上海张江高科技园区

石家庄开发区麦特达微电子技术开发应用总公司

唐山陶瓷集团陶瓷机械厂

河北省石家庄亚风化工厂

河北省化学工业研究院

国营汉光机械厂

中国轻工业机械石家庄公司

宣化钢铁集团有限责任公司

石家庄建南医院

河北省眺山化工厂

秦皇岛市直属机关印刷厂

石家庄常山纺织股份有限公司棉二分公司(广东办）

赞皇县林木苗种站

中铁物资集团华北有限公司

河北轻工进出口股份有限公司

中化河北公司

石家庄3502服装总厂

河北省新乐市外事服务中心

迈斯特化学品有限公司

河北宝石节能照明科技有限责任公司（原石家庄宝石集团无极荧光灯

石家庄3514皮革皮鞋总厂

石家庄宝石电子集团有限责任公司无极灯厂

河北纪元光电有限公司-市场营销部

中化河北公司精细发展部

河北远东通信系统工程有限公司

河北开元汽车贸易服务有限公司

秦皇岛秦海窑业公司

石药集团中诺药业

河北省机械科学研究设计院

河北省石家庄建筑机械厂

石家庄伟志电子科技有限公司

华北制药股份有限公司(销售部)

衡水市箱包厂

河北牲畜交易中心交易服务部

华北绿色农业服务中心

河北冀雅电子有限公司(销售部）

宇泉环保有限公司

河北省电子信息产业总公司电器公司

石家庄鸿远门业有限公司

中国移动通信集团公司石家庄分公司

石家庄市牧工商开发总公司三丰纸制品厂

石家庄市三丰纸制品厂

华北冶金设备制造厂

灵寿岩石矿物粉体厂

河北省阜城县进出口公司

河北飞达工具有限公司

河北阔达生物制品有限责任公司

河北帝王山房地产有限责任公司

冀雅电子有限公司

石家庄市石栾路31号建南医院

石家庄国际旅行社

秦皇岛易金商贸有限公司

河北省机械进出口公司廿二部

河北省工程机械有限公司

秦皇岛福安水处理设备有限公司

石家庄市人造板厂

石家庄联城贸易有限公司

河北联艺园林雕塑有限公司

河北翼凌机械制造总公司

石家庄煤矿机械有限责任公司销售部

行唐县畜牧局科技推广部

河北灵寿县鑫奥矿业加工厂

网信网络电话公司

石家庄市方宇进出口有限公司

承德天和国际旅行社

中化河北进出口公司钡锶盐事业部

中国联通张家口分公司

秦皇岛耀华镀膜玻璃厂

河北省专家诊疗中心医院

河北省送变电公司劳动服务公司

唐山冶金矿山机械厂销售部

河北省国际经贸发展公司

中化河北进出口公司

大理石工艺品厂

鑫泰隆皮草有限公司

秦皇岛同创设备有限公司

秦皇岛三农配方(BB肥)设备有限公司

北京冠农科技有限公司

安国市英欣花卉秧苗经销部

宏鹏远商贸有限公司

中信渤海铝业控股有限公司

"河北省食品进出口（集团）公司

第二公司"

河北圣雪葡萄糖有限责任公司

中化河北公司农化部

石家庄市机械化养鸡场

定州市绿林园艺苗木花卉场

特种耐磨焊条厂

河北金谷农业科技有限公司

新跃清真肉类加工厂

河北省农科院石家庄健大饲料厂

中国收获机械总公司藁城联合收割机厂

河北省食品总公司牧业公司

汇元天盛过滤技术有限公司

北京京华建设经营有限公司廊坊分公司

秦皇岛瀚潮科技有限责任公司

石家庄煤矿机械有限责任公司销售公司

邯钢集衡水有限责任公司

石家庄市栾城资信工贸有限公司

大曹庄管理区政府

顺平进出口公司

秦皇岛畅想咨询有限公司

耀华工业技术玻璃厂

河北省任丘市浩凯化纤有限公司

北黄城窗纱总厂

石家庄金石化肥有限责任公司(销售处)

河北省信息服务公司滦县支公司滦州镇信息站

河北清水特种耐磨焊条厂

河北利源环保设备有限公司

盛华机械厂

河北泊头恒远泵业有限公司

南皮县国敏水银开关厂

东光县通宇化工蜂蜡加工厂

沧州华瑞精密五金制品有限公司

唐山市丰南区富华冶金输送机械厂

河北四方焊条有限公司

信诚特种焊条厂

河北中泊防爆工具集团有限公司直销部

长城装饰装修工程有限公司

沧州市螺旋钢管有限责任公司.

