铜价还能涨吗
全球央行极有可能继续维持目前的超宽松货币和财政政策，美元料将维持弱势。基本面上，铜精矿供应还不好说，需求端充裕。目前，中国对新冠肺炎疫情的控制非常成功，新能源和基础设施领域将继续刺激铜的需求。但由于目前的负面影响，总体偏中性。 目前铜价会出现回升，但涨幅不会太大，还是因为价格走低。 但是，我们必须坚定并长期看好铜价。未来10年是新能源革命期，新能源汽车、光伏等电都离不开铜，铜是仅次于金、银的最佳导体。新能源汽车的电机都是铜做的。一辆新能源汽车需要近200公斤的铜。以前估计燃油车只需要10-20公斤左右。如果未来有1亿辆新能源汽车，你觉得他们需要多少铜？
2022年铜价可能不会大幅上涨。根据该机构的预测，铜价至少在明年年底之前将保持强势，长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终有利于铜生产，而铜供应一直在努力跟上包括智利在内的一些地区的需求。
展望:
宏观上，美国11月CPI同比增长6.8%，创下近40年来新高。在12月的议息会议上，美联储不仅大幅上调了今明两年的通胀预期，还将明年的加息预期次数从1次上调至3次，18位官员中有10位支持3次加息。从美联储的声明中可以看出，高通胀已经成为美联储的“头号敌人”。国内房地产数据较去年有所下降。虽然融资环境边际宽松，但房住不炒的政策是长期方向，房地产行业长期仍不乐观。从宏观上看，未来流动性收紧、消费悲观的预期比较强烈。从历史上看，每次牛市都是在货币政策收紧、需求下降的情况下见顶的。
目前铜市最大的支撑在于低库存。国内库存降至历史低位，全球显性保税区铜库存仅35万吨。我们认为低库存主要是隐性库存和物流问题导致的结构性短缺。目前lme铜库存已经见底，开始备货，LME铜0-3升贴水已经收窄至正常水平。国内库存低，进口铜减少是一个重要因素。由于物流和运输不畅，估计在非洲和其他地区积累了20-30万吨精炼铜和粗铜的隐藏库存。后面会关注北美圣诞节后物流的恢复情况。一旦物流开始恢复，后市供应压力比较大。根据我们的统计，明年铜矿会增加100多万吨，下半年物流问题可能会有明显改善。但国内房地产和海外消费预期并不乐观，在供需预期大幅过剩的背景下，铜的基本面将出现逆转。
今日行情点评本周铜价出现突破性上涨，突破8月份的震荡区间。周一，在伦敦市场因夏季银行假期休市之际，沪铜高开高走，铜价一举实现突破。周二沪铜小幅调整，周三受中国官方8月采购经理人指数反弹利好影响，继续上攻。当晚伦通跟随沪铜大涨，突破8月震荡区间，创下4月以来新高。上周五，沪铜主力合约CU1012收于59900，较上周五收盘价上涨2070点，持仓194406手，增仓约3.5万手。沪铜全周成交183.2万手，较前一周减少4.365万手，持有34.6万手，减少5784手。本周上海期货交易所铜库存减少4665吨，至105917吨。LME 3月铜价收于每周7692美元，每周上涨247美元。
1.市场表现：本周，沪铜呈现先扬后抑的走势。沪铜 2202 合约收于 69380 元，周上涨 80 元。技术上，6.8 万元支撑作用依旧存在，目前沪铜正处于震荡区间之中。
2.影响因素及分析：周二晚，中国人民银行发布公告，决定于 2021 年 12 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，共计释放长期资金约 1.2 万亿元人民币。此次央行全面降准主要解决流动性问题，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的 MLF，还有一部分被金融机构用于补充长期资金。从目前的结果上来看，降准对大宗商品的影响微乎其微。
3、上周上期所铜库存合计 3.6 万吨，较上上周减少 0.6 万吨，处于历史极低水平。周四，LME 铜库存合计 7.8 万吨，较上周四减少 0.5 万吨，LME 铜延续下降趋势，已经来到历史低位。一般情况下，只要库存处于低位，那么价格难以大跌。
拓展资料
1、中国 11 月 CPI 同比增长 2.3％，预期涨 2.5％，前值涨 1.5％；11 月 PPI 同比增长 12.9％，预期涨 12％，前值涨 13.5％，PPI 与 CPI 剪刀差自去年 6 月份以来首次出现回落。根据规律，长期而言，PPI 与 CPI 剪刀差与铜价呈现正相关关系。
2、由于临近年末，部分贸易公司已计划年末结算，目前铜现货市场交投热度明显下滑，并且由于进口电解铜开票问题得到有效缓解，现货铜升水幅度也是明显下降的，目前几乎接近平水。由于进口货源增多，而市场交投一般，预计未来铜库存将出现累库现象。
3.央行降准，但对大宗商品影响微乎其微，目前，低库存依旧是支撑铜价的主要因素，同时在巨量的 1 月人民币放贷预期下，就中短期而言，铜价难以大跌，6.8~7 万是较强支撑位。根据历史规律，一般在每年年末或者来年一月份时，国内企业就会开始春季补库，这是因为要满足第二年的生产需要。
