国内新能源汽车三巨头是什么

题记：在30·60的号角下，中国正进入一个全新的且富有绝对想象空间的新能源大时代，这其中既有浮沉十年走向平价的光伏，也有逐步大放异彩的锂电池、储能以及被寄予厚望的氢能，它们将共同推动中国走向碳中和的星辰大海。

同样是新能源，上述几个行业，既有共性与融合，也有其独特的发展路径与特点。本文作者试图从技术路线、发展路径、潜力空间、数据测算等多个维度就新能源涉及的多个行业进行剖析。

2021年宁德时代（CATL）的全球市场份额将进一步攀升，比亚迪刀片电池批量供应，刀片一出安天下。预计前五大：宁德时代（CATL）、LG、松下、比亚迪、三星会占据全球市场份额的85%以上，前十名占据95%的份额。锂电池行业既是资金密集型行业，又是技术密集型行业。

锂电池行业竞争比光伏更加惨烈，光伏设备投资也会面临技术路线和成本之争，但是一般不会清零。而锂电如果没有合适的客户和过硬的产品，极有可能面临设备投资打水漂，这方面已经有案例出现。

本质上光伏产品及组件相对标准化同质化，一线品牌和一般产品差异不大，很难卖出产品溢价；而锂电池涉及到电化学，易学难精，一线产品往往比一般产品溢价5%以上，有些细分产品甚至会更极端；导致有效优质产能严重不够，差的产品即使低价也无人问津。

关于磷酸铁锂和三元：宁德时代董事长曾毓群认为，磷酸铁锂电池的增长速度会非常快，因为它比较便宜。随着充电桩越来越多，电动 汽车 的续航里程就不需要那么长。“没开过电动车的人比较焦虑，真正开过的人就不大焦虑，所以应该来说磷酸铁锂比例会逐渐的增加，三元占比会减少。”

随着磷酸铁锂占有率提高，现阶段再布局锂电池首先得明确产品定位，确保产品有市场机会，市场得精准细分，专注做好一款磷酸铁锂动力电芯兼顾储能可能有大的市场机会。

磷酸铁锂的巨大想象空间不仅体现在对续航要求较低的乘用车上，更大空间在对寿命要求更高的商用车领域，储能领域。

电池是能源的储存介质，大能源领域本质是成本为王，效率优先；光伏、锂电概莫如是。

像早年的光伏领域，2016年前都是成本更低的多晶硅片电池占据主流，一度市占率超过85%。在光伏巨头隆基持续产业投入的影响下，金刚线切割硅片工艺异军突起，彻底打破单晶硅片成本瓶颈，2020年单晶市占率超过85%。在下一代大硅片，薄片化工艺趋势下，N型单晶topcon工艺将引领下一代光伏技术变革，单晶将淘汰掉多晶硅片；N型topcon电池与HJT电池之争，同样基于成本考虑，topcon将成为下一代光伏电池主流；

主要考虑以下三方面因素：1、即使量产情况下，设备投资HJT是topcon的2倍左右，而且老产线没有办法改造，所有产线得重置，这是所有巨头们最头疼的；2、HJT及topcon效率相当，在叠加钙钛矿方面机会均等（钙钛矿市场机会尚未出现），需处决于钙钛矿的成本和方案；3、耗材成本HJT的银浆远远高于topcon,topcon浆料未来有可能全面使用更低成本浆料，成本差距会更加巨大。

电动车领域的电池情况稍微温和些，三元和铁锂，不存在谁淘汰谁，基于用户多元化选择。

三元能量密度更高，体积更小，低温性能更好，将在部分高端车型始终占据一席之地。而磷酸铁锂以低成本长寿命等特性快速抢占其他其他市场，尤其以电动重卡，工程机械，储能领域最为瞩目。

2021年将是大力出奇迹的一年，电动车及动力电池领域将迎来未来十年增长最快的一年，也是行业巨擘疯狂布局奠定江湖地位的一年；之前的各种预测都有可能出现极大偏差。半年前笔者曾做过一个预测，回头看行业已经发生重大变化，新能源替代的脚步，正以大家难以估量的速度在加速替代；我们通常会高估1-2年的变化，而低估未来10年的变化，确实替代的速度将更加猛烈。

2021年动力电池出货量，全球大概率超过350gwh，比2020年增长150%，全球电动车2021年出货量达到600万辆以上，中国市场有机会成倍增长到250万台，发展势不可挡。笔者之前调研到部分厂家出货量甚至增长3-500%，磷酸铁锂用量接近60%，这种惊人的发展速度可能持续一段时间。锂电前5名，甚至前10名都在疯狂布局产能。

2025年，全球电动车占有率超过35%，达到3000万辆，按平均60度/车计算，电池用量达到1800gwh，C公司产能可能达到1000gwh，巨头正式步入TWH时代。储能及商用车领域用量估计超过500gwh，三元与磷酸铁锂的比例可能接近35：65，磷酸铁锂将占据市场绝对主流。

展望2030年，全球电动车出货量会整体超过90% ，达到9000万辆，动力电池用量超过6000gwh，0.6元/kwh，则动力电池市场为3.6万亿人民币，燃油车无限接近禁售，算上储能市场锂电池的出货量极有可能接近1万亿美元。

2030年，以光伏+储能为代表的新能源将颠覆整个传统能源生产的格局！

全面颠覆传统能源需要解决的问题？实现低成本光伏+低成本储能，综合成本低于火电。光伏的系统成本已经降到3元/W，部分分布式电站已经降到2.35元/W的成本，遥想2007年系统成本达到60元/W，13年时间，成本降到5%；很快磷酸铁锂储能系统降到1元/wh以下，充放次数可以达到10000次。

