我要看一个票目前处于历史的什么位置，请问我应该看不复权，还是前复权，还是后复权

原本以为像供给侧、需求侧这样宏大的命题，应该没多少人感兴趣，谁知上篇关于供给侧的问答短时间点击量就300多万，讨论反响也很热烈。说明艰深的概念，用大白话说明白，大家也挺欢迎。

上篇写完没两天，真有这么巧的事，顶层会议又出重磅内容，这次把需求侧改革放在首要位置。

回想2015年，刚刚推出供给侧改革这一战略命题时，大伙都有点懵，这问题直到今天老百姓还不一定掰扯得清楚。可是在供给侧改革涉及到的领域里，几年已经发生了翻天的变化。2016~2017年钢铁煤炭这些资源类的股票，2019年开始高 科技 的股票还有一众白马股，涨得让大家怀疑人生。那些鼻子灵下手快的就能躲开断头刀，戴上金步摇。

那么这一次，咱也不能落后，跟着战略指挥棒，好好捋一捋需求侧改革。

上回讲供给侧的时候，咱就提过需求侧。供给侧管生产，需求侧管消费，凡是花钱的领域都可以划进需求侧，话就是这么简单。

可从一个老百姓的角度来说，需求侧改革更绕脖子。你供给侧是有一大堆毛病要改革，而改这些毛病的道理和方法也能说清楚，一句话就是不能再造没人要的东西，或者换句话说要造出全世界都抢着要的东西。

要实现这些目标，什么去库存、去杠杆、多创新…，这些要么是国家的事，要么是企业的事，老百姓也帮不上什么大忙。我花钱消费就是个需求侧，好东西出来，我买单就是了，现在又要需求侧改革，改什么？自我改造吗？

不太理解是吧？那我们再把需求侧的内涵讲清楚点。上一篇就中国经济发展三驾马车投资、外贸与（国内）消费与供给侧的关系讲明白了。可是供给和需求就像手拉手的好朋友。需求的落实也要围绕这三匹马，投资是国家和资本方花钱、出口是外国金主花钱、国内消费是我们花钱。

而花钱要有两个前提，一个是想花钱，一个是有钱可花，那就是消费意愿和消费能力。

所以需求侧改革，无论是用什么复杂高深的专有名词来解释，都是围绕着这三匹马和两个前提进行的，都是为解决包括我们在内的各路金主爸爸，在花钱路上不爽的所有问题。

好了，概念如果讲明白，那我们就继续说说为什么要进行需求侧改革。

先从三匹马说起， 第1匹投资。

之前说了，国家的各类投资，从某种程度上说那也是花钱消费，取之于民，用之于民，打造更容易挣钱和花钱的环境，而且投资的增长对于提升GDP立竿见影。

建国后尤其是改开以后，我们一直讲在补旧账。道路桥梁、工业体系、医院学校、文体设施、水利防灾、国防军事等等，从当时一盒火柴都造不出来到现在全球最完整的工业体系、规模Top1的高铁高速网路、供电网络、水利设施……；从建国初人均寿命只有40岁到现在七十几岁；城镇化水平达到接近发达国家的60%……等等等等。大家这些年都有机会往国外跑，从最初的迷之仰慕到现在的不过如此，相比数据，直接的观感更可靠。

这些巨大的变化不是天上掉下来的，是海量的投资堆出来，是勤劳的中国人一砖一瓦造出来。不过近些年开始，各类固定资产投资增速全面下降了。也就是说钱开始花得慢了，这也好理解，旧帐按照国外发达国家的路子补得差不多了，甚至家底儿已经甩开人家越来越多条街了。这时候是开本新账，还是按旧帐的格式继续抄下去？

比方说你乡镇公路已经都村村通了，再造难道高铁和高速公路也要村村通吗？城镇化水平已经达到60%多了，也就是说城市里所需要的一切配套距离发达国家水平也就百分之十几的差距了，如果还拼了命的造新城区，难道等着都变鬼城吗？讲供给侧的时候我们讲过一个空间填满的概念，现在我们就处于传统投资已经趋缓，走向饱和的阶段。

就像你个人消费买衣服，最早的时候一件衣服，兄弟几个轮流穿；再往后过年就能有自己的一件新衣服；再往后买衣服不用精打细算了；到现在，一柜子衣服不知道穿哪件了。过了某个临界点，投资和消费效率就会急剧下降，你个人买多了大不了剁手，大宗投资跑偏，增加各级负债没有有效回报，是要伤筋骨的， 前车之鉴太多了。所以这几年重复投资、盲目投资刹得特别狠，宁可发展速度降下来，这就说明以往的投资方向，已经走不通了，再走下去是死循环。

在这方面，其实供给侧与需求侧有很紧密的因果关系。

第2匹马是外贸。

之前我们都知道一句话，要想富，少养孩子多养猪，额，这句话可能不对，应该是要想富，先修路。

近年在一带一路沿线，以及非洲、东南亚、南美这些欠发达地区，大力输出基建能力，造桥铺路、筑坝建网还有各种楼堂馆所，把埃及新首都建设都给包了。是像某些人说的打水漂了吗？我们从自身的发展可以得出结论，提升基础设施是推进发展的必由之路，我们全球无敌的工业品综合产能，要靠全球的消费需求来消化，激烈竞争下存量就这么大，为他们提升挣钱消费的能力着力于增量，也算是一种国潮模式的，全球化的需求侧改革吧。

第三匹马，是国内消费需求，这是我们要讲的重点。

因为和每个人息息相关，从个人角度也更容易理解。这匹马，我们从前面说过的需求两个前提，也就是需求意愿和需求能力来扒拉扒拉。

我们现在愿意花钱吗？终端消费对经济增长的贡献率已经超过了60%，国家也提出要大力加强国内消费。国际国内形势下所提出的“双循环”战略，其重点依托也是国内消费需求，鼓励赞许甚至是哄着你消费，但真实的消费走势是如何的呢？

看这个直观的图，不说一泻千里，步步走低是没有疑义，而且几年来消费品增速的下降已经超过了GDP增幅的下降。这也很明白无误的告诉我们，商品需求总量没有跟上经济发展的速度，这背后代表的自然是我们花钱的意愿和数量在萎缩。

可我们为什么感觉到国内消费环境还是非常火热呢？那是因为，你平时去菜场、超市、商场买东西的场景远远没有双11，双12时那大屏幕上跳动的数字，来的震撼和深刻。也就是说大量实体店的消费，被转移到了电商平台、网红直播、朋友圈带货这些渠道里去了。看上去热闹非凡，可数据不会作假，总量确实每况愈下。为什么？

1. 是我们日常消费领域已经趋于饱和 。从几十年前的一穷二白，家徒四壁到现在慢慢步入小康，有房有车，家里该填满的地方都填满了，普通人没有理由，也没有需要再去大量重复消费。另外，这张图中没有涵盖教育、医疗、文化、艺术、金融等服务性消费，对于居民整体消费支出的展示也并不完整。

从我自己来说，这些年大宗消费的东西越来越少，房子和车子哪那么容易换，家用电器一应齐全还用不坏，吃穿出行等日常用度，基本能够保持恒定，现在除了小年轻，谁还把双11双十二当个节？

2. 花钱底气不足 ，医疗，教育，养老，虽然眼前未必就是问题，但你不存上一笔钱放在那里，晚上睡得着觉吗？中国居民的人均储蓄率居高不下，但不把老的小的和自己以后安排好，存在银行里的钱轻易是不敢拿出来花的。

