美国绿色供应链管理要点分析

由于其广泛的可用性和出色的导电性，从电子消费品到 汽车 再到半导体，几乎所有电子产品都含有铜。去年全球铜需求量为2360万吨，到2027年，预计将达到近3000万吨，年均增长率约为2.6%。

这种惊人的增长不仅归功于中产阶级消费者的崛起，还应归功于全球稳定地转向清洁能源和可再生能源这一变化，如风能和太阳能，这对铜矿商来说是个好消息。可再生能源需要的铜量是传统能源铜需求的数倍。例如，覆盖整个西德克萨斯州、加利福尼亚州和其他一些州的风力发电场对铜的需求量多达1500万吨。2018年是可再生能源创纪录的一年，目前美国发展最快的工作岗位是风力涡轮机维修技师和太阳能电池板安装工。

根据彭博新能源 财经 (BNEF)的报告，可再生能源企业铜采购量从2017年到2018年增加了一倍多。去年全球公司购买了13.4千兆瓦(GW)电力，这些电力就是来自于可再生能源，而2017年则为6.1千兆瓦，翻了一倍多。超过63%的采购活动发生在美国，仅脸书就消耗了2.6千兆瓦的可再生能源，是电信巨头AT&T消耗量的三倍。

可再生能源的发展趋势预计将在未来几年加速。分析人士认为，到2035年，可再生能源发电量将占所有发电量的一半以上，其价格低于煤炭和天然气生产的电力的价格。15多年之后，全球近四分之三的能源消耗将来自可再生能源，主要是风能和太阳能。这对铜矿商来说很有吸引力，那么现在可能是开始参与的绝佳时机。当然，高品位铜矿以及良好的管理对铜矿商来说至关重要。

不得不提的是，中国将快速从燃油车转向电动 汽车 。电动 汽车 消耗的铜量是传统内燃机 汽车 的三到四倍。中国对电动 汽车 产业的扶持力度处于世界领先地位，并且还持续很长一段时间。据彭博社报道，去年第四季度，中国占全球电动 汽车 销售额的60%，中国拥有全球电动 汽车 充电基础设施的一半。截至去年年底，电动 汽车 销量占中国新车总销量的7%左右，自2011年以来复合增长率高达118%。十年左右，亚洲国家电动 汽车 将占全球电动 汽车 市场近40%的份额。据BNEF称，紧随其后的是欧洲(26%)和美国(20%)。

中国不仅向新能源 汽车 制造商发放了国家补贴，而且还建立了信用体系，该体系要求 汽车 制造商通过销售电动 汽车 来获得积分。据BNEF称，这是全球最重要的电动 汽车 政策，正在大规模实施电气化计划。除此之外，中国还在环境保护方面提高了排放标准，正如现在在欧洲部分地区看到的那样，中国将很快开始禁止生产燃油 汽车 。中国的许多城市都看到了政策的住转变，并已经对燃油 汽车 销售实施了限制。2018年，深圳和上海在全球的电动 汽车 销量超过16.5万辆，这比挪威和德国的总和还要多。由于对电动 汽车 的需求如此之高，1月份中国铜进口量攀升至47.9,万吨，这是有史以来的第二高纪录。

摩根士丹利今年看好铜价，所有这些让人相信2019年是铜矿商的机会。2019年初到至今铜价上涨了约6%。2019年铜价接近每磅2.80美元，这比2011年2月创下的 历史 高点4.62美元低约67%，这表明铜价还有更多的上涨空间。上周，摩根士丹利、花旗和高盛都看涨铜价。由于铜供应短缺口扩大以及贸易争端缓解的可能性，摩根士丹利预计2019年铜价将上涨14%。

至于铜矿开采商，摩根士丹利(Morgan Stanley)上调了Freeport-McMoRan的价值，而高盛最近上调了力和力拓(Rio Tinto)的极致。另外，新加坡星展银行也预计到2020年中期铜会出现短缺。分析师预计，从现在到至少2022年，铜供应量每年都会出现缺口。铜是影响全球电气化趋势的重要因素，预计未来几年铜需求将稳步增长。到目前为止，铜供应仍未跟上。据路透社报道，为了满足不断增长的铜需求，明年将有四个美国铜矿项目开放，这是几十年来首次大规模开放铜矿项目。

美国在未来矿产资源和矿业、能源业管理中将强化发展可再生能源和新能源的战略表现在以下方面。

（1）在政府的一系列政策中，突出强调了发展可再生能源和新能源的重要性

在2001年布什就任美国总统之初，就提出要加速发展新能源和可再生能源，促进美国能源利用多样化，保障美国能源安全。在2006年2月就能源问题致美国人民的公开信中，再次强调了发展可再生能源和新能源。

在2003年总统的国情咨文中，布什总统宣布，将预算12亿美元从事氢能源计划（HydrogenFuelInitiative）研究，以改变对外国石油的依赖状况。其根本目的是，通过发展商业性可行的氢动力燃料和电池所需的技术，促进千家万户使用新型能源，减少对进口石油的需求，改善美国能源安全。