中铁三局邯郸工程机械制造有限公司

河北廊坊纸塑制品厂有限公司

邯钢集团衡水薄板有限责任公司（销售部）

保定工业水泵有限责任公司

邱县香城固乡第二棉花加工厂

1河北奥邦特种耐磨焊条厂

华宝家电机架有限公司

北方三力焊接材料有限公司

邯钢集团衡水薄板有限责任公司（冷轧板、马口铁贸易部）

唐山铁中腐植酸厂

河北景县星光橡胶有限公司

唐山海港开发区投资发展有限公司综合部

唐山冀东石油机械有限公司

唐山市博亚科技工业开发有限责任公司

河北安国水泵厂

河北省唐山市冀昌塑料制品有限公司

河北省唐山市盾石干粉建材有限责任公司

河北长芦大清河盐化集团有限公司

天津市电缆总厂第一分厂（销售部）

邯钢衡水薄板有限责任公司

河北华旗责任有限公司

中国新时代健康产业滦县松竹梅商贸中心

廊坊春晖环保建材有限公司 销售部

唐山三友化工股份有限公司

河北省永良燃气设备有限公司

定州市永进机械有限公司

沧县皂坡洪发塑料厂

德赛橡胶有限公司

保定乐凯数码影像有限公司营销采购部

河北省香河县进出口公司

河北景县鹭达通讯铁塔有限公司衡水办事处

衡水永兴工程橡胶有限公司

沧州市金龙耐火保温材料有限公司

河北国美新型建材有限公司 销售部

河北省第三基础工程公司业务部

河北锯床厂（博野县北方锯业有限公司）

涿州华太机电有限公司 控制柜

弘宇网业有限公司

河北省饶阳县瀚阳工艺品厂

宇洋石材厂

保定乐凯数码影像有限公司销售部

河北省文安火牌金属穿线软管有限公司

廊坊北方糖业有限公司

河北省武邑县腾达实业有限公司

河北省武邑县观津橱柜厂

香河县兴盛粮油有限责任公司

翔隆机械设备有限公司

河北省武邑县昶兴铁柜厂

邢台神通机器有限公司销售科

南宫市灌充设备厂

天津市电缆总厂第一分厂(销售部)

河北篷布总厂

河北枣强县鑫宇输送机械有限公司

保定UV涂装设备有限公司

河北艺丰塑料制品厂

大城神农园果业发展有限公司

大城振兴铝材有限公司

晶日金刚石工业有限公司

河北省枣强县环保设备厂

河北省冀州市中意玻璃钢厂销售部

武警8640部队医院肛肠科

宝硕管材股份公司

衡水东盛铁塔有限公司

建材轻机集团北新机械有限公司

金源丝网制品有限公司

河北南宫市永红福利绒毛毡厂

廊坊市物产企业集团有限公司

河北大厂评剧歌舞团

顺达肉类食品有限公司

杰特礼品公司

中国永红毡业有限公司

河北可耐特玻璃钢有限公司暖通分公司

河北省远东橱柜有限责任公司

保定天威电气成套设备有限公司

河北容城无线电厂

保定向阳航空精密机械有限公司(销售）

河北保定宝硕门窗发展有限公司

安平安龙集团总公司

河北诚信大厦有限责任公司

东光县北金矿山器材有限公司*

河北五洲集团有限公司

河北沧州鑫光防腐保温厂

河北省景县广川广播电视设备厂

邯钢集团衡水薄板有限责任公司

河北启发集团

深州市进出口公司

通用机械厂

沧州鑫达玛钢厂

河北省衡水市箱包厂

河北圣仑进出口集团公司

河北省科学院微生物研究所药用真菌研究室

河北华星玻璃纤维耐碱网格布有限公司

保定野三坡旅游服务公司

保定市机电产品综合经营公司

河北省食品进出口（集团）公司第二公司

北农(海利)涿州种衣剂有限公司

泊头市亿恒机床量具制造有限公司

泊头市泵机械阀制造有限公司

泊头市特种泵厂

河北天成钢管有限公司销售部

泊头市长河铸业有限责任公司(生产部）

河北天源钢管有限公司

河北省东光县王交特种电器厂

河北沧州大化进出口公司

任丘市新北仪器厂

盐山县宏润管道集团有限公司

石家庄核工业航测遥感中心

石家庄开发区耀华衡器厂

围场满族蒙古族自治县棋盘山社会福利公司

河北省纺织科学研究所

宁晋县永一阀门制造有限公司

唐山市朝阳化工总厂

秦皇岛市长城清洗剂厂

中国人民解放军第六四一一工厂(6411工厂)

