认股权证是什么，请给个定义、解释

认股权证属于衍生金融工具。认股权证是指由特定发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价的有价证券。从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。认股权证一般作为交易性金融资产。因为认股权证也是随时可以进行交易的，所以一般是交易性金融资产。

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什么是权证？

权证是一个“权利”但非责任；

在约定的“到期日”，以约定的 “行使价”，购买或卖出“相关资产”(如：股票、指数、商品、货币等)。

权证投资要点

1。投资权证最重要的是看中其杠杆作用，以小博大。

2。杠杆作用是面双刃剑，因此权证的止损比股票更重要。

3。无论什么类型的投资者，都可以利用权证来构建符合自己风险收益偏好的投资组合；

4。投资权证之前必需对标的股票价格走势有所判断。

我国权证的再生背景

股权分置改革，一种新的解决股权分置的工具

应用于股权分置改革中的权证种类：股本权证，认购备兑权证，认沽备兑权证案例：

股本权证：长江电力

认购备兑权证：宝钢股份

类似认沽期权（增持股份）：三一重工，宝钢股份等

权证分类：

发行人不同：股本权证和备兑权证；

持有人的权利不同：认沽权证与认购权证；

行权时间不同：欧式权证和美式权证

百慕大式认购权证是什么意思？

万科就是此类，百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证（也就是说共有三种权证）,标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名"百慕大"正是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权,例如对某虚拟的百慕大权证,行权日可以设为 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等（只要在其间就可以了）。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。

认股证也称认股权证,其英文是warrants,在香港俗称"窝轮"。通常说的权证泛指认股证。认股证是一个"权利"而非责任,赋予持有者在预定的"到期日"以预定的"行使价"购买或沽出"相关资产"(如股份、指数、商品、货币等)的权利

。认股证往往被视为现货市场产品,因为其买卖方式类似股票,而非如期权和期货等衍生产品。不过认股证同时具备衍生产品的许多特点,如它是一种非常好的杠杆投资工具等。

市场上有两种认股证：一般分股本认股证及衍生认股证。

股本认股证:也称公司认股证,是公司的集资活动,透过发行公司股份的认购证进行。在行使时,公司发行新股,并以行使价售予股本认股证的持有人。

衍生认股证:一般由投资银行发行。发行人发行衍生认股证并非为了集资,而是提供予投资者一种管理投资组合的有效工具。衍生认股证是上市证券,在交易所进行买卖,并构成发行人与持有人之间的一项合约。发行人的责任及认股证的条款、细则会详列在上市文件中。备兑认股证是衍生认股证的一种,其发行人将认股证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处,作为其履行责任的抵押,而受托人、托管人或存放处则代表认股证持有人的利益。但目前备兑认股证已常泛指衍生认股证。

以持有人的权利而言,认股证分为认购证和认沽证。认购证:赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内购买相关资产。认沽证:赋予持有人以行使价在特定期限内出售相关资产。

就行使状况而言,认股证亦分为欧式和美式认股证。美式认股证：持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。欧式认股证：持有人只可以在到期日当日行使其权利,欧式认股证为香港最常见的认股证类别,因此专栏将主要介绍欧式认股证。无论认股证属欧式或美式,投资者均可在到期日前在市场出售所持有之认股证。事实上,只有小部份认股证持有人会选择行使其认股证,大部份投资者均会在到期前沽出认股证。

以下用三个购买物业的例子来说明：

行使权的基本概念

假设读者手上持有一个实时行使的权利,以100万元购入一座指定的物业。这权利的价值最直接当然由物业的价格决定。若目前该物业的价格为100万元,那么这权利基本上是不值钱的,因为拥有这个权利与否都不会带来什么"优惠"。但假设物业的价格为120万元,那么这个权利的价值便为20万元,若将这个权利于市场出售,市场最佳作价便为20万元。