美国倡导使用氢和燃料电池，改善国家能源安全是基于以下判断和事实：①美国目前60%的石油消费来源于进口，到2025年石油进口额将达到68%；②几乎所有美国的汽车和卡车靠汽油行驶，这是美国目前进口如此多石油的原因，美国每天所消费2000万桶石油的2/3是用于交通运输；③氢是已知燃料中单位质量中所含能量值最高的物质；④在未来10～20年中，减少美国对进口石油依赖的最好方式是增加使用汽油电力混合的车辆，这种车辆对于当今的美国消费者来说是可得的；⑤氢可从丰富的国内能源中进行生产，包括化石能源、核能和可再生能源；⑥长期来看，仅提高美国能源效率是不够的，到2040年，使用美国国内生产的氢来驱动交通运输车辆和其他设施可有意义地减少石油消费。

2005年5月25日，美国能源部宣布，在未来3年内，将从能源部科学办公室拨款6400万美元资助70个氢研究与开发项目。这些氢项目将着重解决以下5个方面的问题：①氢储存材料；②燃料电池薄膜或从其他气体中分离出氢并提纯氢；③氢生产储存利用的毫微级（10-9）催化剂；④模拟或利用产生氢的生物学过程的氢生产方法；⑤从太阳能中生产氢。

同日，能源部和农业部共同签署了旨在开发更成本有效的方式从生物体资源中生产氢的谅解备忘录。根据该备忘录，能源部和农业部专家将定期会面，分享转变生物体成氢的技术和成本信息。可用于氢生产的生物体资源包括乙醇、庄稼和森林残留物、作为能源的作物如柳树等。

事实上，能源部能源效率和可再生能源局一直在发展可再生能源和新能源，在其11个基本工作项目中，就有5个涉及具体可再生能源和新能源的开发，包括生物体项目、太阳能项目、氢燃料电池和基础设施技术项目、地热技术项目和风能与水电技术项目等。

（2）在联邦政府的拨款预算中，明显增加了新能源和可再生能源的拨款额度

美国能源效率和可再生能源局是专门负责美国新能源和可再生能源研发的管理机构。表4-2是美国能源效率和可再生能源局的拨款额比较。由表4-2可见，从布什总统执政的2001年起，能源效率和可再生能源局拨款额比以前各年明显增加，这种增加是在美国经济走向下坡、其他部门经费缩减的情况下发生的，彰显了美国对新能源和可再生能源研发的重视。

表4-2 1998～2005美国能源效率和可再生能源局可比较预算

不仅如此，美国还增加了许多新的新能源和可再生能源的开发、研究项目，如氢能源项目等，并在经费上加大投入。如2004财政年度，美国通过HydrogenFuelInitiative计划，对氢和燃料电池研究和开发项目的拨款为1.59亿美元。而在2005财政年度，在其他预算项目相继减少的情况下，在总统的预算要求中，又大幅增加了氢项目预算拨款，使用于氢和燃料电池活动的预算要求达到2.27亿美元。这事实上体现的是美国对开发新能源和可再生能源的重视。

（3）在联邦政府的战略规划和计划中，突出强调了新能源和可再生能源

在能源部直到2020年的战略规划中，将发展新能源和可再生能源列为重要的战略目标。在其能源战略目标中，提出 “研究可再生能源技术——风、水力、生物体、太阳能和地热”，“通过发展和改善技术，加速向氢经济的转变，使用可再生能源、核能和化石燃料生产氢”等。美国长期的能源战略和安全，不是发展单一的能源来源，而是范围广泛的能源供应选择。能源多样性（如化石能源、可再生能源和核能），既有助于保障能源供应稳定，也有利于预防价格高峰。

（4）在权威专业组织的研究报告中，强调开发、利用新能源和可再生能源

在2001年5月出台的《国家能源政策报告》中，就明确建议加强开发、利用新能源和可再生能源，认为是解决美国未来能源问题的希望所在。在2004年2月4日公布的美国国家研究理事会（NRC）题为“氢能源经济：机会、成本、障碍和研发需求”的研究报告中指出，“氢能源经济对美国国家能源安全和环境有巨大的、根本性的好处。在未来50年，氢将变为主要燃料，可根本转变美国的能源体系”。

（5）在相关法律的制定中，进一步明确了促进新能源和可再生能源的开发和使用是国家的鼓励政策

在美国关于能源安全和能源政策的法律中，2005年布什总统签署的《能源政策法》代表了美国当前和今后一段时期新的能源政策走向。《能源政策法》（2005）明确提出和规定了（政府通过税鼓励政策）促进新能源和可再生能源的开发和使用，包括风能、生物体、沼气、地热能和太阳能等。

发展新能源和可再生能源，一则有利于保障能源安全，二则有利于保护自然环境，因而是近些年来美国政府和有识之士讨论的热点话题之一。

美国总统奥巴马在竞选期间就强调新能源的重要性，就任总统以来也多次强调发展新能源至关重要，并把新能源作为政府重点投资领域之一，希望用新能源行业的发展促进就业并复苏美国经济。

