分析特变电工的基本面价值

1.银行板块

工商银行601398、建设银行601939、招商银行600036

2.券商保险

中信证券600030、宏源证券000562、中国人寿601628

3.房地产板块

万科A000002、招商地产000024、金地集团600383

4.钢铁板块

武钢股份600005、宝钢股份600019、鞍钢股份000898

5.石化板块

中国石油601857、中国石化600028

6.汽车板块

长安汽车000625、上海汽车600104、一汽夏利000927

7.港口行业

深赤湾A000022、盐田港000088、上港集团600018、天津港600717

8.机场板块

深圳机场000089、白云机场600004、上海机场600009

9.公路板块

皖通高速600012、福建高速600033、赣粤高速600269

10.旅游板块

华侨城A000069、锦江股份600754、中青旅600138

11.商业百货板块

银座股份600858、王府井600859、苏宁电器002024

12.纺织业板块

七匹狼002029、伟星股份002003、雅戈尔600177

13.电气板块

东方电机600875、特变电工600089、平高电气600312、许继电气000400

14.传媒板块

歌华有线600037、航天信息600271、新华传媒600825

15.化工板块

烟台万华600309、星新材料600299、新安股份600596

16.煤炭板块

中国神华601088、兰花科创600123、西山煤电000983

17.建材行业

南坡A000012、海螺水泥600585、天山股份000877、金晶科技600586、

18.通信行业

中兴通讯000063、中国联通600050

19.机械行业

沈阳机床000410、沪东重机600150、中集集团000039

20.酿酒板块

泸州老窖000568、五浪液000858、张裕A000869、贵州茅台600519

21.生物制药板块

天坛生物600161、华兰生物002007、吉林敖东000623

1.工业互联网创新发展计划印发、支持建设5G全连接工厂

据工信部网站消息，工信部日前印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，《计划》提出支持工业企业建设5G全连接工厂，推动5G应用从外围辅助环节向核心生产环节渗透，加快典型场景推广；到2023年，基本建成国家工业互联网大数据中心体系，建设20个区域级分中心和10个行业级分中心。建设高质量的工业微服务和工业APP资源池，工业APP数量达到50万个。

点评：近年来，我国工业互联网快速发展，逐渐成为推动经济 社会 高质量发展的重要动力。疫情防控期间，借助实时感知、数据交互等，工业互联网助力企业复工复产，产业智能升级。随着新型基础设施建设的加快推进，工业互联网将拓展更加广阔的市场空间。

A股相关概念股主要有海得控制（002184）、拓斯达（300607）、东土 科技 （300353）等。

2.存储器今年将持续领涨半导体终端市场需求强劲

随着5G、AI、IoT等技术带来的消费电子和大规模数据中心的快速发展，市场对存储的需求将越发白热化。“我们相信DRAM已走出行业周期的最低谷。随着全球持续的数字化经济发展，以及在人工智能、云计算、5G和智能边缘(包括智能 汽车 )的推动下，预计2021年(自然年)DRAM将有所改善。”近日，美光 科技 CEO Sanjay Mehrotra在2021财年第一财季(截至2020年12月3日)财报会上表示。自2016年以来，存储器价格持续上涨曾令三星打败英特尔，成为全球最大的半导体厂商。从2018年9月起，存储器开始走下坡路。直到2019年第三季度跌至低谷后，存储器市场又开始回暖，成为半导体行业成长最快的细分领域。第三方机构预计，2021年存储器市场规模将达1353亿美元，同比增加13%。

注意大数据+云计算+数据中心

3.国内首条稀土纳米断热材料生产线筹建

从包头稀土高新区获悉，包头稀土研究院与成都某 科技 有限公司达成技术转让协议，筹备建立国内首条月产800公斤稀土纳米断热浆料中试生产示范线，预计首期投资2000万元。

