能源和有色行业在碳中和背景下有哪些机会？
碳中和转型为我国高质量发展带来了巨大的投资机遇，各类机构测算在百亿规模以上，能源的绿色化转型将明显提速，有色行业细分领域将面临新的机遇。在碳中和以及十四五规划下，哪种能源品种会显著受益？哪些金属品种能获得较大增长？对应的产业链发展情况如何？
4月1日下午，平安证券有色行业分析师 陈建文 及环保&煤炭行业分析师 樊金璐 通过万得3C会议在线分享了有关碳中和的投资机遇。
以下为会议内容实录整理（部分），预计阅读时间3分钟。
核心观点
01
碳中和衍生有色行业的增量投资机会
总体上我们认为碳综合的有色的投资机会可分为加法和减法，那么其中减法主要是针对电解铝方面，加法是新能源 汽车 领域带来的一些金属的投资机会。
有色行业的碳排放包括两个维度放，一个是直接的碳排放，一个是间接的碳排放。
从直接的碳排放来看的话，有色的碳排放的总量不大，17年行业的碳排放总量是6380万吨，在全国碳排放的占比约为0.7%，并且从08年开始，有色直接的碳排放已经达峰了，之后是缓慢的下行当中。从另外一个角度来看，有色位列4大高耗能行业之中，生产过程要消耗大量的电力，而我国的电力又是以煤电为主，因此有色的间接碳排放远高于直接的碳排放。
基于这一点，来看有色的用电量情况。20年有色行业的耗电量在6797亿千瓦时，占全 社会 用电总量的比重是9%。分具体品种来看的话，电解铝的生产耗电量比较大，冶炼一吨电解铝需要消耗的电力是一点三五万度电，是一个高耗能的行业，而且在有色的品种当中，电解铝的产量位居工业金属之首。
因此我们可以得出铝的冶炼实际上是中国有色行业电力消耗的主体，20年用电量达到了5052亿千瓦时，在有色的冶炼及压延的行业占比是74%，在有色行业的耗电量占比也达到了78%。20年中国电解铝的间接碳排放大概在4.4亿吨，占我国碳排放总的盘子当中的份额是4%。
因此我们认为， 碳减排主要是讲电解铝的碳减排 。
除了电解铝这一块以外，我们认为对行业的影响除了减量之外还有一个增量的机会，主要来自于交通运输领域里面，新能源 汽车 发展带来的相关有色金属品种的投资机会。
交通运输领域是我国的第4大碳排放行业，在全国碳排放的占比约为8%，因此发展新能源 汽车 ，也受到各国政府或者是各大车企的重视。
从技术上电源的产生来看，主要有两个路线，主导的是技术比较成熟的锂电池，动力电池对应的是新能源 汽车 。从更长远的角度来看，则是在氢燃料电池的未来发展前景上，这点还是值得探讨的。
在锂电新能源方面，主要的品类锂、钴和镍。在锂电这块有一些技术路线的并存，主要有磷酸铁锂和三元材料两个路线，其中磷酸铁锂这一块，随着去年以来比亚迪推出刀片电池，使得磷酸铁锂在未来的新能源 汽车 的某些领域里确立了它的地位，但从更长的趋势来看，由于三元材料的能量密度比较高，因此我们认为 三元材料未来的占比可能还是延续上升的态势。
综合来看的话，无论技术路线怎么变化，其实对锂的影响比较小，因此它属于新能源 汽车 的发展。受益于三元正极材料建设的发展，钴的单位用电量可能会减少，但是放在新能源 汽车 发展的态势下还在增长。镍的增长，也主要是随着三元正极高速发展的趋势，使单位电能用电增加，而新能源 汽车 的出现也推动了其发展。
由此可见，三种能源金属未来在新能源 汽车 发展的大背景之下，增长确定性较强，空间也比较大。
新能源 汽车 除了刚才说的三种能源金属之外，其实还有一种工业金属受益程度比较大。由于新能源 汽车 里电池、电机、电线的单车服务的用量比较大，从相关数据看的话，纯电动的新能源 汽车 单车的铜的用量是83公斤，是传统燃油车的4倍。
根据我们的测算，在不考虑充电桩的情况之下，中国新能源 汽车 领域里面铜的用电，会从2020年的11万吨提高到25年的49万吨和30年的103万吨。全球新能源 汽车 领域铜的用量会从20年的25万吨提高到25年的101万吨和30年的232万吨。
更偏中长期的氢燃料电池里，客观地说成本还比较高，但是它的性能包括碳排放的优势比较突出，所以市场比较看好的中长期的氢能源 汽车 。
