港股煤炭股有哪些

2月8日港股低开低走，午后跌幅缩窄。截至收盘，恒生指数跌1.02％，报24329.49点；国企指数跌0.89％，红筹指数跌0.05％。

恒生 科技 指数续跌，阿里 健康 跌7.52％，万国数据跌5.79％， 汽车 之家跌3.63％，阿里跌超3％。

煤炭股逆势走强，蒙古焦煤涨近7％，兖矿能源涨近6％，中国神华涨5.62％。

医药外包概念股领跌，药明生物跌近23％停牌，药明康德跌11.36％，康龙化成跌超7％。

港口运输股强势，中远海能涨近12％，中远海控涨6.62％，中远海发涨2.72％。本周，申万宏源发布专题报告，认为油轮板块利空冲击基本结束，左侧条件已经具备。并指，中远海能的LNG及内贸原油业务每年均可贡献12-13亿左右稳定利润。

歌礼制药涨16.28％，歌礼制药-B（01672）发布公告，宣布公司的口服双前药ASC10及其抗病毒核苷类似物ASC10-A抑制，包括奥密克戎在内的多种新型冠状病毒（SARS-CoV-2）变异株的体内和体外积极数据。自主研发的抗病毒口服药物ASC10在临床试验中对新冠肺炎的疗效可能比莫努匹韦更好。

煤化工板块股票：

600096 云天化

600123 兰花科创

600740 *ST山焦

600227 赤天化

000755 山西三维

000683 远兴能源

000912 泸 天 化

000627 天茂集团

600509 天富热电

600426 华鲁恒升

600392 太工天成

600423 柳化股份

000707 双环科技

600063 皖维高新

600725 云维股份

600408 安泰集团

000830 鲁西化工

煤化工上市公司一览：

煤化工板块上市公司名单

序号 代码 名称 流通A股

1 000755 山西三维 185754881

2 000683 天然碱 219700000

3 600725 云维股份 75937500

4 600096 云天化 210208292

5 600063 皖维高新 132660000

6 600509 天富热电 119700000

7 000627 天茂集团 328933164

8 000830 鲁西化工 366192320

9 600426 华鲁恒升 119700000

10 000912 泸天化 237896340

11 600227 赤天化 94500000

12 600740 山西焦化 109850000

13 600123 兰花科创 187200000

14 600408 安泰集团 225590000

15 600392 太工天成 68660733

16 600423 柳化股份 113903301

17 000707 双环科技 337935278

蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股"。

"蓝筹码"一术语源自赌具中所使用的蓝筹码。蓝筹码通常具有较高的货币价值。股票成为蓝筹股的基本支持条件有：

（1）萧条时期，公司能够制订出保证公司发展的计划与措施；

（2）繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；

（3）通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。

蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。

在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于"蓝筹股"。

蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初"最蓝"、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。

在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的"汇丰控股"。有华资背景的"长江实业"和中资背景的"中信泰富"等，也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股。

蓝筹股的分类:

蓝筹股有很多,可以分为: 一线蓝筹股,二线蓝筹股,绩优蓝筹股,大盘蓝筹股,中国蓝筹股还有蓝筹股基金.

一线蓝筹股:

一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。二线蓝筹，一般来讲，总股本和流通股本比一线蓝筹要小，股价一般较高，机构比较偏爱，但由于价格较高，散户一般不敢碰，如：中集集团、上海机场、烟台万华、苏宁电器、盐田港等个股。600050,600028,600019,601398,601988,000002 600036 000060 600497 600030 等

二线蓝筹股:

A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如上海汽车、五粮液、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。

一、钢铁行业：业绩增长价值重估

宝钢股份为代表的中国钢铁股，理应获得市场合理定价。由于给予了过高的贴现率或风险溢价，目前主要钢铁上市的价值都被明显低估。作为一个产业链的上下游，不可能永远存在估值“洼地”，钢铁股达到15倍的市盈率才是国际水平。