2025年光伏系统成本到2元/W，摊到25年折旧加财务成本，1500小时/年发电小时数，度电成本0.1元每度电以内；储能系统成本低于1元/WH，充放次数10000次，按15年折旧，度电存储成本低于0.1元每度，；光伏+储能系统成本0.2元/kw，2030年成本有望降到0.15元每度电以内，成本远低于化石能源。

2020年全球用电量约30万亿度，随着电动化的迅速发展，则2030年全 社会 用电量将达到50万亿度。2030年大概率发生事件，光伏+储能可以占领全球电力市场30%，约15万亿度电。按全球范围发电条件来看，平均1250小时的年发电量可以期待，1GW（100万千瓦）装机量约12.5亿度电。

则15万亿度电，需要总装机量12000GW，地面装机占地面积约12万平方公里。预测光伏地面系统成本2025年2元/W（组件1元/W）；2030年1.8元/W（组件0.8元/W），光伏市场未来需求10年需求，12000*18-=216000亿，21.6万亿人民币。

2040年全球电力需求将达到70万亿度，2040年占领全球电力市场60%，约42万亿度电，需要总装机量33600GW，2030-2040年得新增21600GW光伏装机量，地面装机新增土地面积21万平方公里。

成本方面，2035年1.6元/W（组件0.7元/W），2040年1.5元/W（组件0.6元/W），整体光伏市场21600*15=32.4万亿人民币，进入平稳发展期。

2021-2030将是光伏行业的白金十年。

2030年，15万亿度电约需要60%储能，9万亿度电储能，平均每天充放1.2次计算，工作按300天计算，需要7.5万亿kwh储能，需要250亿kwh储能装机量，约25000GWH。

储能市场按照均价0.8元/kwh计算，市场总量20万亿，跟光伏市场相当并驾齐驱。

2040年，42万亿度电约需要60%储能，25.2万亿度电储能。平均每天充放1.2次计算，工作按300天计算，需要21万亿kwh储能，需要700亿kwh储能装机量，约70000GWH；新增45000gwh。

储能市场按照均价0.65元/kwh计算，市场总量29.25万亿，跟光伏市场体量相当。

未来十年毫无疑问是光伏和储能最为辉煌的十年，诞生的机会不可估量。

隆基股份与朱雀投资布局氢燃料，光伏龙头布局氢燃料，给了大家很多想象空间，光伏+氢能战略浮出水面，利用越来越廉价的光伏发电来制备储存氢气，既解决了光伏发展的天花板，也生产出大量可替代石油的清洁能源。日本最近投产了全球最大的光伏制氢项目，国内领先企业阳光电源，隆基抓紧产业布局。中石油，中石化等传统能源企业同样在加快光伏+储能+制氢的产业布局。

实际上最近中东的光伏招标电价以及达到1.04美分/kwh，真是没有最低只有更低，技术的迅速发展大大超过我们的想象，中东地区的光伏+储能有可能在2025年达到2美分/kwh，那中国鄂尔多斯高原，青海格尔木地区2025年光伏+储能成本将达到2.5美分/kwh，折合0.1625元/kwh，光储联合制氢将大行其道，电解水制氢的直接能源成本将低于10元/KG。

氢能市场将异军突起，氢能来源广泛，燃烧性能好且零排放，有望成为碳中和战略中的核心一环。氢是宇宙中分布最广泛的物质，约占宇宙质量的 75%。氢气燃烧性能良好，且安全无毒。氢气空气混合时可燃范围大，具有良好的燃烧性能，而且燃烧速度快。

同时氢气燃烧时主要生成水和少量氨气，不会产生诸如一氧化碳、碳氢化合物等，与其他燃料相比更清洁。同时氢气导热性能、发热值高。氢气的导热系数高出一般气体导热系数的10倍左右，是良好的传热载体。

氢的发热值 142,351kJ/kg，是汽油发热值的 3 倍，远高于化石燃料、化工燃料和生物燃料的发热值。氢的获取途径多、热值高、燃烧性能好、清洁低碳，更重要的是反应后生成的水，又可在一定条件下分解出氢，实现循环再生可持续发展。

作为燃料广泛应用于交通运输行业，用于氢燃料电池或者直接燃烧；供热：钢铁水泥造纸氨气应用或者建筑行业直接供热；作为冶金及钢铁行业还原剂还有石化行业的原材料。水泥行业燃烧大量的天然气和煤炭，为了碳减排，需要氢气来中和二氧化碳生产甲醇。

现阶段大量氢气来源于煤制氢及天然气制氢，即所谓的灰氢，随着风光发电成本进一步下降以及电解水制氢设备成本的快速下降，未来2-3年，绿氢的制备成本可以到10元每公斤，不用储存加压，纯化直接用于石化行业作为原料，水泥行业，冶金钢铁等行业，需求将暴增。

煤制氢成本约7元每公斤，天然气制氢约10元每公斤，则绿氢的制备成本接近天然气制氢，考虑到未来的碳税和碳交易收益，绿氢将极大的替代现有的煤制氢以及天然气制氢。

2500万吨的氢气存量空间将形成一定替代，新增场景体现在陆地交通运输场景，海上货运、邮轮、飞机、水泥、冶金等领域将全面采用氢气。

氢气用途展望：低成本氢气除氢燃料电池车辆使用，石油化工，炼钢等都将得到更大规模使用。

工业副产氢的热值价值相当于12元/KG，理论上氢气终端销售价格在当下这个是底线价格，按氢燃料电池用于交通行业，16度电/kg氢气的水平，则氢气转化为电能的价格为每度电0.75元，这个是极限假设的价格。