燃料电池和有色金属比较相关的还有一种，就是箔金属，它在燃料电池里起到催化剂的作用，能降低催化反应所需的能耗，使得燃料电池的商业化成为了可能。燃料电池现在来看，在它的成本当中，箔的占比是最高的，未来技术路线可能还是要减少，但单车的箔的使用量，我们判断随着燃料电池 汽车 的发展，全球箔的需求将从19年的260吨，提高到30年的306吨，年复合增速大概是1.5%。
02
氢能是碳中和时代的零碳能源
之前我们对欧盟的碳中和、碳交易进行过研究，在欧盟进行碳交易的十几年来的历程中，我们发现经过碳交易和碳中和的洗礼，欧盟的碳排放下降了。
分行业看，电力行业下降比较大，主要是因为新能源的转型，使得电力行业碳排放大幅下降，但交通运输行业的碳排放基本上没有下降。主要是因为欧盟的新能源 汽车 中氢能发展比较缓慢，对交通运输业的低碳发展，没有很好的支持，所以我们觉得 氢能未来在交通运输领域具有非常大的发展潜力。
当前国家的氢能主要应用在石油化工为主的工业领域，具备了很好的基础。
从投资来看，近几年国家的氢能投资体量还可以。2019年氢能产业的相关投资和回报资金达到了1800亿元。尽管去年受到了疫情的影响，但是20年的氢能产业投资仍然达到了1600亿，也体现了市场对氢能产业非常有信心。
中国的氢气主要分布在西部地区，这跟我们国家能源化工产业的分布密切相关。根据2019年的数据，产量超过400万吨的省主要是内蒙和山东，氢气产量超过300万吨的省主要有新疆、陕西和山西，200万吨以上的省份，主要是宁夏、河南、河北，基本上都在西北和华北地区。
从氢气的来源看，根据一些学者的分类，可以分为灰氢、蓝氢和绿氢三类。灰氢主要是利用化石能源，包括石油、天然气制取氢气，成本相对比较低，但是碳排放比较大。蓝氢是指在化石能源制氢的同时配合碳捕捉和封存技术，使得碳排放的强度相对比较低。但是目前根据相关报道，CCUS也就是差不多的技术，成本比较高。
绿氢主要是利用风电、光伏，包括水电、核电这样的可再生的清洁低碳能源来电解制氢，制氢的过程接近于0排放，但是成本也比较高。 目前国家的氢气大部分还是来自于灰氢，也就是来自于化石能源。
根据统计，从消费来看，氢气主要用于工业领域，合成氨占比在37%，甲醇用氢占19%，炼油大概占10%，氢气用于燃烧占15%，其他占19%，从比例可以看出使用相对比较分散，用于化工合成领域燃烧的比例比较低。
从能源效率来看，天然气、甲醇、焦炉煤气的效率在60~80%，煤制氢在50~60%的能源效率，电解水制氢的效率最低，目前是在50%以下的情况。从污染物排放来看，电解水制氢最低，因为它在制氢的过程中只有氧气排出来，在碳排放方面，从全生命周期来看，如果用水电或者风电、太阳能发电的话，对应产生的电来制氢，碳排放基本是0，也就是电解水制氢最低。
氢能在工业上和产业上未来的应用前景方面，氢能冶金是非常重要的一个应用领域。 前段时间因为碳中和对钢铁行业的影响，很多钢铁股票涨得非常好。
钢铁行业占全国碳排放总量大概有15%，应该说是制造业中最大的碳排放来源。主要是由于他们采用焦炭来冶金，焦炭主要有三个作用，第一个是作为燃料，第二个是作为还原剂，第三个是作为股价支撑，来实现铁矿石还原成铁的过程，氢气作为还原剂和燃料，能够替代焦炭实现这样的功能和作用。
目前欧盟包括瑞典等几个国家正在开展氢能替代焦炭的实验，综合信息来看，我们国家的宝钢、酒钢等企业，也在进行对应的研究或者是中小示范的项目，但没有进行工业化的运行。
从现有的数据来看，氢能替代焦炭冶金的前景非常广阔。 根据我们的统计，2020年钢铁行业的用煤大概7.3亿吨，如果被氢气去完全替代的话，这个需求会非常旺盛。
以瑞典的项目进行数据测算的话，大概450万吨的钢铁，需要150亿度电进行制氢。我们按照2020年10.5亿吨粗钢计算，大概需要3.5亿度电的体量，相当于2020年电力生产的47%。
也就是说，即便有10%的钢铁产量被氢气替代的话，我们国家至少也要有5%的电用于制氢去供给钢铁行业，所以这个市场是非常大的。
