重磅！全球最大清洁化煤制氢项目正式投入运行，有何作用

川润股份：氢能源龙头股。

氢能源主要来源为天然气，煤炭制氢的占比较低，而国内恰恰相反。由于国内天然气紧缺，大量需要依赖进口，而煤炭资源丰富，因此国内氢能源来源主要以煤炭为主全球氢能源主要来源为天然气，煤炭制氢的占比较低，而国内恰恰相反。由于国内天然气紧缺，大量需要依赖进口，而煤炭资源丰富，因此国内氢能源来源主要以煤炭为主。。

实际上，能源结构调整势在必行，世界各国都非常重视环境问题，以低碳化、无碳化及低污染作为能源政策的目标。而氢能源是一种能量密度高并且无污染的理想清洁能源，能够减少温室气体和细颗粒物的排放，各国纷纷将氢能源作为未来新能源的战略方向，2020年已有20个国家或联盟制定了《国家氢能战略》。

氢燃料 汽车 是氢能源应用的一个行业案例，氢能产业链还包括上游制氢、中游储运以及下游加氢站等多个环节。目前在国内能源结构中，化石能源能占到80%以上，但国内制氢端氢能供给约占全球份额的三分之一，下游可开发潜力非常大。作为清洁能源最理想的能源方案，氢能源产业链大概率将站上投资风口。

上游“制氢”资源丰富

制氢是氢能产业链上游，制氢手段多样，但主要通过化石能源获取，目前全球平均氢气有48%来源于天然气、30%来自于副产氢，18%来源于煤炭，而中国的氢能源结构恰恰相反，由于资源禀赋以煤炭为主，煤制氢占比62%，天然气制氢占19%。制氢的方法不同，获取成本也不同。

我国的煤炭资源丰富，煤制氢技术是目前主流的制氢技术之一，其技术路径是煤炭通过气化转化成合成气，再经水煤气变化分离处理，提取高纯度的氢气，其获取成本比其他化石能源要低，成本在0.9-1.2元/每立方。煤制氢相关的企业比如国家能源集团以及中国石化（600028）等。

目前市场较低成本的为焦炉煤气制氢，焦炉煤气制氢是炼焦的副产品，其装置具有自动化程度高，操作简单及节能降耗等优点，获取成本仅在0.7-1元/每立方，远低于其他制氢方式。而我国是全球最大的焦炭生产国，国内焦炭产量占据了全球六成份额，制氢资源丰富，这方面的龙头企业包括美锦能源（000723）及中国旭阳（01907）。

而国内因缺乏天然气资源，大部分都依赖进口，天然气制氢份额并不高。天然气制氢主要分为蒸汽重整制氢、绝热制氢、部分氧化制氢、高温裂解制氢和自热重整制氢。目前国内外主流制氢方式是蒸汽重整制氢，制氢成本相对较高，在1.3-1.5元/每立方，高于煤制氢的成本水平。

电解水制氢是在由电极、电解质与隔膜组成的电解槽中，在电解质水溶液中通入电流，水电解后，在阴极产生氢气，在阳极产生氧气，主要成本为电费，但由于耗电量大，成本高昂，在所有制氢工艺中较高，达到3元/每立方。近几年来，风电及光伏等新能源崛起，为该工艺带来了成本下降，主要上市标的为上海电力（02727）及节能风电（601016）。

从目前主流的制氢工艺看，煤制氢和焦炉煤气制氢是成本相对较低，且资源储量较大，最有效的制氢方式。而各国都在加大对氢能源的政策支持及资本投入力度，2021年国内多个省份出台氢能产业规划，为上游制氢企业带来快速发展良机，利好煤炭龙头及焦炭龙头的氢能布局。

中国旭阳是全球最大的独立焦炭生产商及供货商，规模优势明显，该公司充分利用焦化产业副产品氢气资源，开拓制氢业务。该公司近期动作频繁，如携手河北定州市及内蒙古呼和浩特市打造氢能产业基地，目前定州园区氢能项目一期氢气纯化及充装系统产能为1.2万立方米/天，2020年7月已投产。

中下游的“发展瓶颈”

储运氢技术是制约氢能源发展的主要障碍之一，氢的储存方式主要有高压气态储氢、低温液态储氢、有机液态储氢和固态储氢。而我国目前储存氢能的方式有高压气态储氢和低温液态储氢两种，有机液态储氢和固态储氢尚处于示范阶段，目前主流的为高压气态储运氢技术，技术相对成熟。

智通 财经 APP了解到，高压气态储氢具有成本低、能耗低及充放速度快的特点，但储氢量较小，储氢重量仅为瓶重的1%，主要分为三种，车用储氢罐、运输储氢罐、固定式储氢设备。由于氢能源车发展，车用储氢罐为主要的方式，70MPa碳纤维缠绕Ⅳ型瓶是国际主流技术。

