铜价期货怎么看

后面四个数字，前面两个代表年份，后面两个代表月份。

如沪铜1208，指的就是2012年8月交割的合约。

哪个更接近现货？那就选择最近月的期货合约，例如现在就接近现货的就是沪铜1111了。

      随着经济的发展，铜被广泛应用于越来越多的领域中。铜价与整体宏观经济形势也相当密切，当经济周期处在扩张阶段，铜的需求增加，价格也处上涨周期；反之，铜价将会低迷。因其良好的金融性，铜期货交易受到了全球投资者的青睐。

      国内铜的期货交易自1991年以来，已有14年历史，是具有相当规模的期货品种。沪铜价格与国际期铜价格的联动性较强，其走势受国际国内经济形势的影响，充分发挥了价格发现功能，成为我国铜生产、消费、流通企业进行现货销售、原料采购和贸易流通的定价基准。

      全国一定规模的铜生产贸易厂商80%参与了期货交易，2004年，沪铜交割量占全国铜产量的近1/4，交易活跃，套利交易量增加，铜期货市场投资功能显著增强。个人投资者参与铜期货交易的程度也大大提升，比例由1994年的低于10%升至的80%以上。(铜期货如何开户？有哪些交易规则？)

二、铜期货交易所

      铜期货交易所：上海期货交易所

三、铜期货种类

      1、上海期货交易所 铜期货合约

      交易品种 阴极铜

      交易单位 5 吨/手

      报价单位 元( 人民币)/吨

      最小变动价位 10 元/吨

      涨跌停板幅度 不超过上一结算价4%

      合约交割月份 1—12 月

      交易时间 周一至周五 9：00—11：30 13：30—15：00

      最后交易日 合约交割月份15 日(遇法定假日顺延)

      交割日期 合约交割月份16—20 日(遇法定假日顺延)

      交割等级 1)标准品：标准阴级铜(国标GB/T467—1997)

      2)替代品：a. 高纯阴级铜b . LME 注册阴级铜

      交割地点 交易所指定交割仓库

      交易保证金 合约价值的5%

      交割方式 实物交割

      交易代码 CU

      2、伦敦铜

      LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种：

      阴级铜：A级铜

      铜棒：规格标准为重量在110-125公斤之间的A级铜

      其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017-1981标准分类规格。

      A级电解铜的合约规则为：

      合约数量单位：25吨

      报价：美元/吨

      价格波动最低幅度美元/吨

      交割日期：三个月内为任何一个交易日、三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三

      交易时间：12：00—12：05；12：30—12：35(正式牌价)；15：30—15：35；16：15—16：20

      LME无涨跌停板限制

      3、美国高级铜

      纽约商品交易所进行期货交易的铜，一般是高级电解铜，但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割，除此之外，COMEX还进行铜的期权交易。

      COMEX铜期货合约：(高级铜)

      交易单位：25000镑

      交割等级：1号电解铜

      报价方式：每磅美分

      最小价格变动美分/磅

      每日停板额：每磅20美分/磅

      交易时间：纽约时间9：25-14：00

      合约月份：连续3个月份及23个月内的 1，3，5，7，9，12月

      最后交易日：交割月的倒数第三个营业日

四、铜期货价格有哪些影响因素

      铜期货价格主要受以下八大因素影响：

      ●供求关系

      根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。

      体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指交易所库存，世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。

      非报告库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量。

      ●国际国内经济形势

      铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

      在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP 增长率，另一个是工业生产增长率。

      ●进出口政策

      进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。我国铜原料的进口关税2%，出口关税5%。

      ●用铜行业发展趋势的变化

      消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如，20 世纪90年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费最大的行业，从而促进了90 年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。 IBM 公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

      ●铜的生产成本

      生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同，最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”，该成本随副产品价值的提高而降低。20 世纪90 年代后生产成本呈下降趋势。

      西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75 美分/磅，湿法炼平均成本约45 美分/磅。湿法炼铜的产量约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。

