煤价暴跌，煤老板从赚两亿到赔五亿都经历了什么

期货穿仓，期货公司是先行垫付保证金，然后再向投资者追讨，如果追讨无果，期货公司会起诉，个人可以申请破产的。

期货有强行平仓制度，当投资者风险较大时，就会强行强平了，而且是每日结算，划转盈亏，一般不会出现你说的这种穿仓后还负债几千万甚至上亿的情况的。

敲敲警钟从自已所犯错误中得到教训是聪明，从别人所犯错误中得到教训是智慧

1、郴州“失踪局长”王昌宏被行政开除炒期货亏损400多万

王昌宏在担任郴州市农机局党组成员、副局长期间，于2011年11月29日至2012年4月22日连续旷工146天，造成不良影响；同时，王还违反规定到冶炼厂、煤矿入股190万元，其行为已构成违纪。

据王昌宏交代，他认为自己曾在经济管理部门和政策研究部门都供过职，并担任过乡镇和街道“一把手”，对经济工作比较在行。在朋友介绍下，他开始投资办企业，过上了亦官亦商的生活。从2002年开始，王昌宏就从信用社贷款，在老家桂东投资了几个水电站。此后几年，他的投资越来越多，并逐渐向煤矿、冶炼等高产出行业转移。入股办矿和投资小水电给他带来了一些收益，不过自认为对经济比较在行的他没有想到会栽倒在炒期货上。他先是炒期货小麦，后来又炒白糖和橡胶，损失惨重，曾经3天时间亏掉80多万元。

为了还银行利息以及继续投资，王昌宏只得四处举债，甚至到了拿房产作抵押的地步。一份“王昌宏资金借贷情况”表显示，从资兴、苏仙、北湖、桂东等地的信用社到市住房公积金管理中心，亲戚、朋友、下属甚至邻居，都成了王昌宏借钱的对象，其中有一部分借贷月息高达5分。如雪球般越滚越大的债务以及债权人的步步紧逼，成了王昌宏玩失踪的导火索。王昌宏说：“我借了100多万元高利贷，利息已经接近本金的80%至90%。在还债还本还息过程中，高利贷放债的人纠集一些社会上的人追债，我确实没有办法应对。”

办案人员检查王昌宏办公室的办公电脑发现，里面有方正期货、金信期货、安信期货等，他都有账户。据了解，王昌宏炒期货共亏损了400多万元。

注意：炒作期货，务必用自己的闲钱，不能用家里的主要钱，严禁借贷，否则压力很大，心态不好，根本没法做到耐心等待机会和持有盈利单子的心态。

2、东阳“亿万富姐” 吴英炒期货实际共亏损五千万

警方调出期货交易单据证实亏损

吴英被抓后，在其向公安机关供述关于炒期货这件事情时，承认她做铜期货亏了近5000万元。

2009年4月16日上午9时30分，吴英案一审首次开庭庭审时，吴英又在法庭上表示，“炒期货总共亏损4700万元。”

2009年12月18日，浙江金华市中级人民法院对吴英案作出一审宣判：以集资诈骗罪，判处被告人吴英死刑，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。

中新网记者发现，其实金华市中级人民法院的判决书是早在2009年10月29日就已经形成文本。在这份文号为（2009）浙金刑二初字第一号的刑事判决书中，有这么一句话：“证明上述事实的综合证据还有：1，期货交易明细单，证实被告人吴英炒期货共计亏损4740余万元的事实。”而对这些证据，法院是予以确认的。

谎称挣钱“打肿脸充胖子”分红

吴英被抓后，在其向公安机关供述关于炒期货这件事情时，称：“在自己做铜期货亏了近5000万元的情况下，还是骗说是赚的，并支付给他们（指杨卫陵等人）1400万至1500万的利润。

杨卫陵被抓后向公安机关供述关于炒期货这件事情时也称吴英将3300万元投资款以及1400万元利润归还给他们三人了。

而公安机关及司法机关在对杨卫陵笔记本和银行往来凭证运行核对，确认了相关数额等事实。

3、江阴农业银行行长集资炒期货巨亏，外逃

2012年07月08日，江苏省无锡市公安局发布一则信息，内容为江阴农业银行一网点负责人孙某涉嫌合同诈骗的案件情况。据警方公布的信息，公安部已经对孙某发出红色通缉令，警方正在全力开展抓捕。

