回顾特斯拉的十年计划|看马斯克的战略远见
写在前面▼▼▼
2020年2月7日，特斯拉成立的第17年，当日股价振幅达接近15%，多空激烈对决，股价一度涨至968.99美元/股，一度让人产生特斯拉将会冲上千元股的感觉，但是随着国外疫情蔓延（控制不住了)，美股一周熔断两次，全球有9个国家发生熔断，特斯拉股价回落至560美元/股（3月12日），回到了1月末的水平。
从春节至今，特斯拉概念股可真是风声水起，特斯拉Q4的财务表现也很强劲，在这个时候，我想到了马斯克的两个十年计划，这个从2006年开始的战略规划，到现在执行情况怎么样呢？我们先看这两个十年计划的具体内容——
关于Master Plan、Master Plan Part Deux
特斯拉2003年成立，2004年马斯克收入囊中，马斯克在2006年8月提出贯穿特斯拉发展的路线图“Master Plan”，即：
1、打造一台昂贵、小众的跑车（Roadster）；
2、用挣到的钱，打造一台更便宜、销量中等的车（Model S/X）；
3、用挣到的钱，打造一台更具经济性的畅销车型（Model 3）；
4、在做到上述各项的同时，还提供零排放发电选项。
2016年，特斯拉在完成“第一个十年计划”之后，马斯克又提出了新的“Master Plan Part Deux”，包括四方面任务：
1、制造太阳能屋顶并整合储能电池；
2、扩大特斯拉新能源汽车产品线至所有主要细分市场；
3、积极开发无人驾驶技术，通过大规模车队实现快速迭代；
4、推出汽车共享分时租赁。
第一个十年计划已经结束了，第二个十年计划也过去了3年，在此期间，我们观察一下特斯拉股价的表现，这代表了资本市场对其的认可程度——
2010年6月29日特斯拉上市，19美元/股，2016年12月30日收盘价213.69美元/股，5年半的时间，增长1024.68%，156.98%/年；
2020年3月12日，收盘价560.255元/股，3年时间增长162.32%，50.59%/年，从19到560， 10年28.5倍。
同期，2010年1月10日至2020年3月12日，苹果股价从27.44元涨到22.79元，8倍。
这是泡沫，还是未来？
得益于上市公司披露机制、且特斯拉上市较早，这给了我们很好的样本去分析特斯拉的具体情况，根据不同车型的发布、交付情况，特斯拉的车型规划和销售分为了四个阶段，我们结合十年计划，看看特斯拉的战略规划和执行情况如何。
第一个10年-阶段1：打造一台昂贵、小众的跑车（Roadster）
▶首先面世的Roadster是一台面向富豪的车型，特点是售价高、产量小；为什么选择高端车作为突破口，马斯克的解释到，在没有形成规模（大规模量产）前，无论任何车型，不管是经济型还是运动型，成本、价格都是很高的，而且从PayPal赚到的钱，只够支持他第一步！作为金字塔模型的顶尖，奢侈品级别的车型成为了必然的选择。
▶2010-2012年，是Roadster跑车持续扩大销售的阶段，Roadster于2008年交付，4年间特斯拉只有一款在售产品；在3年内，共销售2650辆，特斯拉实现了6.7亿美元的销售收入；Roadster的生产过程异常的艰难，特别是遇到2008年金融危机，当时特斯拉基本处在破产边缘；
▶这里有必要提到的是，在2009~2010年，奔驰和丰田的战略投资特斯拉，不仅解决了资金方面的问题，更是让特斯拉快速学习到了生产、管理经验。
第一个10年-阶段2：用挣到的钱，打造一台更便宜、销量中等的车（Model S/X）
▶2012年，Model S交付；
▶2015年，Model X交付；
▶随着Model S大规模交付，从2012年的3.7亿，到2015年37.7亿，实现了3年9.1倍的收入增长；3年内共交付销售10.5万辆车；
第一个10年-阶段3：用挣到的钱，打造一台更具经济性的畅销车型（Model 3），衔接第2个十年计划，这个阶段，特斯拉终于实现了大规模交付；
▶2017年，Model 3交付，共有3款车在售；
▶从2015年37.7亿，到2019年245.8亿，实现了4年5.5倍的收入增长；4年内交付79.2万辆车；
▶2018年营收激增，得益于Model 3的产能爬坡。特斯拉2018年共交付24万辆，其中，Model 3交付145846辆，Model S和Model X共交付99394辆。尤其是在第四季度，共交付90700辆车，其中Model 3交付63150辆，Model S和Model X分别交付13500辆、14050辆。
第2个10年计划阶段4：扩大特斯拉新能源汽车产品线至所有主要细分市场；
▶2018年7月24日，电动卡车Tesla Semi发布；计划于2020年生产，预计销量10万台；
▶ 2019年3月14日，Model Y（紧凑型SUV)发布，本月已经陆续在交付了；
至此，S-E-X-Y四大金刚全部上线
（Model 3原先是被叫做Model E，但是福特于2013年12月注册了Model E商标，与旗下Model T(T型车)、Model A等经典车型采用同样的命名方式。最终是福特获得“MODEL E”商标的使用权。）
▶ 2019年11月7日，电动皮卡Cybertruck发布；
▶ 特斯拉电动车覆盖了跑车、轿车、SUV、皮卡、卡车，在售+计划中车型基本覆盖了乘用车的主要应用场景。
▶ 2019年，特斯拉全年交付车辆36.76万辆，到 2020年3月，累计交付量正式超过100万 。2019年特斯拉在美销量为19.2万辆、欧洲销量约为10万辆、中国销量超过4万辆。
2019年全球销售的电动车约220万辆，Model 3是单品冠军，关注特斯拉的朋友都应该知道，Model 3的量产问题和产能问题，曾经让钢铁侠有多么的头疼。
毫无疑问，Model 3将保持持续增长，在未来的几年内，Model 3、Model Y、电动皮卡、电动卡车将会依次支撑起汽车板块的营收，至于量产问题，中国、柏林超级工厂在投产后会极大地激活当地市场，拭目以待；中国、欧洲市场将会是巨大的增量市场，据中信证券预测，特斯拉2020年在华销量将达到15万辆，未来稳态销量有望达到30万辆以上。德国柏林工厂一期也将提供每周1万辆Moddel Y产能，预计年产能将超过50万辆。
特斯拉的第一个100万辆用了12年，第二个100万辆，即使是受到疫情影响，相信会在2021年晚一些到来。
以上，我们都在说特斯拉造车、卖车的情况，但是特斯拉只是电动车制造商吗？
当然不是！
Tesla可能从没说过自己是车厂，当你打开官网，公司介绍的第一句是这样的
“特斯拉的使命是加速世界向可持续能源的过渡。”
官网原文如下：
Company Description
Tesla’s mission is to accelerate the world’s transition to sustainable energy. Since our founding in 2003, Tesla has broken new barriers in developing high-performance automobiles that are not only the world’s best and highest-selling pure electric vehicles—with long range and absolutely no tailpipe emissions—but also the safest, highest-rated cars on the road in the world. Beyond the flagship Model S sedan and the falcon-winged door Model X sports utility vehicle, we also offer a smaller, simpler and more affordable mid-sized sedan, Model 3, which we expect will truly propel electric vehicles into the mainstream.