3. 就是高房价 。掏空6个钱包供一套房就是普遍情况，中国人平均负债率中，房贷已经占比达到70%。小夫妻俩贷个房子、养个孩子，精打细算就是剩下的日子。放开消费，暂时还是奢望。

如果说以上这些都是老生常谈，揭开了心里一些没地儿花、不敢花和没钱花的酸楚，那么这次的会议，在强调需求侧改革时，又提出一个重大课题。

那就是互联网到底对我们的消费需求环境带来怎样的影响？

这次的会议上，讲了一句挺严厉的话“强化反垄断和资本无序扩张”，再回想之前的“马已经服”、对于大平台的管理指导意见等连环事件，方向非常明显。原来还是风头无二的诸位平台爸爸们，怎么就突然成了打击对象呢？

我们在互联网上是怎样消费的？比如你搜索一次非主流产品脱毛膏，接下来几周内，你只要打开电脑或手机屏幕，无论大小各色平台，十有八九会硬塞给你各类脱毛产品，仿佛电脑前坐的是一只大猩猩，这就是现在的大数据画像和算法推荐。今年的疫情，让一大批我们的爹妈爷爷奶奶辈，养成了网络购物和搜集信息的习惯，一旦体验过就欲罢不能。

中国已经形成了世界上最大的电商平台和移动支付网络，网上购物确实方便，足不出户送货上门；同时也让你感到货比万家，经济实惠。剁手的习惯已经根深蒂固，很难戒除了。

但不知不觉中，一些细思极恐的问题也出现了:

1.大量线下实体店消亡。尤其是这几天嚷的最凶的社区购物平台取代菜贩子的话题，网络电商对于大批小生意、小商贩、小店面的打击无疑是致命，这些其实都是低收入群体。

2.只要平台乐意推荐，（更多时候高流量的推荐那都是背后用钱买来的），一家网上店铺，一个节日的销售额可以抵过成百上千家小店铺小档口。打破地域限制的消费力，迅速向一点汇集，这个能量是极为可怕的，这背后毫无疑问是商业格局的重塑，终点何在？真的要走到万铺齐哀，一网独红吗？

3.网上平台的入驻商，包括经营户和生产者，日子也不好过，一边是低价促销，在海量竞争者中占得一席之地；另一边是用竞价、抽佣等方式换来流量和出现机会。甚至有些生产商还面临着要么“二选一”（不能同时入驻两家平台），要么走人的选择。

4.财富在高速的向互联网集团汇集，一方面通过向庞大人口收取消费红利，另一方面，互联网商的上市市值，可以在一夜之间超出银行、石化、航空等国家战略行业积累几十年的市值总额。

5.利用手中轻易得到的海量资金，暴力收购各类细分行业，冲杀着实体经济，扼杀创新与竞争环境。资金不去配合国家向高端攻坚，而是利用垄断优势把小商小贩杀的片甲不留。

6.利用多年积累的，越来越精细庞大的客户数据库各种花式牟利，侵犯消费者各种权益。

再说还可以说下去，但归结为2点就是， 形成了垄断和贫富差距。

以往我们说垄断，要么是技术垄断，比如像造芯片的高通和微软的windows，我的产品就是可以决定你一个企业甚至是行业的生死；一类是市场垄断，比如资源丰富的俄国天然气，就是可以让欧洲国家每年冬天都提前开始哆嗦。世界范围内对于垄断企业，哪怕是自己国家的一般也不手软，高额罚款、强制分拆，那都是惯用的手法。因为都知道垄断对于一个国家的行业发展是致命的威胁。

像我们这样的平台垄断现象，绝无仅有。一般的垄断，那好歹也有个具体的产品，而电商就是个平台，即便有点技术，那也是在别人的底层基础上发展起来的应用平台。就像是一家店，卖的是别人的货，买货的是全国老百姓，可就是愣能两头吃到庞大的利益，还能左右两方的巨大权益。原本希望由电商平台打通中间流通环节，让利广大消费者，这一下来了个网上的主，更狠。

我们都得承认互联网的广泛应用，对我们的 社会 进步带来了巨大的推力，但发展到今天，由顶层从战略高度进行风险提示和警告，已经说明问题的严重性了。

另一方面，在中国居民消费连年递减的背景下，中国的奢侈消费却在快速增长。今年更是逆势增长，占到全世界比例40%以上，贫富差距拉大的非常显著。仅靠一小部分人的财富狂欢，而不提高整体的消费能力，是无法拉动国家需求侧提振的，这也必然是需求侧改革的一个考虑范围。

所以需求侧改革所面对的问题就是， 老货没人买，钱也不敢花，卖货的渠道还出了问题。

相比供给侧改革怎样实施？需求侧改革方法论的问题更难回答，因为供给侧已经搞了5年，且卓有成效，只需要从现实中提炼就可以。而需求侧改革刚刚重点提出，除了高层定调的几个要点，其他的具体步骤还未出台。但只提出问题、分析问题，而不想着解决问题，那就是耍牛氓。

我们先学习一下会议精神，

这段话里每一个文字都不是多余的，但你连着一块儿看就看不明白是吧？我来把它提炼成三句（废）话， 抓住重点、解决问题、找准方向。 投资和外贸大势太宏观，这两匹马就随他们去跑吧，我们把目光还是聚焦在个人消费领域。

抓住重点。 既然是抓需求侧改革的重点，那首先接下来拎一拎哪些是普通人需求的大头。

1.房子:这个是第一大头，没人反驳吧？文件里把房地产专门列了一项，也足见重视程度。很多人没看见“房住不炒”4个字，而是看见“促进住房消费 健康 发展”就开始欢呼，说夜壶又要被提出来了。

作为房地产从业者，无论从政策、金融环境、居住需求、资产传承各个角度分析，房地产野蛮生长，再当资金蓄水池的时代一去不复返了。

那还怎么促进住房消费 健康 发展呢？“房住不炒”，字字千钧！住房消费本来就包括两个主要渠道，一个是买房，一个是租房，都能满足住的需求。

现在房价是个奇怪状态，一二线与地理中心城市压不住飙升的盖子和激情，三四线以及后面的城市已经不可避免的大幅回落。大城市里人口和资源都在往里涌，这个短期内很难改变。但房地产绑架经济的状况又不能不改。

怎么改？鲧治水用堵，大禹治水用疏，结果一个死，一个活。治房产也得用同样的办法！用限价限购限贷限售这些方法控房价就是堵，堵的人大半夜围着售楼部等摇号，摇中了就是彩票中奖，客观上还是推动了人们房价暴涨的心理预期。

那怎么疏？方法就是:由政府主导的房屋租赁市场+租售同权。为什么说这个方法能解决问题？

A.房子是用来住的，是买来住还是租来住，根本取决于性价比。现在的房子除了居住功能外，捆绑了资产、落户、教育、医疗、发展机会等等诸多的附加价值。否则人们拼了老命就是为买那钢筋混凝土的壳子吗？

蛋壳租房已经证明了，由无利不起早的资本来左右租房市场，最后是一场灾难，所以我们只能搞类似新加坡的公屋租住。租住的房子，如果能够与买的房子同权，那人们为什么还要牺牲那么多年的生活质量？现在长三角珠三角地区都在尝试进行打通社保共享，这是否意味着为今后的同权创造条件？

