13省份前三季GDP出炉，能源大省山西增速一马当先，有何优势值得借鉴？
截止10月26日，全国经济成绩单已经出来各省份，也交出了前三季度经济运行的搭建，从目前公布的13个省份数据来看，分别是由四川省，福建省，湖北省，湖南省，上海市，北京市，江西省，重庆市，广西壮族自治区，山西省，内蒙古自治区，天津市，海南省等。在这13个省份当中GDP增速方面增速最大的分别，就有山西，福建，江西，内蒙古，湖南，湖北，重庆，广西等8个省份，而山西是增速最快的与全国3%相比江西分别增加了5.3%，超出了全国的2.3%增速。
山西作为能源大省，煤矿，天然气，电力持续安全稳定的供应。山西是我们国家的重要能源基地，更是肩负起了保障国家能源安全的责任和使命。山西由于得天独厚的地理优势，一直以来也是保障我们国家能源安全的基石。
自从新中国成立以来，到2015年年底，山西省累计生产煤矿170亿人，占到全国的1/4，在未来的时间里，山西省仍然会作为煤矿的主产区和五大综合能源之地。其次经过多年的发展，山西省能源产业的素质也得到了大幅度的提升，能源供应能力也在显著增强。
由于山西省得天独厚的条件，而国家也将山西省作为新型综合能源基地，先后成为国家煤炭可持续政策试点，电力体制改革综合试点，煤层气矿业全审批改革试点是国家能源机制、体制改革的重要试验田。山西省的能源发展前景非常的好，作为能源大省，山西更是为我国经济社会发展作出了巨大的贡献。山西省由于可再生能源资源方面占绝大的优势，因此山西省既发展好了可再生能源又发展好了煤矿产业。
据悉，中国国家能源局10月31日对外公布的一组数据显示，今年前三季度，中国可再生能源新增装机约占中国全部电力新增装机的67%左右，目前可再生能源已成为中国新增电力的主力。
数据显示，中国可再生能源装机规模持续扩大。到今年三季度末，可再生能源发电装机达6.3亿千瓦，其中，水电装机3.39亿千瓦、风电装机1.57亿千瓦、光伏发电装机1.20亿千瓦、生物质发电装机1423万千瓦。前三季度，各类可再生能源发电新增装机6300万千瓦，其中光伏发电4300万千瓦、风电970万千瓦、水电820万千瓦。
此外，可再生能源利用率不断提高。前三季度，可再生能源发电量达1.17万亿千瓦时，约占规模以上全部发电量的25%，其中水电、风电、光伏发电、生物质能发电量分别为8147亿、2128亿、857亿和568亿千瓦时，同比分别增长0.3%、26%、70%和25%；弃风、弃光率分别为12%和5.6%，同比分别下降了6.7个百分点和3.8个百分点。
中国国家能源局新能源和可再生能源司副司长李创军在当天召开的新闻发布会上表示，近年来，中国可再生能源装备技术、管理运行水平不断提高，风电、光伏发电成本持续下降。新能源开发正在从资源集中地区向负荷集中地区推进，今年前三季度新增风电装机中约一半位于中东部和南方地区。
可再生能源前三季度发展的整体情况
可再生能源发电装机规模稳步扩大。截至2018年9月底，我国可再生能源发电装机达到7.06亿千瓦，同比增长12%其中，水电装机3.48亿千瓦，包括抽水蓄能2999万千瓦、风电装机1.76亿千瓦、光伏发电装机1.65亿千瓦、生物质发电装机1691万千瓦。前三季度，新增可再生能源发电装机5596万千瓦，占全部新增电力装机的69%。
2018年前三季度电增速超预期
据前瞻产业研究院发布的《电力行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2018年9月份，全社会用电量5742亿千瓦时，同比增长8%。分产业看，第一产业用电量73亿千瓦时，同比增长10.3%第二产业用电量3623亿千瓦时，同比增长7%第三产业用电量1016亿千瓦时，同比增长12.8%城乡居民生活用电量1032亿千瓦时，同比增长6.9%。