奥巴马政府认为，长期投资于可再生能源领域将催生新兴产业，提供更广泛的就业机会，从而恢复经济活力。奥巴马政府计划未来十年投入1500亿美元资助新能源研究，为相关企业提供税收优惠，并创造500万个就业机会。大力发展清洁能源，减少对中东和委内瑞拉石油的依赖。到2015年前，投入使用100万辆美国本土生产的充电式混合动力汽车；到2012年，保证美国人所用电能的10%来自于可再生能源。实施“总量控制和碳排放交易”计划，到2050年，将温室气体排放在1990年水平的基础上降低80%。

对于美国政府的新能源政策，美国企业界人士表示热烈欢迎。丹佛市公共土地信托集团董事长布莱恩.柏特纳在接受采访时说：“这非常、非常令人激动。美国在新能源竞赛中已经落后。过去八年，我们没能去做我们应该可以做到的事情。现在有许多事情要做，要做大量技术、研究、开发工作，但对未来必定是有益的。”

致力于太阳能光伏产业的丹佛市混合动力能源集团总裁伍迪.伯尔德斯利告诉我，他对新政府的能源政策感到非常兴奋。他说：“它显示出奥巴马政府对可再生能源、清洁能源、可持续性、减少碳排放这一非常重要的任务做出了实实在在的承诺。奥巴马政府还非常关注与燃烧煤等矿物燃料相关的全球气候问题。我们非常高兴今后能看到奥巴马政府在寻找替代能源方面创造越来越多的机会、发挥越来越大的影响。”

美国分析分析人士指出，奥巴马政府对新能源的关注程度，可以和当年克林顿政府倡导互联网技术革命相提并论。新能源产业可能成为未来美国乃至全球经济快速增长的火车头。

美国当选总统奥巴马18日在洛杉矶贝弗利山庄开幕的全球环境高峰会上就美国环保政策发表录像讲话。他的讲话意味着新一届美国政府的环境和能源政策可能发生重大转变。

奥巴马说，他就任总统之后美国将在气候变化问题上发挥领导作用，美国将再次积极投身有关谈判，以有助于把世界带入一个有关气候变化全球合作的新时代。奥巴马提出了具体的实施步骤：首先是启动“总量控制和碳排放交易”系统。其次是每年制定目标，最终在2020年前将温室气体排放降低到1990年水平，并到2050年再减少80%。美国每年还将在清洁能源上投资150亿美元，发展安全核能和清洁煤炭技术。他说，清洁能源投资不仅能减少美国对外国石油的依赖，而且将创造500万个与清洁能源相关的就业机会，帮助美国走出经济危机。他最后呼吁世界各国共同努力应对气候变化的挑战。

奥巴马在竞选中多次就环保政策发出类似呼吁，但不少政界和工商界人士认为此举经济成本太高，今年年初一项类似的环保法案被国会否决。去年加州通过了一项旨在严厉控制汽车尾气排放的法律，被许多州仿效，但最后被布什政府否决，理由是州政府无权就温室气体问题制定法律。奥巴马在演讲中说：“等我成为美国总统后，任何希望鼓励清洁能源的州长将在白宫拥有一个伙伴；任何愿在清洁能源领域投资的公司将在华盛顿拥有朋友；任何愿意参与应对气候变化的国家将在美国获得一位盟友。”

这是他当选后第一次在国际上就这方面发表看法，网上其余的都是竞选期间的也可以参考。

自奥巴马签署以发展新能源为重要内容的经济刺激计划以来，美国政府在短短半年内动作频仍：加大对新能源领域的投入，制定严格汽车尾气排放标准，出台《美国清洁能源安全法案》……外界将此视作奥巴马的“绿色新政”。

旨在打造

1、“岩上之屋”

“ 岩上之屋”一词出自奥巴马今年4月的一次演讲。他引述《圣经》中的比喻说，建在沙上的房子会倒掉，建在岩石上的房子则会屹立不倒。他解释说，美国经济就像着火的房子，要重振经济，除了尽快灭火之外，还需要重建经济基础，从而打造一个“岩上之屋”。也就是说，美国必须进行全面改革，其中一个重要方面就是要建 立新的经济增长点，那就是绿色经济。

目前，美国发展绿色经济有着多重考虑。首先，这有助于增加就业。奥巴马近期曾强调，在当前经济形势下，对新能源的开发可能孕育一个全新的能源产业，为美国创造数百万就业岗位。全新的能源产业有望成为可以引领美国经济发展的新领域。

其次，发展绿色经济有助于确保美国能源安全。石油、煤炭等传统能源不可再生，其中石油大部分产于地缘政治敏感的区域，减少对石油的依赖是美国朝野的一致主张另外，随着全球变暖加剧，各国都认识到减少温室气体排放的紧迫性，这也使得对传统能源的进一步使用受到限制。

世界银行副行长兼首席经济学家林毅夫对新华社记者说，发达国家要摆脱当前的金融危机，应寻找可突破的瓶颈领域进行投资。而它们将刺激经济和当前应对全球气候变化的任务结合起来，推进新能源的开发和利用，会是明智的选择。