B.房产市场久烧不退的另一大根源在于地价，怎么把一次性的卖地收入转化成长期的财政收入？买房的房产税、空置税+租房的租金，是否能平衡？

试想一下，当租售同权和政府大量的公租房批量入市之后，解决了房住，再把炒房的大釜全部抽了薪，是不是可以达到住房消费 健康 发展的目的，让房屋消费的占比降下来从而解放人们的钱袋子呢？世上无难事，就怕认真二字，这不是我说的，你问谁说的？自己百度去。

2.车子。车子也是我们消费的大头，中国 汽车 销量连续10年全球第一， 汽车 保有量2.5亿也是全球第一，当然人均和发达国家还有很大差距。不过也面临老问题，销量从2017年开始逐年下降，想买车的人基本都买了。另外由于环境污染，交通拥堵等原因，许多城市也开始了限购，限牌等管制措施。

房产这个大头已经不能再拼命发展了，车子相比还算是消耗品，相关产业链带动效果明显，要让这个领域的潜在需求再爆发出来。怎么整？另辟赛道，还要弯道超车，方向就是新能源车。

特斯拉作为全球新能源车老大，上海给地给钱给政策，就换他一句话:100%国产化率，除了牌子是美国的，车里零件全是中国的。这也是吸取了传统车企的教训，拿市场换技术没换来，那就真金白银的和你换产业链。

很多人担心这头巨兽会摧毁国内的新能源车企，你再回头看看高铁、家电、手机，一旦锁定了完整产业链，中国企业也是不好惹的。

中国的新能源车全面替代指向时间大约在2030年。按照规划，那个时候销量要占到40%，有条件自动驾驶车辆达到70%， 汽车 能耗世界领先。新能源车起来，而且还要在世界范围内占据优势，那就是几亿量级的整车销售，带动的是钢铁、橡胶、玻璃、电子产品等基础产品，还有电池、新能源转化装置、充电系统、物联网下的无人驾驶系统等等高 科技 标准的推广应用，打开的是一个海量的需求端。

从资本市场来说，一些占据头部规模与技术优势的车企与产业链关键环节的企业，至少10年内那都是掉在酒池肉林里。

3.家电。通过家电下乡，传统家电已经在市场形成饱和，进入存量更新需求阶段。要突破需求瓶颈，就是要打造5G为基础，物联网化的智能家电。

智能家电可不是普通家电加个显示屏，你拍拍巴掌灯就亮那么低级。不是以产品功能为核心，而是以大数据和智能化的平台为核心。没事可以去搜搜国外的科幻电影，他们想到的东西可能我们会先一步做到。

4.乡村系统。乡村振兴是下一个飞速发展的主要引擎之一。我们才刚刚实现全部脱贫，让农村人口的收入快速提升，显著缩小城乡差别，释放他们的消费潜力也是战略性的布局。

中国有7亿多人口在农村和后县的乡镇，拼多多是怎么异军突起，迅速追赶几个平台老大的？就是打好了农村包围城市的战役。农产品快速输入城市，消费品低价进入农村，一个萝卜两头切，干的风生水起。比起其他几个宝，站位相当正确。

5.丰富文化服务类消费需求。仓廪实而知礼节，饱暖思~文化。美国的一部大片全球收割，够我们一个大型工厂辛辛苦苦干一年的。这方面的需求，实际上远远没有得到满足，还在快速爆发式增长阶段。

许多人看到这儿觉得我在偷换概念，房子，车子，家电，农产品这些不都是产品吗？不还是供给侧的概念吗？其实不然，他们都有个共同特点，不是以往单一产品的更新换代，而是打造了全新的消费生态。简单点说，上述这种消费生态形成了，你有得选择的吗？你不怕落后于时代吗？实际上是打开了千万人的消费潜能，也就是我们常说消费升级的实质。为什么现在舆论大热的白酒、食品、医疗我一个都不提？

类似的生态系统，还有5 G、北斗、大数据等等，这些都是国家着手搭建的底层自主基础平台，你自己去看看新基建的七大投资领域。这些平台之上，会出现无比丰富的各类崭新应用场景，将会在未来极大的改变我们的生活状态， And消费方向。

供给侧改革，其实并非我国首创，需求侧改革却是的。因为这种全生态型的消费理念与生活习惯的引导与改变，我们能够完成的十分高效，有序推进，可以作为一个系统工程来打造。这是我们开新帐的起点，若干年后不知道谁会高呼补旧帐了。

解决问题。

要解决的问题，实际上两点，

1.增加实质收入，降低低效支出。房价的资本占用，民生的后顾之忧，这些都是系统性工程，在此勿需多言。至于如何增收，除了跟着 社会 发展水涨船高，更多的还是靠自己吧？靠自己认清形势，加强学习，跟踪未来，抓住机会。

2.第2个重点问题就是理顺消费血管中的各种沉积物。文件里有一句话说的明白，“健全公平竞争审查机制、加强反垄断和反不正当竞争执法施法”。

刚刚，阿里巴巴、腾讯（阅文）、顺丰收到反垄断罚单，每家罚的不多，50万。原因都是他们在进行企业收购时没有预先报备。反垄断和制止资金无序扩张不是说着玩的，如何实施就是要通过这一宗宗的案例来进行示范和落实。

而之前所列举的互联网平台电商的种种现象，相信后续都会通过一步步的自查自纠和外力纠偏陆续解决，即已开始，就绝无回头之理。师母已呆吧。

找准方向。

方向不对，跑得再快也只会离目标越来越远，“强化 科技 战略支撑，产业链自主可控”，这也是文件里明明白白写着的。这次的芯片和5G之战真把人打疼了，肉疼还在其次，心疼更甚。

以中国强大如斯，后续着力维护不再是传统领土主权，而是 科技 主权，经济主权。

从新基建的涵盖内容，从打造崭新生态的底层基石，从重构世界经济版图的最后冲锋......打开新的消费蓝海，进而进击星辰大海，攻坚的技术利器只有一样: 科技 创新。

2021年全国两会开幕进入倒计时，

让我们一起回顾，

去年全国两会涉煤 建议 提案，

相关部门是如何答复的！

01 人大代表建议

1

国家能源局答复

《关于支持煤炭企业加快智能化开采的建议》摘编

2020年2月25日，国家发展改革委、国家能源局、应急部、国家煤矿安监局、工业和信息化部、财政部、 科技 部、教育部联合印发了 《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》 （发改能源﹝2020﹞283号，以下简称《指导意见》），明确了智能化煤矿建设的主要目标、重点任务和保障措施，提出对验收通过的智能化示范煤矿，给予产能置换、矿井产能核增等方面的优先支持。在 煤矿安全改造中央预算内投资安排上， 对积极推广应用井下智能装备、机器人岗位替代、推进煤矿开采减人提效的煤矿予以重点支持。 对新建的智能化煤矿，在规划和年度计划中优先考虑。 将煤矿相关智能化改造纳入煤矿安全技术改造范围， 探索 研究将相关投入列入安全费用使用范围。 研究相关产业扶持政策， 鼓励金融机构加大对智能化煤矿的支持力度。 鼓励企业发起设立相关市场化基金， 形成支持煤矿智能化发展的长效机制。

财政部出台有关普惠性优惠政策，如对认定的高新技术企业减按15%税率征收企业所得税；自2018年起将高新技术企业和 科技 型中小企业的亏损结转年限由5年延长至10年；对企业研发费用在税前据实扣除基础上，允许按照75%在税前加计扣除；企业购置用于符合条件的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备投资额的10%，可从当年应纳税额中抵免；对重点行业企业实行固定资产加速折旧优惠；2018年起企业新购置单位价值500万元以下的设备器具允许在企业所得税税前一次性扣除。