一直以来，断热玻璃涂层材料核心技术和知识产权由美、日、欧等发达国家把持，我国在断热玻璃涂层材料领域尚处于空白。随着稀土纳米断热剂在玻璃涂层上实现应用，产品性能指标与国外产品相当，甚至优于国外产品，在技术层面实现了“弯道超车”，填补了国内断热玻璃涂层材料的空白，完全可替代进口产品。

北方稀土（600111）旗下包头稀土研究院是中国最大的综合性稀土 科技 研发机构；

安泰 科技 （000969）稀土永磁制品、纳米晶带材及铁芯制品及钨钼制品等产品均直接应用于新能源 汽车 各类电机及音响等领域；

中科三环（000970）是世界第二、中国最大的钕铁硼永磁材料生产商。

4.特高压工程审批建设进程加快、产业链受益

日前，荆门至武汉1000千伏特高压交流输变电工程经湖北省发改委核准批复，即将进入实质性建设阶段。另外，同样在近期，白鹤滩-江苏 800千伏特高压直流线路工程在江苏无锡开展线路首基试点，这标志着白鹤滩入苏特高压直流工程进入全面施工阶段。此前，2020年四季度正式启动新项目核准招标，考虑到剩余项目工作的陆续开展，预计后续特高压建设具备持续支撑。

分析人士认为，十四五是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例，巩固能源安全保障的重要发展阶段，电网企业肩负投资拉动内需和建设坚强电网、提升西部绿色能源外送能力的重要使命，将大力推进特高压输电通道的核准、建设，特高压设备板块将迎来更强的需求周期。据赛迪顾问发布的《“新基建”之特高压产业发展及投资机会白皮书》预计，到2022年，中国特高压产业及其产业链上下游相关配套环节所带动的总投资规模将达到4140亿元到2025年，特高压产业与其带动产业整体投资规模将达5870亿元。

产业链公司将充分受益。

保变电气（600550）输变电业务是公司的传统优势业务，尤其在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力；

特变电工（600089）是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一；

中国西电（601179）中标2020年白鹤滩-江苏特高压工程，中标金额为13.29亿元。

5.煤矿智能化建设提速、设备商订单释放可期

近日，为贯彻落实《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》（发改能源〔2020〕283号），规范开展智能化煤矿建设管理工作，国家能源局、国家矿山安监局联合印发了《智能化示范煤矿建设管理暂行办法》和《煤矿智能化专家库管理暂行办法》。

自2019年以来，中国国家能源局等部门、各地大型煤企纷纷出台相关政策，大力推进煤矿智能化建设。2020年2月，中国国家发改委等八部门联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》。意见指出，到2025年底，中国大型煤矿和灾害严重的矿井基本实现智能化。分析人士判断，煤矿智能化建设提速，龙头受益政策订单双红利。

天地 科技 （600582）科研底蕴雄厚，拥有较高煤矿智能化综合实力；

梅安森（300275）与阿里云联合推出煤矿数据智能系统整体解决方案，共同推进煤炭安全生产大数据、人工智能、智慧园区、煤炭产业互联网相关项目落地。

6.LG确认：全球首款量产卷轴屏手机今年发售

近日，LG在CES2021新品发布会的宣传片中预告即将推出的卷轴屏手机LG Rollable，将采用京东方研发的柔性OLED显示屏。LG Rollable采用LG所谓的“独特的可调整大小的屏幕”，通过滑入和滑出改变表面积，屏幕可从手机大小转变为小型平板电脑的大小，尺寸可由6.8英寸展开为7.4英寸。TCL也在CES2021上推出了卷轴屏。TCL卷轴屏屏幕尺寸为6.7英寸，适合智能手机使用，屏幕顶部可通过伸展形式扩展至7.8英寸，由智能手机形态变成平板手机形态。而早在去年四季度，OPPO发布OPPOX 2021卷轴屏概念机，但并未公布上市日期。

