如今特斯拉都暴跌的情况下，许家印为何依然狂砸300亿造车

引导语：如果说万向在上世纪 90年代前主要的成功是产业经营的成功，那么进入21 世纪后即是资本经营的成功，并且资本经营进一步推动产业经营的更大成功。下面是我为你带来的万向集团的资本运作，希望对你有所帮助。

从万向集团的发展过程来看，在鲁冠球的领带下经历了四个阶段：第一阶段是1980年以前，即创业的初始阶段第二阶段是1980年至1989年，是万向“生产专业化、管理现代化”的成长阶段，鲁冠球以家产作抵押，承包了当时的杭州万向节厂。1988年，鲁冠球率先对万向完成了股份制改造。1990年至1999年是万向的第三个阶段，鲁冠球通过建立现代企业制度，使万向步入“企业集团化、经营国际化”阶段。万向产品占国内市场一半以上，并在美国等8个国家拥有18家公司，成为通用、福特等国际一流整车厂的配套合作企业。第四个阶段是1999年后，万向集团实施“资本式经营、国际化运作”战略，使万向集团不仅成为中国最大的汽车零部件企业，而且在金融、农业等领域也有不小的业绩。产融结合，资本运作贯穿万向整个发展过程。

一、打造万向系

1994年1月10日，鲁冠球和他的万向集团迈出了其资本市场的第一步，万向钱潮正式在深交所挂牌上市。当时，万向钱潮首次发行3000万股，发行价为3.8元，首日开盘价为为8.4元。初涉资本市场，万向便得到了丰厚的回报。

1997年4月16日，中色股份在深交所挂牌上市，万向以每股3.25元的价格受让有色矿业集团中色股份38，720，000股国有股，股权分置后，持股比例由10%降为

7.77%，仍然是第二大股东。

1998年，万向投资6200万元参股航民股份，成为第二大股东。2004年8月9日，航民股份在上交所挂牌交易，发行价格为7.2元，万向持股比例为21.4%，保留第二大股东。

2001年，万向以较低价格收购的美国纳斯达克上市公司UAI，开创了中国民营企业收购海外上市公司的先河。4年后，UAI破产清算。万向以3000万元的代价在国际资本市场上收获教训与启迪。

2001年12月28日，露露集团与万向集团下属的深圳市万向投资有限公司签订了《股份转让协议书》，将其持有的承德露露国家股6740.5万股(占公司总股本26%)，

转让给万向投资。2006年3月，承德露露提出以每股2.64元的价格定向回购露露集团持有的公司全部国有股。定向回购后，露露集团不再持有承德露露股份，万向三农持股比例上升至42.55%，成为承德露露的第一大股东。万向集团也成功成为承德露露的实际控制人。(承德露露于1997年11月13日在深交所挂牌上市)

2004年6月，万向集团下属的万向三农成为华冠科技的第一大股东。2007年6月18日，华冠科技更名为“万向德农股份有限公司”，万向三农持有万向德农94，860，105股股份，占总股本的比例为61.20%。

2005年4月，兔宝宝IPO，发行4200万股，发行价4.98元/股，5月在深交所上市。万向三农持有德华控股33.10%，德华控股持有兔宝宝35.52%，是控股股东。万向以初始投资6862万元间接参股兔宝宝。

2008年3月，万向资源持有的顺发恒业100%股权全部注入兰宝信息。股权分置后，更名为“ST兰宝”。2009年6月5日，蓝宝信息在深交所恢复上市，更名为顺发恒业。万向成功实现借壳上市，万向资源和深圳合利共持有76.86%的股份。

通创投资是万向系进行私募股权投资的平台。通联创投持有航天动力股改后

4.56%(8429167股)的股权，5月16日解禁当日就抛售265.78万股。通联创投以472.5万股位居北纬通信第二大股东，市值较当年806.01万元的投入增值20倍多。在二级市场上，通联创投在S延边路投资110万股位列第五大流通股股东 通联创投还曾投资过关铝股份和西山煤电等等。

在打造万向系过程中，万向的投资 策略从财务专家的视角看来，万向集团的远见在于，在华冠科技尚未正式上市之前拿到“原始股”，既积累同最大股东磨合的 经验 ，又比直接收购一个“壳”节约成本。万向成为第二大股东耗资不到6000万。这无论从当时还是未来战略考虑都是多赢的战果。万向 “甘当第二股东”的收购模式，成了万向系一个旗帜鲜明的特色。

二、构建万向金融王国

2001年初，成立了中国万向控股有限公司作为打造万向金融王国的平台。 在此之前成立的专门从事投行业务的“深圳通联”(1995年)、“万向租赁”(1996年)、“万向

期货”(1999年)和“通联创投”(2000年)都逐步收归“万向控股”旗下。万向集团、万向控股、万向三农三个核心企业之间相互持股，形成第一层面的资本扩张。

2002年，“万向控股”、“万向钱潮”(000559)和万向集团分别按40%、30%、30%的比例出资共同组建了浙江省第一家财务公司——“万向财务”。是继“东方财务”后国内获准成立的第二家民营财务公司。同年，“万向控股”出资1.2亿元，投资我国首家以民营资本为投资主体的保险公司——“民生人寿保险”，持有14.45%的股权，与泛海集团并列为第一大股东。