这些优惠政策，符合条件的煤炭企业均可享受。

下一步， 国家能源局将会同有关方面，进一步研究有关支持政策，支持鼓励煤炭企业加快智能化开采。 >>点击查看详细

2

国家能源局答复

《关于大力支持现代化大型露天矿建设的建议》 摘编

目前，国家能源局正在组织编制煤炭工业发展“十四五”规划，拟规划开展优化煤炭生产开发布局、建设煤炭调出中心、推进煤炭行业智能化发展、加快矿区生态文明建设等重点工作。在推动上述工作开展中，将 继续引导支持露天煤矿在规划指导下有序建设， 为保障能源供应发挥积极作用。

“十三五”以来，国家累计核准露天煤矿项目21处、建设规模1.18亿吨，占同期核准煤矿总规模的24%。 下一步，对符合煤炭产业政策和矿区总体规划要求、落实产能置换政策的露天煤矿建设项目，将依法依规履行项目核准手续，支持符合条件的大型现代化露天煤矿建设投产。

下一步， 将按照文件要求，进一步加大对煤矿智能化发展的政策支持力度，加强指导协调，促进智能化技术在露天煤矿的推广应用，进一步提升露天煤矿生产效率。 >>点击查看详细

3

国家能源局答复

《关于深入推进5G+智慧矿山建设的建议》 摘编

将5G技术与煤炭工业发展相融合，是煤矿智能化建设的重要内容。近年来，国家能源局局高度重视5G等新一代信息技术在煤炭领域的推广应用，积极会同有关方面加快煤矿智能化建设，促进煤炭工业高质量发展。

国家能源局将煤矿智能化发展作为“十四五”规划的重要内容。5G等新一代信息技术与煤炭行业融合发展，是煤矿智能化建设的主攻方向， 国家能源局在研究编制煤炭“十四五”规划的过程中，已将有关内容纳入国家和地方规划。 同时，在《能源技术创新“十四五”规划》编制的研究过程中，对智慧能源技术进行重点研究， 拟将煤矿井下5G无线通信平台、智慧矿山工业互联网平台、矿山物联网等技术列为“十四五”时期煤矿技术装备创新发展的主攻方向和重点任务。

下一步， 国家能源局将加强与有关方面的协同配合，加大政策支持力度，进一步推进5G等新一代信息技术应用进程，鼓励引导5G+智能化煤矿建设，推进煤矿井下5G全覆盖，支持煤炭企业加快智能化转型发展。 >>点击查看详细

4

国家能源局答复

《关于支持新疆煤炭开发建设的建议》 摘编

哈密市煤炭资源丰富，查明资源量占新疆总量的25%左右，是“疆煤外运”和“疆电外送”的重要支撑。国务院有关部门高度重视哈密市煤炭资源开发，加快推进各项审批工作，促进资源优势向经济优势转化。

根据全国煤炭工业“十三五”规划以及新疆生产建设煤矿现状，国家发展改革委、国家能源局批复新疆“十三五”煤炭规划建设生产工作方案，确定了“十三五”新疆规划建设煤矿项目名单。其中，三塘湖矿区规划建设煤矿项目2处，建设规模620万吨/年，分别为石头梅一号露天煤矿一期项目和巴里坤鑫源煤矿一期项目，目前均已核准。

随着一批先进产能煤矿陆续建成投产， 新疆已成为我国第四大产煤省，煤炭及下游转化产品已全面参与全国能源供需平衡， 为下一阶段新疆煤炭工业高质量发展奠定了良好基础。 “十四五”期间，新疆煤矿项目产能置换及项目建设事宜将按照全国统一政策标准执行， 煤炭工业发展“十四五”规划不再单列具体煤矿建设项目。>>点击查看详细

5

国家能源局答复

《关于加快推进废弃矿井能源资源开发利用的建议》 摘编

在编制煤炭工业发展“十四五”规划的过程中，组织开展了煤矿关闭退出规划及长效机制研究。 下一步，将从煤炭立法和规划编制层面，着力加强废弃矿井资源开发利用的顶层设计和综合配套。

下一步， 将继续落实好各项政策措施，进一步推动废弃矿井能源资源开发利用。 >>点击查看详细

6

国家煤矿安全监察局答复

《关于加快煤炭企业井下机器人研发与应用的建议》 摘编

将进一步推进煤矿智能化建设，重点做好以下工作：

一是召开煤矿智能化建设现场推进会， 交流和推广煤矿智能化建设先进经验，推动煤矿智能装备和机器人更加广泛应用；

二是联合国家能源局研究制定煤矿智能化建设三年行动计划， 分解细化煤矿安全生产专项整治三年行动计划关于智能化建设相关任务，促进煤矿智能化发展短、中、长期目标任务的落地落细；

三是推动国家发展改革委、工业和信息化部等部门将煤矿智能装备和机器人研发应用列入国家发展“十四五”规划重点工程、国家《机器人产业发展规划（2021-2025）》；

四是加强与工业和信息化部的沟通合作， 搭建产需对接平台，推动企业和用户联合攻关，加强典型产品示范推广，支持相关企业突破煤矿机器人技术后，按程序申请纳入首台（套）保险补充政策支持范围，鼓励机器人企业用好人工智能重点任务“揭榜”渠道。 >>点击查看详细

02 政协委员提案

1

国家能源局答复

《关于推动露天煤矿高质量发展的提案》 摘编

关于推进露天煤矿智能化无（少）人化建设：

煤矿智能化是煤炭工业高质量发展的核心技术支撑，对于提升煤矿安全生产水平、保障煤炭稳定供应具有重要意义。 近年来，国家有关部门研究出台相关制度和政策，大力支持和推动煤矿智能化发展 。

一是 2020年2月，国家发展改革委、国家能源局等8部门联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》。意见提出，到2021年，建成多种类型、不同模式的智能化示范煤矿，露天煤矿基本实现固定岗位的无人值守与远程监控；到2025年，露天煤矿实现智能连续作业和无人化运输。

二是 国家发展改革委公布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将煤矿智能化开采技术及煤矿机器人研发应用等列入鼓励类项目。国家煤矿安监局公布《煤矿机器人重点研发目录》（2019年第1号），将露天矿穿孔爆破机器人、露天矿电铲智能远程控制自动装载系统、露天矿卡车无人驾驶系统等纳入煤矿机器人重点研发目录。

三是 工业和信息化部组织开展智能制造试点示范专项行动，遴选山西科达自控公司矿山装备远程运维服务试点示范等项目，推动智能制造新模式在矿山装备领域推广应用。

四是 财政部、工业和信息化部、原中国保险监督管理委员会联合实施首台（套）重大技术装备保险补偿机制试点工作，支持三一集团公司岩巷掘进机等项目，促进首台（套）智能矿山装备的推广应用。

下一步，国家有关部门将加大对煤矿智能化发展的政策支持力度，强化指导协调，推动智能化无（少）人化技术在露天煤矿推广应用，进一步提升安全水平和生产效率。 >>点击查看详细