In addition, with the opening of the Gigafactory and the acquisition of SolarCity, Tesla now offers a full suite of energy products that incorporates solar, storage, and grid services. As the world’s only fully integrated sustainable energy company, Tesla is at the vanguard of the world’s inevitable shift towards a sustainable energy platform.
看官网，产品线很清晰——
2017年，特斯拉汽车公司（Tesla Motors Inc.）正式更名为“Tesla Inc.”
Tesla从未掩饰自己在能源领域的野心，Tesla是可再生能源公司，纯电动车、太阳能面板、清洁能源储存是其三大业务，对应地，其收入主要包括汽车销售、汽车租赁、储能、服务及其他。
我们看看储能、充电网络情况。
【储能业务，太阳能发电、家庭储能、大型光伏储能系统】
家庭储能产品为Powerwall电池和太阳能屋顶Solar Roof，Solar Roof白天收集太阳能并转化为电能储存于Powerwall内，Powerwall可以在家庭有用电需求时再进行放电，形成“存储-充放”的有机循环，太阳能瓦已经发展到第三代了。大型储能系统产品为Powerpack，主要针对商用和工业能源存储。
特斯拉的汽车业务、储能业务有着极大的关联度，都是在清洁能源领域发力，从技术角度，两块儿业务的核心技术，电池、电源管理技术都是一脉相承的。
这项业务将会正式进入中国，特斯拉将第三代太阳能屋顶(Solar Roof V3)引入中国，特斯拉中国Solar Roof团队已经完成上海特斯拉中国总部的搭建。
（据说比砖还结实耐用的太阳能发电瓦）
补充一点SolarCity的信息：
▶ 2016年，特斯拉斥巨资50亿美元收购了太阳能公司SolarCity；
▶ SolarCity是由马斯克的两个表兄弟林登（Lyndon）和彼得·里夫（Peter Rive）创立的，他们和马斯克一起在南非长大。马斯克投入了1000万美元，他是最大的股东和董事会主席；
▶ 2014年，关键高管开始离职，里夫兄弟开始出售股票；SolarCity的债务飙升；
SolarCity的太阳能屋顶产品存在较大质疑，包括技术造假、商业模式问题。
也就是说，马斯克收购了一家由亲属创办的公司 ；当然，收购后马斯克对这块儿业务的改造情况，还需要继续观察；
【充电网络】
除了国内CBD到处可见的超级快充SuperCharger，还包括目的地充电Destination Charging和家庭充电。家庭充电即上述利用太阳能+储能进行汽车充电。
第三代超级快充充电功率最高可达250kW，Model 3长续航版在峰值功率环境中，5分钟所充电量可行驶约120公里。
能否方便快捷的充电以及能否快速充电，是制约电动汽车发展规模的重要的因素。根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布的数据显示，截至2019年8月，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为108万台，同比增长67.8%；2019年8月全国充电总电量约4.91亿kWh，主要集中在一线核心城市。国家十三五规划（2017年3月份发布）对充电桩建设有显著的支持，到2020年，新增集中式换电站超过1.2万座，分布式充电桩超过480万个。
充电网络基础设施需要投入大量的成本，相信未来一定会出现标准化充电网络来统一局面的局面，比如国标充电桩，特斯拉已经支持了国标充电桩，原先用户只能在特斯拉自己的充电网络中充电，活动范围局限在充电网络的一定半径内，在接入庞大的国标充电网络之后，特斯拉的使用范围将会大大增加。
当年京东顶着绝大压力自建物流，如今物流成为京东手里的一张王牌，自建的充电网络，也将会是特斯拉在电动车领域的一大核心竞争力；
【自动驾驶，Autopilot优势在哪里呢？数据积累+算力】
特斯拉拥有全球规模最大的辅助驾驶车队 ，在此基础上Autopilot行驶里程远超其他竞争对手； 自研车载芯片是HW3.0 特斯拉近几年来最重要的硬件创新，将使特斯拉成为 唯一一家具有自动驾驶芯片研发设计能力的汽车制造商 ，进一步扩大在智能化和无人驾驶领域的领先优势。（HW 2.5芯片由英伟达提供）
【关于营收、现金流、研发投入】
先来看一下营收的构成，整体来看，电动汽车销售依然是Tesla的主要收入来源，其能源业务和服务收入增长很快，储能业务在4年内增长7.5倍，服务业务在5年内增长6.8倍。
在10年间， 经营活动现金流从2018年开始大幅转正 ，也就是说仅凭2018年经营现金流，就将9年期间现金流全部拉正，且+11亿，这真的得感谢18年Modde 3的强力销售表现。