孙某为中国农业银行江阴市要塞支行前行长孙锋。涉及的巨款数额，官方现在确定为1.26多亿元，但据银行内部人员透露，巨款数字可能达数亿元。

据了解，孙锋之所以出逃，主要是其在职期间热衷炒期货，并在去年下半年损失惨重，无法归还巨额借贷。而其主要资金来源，系利用其多年在银行业积累下的名望和人脉资源，直接吸引当地民间资本，并以高额回报许诺。

4、老板亏千万，请400人在家作法四昼夜，求转运

出生于1965年的胡某是浙江省余姚市梨洲街道人，从上世纪末开始，他便经营着一家以生产漆包线为主的企业，在这个领域算是资深人士，在外人眼里，胡某也算是一个不折不扣的老板。

2008年，高中文化的胡某在没有专人指导的情况下开始投资”国际盘期货“，从此以后，他每天的生活就和上下起伏的数字联系在了一起。他怀着巨大的期望，投入了所有的资金，但投资期货生意需要专业的金融知识和操作技巧，文化不高、心浮气躁的胡某很快就赔个精光，他的日子变得越发艰难。

2010年，他卖掉了企业60%的股份，从企业主成了为别人打工的销售厂长。不过，这一变故并没有让他清醒，不甘心就此失败的胡某一心想着去弥补已经巨额亏损的期货生意，他需要钱补仓。于是，他利用职务之便，将企业的产品低价卖掉，私吞货款；又利用长期合作伙伴对于他的信任，采取合同诈骗的方式，骗取大批货物后，低价转卖，私吞货款……而这些钱，他都用在了投资期货上，他希望自己能够借此翻盘，但事与愿违，失去理智的胡乱投资注定失败。

无力回天的胡某此时才意识到自己真正走到了穷途末路，2012年4月，他举家外逃，消失在众人眼中。很快，发现被骗债主纷纷报警，当地公安部门立刻对案件运行了梳理调查，在掌握胡某基本犯罪事实的证据后，经过多方努力，成功敦促胡某投案自首。

今年春节过后，为了能够扭转乾坤，已经被逼到绝境的胡某将全部希望寄托于求神拜佛的迷信活动上。他花了几万块钱，请来了400多名吃斋念佛之人，在家中作法求佛整整4天4夜。之后，他孤注一掷，再次把所有的资金投入到期货生意中，不过很可惜，投资再次失败，至此，胡某在期货中亏损达到4000多万元。

5、”国储铜期货巨亏事件“主犯被判7年

刘其兵曾经是一个风光而神秘的人物，有人称他是国储十多年来精心培养出的首位核心交易员。刘其兵在1995年获得了在伦敦金属交易所为期半年的实习机会，在此期间他协助建立了连接伦敦金属交易所和国家物资储备局的电脑网络。1998年国储调节中心通过伦敦金属交易所运行自营期货业务，具体工作由刘其兵负责实施，此后武汉大学高材生刘其兵很快成为了中国铜期货界的顶尖人物。

2003年，在铜期货市场的大牛市还未启动时，刘其兵就开始大量重仓，此时，国际铜价从1000多美元涨到3000美元，刘其兵给调节中心带来了不小的利润。但是当国际铜价冲到3000美元的新高后，刘其兵一反常态，开始决意做空，曾经有人劝阻他放弃做空，但他始终很坚决。2004年10月，LME铜价一天暴跌10%后，决定拼手最后一搏的刘其兵在其结构性期权组合中越权大量卖出看涨期权。但是国际铜价并未随他愿而是一路攀高，直接冲破4000美元/吨，此时刘其兵的账面亏损已达6.06亿美元。之后，刘其兵此后留下一份遗书失踪。