2

国家能源局答复

《关于加强煤炭行业从业人员素质提升的提案》 摘编

近年来，国家相关部门围绕煤炭行业人才需求，通过完善人才培养体系，加强专业内涵建设，加强校企联合培养，积极开展继续教育，有效提升了行业人才培养质量。

下一步， 教育部等部门将根据煤炭行业发展对人才队伍建设的新要求，指导各地结合区域经济特点持续优化相关专业布局；以“双万计划”“双高计划”为带动，不断加强相关专业内涵建设；总结现代学徒制试点工作经验，进一步向其他院校相关专业推广；同时发挥继续教育和职业培训作用，鼓励职业院校面向煤炭行业企业广泛开展继续教育和职工技能培训，推进培训资源建设和培训模式改革，助推煤炭行业劳动力整体素质的提升。 >>点击查看详细

3

国家能源局答复

《关于加强国家千米矿井冲击地压源头防治的提案》 摘编

国家高度重视煤矿冲击地压特别是千米矿井冲击地压灾害防治工作。国家有关部门2016年修订《煤矿安全规程》，将煤矿冲击地压防治单独列为一章，条款增加到21条；2018年5月印发《防治煤矿冲击地压细则》，提高了冲击地压防治工作的系统性、规范性和科学性。2018年10月，山东龙郓煤矿发生“10·20”重大冲击地压事故后，为贯彻落实中央领导同志关于煤矿冲击地压源头治理的重要批示精神，国家发展改革委、国家能源局会同应急管理部、煤矿安监局等部门，深入事故矿井调查研究、广泛征求煤矿企业、专家和一线技术人员意见，于2019年4月印发《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》（发改能源〔2019〕764号），从严格控制新建冲击地压矿井、分类处置存量冲击地压矿井、加快推进落后产能淘汰退出、强化冲击地压防治 科技 支撑和投入保障、严格落实安全生产责任制等方面提出了冲击地压源头治理措施，持续督促指导各产煤地区和重点企业抓好落实，取得阶段性成效。

尽管煤矿冲击地压源头治理成效显著，但是防治冲击地压作为矿山工程领域一项世界性难题，致灾机理尚未完全研究透彻，灾害威胁也将随着煤炭开采延深而递增，煤矿冲击地压防治任重而道远。 下一步，将继续会同有关部门，紧盯源头治理重点措施落实，开展采深超千米灾害严重矿井安全“体检”处置措施落实情况“回头看”专项监察，严把煤矿建设关口，最大限度减少新增冲击地压矿井，积极推进冲击地压防治国家级 科技 创新平台建设，加强冲击地压防治基础理论研究和深部煤炭安全智能化开采等技术创新，努力创造条件积极推广应用“110”“N00”等无煤柱自成巷开采技术，不断提升冲击地压矿井灾害防治能力和水平。 >>点击查看详细

4

国家能源局答复

《关于加强煤炭矿区总体规划环评管理工作的提案》 摘编

在煤炭资源开发统筹布局方面，国家能源局将深入贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略，立足于保障我国能源安全和能源转型，认真编制煤炭工业发展“十四五”规划，坚持“上大压小、增优汰劣”，继续发挥规划的战略导向作用，不断优化全国及各产煤地区的煤炭资源开发布局，规范煤炭资源勘查开发秩序。同时， 国家能源局和生态环境部将共同结合矿区总体规划和规划环评管理工作，对煤炭资源实行梯次开发、有序开发，坚决杜绝一哄而上、遍地开花，加大对区域内小煤矿的资源整合力度，确保我国煤炭开发稳定接续和可靠供应。 >>点击查看详细

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国家煤矿安全监察局答复

《关于为煤矿安全监管一线执法人员购买人身意外伤害险的提案》 摘编

国家煤矿安监局于2019年9月向各省级煤矿安监局转发了《应急管理部办公厅关于为应急管理系统特岗人员购买意外伤害保险的通知》，要求各省级煤矿安监局依法依规为一线煤矿安全执法人员统一购买人身意外伤害保险， 截至2019年11月，全国煤矿安全监察系统已参保人身意外伤害保险2130人。

煤矿安全监管监察一线执法人员肩负着保护矿工生命安全、推动煤矿企业安全高质量发展的 社会 责任，每天面对瓦斯、煤尘、透水、冒顶等灾害威胁开展执法工作，任务繁重，责任重大，且在执法检查过程中存在遭受人身意外伤害的重大风险，是一项高风险的特殊职业。国家煤矿安监局积极为一线执法人员购买人身意外伤害险，不仅有利于保障执法人员的合法权益，进一步激励执法人员履职尽责、严格执法，促进煤矿安全生产形势持续稳定好转，也减轻了执法部门的执法风险，避免因执法工作造成意外身故残疾等产生的纠纷。

下一步，国家煤矿安监局将向财政部申请资金支持，完善购买人身意外伤害险的相关制度。 >>点击查看详细

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话题征集 2021年全国两会来啦！你最关心什么？

“煤老板”信达等来减持山西煤炭资产的最佳时刻了吗？

近日阳泉煤业和阳煤化工发布公告，表示7月4日收到控股股东阳泉煤业(集团)有限责任公司的股权结构发生变更的通知。具体而言，中国信达资产管理股份有限公司(下称“信达资产”)将持有的阳煤集团5.75%的股权，转让给山西省国有资本投资运营有限公司(下称“山西国投”)。

这是根据《关于协议收购中国信达资产管理股份有限公司所持阳煤集团部分股权的通知》(晋国资产权函[2017]830号)做出的响应。此番调整，山西国资将加强对阳煤集团的绝对控股，股权从54.03%提升到59.78%。信达资产占股则从40.42%调整至34.67%。

从2005年与山西六大煤炭企业正式签订债转股协议起，信达资产就成为山西省除国资委之外的最大煤老板，出资总额占到六大煤炭集团的四成左右。

不过由于未真正参与到煤企的投资决策和内部管理当中，信达资产作为第二大股东所能起到的功能十分有限，通过债转股改善煤炭企业内部治理的设想，也化为泡影。

无法有效参与煤企的决策，又因集团亏损未能实现股东分红，加之金融机构参与债转股终究要实现股权退出的目标，如何寻找到合适的时机退出山西的煤炭资产，就成为信达资产需要解决的一大遗留问题。

公开报道中屡次传出过信达资产将退出阳煤集团的消息。直到本次阳煤集团旗下两大A股上市公司发布公告，才看到了信达资产的实质性动态。尽管减持份额并不大，后续如何进展依旧值得关注。

在如何处置山西煤炭债转股的问题上，信达曾经设立过一大原则，在煤炭行情不错的时候，将煤炭资产换成具有流动性、分红能力的优质资产。

与此同时，信达证券在去年12月发布的煤炭行业报告中的观点，也侧面印证了这一减持行动的时机，“2018年煤炭板块投资机会将是历史性的，确定性的，整体性的，不分品种的。”

不过前述公告中，暂未公布山西国投以什么资产作为对价。理论上，现金对价的概率较低，原因是与地方企业本身想以“债转股”降低高杠杆的需求冲突。况且，目前阳煤集团的负债率并无实质性扭转。

“医院”一度是信达较为中意的资产。根据公开报道，目前信达资产已经与山西另一大煤企同煤集团的医院启动了股份制改造，阳煤的医疗机构也在与社会资本的对接当中。

进入山西的十三年，信达资产进退两难，虽不曾拥有“煤老板”的管理实权，却几乎见证了本世纪至今山西煤炭产业所经历的几次起起落落。这与煤炭行业本身的强周期性有关，也与政府主导下的行业整合浪潮、火电审批权下放、去产能、供给侧改革的一系列动作密不可分。

