永安行：“氢能自行车系统”投运，自研并建设了燃料电池生产线

2019年的中国新能源汽车市场，补贴退坡及“双积分”等制度方面的改革步伐仍在继续，但出现一个巨大的转折点，销量从多年正增长首次转为负增长。

中国汽车工业协会副秘书长姚杰近日在接受第一汽车频道记者采访时表示，目前的新能源汽车仍然是“政策市”，要让新能源汽车进入一个可持续的市场，必定要从由政策驱动转向市场驱动，但在此过程中，仍然有许多问题留给了主机厂及产业链内的企业，且亟待解决。

清华大学的一份调查结果显示，成本与安全，成为消费者考虑购买新能源汽车过程中考量最多的因素，比重达到70%。

成本问题亟待解决

近日，中国电动汽车百人会论坛（2020）在北京举行。在有关2020年新能源汽车补贴政策尚未公布的背景下，全国政协副主席、中国科协主席万钢以及工业和信息化部部长苗圩皆肯定新能源汽车购置环节财政补贴政策有效促进了新能源汽车的快速发展，并主张在2020年新能源汽车财政补贴不再退坡，让企业把更多的时间和精力投入到补贴退出后的产品规划与研发工作。

这番表态，同时也引发市场的强烈反应。1月13日，永安行（603776.SH）、比亚迪（002594.SZ）、北汽蓝谷（600733.SH）、特锐德（300001.SZ）、德联集团（002666.SZ）、中马传动（603767.SH）等多个上市新能源企业纷纷跟涨，其中部分企业更是一度涨停。

对于许多研发新能源汽车的主机厂来讲，成本的高昂一直是一道“过不去的坎”；华创证券在一份研报中表示，2020年补贴在不退或者少退的情况下，由于企业自身成本下降，产业链的盈利能力将大幅提升，随着技术水平的提高，一旦单车的毛利率改善，企业就会大规模的推产品跑量，而且销量越大，规模效应会越明显，盈利能力又会进一步提升。

国际清洁交通委员会（ICCT）执行主任Drew Kodjak在接受第一汽车频道记者专访时表示，在目前的市场背景下，相比于内燃机汽车的技术比较成熟，新能源汽车在成本方面仍相对高昂，因此相比于可以将生产内燃机汽车产生的利润转向新能源汽车研发的传统车企，在竞争激烈的环境下，专门从事新能源汽车生产的造车新势力将面临更大的压力。蔚来汽车创始人李斌在接受采访时也表示，目前蔚来的最主要任务之一便是降本节源，对于造车新势力来讲，“活下来”是最为重要的事情。

近日，上汽集团与广汽集团达成战略合作，双方就研发、技术及软件创新方面“抱团取暖”。上汽集团副总工程师朱军在这次论坛期间接受第一汽车频道等媒体的采访时就表示，以电动化为代表的“新四化”是两家企业，也是行业的共识。目前，电动汽车在汽车销售的比重较少，且成本仍然高昂，只能依靠国家补贴来推动，而在补贴整体下降的背景下，未来需要依赖互相结盟，通过发挥整体的规模效应，以支撑巨大的研发开支。

Drew Kodjak也提出，目前已经有新能源汽车企业凭借发挥规模效应，成功降低相关成本的案例。以特斯拉为例，该组织曾联合美国的研究机构，就特斯拉Model3进行拆解并计算真实生产成本，发现自该款汽车销量大幅度提升的2017年开始，其间生产成本下降近30%，而随着特斯拉在中国的国产化逐步推进，市场销量的增加必将导致销售等成本进一步得以分摊，这一层面的成本将有望继续下降。

中关村新型电池创新联盟秘书长于清教向第一汽车频道记者表示，根据业内估算，在一辆纯电动新能源汽车中，动力电池所占据的成本超过四成。从目前来看，通过近几年的技术创新，国际主流动力电池企业的每度电的成本已经相较于三年前下降近一半，下降至130~150美元/千瓦时，且随着人工智能、云平台及与主机厂的合作趋势加快，这一成本仍有可下降的空间。