年期长短对行使价值的影响

假设目前物业的价格为100万元,读者手上有两个不同的权利,一个是实时行使的权利,以100万元购入该物业,另一个是可在一年后行使的权利,同样可以100万元购入该物业。将这两个权利在市场出售,实时行使的权利依然是不值钱的,因为拥有这个权利与否都不会带来什么"优惠"；但可在一年后行使的权利会增加了一个"时间的价值",因市场上会有一些预期一年后该物业高于100万元的其它人士,愿意付出一些价值来购入这个权利,将在一年后行使,甚至一个月后、二个月后,当物业的市价升高于100万元,届时他们又可以将这个权利以更高价售予预期物业价格会继续上升的其它投资者。

认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。

对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。尽管如此，发行公司可以通过发行认股权证筹得现金，还可用于公司成立时对承销商的一种补偿。

认股权证的价值

认股权证的价值主要由其内在价值和时间价值组成，其中认股权证的内在价值是指其对应正股的价格减去行权价格的部分，如果正股价格低于行权价格则其内在价值为零。

假如认股权证距离到期日还有较长时间，在这段时间内权证对应的正股价格还有可能出现有利于权证持有人的波动，即权证于到期日或以前还是有可能会变为价内。所以上述波动的可能性是有价值的，主要受存续期的长短和权证对应正股价格的波动性的影响。

以上内容参考  百度百科-认股权证

认股权证是有期限的工具，投资者基本上是没有长期等待的特权。若正股价不依照预期行事，投资者便要止蚀。1、认股权证投资者要严守止蚀，主要出认股权证的时间值会每日流失，即使所持有的是较长期的认股权证，时间值也会每日流失，日积月累，认股权证价格将会慢慢被\"蒸发\"。若持有的是较短期认股权证，时间值流失的情况则会更加严重。2.若以认购证为例，假设买入后正股持续下跌，认股权证便有机会由价内变为到价，再变为价外甚至深入价外。一只既短期又深入价外的认股权证，对正股变化的反应较低。若正股不作大幅反弹，认股权证便有机会\"成仙\"（分）。那么，最佳的止蚀时机是什么时候呢？如果是即市短炒者，止蚀位的设定也应以认股权证本身价格为参考。市场上，短炒人士较常用的止蚀方法，一般有以买入价向下定出若干百分比，如跌穿买入价的10%便止蚀。另外，也有人会用上一个交易日的最低位等方法，作为短炒的止蚀指针。当然，不同投资者还会用其它不同的参考指针去作止蚀的定位。不过，总的来说，短炒的投资者，较适宜以认股权证本身的价格作其止蚀的参考。一个相关的现象是正股价格不变，但认股权证价格短期内出现较大的下跌幅度，那么投资者是否应该止蚀？认股权证价格中有时间值的部份，因此若正股价格不变，认股权证价格微跌也是可以解释的，但若认股权证价格大跌，即表示引伸波幅急跌。我们在前一文说过，引伸波幅在大部份时候也是循序渐进地调整着的。若发行人容许引伸波幅大升大跌，却没有发出任何警告的话，这表示发行人调控价格的意欲以致手法都不符合理想的，引伸波幅有可能不算最低。若面对这种情况，投资者应采取止蚀决定，即使是继续看好或看淡正股，我们不如选择其它发行人的认股权证。至于对股份中线有明确方向而入市的投资者，由于他们对股份的走势有较肯定的判断，可参考正股的走势作止蚀的定位。因为认股权证价格在短期内的走势，可能会因不同的技术因素而有改变，但长远而言，其走势始终会跟随正股的变化而变动。不论是短期去看认股权证价格走势，或者是以中线看正股价格的走势，由于认股权证属有期限的投资工具，所以，投资者也要谨记止蚀对认股权证投资的重要性。若市况不好，投资者应以保留实力为目标。而持有认股权证期间，投资者亦需要经常检查认股权证的条款，看看是否仍与正股走势配合。