2005年10月，刘其兵在云南被抓获归案。市一中院一审判决，因刘其兵违反国家对国有单位运行期货交易的相关规定，擅自将该中心的资金用于境外非套期保值的期货交易，导致发改委物资储备调节中心损失人民币9.2亿元，获刑7年。

6、湖北国企出纳挪用2100万炒期货 全额亏损后自首

投资80万炒期货打了水漂

今年34岁的孙某，2004年8月开始在随州市某国有公司财务科担任出纳。

2009年初，孙某听人介绍炒期货很”挣钱“，遂于同年7月通过随州市某银行支行女经理王某（另案处理），以孙某丈夫的名义，先后在期货公司开设了3个个人期货账户，并筹措了80余万元资金运行期货交易。原本，孙某以为能很快”赚到大钱“、成为”款姐“，谁知事与愿违，一年多的时间里以全额亏损告终。

面对个人财富的大幅缩水，孙某一度寝食难安，思想包袱也日益沉重。但在痛定思痛之际，她并未悬崖勒马，反而要”赶本儿“，把筹集资金的邪恶之念转向了自己经手的公款……

8个月她挪用了2100万

2010年9月，某公司向随州市某国有公司开出了金额为100万元银行承兑汇票。2011年1月，孙某利用其担任该公司财务科出纳的职务之便，将上述银行承兑汇票取出，并找到王某，联系某贸易公司出纳会计黄某办理了贴现，在付出3万元贴现利息后将现金套出，并在其后不久将此款项再次转入期货交易账户。然而，首次挪用出的这笔巨款再次出现大幅亏损。

同年3月，孙某再度出手，将十堰某公司开出的金额100万元、安徽某起重机有限公司开出的金额200万元，采取上述同样的方式，将300万的巨款用于个人期货交易时，不幸又一次全部亏损。

连连的败北，并未让两个女人从期货交易的”陷阱“中清醒，反而如同一对输红了眼的赌徒。两人在2011年3月到8月间，利用孙某的职务之便，又9次套取出公款1700余万元，用于个人期货交易，最终依然是全额亏损……

2011年8月8日，自知犯罪的孙某投案自首。

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人生难免起伏

前车之鉴

对每个人都是警醒

人总觉得自己不是败的那一个。

做期货交易7年，亏损420万元，把所有的技术都学会了为什么还是会亏损？

其实你的问题不是技术问题，技术只是期货交易的一部分而已，而最重要的是什么呢？交易策略，交易规则，资金管理等等.

其实我也是跟你一样，也是摸爬滚打出来的，做期货也有一段时间了，在2014年开始接触期货，其实期货看着每天都有机会，而且品种也多， 但是我的做的品种并不多，为什么经历有限，之前我还在上班，根本没什么时间盯盘，没时间盯盘，做期货如果是做的日内短线，是很坑的，如果你做中长线波动也是一样的。

期货很多品种都是受外盘的影响特别大，特别是化工板块、贵金属板块、农产品等等，这些品种外盘的干扰是特别大的，外盘只要出现大的波动，随时都面临着，跳空高开和低开，如果你的风险没有控制好，在多的钱都会亏完.

举个简单的例子：

最近的原油外盘暴跌6%，然后又暴涨6%，基本修复所有的跌幅，如果你是做的内盘，空单，而且是追空的话，波段单子，意味着这个亏损可想而知，在杠杆品种，资金管理的重要性，往往很多投资者，一直在追求圣杯，其实这个市场不存在圣杯.

只有大概率的方法，也许你学了很多技术，但是不知道，什么技术在什么行情中有大概率的方法，反而你一直在小概率中重仓操作导致亏损磊磊.技术不是你战胜市场的关键，还有很多因素，既然你有技术，我就不讲技术这一块.

为什么你学了那么多技术，而无法盈利，重点在下面：

一、缺乏资金管理策略：

其实资金管理策略对投资期货是至关重要的一点，如果你没有管理好资金这一块，那么你很难成功的，在这个市场，我没有听到过，一个重仓的投资者，能够在这个市场中长期生存，一个都没有，赌徒心理，永远也不可能，稳定盈利.