2018年1-9月，全社会用电量累计51061亿千瓦时，同比增长8.9%。增速比去年同期提高2个百分点，创6年来新高。分产业看，第一产业用电量555亿千瓦时，同比增长9.8%第二产业用电量34714亿千瓦时，同比增长7.3%第三产业用电量8259亿千瓦时，同比增长13.5%城乡居民生活用电量7534亿千瓦时，同比增长11.5%。
推动电增速超预期发展因素——三个驱动、一个支撑
1、产业结构转型升级的驱动。2018年前三季度，二产用电比重为68.0%，较去年同期下降1个百分点，三产和居民合计用电比重为30.9%，较去年同期上升1个百分点。三产和居民生活用电增速分别为13.5%、11.5%，较去年同期分别提高3.0和4.0个百分点，对全社会用电增长的贡献率合计达到42.4%，比去年同期提高8.2个百分点。
2、终端用能结构优化的驱动
电能替代是终端用能结构优化的重要途径。前三季度，全国累计完成电能替代量1216亿千瓦时，占全社会用电量的2.4%，对用电增长的贡献率达29.1%，上拉用电增速2.6个百分点。工农业生产、居民生活、交通运输领域电能替代量分别占77%、11%、8%。特别是冶金电炉、辅助电动力、建材电窑炉、工业电锅炉为电能替代量排名前四位，在电能替代量中的占比分别为21%、12%、10%和9%。
3、装备制造业和新经济发展的驱动
今年以来，传统行业用电低速增长的同时，新兴产业用电增速遥遥领先。前三季度，汽车制造业、金属制品业、计算机通信设备制造业、通用设备制造业用电增速分别为17.3%、13.9%、13.4%、10.4%，分别持续9—19个月高于制造业用电增速。服务业中的数据中心、比特币挖矿年耗电量成倍增长。
4、一个支撑是电网建设的有力支撑
近年来，农网升级改造、输配电网和跨区输电通道建设力度不断加大，电力供应和资源配置能力不断加强，为电力消费增长创造了条件，提供了有力支撑。前8个月，全国跨区、跨省送出电量同比分别增长15.9%、17.1%。
2021年三季度煤炭行业获公募基金持续加仓，截止2021 年三季度末基金持有煤炭行业市值占基金股票总市值比例为0.49%(同比+0.38pct，环比+0.16pct)，持股总市值为310.18 亿元。神华、陕煤、兖煤、山西焦煤、潞安等受基金产品青睐较多，陕西煤业和兰花科创等加仓幅度较大，分别加仓1.48 亿股和1.42 亿股。
前三季度业绩同比大幅上涨65%。我们重点关注的29 家煤炭上市公司，2021 年前三季度合计实现营业收入9866.32 亿元，同比上涨29.6%；合计实现净利润1437。15 亿元，同比上涨67.1%；合计实现归属母公司净利润1155.6 亿元，同比上涨65%。
如果剔除对行业影响较大的中国神华，28 家煤炭上市公司，2021 年前三季度合计实现净利润958.11 亿元，同比上涨108.8%；合计实现归属母公司净利润748.05亿元，同比上涨105.1%。三季度煤价涨幅继续扩大，行业整体盈利能力继续提升。2021Q3 单季业绩环比继续走高。2021 年Q2，29 家上市公司各单季度的归母净利润为391.61 亿元，2021Q3 业绩458.89 亿元，环比Q2 上升17.2%。如果剔除中国神华后，28 家上市公司，2021 年Q2 的归母净利润为247.46 亿元，Q3 为311。64 亿元，环比Q2 上升25.9%。煤炭价格三季度涨幅较大，单季度业绩环比继续走高，盈利能力提升。