如今，回到“保供应”周期，如何重新认知和评估煤炭价值，正在引发许多新的思考。信达资产作为金融机构，或许可以考虑在本轮煤炭上升周期进一步减持，以换取煤炭以外的优质资产。但是对于山西省煤炭行业而言，上述思考是绕不开的。

信达见证的煤炭周期

信达资产组建于1999年4月20日，为应对1997年亚洲金融危机下国内银行不良贷款高企而生，也是中国第一家试点相关业务的资产管理公司。

早期中央“拨改贷”政策的调整，导致了众多国有企业资产负债率飙升。通过执行“债转股”，可以将银行对企业的债权，转变为资产管理公司对企业的股权。

煤炭、钢铁、冶金一类周期性强的国民经济基础工业，是资产管理公司偏好的领域。而且当时的债转股属于“政策性”债转股范畴，政府主导色彩浓厚，如何让承载就业和经济产值的重工业企业“大而不倒”，是地方政府最为迫切的诉求。

与煤炭业兴衰紧密相关的山西省政府，对于推动国有煤炭企业的债转股也颇为积极。

阳煤集团在2000年12月获得当时经贸委的批准，执行金额为34.07亿元的债转股。不过等到敲定煤企与资产管理公司合资公司的组建以及相应股权的确定，花了五年的时间。直到2005年12月，包括阳煤集团在内的六家煤炭企业的债转股签字仪式才正式举行。

除阳煤集团外，另外五家煤矿集团为大同煤矿、西山煤电、晋城无烟煤矿业、汾西矿业和霍州煤电。当时官方发布的数据是，六家合计的煤炭产量占到山西省的32%，全国的7.9%。

与信达一道参与山西煤炭债转股的金融机构，还有中国东方资产管理公司、中国华融资产管理公司、开发银行和中国建设银行。

在上述金融机构当中，信达出资168.86亿元，占到几大金融机构出资总额的85.6%。山西国资委则出资249.88亿元，信达相当于这次债转股出资总金额的44.11%。从信达入股几大煤炭集团的份额来看，多数在40%上下的水平。由此，信达也一跃成为山西省第二大“煤老板”。

其中，阳煤集团由山西省国资委、中国信达资产管理公司和中国建设银行。信达占比40.42%，山西国资委占比54.03%。这次债转股被山西省政府寄予“煤炭工业健康可持续发展”的希望。

不过时任中国煤炭工业协会副会长朱德仁2005年在接受媒体采访却表达了担忧，“由于煤炭行业和金融行业存在较大的区别，在煤企经营管理方面，银行能有多少真正有价值的提议，还有待观察。”

后来所发生的情况，也验证了朱德仁的判断。尽管身份为“煤老板”，信达资产对于山西的煤炭资产却并没有实际管理权限，只能单纯做个财务投资者。即便如此，由于资产经营未见起色，信达资产也没能从阳煤集团获得实际分红。

这也是在上一轮债转股中，经常受到质疑的“明股实债”问题，即股东无法起到参与公司治理的功能。考虑到背后的央地资产之争，债转股的退出机制也是金融界讨论的一大议题。

周小川曾在1999年的一次讲话中提到，债转股具有较大的不确定性，即重组成功可能使回收明显高于预期值，而重组不成功可能会再度陷于破产清盘以至回收更少。债转股对债权人来说是重劳动，必须花更大的心血才有可能使重组见到成效。

几乎在十年后的2008年，全球经济危机以更广的范围和更大的强度降临。2008年还掀起了煤炭业重组浪潮，这与当时矿难不断发生的社会规制困境有关。这一整合政策旨在提高“产业集中度”，改变“多、小、散、乱”格局，以求尽可能降低煤矿事故发生的概率。

山西成为全国范围内第一个发起煤矿业兼并重组的省份。一时间，山西省煤矿业的企业主体从2200多家压缩到了130多家，最初山西省五大煤炭集团鼎立的格局也变化为如今的七大煤炭巨头。

伴随小煤矿兼并或关停退出的，还有其背后的民营资本，这为后来山西国有煤企尝试煤矿改造与产能扩张带来了资金压力。

2008-2012年期间正逢煤炭的上升周期，回头看已经进入煤炭“黄金十年”的尾声。在政府主导下吸收了大量中小型煤矿后，山西几大国有煤炭集团负重顺着上升通道爬坡前行，进一步增加了信贷规模和资本支出。

风险也在一步步靠近。2014年，火电审批权下放，后来又导致了煤炭供应的产能过剩。与此同时，2014年底，中国代表团签署了《巴黎协定》并对减排做出了承诺，“清洁能源计划”随之而来。

由于前期背负着诸多小煤矿的改造任务，山西国有煤企面临着巨大的资本扩张压力，加之银行信贷收紧，2015年山西七大煤炭企业的负债总额超过1.2万亿元，与山西省当年的GDP产值相当，一度引发了诸多媒体对于山西国企高杠杆的关注。

2015-2016年，山西煤炭行业迎来最为艰难的时刻，并进入供给侧改革周期。至此，第一轮债转股尝试降低山西煤炭企业负债率的功效，已经荡然无存。山西煤企公司治理未获任何实质性改善，反而步入另一个高杠杆阶段。

此时的信达，进入山西十年有余，债转股退出却始终被“套牢”，想退出，作为股权投资者则需要等待时机。无论是资产管理公司的定位，还是基于股权关系的纽带，信达继续为困难时期的山西煤炭业提供补给。

期间，关于七大煤企是否会整合的消息也层出不穷。然而山西的煤企们，和神华与国电所实现的互补性重组并不相同。神华本身因为横跨资源、电厂、港口、铁路等产业，拥有强大的风险对冲，也被称为能源领域的“航空母舰”，是投资领域长期被看好的优质资产。

但同质程度高的山西煤企若实行重组，又能否真正实现有效资产的整合？还是只能做大而无法做强？从而成为更大体量等待地方政府出手的“大而不倒”？都需要打上重重的问号。这不仅与宏观经济对于非金融企业结构性去杠杆的现实需求相关，也是山西煤炭行业能否在“清洁能源计划”的大背景，能否拯救自己的问题。

“债转股的实质作用，是变更企业内部的法人治理结构。”周小川在1999年的那次演讲中提到，“债转股作为一种药方，能治病，但不是包治百病；因此不能不用，但不能滥用。”

无论是1997-1998年亚洲金融危机下首次启动债转股，还是2008年的欧美经济衰退和煤炭重组浪潮，对于作为宏观经济基础部门的煤炭业而言，都是重要的分水岭。现在又到了“逢八”的一年，新的债转股、重组大幕已经拉开，接下来煤炭业又会遇到什么？

打开山西国资委的网站，可以感受到扑面而来的改革决心。决心之外，更重要的是如何让大型煤炭集团真正拥有抵御风险的能力，并对行业的价值定位以及业务决策做出科学判断。

对于股民而言，A股市场长年累月的下跌已经习惯了。每次都是一涨三回头的态势，好不容易涨了一段时间，几天就跌回原点。所以，大盘总是在3000点附近徘徊。A股停滞不前的原因很多，当然股市之所以在3000点位置徘徊不前也是市场处在发展阶段，很多制度需要完善，股市重融资投资功能减弱，引起的市场熊长牛短的现象一直难以改变。A股却依然很难掀起一波大的行情。经过那么多年，为什么中国股市还是3000点?下面总结大盘指数不涨的原因：