安全事故频频发生

鉴于提高新能源汽车出行效率的考量，近年来，业内关于提高纯电新能源汽车续航里程及电池能量密度的呼声逐渐提高，根据动力电池市场调研机构SNEResearch的调研报告，自2017年至2019年的三年来，主流动力电池企业产品的最高能量密度，已经出现了近75%的增长，续航里程也随之在提高。但与此同时，经过多起新能源汽车召回及自燃事件后，有关如何平衡新能源汽车的安全及性能也成为焦点。

上海消防研究所显示，从2013年开始，国内新能源机动车每年燃烧数量陡然上升，且每年以超过30%的速度增长，其中占比最大的原因是电气方面问题，占比达到35%，其中电池相关的电动车安全事故占到61%，且新能源汽车安全事故大多发生在高SOC（电池剩余电量）状态；而根据国家能源局的数据，在我国新能源汽车燃烧事故中，三元锂电池的事故比重占到近九成。

中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，新能源汽车的安全是一项“系统性”工程，是需要所有的汽车零配件之间的协同运作，因此不宜过快追求动力电池能量密度的提高，而需要根据不同车型在市场上的不同类别需求进行分类发展，打破目前市场上对于盲目追求续航的焦虑心态。

中国工程院院士孙逢春也认为，虽然电动汽车的起火率低于燃油车，但由于电动汽车燃烧往往伴随爆燃等现象，容易引起消费者恐慌，且此前由于法规条件的驱动，造成许多车企和电池制造商在追求成本的情况下，盲目扩大电池的能量密度，加大电池单体的容量，使得热管理失效的风险增加，而一旦失控将对车体安全造成威胁。

捷温集团全球电子置业部中国区总经理徐辉认为，碰撞等元素引发的热失控是导致电池爆炸的重要原因，正常的动力电池工作温度是在20~35摄氏度之间，但由于电池内化学元素的运动规律，越高的能量密度，必然会导致电池内部元素运动不稳定及自身发热。因此，对于电池自身温度的管理提出高度挑战，但由于发展阶段的限制，相比于国际主流汽车企业，中国本土许多企业对此重视还有所不足。国家能源局电力安全监管司司长童光毅也表示，电动汽车的安全事故已经成为不可忽视的问题，尤其是在硬件间的协同运作及运行管理方面存在着一定的安全风险，为此国家已经明确主机厂及动力电池企业的安全管理责任。

针对如何解决目前行业内的“续航焦虑”症，国家新能源汽车创新工程专家组组长王秉刚认为，在补贴退坡的环境下，应当将新能源汽车根据需求，分类为普及型和高端型汽车，根据两类汽车的不同需求及对于补贴的敏感程度，进行差异化发展，理性看待不同需求下的续航里程需求，进而破解续航焦虑。

此外，通过推广换电模式，减少充电所需时间，进而提高出行效率的尝试也在尝试当中。王秉刚指出，目前换电主要在营运车辆方面进行普及，以广州市出租汽车为例，换电的成本在近几年出现大幅度的下降，目前已经下降至每千米0.35元，同时以换电为代表的“车电分离”模式可以从源头上解决电池寿命的超负荷使用问题，提高电池剩余价值，进而有望改善电池安全性能。

李斌则提到，2019年的召回事件对于蔚来深有触动，因此在解决问题的同时，蔚来在电池安全方面的脚步也在进一步加快，而通过换电站的建设，蔚来距离建立覆盖全生命周期的管理系统更进一步，通过将所有的电池进行连接，有效监控每一个电池包、电芯及模组的实时状态及数据，并进行快速跟进及处理。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

