 59,750 60,000 59,875 -340

17 2008-09-03 60,150 60,280 60,215 415

18 2008-09-02 59,700 59,900 59,800 -875

19 2008-09-01 60,600 60,750 60,675 -25

总均价 58,334 58,588 58,461 -197

受美国次贷危机以及全球范围内的信贷紧缩影响,经历了长周期历史高位的有色金属价格近期全面深幅回落,最近的价格反弹也许是昙花一现,价格下跌趋势短期内势将难以改变,并对企业利润造成影响。不过,尽管短期内有色金属价格上涨空间有限,但出于对以中国为代表的亚洲经济稳定增长的信心,研究机构仍普遍看好明年价格走势,有色金属中长期牛市仍将持续。有色金属价格近期全面深幅回落

近几年来,受国内外需求拉动,有色金属价格居高不下。但三季度以来,形势急转直下,国际市场各有色金属品种价格集体跳水,特别是10月中旬以来,LME铜价持续下跌,跌幅超过20%,锌价跌幅更是超过40%。国内各有色金属品种价格也应声而落,对9月份国内现货平均价格统计显示:铜价66281元/吨,同比下降7.6%铝价19356元/吨,同比下降11.6%锌价27745元/吨,同比下降9.4%镍价265000元/吨,同比下降10%。

有色金属价格的下跌行情,短期内使企业利润遭受重大损失。从10月开始的一个月时间里,国内锌现货价格就下跌了7600元,令生产企业措手不及,损失惨重。

造成有色金属价格逆转的原因,一方面,受美国次贷危机影响,欧美房地产市场低迷,而对全球经济增速放缓的预期,也导致有色金属市场需求增幅下降,多数金属供应出现过剩另一方面,国内宏观调控措施实施,使固定投资增幅趋缓,同时,中央从紧的货币政策也对市场人气产生一定影响,而国内有色金属产能的上升,造成供应宽松,也对价格走低起到推波助澜的作用。

出于对欧美经济放缓及需求前景的担忧,交易商预期,市场将难以摆脱下行压力,基本金属在年底前将进一步下滑。而铜价的后期走势尚存变数。市场人士预测,铜价真正走强,要等到明年春季亚洲消费旺季的到来。受国际市场影响,国内有色金属价格近期走势也不乐观。中国需求可能仍将引领有色金属价格走高

最新预测显示,全球经济2008年增长将从2007年的5.2%下调至4.8%。各研究机构对经济衰退的风险正在上升、金属消费增幅趋缓基本形成共识,尽管全球经济的增速下降给金属价格上扬带来较大压力,但市场依旧对明年有色金属价格走势保持乐观,而来自中国的需求成为一大亮点。

巴克莱银行在一份研究报告中指出,商品牛市仍处于“初期”,2008年大宗商品价格将继续上涨。报告甚至预测,明年国际铜价将再度创出新高。这一连串的乐观估计除了出于对全球通胀风险、原材料成本增加、能源和劳动力成本上涨等因素将支撑金属价格考虑外,中国需求增加是主要依据。

据国际铜研究组织预测,今明两年中国对金属有强劲需求,并作出了2007年中国铜消费预计增长23%,明年预增6%的预测。

巴克莱银行在报告中称,估计中国加息或进一步加息措施将不会对亚洲国家和地区的铜需求造成很大的影响,另外一方面,中国加息的主要目的还是为了避免经济增长由过快转为过热。同时,处于现代化过程中的中国东部沿海地区的铜需求和西部地区的基础设施建设工程均存在铜需求,这将在长期内支撑中国铜需求。

国内专家对此也持同样的观点。他们认为,明年宏观调控力度将进一步加大,但从紧的货币政策,是为了防止经济过热,绝非使中国经济骤冷,也并不说明我国经济已经恶化,预计明年货币紧缩力度不会超过今年,加之稳健的财政政策不变,明年国内总体经济持续稳定增长的态势不变,有色金属产需两旺的局面也将持续。就此市场人士判断,明年有色金属价格将维持高位振荡格局,且中长期牛市格局不会改变。