河北永昌造纸厂

石家庄市方圆计量技术有限公司

河北省保定机床厂

河北石家庄太行机械厂

邯郸市开元包装材料厂

石家庄长城机床工具有限公司

石家庄宝石集团无极荧光灯厂技术部

黄骅市外贸工艺草制品厂

中国永一阀门集团（石家庄）销售公司

新兴铸管集团邯郸实业有限责任公司

石家庄鸿运科技有限公司

海森医药有限公司

石家庄北华矿棉板有线公司

河北冀雅电子有限公司销售部

石家庄机场有限公司（货运部）

石家庄三五一四皮革皮鞋总厂市场部

宣化化工有限责任公司

河北承德拖拉机厂销售部

石家庄常山纺织股份有限公司（经营部）

河北政法职业学院（西院）

青岛赛维家电服务产业有限公司石家庄分公司

石家庄金刚内燃机零部件集团有限公司活塞环厂

邯郸地方铁路钢材经销处销售部

河北省电子信息技术研究院

河北省机械进出口公司(出口十部)

青岛赛维服务产业有限公司石家庄分公司

河北省建筑科学研究院特种所

北京首都创业贸易有限公司

上海普美电子有限公司

邯郸市鑫达马车栓厂

石家庄市邮政音像（连锁）中心

中化河北进出口公司秦皇岛公司散化部

中国铁通集团河北分公司

河北华录通信器材有限公司

河北冀雅电子有限公司（模块部）

昊华中意玻璃钢有限公司型材部

河北圣雪葡萄糖有限公司

核工业606工业公司化工厂

石家庄动力集团

河北冀物金属回收有限公司

南宫市铁路橡胶厂

北车集团唐山机车车辆厂

石家庄市天成食品添加剂厂销售部

石家庄万利豪贸易有限公司

河北轻工进出口集团股份有限公司染料

河北省灵寿县北方矿业加工厂

石家庄三五一四皮革皮鞋总厂

秦皇岛燕冶法兰制造有限公司(贸易部)

河北省正定县对外贸易公司蜡烛出口部

河北恒银期货经纪有限公司

天玉玻璃有限公司

张家口市佳光电池有限公司

石药集团药物研究院

避暑山庄实业集团公司

藁城市博远农牧机械有限公司

河北建设集团装饰工程有限公司石家庄公司

保定罐头厂

河北省总工会北戴河疗养院宾馆国有企业

沧州市兴水阀门厂

安平县衡安钢板网厂

唐山市四隆不锈钢商贸有限公司

太平人寿保险保险有限公司秦皇岛中心支公司

秦皇岛骊骅集团

冀州市中意玻璃钢有限公司

世纪特种耐磨焊条厂

河北省食品进出口(集团）公司

中铁山桥集团铸造有限公司

石家庄市畜禽技术服务公司

河北可耐特玻璃钢有限公司/销售部

秦皇岛市海港区人事劳动和社会保障局——人才劳动力市场

世纪合金有限公司

四川长虹电器股份有限公司空调公司

唐山市水泵厂销售部

河北省纺织品进出口股份有限公司一部

河北皇牌食品机械有限公司 销售部

河北华润进出口有限责任公司业务一部

河北省献县进出口公司

河北顺平外贸进出口公司

河北省食品进出口(集团)公司

广安化工有限公司

河北省油脂公司

秦皇岛视听机械研究所

安平县越琪网类制品有限公司

河北宝硕股份有限公司绿源塑料分公司销售部

唐山晟天液压气动元件经销处

秦皇岛市博盛电子有限责任公司

顺平外贸进出口公司

廊坊翔宇塑料制品有限公司营销部

河北华田食品进出口有限公司

河北省纺织进出口公司

石家庄常山纺织股份有限公司棉一分公司

石家庄市新海的科贸有限责任公司

"河北辛集化工集团有限责任公司

销售公司"

河北省建筑科学研究院

"TANGSHAN CERAMIC IMP.&EXP.