低于20倍市盈率的重点钢铁股：宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份

二、港口业：投资主线：低估＋资产注入

虽然板块估值已经到位，但是板块中个股估值差异较为明显，上海港、南京港、重庆港的估值较营口港、深赤湾、盐田港高出一倍以上，在板块估值已经到位的情况下，安全性是我们给出07年投资策略时需考虑的一个重要因素。同时在整体行业具有20%增长幅度的市场环境下，能够拥有更多的港口资源，在未来的市场竞争中将占据更主动的市场地位，因此存在资产收购可能的公司也是我们关注的对象。

低于20倍市盈率的重点港口股：盐田港、深赤湾、营口港

三、煤炭行业：外延扩张带来机会

从投资标的的选择而言，我们建议优先投资具备核心竞争力的企业、更加注重“自下而上”的策略。逻辑主线为：价格维持高位——产能增量可充分释放——运输宽松——成本影响不大的企业最值得投资。预期资产价值注入、整体上市将是07~08年整个煤炭行业面临的重要投资主题及机会。

低于20倍市盈率的重点煤炭股：兰花科创、西山煤电、开滦股份、国阳新能、恒源煤电、金牛能源、兖州煤业、潞安环能、平煤天安、神火股份

四、公路行业：长期稳定增长 关注价值重估

我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。

低于20倍市盈率的重点公路股：赣粤高速、皖通高速、中原高速、现代投资

绩优蓝筹股:

目前，大家都在谈论新绩优蓝筹股，认为随着开放式基金即将入市，这个板块会是首选对象，应该说，这种分析是有一定道理的。根据股市中风水轮流转的原理，在科技股、国企大盘股、重组股轮番表现以后，也该轮到绩优蓝筹股了。但什么是绩优蓝筹股呢。我个人认为绩优蓝筹股除了有较大的市值和良好的业绩之外，一定还要有稳定的成长性，另外，蓝筹股必须经过时间的考验。

中国蓝筹股:

海通证券给予中国软件、东软股份、盐湖钾肥、ST 建 峰、澄星股份、云 天 化、柳化股份、五 粮 液、顺鑫农业、南 玻A、冀东水泥、海螺型材、北新建材、中国玻纤、格力电器、福耀玻璃、S 三 星、青岛海尔、厦华电子、秦川发展、西山煤电、兰花科创、国阳新能、山西焦化、云南白药、康缘药业、江中药业、一汽夏利、宇通客车、上海汽车、S 江 钻、时代新材、双良股份、晋西车轴、龙元建设、中材国际、中兴通讯、中国联通、华胜天成、上海机场、亿阳信通、大秦铁路、盐 田 港、法拉电子、恒瑞医药、华海药业、横店东磁、浦发银行、民生银行、上海电力、华闻传媒、中信国安、电广传媒、歌华有线、桂东电力、东方明珠、中联重科、柳工、山推股份、江南重工、岳阳纸业、栖霞建设、中华企业、天创置业、世茂股份、广船国际、上海机电、许继电气、平高电气、泰豪科技、东方电机等72只股买入评级。

大盘蓝筹股:

蓝筹”的提法最早起源于赌场：各国赌场中的大面额筹码一般是蓝色的,由此引申到股市,就产生了“蓝筹股”一说。从本意来看,蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股,因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看,那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄；美国的IBM；英国的劳合社等,才能担当“蓝筹股”的美誉市值大的就是蓝筹

红筹股

红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。它实际是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份。即在港上市的中资企业。由于人们形容中国是红色中国，而她的国旗又是五星红旗，因此把中国相联系的上市公司发行的股票称为红筹股。这是一种形象的叫法。同时这种划分也是由蓝筹股概念的典故而来。由于美国人打牌下赌注，蓝色筹码为最高，红色筹码为中等，白色筹码为最低，后来人们就把股票市场上最有实力、最活跃的股票称为蓝筹股。蓝筹股几乎成了绩优股的代名词。有些发展前景不错的红筹股，由于被选进了恒生指数的成份股中，因而也兼备凤的身份。随着内地陆续赴港上市，现也有人将红筹股做了更严谨的定义，即必须是母公司在港注册，接受香港法律约束的中资企业才称为红筹股，而公司在内地注册，只是借用香港资本市场筹资的企业，另称为“H股”。但一般仍以红筹股广泛地作为在港上市的中资企业的代名。在香港最为有名的红筹股有：中信泰富、粤海投资、招商局海虹、上海实业，以及不久前上市的深业控股和北京控股等。