那么资金管理策略是什么呢？那么我讲讲我个人的投资经验，仅供参考，如果你用10万资金投资期货，我会选择把10万资金分为10等份，也就是每一等份1万，但是并不是说你一次就亏一万，如果是一次亏1万，那么你亏10次你就全部输光，这样谈何盈利呢？

每次用一万资金，操作，一万资金能操作什么品种呢？螺纹、白糖、豆粕等等，这些品种都可以，每次建仓只交易一手，只做一手，在你没有稳定盈利之前，你只能交易一手，可能你会想，仓位那么小，怎么赚钱阿.

这个都是很多投资者的想法，如果你一次建仓10手，每次止损在20-30个点，一下就亏2000-3000，那么你的一万资金，就差不多亏30%，你有多少次，试错的机会呢？

每次只能亏损控制在5-10%之间，如果连续亏损3次以上，那么停止交易，直到你找出，自己错误的原因，改正之后，才交易.

我们的资金管理一定要与我们的交易策略做在一起，配合使用.

二、没有明确的交易计划：

其实我一直说，交易计划的重要性，但是很多投资者，交易都是没有交易计划的，这样的你，谈何盈利，老是受市场的上涨下跌，而追涨杀跌，你怎么赚钱，如果你今天追涨赚钱了，那么你的潜意识，下一次你还会追涨，当你下次追涨的时候，市场往往会狠狠的教训你一次.

什么叫做明确的计划，你要明确你自己要交易什么品种，然后你对这个品种的大概走势有一个预判，它会怎么走，有多少种走势，如果市场符合这种走势，我们根据什么信号进场做多或者做空，做空之后，我们要在什么点位平仓，或者说，我们以什么信号平仓.

怎么持仓，然后在什么点位加减仓，打算投入多少资金，止损设置在哪里，止损之后，要怎么做，怎么做才能盈利，而不是止损之后，不知道怎么办了，当我们一笔单子不管你止盈或者止损，你要想想接下来行情，会怎么走，重新制定计划.

三、没有交易纪律：

市场出现卖出信号的时候，不卖出，任由小亏变成了大亏，或者说逆势扛单，又或者逆势加仓，频繁交易，不会顺势交易，这些都是交易的大忌，我一直强调顺势，就是这个道理.

顺势有两种方式：看大做小，另外一种是固定周期，如果你做日内，那么我建议你固定周期，或者说你也可以选择看大做小，每个人都不一样 ，但是我们的目的都是一样，只想在市场中赚钱，看大做小的目的是什么呢？就是周期共振，那么概率是最大的.

我一直坚守，顺势、轻仓、止损的交易纪律.

四、交易的错误一直犯：

其实你一直还在技术这方面提高自己，这个是一种错误，你应该向内求，内求就是改正自己错误的交易习惯，培养良好的交易习惯，什么是良好的习惯呢？

也许你会发现自己的错误一直犯，包括重仓、频繁交易、追涨杀跌等等，如果你一直不改，那么你永远不可能有盈利的可能性，你一直在技术方面提高，而技术只是交易的一部分 ，把错误扭转过来，你就成功了，即使你有100种错误，如果你能够认真改，都可以改掉.

五、多总结，多想，多思考：

其实期货交易，是很多工作要做的，并不是只是看着盘面的波动或者看着自己的盈亏而欣喜若狂，这些都没什么意义，而真正的意义，就是你能够不断的总结，或者说在盘后，总结，从自己的错误中学习，其实从自己的错误中学习，才是一个人成长的关键.

很多投资者，从来没想过总结，或者复盘之类的，那么你怎么赚钱，难道开盘，之后，敲键盘，就可以赚钱，那么好赚，就没有人在去打工了，也不出现这个市场，二八定律了 .