如果绿氢的价格可以低于12元/Kg，需要考虑制氢设备的折旧和效率，需要光伏风电的价格低于0.15元/kwh,则氢气可以掺杂在天然气管道中，掺杂比例在5-10%,对管道的影响会比较少。可以考虑在天然气管道的周边建设大规模的风光互补电站来来联合制氢。

这个场景12元/公斤的氢气如果用在电动车上，通过储能、运输、加注到车端成本则可能接近30元每公斤，成本偏高。而直接用于石化，钢铁则减少了大量中间环节。也可以考虑用在水泥行业碳捕捉，将二氧化碳+氢气，制取甲醇。石化，钢铁，水泥行业如果大规模推广氢气应用，需求量将不低于1亿吨，二氧化碳的减排量更是惊人，极大加快推动碳中和。

按照现阶段城市氢气补贴后的价格一般高于30元/KG，换算成度电成本接近2元/度电，远远高于现在的工业电价：谷电约0.3元/度电，平电约0.6元/度电，峰值约电价1.2元/度。氢燃料电池的使用成本会一直高于锂电，乘用车用氢燃料电池的必要性大打折扣。

那么，氢燃料电池在交通运输的使用应该在广阔的长途运输，商用大卡车，远洋货轮，该场景需要能量密度较高的氢燃料。

以商用车领域为例：然而续航超过300公里的49吨牵引车，配置6组氢瓶+110kw燃料电池系统+130kwh锂电，整个系统约2.5吨，比传统天然气车及柴油车的质量多1吨左右。解决方案是氢瓶减重，用全氢燃料电池系统。氢燃料的大规模使用，最终必须满足成本低于化石能源，才有机会普及。目前来看任重道远，而跟纯电动拼使用成本尚不具备优势，只能拼场景；如果能够得到15元/KG的绿色氢气，长途货运，远洋货轮，炼钢这些场景则可以大规模应用氢气。

光照条件充足的中东地区，可利用光伏+储能+制氢，考虑到光伏和储能成本接近2美分/kwh，在中东地区制氢将变得实际可行。

用高能量密度氢气来储存新能源以替代石油资源，将是沙特及中东地区最大的机会。如果沙特建设庞大的光伏电站约3000GW，占地面积3万平方公里，年发电量可以达到6.3万亿度，考虑到全天候制氢，则60%需要通过锂电储能，其中6万亿度电用来电解水制取氢气，产生1亿吨氢气，10元每公斤的氢气通过海运将占领全球市场，每年收入1万亿人民币，与沙特现阶段的石油规模相当。

电解海水制氢还可得到副产品氘氚，又是人类终极能源核聚变的主要原材料，实现商用航天的关键。

全球大规模光伏发电成本最低为沙特等中东地区，沙特土地面积超过190万平方公里，有大量的土地建设光伏系统。传统石油巨头可全面转型为新能源巨头，以提供高能量密度的氢气为主，2025年沙特光伏成本降到0.8美分/kwh，折合人民币约5.2分/kwh。沙特氢气能源成本低于5元人民币每公斤，全部成本将低于7元/KG，运往全球价格约12元/KG，全球终端销售价格约12-15元人民币每公斤。

低于15元/KG的氢气，在长途货运，远洋航海，炼钢，石化，建材等都将占有一席之地。考虑沙特得天独厚的地理位置，亚非欧板块中心，从红海通过苏伊士运河运往欧美，马六甲海峡运往亚太地区都将具有成本优势。

笔者2018年造访日本，曾与软银孙正义的高参岛聪先生交流，岛聪提及：孙正义曾经构想在沙特建设全球最大的光伏基地，再找中国最好的光伏及锂电技术去沙特联合设厂，打造光伏+锂电的黄金能源组合。生产全世界最便宜的电力通过中国的特高压技术建设涵盖中亚、东北亚的电力网络，经过伊朗，中亚，中国，将清洁的电力输送给日本，因为日本的平均电价超过0.2美金/kwh。不得不佩服孙的雄才伟略，异想天开。

光伏电站易建，不过经过这么多国家建电力网络难度就大了，而光伏储能制氢则就变得更容易实现了，然后通过远洋运输更有可落地性。

很多人会问，中国会成为新能源领域的沙特吗？中国不一定成为新能源领域的沙特，倒可以成为产业输出方；沙特源于独到的地理位置，如果和中国联手有机会在未来的五十年，仍然成为全球的新能源中心。

在于中国目前是全球最大的光伏生产基地，光伏技术领先全球，光伏技术具有标准化，可复制的特点。而且形成了独立的装备能力和材料开发能力，行业内又有普遍后进入者优势，可后发制人。

那么就可以在中东地区发展光伏+锂电储能产业，低成本足以改变全球能源格局，同样中国的锂电技术具有跟光伏类似的特点。沙特可以和中国强强联手共同发展光伏及锂电储能产业，中国通过技术输出在沙特建设全球最大的光伏基地和光伏储能电站，沙特利用强大的资本实力实现从石油到新能源的转型。

沙特的光伏产品可以行销全球，光伏产生的电可以销售到欧洲及非洲、印度等亚洲缺电国家。光伏制氢可以远销亚洲，欧美，沙特有机会成为新的全球能源中心。

阿联酋三个国有实体组成了阿布扎比氢能联盟，将富含化石燃料的酋长国定位于未来绿氢气的主要出口国，海湾国家已经认识到了这种替代燃料的重要性，氢能的开发在下一步是至关重要的。从最大的石油输出国成为最大的氢气出口国，这样的机会将刺激沙特阿拉伯以及阿联酋，沙特王国已经计划在特大未来城市中建造世界上最大的由光伏和风能联合制氢工厂，整个城市将是绿色电力，沙特也想实现氢气出口国的伟大的计划，他们认为沙特将成为氢气的全球领导者，给沙特下一个50年机会。

