近期，煤炭行业为什么不景气，求分析

这和中国30多年的经济结构有很大关系。30多年来，中国始终没有摆脱政府主导型的经济结构。国有资本最喜欢投资的就是高投入低产出的行业。再加上中国30年的持续工业化伴随着持续的城镇化过程，这都造成对基建行业的较高需求。尤其是2008年之前的10年，中国的城镇化处于加速阶段，伴随着这个加速就是全世界范围内的大宗商品的大涨价。当时煤炭、水泥行业的疯狂，各地政府疯狂圈地卖地您肯定也见过了。

但是，随着中国进入工业化中期，这种基建需求必然要逐步下降。但是原有的煤炭产能却是在极乐观的预计下建设的，产能过剩肯定要出现。但是，倒霉的是08年的金融危机导致国内经济的下滑，中央为了防止政治危机的出现，被迫采用极端的4万亿投资拉动经济。而这4万亿全部集中在固定资产投资行业，使的原本就过剩的煤炭产能进一步非理性扩张。

但是中国毕竟已进入工业化中期，在基建需求基本饱和的情况下再搞大规模固定资产投资带来的只能是高通胀，加大贫富分化，激化各类社会矛盾，最终甚至导致社会动乱。这也是为什么同样的修铁路，08年就不如97年亚洲金融危机后的效果好的原因。

所以，明智的政府肯定要在金融危机过后，压缩固定资产投资，想方设法通过制度的变革改变经济结构，寻找新的经济增长点，逐步消化4万亿的负面影响。这点您从本届政府的一些做法已经感觉到了吧。缩小的固定资产投资规模和扩张的煤炭产能之间的矛盾就是您看到的煤炭行业的萧条。那些拍马屁的媒体整天夸这届政府如何英明。什么英明啊，不这么干就死路一条而已。哈哈。将来中国经济能再延续奇迹，就看体制变革的深度了。

问题挺复杂的，只能简单聊聊，供您参考。

截至2013年10月30日，我国共有32家煤炭企业发布第三季度报告，根据Wind数据统计，28家煤炭企业的净利润同比均有所下滑，占比高达88%，其中，安泰集团前三季度的净利润下降幅度最大，同比下降344%，远兴能源同比下降260%，宝泰隆同比下降146%。同时，持续下跌的煤价使多数煤炭企业的业绩大幅下跌，甚至亏损，其中兖州煤业亏损最为严重，前三季度亏损5.88亿元。

前瞻产业研究院分析师祝建梅认为，受国家宏观经济的影响，煤炭下游行业需求疲软，煤炭库存高企，煤价持续走低，致使多数煤炭企业出现较大幅度的亏损，我国煤炭市场呈现一片惨淡景象。

前瞻产业研究院发布的《中国煤炭行业发展前景与投资战略规划分析报告前瞻》研究显示，近年来，我国原煤产量逐年提升，2007年原煤产量为22.95亿吨，2011年产量增加至35.20亿吨，年均复合增长率在10%以上，到2012年达到36.50亿吨，同比增长3.80%，增速较上年有所下降。2013年1-6月，我国原煤产量为17.9亿吨，同比下降3.7%

我国进口煤的继续增加，加剧了国内煤市的压力。一方面，减少了对国产煤炭的需求；另一方面，国际煤价的时涨时跌，导致国内煤价的不稳定。2012年，我国煤炭进口保持高位，进入四季度，国内外煤价走势出现分歧，国内煤价小幅回升而国际煤价持续小幅下跌，价差逐步拉大，全年我国累计煤炭进口2.89亿吨，同比增长29.8%。2013年上半年，我国进口煤炭1.58亿吨，同比增长13.3%。煤炭进口量的持续增加对国内煤炭产生较大的冲击。

（1）减少煤炭进口量，减轻国内煤炭市场压力

在国内煤炭市场疲软的情况下，煤炭的进口量没减反增，贸易逆差继续增大。由于进口煤在价格上具有明显的竞争优势，对国内煤炭企业产生较大的冲击。因此，减少煤炭进口量是缓解国内煤炭企业压力的当务之急。

（2）规划重点地区煤炭产能，降低煤炭开采量

我国煤炭集中区，如蒙西、山西、陕西等地区应重点做好煤炭产能规划工作，减少对新煤矿的开采量，尽快消耗积压库存，同时加快产业结构调整，增强企业核心竞争实力，提高企业经营业绩。