期间特斯拉合计融资149亿美元，不得不点个赞。2019年特斯拉在国内建厂，获得国内银团35人民币（约5亿美元）。
特斯拉保持了较高比例的研发投入，10年来研发投入/总收入接近10%，高于传统车企5%左右的研发费用。
【战略远见与执行】
通过这2个10年计划，我们能看到马斯克在战略规划的远见和强大执行能力，2006年提出的Master Plan基本完成了，要知道，折腾特斯拉的同时，SpeaceX成为了民营商业航天领域的领头羊，SpeaceX在这个领域同样具备极大的竞争优势，领先竞争者好几个身位！
2016年提出Master Plan Part Deux也过去了3年，在未来几年内，特斯拉的边界还会逐步扩张，深入更多领域，创造惊喜的同时，我们也看到，钢铁侠的竞争对手，从宝马、奔驰这样的车企，延伸到了谷歌、英伟达等高科技企业，还有石化巨头、太阳能面板制造商等。
你猜，特斯拉业务还会延伸到哪里？
【瑕不掩瑜，专注核心竞争能 力】
如果你是一个Modde的车主，可能会有很多吐槽的地方，上网去搜索，也会发现不少的投诉、维权情况。
比如HW3.0/2.5混装问题，车主将来选装FSD才可以免费升级，特斯拉官方声明中“现阶段没有选装FSD功能的HW2.5的Model 3车型与HW3.0的Model 3车型，在驾乘体验和使用安全上基本不存在区别”的说法也站不住脚；
比如国产Model3的电池是松下和LG混装，LG电池的车辆续航稍短一些；
特斯拉也存在不少的召回，2019年2月，因转向故障，特斯拉宣布在中国召回超过3100辆Model X汽车。2019年4月，特斯拉因高田气囊的爆炸问题召回超过14000辆Model S汽车。还有内饰装配、零零散散的品控问题等，数不胜数。
但这些，并不妨碍很多人对它的认可和喜爱，有句话说的好，喜欢她，就要接受她的全部，包括优点和缺点。
作为工业集成度很高、新技术含量很高的汽车产品，我相信它不是无法解决品控的问题，但是过去几年特斯拉遇到的最大问题是什么？是如何活下来，怎么能活下来？就是量产、交付，回收现金，这样才能走下去，当把量产放在第一位，很多要素就需要往后排了。
品牌和技术能力作为特斯拉的核心竞争力，在过去的时间里得到了很好的积累，简单说，特斯拉的车优缺点都很分明，产品理念、集成度、科技含量在全世界独树一帜，其他方面，看看客户、同行的评价就知道了。
写到这里，突然想起来iPhone有“冷色屏”和“暖色屏”问题，当年不同批次的iPhone 6s上使用了来自三星和台积电两家厂商的芯片，芯片制程都不同，导致整机续航表现差异不小等等等，是不是感觉很神似？
客户对品牌的有信任度，客户支持品牌，但同样信任度也是会被消耗的，最终决定的还是产品。
【未来，特斯拉在这些方面将值得我们重点关注】
1、畅销车型的量产、交付
Modde 3和Modde Y交付能力的提升，电动卡车Tesla Semi、电动皮卡Cybertruck的量产与交付；
马斯克曾在股东会上说过，Modde Y的销量将会超过Modde X/S/3，Modde Y面向的SUV市场非常庞大，SUV车型在分别在美国、中国、欧盟、有50%、40%、37%的市场份额。
2、电池技术和电池制造，继续加强在“三电”方面核心技术能力
“三电”——电池、电机、电控，特斯拉在电机、电控方面的技术与能力几乎是独步全球，目前拖后腿的，只有电池问题了，电池产能和技术成为了制约电动车发展的瓶颈，简单说， 电池决定了汽车的产量和续航问题 ；
前段时间，大家都被特斯拉与宁德时代合作的新闻刷圈了， 无钴电池 成为了热门话题，虽然没有透露会使用哪种规格的电池，但看目前电池厂成熟的产品来看，如果特斯拉推出搭载磷酸铁锂电池的Modde 3，也就是低续航版，我都不会太惊讶，据称这会节省25%的成本；
要知道，比亚迪超级磷酸铁锂刀片电池的能量密度，已经能做到140Wh/kg，目前国产版本的特斯拉Model 3标准续航升级版的电池包能量密度水平在150Wh/kg的水平，已经非常接近了。
无钴电池，一定会是磷酸铁锂嘛？
长远看，当然不是，当特斯拉以2.18亿美元收购了超级电容公司Maxwell（麦克维斯），55%的溢价收购，干电极制造技术和超级电容器的技术路线，出现在了我们面前。
干电极制造技术和超级电容器 ，这是特斯拉手握的王牌，预计能将锂电池能量密度一举提高到300Wh/kg，目前特斯拉使用电池最高密度达到了250Wh/kg，提高20%，香嘛？不止这些，这个技术路线有望实现500Wh/kg， 如果可以实现，充一次电跑1000公里的门槛就跨过去了。
更便宜、更耐用、密度更高的电池，有技术在手，特斯拉干嘛不自己造？
众所周知，特斯拉与松下在电池问题上的相爱相杀已久，在产业整合上，特斯拉自产电池已经在路上了。根据一些研究数据，松下当前动力电池的成本约为111美元/kWh，宁德时代动力电池的成本为150美元/kWh。而特斯拉自产电池后，有望将成本降到100美元/kWh。
你说，宁德时代们慌不慌？
3、无人驾驶
优势在于自研芯片、算法、数据积累， 就像苹果一样，打造产业闭环 ；目前无人驾驶中，摄像头路线和激光雷达路线之争尚未明确，如果未来特斯拉的摄像头路线被证明可行性，那么相对于激光雷达路线，将会有非常大成本优势、时间优势；