当然全世界其他的地方，尤其是光照和风电特别发达的地区，例如澳大利亚也在计划发展氢气，宣布要投资1500亿美金用于绿色氢气的制造；中国的西北地区正在大力发展光伏风电联合制氢。沙特有全球最好的光伏资源，全球的光照时间最长，最长时间甚至可以达到一年2800个小时；如果可以全力以赴的发展绿色的氢气，将有机会成为全球最大的绿色氢气的制造基地，同时成本可以做到全球最低。

总之，平价的新能源将在下个十年惠及全球，实现大部分国家的能源独立、自由和平。

作者简介：陈方明，易津资本&博雷顿 科技 创始人，博雷顿 科技 正成为电动工程机械、重卡及相关领域配套储能的领军企业。作为有超过十年风险投资经验的专家，在新能源、新材料领域做了深厚布局。

他着眼于高精尖技术，聚焦新能源领域的硬 科技 ，投资过常州聚和、拉普拉斯、凯世通、南通天盛、杭州瞩日及量孚等一大批新能源企业。其中量孚作为磷酸铁锂正极材料公司，其利用独特工艺，一步法合成磷酸铁锂，有望将磷酸铁锂正极材料成本降低20%。

陈方明是上海市五一劳动奖章获得者，他创立的博雷顿获得了高新技术企业、高新技术成果转化、市重点人工智能示范项目、高端装备首台套、交通部国家级行业研究中心、上海市专精特新项目等一系列名号和荣誉。

新能源 汽车 产业主要分为三个部分。

上游：锂电池产业链及原材料

中游：电机磁材，电控系统

下游：整车，充电桩和电动车配件

以下就是新能源产业链内的细分龙头

上游产业龙头 ：

赣锋锂业 ：国内领先的锂化合物及金属锂生产商，全球第三大的锂业龙头

亿纬锂能 ：公司是全球第三，国内第一的锂原龙头。主要立足锂原龙头，发力锂电领域

天齐锂业 ：拥有全球最优质锂矿和盐湖的行业龙头

华友钴业 ：国内最大的钴产品供应商，同时产销规模也位居全球前列

寒锐钴业 ：国内钴粉龙头企业

方大炭素 ：国内石墨电极龙头企业，也在全球处于领先地位

天赐材料 ：国内电解液行业龙头企业

新宙邦 ：国内电解液行业第二，全球领先的电子化学品和功能材料企业

江苏国泰 ：国内锂离子电池电解液行业龙头

中国宝安 ：旗下的贝特瑞是国内电池正负极材料的龙头企业

杉杉股份 ：锂电材料产品综合产能位列群球第一，其中正极材料国内第一，负极材料国内第二（人造石墨国内第一），电解液行业领先

当升 科技 ：国内锂电正极材料领先企业，车用动力高镍多元材料技术指标在国内处于领先水平

璞泰来 ：国内锂电负极材料龙头企业

德方纳米 ：国内磷酸铁锂材料的市场占有率第一

恩捷股份 ：全球湿法隔膜龙头企业，产能规模全球第一

中游产业龙头 ：

科达利 ：全球锂电结构件龙头企业

宁德时代 ：全球动力电池龙头企业

比亚迪 ：全球最大电池生产商，锂电池龙头，动力电池巨头，新能源 汽车 巨头

汇川技术 ：国内新能源 汽车 电机控制器的领军企业，同时也是国内变频器龙头企业

先导智能 ：国内锂电设备龙头企业，全球最大的锂电池智能装备制造商

赢合 科技 ：国内锂电设备龙头企业，业内首先推出锂电池智能生产线整线方案的提供商

科恒股份 ：国内锂电前端设备龙头

中科三环 ：国内磁材料领域龙头企业，特斯拉永磁电机的供应商

均胜电子 ：全球领先的 汽车 零部件供应商和技术服务提供商，研发出保障电池安全和提高电池寿命的BMS动力电池管理系统。

上游产业龙头 ：

特锐德 ：国内充电电桩龙头企业，国内箱式电力设备制造业的领军企业

万马股份 ：国内充电桩领先企业，拥有芯片级别的充电桩智能化接入的技术储备及完整解决方案

科士达 ：国内充电桩领先企业，具备新能源电力转换技术的创新厂商，UPS产业领导者

宇通客车 ：国内大中型客车龙头企业

江淮 汽车 ：国内新能源 汽车 领先企业

文 | 李勤

编辑 | 杨轩

很难想象，2021年，产业链高度复杂、资金需求大的 汽车 行业，居然要掀起第二次“百车大战”。

2020年是两次大战的分水岭。蔚来 汽车 用一年时间，将市值从30亿美元左右拉升到了近900亿美元，逼近手机巨头小米集团。理想 汽车 和小鹏 汽车 上市不过半年，市值也从Pre-IPO的不到50亿美元，窜升至300亿美元左右。资本急剧涌入的上限则来自特斯拉。2020年，新冠肺炎疫情笼罩全球，特斯拉依然实现49.55万台交付量，首次录得全年盈利，这也将特斯拉股价一路推高，让马斯克登顶全球首富。

第一轮造车大战的胜出者在2020年市值陡增，这无疑吸引了各路巨头。行业热潮持续高涨，以苹果造车的实际动作达到顶峰。国内的 科技 巨头也在入场，百度与吉利成立合资智能 汽车 公司，小米的造车传闻屡次传出。