氢能的电池产业链主要包括制氢、加气站、燃料电池系统，还有燃料电池的一些应用。现在国家也出台了很多的政策，包括新能源的产业发展规划，包括2020年9月份的时候，下发了关于开展燃料电池 汽车 示范应用的通知，给予了行业比较大力度的补贴政策。
京津冀、长三角、珠三角，包括四川、山东大概31个省市级的区域性的政策和规划，也陆续出台，去支持地方的制氢产业的发展。
现在来看，跟钢铁行业的氢能冶金不同，氢能燃料电池产业基本上已经进入了商业化时期，应该很快就会实现大规模的应用，同时很多的大型央企也在布局氢气产业。
目前中石油、中石化包括国家能源集团，还有中船重工、东方电气、东方集团等大型的央企都在参与氢气产业。 根据中国的氢能联盟预测，2050年氢能在中国的能源体系的占比要达到10%，氢气的需求量将达到6000万吨，其中用于交通运输领域大概在2500万吨，基本上是在现在氢能产量的基础上翻一番的水平。
当然燃料电池的推广还有一些问题，最重要的是成本比较高，经济性还面临一定的挑战。目前氢燃料电池发动机比较贵，导致价格大概是燃油车的三倍，是电车的两倍左右，而且配套的加氢站费用也比较贵，一个加氢站大概建设费用是1500万左右，而且现在看的话，氢气的价格也比较高，每公斤的氢气大概在60~80元。
根据跟电动车和汽油车的对比，只有氢气降到40元以下，才有竞争的基础。
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煤矿已经产能过剩了，有色金属吧，参考《2016-2021年有色金属行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，在经历了一个十年的黄金发展期之后，目前世界有色金属工业进入一轮深度调整阶段，我国有色金属行业也面临供需失衡、市场无序、结构不合理的严峻挑战。因此，加快供应侧结构性改革，是产业实现稳增长、促转型、降本增效的根本途径。
为有效应对有色金属价格持续下跌，打破越生产越亏损的怪圈，摆脱产能过剩困境，当前，企业必须果断采取弹性生产措施自救，不仅可以减产保价，同时不会显著增加单位成本。这是引领有色金属价格回归正途，促进行业走上健康、可持续发展之路的必然选择。
近年来，受投资需求低迷、产能过剩以及国际大宗商品价格走低等诸多因素的影响，有色金属价格不断下跌并屡创历史新低。据2015年四季度中经有色金属产业景气指数报告显示，2015年四季度有色金属出厂价格同比下跌13.2%，连续16个季度处于同比下降态势。其中，铝价比20年前(1993年至1998年)的平均价格1.48万元/吨还低18.2%。
在此背景下，电解铝行业要突围解困，从供给侧来说，只能收缩产能。一方面，鼓励没有竞争力的企业退出市场另一方面，引导企业实行弹性生产。为减少亏损，很多电解铝企业果断采取弹性生产措施自救，包括全部或部分停槽、减产、提前大修电解槽、延迟大修槽复产、提前淘汰低效产能等。
我给你分析一下：铜陵有色目前的经营形式：
1、有色金属整个大的全球环境来看，目前铜价处于历史高位，所有铜的有关上市公司业绩都很好。金银价格同样在历史高位，多的就不说了。
2、国内环境，东部增长开始放缓的时候，在西部大开发政策后，大中部区域经济策略已经很明显了，因此对于位于中部地区的铜陵有色来说，面临的机遇多与挑战。这一点也可以从目前该公司的诸多上马新项目看出。而且存在向上市公司资源注入的题材、分拆上市等可能。
3、从股票本身来看，在媒体爆出 污染事件小道消息后，股票短暂触底后反弹接近30%，基金地位建仓明显，值得关注。
4、一季度是有色金属行业股票传统的强势时期，一季度不炒有色你炒什么？
5、公司业绩稳定有序增长
6、至于盘中的盘口需要你自己仔细的观察仁者见仁，多说不宜。
最后，提示一句：股市有风险，入市须谨慎，外资的撤离短期对国内股市是打压的
再生资源回收重中之重是要找到能够适合市场发展的回收模式。而这其中又涉及不同的再生资源，因品类特点致使回收模式不尽相同。循环经济模式就是将减量化、再利用、资源化原则贯彻运用到各个行业生产全流程和物质全生命周期，形成各行业资源节约、环境友好的经济技术范式。