而国内而言，技术相对落后，35MPa碳纤维缠绕Ⅲ型瓶是主要的储氢方式，但35MPa储氢气瓶技术已基本成熟，70MPa逐步应用及推广，有望实现和国际接轨。该领域的参与标的包括中材 科技 （002080），拥有几十种规格35MPa氢气瓶，沈阳斯林达储氢瓶年产能为70万只，生产的70MPa氢瓶已通过型式试验。

值得一提的是，固态储氢是有望成为未来主流储氢的方式，该方式利用过渡金属或合金与氢反应，以金属氢化物形式吸附氢，然后加热氢化物释放氢，这种储氢方式适应氢燃料电池 汽车 发展，是最具发展潜力的一种储氢方式。2020年12月份，潍柴 汽车 （02338）公告将定增130亿元，募资投向中有20亿元用于燃料电池（包括固态电池）项目。

加氢站缺乏也是制约氢能源发展的主要障碍之一，截止2019年底，全球加氢站数量仅为450座，国内的不足100座。加氢站是燃料电池 汽车 充装燃料的场所，根据其站内氢气储存相态不同，分为气氢加氢站和液氢加氢站，全球约有3成是液氢加氢站，国内的主要为高压储氢加氢站。

从政策上看，国家鼓励加氢站假设，2014年就出台了加氢站建设补贴方案，2019年，推动加氢设施建设首次写入政府工作报告，此外，在大力发展新能源 汽车 的同时，也在加大对氢基础设施建设，如四部委发布的《关于进一步完善新能源 汽车 推广应用财政补贴政策的通知》，就有提到提出地方补贴需支持加氢基础设施。

从标的上看，布局加氢站的企业包括嘉化能源（600273）、美锦能源（000723）以及雄韬股份（002733）等。其中美锦能源控股云浮锦鸿60%的股权和国鸿氢能9.09%的股权，布局氢能和燃料电池全产业链，雄韬股份持有雄众氢能30%的股权，目前雄众氢能已建成武汉汉南加氢站。

氢燃料电池是氢能源最有效的利用方式，主要为目前交通工具动力系统为燃油燃烧驱动，是环境污染的主要原因之一，而电动系统因续航及充电时间得不到有效解决，发展受到限制，氢燃料系统则有效解决燃油机及纯电动 汽车 的痛点。实际上，氢燃料电池是一种非燃烧过程的能量转换装置，而非储能装置。

氢燃料电池通过电化学反应将空气的化学能转化为电能，结构单元主要由膜电极组件和双极板构成，其中膜电极组件反应发生的场所。氢燃料电池属于氢能源应用一环，也产生了相应的产业链链条，上游包括氢气和膜电极及双极板等零部件，中游主要为发动机系统及电堆，下游主要为整车企业。

科创板上市公司亿华通（688339）是在资本市场上唯一一家纯氢燃料电池核心部件的上市企业，该公司主要产品为燃料电池发动机，2019年全国燃料电池 汽车 销量2737辆，而亿华通燃料电池发动机销量498套，市占率达到18.2%，远高于排第二的国鸿氢能。亿华通开启了行业资本化先例，氢能源产业链资本化已然成为趋势。

此外，制氢龙头企业也在积极布局产业链，如2020年12月，中国旭阳成立定州旭阳氢能有限公司，积极 探索 园区在氢能源存储、运输和燃料相关电池领域的布局发展。定州旭阳氢能公司或将成为中国旭阳在氢能产业链上最重要的运营载体，而规模及成本优势下，通过与政府合作模式，中下游的布局有望加速，并率先占领市场份额。

全球氢能源主要来源为天然气，煤炭制氢的占比较低，而国内恰恰相反。由于国内天然气紧缺，大量需要依赖进口，而煤炭资源丰富，因此国内氢能源来源主要以煤炭为主。近年来，全球各国家地区纷纷将氢能源视为未来新能源的战略发展方向，氢能产业得到了前所未有的增长。

氢在地球上主要以化合态的形式出现，是宇宙中分布最广泛的物质，它构成了宇宙质量的75%。氢能源作为一种高效、清洁、可持续的新能源被世界各国关注。目前，氢能源的供给主要为煤制氢、工业副产氢、天然气制氢、电解水制氢等

1、全柴动力： 氢能源龙头股。

全柴动力的主营业务为发动机的研发、制造与销售；公司的主要产品为内燃机及其配件；公司是国家高新技术企业，国家知识产权优势企业，国家技术创新示范企业，中国内燃机行业排头兵企业，安徽省产学研合作示范企业，还先后获得“第十五届全国百家优秀 汽车 零部件供应商”等荣誉称号，在国内内燃机行业享有较高的声誉。目前，全柴已成为国内主要的中小功率柴油机研发与制造基地。

