煤炭下周还会大跌吗

有人说，幸好上半年买了煤，躲过了大盘的大跌。不过，他们最近好像还回来了。这次过山车之旅有点刺激。现在煤炭明显落后于市场，一个月左右跌了16个点。那么，接下来煤炭会跌吗？ 现在煤炭跌到了这条对角线的位置，每次跌到对角线都会有一波上涨。让我们再看看MACD，现在它已经接近底部了。如果底部形成金叉，一般会有一波上涨行情。所以短期先看这条对角线的支撑。如果把持不住，只能看MACD出现金叉，出现放量大阳线的时候。在你参与之前扭转下降趋势。 虽然从日线来看，似乎跌的差不多了，但是从中线来看，MACD已经形成死叉，而且是背离形态。所以从煤炭行业的大周期来看，它的形态不是很乐观，一定要谨慎。虽然煤炭短期即将获得一定支撑，但反弹的空间并不乐观。中长期要谨慎，根据个人意见自己做决定。 为什么要对煤炭板块持谨慎态度？ 首先，钢铁行业不景气。最近有消息说部分钢企放假，焦煤是钢铁产业链的重要原料。如果钢企停产，采购量减少，煤炭价格难以承受。 第二，煤炭价格控制。现在虽然当地气温持续偏高，但动力煤是发电的主要原料，国家为了稳定的电力供应，严格控制动力煤价格。 三是大中商品价格下跌，上半年原油大中。疯狂，煤炭也创历史新高。然而，在下半年，当美联储提高利率时，商品价格明显下降，煤炭自然受到影响。https://empic.dfcfw.com/965522254610038785/w750h474/art

可能主要是因为国际原油价格下跌。 蓝筹股本身就是轮动的。12月份，煤炭供需继续相对宽松，煤价一直小幅下跌。考虑到去年供暖季动力煤供需紧张，今年电厂普遍增加了煤炭库存。目前沿海主要电厂煤炭库存近1800万吨，处于历史同期较高水平。高库存可能会打压煤价。如果未来气温正常上升，电厂煤耗可能下降，煤炭需求支撑乏力，价格易跌难涨。

同花顺期货通

2019-11-06 09:22浙江同花顺网络科技有限公司

关注

1.近期煤价缘何急跌？

近期，煤价加速下跌，截至11月4日，CCI5500报555元/吨，单月累计下跌32元/吨，较去年同期下跌97元/吨，创2017年以来次低点。

1.1.根本原因：产业政策引导煤价回归绿色区间

自2017年1月发改委联合中煤协、中电联、中钢协印发《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》（以下简称“备忘录”）以来，相关部门一直通过“增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营”等9项措施稳定煤炭市场，促进市场煤价回归绿色区间（500元/吨~570元/吨），其最终目的是为解决煤电矛盾，降低制造业用电成本。

1.2.主要原因：高库存压制采购需求

我们此前一直强调 “库存高不是造成煤价下跌的必然原因，但一定会抑制煤价上涨”。因为当下电厂多数采取“长协为主，进口为辅，市场煤补充”的采购模式，在长协稳定，库存充足的背景下，电厂主动补库意愿较弱，导致市场煤需求迟迟难以得到释放，持续压制煤价，一旦需求回落，必然造成煤价下跌。

1.3.直接原因：进口限制预期落空

进口煤限制不及预期，加速煤价下跌。进口煤自7月以来已经连续三个月超过3000万吨，前三季度国内进口煤数量高达2.51亿吨，较去年同期增长9.5%，占去年进口煤总量的89.3%。尽管十月底福州港和广州港对进口煤有所限制，但据煤炭江湖了解，福州海关仅是暂定自身关口申报，仍允许异地报关，目前场地作业正常，而广州海关虽不允许异地报关，但可允许本地企业的煤炭进口。截至目前，限制煤炭进口的力度和措施并未发生根本性的改变，远低于市场预期，对贸易商信心造成巨大打击，恐慌情绪蔓延，抛盘增加，导致现货价格急跌。