与此同时，新造车浪潮的牵引之下，传统车企巨头也争相出牌，上汽、长安、东风、长城、吉利乃至比亚迪，无一例外，都成立了独立的高端智能电动车品牌。

而熬过2019年寒冬的新造车第二梯队，如威马 汽车 、零跑 汽车 、合众 汽车 等，也以科创板为筹码，及时获得资本粮草，向更下沉市场冲锋。甚至，据36氪了解，以产品嗅觉见长的第二波互联网跨界造车潮也在酝酿，传奇人物李一男的造车项目已经浮出水面。

毫无疑问，新一轮的“百车大战”将在2021年揭幕。特斯拉已经以50万辆的目标向中国市场发起猛攻，新造车头部阵营将在这一年要通过完善技术和服务等加固护城河，第二梯队造车项目也要在2021年角逐新的资本通道。传统车企的转型和后来入局的造车项目则必须抓住这至关重要的窗口期。

这是激流涌动的一年，是一场持续5年乃至10年的EV（Electric Vehicle）混战的前夜。

毫无疑问，蔚来，理想 汽车 和小鹏 汽车 已经站稳了新造车行业的头部阵营。三家公司各有价值主张和品牌特色，也各有自己的产品号召力，通过公开市场，已经募集到充裕资金，形成产业明星效应。而且，三家造车项目都选择了美股上市，老牌资本市场成熟的监管机制，将对企业核心竞争力产生更强驱动。这相当于和在国内上市的造车项目之间划出一道天然鸿沟。

但三家公司也并非高枕无忧。从公开信息和产品节奏上看， 2021年是三家公司的产品空档期 ，除了小鹏 汽车 将推出轿跑P7的“缩小版”P5，理想 汽车 可能推出理想ONE的改款车型，三家的重磅技术和新一代平台产品都集中在2022年。而2021年，就成了地位巩固，拓展布局，以及聚拢资源的关键之年。

在过往的常态认知中，蔚来的优势是用户服务，小鹏 汽车 的切入点是智能驾驶自研技术，而理想 汽车 是运营效率和产品力，那么可以预见， 在2021年以及未来相当一段时间，三家公司将同时投入全盘布局。

1、蔚来：补足技术，提升效率

在 汽车 这个消费场景和链条都非常复杂的产业里，一旦蔚来的用户服务界面形成闭环，不管是技术还是运营效率都是可以嵌套在其中的单项能力。目前来看，李斌的战略方向也正是在这个路线上。

1月10号的NIO Day上，李斌曾向36氪在内的媒体表示，自己已经全面负责研发业务，10个研发线上的负责人，都向其汇报。而蔚来在2020年的一个主要战略，就是重新搭建智能研发体系，包括招募算法负责人任少卿，硬件负责人白剑，以及晋升老将章健勇担任系统集成负责人。而更底层整车OS和芯片，也都在其研发日程上。在运营效率上，李斌也有意强化，多位蔚来员工透露，李斌曾在内部号召，要学习理想 汽车 的研发投入效率。

2、理想：纯电动、智能化研发成为重点

除了蔚来在补技术课，有“抠厂”之称的理想 汽车 也开始大力度投入技术研发。就在2月2号，理想 汽车 宣布在上海设立规模2000人的研发中心，致力于高电压平台及超快充技术、自动驾驶技术和下一代智能座舱 科技 等技术研发。如果除去理想 汽车 在北京顺义的研发中心，上海2000人的团队体量已经十分庞大，小鹏 汽车 智能化的研发团队也才刚过1000人。

刚刚过去的四季度业绩会上，理想 汽车 已经宣布将今年的研发投入从去年的11亿元，拉升到30亿元。而据36氪了解，上海团队以及理想 汽车 2021年的研发重心都是纯电动平台。

3、小鹏： 探索 用户服务和运营

如果2022年，蔚来轿车ET7“堆料式”的智能化平台顺利落地，理想 汽车 的自研自动驾驶能力也实现交付，那么小鹏 汽车 的企业轮廓不可避免，就会随之模糊。当然，在小鹏 汽车 CEO何小鹏看来，其从2017年就开始搭建的自研体系，依然具备先跑优势。“其他企业的自研想要成型，还需要2-3年时间。”去年9月的广州车展上，何小鹏告诉36氪。

在这个时间窗口期内，小鹏 汽车 势必要在用户运营、服务和社区层面做更多 探索 。例如，小鹏 汽车 已经重拾自营超充站的建设，目标是2021年覆盖全国200个城市，确保自家用户的充电品质。

同时，在渠道层面，小鹏 汽车 也向直营模式大幅切换。多位小鹏 汽车 人士告诉36氪，现在的策略是强化用户服务和触点，“之前开的加盟店比较多，现在第三方加盟店会慎重考虑，新增店面基本都是直营，2021年，小鹏 汽车 60%的销量都会来自直营。” 据透露，小鹏 汽车 已经效仿蔚来，在去年底成立了一级部门UDS（用户发展服务部），来统筹用户运营、销售、交付和服务体系。

4、电池和制造，抢占行业刚性资源

除了强化内功，新造车头部公司在2021年的另一个布局重点，是生产制造和产业链资源整合。从销量数据看，新造车三家单月都已卖到6000台以上，蔚来稳定超过7000台。36氪从产业链获悉，蔚来今年已经在按照10万台的销量备货。小鹏 汽车 和理想 汽车 都有改款车型推出，大概率也会向这个目标冲刺。这相当于各家要在2020年的成绩上翻3倍，制造、产能都需要扩容。