2021年第二季度，公司实现总营收13.68亿，同比增长1.95%，净利润为5479万，毛利润为1.552亿。

公司是目前的氢能源人气龙头公司，全柴动力主营发动机的研发、制造与销售。

2、亿华通： 氢能源龙头股。

亿华通的主营业务是氢燃料电池发动机系统研发及产业化。公司的主要产品分为三类：燃料电池发动机系统、燃料电池电堆。

2021年第二季度，公司实现总营收1.08亿，同比增长1296.99%，净利润为-187.5万，毛利润为3432万。

亿华通作为中国氢能产业先行者，北京亿华通 科技 股份有限公司(简称亿华通股票代码688339)始终专注于氢燃料电池发动机系统技术研发与产业化，致力打造更好的氢能解决方案。

在这里先回顾一下，关注了老邱很久的朋友都知道，8月开始让大家布局的 创 业 黑 马（300688） 和 聚 光 科技 （300203）到现在都已经实现了翻倍，前段时间提醒大家的创世纪（300083） 和 中 际 联 合（605305） 也都吃了一波肉，这足以证明笔者的实力！

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3、美锦能源： 氢能源龙头股。

美锦能源主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池 汽车 为主的新能源 汽车 等商品的生产销售。拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链，是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，并在氢能产业链广泛布局，正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局。公司旗下控股子公司飞驰 汽车 是全国最具规模的氢燃料电池 汽车 生产基地，具备新能源客车5000台/年产能。

公司2021年第二季度实现总营收51.37亿，同比增长69.93%；净利润为6.13亿，同比增长406.09%。

控股子公司飞驰 汽车 主营氢燃料电池客车业务，其已研发岀3个系列包括7~11米的4款燃料电池客车，是目前国内少数具备实际量产能力以及运营调试经验的氢能源整车制造公司17年11月，获得广东省云浮市300辆氢燃料电池城市客车的订单，为国内目前最大的氢燃料车辆的批量订单。

4、大洋电机： 氢能源龙头股。

大洋电机的主营业务为微特电机、新能源 汽车 电驱动系统、 汽车 起动机及发电机和磁性材料等的生产和销售。公司的主要产品为起动机及发电机、新能源 汽车 动力总成系统、磁性材料、 汽车 租赁、建筑及家居用电机。产品广泛应用于家电、 汽车 、摩托车、电机机车、面包机、自动控制等行业,产品除供应给国内的一些著名企业外,40%以上的产品出口美国、欧洲、中东等20多个国家和地区。

公司2021年第二季度实现总营收24.43亿，同比增长23.26%；净利润为1.09亿，同比增长105.93%。

所属充电桩、氢能源、燃料电池、新能源车、经营新能源 汽车 电池包设计研发，生产销售。

5、川润股份： 氢能源龙头股。

川润股份长期深耕流体控制技术领域的高端装备制造业务和工业服务。其中高端装备制造主要包括流体控制系统中的润滑、冷却产品及系统集成、液压控制系统、液压元件以及锅炉与压力容器；工业服务主要包括流体工业技术服务、工业互联网和供应链服务以及电站服务。目前公司产品及服务广泛应用于新能源、工程机械、建材、电力、冶金等行业。

公司2021年第二季度实现总营收4.85亿，同比增长-7.25%。

2019年6月29日公告公司于近日加入“长三角氢能基础设施产业联盟”，公司为副理事长。

       在我国陕西榆林正式投入运行的是全球最大煤制氢变压吸附装置项目，这一个项目的顺利进行，可以很好地帮助我国实现煤炭清洁高效转化。这一个项目是使用我国自主研发的大型化变压吸附专利技术，这一项由我国拥有的专利技术是大型煤制氢装置在工艺技术、设计制造的难题，将煤炭向石油化工产品进行高效转化，还有利于实现高效利用煤炭资源，兼具环境保护。 

       煤制氢是用煤炭还原剂，用水蒸气作为氧化剂，利用高温条件下的反应，生成的一氧化碳和氢气可以在进一步经过转化，成为氢气和合成气，经过一系列装置的转化，生成高质量的清洁油品和化工品。在转化的过程中所使用的的E-Gas 煤制氢联合装置，碳转化率高、热利用效率高、耗氧少，可以降低成本实现高效转化和绿色环保兼具。

     值得注意的是，在陕西榆林正式投入运行的煤制氢变压吸附装置项目是全球之最，每年产氢的产量可以达到35 万吨。这一个装置可以很好地达到了氮氧化物、二氧化硫、污水等污染物都一样实现了达标排放，达到行业先进水平，这一个进步对我国经济发展有着重要意义。