红筹股的说法则仅适应于香港股票市场。对红筹股的具体定义,尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。

早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成由，如“上海实业”、“北京控股”等。红筹股已经成了除B股、H股外，内地企业\进入国际资本市场筹资的一条重要渠道。红筹股的兴起和发展，对香港股市也有着十分积极的影响。从1993年至1997年6月底，红筹股公司通过首次发行及增资配股筹集的资金为115.5亿美元。1997年l至6月，香港股票市场的总筹资额约为1433亿港元，其中，红筹股占了23.8％。

后来,有人将红筹股做了更严格的定义：必须是母公司在港注册,接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹股。通常,上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股。

H股,是指注册地在中国内地、上市地在香港的外资股,“H”,是取香港英文HongKong词首字母。

由此可见,红筹股和H股同在香港上市,其根本区别是：红筹股在境外注册、管理,属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册、管理,属于中国大陆公司。红筹股和H股与投资决策密切相关的主要区别还有：

红筹股股份可全部上市流通,国有H股股份则有部分不能上市流通；日后增发新股时,红筹股可能拥有更大的弹性和空间,而H股增发的风险可能较高,时间也可能相对较长。

红筹股管理层持有的认股权可能与海外公司一样,管理层可享受全部认股权的所有权益；但H股则不同,管理层并未真正拥有上市公司认股权,即使拥有的也是模拟的认股权。

在发行可换股债券和其它债券时,红筹股公司并不需要符合内地的法律程序和条件,但H股则需要内地的法律程序和条件、经国家有关部门批准。

另外，在所属行业内具有一定的影响力、业绩较好、成交较活跃、红利稍好的大中型公司股票被称为红筹股。"红筹"一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红筹次之，白色的筹码最差。

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道琼斯指数33838.8(0.72%)

上证指数3197.35(-0.07%)

创业板指2411.81(-0.09%)

恒生指数19450.23(3.38%)

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全球最刺激的10个新游乐项目-蓝裕文化

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2019-09-07 20:56

每个人都要有一个专长才能突显个人价值，每个乐园都要有一个龙头项目，才能吸引更多游客。追求刺激的人们，更多的关注的是一个乐园里什么设备能满足他们的放松刺激需求。蓝裕文化主题乐园规划设计师今天就为大家盘点一下全球最刺激的10个新建游乐项目，供追求刺激的你参考。

01

时空穿梭

Time Travel

当谈到密苏里州布兰森的Silver Dollar City 的时空穿梭过山车时，用再多的最也不过分。根据公园的说法，这款新过山车是世界上最高、最陡、最快的全回转旋转过山车。显然，这是过山车爱好者必坐的一个项目。时空穿梭不是先提升到高处，而是从一开始就从100英尺的高度向下飞落。随后，游客将经历三次倒立、两次弹射和一次垂直环行，同时过山车在运行过程中还会旋转。

02

狂欢节宿醉

Mardi Gras Hangover

以过山车闻名的六旗游乐园将于2018年推出一个环行过山车Mardi Gras Hangover，这与寻求刺激的人以前所见过的任何东西都不一样，这座世界最大的环形过山车将为游客提供与众不同的过山车体验。

这辆过山车高达100英尺，32个座位是面对面设置的，到时候能够一睹伙伴们因刺激而在风中凌乱的表情。而且，在多次逆反和360度旋转的情况下，这座过山车拥有史上最长的持续滑行时间，Mardi Gras Hangover也因此得名。

03

速度与激情 - 超级增压

Fast &Furious–Supercharged

在奥兰多的佛罗里达环球影城开设的最受欢迎的电影系列之一 ——速度与激情-超级增压的主题园区，以沉浸式、快节奏的新方式呈现。 通过视频、全息图景和实物道具，这个过山车能让游客体验到与主角们一同在电影场景中高速飞驰的乐趣。