盘后我们要怎么看：

要分析自己的交易记录， 自己的交易记录中暴露很多问题，有没有执行计划呢？有没有按资金管理策略呢？有没有犯追涨杀跌的错误呢？为什么这笔单子会盈利呢？盈利的单子能不能一直复制，一直赚钱呢？

持有的仓位，第二天要不要减仓或者平仓呢？要不要加仓呢？在什么点位加仓，要不要止损，等等。

做好第二天计划，在没有计划之前，不要做任何单子，如果你做了，意味着，你长期下来，稳定盈利的概率特别小，没有计划意味着失败的概率特别大，任由自己的性子交易的人，没有一个能够成功。

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我一直再帮一个老板做期货操作，国内期货和国际期货都做，国际主要做黄金，国内做的品种多一些，国内期货我负责一个账户的全权操作，但是国际账户我通常只给一点意见供他参考或者按他的意思进行买卖，因为我老板是个很固执又完全不懂技术的人，而外盘杠杆太大，做不好容易爆仓，所以我通常不会自己拿主意，毕竟是老板的钱，他说了算，说实话，他真的是完全不懂技术分析，就是看趋势，也时常看错方向，但是他多数情况都能赚钱，原因很简单，他很有钱而且做的仓位相对于本金来说仓位很轻，比方说，他看涨黄金，但是经常买不到好的点位，结果买完跌了，当天浮亏几十万很平常，但是他有足够的保证金可以扛，也许第二天或者第三天他就转为盈利了，然后他就平仓了，钱就赚到了，我就经历过他一个玉米的单子拿了十多天才赚钱离场，他的原则就是尽可能不赚钱不平仓（当然了，有时候合约到期了也会认赔止损），做过期货的人都知道，你看对了大方向也未必能赚到钱，因为一个小震荡你可能就出局了，技术再好的期货交易员也不可能每次都能判断对期货的方向，能有6、70%的胜率已经非常高了，何况这里还要对抗人性的弱点—就是恐惧和贪婪，所以最重要的就是资金管理，技术不能立刻学会但资金管理人人都可以，只要你能严格执行纪律，仓位太重导致心态失衡，就会加入很多主观判断，也就更容易失败，期货市场玩的就是人性，也许你还没等到柳暗花明你就先下车了，我想这应该是你失败最大的原因了，除此之外你的技术应该也远远不到家。当然，我这里不是说我老板的做法就对，毕竟他很有钱，跟我们普通经济能力的人不太一样，我只是强调资金管理的重要性，玩期货尤其外盘，赌心不能太重，另外作为一个普通经济能力的人要做期货，那真的要有过硬的技术能力，其实我个人是倾向于技术加心态的，再加上风险控制，才有可能赢，毕竟普通人跟富豪是区别的。

因为，“期货交易技术”这个词，博大精深。

期货交易技术太笼统了，包含太广阔了。

什么是期货交易技术？从根本来看，是处理风险和收益的技术。而处理风险和收益的技术，又可以分为：止损，止盈，入场，资金管理等多个选项。

每一个选项有可以细分为很多分支。

比如资金管理，是赢冲输缩？是分散仓位？是否加仓减仓？是浮盈加仓还是拉低成本？这里面涵盖的环节太多了。

而且，我曾经说过，决定了一个期货交易者交易行为的是其交易认知。

而所谓的认知，就是理解程度，这其实是一个偏主观型的词汇。比如，止损。很多人都觉得自己懂了止损，可实际上呢？

实际上，仅止损一个词，其背后所包含的内在含义就有好几个层次。

厌恶止损，规避止损，承认止损的合理性，明白盈亏同源，无条件止损，主动拥抱止损等等。他的认知层次究竟属于哪个层级？我们是无法简单的判断出来的。

我们人类向来容易高估自己的实力。可以回想一下，每当我们的交易认知突破了一层时，我们总是觉得自己已经无惑。可是过了一段时间之后，当无序的市场走势，再一次击中你的认知漏洞时，让你产生了重大亏损时，你才会发现：原来，我这里之前根本就没有弄明白。

我觉得有句话说的很话：如果你不觉得一年前的自己很傻X的话，你可能很久没有进步了…

在这里，题主竟然说你已经把所有的交易技术都学会了，这其实很可能已经过分的高估了自己的实力，你的理解真的到位了吗？或许你需要找人帮你评估一下。

其实，我之前也有过类似的经历，在某些亏损惨重的时候，我偶尔会怀疑，是不是跟我没关系，是这个市场根本就赚不到钱？但是，当渡过了那个坎之后，仔细冷静的分析一下，还是自己在某些环节没有做到位。至少，截止目前，我依然坚定的认为，市场的本质是存在盈利的方式的。