一、股票制度不完善，亏损企业不退市。上市公司不分红，很难吸引长期增量资金的进入。我们通常可以看到，牛市来的时候，亏损企业的股票一起上涨，跌的时候回归价值，从而拖累大盘，导致大盘十年不涨。很多上市公司几年，甚至几十年不分红，很多人不愿意把钱放入。股市中的存量资金之间进行博弈，靠投机赚取差价，且很多都是散户，上涨就抛，自然很难涨起来。

二、2010年4月16日股指期货上市以来A股就是熊长牛短的行情，10年间就2015年一波杠杆牛市，期间还走出了一轮大熊市，也让A股出现了千股跌停的奇观。所谓的股指期货无非就是机构可以根据市场情况进行买股票卖股指，利用股指期货来对冲风险。但是散户不具备做空条件，只能在市场做多，融券和股指期货50万的门槛限制了大部分股民对冲风险，导致大盘一波上涨机构对冲风险指数难以持续走高，大盘一波下跌市场流动性枯竭指数跌跌不休。

三、交易机制的问题。IPO和减持问题。股东高位套现，资金抽离股市。现在很多的上市公司是溢价发行了，上市后股价翻几倍是常事，很多股东高位套现，只要股价上涨，满足套现规则立即卖出。这些卖出的资金，从股市中出逃，自然股市难以上涨。股市需要有流动性，要有活水市场才能持续走好，如果只能做多不能做空，市场就会变成上涨疯狂下跌疯狂的现象，一波行情到来大家都做多，大盘疯狂上涨，等到高点下跌大家都被套牢，最后补仓都补完没有资金了，流动性危机就出现了。2017年开始出现400多家新股上市，创造了 历史 之最，其后股市进入了常态化发行新股的节奏，虽然常态化发行新股发挥股市对实体经济的支撑作用没有错，但是上市公司后期面临的天量解禁问题是股价每次大涨之后的拦路虎，导致A股市场很难有大部分股票普涨的趋势再次出现。

以上几种情况的出现就会导致大家都不愿意割肉，股市陷入熊长牛短的行情，只能是阴跌不停止，最后到达某个极限时期股民纷纷割肉，市场不断缩量后大资金开始抄底才能见底走出行情，交易机制的不对称，引起作为散户主导的股市很难能持续走高。

资金枯竭引起的市场一波下跌后难以持续走强，所以A股经常在3000点左右徘徊不前。加上现在新证券法开始实施，股市生态将改变，A股港股化模式，后期的市场就算在突破3000点也会面临着股票分化的走势，绩优股越涨越好，问题股越跌越低到退市。

第一、A股的3000点是一个“欲擒故纵”的位置！

3000点是一个整数关口，一直被大家 拿来说事。有人认为突破3000点就是牛市，有人认为3000点有很大的压力，也有人认为突破3000点风险就比较大。

所以，大部分的人看到了3000点附近，都会产生分歧，从而导致了3000点这里有一定的多空挣扎。

第二、目前市场的主要动能还是在创业板，而不是主板。

可以说，今年是创业板巨大改革的一年，所以大量的资金会被注册制的落地吸引到创业板，而不是主板。

再加上大量的新股都是在创业板上市的，自然吸引了许多投资者购买创业板的股票，从而配置一个创业板的市值打新，主板也就相对缺少了一些活力。

第三、目前其实更偏向于一个二八分化行情。

也就是2015-2019年涨幅较大的个股，有部分已经开始调整，所以拖累了指数。而2015-2019年走出大幅度调整的个股则出现了一个反转向上的走势。

第四，现在是一个牛市第一阶段！

现在是牛市第一阶段并不是一个指数行情的走势，而是一个概念轮动，个股分化的洗盘走势。所以，只有进入了第二阶段，指数才会发力，才能够真正见到主升浪 。

综上！

不要太在意指数，因为现在带动指数上攻的时间还没有到。券商，大周期板块都没有启动，自然是一个个股行情。

如果未来那些券商、大周期板块启动了，指数自然也会上攻，出现强势突破3500点，4000点的局面。

而如今，3000点其实并不用在意，说不定这几天就会突破，也说不定，市场主力就是想要在3000点下方多洗一下盘而已。

上证综指十余年围绕3000点打转，因素不是单一的，而是复杂的。

上证综指指数涨跌决定于石油、地产、金融等周期股，在茅台大涨以前，权重最大的是中国石油为代表的两桶油和工商银行为代表的银行板块。

中国石油最高股价是48元，现在股价不到当初10%，庞大的市值损失，拖累了多少的上证综指下跌，十年来四大行股价涨了多少，四大行不涨，也是股指不涨的主要因素，另外煤炭钢铁有色的股价走势也是令人失望的，正是权重很大的周期股走势低迷，才导致上证综指十年不涨。

这反映了经济发展的动力在改变，经济发展依靠粗放的投资和出口拉动经济模式已经改变了，向消费和 科技 转变。

另外市场热衷炒概念、炒题材也是上证综指不涨的因素，现在资金集中炒作医药医疗保健和 科技 股，这没有错，错在制造了太大的泡沫，百倍市盈率简直就是算低的，几百倍市盈率谈不上高，数千倍也有。资金大量集中于 科技 题材股，权重股自然出现资金流出，股价没有最低只有更低。

这种炒作恶习主要是市场注重扩容，缺少长期投资机会，市场增量资金较为亏缺，无法推动大象级别的金融股只能通过抱团持股中小盘股，至于茅台等是特殊例子。

这种格局未来不会改变，金融支持实体经济下，银行需要让利，股价缺少想象空间，股市也是差不多，缺少整体牛市行情。

A股这么多年了，还在3000点徘徊，原因很复杂，主要说三点：

一是A股的制度性问题。

过去十年，中国成长最快的公司，无疑是腾讯、阿里等 科技 巨头，他们抓住了这一波的移动互联网红利，也是中国经济发展的红利。

但因为各种原因，以腾讯、阿里为代表的 科技 公司，基本上都去美股、港股上市，导致A股错失了大部分的红利。

二是结构性问题。

大家说3000点，都是说的沪指，而沪市的公司，基本上就是传统行业的巨头，而且因为他们的权重太大，即使后面持续的有新的公司上市，也是杯水车薪。

相反，深市有不少公司，是享受到了过去十年中国经济发展的红利的，典型苹果产业链的公司，为投资者带来了丰厚的回报的。龙头的就是立讯精密，这家苹果的供应商，自从2010年在中小板上市以来，累计上涨超过30倍。

三是 历史 遗留问题。

2005-2007年的牛市，为A股挖的太深，咱们填了太多年。

首先是估值的问题，2007年牛市最高6124点时，沪市的平均市盈率是70倍，而目前，沪市的平均市盈率是14倍（考虑到今年一季度受疫情影响，用的是静态PE）。

即沪市的估值水平下跌了80%。

那为什么指数只跌了一半的呢？那是因为经济还在发展，上市公司的业绩也在不断的增长。

总的来说就是：业绩增长的部分，远远小于估值下跌的部分，所以指数只剩下3000点。

其次是2005-2007年那一轮牛市，大蓝筹们批量上市，而且是在高点上市。典型的就是大家听的最多的中国石油，上市以来持续的创新低，不断的拖累指数。

再次是指数编制规则的问题。

过去沪指是在公司上市的第11个交易日纳入指数，而第11天基本上就是新股上市之后的最高点附近，在纳入指数之后，就开启漫漫下跌之路。

这次上证指数编制方法的改革，这个问题也改了，是明显的进步。

总的来说，最近两年A股的改革，确实有很大的进步，下一轮牛市，快来了！

正在改

打转已经不错了，看看你圈了多少钱

如同一个水池，有一个进水管在进水，但是水池的扩容量大于进水量，你觉得水池的水面会涨起来吗？目前IPO申请的家数不断增加，所以像07年那种牛市，就别想了，但是结构牛市还是有的。也就是说像以前闭眼睛买股票都能赚钱的时代，已经过去了。一个去散户化的过程。现在退市制度在不断完善，当退市的速度大于入市的速度，水面就涨了。