点评：卷轴屏是自折叠屏后又一次革命性的全新手机形态，引发了行业内的热议。分析人士认为，在可折叠手机、卷轴屏手机等新型应用的带领下，全球OLED面板快速放量。据DSCC，2023年全球市场规模将达503亿美金。国内OLED面板产线投资额超过5000亿元，产能有望超过500千片/月。OLED核心专利陆续过期，加速国产化替代。

隆华 科技 （300263）靶材产品主要用于平面屏、柔性屏等各种类型的显示面板，主要客户包括行业龙头企业京东方、天马微电子、TCL华星等多家公司；

深天马A（000050）为小米提供柔性OLED面板等。

7.粘胶短纤市场价格持续走高、行业有望迎来周期性复苏

据百川资讯数据，节后国内粘胶短纤市场价格持续走高。1月13日，粘胶短纤市场重心继续上移，高端主流大厂新价出台，价格落实在12800元/吨，市场主流商谈价格继续上移，目前中端商谈意向价格在12400-12500元/吨承兑限签，场内听闻少量签单控制在12200-12300元/吨，高端商谈价格提涨至12800元/吨承兑，限量签售。截至13日，粘胶短纤价格年初至今累计涨幅已近8%，12月至今涨幅已近20%。目前粘胶短纤市场货源十分抢手，工厂低价限签，高价拿货需排队，部分订单排至春节后。

银河证券研报指出，粘胶短纤行业有望迎来周期性复苏。在供给端，前几年规划明确的扩产项目至2019年底已基本投入运营（或建成但停工），未来基本无新增产能。目前棉花与粘胶短纤价差近4000元/吨，达到近五年来最高区间，价差扩大使得粘胶短纤替代性更高。在需求端，随着纺织服装行业景气上行带来服装销售的增长，粘胶短纤需求有望保持增长。行业经过2年多景气下行周期后，在供需错配背景下，行业有望迎来周期性复苏，粘胶短纤价格有望继续上行。

澳洋 健康 （002172）拥有粘胶短纤37万吨/年产能；

中泰化学（002092）公司粘胶短纤产能73万吨/年；

三友化工（600409）拥有78万吨/年粘胶短纤产能。

8.陶瓷基板龙头宣布提价、被动元件产业链量价齐升

据媒体报道，全球芯片电阻上游材料氧化铝陶瓷基板龙头三环集团宣布涨价至少15%，同行业的九豪有望跟进。目前芯片电阻供给已相当吃紧，上游关键材料大涨，点燃了国巨等芯片电阻制造商的调价火种，产业链将全面涨价。

国金证券认为，2020年被动元件行业逐步进入补库存周期，预计2021年需求持续向好，同比增长11%。此外，在国产替代趋势下，终端厂商开始逐步将供应链向国内转移，国内被动元件企业加速扩产。看好生产片式电感元器件的顺络电子（002138）、生产照明类铝电解电容器的艾华集团（603989）等公司。

9.业绩预升：

博创 科技 （300548）预增950%至1100%，公司利润增长主要体现在10G PON光模块和数据中心光模块等有源器件业务。

信隆 健康 （002105）预增245.74%至317.28%，因户外运动产品及自行车零配件订单量及出货量大幅增长。

日月股份（603218）预增85%至105%，因下游风电行业和注塑机行业均处于高景气度，订单充足。

深天马A（000050）预增74.83%至98.95%，公司不断加大高附加值产品出货占比，叠加5G推进驱动，主要产品需求旺盛。

万里扬（002434）预增50%至80%。公司 汽车 变速器销量同比增长16.28%，其中商用车G系列高端变速器销量同比增长67.51%，乘用车CVT同比增长87.69%。

10.研报精选

　 计算机行业：产业核心资产加快上市进程 关注4股

投资建议未来三年，信创产业将迎来黄金发展期，无论是政府还是产业界，信创的进程都呈现出明显加速的态势。我们重点关注：国产 WPS 龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖)，国产中间件龙头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。其他受益标的包括：中国软件、诚迈 科技 、中国长城、景嘉微…