2003年以来，在不少民企还徘徊在多元化还是专业化的十字路口时，万向集团已经大刀阔斧，加大了旗下金融资源的整合力度。

2003年，万向出资1.2亿元，投资中国首家以民营资本为投资主体的保险公司——民生人寿保险，持有14.45%的股权，与泛海集团并列为第一大股东。

另外，鲁冠球和鲁伟鼎还分别成立了万向资源(鲁冠球持有90%股份，鲁伟鼎持有10%)，万向西部(鲁冠球占75%，鲁伟鼎占25%)。

2003年，万向集团受让浙江省工商信托投资股份有限公司24.85%的股份，位列第二大股东，与第一大股东“中国烟草总公司浙江省公司”的股份仅相差9.5%。参股浙江工商信托，从而间接控制了天和证券和浙江博鸿投资以及这两家机构还共同组建了一家投资咨询公司国金投资。

2004年，浙商银行(原浙江省商业银行)开业，注册资本15亿元，“万向控股”占总股本10.34%，与浙江省交通投资集团、旅行者汽车集团并列第一大股东。这是中国第12家股份制商业银行，也是浙江省的首家全国性股份制商业银行。由于15个股东中的13家民营企业持股比例占到85.17%，“浙商银行”也被业内人士称为中国首家货真价实的民营银行。

在国际市场上，万向也进行融资。2001年，先是通过万向美国控股万向霍顿保险，共同出资成立了霍顿保险经纪公司万向美国公司还与花旗、美林等世界著名金融机构建立了长期合作关系。融资方式包括贷款、债权抵押等。2003年，万向美国公司创建了“万向制造基金”，邀请当地一批政界、商界的知名人士成为股东。万向美国公司

在当地的融资比例已是总部投资的2倍，融资方式包括贷款、发行债券、债权抵押等。

2006年，万向集团日益扩大的金融版图出现了不和谐的地方。由万向集团控股的天和证券因违规委托理财发生6亿元的巨额亏损。当时控股天和证券之后，万向集团拥有的金融牌照达到11块之多，但进入证券领域不到两年，问题开始频繁出现。

万向财务公司主要是为集团下属企业提供金融服务。每个下属公司都会在财务公司有一个户头，把钱存在里面，而万向财务公司的这些户头都会在工行有同样的对应户头。据称，假设万向系下属子公司向银行贷款，那么，银行会把这笔贷款先打到万向财务公司的账户上，然后万向财务公司再把这笔钱转到需要贷款的下属子公司。借款程序亦同。万向财务公司能够监控集团资金的安全性，同时也能够获得非常可观的效益。

与绝大部分民企在进入金融领域时采取垂直战略(即金融机构处于集团控制的最下端)，且产、融两个领域划分模糊不同，“万向系”搭建了专业化的金融投资平台，并且将金融投资与实业投资清晰地划分开来，平行化发展。

三、成功开展跨国整合

1994年，在美国芝加哥设立万向美国公司。10多年间，实现了从产品走出去、到人员走出去、再到企业走出去的跨越，从单一的产品销售扩大到进行国际资源配置，并先后在8个国家建立了30家海外分公司，构建成涵盖40多个国家和地区的国际 营销 网络。与海外企业建立起战略同盟关系，产品为通用、福特等汽车公司配套，成为第一家进入国际主机件厂配套线的中国零部件企业。

1998 年，美国舍勒出现严重亏损。而万向美国公司的销售额已经达到 3000 万美元。万向与美国 LSB 公司联手收购了舍勒，LSB 接纳舍勒的工人、厂房而舍勒的品牌、技术专利、专用设备及市场归万向所有。舍勒成为万向的美国子公司，万向为此只付出了42 万美元。而万向在美国市场每年至少增加了 500 万美元的销售额。 更深远的意义则是，万向产品有了当地品牌、技术和生产基地的支持。这种本土化策略，使万向几乎一夜间融入了美国市场。而日本企业当年为了融入美国市场，从办厂、培训员工、宣传产品，到用户接纳，花了 20 年时间。

　 　四、巨资投入新能源汽车产业

万向从 2002 年开始启动聚合物锂离子动力电池项目，并成功收购了嘉兴埃泰克公司，引进了当时世界上先进的制造工艺。经过 5 年的努力，目前万向自主开发的 120AH 聚合物锂离子动力电池已顺利通过国家 863 计划锂离子电池两家指定检测机构的性能测试，它实现了从电池单体技术向电池成组电源技术的跨越，较好地解决了业内最为担心的电池性能和安全问题，具有高安全性和高比能量的特点，并获得了 CE 认证和 UL 认证，开始进入批量生产