04

小丑女疯狂过山车

Harley Quinn Crazy Coaster

这座以蝙蝠侠动画系列中的小丑女“哈莉·奎茵”为主题的奇特过山车构造为一个直立的“8”字，两列载有32人的列车相向而行（一共64人）经过摩擦轮的驱动运行会产生多次翻转并且在这个过程中可以产生“头对头”的飞跃感和可以和另一列车上的乘客击掌的错觉。

更多阅读请到蓝裕文化主题乐园设计阅读：网页链接

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专刊雪球专刊 特别版

雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）

段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者， 步步高创始人，vivo和OPPO 联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司

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大盘解析

收评

12-08

【三大股指震荡整理，深成指跌0.25%；医药股持续活跃，以岭药业再创新高；跨境电商概念延续强势；养殖、信创板块大幅下挫】 医药股持续活跃，抗病毒、中药、熊去氧胆酸等多领域集体走强，跨境电商、物流、免税连续走强，银行、地产股回暖，养殖、信创板块大幅下挫。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.025%，创业板指跌跌0.09%。两市全天成交8699亿。个股跌多涨少，近3200股下跌。

午评

12-08

【沪指午盘收涨0.14%，创指微跌0.07%；中字头板块继续走低，中油资本触及跌停；地产股走强，银行、券商午前异动；信创产业链全面回调】 地产股走强，银行、券商午前异动，零售、磷化工概念表现抢眼；信创产业链全面回调，农业股普遍不振。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.01%，创指跌0.07%。两市半日成交额超5000亿，北向资金净流出近6亿，个股跌多涨少，超2600家下跌。

盘前必读

12-08

政治局会议定调明年经济工作： 稳中求进，着力扩大国内需求；“新十条”发布，进一步优化落实疫情防控 一、要闻汇总 1、12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。（新华社）

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11月外贸数据远低于市场预期，是两年半以来最差，出口按年跌8.7%，跌幅是2020年2月以来最大。进口由正转负，贸易顺差为4900亿。

这个信息比较重要，大家可以了解下。

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看不起煤炭股的人越来越多，看煤炭顶的人，也越来越多。

欢迎看空。

他强任他强,清风拂山岗,他横由他横,明月照大江。

如果到春节没有大涨，我就又可以非常乐观的迎接第28个不亏钱的年度---2023年

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昨天老婆破天荒的问了我一句：连花清瘟卖得那么好，你有没有买相关的股票？股价肯定会涨得很好。

炒股这么多年，老婆从未给我推荐过股票。

突然间明白了：为什么以岭药业最近的成交额吊打茅台和宁德时代了？

一般来说，这是一个历史大顶信号。

因为信息已经传递到最边缘的群体，共...

叶秋的投资哲学121评

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股票价格指数简介 股票价格指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。 这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。 计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。 由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：(1)样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。(2)计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。(3) 要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。(4) 基期应有较好的均衡性和代表性。 指数的计算方法 计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。 股价平均数的计算 股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。 (1)简单算术股价平均数 简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即： 简单算术股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n 世界上第一个股票价格平均——道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。 现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得： 股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n＝(10＋16＋24＋30)/4＝20(元) 简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元， 这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。这就是说，由于D股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素)，显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。 (2)修正的股份平均数 修正的股价平均数有两种： 一是除数修正法，又称道式修正法。这是美国道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股价平均数。即： 新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数 修正的股价平均数＝报告期股价总额/新除数 在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是： 新的除数＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，将新的除数代入下列式中，则： 修正的股价平均数＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。 二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。 (3)加权股价平均数 加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数(Q) 可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。 股票指数的计算 股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。 (1)相对法 相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为： 股票指数＝n个样本股票指数之和/n 英国的《经济学人》普通股票指数就使用这种计算法。 (2)综合法 综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即： 股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和 代入数字得： 股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15) ＝ 52/38＝136.8% 即报告期的股价比基期上升了36.8%。 从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。 (3)加权法 加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。 拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。世界上几种著名的股票指数 道·琼斯股票指数 道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为： 股票价格平均数＝入选股票的价格之和/入选股票的数量。自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。 现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。 道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。 目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。 它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和 4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的1 5家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。 它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组--工业股票价格平均指数。 道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体--《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。 标准·普尔股票价格指数 除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为 400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。 纽约证券交易所股票价格指数 纽约证券交易所股票价格指数。这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。 纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。 日经道·琼斯股价指数(日经平均股价) 系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。 最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为"东证修正平均股价"。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称"日经道·琼斯平均股价"。 1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为"日经平均股价"。 按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种，一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。 《金融时报》股票价格指数 《金融时报》股票价格指数的全称是"伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数"，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。 香港恒生指数 香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。 恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类--4种金融业股票、6种公用事业股票、 9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。 这些股票占香港股票市值的63．8％，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。 恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。 由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。 自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。