所以，你之所以亏损惨重，我认为，其实是你并没有真正的把期货交易都学会，你可能仅是出于自己认知的局限里，你觉得你已经掌握了全部的技术，可实际上，你可能还差不少。你的交易技术，是依然需要精进的。

这应该才你亏损的真相。

不知道你的总资金是多少，但是你亏损了这么多，难道不就是一个你过度自信的体现吗？

各位觉得呢？

笔者作为期货量化对冲机构

这样跟你讲

期货市场建立的初衷是为了给企业

比如钢铁 煤炭 这样的企业来对冲掉 价格波动所以产生的风险的

也就是套期保值 比如我经营了一家煤矿

但是最近煤炭行业不景气 价格会大幅度下跌 那我这些煤炭暂时又卖不出去 怎么办

我就在期货市场做空煤炭

就算价格跌了 我实体煤炭亏损了

但是我在期货市场赚回来了

如果价格涨了 那我实体煤炭就赚钱了

期货亏了也没太大影响

目的是对冲掉风险

那么市场大部分散户做期货就是投机

你根本没有实体支撑 你想通过价格差来谋取利润

那么你想赚钱 就必须专业 期货保证金交易

多空双向 可以说静若处子 动若脱兔

没有金刚钻就别揽瓷器活

如果你就是热爱期货 那么可以进行系统性学习

从期货的来源开始了解

然后去了解每一个产品的属性

影响价格波动的因素

等这些全部掌握好再去制定交易策略

你能把它当作事业去做 就一定能赚到钱

如果你不具备专业能力 又不愿意去学习

那么就放弃吧

总结：

期货是目前国内投机最佳的产品 没有之一

而起今年股市崩盘 大批量资金流入期货

今年也是我们机构收益最高的一年

煤炭是刚需，国家不会放任其疯狂涨价的。

一方面有煤炭需求的企业会更加难以生存；

同时老百姓也会因为煤炭的上涨，大量增加生活成本；

现在煤炭价格的下跌也是走向更合理的价格，而前期煤炭价格大幅度上涨，可能是有一些资金在疯狂炒作期货才导致的非正常的上涨。而目前的煤炭价格来说，已经是比较高了，而且随着未来煤炭企业的增产扩产，未来是不会有很大的反弹的。

1、煤炭价格已经比较高了

现在煤炭期货价格波动太大，而煤炭现货价格不少都是走的长期战略协商价格，基本上千元左右的电煤价格已经是比较高了。

现在的价格，不少大型煤炭企业实际上已经是比较赚钱了，因此，都在想方设法的进行增产，这样就可以获得更好的效益。

因此，现在现货市场煤炭价格已经是比较高了，即使下跌一些，也算是高位了，未来再反弹的可能性是不大的。

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2、煤炭企业都在增产

现在煤炭价格比去年还是有比较大的上涨，现在很多煤炭企业都在想办法增产，这样一来，煤炭逐渐的就不会那么紧缺了，这样一来，煤炭价格未来再上涨的情况基本上就不会出现了。

现在煤炭行业中以国有煤炭企业为主，这些大型煤炭企业机械化，自动化程度比较高，增产的空间也相对比较大，而未来一两年随着更多在建煤矿投产，煤炭供应和需求就会保持比较平衡的态势了。

因此，现在来说，煤炭企业都在增产，未来煤炭供需偏紧可能会逐渐改善。所以，国家不会放任不管，只能是通过硬调控来限制，但是也不会放任其疯狂下跌，以上是我的相关经验，希望可以帮助到你。

不算。

期货一股都是十万起步，几十万也就相当于几手，亏损了算是小的了。

在期货市场中能生存这么久，靠的是什么。我想说是是靠自律，靠长期学习看书，听新闻，听音乐，每天坚持锻炼身体。我每天交易之前，都会看一下书桌上的交易总结，再下单子。

2021年11月份煤价是不会大跌的，从2021年年初以来，煤炭的价格都是持续上升的，特别是北方地区，近日遭受了冷气流的袭击，民用电需求预期增加，都将继续支撑产地市场和动力煤的需求，尤其是最近几个月，煤的价格创出了历史最高价位，等到快入冬的时候，许多单位和个人都会购买大量的煤炭来过冬，所以说，煤炭的价格是不会大跌的。