2009 年4月 27 日，万向纯电动汽车、锂电池生产基地在杭州萧山经济开发区奠基，新增投资为 13.65 亿元，也是目前国内唯一同时具备电池、电机、电控等电动汽车关键零部件和动力总成系统产业能力的企业。 具备年产 1000 辆纯电动商用车、10亿瓦时锂离子动力电池的产业规模。

如果说万向在上世纪 90年代前主要的成功是产业经营的成功，那么进入21 世纪后即是资本经营的成功，并且资本经营进一步推动产业经营的更大成功。

走上产融结合之路可能比直接获取利益回报要更加重要。鲁冠球曾公开表示，走产融结合的道路，是企业发展到一定阶段后的必然选择。他认为，一个企业如果只搞实业，不和金融结合，风险会随着企业规模的扩大而增加。

互联网巨头之所以非非投资新能源汽车是一位新能源汽车，在未来的发展是有前景的，很有可能会成为下一个大爆发的市场。

在最近的一段时间，在互联网公司对于新能源汽车行业是非常看好的，而且非非利用大量的资本进行了投资，试图在这个领域能够获得更多的回报。新能源汽车行业其实在资本市场当中的涨幅还是非常大的，在过去的一年时间内，相关的季节已经上涨了50%以上，之所以会有如此大的涨幅，是因为社会当中对于新能源行业还是比较关注的，新能源汽车拥有以下三个方面的优势。

一、新能源汽车行业是未来的方向

新能源汽车行业不仅仅得到了大量的资本的投入，而且也得到了政策性的支持，市场当中新能源汽车行业相关的公司都已经得到了利率上的优惠，而且已经得到了政策上的一些扶持。我们国家既然已经进行了政策性的扶持，那么说明这个行业是我们国家的朝阳产业，而且在未来将会得到市场的指引。

二、新能源汽车是更加舒服的

新能源汽车其实最大的一个优点就在于舒服和普通的汽车相比，新能源汽车的声音是更低的，而且新能源汽车在行驶的过程当中也是更加的平稳的，各方面的性能都是非常好的，所以乘坐起来也是更加舒服的，这其实也是很多人在购买新能源汽车的时候一个最大的考虑。

三、新能源汽车的技术在持续不断的更迭

新能源汽车的技术一直在持续不断的进一步，因为各个企业对于新能源汽车的研究一直处于不间断的过程当中的，不仅仅国外的一些汽车行业已经进行了大量的研究，而且我们国家的很多企业在这方面也是有一些成就的，只不过目前来说，在市场当中还会遇到一些问题，在未来还需要进行大量基础设施的建设。

对于一些关注资本市场的朋友们，其实是非常了解新能源汽车板块的这个板块，其实在未来的一段时间内会有非常好的表现，至少在最近一段时间内已经得到了非常大的回报。无论是我们国家的市场还是其他国家的市场，对于新能源汽车行业的关注度一直在持续不断的上涨，而且市场当中的资本的投入也在不断的增加，从一定程度上说明了新能源汽车行业在未来的发展是有前途的。

按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。

文｜彭苏平

3月30日下午，恒大健康产业集团（00708.HK，下称“恒大健康”）发布的2019年业绩报告显示，去年新能源汽车业务净亏损33.1亿元人民币，亏损幅度同比增加了近一倍。

2008年上市的恒大健康，是恒大集团布局新能源汽车和健康行业的平台。2018年恒大健康开始涉足新能源汽车，去年更是频繁收购汽车产业链上下游公司，并喊出了“3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”的目标。

但与所有刚刚进入汽车制造行业的公司一样，恒大此刻面临的，是“理想丰满，但现实骨感”。2018年至现在，恒大新能源汽车业务已经总计亏损超50亿，而从恒大健康高管透露出的信息看，今年亏损局面仍不会改变。

在财报发布之后举行的业绩交流会上，恒大健康首席财务官潘大荣表示：“这种状态（指亏损）是阶段性的、暂时性的，到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”

他特意强调了恒大健康背后的恒大集团，称恒大集团作为“总资产2.1万亿、年销售规模超6000亿、世界500强排名第138位”的企业，有足够的资金实力对新能源汽车业务进行投入。

新能源汽车业务正在争分夺秒地进行，恒大试图传递出这样的信息。“目前我们的工程技术、造型设计和生产制造等各项工作都在紧张有序推进中，进展顺利。即使在西方圣诞新年和春节长假期间及当前严峻的疫情下，在欧洲的恒大项目团队从未休战。”恒大健康集团副董事长兼瑞典NEVS总裁彭建军表示。

业内期待恒大尽快向市场提交自己的作品，作为最有资金实力的“造车新势力”，恒大会如何诠释新能源汽车，又将收获怎样的成绩？

尽管背靠恒大集团，恒大健康强调“不差钱”，但从企业经营的角度，长期亏损运营并不现实。况且，近期恒大内部的一些人事变动也在一定程度上说明，在新冠疫情袭击的特殊背景下，恒大本身资金压力也在趋紧——新能源汽车业务如何自己“造血”，将是恒大需要面对的问题。