2、“绿色新政”是系统工程

奥巴马的“绿色新政”可细分为节能增效、开发新能源、应对气候变化等多个方面。

在节能方面最主要的是汽车节能。按照新标准，到2016年美国境内新生产的客车和轻卡每百公里耗油不超过6.62升。奥巴马指出，美国因此减少的石油消耗量将与美国从沙特等四大石油出口国一年的石油进口量相当。

此外，美国将大力促进绿色建筑等的开发，通过设定建筑能耗标准，对节能产品提供优惠政策，为低收入家庭提供节能补贴，鼓励建筑商发展节能建筑。另外，美国还正在制定全新的智能电网计划，以减少电力运输过程中的浪费。

新能源的开发则是奥巴马“绿色新政”的核心。在被认为是其“新政”标志的7870亿美元刺激经济计划中，与开发新能源相关的投资总额超过400亿美元。

按计划，在未来三年内，美国可再生能源的产量将翻一番在未来十年内，美国在可替代能源上的投入将达到1500亿美元。

还有一个方面是应对气候变暖。这很大程度上是美国“巧实力”的运用，通过一系列节能环保措施大力发展低碳经济，在全球应对气候变暖问题上掌控主导权。

3、“绿色新政”面临挑战

“绿色经济”尽管前景诱人，但也面临诸多挑战。首先是将面对国内利益斗争。能源问题一直是共和党的传统利益范围。奥巴马大刀阔斧推动改革，势必触动一些既得利益者，因此改革不会一帆风顺。

其次，美国人浪费式的生活方式已是根深蒂固。政府“绿色新政”是否会引起社会习惯势力的抵触从而导致改革夭折，还有待观察。

另外，产业调整带来了新危机，特别是粮食安全危机。金融危机爆发前，许多国家就已面临粮食危机，一个重要原因就是一些国家将原本生产粮食的土地用来生产更有利可图的生物燃料。如果这种情况持续下去，许多粮食不能自给的发展中国家可能面临新灾难。

有关“碳关税”的争议也是一大挑战。按照《美国清洁能源安全法案》的条款，美国有权对来自不实施碳减排限额国家的进口产品征收“碳关税”。这种不考虑各国发展阶段和国情的做法其实是一种新的贸易壁垒。

德国、瑞典、印度等许多国家批评这种做法不仅违反了世界贸易组织的基本规则，也违背了《京都议定书》确定的发达国家和发展中国家在气候变化领域“共同而有区别的责任”原则，严重损害了发展中国家利益。

美国从中国进口商品主要以有线电话、电报机、数据处理设备、监视器、投影仪为主。

1)据联合国商品贸易统计数据库，2017年美国从中国进口金额超过5000亿美元商品，其中电气设备和机械设备占比约50%

2)但联合国统计署对电气设备与机械设备的行业划分包含通信、电子、汽车等等制造业，与A股行业划分差异较大，我们对85和84二位码目录下的四位码目录进一步梳理发现主要是以有线电话、电报机、数据处理设备、监视器、投影仪为主。

美国2017年从中国进口电气设备218亿美元，主要以变压器和电缆为主。其中，输变电设备占比73%(主要是变压器和电缆103亿美元)，2017年美国从中国进口输变电设备金额为159亿美元发电设备占比17%(主要是发电机和电动机)，2017年美国从中国进口发电设备金额为37.3亿美元蓄电池占比10%，2017年美国从中国进口蓄电池金额为21.4亿美元。

我国电网投资每年5000亿元，配网逐渐成为我国电网投资重心，美国电网投资年均440亿美元，约为中国电网年均投资的一半，配网也成为美国电网的投资缺口。据《美国电网投资情况分析及其启示》，2010-2030年的20年间，在美国电网建设投资中，配电网投资将达到5815亿美元，接近输电网投资额的两倍，整体上看电网年均投资额为440亿美元。据美国土木工程师协会于2016年发布的美国基础设施投资缺口研究报告，美国电网投资缺口持续扩大将严重损害经济社会的发展。到2025年，投资缺口额将累计达到1770亿美元，其中配网部分占比超过50%。

美国电气设备龙头受其行业因素影响多元化转型较早。由于1975-1999年的近30年时间美国输变电主网投资额处于停滞状态，因此美国电力设备龙头均呈现多元化的业务结构。通过中美电力设备龙头公司的对比，美国电力设备公司与中国电力设备公司均在其传统业务领域存在明显瓶颈，美国电力设备龙头多向其他领域转型延伸，因此业绩规模较大，中国电力设备龙头的业务尚未多元化，业绩规模相对较小。

电气设备：中国 VS 美国

美国从中国进口商品主要以有线电话、电报机、数据处理设备、监视器、投影仪为主。①据联合国商品贸易统计数据库(由联合国统计署创建，是目前全球最大、最权威的国际商品贸易数据型资源库)，2017年美国从中国进口金额超过5000亿美元商品，其中电气设备和机械设备占比约50%②但联合国统计署对电气设备与机械设备的行业划分包含通信、电子、汽车等等制造业，与A股行业划分差异较大，我们对85和84二位码目录下的四位码目录进一步梳理发现主要是以有线电话、电报机、数据处理设备、监视器、投影仪为主(见附录表)。