4、期待能源业务爆发
长期来看，汽车服务和能源服务，包括充电网络、软件、太阳能发电、储能设备、分时租赁，将会为新的业务增长点。
未来， 能源业务的规模会超过汽车业务 吗？
马斯克的原话：“特斯拉能源正在成为一家全球公用事业公司，有可能超越汽车业务。”
能源业务的核心就是太阳能面板+储能，通过分布式的发电网点，特斯拉将实现可扩展的 分层能源分配电网 ；能源业务的关键点还是在规模，现在太小了，营收才占6.2%；由于电池短缺，为了供应Modde 3的量产，特斯拉甚至一度暂停了部分储能业务。
你看，又回到了电池产能问题上。
写在最后
#理性分析、客观认知#千亿美元市值的特斯拉，不过才刚刚开始
只要做足功课，个人投资者可以轻松击败机构投资者
-----------彼得·林奇
由于光伏技术的不断进步，地球人的发电方式及能源结构首次发生颠覆性变化，这是一个不亚于工业革命的重大事件，影响着全球人类生活的方方面面。
这必然也将体现在资本市场上，太阳能光伏的行情不只是简单的概念炒作，深刻的说，是人类 科技 进步与生活方式的彻底转变，造就了这个行业的长期投资浪潮，太阳能光伏板块行情，或许从长远看目前只是刚刚起步，未来5年将有更广阔空间。
2021光伏将会很疯狂！行业巨头订单接到手软，多家巨头密集增资扩产，上游硅业、玻璃已经涨上天！
随着全球范围内疫情影响减弱，疫苗的研发成功，特别是我国全民免费接种，经济明显复苏，新项目加速开展，2021年全球光伏新增装机将达到174GW以上，同比增长40%，国内新增装机64GW，同比+56%；海外市场新增110GW，同比+33%。
受此影响，光伏龙头企业2021年将非常忙碌！订单量接到手软，产能供应不上，多家巨头密集宣布增资扩产：
福莱特，与晶科能源签订销售光伏压延玻璃，预估141.96亿元，公司宣布拟投资43.5亿元建设5座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目；
晶澳股份，主营光伏硅片，计划投58亿元，在包头装备制造产业园区内建设年产20GW拉晶、20GW切片项目；
协鑫能源，主营光伏电池，计划与乐山市人民政府签署10GW 光伏电池生产基地，项目共分为两期；
上述这些巨头估计连续大涨，迭创新高，但作为真正龙头之一的亚玛顿股价却被严重低估，7月调整至今，大幅度落后光伏板块整体涨幅。
作为中国光伏领跑者、最佳双玻组件材料商的亚玛顿被严重低估，2021年或将成为一匹黑马！
经营范围：太阳能用镀膜导电玻璃和常压及真空镀膜玻璃产品、节能与微电子用玻璃及太阳能新材料产品、太阳能电池组件及系统集成产品的制造与销售太阳能电站工程的设计、安装及相关材料和设备的技术开发、技术咨询
目前主要从事的业务包括太阳能光伏减反玻璃、超薄双玻组件、光伏电站等业务。
通过12年的技术积累与沉淀,在行业内具备了较强的产品竞争力和技术创新能力。公司先后被评为国家级高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省创新型企业等并依托公司的技术中心组建江苏省 科技 创新团队,江苏省光电玻璃重点实验室、江苏省高透光率光伏玻璃工程技术研究中心、江苏省太阳能组件用功能性材料工程中心、江苏省企业技术中心、江苏省博士后创新基地等省级重点研发机构。2018年,公司还成功入选江苏省创新型领军企业培育计划。截至报告期,公司在光伏领域中参与起草了国家标准13项,行业标准14项,其中已发布实施的国家标准8项,行业标准5项拥有有效专利85项,其中发明专利27项,实用新型专利54项,外观设计专利4项。
公司连续多年获得过中国光伏上市公司卓越表现大奖、联合国开发署可持续发展项目、中国光伏领跑者创新论坛杰出贡献奖、最佳双玻组件材料商奖、年度优秀光伏材料企业、2018中国十大分布式光伏组件品牌、AEO认证企业证书、常州市市长质量奖、明星企业等荣誉称号。 亚玛顿品牌已成为国际一线品牌。真正掌握核心 科技 的龙头企业。
亚玛顿：成为特斯拉全球太阳能屋顶的最重要供应商之一，技术被特斯拉充分认可，2021年特斯拉将发力太阳能屋顶全球战略，亚玛顿将深度收益，订单供不应求，积极扩产后，2021-2022年业绩有望增长2-3倍。
特斯拉规划了一整套以家庭为单位的能源生产、存储、使用方案，从利用太阳能屋顶发电，到使用储能存储富余的电力，再到使用新能源 汽车 出行。
马斯克认为，将这套以家庭为单位的模式扩展到全世界，再辅以集中式的太阳 能发电，可以解决整个能源及环境问题。
2019年公司已成为特斯拉合格供应商。开始逐步放量向其提供太阳能瓦片玻璃等，因双方签订相关《保密协议》，所以合同金额予以保密。公司作为国际知名企业，公司成为其合格供应商之一，有利于提升公司产品的品牌影响力和核心竞争力，同时将会对公司的经营业绩产生积极的影响。
亚玛顿为特斯拉屋顶提供玻璃瓦片，2020Q3特斯拉屋顶光伏在美国部署57MW，是Q2的3倍， 并计划将屋顶光伏业务扩展到加拿大。特斯拉给屋顶光伏业务制定的出货目标为1000套/周。
公司前三季度实现营收11.54亿，同比增加41%，实现净利润0.7亿，同比增加4047%。