国能和天津基地被“边缘化”？

新能源汽车业务大规模亏损的重要原因是，当前业务展开较少，收入较少，而汽车产业投资初期，往往会耗费大量资源。

潘大荣表示，目前恒大新能源汽车产生亏损的主要原因是因为尚处于投入阶段。“报告期内，我们的资金主要投往基地建设、设备、研发、股权收购、材料及制造费用等方面，同时新车还没量产交付，两者结合便会造成投入多、利润少的局面。”

他还指出，汽车业本就是产业链长、回报周期长的行业，尤其是新能源汽车，纵观全球范围，绝大部分新能源车企因为处于投入阶段，都出现不同程度的亏损，即便是全球最大的新能源车企特斯拉，上市十年至今也还没实现过年度盈利。

财报显示，恒大健康2019年新能源汽车收益为6.6亿元人民币，没有整车销售收入，主要由锂离子电池销售在支撑。6.6亿元收入中，锂电池销售额为5.88亿元，技术服务6579.6万元，汽车组件销售额为629万元。

而近两年来，恒大健康斥下巨资在新能源汽车产业链上进行大举并购，据智库君统计，仅过去一年，恒大健康在企业并购层面就耗资超100亿元人民币，若加上以往的投资，总规模已超过300亿。

从年报等公开信息看，恒大健康规划5-18年摊销新能源汽车专利、专有技术与特权成本，2-10年摊销已收购的电脑软件特许使用权。即便在长期摊销之下，短期的经营业绩也难以抵消投入资金。

值得一提的是，在收购瑞典NEVS之后，恒大还是没有一分汽车整车销售收入。去年，在那场很受瞩目的恒大新能源汽车集团全球战略合作伙伴峰会上，恒大高调“量产下线”了“国能93”（“NEVS 93”），但这款车却意外消失在了恒大的产品规划序列中。

在业绩交流会上，恒大健康高管们谈到产品上市规划时，并没有提及这款“量产下线”的“国能93”以及生产这款车的天津基地。

彭建军表示，通过设立在奥地利格拉茨的AEPMT（欧洲项目联合指挥中心），对分布在德国与奥地利的3个车型项目组，分布在欧洲、日本、美国的造型设计团队等团队进行统筹管理，确保新车型如期于2021年底～2022年初实现大批量投产。

潘大荣在提及新能源汽车业务报表数据时也表示，“到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”

问及新能源汽车生产基地情况时，彭建军特别“拎出”了广东南沙、上海松江两个生产基地，表示它们将于2020年下半年竣工，2021年投产，首期规划产能均为20万辆，但没有提及已经建设完毕、已经具备量产功能的天津基地。

值得注意的是，恒大方面并未表示恒驰系列产品将率先在哪个基地展开生产，而“国能93”及其背后的萨博平台似乎不再是恒大的重点。彭建军在介绍正在同步研发的14款车型时候表示，已“基于本特勒底盘，开发出恒大3.0架构下的大、中、小三大平台”。

国能和天津基地似乎被“边缘化”了。有接近恒大的人士对智库君表示，公司内部甚至已经在传天津基地要被出售的信息，但从其资源和地位来看不太可能。

天津基地是国能汽车及其创始人蒋大龙在国内的首个整车项目，拥有新能源汽车生产资质，是恒大在建的生产基地能够正常运转的前提，需要指出的是，如严格遵从汽车产业投资管理规定，也只有天津基地达产后，其他基地才能进行生产。

继续“买买买”？

新能源汽车耗资巨大，不过，恒大对这种状态也颇有心理准备。

此前，恒大集团董事局主席许家印便表示，恒大在新能源汽车的三年投资预算是450亿，其中，2019年投资200亿、2020年投资150亿、2021年投资100亿。尽管近两年投资额度将逐渐减小，但从绝对量上看仍是相当大的规模。

恒大将在新能源汽车方面持续投入，恒大健康的高管也在业绩发布会上重申了这一点，并表示会继续投入研发和制造。按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。

值得关注的是，恒大还会继续进行并购吗？在过去一年中，恒大健康先后入股了瑞典NEVS、上海卡耐新能源、泰特机电等新能源整车、电池、电机等产业链上下游企业，在更早的2018年，恒大还斥资145亿元成为汽车经销商集团广汇集团的第二大股东，大手笔并购是恒大进军新能源汽车产业的特色路径，许家印也将“买买买”视为恒大的策略之一。

此外，恒大有计划进一步加强在控股公司中的地位。去年11月，恒大健康曾发布公告称，将通过全资子公司Mini Minor向NEVS增资30亿美元，增资完成后，恒大将持有NEVS的82.4%股权，NEVS创始人蒋大龙控制的National Modern将持有NEVS的17.6%股权。