2008股市投资战略性思考

第一部分：近期股市下跌的诱因

第一，这次市场下跌，我们认为从触发的诱因来讲，中石油回归A股是压垮骆驼的最后一根稻草。

为什么中石油能触发这次下跌呢？ 中石油上市时是整个市场炒作新股和大盘新股最热的时候。尤其是中国神华从60多元到90多元，有一波又一波新股不灭的神话，使大家对新股有很高的热情。这样的时候中石油开在非常高的位置，到了48元。这个价值确实大大高估了，我们认为20—25元左右比较合理。这么高的开盘价导致中石油按市值计算成为全球第一个超过一万亿美金的公司。过高的开盘价造成了它直接见顶回落。下跌接近50%，市场也跟随着中石油的上市到了中期的顶部。中石油的下滑同时也带动了其它大盘股的下滑，大家看到了蓝筹股也存在着一些泡沫。

第二，政策的转空是股票市场重要的做空力量。

前段时间关于政策面的传言非常多，包括有人传言让基金卖股票，以及政府停止发基金，在三大证券报上登出风险报告。这些都是吹的冷风。

中国股市有一个有趣的现象，投资者对政策的反应是滞后的。在2005年时，政策的暖风很明显，各种利好都出来，但大家都不信。这次政府吹了这么多冷风，大家也不信。这样的事情反复发生过，在97、99年都发生过。

第三，次债危机引发全球股市动荡。

中国这次下跌和国际市场是同步的，尤其是美国次级债引起市场大幅度下跌，美国股市下跌带动了香港市场，恒生指数跌了20%，中国A股也有差不多20%的跌幅。这次中国证券市场应该说是下跌的时候融入了全球一体化体系。

第四，高估值是基本面因素。刚才说的几个原因都是促成的原因，背后还有一个最重要的原因，我认为这次下跌还是因为估值太高。前段时间，整个上证指数按2007年的市盈率来算已经超过60倍，2005年我们做过同样一张图，这张图显示出来，中国市盈率水平在新兴市场中排倒数第二，第一低是韩国；我们短短两年里从倒数第二名跑到第一名，成为全球最贵的市场。我们的PE和市场比，历史上也比较高，只有2001年市场2300点的时候，那时候静态市盈率达到50、60倍，这次又达到最高阶段，远远脱离市场平均水平，造成回归的压力。

第二部分：下跌带来的投资机会

一、最坏的时刻已经过去，投资机会正在来临：

以上是市场下跌的原因，我们分析这些原因，造成市场下跌的这些原因未来会减弱还是加强，如果这些因素依然存在，比如说政策吹冷风，我们估值还是很高，国际市场不断下跌，那么A股市场的前景还是值得担忧。但事实上造成市场下跌的几个因素其实现在都在慢慢消失。我们认为本次市场下跌释放了很多风险，为08年提供了更好的起点，尤其从股票的价格水平来看，我们可以看到，按2008年的估值水平来看，我们到了20倍的市盈率水平，这不是一个很高的市盈率水平了。