投资要点： 2020 年 12 月 4 日~2021 年 1 月 11 日，申万计算机指数下跌 5.45%， 全行业排名第 21。2020 年 12 月 4 日~2021 年 1 月 11 日，上证综指上 涨 2.60%，沪深 300 指数上涨 7.60%，创业板指上涨 14.02%，中小板 指上涨 11.59%，申万计算机指数下跌 5.45%，落后上证综指 8.05pct， 落后沪深 300 指数 13.05pct，在申万一级行业中排名第 21。

整体法估值处于 历史 前 23%分位，中位数估值处于 历史 前 45%分位。 至 2021 年 1 月 11 日，计算机板块整体法估值为 62.87 倍，位于 历史 前 22.77%分位；中位数估值为 55.40 倍，位于 历史 后 45.35%分位。计 算机板块相对沪深 300 指数的估值为 1.70 倍，较上月的 2.44 倍有所降 低，低于 历史 中位数 1.78 倍。 2020 年 1~11 月，我国软件业持续恢复，行业增速趋于稳定。2020 年 1~11 月，我国软件和信息技术服务业持续恢复，行业增速趋于稳定， 软件业务利润增速略有下滑。主要细分领域实现较快增长，集成电路 设计增长最快，工业软件、信息安全、云服务单月同比增速明显较快。

投资观点。近一个月期大盘指数稳步上涨，计算机行业指数表现疲软， 个股在 2020 年到 2021 年的过渡中明显分化。一方面，板块中位数估 值的下滑与沪深 300 估值持续上行形成鲜明对比，权重个股表现明显 优于行业平均水平。另一方面，高景气度赛道的估值维持高位，显示 出市场对业绩兑现的期待。当前时点机构抱团态势仍较为明显，长期 资金对确定性的追求有望延续，但部分高确定性资产已处于 历史 估值 顶部，成长性有望重新获得市场关注。因此我们建议关注在成长空间 和相应时间节点确定性较高的各细分领域龙头公司，尤其是在用户群 体和研发投入上具有优势的标的，如海康威视、金山办公、广联达、 用友网络、奇安信、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级。

风险提示：行业发展不及预期，政策不及预期，国际争端加剧风险。

以上仅是公开信息汇总，不应作为投资买卖依据，据此操作，风险自负！

据新统计出来的数据，10月煤炭行业的利润率翻了4倍，工业相关产业的行业利润率都略有上升，有的上升幅度还比较大，因为工业产品的价格在上涨，成本这方面有变化，但是对价格的影响也没有那么大，应该说很多价格的上涨是因为供需，而不是因为成本上升。

应该知道影响一个商品价格变动的因素，最基本的有两个，一个就是商品的成本，一个就是商品的市场需求，举个例子现在这台手机的成本是800块钱，那保持最基本的利润空间起码也得卖900块钱，不然不赚钱的事情没有人会去做呀，他不可能卖700块钱，因为它是亏钱的，它浮动的话只能是在900块钱左右去浮动。这是决定了它的基础价格，然后至于更高的利润空间，那看品牌看市场需求。

假如现在市场上有100个人都想买一台手机，但这个手机的生产商这一段时间之内只生产出来60台手机，那他就可以卖更贵900块钱大家都想卖，价格涨一点啊，涨到950涨到1000涨到1200最终涨到一个什么程度呢？就是涨到这个价格，恰巧市场上有60个人能够接受。60个人觉得这个价格虽然上涨了，但我仍然要买剩下那40个人觉得价格太贵了，我不想买了，这就达到了一种供需的平衡。

说上面这些就是说现在工业相关产品的价格上涨，利润空间提高，不是因为成本，成本短期内没有太大的变化，更多是因为市场需求供应链紧张所导致的市场需求变化，越来越多的需求出现供给却是恒定不变的，甚至说是下降的，那这种情况下自然要涨价，毕竟多赚钱的事情没有任何一个厂商会拒绝。而且现在还处在供不应求的市场状态，完全不需要担心自己的这个产品涨价之后能不能卖出去。