据悉，上述增资并未完成，具体交易将“在一年内作出”。而在此之前，恒大健康也曾增资电池企业卡耐新能源。2019年7月，恒大健康子公司恒大新能源科技集团与深圳市邦亚电子科技有限公司签订协议，前者出资1.78亿元人民币收购上海卡耐新能源有限公司9.5890%股权，而之前恒大已经收购了卡耐新能源70.27%股权。

显然，恒大并购的步伐并不会戛然而止。不过，在财大气粗地收购产业链上下游公司时，恒大内部也开始出现变化，“土豪”如恒大，也面临着疫情之下经营压力增加的情况。

3月17日，恒大集团发布了一则关于在集团系统海选恒大宝集团人才的通知，要求各单位结合业务开展情况进行推荐。各单位上报调岗人员名单后，恒大这一内部变动迅速在社交网络发酵。

启信宝的数据显示，恒大宝集团有限公司成立于2020年2月28日，注册资金30亿元，由深圳市盈贸投资有限公司100%持股，经营范围为房地产销售、汽车、电动车、新能源汽车的销售等。

这轮调整中，恒大新能源汽车也不能排除在外。一位恒大新能源汽车内部人士对智库君表示，恒大集团旗下所有业务均有波及，新能源汽车也不例外。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

要说在造车新势力里谁最财大气粗，那肯定绕不过恒大新能源。2019年在许家印的率领下，恒大干劲十足，通过巨资收购，恒大新能源几乎覆盖了一条完整的汽车产业链。

3月22日，恒大集团内负责运营大健康产业及新能源汽车产业的附属公司——恒大健康发布盈利预警公告，预计2019年度净亏损49亿元，较2018年度进一步扩大。

亏损皆因造车"烧钱"

恒大健康表示，公司亏损主要是由于拓展新能源汽车业务，该业务目前还处于投入阶段，需购买固定资产及设备，研发等相关费用及利息支出增加。恒大健康预计，集团控股公司预计在2019年净亏损20亿元，新能源汽车业务的净亏损或在32亿元，公司的健康管理业务于同期预计净盈利约为3亿元。

自宣布进入造车领域以来，恒大给我们的印象就是"买买买"！许家印曾用15个字概括了恒大造车的战略："买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好"！在2019年，新能源造车新势力中，干劲最足的就属恒大了，一系列大手笔操作，包括入股国能、与科尼赛克成立合资公司、买地、投资上下游公司等等，眼看许老板心中全球最大的汽车集团已经打造了一条完整产业链。

能买的核心技术都买了！

目前，新能源汽车与地产、文旅、健康并列为恒大集团四大业务板块。看上什么买什么，就是恒大进军新能源汽车的第一步。那么恒大在2019年都完成了哪些壮举呢？

恒大先后入股广汇集团，与瑞典汽车NEVS、超跑公司柯尼塞格达成合作，获得汽车销售渠道及整车研发制造能力。继而大力押注轮毂电机技术，入主动力电池企业。

另外，恒大还在广州、南通、沈阳三地买下地块，建立整车、电池、电机研发和生产基地。短短一年的时间里，恒大就覆盖了整车研发制造、经销渠道、动力电池、电机电控等产业链。而恒大第一款新能源汽车国能93已经在6月29日，于天津下线。

经过上半年一系列的买买买过后，目前恒大新能源也达到了可以比肩国内一些造车新势力的实力了。不得不说，打不过就充钱的道理还真是哪里都通用，成立不到半年的恒大新能源就能发布新车，虽说新车看上去不是那么酷炫，但这个速度可是众多难产的造车新势力都羡慕嫉妒恨的，果然是壕无人性的恒大新能源。

去年11月12日，中国恒大董事局主席许家印在"恒大新能源汽车集团全球战略合作伙伴峰会"上表示。"我们把能买的核心技术，能买的企业都买了，在造车方面'一无所有'的恒大要走一条不寻常的路，也就是换道超车"。

又有250亿投资安排上了！

不差钱的恒大底气十足，曾经公开表示要"在3-5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团"！

据悉，恒大未来产品线将覆盖中端、中高端、高端等等，涉及轿车、SUV、MPV等各领域。旗下新能源汽车品牌恒驰的首款车将命名为恒驰1，新车计划于2020年上半年亮相，并于2021年量产。

在我们担忧恒大健康亏损之际，未来两年人家又安排了250亿资金的投资。据悉，为了抢占规模和效率，据悉其计划3年投资450亿人民币（2019年投资200亿，2020年投资150亿，2021年投资100亿），规划在中国、瑞典及"一带一路"的相关国家，建设10大整车生产基地，并建设相应配套的核心技术的零配件生产基地（如电池、动力总成等）。

据了解，恒大新能源已在全球聘请15位设计师同步研发15款车，未来10-15年内将实现年产500万辆汽车，而为了将许家印的"十五字战略"贯彻到底，恒大在新能源汽车业务的投资还将持续进行。