关于市盈率，现在全球还有一个趋势。在过去十年中，我们可以看到，全球各个股市市盈率是不同的，比如说美国定20倍，欧洲定30倍。随着全球一体化，市盈率也在往一起走，全球市盈率在往15倍方向收敛。同时，还有一个趋势，过去发达国家的市盈率水平在15—20倍之间，新兴市场市盈率在10—15倍之间，现在的趋势是新兴市场的市盈率远远超过了成熟市场。未来新兴市场国家的市盈率会上涨到15—20倍，而发达国家的市盈率会回到10—15倍，考虑到成长性不同，新兴市场的成长性远远好于成熟市场，应该给予更高的溢价。过去由于新兴市场有很多的政策风险，国家危机等各种政府变动等等，现在国家比较稳定，风险大大降低了，所以给的市盈率水平可以大幅度提升。

现在政策面上，开始不说中国股市有风险，开始说中国股市有投资价值，新基金也开始批了，QDII也批了一只，包括前段时间的证券报报道，大家可以感觉到整个政策暖风在开始吹了。所以，我认为针对于证券市场本身的政策已经开始转暖了，但对经济宏观调控的整个政策可能还没有结束。但对证券市场的最坏时刻已经结束了。

二、全球宏观经济趋势转暖：

关于全球经济形势，就是美国次级债问题。很多大行提了很多损失准备，包括花旗、汇丰已经做了巨额准备，他们预计到未来会有巨额损失，汇丰一次提了350亿美金的拨备，已经把最坏的情况预计到了。明年市场好的时候，可以进行回拨，所以，我们认为国际市场最坏的情况已经过去了。

三、中国经济保持高增长：

其它国家转坏的形势在止步，同时新兴国家的增长率还是比较好的，中国、印度、新加坡的经济增长率还是比较高的。中国经济增长比较乐观的，一个是税收因素，明年降税。第二，GDP增长还在，预计明年增长还会在10%左右。

大家对明年的宏观调控有很多的担忧，一个是由于人民币升值、美国市场下滑，出口会不会大幅度下滑？一个是消费会不会下降？一个是投资会不会下降？我们认为出口和投资会保持正常的上涨速度，中国经济增长不会有太大的问题。 我们认为明年宏观调控会有一些比较严厉的政策出来。

出口有两个因素是有利的，两个因素是不利的。不利的因素是汇率升值有预期，同时对美国的出口增长下降。有利的是所得税明年虽然并轨了，但保持了过去政策的延续，有税收优惠，所以国外企业有动力把资金留在国内。同时，人民币升值，他希望更多的利润留在中国，这样对资产有保值作用。这样来看，明年的贸易顺差依然会很大。

投资和银行的信贷相关。各位很多都是银行的，对银行政策比较了解，明年信贷计划大概在3.5万亿—3.9万亿，和现在差不多。如果现在控制得比较紧，预示着明年二季度、三季度放得会非常快。这么来看，我们认为明年周期股还是有机会的，现在大家回避周期股，包括银行股、地产、原材料都下跌，大家都买酒、商业等消费类股票，但明年下半年之后，可能又会有一个新的机会。

目前消费状况不错，消费增长开始超越GDP水平，我们认为未来明年的机会在消费升级。现在消费类股票在逐渐起来。

中国的消费股票起不来有很多因素。最近报纸上讨论的最多的是中国初次分配不合理，这是中国消费起不来的重要原因。现在中国开始出现底层劳动力在上涨，大家感觉到保姆的工资在上涨，下一步大学生的工资也会上涨。我们观察到薪金上涨在超过GDP的上涨水平。

四、储蓄存款是股市重要的资金来源：

消费、投资、进出口我们比较乐观，这是从基本面上看中国的经济没有问题。还有一个影响市场走势的原因是钱到底多不多，就是流动性。到底中国的钱是充裕的还是紧张的？现在只要反映流动性指标的，包括利率各方面指标，都是比较低的，打新股的资金达到4.3万亿了，资金没有问题，如果明年股市转牛，我认为还会有很多资金流进来。