公司名称 永安行科技股份有限公司

英文名称 YouonTechnologyCo.，Ltd

曾用名 --

A股代码 603776 A股简称 永安行

B股代码 -- B股简称 --

H股代码 -- H股简称 --

证券类别 上交所主板A股 所属东财行业 专业服务

上市交易所 上海证券交易所 所属证监会行业 科学研究和技术服务业-专业技术服务业

总经理 孙继胜 法人代表 孙继胜

董秘 董萍 董事长 孙继胜

证券事务代表 都胜珂 独立董事 赵丽锦，钱振华，江冰

联系电话 0519-81186701 电子信箱 eversafe@ibike668.com

传真 0519-81186701 公司网址 www.ibike668.com

办公地址 常州市新北区汉江路400号 注册地址 常州市新北区汉江路400号

区域 江苏 邮政编码 213022

注册资本(元) 2.334亿 工商登记 913204005603281353

雇员人数 5301 管理人员人数 15

律师事务所 北京市海问律师事务所 会计师事务所 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

公司简介 永安行科技股份有限公司创立于2010年8月的永安行，是引领共享出行、居家生活、健康环保的全方位共享生活科技服务供应商，主要发力于智慧交通与智慧生活两大产品板块。公司于2017年8月在上海证券交易所上市(股票代码:603776)。公司基于物联网和数据云技术为城市提供全方位、立体化的绿色交通服务，创立全民参与的低碳交易平台，开创了氢燃料电动车产品的先河，打造了“多位一体”的共享出行生态链。公司主要出行产品包括自行车、共享助力自行车、共享汽车、网约车等多种业务，完成从1-30公里全面覆盖的综合共享出行体系建设。截至2020年底，永安行共享出行系统覆盖了超300个市、县。同时，在智慧生活领域，永安行依托于智慧交通的技术和用户基础，为客户提供自主研发的智能管家机器人、智能锁、智能感知、管理系统等产品，致力于打造高端智慧生活服务平台，实现公司在“住”的市场布局，打造了覆盖“行”、“住”智能生态链。

经营范围 公共自行车系统的开发、制造、集成、安装、调试、销售及公共自行车系统信息技术服务，运营管理服务电子计算机外部设备、通信设备、电子设备、IC卡读写机的开发、制造、销售和服务自行车、电动自行车、电动三轮车、电动滑板车、电动汽车、自动售货机、人工智能设备的开发、制造、销售、租赁和服务计算机应用软件的开发及系统集成车棚、服务亭、监控系统、计算机软硬件、太阳能供电系统的销售及安装调试技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务机械设备租赁设计、制作、代理、发布国内各类广告业务自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)网络预约出租车服务(限《网络预约出租汽车经营许可证》核定范围)。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:第二类增值电信业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)一般项目:居民日常生活服务新兴能源技术研发电池制造电池销售助动车制造助动自行车、代步车及零配件销售软件开发软件销售信息技术咨询服务信息系统运行维护服务(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。

近些年，新能源汽车的发展已经成为未来汽车的大势所趋，随着新能源汽车行业的景气，汽车板块整体估值始终居高不下。海马汽车也同样赶上了新能源汽车的"这一班车"，那看看它的股票有没有值得投资的地方，我们可以一起来看看。

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一、从公司角度分析

公司介绍：1988年，海马汽车股份有限公司正式成立，海马汽车有限公司、海马新能源汽车有限公司、一汽海马汽车有限公司等都是它的子公司，像把研发、生产、销售、服务、物流、金融等都合为一体的现代化汽车集团已经形成，耗费心血在促进中国民族汽车工业的发展。

海马汽车还有哪些优势呢？下面我们来看看:

优势一：新能源汽车发展范围广

几年前新能源汽车公告目录包含了了海马汽车的纯电动普力马汽车，获得高度评价的同时完成了升级换代，对于现如今海马电动汽车来说，它已步入商业推广和示范运营阶段，示范运营的城市到目前有海口、郑州、杭州等。其中普力马、海马王子已经被列入到首批新能源汽车免征车船税目录，而海马王子已进入国家节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录。

优势二、技术、研发优势

海马汽车在引进成熟产品的基础上，生产工艺和装配技术已经完全掌握了，准确掌握质量控制、国产化改型及发动机生产技术等。同时与国内外的设计公司合作，海马汽车最终对于车型开发的设计流程也了然于心，还拥有了很多设计参数和数据，为自主开发奠定了基础。

在自主品牌中，海马汽车是最早一批发展新能源的汽车品牌，主要研发方向包括氢燃料电池汽车，并且已经通过答辩的新申报的国家863计划项目中此相关技术就是其中之一，在为现代交通技术领域电动汽车关键技术与系统这一方面此项目技术集成了一期重大项目。