      ●基金的交易方向

      基金业的历史虽然很长，但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展，与此同时，基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从十年的铜市场演变来看，基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

      基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分为两大类，一类是宏观基金(Macrofund)，如套利基金，它们的规模较大，少则几十亿美元，多则上百亿美元，主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金，这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，规模较小，一般在几千万美元左右，靠技术分析进行短线操作，所以又称技术性基金。

      从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以了解基金的动向也是把握行情的关键。从近几年尤其是2005 年以来铜价的走势看，基金是铜价快速大幅上涨的巨大动力。

      ●相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

      原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关，因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致，短期看，原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

      ●汇率

      国际上铜的交易一般以美元标价，而国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。随着1999年1 月1 日欧元的正式启动，国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。由于这三种主要货币之间的比价经常发生较大变动，以美元标价的国际铜价也会受到汇率的影响，这一点可以从1994-1995 年美元兑日元的暴跌和1999-2000 年欧元的持续疲软及2002-2004 年美元的贬值中反映出来。

      根据以往的经验，日元和欧元汇率的变化会影响铜价短期内的一些波动，但不会改变铜市场的大趋势。汇率对铜价有一些的影响，但决定铜价走势的根本因素是铜的供求关系，汇率因素不能改变铜市场的基本格局，而只是在涨跌幅度上可能产生影响。

五、铜期货的相关分析评论

      中信期货：2014年下半年，铜价向下方向不变，但仍将延续近两年的特征——振幅较小。而且保税区作了较好的缓冲作用，对铜价的干扰作用较大。因此，铜价单边多空均不太容易，并且面临的风险还是较大。而从整个金属板块来看，的金属品种间分化程度较大，基本面差异也比较大。铜市基本面从紧缺转向过剩，而铝和锌则均是从过剩向短缺方向转变。尤其是锌，基本面在整个金属品种中属于较好的一个品种，上游矿产面临较大的问题。铝则由于产能庞大，虽然价格上会维持底部震荡偏强走势，但很难有持续性的良好表现。

      因此，从基本面出发，我们认为可以首选买锌抛铜的策略，其次是买铝抛铜。 另外，铜的跨市套利也是我们需要关注的。上半年，铜市场再次发生逼仓事件。但此次与前两年不同的是发起于国内，LME市场后期跟涨。从的价差情况来看，3月期货为基准的铜进口亏损已经明显收窄，而现货进口则持续处于小幅盈利状态，有利于实际进口。如果期货亏损继续收窄，企业通过期货进行套利进口的行为将会明显增加。另外，国内市场价格坚挺，但我们认为缺乏持续性，后期比值仍会回落的概率还是偏大。

      1、供需关系

      根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之，就会出现需求上升而供给减少。这一基本原理充分反映了价格和供需之间的内在关系。

      通常情况下，开展铜期货交易的期货交易所库存变化是观察铜供需关系变化的重要参考指标。其库存变化对市场较有影响力的期货交易交易所主要有：上海期货交易所(SHFE)、伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(COMEX)。

      2、宏观经济

      铜是重要的工业基础原材料，其需求变化与经济增长密切相关。经济增长时，铜需求增加，从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩，从而促使铜价下跌。

      通常情况下，市场会将经济增长率和工业生产增长率(增加值)及相关货币和产业政策作为宏观经济形势变化的重要分析依据。

      3、基金的交易方向

      基金业的历史虽然很长，但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展，与此同时，基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从十年的铜市场演变来看，基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

      基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分为两大类，一类是宏观基金(Macrofund)，如套利基金，它们的规模较大，少则几十亿美元，多则上百亿美元，主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金，这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，规模较小，一般在几千万美元左右，靠技术分析进行短线操作，所以又称技术性基金。

      从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看，铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以了解基金的动向也是把握行情的关键。从近几年尤其是2005 年以来铜价的走势看，基金是铜价快速大幅上涨的巨大动力。