Q3单季度营业收入4.12亿，同比增长38%，扣非净利润0.25亿，同比增长350%。
毛利率：17.5%，行业平均水平30%。
可能很多投资者注意到了这个异常，亚玛顿的毛利率要低于行业平均水平。
这里就要说到另一家光伏玻璃龙头：福莱特，目前市值600亿+，市值几乎是亚玛顿的10倍。 （亚玛顿公司超薄高效减反增透光伏玻璃被工信部认定为单项冠军产品，技术水平位于行业之首）
光伏玻璃包括玻璃原片的生产和深加工。
福莱特，是中国最大的光伏玻璃原片制造商双寡头之一，市占率大概在25%左右，另一家寡头是港股上市的信义光能，市占率在30%左右，目前港股市值千亿以上。
亚玛顿就输在这个无玻璃原片产能上，福莱特等开始只制造光伏玻璃原片，后面他们也陆续进入玻璃深加工行业，进而拥有光伏镀膜玻璃全产业链优势。
而亚玛顿需对外采购原片进行深加工，原片玻璃在行业景气度较高时采购困难，原材料供应受到上游企业制约，毛利率受到挤压，因此福莱特光伏玻璃的毛利率要远高于亚玛顿，就是这个原因。
基于此原因，亚玛顿在安徽凤阳投资建设原片生产基地，其中第一座650吨/日熔量窑炉已于2020年4月开始正常为公司供应原片玻璃，二期另有两座窑炉也在紧锣密鼓建设中，可能明年投产。
凤阳硅谷原片产能放量，原片供应充足，市占率大幅提升。2020年公司预计光伏玻璃出货4000+万平，市占率约5.7%，2021年在建两座窑炉投产 后，原片产能将达到1.2亿平，叠加外购原片打满深加工产能1.5亿平，届 时考虑成品率的镀膜光伏玻璃年化出货能力将达到1.3亿平，由于新产能在6月之后释放，我们预计实际出货量约为1亿平米，市占率提升至10%。
随着原片供应提升，公司的毛利率也将逐步提升。
净利率：6.4%，行业平均水平4%。
ROE：3.3%，行业平均水平5%。
研发费用：2020年三季度3067万，同比增加27.6%。
销售费用： 2020年三季度734万，同比减少76%。
亚玛顿的销售费用是全行业中最少的！
说明公司根本不用出去找客户，客户会自动找上门来。侧面反映了光伏玻璃的景气度非常高和公司 科技 水平领先于行业。
2020年11月15日，亚玛顿公告与天合光能签署了光伏镀膜玻璃的销售合同。双方按月议价。 合同履行期限自2020年11月1日起至2022年12月31日 。预估本次合同总金额约21亿元(含税)，占公司2019年度经审计营业收入约177.31%。
未来两年的业绩确定性很强，这还不包括特斯拉订单的增量与中欧贸易协定签署后全球市场的增量。
综合来看，预计公司2021-2022年营收40.8、67.2亿元，对应的市盈率在15倍左右，极具投资价值。
福布斯：特斯拉CEO马斯克首次登顶美国富豪榜首，马斯克的产业有哪些？
巅峰！根据福布斯最新数据显示特斯拉CEO马斯克首次登顶美国富豪榜首，马斯克他的产业有太阳城公司、太空探索技术公司和特斯拉。马斯克是个人物，他的经历可谓是传奇。早年间他先后创立了三家公司，通过这三家公司收益颇丰。随后他又一亿美元投资太空探索公司，然后又投资了特斯拉汽车公司，最后还投资了太阳城公司。这只是他产业结构的一部分，也是我们可以看到的产业，我们看不到的还有很多很多。他曾经登顶过世界首富，个人身价也突破了历史记录，可以说他富可敌国。
1.马斯克产业美国太阳城公司
这家公司是马斯克和合伙人联合创办，他是主席。这家公司主要是太阳能光伏发电和相关配套服务，该公司经过一段时间发展成功上市。这个公司是美国最大的太阳能公司，市场占有率也高。后来马斯克不满足合伙，提出了收购方案，最终以26亿美元成功收购。这家公司能够为特斯拉充电桩提供太阳能支持，可以说特斯拉收购这家公司具有战略性意义。
2.马斯克产业美国太空探索公司
这家公司可以说在私人运营公司里面吸引人的目光，平常想都不敢想，竟然会有个人公司成功发射火箭。这个公司主要开发可部分使用的运载 火箭，同时也研发火箭发动机和其他火箭相关部件。这个公司在2021年成功发射SpaceX“龙”飞船，并且成功飞往空间站，随后又多次发射火箭。这家太空探索公司也获得2022年胡润全球独角兽企业，可以说得名又得利。
3.马斯克产业美国特斯拉汽车公司
这家公司不用过多介绍，相信很多人都知道这家公司。这家公司在全球都非常出名，在全球销售新能源汽车，可以说一家独大，是很多企业追逐的目标。但是很多人不知道的是，这家公司是由马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁共同成立，马斯克随后以630万美元入股这家公司，并且担任董事长。随后这家公司慢慢发展壮大，到现在更是研发了多款汽车，并且每款车型销量都非常好，获得了巨大成功。
最后，马斯克成为美国榜首在意料之中，毕竟他的产业都在盈利状态，很少有人可以匹敌。马斯克让人感觉很神奇的地方就是他投资的公司都获得了丰厚回报，这是运气还是实力，还是有不为人知的事情。
前几天，正当大盘指数加速杀跌之际，有一个板块在悄然崛起，逆市大涨5%，并彻底火了起来！
板块概念叫BIPV。
之所以会受到市场资金追捧，主要原因有两个：一是两会期间频繁提到的碳中和，BIPV刚好算得上碳中和的分支；二是来自于光伏龙头隆基股份的对建筑企业的一项收购。
BIPV究竟是什么呢？