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二、从行业前景分析

随着人们的环保意识在提升、国家政策的支持、技术在不断发展，新能源是未来汽车行业的趋势所在，国内的新能源车企呈爆发式增长。但是通过比较发现现在锂电池的新能源概念的公司更受大量投资者的青睐。同时，因为国内汽车行业很少涉及到氢能汽车，所以行业发展很难，一旦决定要大规模发展氢能，则需要去面对制、储、运、用多个环节产业链长、技术复杂等的难题，所以想要发展氢能汽车，不是一时半会就能行的。

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近期比亚迪的股价猛涨，动态市盈率都超过900了，许多小伙伴会觉得这个股价已经不低了，然而中信建投认为比亚迪的目标应该是1.5万亿市值，这预示着上涨空间还有70%。到底比亚迪的评估准不准确呢？今天就来和大家来探讨下国内新能源汽车业务的龙头——比亚迪。

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一、从公司角度分析

公司介绍：比亚迪称得上是中国新能源汽车技术综合实力第一的企业，业务横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域，拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，是全球新能源汽车产业领跑者之一。

比亚迪的亮点：

1、产品力持续向上，新能源车销量表现强劲

公司处于产品与技术的集中兑现期，随着不断推出带有比亚迪最新技术的新车型，公司新能源汽车销量持续攀升，依然是电动车领域的领头羊，引领着行业发展，在自主品牌高端化方面抢得先机，进步飞快。

2、刀片电池出鞘安天下，进一步强化核心竞争力

比亚迪刀片电池具备超级安全、超级寿命、超级续航、超级强度、超级功率和超级低温性能六大技术创新，跳过模组，相较于传统电池包，体积利用率提升50%，成本上亦有明显优势。现今电池市场占有率15%，只比CATL（宁德时代）差一些。因为技术创新比亚迪刀片电池具有很优秀的性能与成本这两方面的优势，在电动化席卷全球的今天，比亚迪外供动力电池有望不断突破，攻克更多的市场份额，增强核心竞争力。

3、深度产业链布局，彰显龙头地位

比亚迪不断添加产业链布局，半导体分拆被努力推进上市，先后入股华大北斗（高精度导航）、阿特斯（光伏）、湖南裕能（正极材料）等产业链核心公司。可以认为，比亚迪通过产业链深度布局，对升高核心技术、供应链风险的把控能力有显著促进作用，起到了带头作用。

二、从行业角度分析

现在看来，在碳中和减排政策的推出，加上锂电池成本的控制双轮驱动下，汽车电动化发展进程实在是太快了，到2027年全世界的新能源汽车渗透率有望超过一半。同时的还有汽车智能化的革命，汽车驾驶由辅助驾驶逐步发展到进入自动驾驶，驾驶舱智能化，完成了交通工具场景向智能出行场景的转变，出行服务未来将占据汽车市场主导权,到2025年全球L2及以上自动驾驶汽车渗透率有望超过70%。电动化与智能化变革正在重塑传统汽车产业链格局，新能源汽车将迎来高速发展。

受文章篇幅的要求，更多和新能源汽车行业有关的深度报告、风险提示，我在写这篇研报的时候，点击即可查看：【深度研报】比亚迪股票点评，建议收藏

三、总结

简而言之，比亚迪是国内新能源汽车的企业巨头，在行业未来的发展前景这么可观的情形下，蓬勃发展的希望非常大。但是文章是具有一定的滞后性的，假如大家想进一步了解比亚迪股票未来行情，可点击链接哦，有专业的顾问为你诊察股票，看下眼前是高估还是低估了比亚迪股票的估值：【免费】测一测比亚迪现在是高估还是低估？

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1、从电池来说，天津旺马新能源电动车的电池贮备量非常的多，可以跑一百多公里。

2、从充电来说，天津旺马新能源电动车的充电速度非常的快，半个小时即可充满。

根据天眼查，潍柴新能源商用车有限公司销售柴新能源商用车，它属于轿车。因此潍柴新能源商用车有限公司生产轿车。

潍柴新能源商用车有限公司是潍柴控股集团旗下集整车研发、制造、销服于一体的全资子公司。