1、造成煤炭涨价的原因是很多方面的，其中的一个主要的原因是，因为煤炭需求量大。 最近的几年，我国主要出口国煤炭因为天气和出口政策影响，从国外进口的煤炭导致供不应求。 还有一点是，中国在不就前停止了从澳大利亚进口煤炭，从而导致了进口煤炭大量的减少，因此就导致了煤炭价格上涨。中国国内煤炭量减少。 山西、辽宁、河北、内蒙古等省是中国的主要产煤省。 但内蒙古受煤炭管理罚单和安全检查影响，1-11月仅产煤9亿吨，比往年减少数千吨，影响了我国煤炭供应体系，煤炭价格上涨。由于汽车用燃油国际上涨价，所以汽车运输成本增加，火车或轮渡运输可能发生二次倒运增加了成本，所以十一月煤炭价格不会下降，但国家会宏观调控上涨空间

2、当然，在国家出了政策以后，2021年也有可能能会有煤价下调的趋势，因为目前国内很多地方都出台了限电的措施，对煤炭的需求会有所缓解，会相对应的减少一些煤炭的排放，煤价也将得到修正。 其次，目前国家发改委等部门已采取多项措施，表示在继续淘汰落后低效煤炭产能的同时，有序释放先进煤炭产能。 如此一来，煤炭市场供需紧张将趋于缓和，届时价格将有所回落，但是这种方法也是暂时的，等到天气进入了寒冷的冬天，民众和各大单位肯定会进行疯狂抢购的，那么煤价必定会蹭蹭的上涨。

盘面观察

周三市场缩量上涨，两市成交额合计10201.61亿。盘面观察，公共事业、电气设备、国防军工等行业涨幅居前，采掘、农林牧渔、家用电器等行业跌幅居前。两市涨停61家，跌停21家，北向资金流入40.79亿。沪指跌0.17%，报3587点，深成指跌0.33%，报14452.25点，创指跌0.37%，报3285.12点。

 

后市展望

周二下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。在政策干预的预期下，三大煤炭期货均出现跌停，直至A股收盘，跌停板仍然没有打开。可以这次干预预期对于煤炭期货价格影响之大。受此影响，煤炭行业也是今天跌幅最大的行业。我们不经要问，煤炭现货价格是否会跟着期货市场调整，还有能源危机是否就此解决，A股风格是否会就此转向？

煤炭期货价格虽然出现大幅调整，但是据生意社监测数据动力煤现货价格延续偏强运行。产地方面，主产地保供政策延续，不过坑口煤矿仍是供不应求，综合来看动力煤整体仍偏紧，煤矿产地车等煤现象仍存。港口方面，下游需求仍采购较为积极，冬季供暖补库需求明显增加。在这样的背景下，我们也发现今天煤炭行业股票指数虽然下跌超7%，但从日K线来看，仍然收出红色阳线，说明下方仍然有资金承接。本人预计煤炭行业逻辑很可能会从“量减价升”转向“量增价稳”，实际上整个行业盈利能力可能会更好。而且在能源危机边际得到缓解的背景下，各工业企业也会从“限电”的影响中走出，重回正轨。这可能也是近期行情工业股票止跌企稳的原因。

总的来看，我们认为行情风格并没有改变，大盘大概率会延续之前预判的震荡逻辑。同时，也提醒大家在“限电”影响边际减弱的背景下，中证500与中证1000已经走出日线六连阳走势，“低估值+X”的行业值得我们深挖。

 

操作策略

操作上，建议短期仍然以箱体震荡思维去看待指数运行区间。行业方面，建议关注核心赛道（金融、消费、医药、新能源汽车、光伏等）的波段交易机会。另外，“低估值+X”中煤炭、有色金属与军工仍然值得关注。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】