为匹配2021年的产能需求，蔚来已经启动二期工厂建设，而36氪从理想 汽车 内部获悉，其常州工厂二期产线建设也已经启动。

而对于重磅车型和技术落地的2022年，乃至角逐更激烈的未来5年，需要的另一个完整的制造基地。如今，地方政府对造车行业热情重燃，优厚筹码不吝抛出，新造车头部公司的第二生产基地也很有可能在2021年浮出水面，这会是一场能量巨大的产业资源聚拢。

当然，随着销量增加，行业最稀缺的动力电池产能也需要囤抢。36氪了解到，1月初，小鹏 汽车 CEO何小鹏曾到宁德时代驻留数日，为小鹏 汽车 争取供应保障。蔚来也在一条大电池产线的基础上，又果断包下宁德时代溧阳工厂的一条磷酸铁锂产线，用以生产100度电池包，而这条产线宁德时代原本要预留给特斯拉。

“现在新造车公司的资金储备都很充足，宁德时代如果不做好权衡，可能也会迫使新造车公司自己去做电池。”一位行业人士向36氪分析。

5、资本，无死角渗透

此外，不能忽视的是，2021年，资本依然会是新造车行业的主题之一。

李斌在四季度业绩电话会上直言，电池和芯片已经成为限制期工厂产能的关键要素，这一状况可以持续到今年7月。2月份，小鹏 汽车 和理想 汽车 销量环跌，也不排除芯片因素制约。那么要在供应链上保证自身的”优先供应权“，充足的资金储备，以及能体现保供意志的出价，无疑是最有力的筹码。再加上持续的研发和服务设施投入，新造车头部公司依然会利用自身的产业明星效应，扩大资本视野。

因此，虽然威马 汽车 、零跑 汽车 以及合众 汽车 等，已经确定要在今年冲刺科创板，但并不意味着，这就是他们的主场。

资本从来和市场紧密捆绑，不排除头部公司在2021年销量向好的情况下，启动回港或者科创板的二次上市，用资本大船绑定更多市场销量。至少在蔚来2019年的年报（20-F文件）里，披露了一则条款：合肥战略投资方向蔚来安徽实体完成投资后，蔚来安徽要在48个月内启动IPO，60个月内完成IPO。

2020年12月初，理想 汽车 宣布增发4700万股、最高融资16亿美元不久，小鹏 汽车 和蔚来 汽车 就紧随其后，增发募资。而就在半个月前的三季报电话会上，蔚来CEO李斌还告诉各大投行，短期内不需要融资。战略较量还会持续。

跟去年大刀阔斧的50万辆年销量指引不同，今年第四季度财报电话会上，特斯拉对2021年的交付和利润目标，只字未提。但以马斯克的风格，销量目标拉升到百万辆左右应该悬念不大。多家投行也将预测目标定在110万辆左右。

如果能实现这个目标，特斯拉的交付体量将进入主流车企阵营。要知道2020年，宝马全球销量为232万辆，在华销量78万辆，而按照特斯拉2021年的产能分配，中国区销量要占到40-50万辆，已经逼近宝马在华10余年的耕耘成果。目前，34万元起售的国产Model Y已经亮剑，从火爆的市场响应来看，这款5座SUV车型已经顺利杀进主流的购车人群。

1、大建工厂+大建充电桩

销量压力聚顶，特斯拉最紧迫的布局是基建，产能、渠道和服务做全方面的配套。这从当下一系列的官方信息中，也能看出信号，2月3日，国家企业信用信息公示系统显示，特斯拉超级工厂项目（一期）第二阶段环评报告已经获批，这意味着用于生产Model Y的二期工厂投产后，一期工厂也开始“扩容”。环评报告也显示，该工厂一期第二阶段的建设内容为提升已经国产的Model3车型产能，以及新增Model Y、Model 3及相关衍生车型生产。

充电补能被誉为电动 汽车 的“一日三餐”，特斯拉的动作很直接，已经在临港建立充电桩工厂， 2021年至少生产1万根V3超充桩，这个生产目标几乎是特斯拉入华7年建设的充电桩数量之和。 特斯拉的这一举措，势必也会引发蔚来、小鹏 汽车 等跟进，毕竟地面停车位资源有限，特斯拉的充电桩如果依然坚持不对外开放策略，那么各家车企在补能资源上将此消彼长。

2、销售门店下沉，口碑急需提振

除了充电设施，销售和服务门店同样需要快速扩张，特斯拉销售体系员工透露，2020年，特斯拉的销售门店已经扩张3倍多，目前已经基本完成了一二线中心城市覆盖，接下来则会继续向下沉城市渗透。

基建只是特斯拉保证销量的硬件设施，在上层的用户服务和技术研发方面，2021年的特斯拉也需要提高其战略权重。毕竟在中国这个特殊市场上，有一批优质和顽强的本土竞争者，分别从服务、技术等方面进行包抄，而且分别手握超300亿资金，有足够的弹药支撑这场硬仗。 据36氪了解，特斯拉也已经在为中国的设计中心招募负责人，而这快业务将跳出大中华区的管辖范围，直接向美国的首席设计师Franz汇报。如果沿用这个架构，特斯拉本土化的自动驾驶团队组建或许在2021年可期。

2020年，特斯拉取得近50万辆交付成绩有其“代价”，其背后是中国制造带来的成本优势，接连不断的价格刺激，以及严苛到难以兼顾口碑的销售费用控制。而面对2021年百万级的销售体量，特斯拉急需在服务、产品质量方面有效改善，尤其是中国这个厮杀激烈的市场，特斯拉如果继续忽视用户价值，将很快陷入涸泽而渔的境地。