CO.,LTD"

河北省食品进出口（集团）公司

兰州亿能工程设备有限公司

河北辛集化工集团有限责任公司（销售部）

河北皓源管业有限公司(廊坊)

镭影文化传媒有限公司

昊华中意玻璃钢有限公司型材分公司

石家庄煤矿机械有限责任公司随车吊分厂

泊头市迅达机床平台量具有限公司生产部

廊坊市北方天宇机电技术有限公司

河北发达钢管制造有限公司

·河北省三力特种耐磨焊条厂

河北省南宫市三力特种焊条厂

司瑞森

安平县鸿运达金属制品有限公司

京唐港远洋宾馆

河北金赛博板业有限公司石家庄直销点

秦皇岛市丰和贸易有限责任公司

安平鸿运达金属制品有限公司（业务部）

二机人机械加工厂

中国船舶重工集团第七一八研究所

秦皇岛耀华制衣有限责任公司

中化河北秦皇岛进出口公司

秦皇岛市对外供应总公司

邯郸汉光办公自动化耗材有限公司..

邯郸汉光办公自动化耗材有限公司.

河北鹏辉管件有限公司销售

河北圣仑进出口集团公司-业务部

中化公司

保定钞票纸厂证券厂市场部

"青岛中远物流仓储配送有限公司

唐山RDC"

〈华北〉佳园特种焊条厂

山东汉光包装设备总公司

保定三九济世生物药业有限公司

河北宝硕股份有限公司包装材料事业部

中国石油天然气股份有限公司华北石化分公司

中国人民人寿保险股份有限公司保定中心支公司

国营青县农场电子配件厂

华油一机华油钢管有限公司

河北沧州大化集团有限责任公司

邢矿集团花生蛋白油脂分公司

四方特种耐磨焊条有限公司

河北钻机厂

河北保定隆胜电气有限公司业务部

普拉斯精工制造有限公司销售部

双盈经纪公司

唐山恒兆物贸有限公司出口部

中国北方唐山新旧输送带货场

邯郸制氧机厂

中国人寿保险股份有限公司任丘分公司

三河天龙阿克电子有限公司

邯郸铁通公司

中煤建筑安装工程公司

邯郸麦浪植物提取有限责任公司

邯郸圣绵纺织有限公司-市场部

武安市科力型钢有限公司(供销部）

中铁三局集团邯郸工程机械制造有限公司

邯郸圣绵纺织有限公司---市场部

邯郸市奥兴物资有限公司

汉光机械厂打印复印耗材有限公司

保定中纺依棉纺织有限公司

河北中远国际货运有限公司廊坊分公司

河北一一四机床厂供销科

大名县名鼎化工有限责任公司1

邯郸市第一财经学校食品加工厂

遵化市流星雨中介有限责任公司

唐山海港开发区投资发展有限公司办

唐山陶瓷股份有限公司卫生陶瓷分公司

唐山博亚科技工业有限责任公司

中意玻璃钢有限公司市场部

唐山生产力促进中心

唐山鼎丰办公用品有限公司

河北中达集团有限公司水泥厂

中油管道物资装备总公司

邯钢集团衡水薄板公司

河北省二零零五盐山县顺利机械制造有限公司

唐山陶瓷集团特种陶瓷股份公司

北方天宇机电技术有限公司

唐山盾石干粉建材有限责任公司销售部

保定绿城食品有限公司

沧州市螺旋钢管有限公司

河北可耐特玻璃钢有限责任公司

河北金牛能源有限公司玻璃纤维分公司

燕华渔具公司

滦南县信达综合服务部

河北省第三基础工程公司【河北省新河县新华路19号】

香河县种子公司刘宋营业部

河北鸿鑫达钢管制造有限公司

河北省第三基础工程公司项目部lsq

际华三五四三针织服饰有限公司

CEC朗房中电大成电子有限公司

安平县线材筛网厂销售2部

河北省地球物理勘查院包装材料厂

邯钢集团衡水薄板有限公司-销售公司

河北廊坊新华教育考试培训中心

廊坊天宇机电技术有限公司

河北安平环保设备厂

河北留史皮毛市场信息服务中心

河北省枣强县玻璃钢工业园区玻璃钢产品销售处

河北省邯钢集团衡水薄板有限责任公司

河北省柏乡县金鑫机械铸造有限责任公司

深圳书城数码科技有限公司华北销售部

际华三五四三针织服饰有限公司(外贸部)