至于亏损，想必进军新能源造车的恒大也早已做好了打持久战的准备。目前特斯拉和蔚来依旧处于亏损中，可见造车确实投资大、周期长，就像人们说的类似"烧钱的无底洞"。

小编语

比起不断陷入"资金荒"的蔚来、威马等造车新势力，背靠恒大集团的恒大新能源确实令人羡慕。虽然由于新能源投资巨大，导致恒大健康在2019年的亏损进一步扩大，但是背后的恒大集团在2019年依旧取得了很好的业绩。俗话说"背靠大树好乘凉"，对于一年地产业务拥有6010.6亿元销售业绩的恒大来说，一点小小的亏损完全能够扛得住。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

【导语： 毫不夸张地说，在看衰蔚来声音高企的时候，北京国资---亦庄国承诺向蔚来注资百亿，缓解了蔚来短期的资本需求，并抑制住了资本市场悲观情绪的蔓延。且不同于同时间段获得江西地方国注资的爱驰 汽车 ，需要将所用资金大部分投入在上饶工厂上，蔚来的资金主要将用于第二代平台及产品的研发上。那北京国资为什么要投资蔚来 汽车 ？而获得注资的蔚来 汽车 ，将来会否北上设厂，投桃报李呢？】

撰文|张 驰/编辑|钱 蕾

对于 汽车 主机厂来说，100亿元能够做什么？按照豪车品牌的经验来看：沃尔沃打造SPA平台，耗资100亿美元；而闻名遐迩的大众MQB平台更是耗资600亿美元。虽然国内车企通常不用花费这个天价来开发一个覆盖面极广的平台，但是开发全新的车型甚至触及整车平台的开发，对于任何一家车企来说，终究都是一笔不小的投入。

从财务数据上来看，蔚来一季度的营收只有16.31亿元，环比2018年四季度出现超过50%的下滑，净亏损虽然有所减少，但仍然高达26亿元，而比这更让人忧心的是，随着国内 汽车 市场仍然没有转暖的迹象以及纯电动 汽车 市场竞争越来越激烈，ES8的交付量出现持续下滑，2019年1季度仅有3989辆，2季度的交付量也仅有3586辆，环比仍然在下滑，而2018年4季度高达7980辆。

销量下滑以及持续的亏损，让蔚来对于资金的需求异常饥渴。ES8所产生的利润远远不能满足ES6的投产、后期新项目的研发推进以及市场售后的服务等，更不用说蔚来 汽车 还需要面对如今各个竞品车型即将上市的情况下，全力去开发第二代产品，来维持产品的更新速度，保证一定的吸引力。所以北京国资的介入，将能使得蔚来 汽车 的财务状况明显好转。对于引入特斯拉的上海来说，始终一山难容二虎。更别说，上海在新能源 汽车 领域的布局，不仅仅只有特斯拉与蔚来。

蔚来 汽车 是否还有价值？

那蔚来 汽车 还究竟是否有价值呢？回答是肯定的，有。在技术与品牌这两个驱动车企前进的车轮上，蔚来都已经有了一定的基础。而这个是其他造车新势力或者说传统的自主品牌所不具备的。

按照蔚来官方的说法，ES6在交付前，订单达到1万辆没有问题。这也就对蔚来产品交付提出了一定的考验。不过有了ES8的经验，蔚来在ES6的交付上相信不会再度跳票。如果ES6可以维持在每个月3000台以上的销量，那对于蔚来 汽车 的成本摊薄以及后期的盈利都将产生重大的意义。而这个也是对 蔚来的 产品研发及相关的技术能力的认可。

从品牌的角度来看，蔚来通过ES8已经成功建立起相比于其他自主品牌更高的品牌定位，并得到不少拥有一定消费能力消费者的认同。蔚来走的是与奔驰、宝马这些豪华品牌一样的道路。在全新的产品谱系上市之际，通过率先发售旗舰车型来提升品牌知名度，后期再通过产品下沉来刺激终端销量。这对于品牌建设是有帮助的。

北京为什么需要蔚来？

作为地区经济的支柱产业，北京想打造北京 汽车 成为全球领先车企的意愿是非常强烈的。在2018年的智能网联 汽车 大会上，北京 汽车 正式发布智能网联 汽车 五年行动计划“海豚+”战略。但以北汽当前的技术积累很难在激烈的竞争中形成能代表首都的智慧 汽车 品牌，制造到智造并不是简单的通过设备的引入就能切换完成的。

从北京市政府的角度看，北京国资投入巨资的背后：一方面是蔚来 汽车 在上海自建工厂的计划因为特斯拉的落地而难度大增，但同时蔚来希望自建工厂拥有自己牌照的意愿从未淡化过；另外一方面，北汽新能源产品定位过低，在电动车市场竞争日趋激烈的情况下，销量前景并不乐观。通过引入蔚来，可以为北汽与蔚来的进一步在智能网联 汽车 方面的深化合作打下一定的基础。未来无论是向蔚来出售工厂，还是北汽帮助蔚来代工，不仅可以化解北京 汽车 的闲置产能，也能带动北汽的零部件供应商获得更多机会。