为什么这些人要来追逐这些投资机会呢？因为放在银行，银行给储户的回报还是低了一些，现在实际的利率还是负的，所以理财产品备选，打新股、买房子、买基金都是正常的选择。钱一旦出来，新股收益率不降到3%以下，老百姓也没有必要把钱存到银行。我估计明年新股申购会下滑，但10%还是会有的。

从其它国家来讲，储蓄存款占股市的比例来讲，我们的储蓄存款占量还是比较大的，后续资金比较大的，一旦市场创新高，我想大家都会买股票，买基金，现在大家在卖股票，卖基金，但一涨大家还是会回来的。

五、 中国的上市公司的业绩增长还是继续超预期:

谈到上市公司的业绩，我们对上市公司盈利比较乐观，我们对明年的业绩预测也是比较乐观的。

本次宏观调控对经济的影响，包括对房价的影响都是暂时的回调，最近的房价有一点点下跌。香港在97年前楼市涨了13—14年，经历了4次下跌，楼价每次下跌都有10%，最后一次有些人在下跌20%之后的认为还会有套利的机会，又进去了，所以被套得比较惨。中国房价从时间和高度上还没有到那个时候，所有政府的调控措施只是暂时控制房价，因为长期房价不是根据政策决定的，而是由市场供需决定的。

第三部分、2008年投资主题

对明年整个市场的看法，我们认为这次下跌是一个机会，尤其从时点判断，宏观调控提供了市场调整，提供了选择好股票的机会。我们现在应该投防守性行业，买白酒、超市、服装，再跌就转向买钢铁、地产、原材料，这样明年还有转换机会。因为大家对经济担忧解除之后，周期性行业类上市公司的业绩上升会非常猛烈。我们认为明年还有机会，而且可能有创新高的机会。

明年我们看好的几个板块：

第一，人民币加速升值。

人民币升值有99%的概率，今年升了8%，我们预计明年会升8%—10%之间，和人民币升值相关的行业航空、地产、金融都会有很好的投资机会。

第二，从周期股转向成长股。

目前阶段，我们认为周期股短期见顶，应该转向成长股。为什么周期股见顶呢？因为过去几年我们有周期性股票和成长性股票的相对图。红线越高，周期型股票表现越好，红线越低，周期性股票表现越差。目前周期股涨了两波，一个是从04—05年，二是07年周期股又涨了一波，这两轮上涨情况是不同的，一次是业绩带动的，市盈率比较低。刚起来的周期股煤炭、有色股股票市盈率都定在十几倍的水平，是业绩上升，不是估值拉动的。第二次2007年的上涨和业绩无关，就是重新估值的调整，煤炭股的市盈率，最疯狂的是中国神华，达到了100倍，两年前我们买煤炭股还有点哆嗦，后来中国神华一下升到100倍。那时候周期股没有太大机会，两轮动力已经用完，一个是业绩上升，一个是市盈率上涨，下次再上升只能是业绩上升，靠市盈率上升比较难。从周期股业绩上升来讲有一定难度，从估值来讲也有一点的难度，基本见到顶部。

这是周期股和成长股的相对表现。从历史上看，或者从国外来讲，成长性行业和周期性行业来讲，成长性行业定的市盈率比较高。早期也是这样，成长性行业比周期性行业贵50%—100%，但后期差得太多，于是周期股要调整。最近一段时间周期股和成长股估值差不多在一个水平，煤炭30倍估值，有色30倍估值，制药企业估值也是30倍，这不太合理。现在来看，明年制药业会40、50倍估值，而有色会回到20倍，这样比较合理。