美国2017年从中国进口电气设备218亿美元，主要以变压器和电缆为主。电气设备主要集中在85与84HS二位码目录下，我们对这两个目录的四位码进行进一步梳理，并剔除其他行业商品，美国2017年从中国进口电气设备218亿美元，其中，输变电设备占比73%(主要是变压器和电缆103亿美元)，2017年美国从中国进口输变电设备金额为159亿美元发电设备占比17%(主要是发电机和电动机)，2017年美国从中国进口发电设备金额为37.3亿美元蓄电池占比10%，2017年美国从中国进口蓄电池金额为21.4亿美元。

电网投资：中国 VS 美国

中国国家电网年均投资近5000亿元

我国电网投资每年5000亿元左右。国家电网投资额从2008年2500亿元增长至2016年近5000亿元，8年时间投资额增长一倍，年均复合增速达到9%，近年国家电网投资额保持在4800-4900亿元，投资增速近年有所放缓。

特高压投资额增速陷入瓶颈期。特高压累计投资额在2012年之前年均复合增速在20%左右，2014年开始进入快速增长，2015年增速超过50%，增速接近天花板。

十三五时期考核的是配网“累计”投资，配网或将成为我国电网投资中的结构性机会。2015年7月31日，国家能源局下发《配电网建设改造行动计划(2015-2020)》，提出2015-2020年配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中，2015年投资不低于3000亿元，2016-2020年累计投资不低于1.7万亿元。因此行业通常有“年均配网投资3000亿”的说法，但实际上，《行动计划》只是提出2015年配网投资不低于3000亿元，十三五时期的要求是累计投资而非年均投资。

2018-2020年我国配网投资仍有万亿空间、年均投资3733亿元，同比市场预期的年均3000亿元投资仍有24%以上增速。①2015年国网配网投资约2271亿元，南网配网投资342亿元，两大电网公司总共投资2600亿元，略低于之前规划的3000亿元，我们认为主要是《行动计划》是当年7月发布的，因此实际投资相对于国网南网年初制定的建设采购计划有所滞后②2016年国网配网投资约2737亿元，南网配网投资500亿元，两大电网公司总共投资3200亿元，主要是《行动计划》等政策指引带来的配网投资热潮，2017年我们保守预计与2015年持平，根据《行动计划》要求的2016-2020年累计1.7万亿元投资，因此2018-2020年三年时间累计投资仍有1.12万亿元空间，年均3733亿元，同比市场预期的3000亿元配网投资将有24%以上增速。随着2018年增量配网要实现试点项目地级以上城市全覆盖，配网有望进入十三五收官投资热潮。

美国电网年均投资440亿美元

美国电网投资曾经有三十年陷入低谷。美国输电网投资自20世纪70年代以来一直处于停滞状态，且长期滞后于电力需求和发电装机容量的增长。其中原因在于：①美国联邦制下跨州输电项目建设需要多个州的监管部门同意，多个联邦政府部门之间的协调难度较大，且行政审批程序复杂、耗时长，最终获准门槛高。②输电网项目相较于其他投资项目，具有回报率低，建设周期长等特点，因而比较缺乏投资吸引力，所能筹集的输电项目建设资金规模有限。③美国已经完成了工业化、城镇化，经济发展速度趋缓，电力需求也增长缓慢，使得电网建设驱动力不足，因而在20世纪中期完成迅速扩张后开始停滞。美国电网投资在1975-1999年逐年下降，平均每年下降8600万美元，直到2005年才恢复到1975年的投资水平。

近年来，美国电网投资年均440亿美元，接近中国电网年均投资的一半。据《美国电网投资情况分析及其启示》，2010-2030年的20年间，在美国电网建设投资中，配电网投资将达到5815亿美元，接近输电网投资额的两倍，整体上看电网年均投资额为440亿美元。

根据国际能源署《世界能源展望2011》统计，到2035年，全球用电总量将达到317,220亿千万时，较2009年增长84.2%。强劲的电力需求将拉动全球电网投资。2011-2035年全球累计电网投资需求将超过13.7万亿美元，其中发电、输电、配电各部分的投资额将分别达到6.65万亿美元、1.84万亿美元、5.25万亿美元。2025年美国电网投资缺口中配网部分占54%，约为955.8亿美元，占到2011-2035年全球配电累计投资额的1.8%。

美国存在较大电网投资缺口，其中配网部分最显著。据美国土木工程师协会于2016年发布的美国基础设施投资缺口研究报告，美国电网投资缺口持续扩大将严重损害经济社会的发展。到2025年，投资缺口额将累计达到1770亿美元，到2040年，则将进一步超过5650亿美元。若这一情况继续得不到解决，将给美国经济发展成本造成很大负担，同时促使美国家庭生活成本和企业经营成本的上升，最终导致全国GDP的下滑。据该报告推算，到2025年，美国GDP将减少8190亿美元，失业人口增加10.2万，到2040年，GDP将扩大减幅至1.9万亿美元，失业人口升至24.2万。