BIPV是光伏领域的某一细分赛道，英文全称叫Building Attached Photovoltaic，是指光伏建筑一体化，即人们将光伏产品集成到建筑上的一种技术。
BIPV是相对于BAPV而言的，BAPV是建筑上安装的太阳能光伏发电系统，说白了就是在房屋表面外加安装的太阳能电池板。而BIPV比较特殊，既有建筑的功能，又能充当“发电站”。怎么理解？BIPV是直接将太阳能电池板变成建筑材料的一部分，比如制造成门窗、墙面、阳台、屋顶等。目前最广为人知的典型BIPV就是特斯拉屋顶。
说起来，BIPV与BAPV目标都是依靠建筑表面进行太阳能发电，而两者也是仅一字之差，但它们从设计到集成再到建筑物过程实质有很大不同。
BIPV产品竞争优势在哪？从目前来看，BIPV产品迭代已经经历了三个发展阶段：
第一代BIPV：光伏组件（硅基电池）通过简单支撑或直接贴合在建筑表面。
第二代BIPV：光伏组件（薄膜电池）具备建材属性，能够替代传统玻璃、屋顶瓦片和水泥墙。
第三代BIPV：对第二代进行优化，同时加入智能电网技术。
从各种技术的特点和BIPV的要求对比来看，第一代发电效果差，缺乏美感。第二代外观有所改善，但需要大量的电力变换装置和连线结构来满足供电要求，维护起来非常麻烦。第三代在第二代的基础上进行了改良，降低了维护成本，同时进一步追求美学设计及定制化需求，是当前发展主流。
从经济性方面考虑，BIPV还存在替代收益和发电效益优势。一是建筑建造时采用BIPV组件可以节省对应面积的建材成本；二是BIPV发电的自发自用节省了业主的电费。更重要的是，BIPV的产品价格和安装成本可以摊进被它取代的建筑材料和工程中，降低整体成本。这是过去采取BAPV这种方案所不具备的。
不过，BIPV仍有一些问题是目前需要面对的。例如，BIPV安装角度不尽相同的话，就会导致发电能力有所削弱。而且关于材料寿命方面，现在的光伏组件质保期在20-30年时间内，相比建筑材料仍然不够。
此外，设计还需要考虑建筑的艺术美学，当两个完全不同的领域知识揉在一起的时候，对设计师而言成了很大挑战。
虽然BIPV这段时间很火，但它并不是近两年才出现的。实际上，最早使用BIPV的领域可以追溯到上世纪军备竞赛的卫星和国际空间站。在当时，卫星上的电源供应系统便是BIPV最早的雏形。
1967年，日本MSK公司将透明前后板加工成半柔性和轻量化光伏组件粘贴在屋顶和墙面上，BIPV技术迎来了第一次商业应用。
但真正让BIPV进入全球视野的是1991年德国慕尼黑举行的一次建筑行业展会。在展会期间，旭格公司将光伏组件和艺术空间设计相结合首次推出了“光电幕墙”。
由于这种既环保又新奇的玩意勾起了大部分人的兴趣，之后德国、美国、西班牙、中国等部分国家纷纷建成了一批BIPV建筑。比如德国柏林中央车站、世博中国馆、日本京瓷总部、上海拉斐尔云廊以及嘉兴秀洲光伏 科技 馆......
从目前来看，BIPV的应用已经从早期单一的屋顶拓展到建筑的方方面面，如光伏常规屋顶或透明采光屋顶、幕墙、遮阳板、站台、电子树等场景。其中，光伏屋顶是市场份额最大的BIPV产品，占到BIPV总收入约60%。据统计，2020年全球六大主要企业在工商业屋顶应用的BIPV产量就高达709MW。此外，建筑玻璃幕墙是第二大的BIPV产品。
进入21世纪，减排成为全球共识，新能源有了更多用武之地。
光伏是全球第三大电力供给方式，随着度电成本不断降低，各类场景应用层出不穷。BIPV正好作为光伏细分赛道，得到全球主要国家重点关注。
自2000年以来，欧美和日本开始出台相关政策，将BIPV列入重点发展目标。
由于早期BIPV使用的是晶硅电池，而且产品安装方式是通过简单支撑或贴合在房屋表面的，太过缺乏美感，再加上光伏组件受技术成本导致价格相对昂贵，最终市场迟迟没有迎来爆发。
2010年之后，BIPV产品技术经过几轮迭代，无论经济性还是适用性有了很大改善，部分消费者逐步接受这种产品。与此同时零能耗建筑、低碳社区、智慧城市的发展，BIPV产业走向成熟。
2016年，受益加州政策，特斯拉通过收购SolarCity（美国户用太阳能系统安装商），从光伏屋顶切入了BIPV业务，期间面向欧美住宅陆续发布BIPV产品第一代和第二代Solar Roof。至此，BIPV开始真正受到欧美地区人们的欢迎。
不同于欧美这些国家，我国BIPV本世纪初期起步，在2004年深圳园博园和北京天普工业园首次引入BIPV理念。
尽管BIPV起步晚，但实际上BIPV产业在2010年的时候就有了蓄势待发的迹象。奈何当时欧美对中国光伏的阻击，以及国内光伏产业配套不够完善，导致BIPV面临制造成本高、技术积累不成熟、确实政策扶持等难题，最终很难发展起来。
直到最近两年，我国光伏产业站在世界前列，BIPV产业才开始具备了大规模产业化发展的良好基础。
根据IMSIA数据统计，2019年全球BIPV总装机量为1.15GW，渗透率仅有1%。
整体看来，全球BIPV市场处于起步时期，距离规模化发展尚远。
然而近年随着全球各国减排目标不断提升，建筑迈向近零能耗是未来发展趋势，BIPV产业发展在逐渐加快。此背景下，全球BIPV市场规模也随之“水涨船高”。