衡水市工具厂

河北恒宇橡塑制品有限公司销售部

廊坊迪远仪器有限公司（原国土资源部物化探研究所仪器研制中心）

廊坊市胡庆余堂化工有限公司

河北天大天久化工科技有限公司

河北省景县雪焱铁塔制造有限公司

北京欧普利灯具有限公司

天龙非开挖管道工程有限公司

河北省保定市公交总公司

河北省景县长城滤业有限公司

新时代健康产业(集团)有限公司（高阳松竹梅销售中心）

河北机床厂

河北保定同业新能源研究所

强力自行车有限公司

河北省景县华北实业有限公司销售部

河北农业大学机电新技术公司

河北大厂评剧歌舞团(业务部）

南宫福利毛毡厂

国有福利毡业有限公司

河北国富凯迪生物技术有限公司

河北中达集团有限公司

沙河市进出口公司贸易三部

南宫市农业局

河北特种胶管有限公司

安平县旭程金属网业有限公司营销部

南宫市永红毛毡总厂

河北大学金益氨基酸有限责任公司

保定市天鹏北方对外贸易有限公司业务二部

河北中德利钢管制造有限公司销售部

河北省三七四工厂

河北省泊头市精锐工量具有限公司

保定整流器厂

保定市普拉斯精工制造有限公司市场部

河北冀衡集团药业有限公司

中洲蓝天科贸有限公司邯郸办事处

保定宝硕门窗发展有限公司(股份）

河北省冀州市中意复合材料有限公司（原中意玻璃钢厂）

河北安平红星丝网厂

恒琳商贸有限公司

河北衡水远大集团棉纺织总厂

河北衡水冀峰印刷股份有限公司

陕西好其军治药有限责任公司

保定乐凯磁信息材料有限责任公司

保定乐凯数码有限公司

河北北制动毂厂

沧州市螺旋钢管有限责任公司销售网

河北勃皓教学仪器设备有限公司

河北永兴玻璃鳞片厂

兴宇电子机箱设备有限公司

河北省孟村回族自治县机械有限公司

河北省吴桥县导热油炉有限责任公司赵学锋

献县隆盛达机械量具有限公司

交河铸造厂

河北沧州亿佳化工有限责任公司

沧州乾成钢管有限公司销售五公司

河北省鑫艺非标量具制造有限公司

时间：2009-04-06 01:42:28 来源：第一财经日报 作者：袁飞

近日，国务院对上海两个中心建设给出的行动纲领，给担负上海经济牵引重任的浦东新区带来越来越大的想象空间， 而担纲上海先进制造业重任的张江高科技园区将在这场新的经济变局中扮演重要角色。

“张江将是浦东新区经济发展引擎。” 张江功能区管委会主任陶伟昌在接受记者采访时表示。

面对经济危机冲击下的新期待，针对园区中小企业多、融资难的情况，张江园区专门成立了上海张江中小企业信用担保中心（下称“中心”），为金融危机下的中小企业融资提供融资担保。

目前，已经有上海银行、工商银行、浦发银行、交通银行、国家开发银行等7家银行进行了授信批复。中心为30家企业进行了总额达2.353亿元的融资担保。据了解，中心在前期应收账款质押、股权质押、知识产权质押等反担保方式的探索后，继续创新多种符合高科技中心企业特点的反担保方式。争取到今年二季度末，贷款项目达到40家以上，帮助企业获得贷款担保总额50000万元。

张江功能园区官员称，尽管金融危机来袭，张江经济却呈现“这边风光独好”态势。2008年张江吸引外资项目149个，合同金额12.95亿美元，同比增长8.8%；吸引内资项目284个，注册资本17.2亿元人民币，同比增长41.37%。2009年张江园区经济依然保持了较快增长，今年第一季度园区经济同比减幅明显趋缓，仅2月份的税收就比1月份回升10%。

目前，张江正在规划的总部经济园，占地面积1.89平方公里，东起曹家沟、西至外环线、南起三灶浜、北至川杨河。

担负张江地区开发任务的张江集团高层表示：“园区目前正在酝酿新的战略以应对时局变化，不久将公布于众。”