美国电网建设成本呈现上涨态势。①电源结构变化提出长距离输电线路建设需求：可再生能源如风电、地热发电装机增长较快，出于环保和燃料供应的考虑，这些电厂一般都远离负荷中心，需要新建长距离输电线路，直接推动了输电网投资的上升。②电网项目建设成本上涨。原材料、土地、人工成本的上升都给电网项目建设造成很大的成本压力。

行业龙头：中国 VS 美国

由于1975-1999年的20多年美国输变电主网投资额处于停滞状态，因此美国电力设备龙头均呈现多元化的业务结构。通过中美电力设备龙头公司的对比，美国电力设备公司与中国电力设备公司均在其传统业务领域存在明显瓶颈，美国电力设备龙头多向其他领域转型延伸，因此业绩规模较大，中国电力设备龙头的业务尚未多元化，业绩规模相对较小。

附录

不同经济发展阶段的国家，能源发展战略有其不同的立足点。各国政府依据本国经济发展和能源状况，阶段性地调整发展战略目标以及自身的能源政策。综合分析，发达国家的能源发展战略代表了世界能源发展的新潮流；发展中国家的能源发展战略存在着重视各自国情，积极跟踪世界潮流的共性。不同经济发展阶段的国家，能源发展战略有其不同的立足点。而且，各国政府都在依据本国经济发展和能源状况，阶段性地调整发展战略目标以及自身的能源政策。综合分析，发达国家的能源发展战略代表了世界能源发展的新潮流；发展中国家的能源发展战略存在着重视各自国情，积极跟踪世界潮流的共性，也有我们可以借鉴之处，需要注意加强研究。1、当前世界各国能源战略的主要特点

1.1 能源安全是最重要的战略目标

在当前全球气候变化的形势下，以及意识到不可再生资源总有一天会日渐耗竭的背景下，随着紧缺的石油资源问题突出，国际油价持续攀升、各国对能源资源安全关注程度也随之普遍上升。维护国家能源安全是当今世界各国面临的重大课题，无论是发达国家，还是发展中国家都将保障能源安全作为国家能源战略的首要目标。

发达国家人均能耗高，需要大量进口补充境内能源资源的短缺，因此，能源发展战略除了考虑本国的资源因素外，极为注重涉及到国外资源开发利用的国际因素影响，甚至关注其他国家能源需求变化对国际能源市场的影响及对自身的影响程度。在历年的石油危机后，针对当前石油资源紧张的形势，发达国家以其较充沛的经济实力逐渐加大石油战略储备力度，建立和加强战略石油储备是发达国家保障能源安全的主要措施。而且，由于国家的经济实力强，对能源发展战略的考虑既重视近期的能源供应安全问题，又重视长远的能源可持续发展。发展中国家在国际竞争中处于弱势，多偏重于建立当前自身的能源安全供应体系。能源资源充裕的发展中国家已认识到利用资源优势发展国家经济的重要性，逐步加大了国家对国外企业开采和资源输出的控制。菲律宾明确国家能源和经济安全的底线是“确保实现国家能源60%自给自足”。巴基斯坦战略目标明确，突出增加本土能源比重，减少对外进口依赖的重要性，并对落实目标，做出了详尽的项目规划。乌克兰在经历了能源供应危机后，能源战略更加强调节能降耗、提高能源自主供应能力的必要性。墨西哥强调能源立法，同时，要及时分析阻碍国家能源发展的主要障碍，进行能源战略调整。

石油战略储备曾是以石油消费为主的发达国家应付石油危机的最重要手段，作为保障石油供应安全的这一战略措施也逐渐为发展中国家所效仿。现在，具有一定经济实力的国家为减少供应风险，都开始着手石油战略储备。石油战略储备已超出一般商业周转库存的意义，更重要的是取得主动，避免受制于人，有利于稳定国内经济发展，增强国际竞争力。

各国能源战略最突出的变化特点就是以减少石油消费、减少进口能源依存度为主要目标。在当前可再生能源尚未能够实现全面替代的形势下，节能是实现这个目标最现实、收效最快的措施。历史上，发达国家曾以减少石油消费的战略赢得了更大的市场利益，在20世纪70年代石油危机的后的20年内，迫使石油价格处于甚至低于10美元／桶的低价运行时期。当前更加强调综合利用法律、经济和技术等手段鼓励节能，从开采、加工、运输、利用和消费等多环节深挖节能潜力，发展节能产业。为达到节能目的，利用市场和企业、消费者行为开发节能机械、节能汽车等；取消石油价格管制，主张由市场机制调节能源供求关系，对能源企业进行私有化改革，提高资源配置能力，加强勘探等措施。

各国经济持续发展和人民生活水准提高的要求，必将加大能源资源的消费量。如何减缓能源消费的增速，只有提高能源效率、加强节能。各国不同程度地采取立法、经济激励、政府补贴、自愿协议和广泛宣传等各种政策措施，并且相互借鉴有成效的举措，体现在各自的能源发展战略中。近年来全球气候变暖，生物多样性锐减，气候灾害频繁的形成与人类过度地消耗化石能源存在密切的因果关系。虽然能源给当代人的生活带来了一定的舒适和便利，但是全球能源消耗量持续增加的趋势不仅对世界能源供应是严峻的挑战，而且给全球减少温室气体排放带来巨大压力。当人类生存环境遭到严重破坏后，很难逆转。