Grand View Research机构乐观估计，全球BIPV市场规模将在2025年达到367.4亿美元。
实际上，我国发展BIPV产业要取得的经济价值要远高于那些发达国家。
我国是世界上太阳能资源最为丰富的国家之一，除东北的少数地区外，其他地区年平均日照时数都在2600小时以上，充足的日照使得BIPV发电效益并不差。
早在2009年我国就启动了“太阳能屋顶计划”，并在当年开展了111个太阳能光电建筑应用示范项目，装机容量达到91MW。到了2011年，我国光电建筑装机容量已为535.6MW。
2019年“电改”加速后，BIPV有了更多参与竞争的机会。同期，中国成立首个BIPV联盟，通过政策引导+资本助力，攻克“卡脖子”技术，拉开了BIPV发展新时代序幕。
此外，“十四五”规划以及“碳中和”也在明确指出煤炭消费达峰甚至负增长的目标。这意味着光伏迎来重要发展时机，BIPV在迎来最强风口！
以2018年为例，我国BIPV的市场累计安装规模仅为1.1GW左右，市场规模预计不足50亿。根据国家统计局数据，我国每年的建筑竣工面积在40亿平方米左右，若按照2%的BIPV渗透率，仅新建建筑的年增量空间就在一千亿以上，远高于目前的市场容量。
BIPV的整个产业链共分为三部分：上游光伏电池生产企业、中游BIPV系统集成商、下游BIPV应用。从整个产业链分布的情况看，中游的BIPV系统集成服务有望成为利润最丰厚的环节。
隆基股份和特斯拉是当前布局BIPV的两大巨头。隆基股份面对的是ToB市场，特斯拉是ToC市场。
上面已经提到过，特斯拉是通过收购本土太阳能系统安装商进入BIPV赛道。2019年10月，特斯拉推出Solar Roof第三代。第三代Solar Roof使用黑色纹理玻璃制成新型瓷砖，将组件和屋顶一体化，面向欧美住宅和其它市场的高端住宅市场。
BIPV在未来达到万亿市场规模是必然发展趋势，马斯克曾多次公开表示，太阳能屋顶会成为特斯拉继电动车后的另一个核心业务。
除特斯拉以外，国内光伏组件巨头隆基股份依托在BAPV累积的经验，进军BIPV市场。2019年6月，隆基股份开始建设首座BIPV工厂，2020年8月发布首款BIPV产品“隆顶”。其他光伏企业，如晶科、汉能、中信博、英利能源等也在纷纷推出自己的BIPV产品。
不过随着光伏平价临近，“补贴驱动”向“需求驱动”转变，BIPV会重新迎来新发展契机。届时，具有品牌、渠道、集中度等优势的龙头企业机会明显。
下面是主要BIPV厂商梳理：
特斯拉（TSLA）： 全球BIPV光伏龙头，主打太阳能发电屋顶BIPV产品Solar Roof，目前已经推出第三代。
隆基股份（601012）： 国内BIPV光伏龙头，对标特斯拉。2019年才开拓BIPV市场，2020年就推出“隆顶“、”隆锦“等BIPV产品，面向工商业屋顶客户供货。公司规划未来5年BIPV收入要达百亿级别。
中信博（688408）： BIPV业务尚处于起步阶段。2016年研发BIPV系统，作了充分的技术和市场积累。2017年推出第一款BIPV产品——智顶。2019年承接国内江西唯美陶瓷40.9MW、江苏东方日升3MWBIPV项目，当年贡献百万级别收入规模。2020年公司推出智顶迭代产品，BIPV业务进一步成熟。
（文章来源于：解析投资）
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文/中国 科技 先生 胖猴
领衔全球新能源 汽车 风口，特斯拉股价节节攀升。 去年此时，特斯拉的股价约为260美元，但现在，其股价已经突破1500美元。
更为抢眼的是，这个月月初，特斯拉的市值首次超越丰田 汽车 ，成为全世界市值最高的 汽车 制造商。具体来说，7月1日，特斯拉的市值为2065亿美元，而丰田 汽车 的估值为2020亿美元。
即便如此，特斯拉市值仍然在飙升。 截至7月23日，特斯拉市值为2806.37亿美元，而丰田 汽车 的市值为1704.74亿美元，二者形成了明显的"落差"。
这样一来，有不少分析人士认为， 特斯拉在 汽车 领域已经"无敌"，接下来要剑指苹果公司。
看起来，目前，特拉斯的市值约2800亿美元，苹果公司市值高达1.6万亿美元。特斯拉赶超苹果，需要足够的想象力。
那么，特斯拉究竟能依靠什么赶超苹果？对此，据媒体报道， 风险投资专家、Social Capital公司CEO查马斯·帕里哈皮蒂亚认为，特斯拉未来的增长点不再是 汽车 ，而是其能源业务。
接受媒体采访时，帕里哈皮蒂亚分析到， "在电气化和脱碳方面，能源业务是未来的焦点。特斯拉未来的增长点不再是 汽车 ，那只是第一波增长。"
在帕里哈皮蒂亚看来， 能源业务将推动特斯拉市值突破万亿美元。 换句话说，特斯拉赶超苹果的"利器"，很有可能就是能源业务。
目前来看，新能源 汽车 业务当然是特斯拉的重点，能源业务也一直处于次要位置，但是，这并不表示，能源业务不被重视。恰恰相反，作为特斯拉掌门人，马斯克一直在推动能源业务的增长，特斯拉中国官网的业务介绍也是"纯电动车、太阳能面板和清洁能源存储"。
关键在于，能源业务在财报上已经有了亮眼表现。 近日，特斯拉发布了2020年第二季度财报，其能源存储业务Megapack首次实现盈利。与此同时，太阳能屋顶业务SolarCity的安装量环比约两倍。