张江高科技园区是国务院批准设立的我国首批国家级高新技术产业园区之一，是我国和上海市自主创新战略的重要载体，“聚焦张江”是国家浦东综合配套改革试点十项任务之一。经过16年的建设，张江开创了独具特色的高科技园区发展之路——“张江模式”，即“一个平台、两大动力、两类资源和两种能力”；探索了一条内生成长的发展之路，形成集成电路、生物医药和软件三大核心主导产业，及文化创意设计、金融信息服务、信息安全、光电子、新材料新能源等新兴产业高速发展的产业布局。

发展经济的同时，张江在环境保护、能源节约、ISO14000国家示范区建设、节水型园区创建、办公中心生态技术集成等方面进行了大量实践和探索。“规划”将全面推进园区环境保护、循环经济、清洁生产和生态建设等各项任务，注重提高园区资源循环利用率、降低园区环境风险、确保园区生态安全等重点。园区推进科技创新，发展高科技产业的经济增长方式，已初具低碳特征的端倪，此次通过的“规划”，张江还将通过创新能力建设，率先探索低碳经济之路。“规划”确定，张江将用10-15年的努力，把园区建设为高科技产业生态改造样板区、低碳新兴产业示范区、创新要素汇集区、技术标准引领区。国内高科技园区发展中独树一帜的“张江模式”将赋予丰富的绿色生态内涵。

[股市360]张江高科：给予较高的市盈率 推荐评级http://www.gushi360.com 更新时间：2009-8-31 15:43 股市360【字体:小 中 大】 【加入收藏夹】 ----本文导读：----

东兴证券研究所公司评级： 推荐 评级变动： 维持（首次）评级

事件：

公司发布2009年上半年度报告，公司在上半年公司实现营业收入96693.07万元，实现净利润29970.61万元，同比分别增长8.52％和21.02％。基本每股收益0.192元，同比增长1.04％。

积极因素：

上半年主要业务的营业收入公司均有一个较稳定的增长。上半年公司实现营业收入96,693万元，比上年同期89,100万元增加了7,593万元，增幅为8.52％。其中：实现房地产销售收入68595.71万元，同比增加21.47％；房产租赁收入19500.31万元，同比增加5.37％，公司各类经营物业的出租率和收租率仍保持在较高水平；通讯服务收入6584.65万元。实现营业利润45,655万元，比上年同期36,473万元增加了9,182万元，增幅为25.17％，归属于母公司所有者的净利润29,971万元，比上年同期24,765万元增加了5,206万元，增幅为21.02％。

尽管去年以来整个宏观经济对房地产行业冲击较大，但公司作为园区开发服务类企业，得益于张江园区的高速发展所带来的物业价值提升，使公司工业园区类和商务出租类地产收益较为良好，上半年公司房产销售和租赁价格均呈平稳态势。公司主营房地产租售毛利率为57.14％，其中:房地产销售毛利率为56.29％，房产租赁毛利率为60.11％。与上年相比，上半年公司房地产整体毛利率下降了6.08％，其中:房地产销售毛利率较上年下降了8.34％，房产租赁毛利率基本持平。

上半年公司的应收账款达66548.76万元，比去年同期的31541.33万元增加了35007.43万元，同比增长110.99％。

上半年加大了对高新技术企业和自主高新技术项目的筛选和投资力度，另一方面加强对已投资企业的创新管理，挖掘被投资企业的潜力，以培育公司未来利润增长点。公司下属海外公司Shanghai (Z.J.) Holdings Limited的全资子公司ShanghaiZJHi-Tech Investment Corporation向本公司控股股东上海张江（集团）有限公司间接控制的子公司上海张江科技投资（香港）有限公司增发股份，双方各持该公司50％的股份，构成共同投资。

消极因素：

本年公司预算主营业务收入为23亿，本报告期实际完成了9.5亿，完成全年经营计划的41％，其中：房地产业务预算实现收入约20-21亿元，本报告期实际完成了8.8亿，完成全年预售的44％，差异原因是由于公司实现房地产销售收入在年度各季存在着非均衡性。