越来越多的国家在制定本国能源战略和政策时，已将环境因素放在优先考虑的地位。不少国家的能源战略强调发展新能源替代化石能源和实现《京都议定书》的温室气体控制目标。在《京都议定书》建立的减、限排温室气体总量机制下，大气中温室气体排放空间凸显为一种稀缺性的经济资源，拥有了这种资源就等于拥有了温室气体排放权和经济发展空间。依据《京都议定书》的规定，可以出售多余的二氧化碳排放配额。美国为了国内集团利益拒绝批准《京都议定书》，俄罗斯于2004年11月批准了《京都议定书》。

由此可见，能源的战略选择不仅是能源本身的问题，也是经济利益的问题，环境保护和人类生存的问题。能源发展在经济发展的推动下，正越来越受到环境因素的制约，能源战略目标由单纯强调能源供应向3E(Energy，Economy，Environment)方向发展，即能源、经济与环境的协调发展转变。 各国的国家能源战略均加重强调实现保障能源安全需要全方位的措施，不过度依赖单一的能源形式，减少经济发展对石油、煤炭、天然气的依赖程度，战略的核心是安全、环境和效益。各国的能源战略都出现了“多元化”的宇样，其含义是非常深刻的：一是能源资源种类的多元化，这可以带来能源产业的繁荣，同时将促进能源科学技术的飞速发展；二是以保障石油安全为核心，积极开拓新的石油供应基地，实现能源进口渠道的多元化，并且各国都有意识地避开主要从中东地区进口的做法，将多元化进口的目标锁定在其他具有一定油气资源输出能力的拉美、非洲或东欧地区。三是关注全球资源状况，将资源开发重心由境内移向境外。无疑，这一策略的普遍采用，又必然将带来新的矛盾和问题。虽然对于能源资源出口国，是本国经济发展的太好契机，但是也会相应带来一些争端，如国内资源保护派的激烈反对，或者贸易国之间各种各样的资源争夺战，由此可能会引发出新的一类局势不稳定问题。

由于石油价格的暴涨，各发达国家的能源结构逐渐发生了变化。坚定不移地奉行能源多元化战略，积极寻求替代石油资源，开发核能、氢能和其他新能源，甚至适度发展国内的煤炭工业，以降低对进口石油的过度依赖程度。重新认识煤炭，加快洁净煤技术的研发和推广。

为确保能源供给的自主性，能源发展的可持续性，21世纪以来全世界已形成转变以石油为主的能源经济，积极开发可再生能源的新高潮。各国能源发展战略措施各有侧重，有的国家积极发展风电、有的国家积极发展核电，但都是以逐步替代油气资源为核心展开的一系列研究方案。可再生能源技术和清洁能源技术的创新将成为世界能源未来发展的制高点，世界能源市场将由目前的资源型转向未来的技术型，是一场更具竞争性的挑战。

　从可再生能源发展的状况分析，欧盟是世界上最推崇发展可再生能源的国家集团，其发展可再生能源的战略是：在全面发展的同时，突出风力发电、太阳能发电、生物质液体燃料技术的开发和应用。发展可再生能源方面所采取的主要措施是：制定具体目标、落实经济政策、建立研发队伍、培育产业基础、建立市场氛围、鼓励企业竞争。目前欧洲已成为风力发电、光伏发电技术和市场发展的中心。

印度和巴西是发展中国家发展可再生能源的榜样。印度注重根据自身条件，寻找突破口，所采取的策略是：风力发电以市场换技术，市场规模和产业技术同步发展；适度发展太阳能；生物质能源则以解决农村能源为主；氢能研发有所投入，跟随国际潮流。巴西坚持能源多样化和多渠道，因地制宜发展生物质能源的能源发展战略：依靠水电和生物液体燃料资源优势，减少石油进口，保障国家能源安全，2004年的生物液体燃料产量达到了1500万t，处于世界领先地位，甚至出口生物质能源促进经济发展。

不但一个国家的不可再生能源资源是有限的，而且全球的不可再生能源资源也是有限。资源的有限性与各国能源战略区域向境外转移的特点，意味着国际间的能源资源争夺正在加剧。与过去不同，各国发展所面临的外部环境发生了重大的变化，不能再靠殖民地的方式掠夺资源。资源与市场的国际化，使各国政府意识到，必须加强与能源生产国的外交往来，保证能源供应的来源；同时，必须加强能源消费国之间能源合作，形成联盟，增强话语权，抵御能源价格的上涨。资源进出口国之间的外交关系、资源国之间的战略联盟(如OPEC)的合作以及资源进口国之间的战略联盟(如IEA)的竞争与合作关系更加微妙。突出体现在国际石油问题上，焦点集中在中东。为保障能源安全，能源外交成为能源消费国家21世纪以来的外交重点。各国能源战略普遍出现加强国际化的趋势。例如，韩国对内制定正确的能源政策；对外开展有效的能源外交，实施能源进口多元化。积极倡导区域间的能源合作，加强与产油国的谈判力度。非洲各国强调需要进一步加强团结和合作，协调各国能源政策，明确能源发展战略。无论是产油国还是消费国，积极推动国际合作都是十分必要的。油气出口是印度尼西亚的经济支柱，巩固与邻近国家间的互补合作机制成为国家能源战略的主要目标。