      4、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

      原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，所以从长期看，油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关，因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致，短期看，原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

      5、用铜行业发展趋势的变化

      消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如，20 世纪90年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费最大的行业，从而促进了90 年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。 IBM 公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

      6、汇率波动

      铜是一种流动性极强的商品，而在国际贸易中，通常情况下，以美元计价，非美元国家的本币对美元汇率的变化将直接影响到铜贸易的成本与利润，并进而因贸易活动的变化而导致供需关系的改变，致使铜价因此出现波动。

      7、进、出口关税

      进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。根据海关总署《2012年关税实施方案》，高纯阴极铜进口执行零关税优惠税率，高纯阴极铜出口名义税率为10%。 2013年关税实施方案中自2013年1月1日起，增列99.9999%高纯铜税目，取消原定5%的出口暂定税率。

      8、铜的生产成本

      生产成本是衡量商品价格水平的基础，当铜价长期低于铜的生产成本时，往往会导致铜、矿山、冶炼企业大幅减产，从而改变市场的供需关系，致使铜价出现较大波动。

      西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75美分/磅，湿法炼铜平均成本约45美分/磅。湿法炼铜的产量约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。

目前国内外股市人气有所改善，股市走高提振金融市场人气，商品市场普遍跟涨。市场信心的改善是支撑金属此次上涨的重要因素，而库存的持续减少，使市场开始认识到全球铜消费形势并没有之前所想象的那么糟糕。基于目前的国际宏观经济形势和铜价基本面支撑，再度出现深幅下挫的可能性极小，预计后市铜价会继续震荡往上。美国的经济数据利多。之前的市场是接近恐慌的状态，所有人都在谈论双底衰退。而近期数据显示，美国6月新屋销售较上月大幅增长23.6%，年率为33万户，高于预估的32万户，且环比上涨了23.6%，是1980年5月以来的最大涨幅。房地产市场的转暖严重影响到相关行业的复苏和居民消费，从而对铜价形成强有力的支撑。另外房地产市场的回升对于美国经济复苏来说绝对一个好消息，这说明从现在开始看到经济复苏活动开始上升而不是下滑的转变，使得前期人们对经济二次探底的忧虑开始减弱。

国内方面，从6月经济数据来看，经济增速放缓，同时通胀压力有所减弱，出台进一步紧缩政策的必要性大幅减小，后续更严厉调控措施出台可能性不大，令市场对政策面的悲观预期明显改善，股市出现持续反弹，这也一定程度上提振金属市场人气。不过由于政策面尚未有明确转向信号，宏观经济运行和资金面压力仍将制约国内市场的上行空间，预计近期市场将以震荡攀升代替大幅上涨。

从铜价季节性规律走势来看，铜价7月中下旬正处于秋季消费高峰到来之前的震荡休整阶段，若无特大外部因素推动，行情难有大的起伏，一般会呈现震荡的格局。而今年消费虽然处于消费淡季，铜过剩的压力大大小于往年，从库存趋势性下降就可以看出端倪。LME库存从2月17日55.5万吨一路下探至近期的41.4万吨，降幅达到25%，而COMEX库存从2月19日的10.4万吨下滑至目前的10万吨，降幅为3.8%，最后是上海库存从5月初的18.9万吨下降至目前的11.4万吨，降幅为39%。三大交易所的库存先后出现下降态势，反映了全球经济恢复对铜的消费力。库存的趋势性下降将是支撑铜价重返高位震荡的另一个重要原因。

总之，全球经济恢复道路曲折，但是经济处于上升过程已成为共识，前期人们对经济二次探底的忧虑减弱，对经济前景预期有所改善，市场情绪开始乐观，加上铜库存持续下降，铜消费。

拓展资料：

1、期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如大豆、铜对国内期货价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。大型生产商与贸易商也可根据外盘行情做好套期保值，对冲现货交易损失。