作为智能电动 汽车 行业代表，特斯拉已经进入市场深水区，它的技术研发体系、商业模式、服务体系建设、运营策略等等，都极具行业代表意义。虽然蔚来和理想 汽车 都在公关辞令上撇开特斯拉，列苹果为目标，但无可否认的一点是，特斯拉以不断扩散的销量，让市场看到智能电动 汽车 的确定性前景。这家公司身上有行业的荣光，也有困境的烙印，都值得重视和深思。

2021年，对于新造车第二梯队以及后入局的造车玩家，都可能是做最后决策的窗口期。

理想 汽车 已经在内部信中明确，未来5年要进入15-50万元的广阔市场区间，力争实现160万台的年交付成绩。这无疑说明，智能电动车将很快进入爆发之年，以3年产品周期来看，那么在2021年-2022年，所有造车公司都需要开始对全品类的产品矩阵进行研发投入。

1、第二梯队公司“内卷”25万以下价位段

首先考验的是第二梯队的造车公司，过去5年长期挣扎在生死线上，研发投入有限，而在2021年借助科创板打开资本通道后，则需要对产品定位、技术路线以及渠道策略等进行果断决策。

头部公司的阴影之下，重新建立品牌认知已经很难。因此能看到，在产品线上，不管是合众还是零跑 汽车 ，以及天际 汽车 ，都将推出购买门槛更低的增程车型，以确保公司的现金来源。

而在市场定位上，25万元到60万元的市场区间，将被特斯拉、蔚来、理想 汽车 和小鹏 汽车 等充分瓜分，25万元以下的市场，会是零跑 汽车 、威马 汽车 以及合众 汽车 们角逐的主战场。在这个利润空间不大，价格敏感的市场领域，低毛利甚至放弃毛利的内卷打法会成为常态。

当然，有特斯拉的价格武器在，即便在中高端市场区域，蔚来和理想 汽车 都已经秀出了不俗的毛利水平，也不排除在后续调低毛利率，确保竞争筹码。正如何小鹏此前向36氪所言，“我认为 科技 型车企长期会有高毛利，但短期内追求太高毛利是错误的。”

2、百度、小米造车：now or never

除了第二梯队的造车公司，传统车企的高端电动车品牌，百度、小米等 科技 巨头的跨界造车，也都需要在2021年，完成组织架构重塑、产品定义、品牌策略、大额融资进项等关键动作。

这是一波以消费属性强驱动的造车机遇，所要求的核心能力是产品定义和品牌价值重塑，这都与传统巨头们的职业经理人制格格不入。如果错过这个资金热情仍在延续、头部车企产品发力的间歇期，不管是 科技 巨头跨界，还是传统车企的高端化转型，都将在新一轮的厮杀中付诸泡影。

2021年无疑是波谲云诡的一年，全球 汽车 产业已经卷进变革旋涡，突围之路唯有新的价值创造。

近期比亚迪股价一路上涨，动态市盈率高过900了，很多朋友会觉得这个股价已经高了，可在中信建投看来比亚迪市值目标是1.5万亿，这预示着上涨空间还有70%。到底比亚迪的评估可不可靠呢？今天就来和大家来讨论下国内新能源汽车业务的龙头--比亚迪。

在开始解读比亚迪股票前，给大家分享一下我收集好的新能源领域龙头股名单，点一下就可以领取：宝藏资料：新能源行业龙头股一览表

一、从公司角度分析

公司介绍：在中国毫不夸张地讲，比亚迪是新能源汽车技术综合实力第一的企业，业务横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域，拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，是全球新能源汽车产业领跑者之一。

比亚迪的亮点：

1、产品力持续向上，新能源车销量表现强劲

公司现在正走到了产品与技术的集中兑现期，由于配备了比亚迪最新技术的车型渐渐进入市场，公司新能源汽车销量持续在提高，对于电动车领域来说，它依旧可以引领行业发展，在自主品牌高端化方面异军突起，进步迅速。

2、刀片电池出鞘安天下，进一步强化核心竞争力

比亚迪刀片电池具备超级安全、超级寿命、超级续航、超级强度、超级功率和超级低温性能六大技术创新，跳过模组，相较于传统电池包，体积利用率提升50%，成本上的优势也是相当突出。目前电池市场占有率15%，仅次于CATL（宁德时代）。从技术创新中受益，比亚迪刀片电池性能较为优秀，成本也比较低，如今全球电动化为主流，比亚迪外供动力电池将超越以往，近一步争夺更高的市场份额，加强核心竞争力。

3、深度产业链布局，彰显龙头地位

比亚迪的产业链布局被不停退进，积极推动半导体分拆上市，先后入股华大北斗（高精度导航）、阿特斯（光伏）、湖南裕能（正极材料）等产业链核心公司。可以这样来看，比亚迪对其产业链进行过精深的布局，对核心技术、供应链风险的掌控能力的提升非常有效，彰显了标杆的地位。

二、从行业角度分析

如今看来，在碳中和减排政策的推出，结合锂电池成本的控制双轮驱动下，汽车电动化发展进程实在是太快了，到2027年全球新能源汽车，渗透率有希望超过50%。于此同时汽车智能化革命的到来，汽车驾驶由辅助驾驶逐步进入到自动驾驶，驾驶舱智能化实现交通工具场景向智能出行场景的转变，出行服务未来将占据汽车市场主导权,到2025年全球L2及以上自动驾驶汽车渗透率有望超过70%。电动化与智能化的革新，正在重塑传统汽车产业链局面，新能源汽车的高速发展阶段也将会到来。