由于能源对国家社会经济发展和国计民生具有重要作用，能源的市场性质已从一般商品转为重要的战略商品，能源问题已呈现出日益全球化和政治化的趋势。由一国自主的能源发展向境外资源的拓展是各国能源需求数量和品种的要求，为避免国家之间对世界有限能源资源的恶性竞争，积极开展能源外交，将能源作为处理国际关系的重，要战略因素，强调能源生产大国之间以及消费大国之间的对话机制，发展多国的能源国际合作是十分必要的。而且，由此也将会进一步促进经济全球化的发展。

欧盟的能源战略就突出体现了以上国际能源战略的特点。欧盟的能源战略重点是保证“经济安全、国防安全、生活安全”，提出“保障能源供应、保护环境和维护消费者利益”的基本原则。在确保本国能源供应方面以节能和发展可再生能源和生物燃料为主要战略措施，加强能源共同体的建设。

欧盟各国的能源战略虽各具特点，但是总体上是一致的。例如，德国的能源战略锁定长远目标，从能源资源利用的经济效益出发，有效控制国内有限的能源资源开发；持续不断地节能；积极开发风能等可再生能源，占据能源新技术的制高点，实现传统能源的替代。能源进口多元化，石油储备法定化，保障安全供应。面对本国不可再生能源资源递减的趋势和全球气候变化的挑战，英国新的能源战略基点是低碳。强调在市场框架和政策相互影响下，培育市场竞争力，实现提高能源效率、发展可再生能源促进能源多样性的战略。能源技术的研发不局限于本国的能源资源，着眼于世界主要的能源应用技术，以实现未来的能源技术出口换能源资源进口的发展战略。法国立足国情，因地制宜地发展能源多样化，积极发展核电，提高能源供应独立性，实现安全供应。比利时的能源战略长远目标是使用更利于环保的能源，逐步向全部使用可再生能源过渡。波兰在长期能源战略目标下，针对当前问题，突出过渡期的能源战略重点。依据国家能源法，明确政府与企业的职责，国家财政将不直接参与能源项目投资，只在法律和税收政策、贷款担保等方面为企业提供支持。美国能源战略的核心是提高能源供应自主性，突出特点是一个具有长期性和综合性的国家战略。战略目标明确，并辅有相应详细的政策和对策目标、措施，易于操作、监管。实际上，美国能源战略还有一个极为重要内容就是充分开发利用全球的油气资源。观察美国国家外交战略圈，几乎囊括了地下埋藏着丰富的石油等战略资源的国家，特别是中东地区。在不断努力巩固海外石油来源的同时，逐渐明确要减少对石油的依赖。发展新技术，包括燃料的替代技术和设备的更新技术。

能源战略和政策是日本政府一贯的工作重点，能源战略的稳定性促进能源政策的有效实施。虽然日本能源资源贫乏，目前日本一次性能源的自给率不足20%，但是政府立足于技术创新致力节能，成立“节能中心”，健全能源管理体系，指导国民和企业的节能以及节能技术的研究开发，积极发展太阳能等新能源；着眼于全球能源资源的利用，坚持实施以保障能源安全为重点的外交策略，以及国内企业联合一致对外，参与国际竞争的做法，不断提高开发国外石油资源的份额。随着社会经济的发展和外部环境的变化，日本不断完善能源构成多样化、进口多元化和以石油储备为依托的能源战略，从政治、外交、经济、科技等全方位考虑能源战略的发展，确保了自身能源的长期安全供给，保障了国家的经济安全，并使得日本成为世界能源效率最高的国家。俄罗斯能源发展战略制定经历了较长的时间。能源战略目标明确，所关系到的对象明确。能源区域发展具有地域资源特点，相应的能源政策针对性强，每一种能源，如石油、天然气、煤、电能(包括核能和热能)、能源输送等的发展预测都提出了经济体制改革问题以及为实现改革所应该创造的必要条件。同时，指明了能源工业和其他工业部门的相互关系，能源工业科技和创新的重要意义。并且明确了能源战略实施系统，包括：联邦政府行动计划，实施国家能源政策的指标体系，原有相关规划的修订，利用国家信息资源建立的能源战略实施监控系统。实现可持续发展已经成为世界各国的共同课题，而对人口众多的中国来说，具有更大的特殊性和挑战。为实现全面建设小康社会的目标和应对能源长远发展遇到的严峻挑战，我国采取正确的能源战略具有决定性意义。只有实现可持续发展的能源战略，才能保证在“能源消耗最少，环境污染最小”的基础上，实现经济社会快速发展和人民，水平的提高。我国必须汲取西方发达国家的成功经验，学习其他发展中国家根据具体国情发展的经验，建立符合中国特色的、能源效率不断提高和环境保护日益加强的中、长期可持续发展能源战略。