如今北汽集团下属，除了北京奔驰以外，北汽自主品牌和北京现代，都面临不小的困境。而奔驰在国内除了北汽之外，如今还在和其大股东吉利展开合作，对于北汽来说，寻找比较靠谱的造车新势力进行某种程度的战略平衡刻不容缓。

如何平衡上海的新能源江湖

相比对于蔚来的翘首以盼，上海市政府的热情其实已经大不如前了。在寸土寸金的上海，地方当局更是希望企业将单位产出更高的研发中心或者总部放在上海，形成更大规模的总部经济。

从制造角度看，上海已经有了特斯拉的第一座海外超级工厂，其国产Model3即将上市，此外大众的MEB工厂以及恒大的国能 汽车 两个制造项目，如今也正在如火如荼的进行当中。特斯拉是全球公认的在电动车技术方面最为领先的公司，其甚至拥有自己设计研发无人驾驶芯片的能力，这个放眼全球，无人能敌；大众MEB工厂的落地，使得上汽大众拥有了和MQB一样的快速推出并生产电动车车型的能力；至于当下的国能，作为恒大进军新能源 汽车 的核心旗舰，恒大为其收购了三电系统的全球知名企业，搭建了较为完整的三电系统，未来潜力也是不容小觑。

此外，无论是上汽自主品牌、上汽通用、沃尔沃 汽车 这些传统车企还是不少造车新势力的研发中心，都坐落在大上海。因此，从上海市政府的角度来说，其电动车时代的企业阵容远远不输燃油车时代的大众加通用的组合。

禾颜阅车点评：

短短几年时间就要蔚来 汽车 给出比较好的财务报表，这个有点强人所难。但是相比于特斯拉，蔚来在前瞻技术上的投入上逊色很多。如果蔚来真的有特斯拉这样的能够研发芯片的技术，那蔚来就算亏损再厉害，也会有资金愿意源源不断地投入。这个才是造车新势力相比于传统车企真正不同的地方。如果复制传统车企的老路，而不谋求在尖端 科技 及其落地部署上的超前，那蔚来终有一天会趋于平庸。面对盈利能力及体系能力更强的传统车企，光靠做好用户售后服务体验，这点是远远不够的。假如亦庄国投的百亿人民币可以给到蔚来研发上的赋能，蔚来能够在包括5G智能网联的这些核心技术上实现突破，那样才能真正成为一家受人尊敬的企业。

THE END

在受到疫情的短暂冲击下，随着新基建的提速，充电桩行业将迎来新一轮黄金机遇期。

4月14日，国家电网召开2020年全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，宣布今年计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个。

受此利好消息影响，充电桩概念指数行情走高，据东方财富网数据显示，充电桩概念板块于昨日收盘时上涨2.91％，69家企业上涨，1家平盘，仅3家下跌，其中，国电南自、云内动力涨停。不过，今日开盘充电桩概念的行情却接连下挫，今日下午收盘，仅有20家实现上涨。

此前，另一巨头南方电网也宣布未来4年将在充电桩领域计划投资251亿元，两大电网强势发力，为充电桩未来的高速发展注入了强心剂。

“疫情之后，相关部门对充电桩更加重视，发展新能源汽车的核心，还是需要大力发展充电桩。”4月15日，中国汽车流通协会新能源汽车分会副秘书长曾丕权告诉我们，如果充电桩布局到位，随着企业的降本增效，把电池成本再继续降低，新能源汽车市场将飞速发展。

充电桩概念长期看好

步入3月份，疫情冲击让新能源汽车行业陷入低谷，作为新能源汽车的核心配套之一，充电桩市场也未有积极的市场表现。

在国家电网宣布发力充电桩建设的消息之后，资本市场释放了一波利好行情，我们查询东方财富网获悉，充电桩概念总计73家成分股，昨日收盘上涨2.91％。其中，69家上涨，国电南自、云内动力涨停，1家平盘，3家下跌。

中超控股、国电南自分别领涨，上涨幅度为10.17％、10.03％，南洋股份、雪莱特、奥特迅都上涨超过6％；亿利洁能平盘；创力集团、胜利股份、茂硕能源分别下跌1.30％、0.28％、0.09％。

新能源车概念股也上涨2.64％，其中，161家上涨，1家平盘，14家下跌。曙光股份领涨10.03％，宁德时代、奥特佳、欣旺达、科达利纷纷上涨10％。

不过，这波上扬行情并未延续太久，截止今日下午收盘，充电桩概念下跌0.66％，仅有20家上涨，1家平盘，52家下跌。

其中，国电南自上涨9.97％，比亚迪上涨3.83％领涨大盘。值得注意的是，比亚迪的涨幅或与其剥离半导体业务，引入战投，寻求独立上市有关。

对于充电桩概念的行情走势，资深证券评论员郭施亮告诉我们，充电桩概念股之前有所表现，是因为市场存在爆发式增长预期，但近期全球油价大幅下行，用油成本减少降低了消费者购买新能源车的热情。