2、期货交易是人类贸易史发展的结果（物物交换、现货交易、远期交易、期货交易）期货作为一种交易方式或机制随商业活动不断发展而产生。为了促进商业活动发展，人类探索新的交易方式一直没有中断过。最初人类商业交易方式为物物交换，真正的现货交易从货币作为商品支付手段开始。自从有了货币为支付手段的现货交易，商业成为一种独立活动得到更大发展，商品交易范围进一步扩大，交易规模也越来越大，一些文明古国如希腊、罗马等出现了大规模商品交易场所，当时的罗马议会广场就是大宗商品中心交易场所。

3、到12世纪之后，这种集中交易场所在英、法等国得到规模化和专业化发展，并催生了新的交易方式——远期合同交易。1251年英国允许外国商人参与该国季节性交易会，后来交易要求对途中贸物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格、预交保证金等内容，在此基础上出现买卖文件合同现象。1571年英国成立世界第一家集中交易的商品市场——伦敦皇家交易所，其后荷兰阿姆斯特丹也成立第一家谷物交易所。17世纪在荷兰阿姆斯特丹还出现郁金香期权交易市场，18世经法国巴黎出现了商品交易所。在东方，具有期货萌芽性质的交易方式也曾出现过。17世纪日本大阪成立大米交易所，出现过把稻谷交换来的米券进行买卖的投机现象，当时的米券价值具有随稻谷价格起落变化的功能。1730年这种交易方式得到政府认可，正名为“帐面结算米”交易。在中国宋朝也出现过“青苗”交易方式。

一般来说，期货价格的涨跌，直接说明了多空双方势力强弱；成交量增加或缩减，则显示多空双方短线争夺趋于激烈或趋于缓和；持仓量也称持仓兴趣，持仓量的增加或缩减，则是反映多空双方外围增量资金进驻场内与场内原有资金平仓撤离流出的指针。持仓量增加，说明多空双方对当前集中成交价位的看法发生重大分歧，多方看涨且预期涨幅很大，同时空方看空且预期下跌空间很大，多空双方外围增量资金进驻场内。持仓量的缩减，则是反映多空双方对当前集中成交价位的看法基本一致，或仅存有较小分歧，多空双方场内原有资金平仓撤离流出。

2、一般来说，持仓量虽然不能明确指示出市场价格的运行方向，但对于预测市场价格的波动性幅度具有重要的参考意义。即多空双方持仓量迅速增大之后，一旦价格向一个方向波动形成趋势，这个趋势的幅度将与持仓量呈现出正相关关系。2007年9月初大连商品交易所豆粕持仓量持续增加至11月份达到当时的历史高位70万手，经过一轮暴涨之后，期货价格指数自3000元升至4300元，涨幅超过40%。一波行情的结束往往伴随着持仓量的急剧下降，其实质意义就是双方对此价位已经没有什么悬念，看法趋于一致。

3、成交量与持仓量有着显著的区别，也有着密切的联系，在判断资金流向、价格波动方面有着不同的作用。成交量更倾向于短线的分歧和争夺，持仓量则对中长线的波动性指示意义更大。若成交量、持仓量双双增加，说明多空双方主要通过增量资金入场增仓的形式争夺且较为激烈，因市场资金注入而能量不断积聚，期价可能反复波动。成交量增加而持仓量缩减，反映出多空双方均积极平仓撤离资金，双方平仓意愿强弱对期价走势构成相反作用，即多头主动平仓意愿强于空头平仓意愿，则期价易于下跌，而空头平仓意愿强于多头平仓意愿，则期价易于上涨。在此背景下，市场积聚的资金能量逐渐释放，期价涨跌趋势可能逐渐减弱。成交量缩减而持仓量增加，显示多空双方短线交易减少但在暗地里却分歧颇大，市场积聚的资金能量缓慢增加，期价仍可能剧烈波动。

4、利用成交量、持仓量变化分析期货价格时，应首先关注的是波动性其次才是波动方向，一轮行情波动的启动往往是从期货的持仓量和成交量的变化引发的。