这个阶段，我们可以关注明年成长性最快的行业，像金融、地产，最近大家把它当做周期股来做，前段时间它和周期股有一定的差别，这次过去之后，它还是有很大的反弹机会。

第三，并购重组、央企整合。

我们认为明年并购还是有机会的。作为基金来讲，这块不容易抓到，就看各位有了解信息的渠道，有机会投资这类股票，作为我们来讲，没有太多能抓住这个机会。

第四，A、H股联动的机会。

去年我们抓到一次A股联动H股的机会，就是银行股上。嘉实2006年下半年挣到不少钱，当时我们买了很多招商银行（7元），招商银行要在香港上市，我们和券商、国外投资者进行协商，认定开盘会在12元甚至更高，这样国内价格明显偏低，开盘之后果然12元，而且不断创新高，所以大家认为国内估值体系有问题，大家就开始向香港股市靠拢。

国企股，又称H股〔注〕，是指中国证监会审批后，获准到中国香港上市的国有企业。国企股在中国香港上市，无非为了在中国香港股票市场筹集资金。由于要维持竞争力，到中国香港上市的国企股大多质素颇佳。

最早在中国香港上市的国企股是青岛啤酒（0168），当时是1993年7月。至今，在中国香港股票市场的国企股数目已超过四十只。凡获准上市的国企股，均自动晋身为国企指数（即恒生中国企业指数）的成分股。国企指数成分股的入选要求，与恒生指数及红筹指数（即恒生中资企业指数）有异。

以行业划分，国企股涉及的行业包括公路、电力、煤炭、原料、化工、钢铁、房地产、冶金等。若以概念划分，国企股一般分为负债极重的老牌国企股（较早期上市的股份）及盈利质素较佳的国企股。老牌国企股通常负债沉重，盈利质素乏善足陈，因此中央 *** 有意透过重组、合并等做法改善公司的营运效率，但改革进度如何，主要视乎中央 *** 的决定。由于老牌国企股具有以上缺点，所以股价走势大多较为落后。不过，当有中国减息或重组业务等利好消息出现时，它们也有被借口炒作的机会。

盈利质素较佳的国企股，亦有被基金买入作长线持有；究其原因，是外资基金希望借此分散一篮子股票组合的投资风险，兼且可以间接涉足内地个别行业。因此，该类被基金看中的国企股，其股价走势远较老牌国企股稳定，投资风险也相对较低。

﹝注﹞ H股是以中国香港英文名称Hong Kong的字首为名，意思指在中国香港上市的国企股。而在美国纽约上市的叫“N股”，新加坡上市的叫“S股”。

内资股称为"A股"，只供内地居民买卖。因此，不论是直接买卖或透过代名人买卖，中国香港及境外人士均严禁参与A股市场。

部份由于对资本帐实施管制(在涉及资本帐户下 的交易时，人民币不可自由兑换；涉及货品及服务的交易则可)，A股必须以人民币进行交易。在上海上市的B股则以美元买卖；在深圳上市的B股则以港元买卖。

咩叫恒指成份股?

恒 生 指 数 为 本 港 股 市 的 一 个 重 要 指 标 ， 成 份 股 分 别 纳 入 金 融 、公 用 事 业 、地 产 和 工 商 业 四 个 分 类。,参考: .knowledge.yahoo/question/?qid=7007010902321,国企股，又称H股，是指中国证监会审批后，获准到中国香港上市的国有企业。

恒 生 指 数 为 本 港 股 市 的 一 个 重 要 指 标 ， 成 份 股 分 别 纳 入 金 融 、公 用 事 业 、地 产 和 工 商 业 四 个 分 类，以反映本港股市走势。

其拣选成份股的标准有三个条件：

公 司 市 值 及 成 交 额 之 排 名

不 同 行 业 在 恒 生 指 数 内 所 占 的 比 重 能 反 映 大 市 分 布

公 司 的 财 政 状 况。

上列股票属国企的有：中行#3988, 工行#1398，招行#3968

属恒指成份股的只有 中行#3988

投资那类的股票较好？这就要看投资者的要个人需要了，有人喜欢金融类，如银行保险，因认为银行较稳阵，冇乜大风险，如汇丰一年收几次息，心安理得，赚息又赚价。

有人喜欢资源类股份，如石油，矿产。贪佢可炒供求，上落波幅大，够 *** ，一吼中就有肉食，富向险中求。所以很难一概而论，最重要的是知道自己能承受多少风险！,