随着国内汽车市场的恢复，新能源汽车的需求也将大幅回升，与此同时，沙特阿美和主要产油国在4月13日达成了史上最大的石油减产协议，油价或在可预期内得以回升，这对于新能源汽车来说是又一利好。

多方角力和不同因素都会影响新能源汽车和充电桩的资本行情，不过在郭施亮看来，油价低迷更大程度上离不开市场的供需关系，长期来看，油价会存在价格修复需求，新能源汽车也是未来代步的重要选择方式，充电桩的建设并不会因为油价大跌而影响长期战略建设。

郭施亮还表示，对充电桩行业来说，中长期的需求仍存，但最终还是要看行业盈利前景、市场真实需求等因素，行业龙头企业中长期将受益明显，但行业内竞争也会加剧。

充电难充电慢仍是痛点

在国家电网昨日召开的会议中，还披露了充电桩项目将会分布在北京、天津、河北、上海、江苏、湖南、青海等24个省(市)，并涵盖公共、专用、物流、环卫、社区以及港口岸电等多种类型。行业预计，国家电网此举可带动新能源汽车消费超过200亿元。

事实上，充电桩等基础配套设施的不完善和不均衡成为新能源汽车市场发展的桎梏。目前，全国大范围多地进行充电桩的投入布局将有助于提高部分潜在消费者的购买电动车的欲望。

4月15日，曾丕权告诉我们，现在国内新能源汽车发展的两个主要难题就在于，一个是价格成本高，一个是充电难问题，充电难的解决办法之一就在于大量布局新的充电桩。

“目前充电桩的配套比例国内还是偏低，根据相关政策引导的比例，车桩比应为1:1，现在的数据是3.6：1，公共充电桩的缺口依然很大。”4月15日，上海咔酷咔新能源科技有限公司创始人兼CEO刘波博士告诉我们。

根据中国充电联盟数据显示，2019年全国充电基础设施增量为41.1万台，同比增加18.1%。截止2019年12月我国充电桩保有量达到121.9万台，其中公共充电桩51.6万台，私人充电桩70.3万台。

而根据汽车工业协会数据显示，截至2019年底，全国新能源汽车保有量已高达381万辆，其中，纯电动汽车保有量310万辆，随着新能源汽车市场的快速发展，充电桩等核心配套的实时到位也势在必行。

此前，南方电网也表示，计划未来4年投资251亿元建设充电设施，建成大规模集中充电站150座、充电桩38万个。

两大电网相继发力充电桩领域，行业在未来的持续高速发展将被看好，不过，如何才能保障提量又提质是行业亟需解决的难题。

目前，市面上的快充由于造价成本更高，对电力容量要求更严格，因此快充还未能得到大量普及，充电慢也困扰着大多数的新能源车主。

刘波向我们表示，目前充电难、充电慢仍是制约充电桩行业的痛点所在。虽然充电桩的大量建设在一定程度上缓解了供需紧张的问题，但充电的功率小和不安全等因素还是需要逐步改善。

此外，充电场景种类多样也导致了充电桩较低的兼容性。曾丕权告诉我们，包括换电技术、充电场景等方面还是相对滞后，尤其是在城乡地区，车主充电不够方便。

曾丕权还表示，充电桩的利润很薄，加上目前国内的充电桩数量覆盖率不高，导致充电桩行业的盈利点偏低，不少企业的发展受到阻力。

不过，在有关部门和全行业大力促进充电桩和新能源汽车发展的大趋势下，痛点之下更多的依然是机遇。

刘波表示，公司旗下的交流充电桩可兼容各品牌车辆，直流充电桩体积小、支持多种应用及支付场景接入等优点。虽然目前行业竞争激烈，但在此番基建提速和政策驱动下，充电桩企业通过自身降本增效、不断创新、提升质价比等方式，依然能创造出良性的产业发展模式。

“目前国家在大力发展充电桩，行业机遇期显现，优质的产品智能化程度高，未来应该能更好打开市场。”刘波如是说。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

记者从合肥市科技局了解到，截至2013年，合肥市共推广新能源汽车8813辆，其中约90%为纯电动汽车。同时，合肥还投入巨资建设充换电基础设施，服务新能源汽车推广。据合肥市科技局局长朱策介绍，2013年，合肥将进一步推广新能源公交车450辆、新能源乘用车2000多辆。“合肥还依托莆田新能源公司建设全国首个市级新能源汽车监测中心，目前正在试运行。”此外，2013年合肥建成电动出租车充电桩349个，目前已有500辆电动出租车陆续投入运营。合肥于2009年和2010年被国家有关部委批准为首批13个节能与新能源汽车试点城市之一，首批5个新能源汽车私人购买补贴试点城市之一。截至2013年底，合肥市新能源汽车累计行驶里程超过6000万公里，节约燃油约1200万升，减少二氧化碳排放约2.8万吨。合肥已建成9个公交充换电站、50个电动汽车充电桩、近2000个电动汽车充电桩。建成1个市级监测中心、3个信息采集监测站、10个维护站。