（3）构建煤炭储备体系

当前，煤炭市场低迷，煤价暴跌，建立煤炭储备体系，不仅可以提高我国能源安全保障水平，而且从短期来看，会增加社会库存量，对市场有一定拉动作用；从长期来看也对于稳定市场、化解区域突发性供需矛盾具有积极作用。

国家发展需要能源，煤炭又占据国内能源市场的三分之一，但是煤炭的开采和使用过程中所造成的污染是非常严重的，国家一直在下大力气治理大气污染，减少碳排放量，减轻温室气体对地球的影响，所以从这个方面来说，中国未来的能源之路必定是走清洁高效了，目前从俄罗斯以及中东引进的石油和天然气以及国内对页岩气的开发技术进一步的成熟，未来煤炭产业还将不断的被打压和排挤，等两年俄罗斯输入中国的天然气管道建成之时，煤炭产业还会萎缩不断，导致部分中小企业被迫转行或关闭。

所以，未来煤炭产业非常不乐观。

有人说，幸好上半年买了煤，躲过了大盘的大跌。不过，他们最近好像还回来了。这次过山车之旅有点刺激。现在煤炭明显落后于市场，一个月左右跌了16个点。那么，接下来煤炭会跌吗？ 现在煤炭跌到了这条对角线的位置，每次跌到对角线都会有一波上涨。让我们再看看MACD，现在它已经接近底部了。如果底部形成金叉，一般会有一波上涨行情。所以短期先看这条对角线的支撑。如果把持不住，只能看MACD出现金叉，出现放量大阳线的时候。在你参与之前扭转下降趋势。 虽然从日线来看，似乎跌的差不多了，但是从中线来看，MACD已经形成死叉，而且是背离形态。所以从煤炭行业的大周期来看，它的形态不是很乐观，一定要谨慎。虽然煤炭短期即将获得一定支撑，但反弹的空间并不乐观。中长期要谨慎，根据个人意见自己做决定。 为什么要对煤炭板块持谨慎态度？ 首先，钢铁行业不景气。最近有消息说部分钢企放假，焦煤是钢铁产业链的重要原料。如果钢企停产，采购量减少，煤炭价格难以承受。 第二，煤炭价格控制。现在虽然当地气温持续偏高，但动力煤是发电的主要原料，国家为了稳定的电力供应，严格控制动力煤价格。 三是大中商品价格下跌，上半年原油大中。疯狂，煤炭也创历史新高。然而，在下半年，当美联储提高利率时，商品价格明显下降，煤炭自然受到影响。https://empic.dfcfw.com/965522254610038785/w750h474/art

从系统的角度考虑，“专线”的运作肯定是服从于系统，同时“专线”的输出对于系统的影响也是非常重要，对于上游企业现实环境中的影响更是巨大。

专线物流发展的几个方向：

1、把单一的专线线路做好

2、增加其他优势线路

3、服务往供应链方向延伸

4、将资金流、信息流和实物流“三流合一”

从整体行业与物流系统来看，使得物流单元中的“量”更加准确，物流的规范化一定是有利于物流系统的优化。根据我们在现实中的了解，越是良性运营的专线公司，超限超载政策对其的影响越小，甚至觉得对公司反而有促进作用。

这与我们系统化的分析是同样的道理，市场上的货量是不变的，无非是车与货的重新分配，单位运载的货量少了，车辆需求多了，车与配件的消耗减少了，使用年限长了，维修费用也少了等等。所以，对于运行良性的企业，抗风险能力强，适应新环境更快，反而更让客户放心，需求也就增加了，同时对于行业来说也得到了良性的发展。

宏观层面来看，欧债危机仍在不断发酵，美国经济数据堪忧。世界范围内经济均出现减速迹象，煤炭作为传统消费能源，需求自然有所减弱，这也导致近期国际煤炭价格出现连续11周下跌。中国季度GDP也环比连续小幅下降，虽然中国经济已经软着陆，可是房产调控和货币紧缩政策，使房产、钢铁、水泥等行业均陷入低迷，电力需求自然下降，而这些都是煤炭行业的主要下游行业。下游行业持续萎靡，也使得煤炭需求减弱。近期国内港口煤价已经开始下行，产地价格也出现不同程度下滑。

行业来看，现在沿海电厂、港口煤炭库存持续高位，说明前期煤炭采购力度带来的库存较饱满，市场对煤炭采购热情自然降温。煤炭行业不景气也是正常现象。

预计这种不景气姿态，仍将持续，至少2012年1季度不会有所改观。景气度回升仍然要看宽松经济政策何时能出台，刺激国内经济发展。