此外，政府在全流程成本核算基础上要优化回收与处理费用补贴，通过市场牵引和价格倒逼机制提高分列效率，促进行业转型升级，实现再生资源回收与垃圾分类处理协同发展。
扩展资料：
再生资源回收的重要性
再生资源回收是生态文明建设的组成部分，也是循环经济的重要环节，同时也是垃圾减量化、资源化的重要抓手。十八大提出生态文明建设等“五位一体”的中国特色社会主义总体布局，提出“绿色、循环、低碳”三个发展的统筹和新“四化”建设，为我国低值再生资源产业提供了发展机遇。
再生资源回收行业如今仍面临从业人员文化水平不高、总体效益较低、行业技术含量有待提升、受政策影响较大等难题。下一步，需要完善法规政策，加强标准体系建设，通过“互联网+”和大数据赋能，提升行业的数字化水平。
国家商务部流通业发展司调查员李嘉建强调，绿色发展、循环发展、低碳发展三者并不冲突。三个发展的本质是一致的，都是追求经济增长与资源环境相协调。
废铜分类
1、一次废铜
不合规格的阳极，阴极和坯料。一般返回上一步工序，重新返回转炉或阳极炉进行电（解）精炼。一般不进入废铜市场。
2、新废铜
新废铜是指新的边角料或工厂内部产生的废铜。它与一次废铜的区别在于其在合金化或加覆盖物过程中可能被掺杂。
3、旧废铜
旧废铜是指废弃的、用过的或（生产企业）外部产生的废铜。旧废铜是废铜回收巨大的潜在资源，但也比较难处理。
处理旧废铜面临的挑战有：含铜量低、不可预知性，供应天天变化、分散在各个地方。
拓展资料：
一、 铜的回收意义
我国还没有废铜方面的标准， 但随着我国工业化速度的加快，废杂有色金属的回收、贸易以及再生利用产业所面临的社会经济环境已发生了重大变化，不但废杂有色金属的品种构成变化较大，而且大量的国外废杂有色金属以及各类可利用的废料涌入国门，给我国有色金属的生产提供了丰富的原料来源，同时也对再生有色金属的生产加工提出了新的要求。因此，我国也在加紧废旧金属标准的制定工作。中国有色金属工业协会再生金属分会牵头组织的《铜及铜合金废料废件分类和技术条件》已经列入国家技术标准修订计划中。新的废杂有色金属分类标准将参照美国废杂有色金属的分类标准和欧洲的分类技术标准，结合我国再生有色金属行业的实际情况进行修订，使之更加有利于企业和管理部门的贯彻实施。标准的修订工作预计2002年底完成。
二、 废铜处理
处理
美国的废杂铜依据纯度进行分类。美国废杂金属再生研究所甚至把铜及其合金细分为53类。通常把含cu量大于99%的铜材叫作1号铜，可以直接重熔和使用，不要求进一步加工；铜含量最低为94.5%的铜叫作2号铜，在以金属铜的形态使用之前，必须重熔；其他常见的分类等级还包括加铅黄铜、黄铜与低锌黄铜、弹壳黄铜、汽车散热片、高铜黄铜(红色黄铜)、高速切削黄铜等，可以以同成分合金的形式用于重新加工铜制品。
郭保健
(河南省有色金属地质矿产局第六地质大队)
我省是有色金属工业大省，主要有色金属产量连续多年位居全国首位。同时，我省也是有色金属矿产资源大省，有色金属矿产资源的勘查与开发在经济与社会的发展中占有重要地位。因此，加强有色金属矿产资源的勘查，对保障我省有色金属工业健康发展具有重要意义。
一、我省有色金属矿产资源勘查现状
新中国成立以来，我省有色金属矿产资源的勘查取得了举世瞩目的成就。豫西铝土矿的发现使我省成为我国铝工业的最重要的基地，小秦岭、熊耳山、桐柏等地内生金银矿产及多金属矿产资源的勘查和开发使我省成为全国第二大黄金产地，同时使灵宝、栾川、桐柏、嵩县、洛宁等县(市)的经济实力上了新台阶。近年来，豫西南铅锌矿、汝阳东沟钼矿、豫西铝土矿、小秦岭及熊耳山西段深部找矿均取得了不同程度的进展，但总体上来说，这些进展与我省经济和社会发展的要求还有不小的差距。
从地区分布上来看，我省主要有色金属成矿区带已有较高的勘查程度。从矿权分布上来看，重要成矿区带内已很少有找矿空白登记区，浅表矿产资源的找矿潜力越来越小。由于我省有色金属矿产资源总体勘查深度大多在300m以浅，深部找矿还有较大潜力。近几年，在小秦岭、熊耳山及豫西铝土矿区等地现有矿山深部进行的勘查活动，均取得了明显的进展，加强深部勘查已成为不可回避的问题。