在财报电话会议上， 马斯克直言，从长远角度来说，特斯拉能源业务将与 汽车 业务相差不多。总体而言，能源这一块市场是大于 汽车 市场的。
马斯克还表示，为了实现一个由更加可持续性能源为基础的未来，需要实现能源生产的可持续性。在这个基础上，会是太阳能，然后是风能，此外，还得有大量的电池来储存这些能量。
显而易见， 马斯克将 汽车 业务和能源业务作为特斯拉长久发展的"双引擎"。 未来，不是 汽车 业务大于能源业务，而是能源业务大于 汽车 业务。
马斯克之所以采取这样的策略，是因为开发新能源，特别是用高新 科技 开发新能源，将是很长一段时间里的"风口"，持续时间可能比新能源 汽车 更为长久。另外，新能源比如太阳能、风能的利用，关系着人类的生存环境，马斯克长期聚焦，也是试图在这一方面有所行动。
马斯克和特斯拉在能源业务方面的尝试，也为新能源 汽车 国产厂商提供了一定的启示：不管是业务拓展和盈利需求，还是 社会 责任，加码能源业务都是一个不错的方向。
当然，对于国产厂商而言，目前最重要的，是要能经受住愈演愈烈的行业竞争，只有在赛道上跑得足够远，才有机会抵达"诗与远方"。
特斯拉（上海）有限公司是一家新能源汽车零件制造公司，于2018年5月10日成立，法定代表人Xiaotong Zhu。
2018年9月，特斯拉（上海）有限公司变更注册资本，由1亿元注册资金增至46.7亿元，在经营范围内新增加电池隔膜、电池管理系统等有关新能源汽车零件制造。
从事电动汽车及零部件、电池、储能设备、光伏产品领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让，上述同类商品的批发、佣金代理（拍卖除外）及进出口业务，并提供相关配套服务，电动汽车展示及产品推广等。
埃隆·马斯克成为第一个身价超过 3000 亿美元的人，在特斯拉成为第一家估值超过万亿美元的汽车制造商后，他的财富在一天内飙升了 100 亿美元以上。在这样做时，特斯拉首席执行官兼联合创始人现在就比福特、通用汽车和大众汽车更有价值。埃隆马斯克现在价值 3020 亿美元，而通用汽车的市值为 787.4 亿美元，福特的市值仅为 682.3 亿美元，大众的市值为 1408.7 亿美元。马斯克的个人身价甚至超过戴姆勒集团和宝马集团，分别为 1070.1 亿美元和 661.6 亿美元。
在赫兹向这家电动汽车制造商订购了 10 万辆汽车后，特斯拉的市值超过了 1 万亿，之后马斯克的身价飙升。紧随马斯克的是亚马逊创始人兼董事长杰夫贝索斯，尽管他成为第一个突破 2000 亿美元大关的人，但他的身价仍为 1990 亿美元。世界上最富有的两个人并驾齐驱，但在过去的几个月里，马斯克已经领先了 1030 亿美元
特斯拉成为继亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司 Alphabet 之后，第五家估值超过 1 万亿美元的美国公司。虽然发生了这种情况，但由于全球半导体短缺导致的问题，iPhone 制造商报告第四季度的收入低于预期，微软已经取代苹果成为地球上最有价值的公司。
马斯克的身价现在也超过了埃及、葡萄牙、捷克共和国、希腊、卡塔尔和芬兰等国的年度 GDP，他的价值也超过了 PayPal，这家公司是他在 90 年代末与传奇投资者 Peter Thiel 一起创立的。马斯克的价值主要来自他在特斯拉的股份，还有他在成为特斯拉投资者之前创立的火箭公司SpaceX。最近，这位特斯拉大亨透露，他计划在德克萨斯州开设一所大学，他也为此获得了资金。
据媒体报道，周一特斯拉股价大涨11%，创历史新高，推动马斯克身价暴涨至848亿美元。随着特斯拉股价大涨，马斯克成为彭博亿万富翁榜单上全球第四大富豪。马斯克是一位拥有多重身份的企业家，他是太空探索技术公司（Space X)的CEO和CTO、特斯拉CEO、太阳城公司董事会主席。
在1995年马斯克拿到物理学和经济学双学士学位之后，计划在斯坦福攻读物理博士的他忽然对硅谷互联网创业文化过分沉迷，由于深感学习影响了他创业，最终申请了退学。
退学后的马斯克先和自己兄弟创立了一家名为Zip2的公司，建立了一套电子数据库，将本地的直销业务转换成为互联网销售业务。Zip2在当时看来还是相当新鲜的，康柏在1999年对Zip2展现出了极大的兴趣，并以3亿美元的价格收购了这家公司，马斯克个人入账2000万美元。
很快他的在线支付X.com与一家名叫Confinity的公司合并，取名Paypal。虽然创立过程中有诸多不顺利，但马斯克还是从Ebay 15亿美元收购中获得了1.8亿美元。重点在于，那年他才31岁。
年轻气盛的马斯克想法本来就天马星空，再加上物理科班出身，最终沉迷在制造火箭上。与此同时，马斯克还通过A轮融资的方式加入到特斯拉董事会并成为董事会主席。 虽然特斯拉一直强调自己是一家目前无法盈利的公司，但特斯拉和SolarCity还是给马斯克带来了十足的收益，其中SolarCity市值一度超过60亿美元，特斯拉在Model S大卖之后股价快速飙升，SpaceX也获得了高达12亿美元的合同。