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三、总结

综上所述，比亚迪是国内新能源汽车的企业巨头，在这么可观的行业发展前景情况下，有可能迎来繁荣发展。但是文章是具有一定的滞后性的，要是你们进一步认识到比亚迪股票未来行情，可点击链接哦，有名副其实的顾问为你解析，分析一下当前比亚迪股票的估值是估高了还是估低了：【免费】测一测比亚迪现在是高估还是低估？

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喜欢投资和炒股的股友们都会对宁德时代非常的熟悉。它是中国著名的新能源科技的型企业。它倡导的环保型的新能源汽车和电动车都是非常符合当前的"碳中和""碳达峰"的发展理念的。因为国家正在花费大量的力气和投入来整治我们的环境，更是对我们的人居环境进行大刀阔斧的整治。所以在节能减排的理念之下，新能源行业依旧是一个非常朝阳的行业和赛道。它的发展前景总体来看还是非常光明的。

但是自2022年以来宁德时代却出现了市值被蒸发2000亿的情况。这对于新能源巨头宁德时代来说打击还是不小的。2000亿并不是一个小数目，就算是对于一个集团企业来说也并不是一笔小数目。所以大家还是要务必要谨慎看待这件事情。让我们结合时事背景一起来分析一下其中的逻辑和成因。

原因一：新能源由于在2021年的股价的市值估值过高。这就造成了出现了很多不符合实际的泡沫出现。这不符合客观实际的发展势必需要有关部门进行回调，降低对于新能源的估值，使之符合具体实际预期，不能过高估计，过高估计会出现经济泡沫，造成了虚拟发展。这也是不符合客观经济规律的。所以降低对新能源的估值造成了2000亿的缩水。这是回调的结果。

原因二：美国商务部为了打击中国的企业所采取的制裁。其中明德时代的主要供应商——海目星公司，它被列入了美国商务部的黑名单，所以间接造成了明德时代的供应链受到了极大的冲击。所以明德时代会出现不景气的情况，主要还是后院起火造成的，正常的生产经营受到了巨大的冲击。

原因三：美联储的调息。美联储将贷款利息提高了好几个百分点。这就是使得像明德时代这样的制造业会出现成本变高，融资困难。会出现缩小经营体量和规模。由于资金需求量变大，市值就会出现大跌的情况。为了回笼更多的资金，造成了股价变低。所以明德时代出现市值蒸发2000亿也是可以理解的。这也是情理之中的事情。

近期比亚迪的股价猛涨，动态市盈率都超过900了，很大一部分朋友会觉得这个股价已经算是比较高了，可在中信建投看来比亚迪市值目标是1.5万亿，意味着还有70%的上涨空间。到底比亚迪的评估有哪些依据呢？今天就来和大家来探讨下国内新能源汽车业务的龙头--比亚迪。

在开始研究比亚迪股票前，给大家看一下我整理好的新能源领域龙头股名单，点击就可以领取：宝藏资料：新能源行业龙头股一览表

一、从公司角度分析

公司介绍：比亚迪称得上是中国新能源汽车技术综合实力第一的企业，业务横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域，拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，是全球新能源汽车产业领跑者之一。

比亚迪的亮点：

1、产品力持续向上，新能源车销量表现强劲

公司踏入了产品与技术的集中兑现期，伴随着有比亚迪全新技术的车型陆续进入市场，公司新能源汽车销量节节攀升，对于电动车领域来说，它依旧可以引领行业发展，在自主品牌高端化方面十分亮眼，进步很大。

2、刀片电池出鞘安天下，进一步强化核心竞争力

比亚迪刀片电池具备超级安全、超级寿命、超级续航、超级强度、超级功率和超级低温性能六大技术创新，跳过模组，相较于传统电池包，体积利用率提升50%，成本上的优势也是相当突出。当前电池市场占有率15%，仅比CATL（宁德时代）低一名。得益于技术创新，比亚迪刀片电池在性能方面有优势，在成本方面也有优势，在全球电动化浪潮中，比亚迪外供动力电池有望不停进取，拿下更多市场占有率，加强核心竞争力。

3、深度产业链布局，彰显龙头地位

比亚迪的产业链布局被持续扩大，积极推动半导体分拆上市，先后入股华大北斗（高精度导航）、阿特斯（光伏）、湖南裕能（正极材料）等产业链核心公司。能理解为，比亚迪凭借产业链进行绝妙布局，对提高核心技术、供应链风险的把控能力有明显的好处，彰显龙头地位。

二、从行业角度分析

目前看来，在碳中和减排政策的推出，结合锂电池成本的控制双轮驱动下，关于汽车电动化发展非常迅速，到2027年，全球新能源汽车渗透率有望超过一半。同时还有一个相关的革命，就是汽车智能化革命，汽车驾驶由辅助驾驶慢慢进入到自动驾驶，驾驶舱智能化，实现了交通工具场景向智能化出行场景的转变，出行服务未来将占据汽车市场主导权,到2025年全球L2及以上自动驾驶汽车渗透率有望超过70%。电动化与智能化的改革，目前在重塑传统汽车产业链格局，新能源汽车将迎来高速发展。

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三、总结

总的来说，比亚迪是国内新能源汽车的企业巨头，在行业发展情况这么可观的情况下，蓬勃发展的希望非常大。但是文章是具有一定的滞后性的，要是你们进一步认识到比亚迪股票未来行情，请戳下面链接，有专业的顾问帮你分析，看下有没有正确的估出现在比亚迪股票的值：【免费】测一测比亚迪现在是高估还是低估？

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