     煤炭现在还是一项重要能源，我们要使用煤炭，也有符合现在绿色环保的要求，所以，使用这个煤制氢变压吸附装置项目可以达到煤炭资源高效清洁利用，保障我国的能源安全，有利于我国环境保护事业的发展，也有助于我国经济的进步。从长远上来看，在能源安全和实现可持续发展这方面来看，使用煤制氢变压吸附装置也有很重大的意义。

我国碳达峰阶段的主要措施是：

1、以融入经济社会发展全局为牵引

要把“双碳”工作纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局，特别是把碳达峰碳中和目标融入经济社会发展中长期规划，作为美丽中国建设的重要组成部分，充分衔接国家发展战略、能源生产和消费革命、国土空间、中长期生态环境保护、区域和地方规划。

将绿色低碳全面融入长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、成渝地区双城经济圈建设、黄河流域生态保护和高质量发展战略实施中，切实发挥重大区域规划引领带动作用。

扩大绿色低碳产品供给，增强全民节约意识、环保意识、生态意识，倡导简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式，形成全民参与绿色低碳建设的良好局面。

2、以能源绿色低碳发展为关键

能源活动二氧化碳排放占全国二氧化碳排放量的87%，能源生产和消费革命是推动实现碳达峰碳中和目标的“牛鼻子”。

充分考虑我国以煤炭为主的能源结构特点，在确保能源安全的前提下，以能源供给清洁低碳化和终端用能电气化为主要方向，坚持节能和结构调整双向发力，严格控制并逐步减少煤炭消费，大力推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源，构建以新能源为主体的新型电力系统和清洁低碳安全高效的能源体系。

全面实施节约优先战略，加快提高能源利用效率，持续推进工业、建筑、交通等重点领域节能，充分挖掘节能提效的减碳潜力。

3、以重点领域转变发展方式为抓手

工业领域长期以来是我国能源消费和二氧化碳排放的第一大户，是影响全国整体碳达峰碳中和的关键。

要在坚决遏制“两高”项目盲目发展的基础上，围绕产业结构调整和资源能源利用效率提升，推动互联网、大数据、人工智能、第五代移动通信（5G）等新兴技术与绿色低碳产业深度融合。交通领域要加快公转铁、公转水建设，优化调整交通运输结构，全面提速新能源车发展，推进绿色低碳出行，形成绿色低碳交通运输方式。

城乡建筑领域要通过乡村振兴推进县城和农村绿色低碳发展，坚持能效提升与用能结构优化并举，推进既有建筑节能改造和新建建筑节能标准提升，逐步建设超低能耗、近零能耗和零碳建筑。

4、以技术创新为引擎

技术创新是推动能源革命和产业革命、支撑实现碳达峰碳中和的核心驱动力。要基于碳达峰碳中和约束下的经济社会发展深度脱碳要求，系统谋划相关技术的实施路线图和时间表。

围绕能源、电力、工业、交通、建筑以及生态碳汇等领域的技术发展需要，加强科技落地和难点问题攻关，汇聚跨部门科研团队开展重点地区和重点行业碳排放驱动因素、影响机制、减排措施、管控技术等科技攻坚，采用产学研相结合模式推进技术创新成果转化应用。

加快先进成熟绿色低碳技术的普及应用，推进前沿绿色低碳技术研发部署，加强低碳零碳负碳关键技术攻关、工程示范和成果转化。

5、以碳汇能力全面提升为补充

强化国土空间规划和用途管控，构建有利于绿色低碳发展的国土空间布局。

推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，实施重要生态系统保护和修复重大工程，巩固和提升生态系统碳汇能力。

充分利用坡地、荒地、废弃矿山等国土空间开展绿化，努力增加森林、草原等植被资源总量，有效提升森林、草原、湿地、海洋、土壤、冻土等生态系统的减排增汇能力。

6、以治理体系变革为保障

加快建立完善支撑落实碳达峰碳中和目标的政策体系和体制机制，推动形成政府主导、市场调节、各方参与、全民行动的绿色低碳转型发展新格局。

加快碳达峰碳中和相关立法进程和标准体系建设，强化碳达峰碳中和目标约束和相关制度法治化保障；加快建立碳排放总量和强度“双控”制度，完善全国碳市场建设，推动实施配额有偿分配，出台有利于绿色低碳发展的价格、财税、金融政策，引导经济绿色低碳转型；夯实政府主体责任，把碳达峰碳中和目标任务落实情况纳入中央生态环境保护督察、党政领导综合考核等范围，充分发挥考核指挥棒作用，提升治理效能。

积极参与和引领全球气候治理，以更积极的姿态参与全球气候谈判和国际规则制定，推动构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系。