二、我省重要有色金属成矿区带的深部找矿潜力
科学研究和近年来的找矿实践表明，我省重要有色成矿区带还有很大的找矿潜力，特别是深部找矿潜力巨大。①就铝土矿来说，我省浅表矿产资源潜力已经不大了，但300～1000m深度铝土矿仍有很大潜力，这些地区主要位于现有煤矿开采区之下或其他覆盖区。②对金银及铅锌矿来说，我省位于中国东部中生代成矿域，内生金属成矿强度大，剥蚀深度适中，深部找矿潜力大，在小秦岭、熊耳山、崤山、卢氏—栾川一线及北秦岭一带均有较大潜力。③钼矿资源是我省的优势资源，在华北地块南缘具有非常优越的成矿条件，近几年的找矿工作取得了巨大的成绩，也发现了新的类型，找矿工作仍大有可为。
近来的研究也表明，我省华北地块南缘及北秦岭地区的不同矿种、不同类型的中生代内生金属矿产具有成因联系，在区域上构成一个成矿系列，这对找矿工作具有指导意义。
三、影响深部找矿工作的主要因素
对我省多数有色金属矿产来说，加强深部找矿是今后的主攻方向。但深部找矿面临着诸多挑战，对此必须有清醒的认识。据统计，发现并探明一个矿床平均需要约19年，约1/3的矿床是经过20年以上的时断时续的勘查才获得成功的。由于深部的不可预测性，深部找矿不确定因素多、技术难度大，找矿风险大，找矿成本明显增高，因此，往往需要长时间、大投入的反复探索，才能取得找矿效果。
笔者认为，影响我省深部找矿工作的主要因素包括以下几个方面:
(1)成本因素。深部勘查需要大量的深部工程，不论是钻探还是坑探，深部工程的费用均较大，需要充足的资金保障。
(2)技术因素及找矿风险。由于深部勘查成本高，因此，在施工工程的布设方面，不管是矿山企业，还是地勘单位，往往都很慎重。由于成矿作用本身的不均性和找矿工作的风险性，即使我们使用了地质、物探、化探及遥感等综合方法，对矿区进行了认真的研究，仍不能保证矿产勘查的成功。
(3)矿床类型因素。除铝土矿外，我省内生金属矿产脉形矿体众多，特别是薄脉形矿体。在不少矿化集中区，由于矿化的不连续性和含矿系数不高，钻探找矿的效果受到很大影响。
(4)人因素。目前我省高水平的找矿专家非常紧缺，同时，由于受体制、机制的影响，找矿专家的积极性也未充分调动起来，这也是影响找矿效果的重要因素。俗话说，找矿三件宝:“有人、有钱、运气好”。充分调动找矿人员的积极性是至关重要的。
除此之外，我们在成矿理论和成矿模式的创新方面、深部勘查技术的突破等方面都还有待加强。总之，只有坚定信念，持之以恒，百折不挠，才能取得最终胜利。
四、加强有色金属矿产深部找矿工作的建议
(1)建立多渠道深部找矿投入机制。以省级财政支持为主体，矿山企业、地质勘查单位及其他社会出资人共同出资开展深部找矿的资金投入机制。重点利用省矿业权价款地质找矿专项资金，在重点成矿区带安排重点铝土矿、金、银、钼、铅、锌等有色金属矿矿种勘查项目同时积极争取中央各类勘查资金支持，特别是中央地质勘查基金(周转金)、全国危机矿山接替资源找矿等中央财政专项资金。要明确政府财政资金支持地质勘查的主要目的不是投入资金的回收和利润回报，而是形成资源储备，提高全社会的资源保障能力。
(2)提高深部找矿科技水平。我省将加大深部找矿的科技投入，集中力量组织科技攻关，研究解决重点矿种、重点成矿区带的深部找矿问题，大力推进成矿理论、找矿方法和勘探关键技术的自主创新与推广应用。
(3)加强深部找矿项目管理。加强对专项资金使用情况和项目执行情况的监督管理，建立项目管理的约束机制和项目监理制度，实施对深部找矿项目的全过程监管。
(4)发挥公益性矿产地质调查成果的作用，使公益性地质成果让全社会共享。国家和省级财政在大中比例尺(特别是五万分之一)矿产调查方面投入了大量经费，但这些成果目前还主要由项目承担单位享用，基本上没有发挥公益性成果的“公益”作用，这对加强地质找矿是十分不利的。
(5)发挥我省各勘查局的作用。目前地勘队伍仍是深部找矿的主体，因为各勘查局在长期的工作中形成了找矿地区和矿种等方面的专业分工，有各自的资料和人才优势，要发挥各自特长，形成分工合理、优势互补的格局。