投资策略：市场煤公司业绩大增，陕煤、兰花等受基金进一步增持。2021 三季度煤炭价格涨幅较大，业绩增速走阔，单三季度29 家重点公司业绩合计增长69%，剔除神华为133%，其中昊华能源、兰花科创、潞安环能等Q3 业绩分别增长71 倍、12 倍、6.2倍等，市场煤占比高的公司兑现了高弹性的逻辑，这也符合我们前期的一贯判断。煤炭行业三季度受到基金关注度继续提升，公募重点持仓比重环比提升0.16pct 至0.48%，神华、陕煤、兖煤、山西焦煤、潞安等受基金产品青睐较多，多只股票获得加仓，陕西煤业和兰花科创等加仓幅度较大。当前煤炭行业政策关注度高，限价、增产措施不断出台，煤价调整压力最大时期或已过去，但煤价有待进一步走稳。中长期来看，我们认为煤炭供应端的约束依然较强，即使去开新矿，也需要3-5 年的投产周期，在需求每年小幅增长的背景下，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能或就是高额利润，现在主流个股按照50-60%去分红，煤炭股的股息率预计仍将达到两位数级别。虽然有限价政策等调控，但十四五期间煤价中枢相比过去几年仍会有明显提升，煤炭资产有待重新定价，股价对此反映并未充分，继续看好板块投资价值。优先推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的，动力煤股建议关注：昊华能源(市场化定价，业绩弹性非常大)；兖州煤业(煤炭、煤化工双轮驱动，弹性高分红标的)；陕西煤业(资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红)；中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期，煤化工业务提供业绩弹性)；中国神华(煤企巨无霸，业绩稳定高分红)。冶金煤建议关注：潞安环能(市场煤占比高，业绩弹性大)；平煤股份(高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空间大；山西焦煤(炼焦煤行业龙头，山西国企改革标的)；淮北矿业(低估值区域性焦煤龙头，焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进)；山西焦化(持股中煤华晋49%股权，焦煤资产业绩弹性大)；冀中能源(市场化销售机制，低估值区域焦煤龙头)。无烟煤建议关注：兰花科创(煤炭化工一体化，未来产能增量可期，煤价弹性大)；焦炭股建议关注：开滦股份(低估值的煤焦一体化龙头)；金能科技(盈利能力强的焦炭公司，青岛PDH 新项目将成公司增长引擎)；中国旭阳集团(焦炭行业龙头，市占率持续提升)；陕西黑猫(成长逻辑强，量价齐升)。
风险提示：经济增速不及预期；政策调控力度过大；可再生能源替代等；煤炭进口影响风险。
全国13个省份，前三季度的GDP数据已经出炉，可以发现山西增速暂领跑，影响GDP的主要因素是当地的经济发展。
通过相关的数据大家可以发现13个省份的GDP已经出炉，而山西增长的速度是比较快的，能够赢过8个省份，这样的全国性的经济成绩单出流之后，大家是非常满意的，每个省份都交出了自己前三个季度的运营效果。通过相关的数据梳理，截止到10月26号可以发现13个省份的公布数据，已经被整理出来，其中就包括四川省，湖南省，湖北省，福建省，北京市，上海市，江西省重庆市等地方国家统计局也将这些正确的数据公布出来。
通过初步的核算可以发现，三个季度国内的生产总值能够达到870269亿元，按照不变的价格去计算，跟之前相比增长的幅度能够达到3.0%，而跟上半年相比也能够看出来有加速的情况出现，增快了0.5个百分点。一些记者也梳理了其他省份相关的情况，从之前的GDP总量可以看在四川，湖北，湖南上海这些地方都能够有所变化，GDP总量能够超过30,000亿元，而前三个季度在江西北京重庆这些地方的速度是比较快的，而广西内蒙古天津海南GDP总量也会有所变化。
最值得大家注意的就是山西在三个季度中经济运行一直表现非常的良好，主要是现在的能源需求一直在扩大，在这样的背景下，当地的发展是比较快速的。通过当地的统计局一些数据显示这里的工业生产速度一直是比较快的，而且有着大规模的工业出现了，增长速度幅度能够达到9.7%，也是快于全国的能够高出5.8个百分点，主要是这里是能源大省，有电力煤炭以及天然气。