2.后期煤价何去何从？2.1.短期来看：恐慌情绪有望缓解，煤价有望阶段性企稳短期内，因供应宽松，坑口煤价仍将面临一定下行压力，港口和电厂煤炭库存整体仍处于高位，下游用户采购积极性整体仍然不强，煤价暂时缺乏足够走强动力。但是，在沿海电厂日耗同比仍保持较快增长，内外贸煤价差收窄，进口煤适当管控的背景下，短期市场恐慌情绪或有所改善，市场煤价格跌幅有望收窄并阶段性企稳。2.1.1.神华长协定价有助缓解市场恐慌情绪11月1日，神华公布11月份动力煤最新价格，外购1-5500月度长协定价570元/吨（环比-9元/吨），神混1-5500年度长协定价553元/吨（环比-1元/吨）。虽然神华的月度长协价格对接下来一个月的市场煤价格并无太大指导意义，但考虑到目前现货价格（555元/吨）已远低于月度长协，并向年度长协靠近，我们认为该现象有助于缓解短期市场的恐慌情绪，对稳定市场有一定的作用。

2.1.2.采暖季临近，日耗有望逐步攀升

自9月底以来，受来水减弱以及部分核电机组检修影响，沿海电厂日耗同比明显偏高，季节性回落速度和幅度低于去年同期。且观察历史数据发现，每年自11月初起，日耗触底回升。后期如果日耗同比持续保持较快增长势头，叠加进口煤适当管控，电厂或迎来补库需求，市场浓厚的悲观情绪短期或会有所修复，亦会对煤价形成一致支撑。

3.投资策略

在建矿井投产进度超预期。

受矿井建设主体意愿影响，在建矿井建设进度有可能加速，导致建设周期缩短，产量释放速度超过预期。

需求超预期下滑。

受宏观经济下滑影响，导致煤炭需求下滑，煤炭市场出现严重供过于求得现象，造成煤价大幅下跌。

进口煤管控进一步放松。

取消进口煤限制，导致供给增加，煤炭行业供需失衡，煤价大幅下跌。

长协基准价下调。

年度长协“535元/吨”基准价下调。

据广州市统计局发布的数据，2022年1月份-6月份，广州工业企业综合能源消费771.87万吨标准煤，同比下降7.1％。其中煤炭消费量498.51万吨，同比下降18.11个百分点；工业天然气消费量14.10亿立方米，同比下降16.0个百分点；汽油消费量同比下降19.5个百分点、柴油消费量同比下降0.1个百分点。广州的六大高耗能行业能耗也均有所下降，在2022年1月份-6月份期间，全市六大高耗能行业综合能源消费量同比下降8.3个百分点。

耗能下降的最主要的原因就是：广州市发改委指出，近几年，广州着力调整和优化能源消费结构，加快清洁能源、新能源和可再生能源推广应用，煤炭消费总量大幅减少。

再者就是，受2022年初政治地缘冲突，导致能源供应问题，再加上夏季的来临，用电需求达到高峰期，今年以来煤炭和天然气的价格又居高不下，国内多个地区也开始“拉闸限电”来缓解需求，广州的发电供热用煤、用气量有明显减少。

广州市作为交通枢纽，在地理位置方面有得天独厚的优势，广州是最主要的商贸、物流、交通集散中心。在2015年的时候，广州已经成为了公认的亚太地区物流中心，随着近几年我国与东盟贸易的发展，广州也成为了我国对东盟贸易最主要的窗口。

同时，广州也是先进制造业基地，坐拥华南地区最齐全的工业门类，拥有坚实的制造业基础，是提升广东省制造业核心竞争整理、占领产业发展制高点的的中坚力量。新一代电子信息、绿色石化、智能家电、汽车、现代轻工纺织等“十大”战略性支柱产业布局在广州均有布局

在“十四五”规划期间，《规划》明确指出，广东省将实施强链工程，推动制造业迈向全球价值链中高端，立柱工程需要做大做强制造业企业群，包括加快培育一批具有全球竞争力的世界一流企业。2022年上半年，广州不断出台了税收优惠政策，支持地区企业做大做强，对一些企业的研发费用减免或准许扣除，以此来降低企业的税负压力，刺激更多的制造业进行创新。

在2022年1月25日，广州市召开第十六届人民代表大会第一次会议，报告上指出，要在未来5年工作中，加快构建现代产业体系，坚持“产业第一”，要用“制造业立市”。同时也要推进制造转型升级，从“制造”向“智造”转变。

以服装业和美妆日化产业为例，服装业目前可以通过人工智能实现量身定做；通过网络营销，可以统计出人们对日化美妆的消费偏好、需求量，然后把这些数据传输给相应的企业，可以实现线上+线下的连接。并且广州具有供应链基础，如果能使用好网络数字化，可能会带来更大的效益。

随着广东省积极推进“制造”向“智能”转变，广州市未来的发展必定更上一个台阶！