与上年相比，上半年公司房地产整体毛利率下降了6.08％，其中:房地产销售毛利率较上年下降了8.34％，房产租赁毛利率基本持平。本期房地产销售毛利率下降的主要原因是公司本期销售的部分房产系外购物业，该部分物业相对于公司自己开发建设的物业毛利率较低，因此稀释了公司房地产整体销售毛利率。虽然本期房地产销售毛利率有所下降，但仍达到了56.29％的高毛利率水平。公司上半年房产租赁业务，继续保持较高的毛利率。另外公司上半年投资收益4590.34万元同比上提同期的6360.23万元少-27.83％。

业务展望：

由于我国高新区正处在高速增长的时期，作为高新区龙头的张江高科（600895）近几年也处在快速增长的时期。张江高科在“一体两翼”的企业战略下，最大程度地享受了园区的经济增长，资产规模不断扩大，净利润收入也在不断提高。上半年公司营业利润较上年同期增长的原因主要为房地产销售实现主营利润38,613万元，比上年同期增加了4,376万；房产租赁实现主营利润11,721万元，比上年同期增加了871万元。显示了公司作为园区类开发企业,园区开发主业业绩较为稳定。2009年下半年，公司表示将继续贯彻公司报告期内营业收入较上年同期增长的主要原因系公司凭借张江园区产业集群的优势，使得房产销售收入与租金收入同比稳定增长。

公司收购的资产收购快标厂房已完成建设，下半年将根据市场需求正进行重新定位开展招租工作；张江高科苑项目也即将交付使用，目前已完成居家公寓结构封顶、外墙施工、设备安装、内部装修等工作；集电港43号地块项目A、C楼主体结构完成，目前进行内部装饰；B楼结构封顶；集电港三期—南块项目1#、2#、3#外墙保温施工，裙房幕墙施工完成；集电港B区1－6北地块项目完成地上11层结构施工；集电港B区1－7北地块项目也完成也完成了地上11层结构施工。下半年公司将有序地推进推进张江高科苑、创想园、集电港43号地块，集电港三期等项目的建设及技创区项目改造。这些项目的竣工将使公司的可出租和销售的房屋大大增加，将为公司创造更多收益。

下半年投资运营将配合公司战略，继续做好股权和资产收购工作，并对原有投资项目进行疏理，对不符合公司发展战略的投资公司进行转让。公司已公布，公司全资子公司—上海浩成创业投资有限公司（以下简称“浩成创业”）拟与上海柏森投资管理有限公司（以下简称“柏森投资”）共同设立上海浩凯投资有限公司。其中，浩成创业出资人民币1.98亿元，出资比例为99％，柏森投资出资人民币200万元，出资比例为1％。浩凯基金设立以后，其主要业务将包括：高科技股权投资业务、股权投资咨询业务、为成长性企业提供管理服务业务。另外下半年中，Shanghai (Z.J.) Holdings Limited与上海张江科技投资（香港）有限公司将进一步向Shanghai ZJ Hi-Tech Investment Corporation各增资4390万美元，用于收购上实医药（600607）健康产品有限公司、Device Best Technology Limited及InfoTrinity Holdings Limited三家公司的全部股权，并通过这三家公司间接持有MicroPort ScientificCorporation24.38％的股权。截至目前，Shanghai ZJ Hi-Tech InvestmentCorporation已完成对上实医药健康产品有限公司的股权收购（该公司持有MicroPort Scientific Corporation18.89％的股权）。

盈利预测

我们预计公司2009年、2010年和2011年的营业收入分别为22.84亿元、31.07亿元和43.50亿元，公司2009年和2011年的EPS分别为0.45、0.59和0.75，对应的PE为29.60、22.51和17.60。

投资建议:张江高科的园区内拥有一大批高新企业入住，公司享受着园区内高新产业快速成长所带来的收益。从创建园区开始至今，张江高新区凭借国家高新开发区快速发展的天势，依托长江三角洲历史、地理以及人文的地利优势，并通过公司管理人员的共同努力，已在张江筑起我国优质高新产业的平台。考虑到高新区的房地产出租和出售是面对区内的高新企业，高新区内优质企业的快速发展相对稳定。另外，园区是各地方政府重点扶持的对象，土地等注入的条件优惠，能享受有关扶持政策，抗风险的能力也大。我们认为可以给予张江高科较高的市盈率，维持“推荐”的投资评级。

参考网址：：http://jpkc.ecnu.edu.cn/0715/pdf/shixi/%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E5%BC%A0%E6%B1%9F%E9%AB%98%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%9B%AD%E5%8C%BA%E5%8F%91%E5%B1%95.pdf

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