毫无疑问，当今世界的我们正在享受着现代科技带给我们的巨大物质丰富和精神满足——地上高铁和汽车在飞驰、水里巨轮和潜水艇在航行、空中飞机和卫星在翱翔，各种摩天大楼让人们可于云端驻足，先进的通讯技术让千里眼和顺风耳成为现实，互联网的普及改变了许多人的生活方式……而所有这些的实现仅仅用了一两百年的时间。

试想一百多年前的清朝人如果穿越到现在，会是一种什么感觉呢？会不会觉得如今的世界处处不可理解，好似梦中一般？会不会感到现在的人类文明及科技发展已经是他认知的极限了呢？（或早已超越其认知极限）

其实早在19世纪后半叶，就有类似于“科技已经发展到极限”这样的错误认知了——德国著名的物理学家普朗克年轻时曾向他的老师表示要献身于理论物理学，老师认为当时的物理学已经是一门已经完成了的科学，不会再有多大的发展了，因为当时海王星的发现显示了牛顿力学无比强大的理论威力，电磁学与力学的统一使物理学显示出一种形式上的完整，并被誉为“一座庄严雄伟的建筑体系和动人心弦的美丽的殿堂”。在人们的心目中，古典物理已经达到了近乎完美的程度。

后来随着电气时代的到来，电灯、电话、收音机、电影等技术的发展，一度让人们误以为生活已经足够完美了，科技已经发展到极限了，好像不可能再往前发展了。1899年美国专利局局长查尔斯·杜尔就说过：所有能被发明的东西，都已经被发明出来了。

现在回头看看这些“极限论”，我们也许会莞尔一笑，但是今天讨论人类文明及科技发展的发展极限，是否就是无稽之谈呢？其实并不尽然，探讨人类文明及科技发展极限的问题，其实也是对未来的一种展望和想象。未来我们也许无法预料，但我们依然可以伸直脖子朝未来看去。合理、科学地分析未来人类的发展极限，也许有助于当今的人们规避一些本来可以避免的问题。

笔者认为，科技发展应该是有极限的，当然这里的极限并不是指科技完全停滞不前，而是指科技发展不会有大的突破和创新，会有一个无法企及的“天花板”。那么为什么会有这种“极限”呢？笔者从以下角度试做分析：

大脑容量： 人类的大脑经过数百万年的进化到现在已经接近极限，受出生时的尺寸及营养平衡等限制，大脑在相当长一段时期内难以进化到更大容量。大脑容量的限制其实也给人类科技的发展下了一个紧箍咒，每个人可以接受和掌握的科学知识会最终受到大脑容量及脑细胞数量的限制。（顺便说一下，人类大脑开发不足10%只是一个流传很广的谣言。）一个人如此，一群人也会有极限，即便是术业有专攻，也会最终到达一个知识接收的极限。只不过目前的科技发展还远没到这种极限。

教育年限及寿命限制： 随着人类文明及科技发展，人们的教育年限越来越长——最开始人们也许只接受几年的教育就可以说“阅尽天下书”，后来也许需要“十年寒窗苦”甚至更久才能去参加科考，再后来九年义务教育也仅仅是一个基础，高中、中专、大专、本科、硕士、博士、博士后等等级别纷至沓来，教育年限也越来越长。在今天，也许一个30多岁的人才刚出校园，虽然人们的预期寿命越来越长，但可参加实际工作的时间却不一定随之增长。随着科技不断进步，新的科技工作者需要学习越来越多的基础知识及专业知识，这些学习耗费的时间也会越来越长，从而最后会导致教育年限和工作生活相冲突。而且人类的寿命是有限的，科技发展则需要一代一代积累相传，当需要掌握的知识多到一定程度时，则下一代人能够掌握上一代的知识技术就很困难了，创新进步就很难实现了。而因教育年限和有限生命导致的冲突很难得到根本解决。，

经济及能耗： 随着科技的发展人们会发现，高科技的东西越来越贵了，消耗能源及材料也似乎越来越多。比如以前人们只需要挖空一段树干就可以做成独木舟出行，后来舟船变大了，消耗的木材也更多了，再后来蒸汽机的发明让船开始消耗煤炭和钢铁，再后来各种电子设备、武器弹药等更是越来越越贵，到现在十万吨以上的航空母舰和巨型油轮简直贵的不要不要的。然而人类的经济总量总是有限的，地球的资源不是无尽的，NASA（美国航空航天局）已经出现因为金钱问题使各种太空计划搁置停滞的现象，而整个人类文明及科技发展也许会最终因为经济及能耗的原因，成为一个不可承受之重，从而到达极限。

材料限制： 材料对科技进步的发展有着至关重要的作用，钢铁、玻璃等材料技术的落后就是古代中国科技发展停滞不前的重要原因之一。现代科技对材料的要求越来越高，硬度、韧度、耐温度、耐疲劳度、透明度、尺寸等各种因素都会影响科研是否可以顺利进行。以芯片为例，目前芯片尺寸可以做的非常小，但小到一定程度产生的量子干扰等问题会导致芯片无法再小了，根据推算18年内目前的芯片技术就可能发展到尽头了。也许到时候会有更加先进的材料及工艺可以替代目前的硅技术，但尺寸及工艺的问题仍会影响到芯片发展的极限，即便以后真能做到原子级别大小的芯片。

自然定律的限制： 很多自然定律已经限制了我们，比如我们不可能达到绝对零度，不可能达到光速等等，人类受着各种自然定律的限制，万有引力的束缚不能让我们自由翱翔宇宙中从而深入研究黑洞、宇宙大爆炸等原理，由于压力的巨大我们甚至对海洋的了解都知之甚少，对地球本身的了解也因为不能深入地心而停滞。

……

如果把地球上每一个国家都看成一个星球的话，就会发现有的星球文明及科技发展程度已经到达极限了，很多小国因为资源、人力、经济等因素不可能像美国那样发展自己的高科技产业，很多科研事业甚至连美国也难以独立发展，需要联合各国之力才能进行。这种现象是整个人类的文明及科技发展极限的缩影。

现在很多科研领域已经有发展极限的预兆，比如受制于经济、材料及能源等限制航空航天技术进步明显放慢；微观物理学研究单位越来越小，突破非常困难；为研究宏观物理学动辄建设数十亿美元的大型设备（如前段时间的引力波发现设备、电子对撞机等）；

当然，如医学、生物基因等很多领域，即便在现有技术条件下，也有很多进步空间，但受制于本文中所讲的各种限制，人类似乎永远不可能达到万知万能的地步，总有一个科技发展的极限。就像我们观察蚂蚁，似乎无论蚂蚁如何努力，都不可能超出它们的先天能力限制，人类也应如此。

——作者 仓梁 版权及业务联系qq573169379

说到六盘水，其实可以从“三线建设”时期说起，当时的“一线”主要是东北及沿海各省；“三线”是指西南、西北内陆地区；“二线”则是位于一、三线之间的广大地区。当时，应该是考虑到， 六盘水位于贵州西部，自然条件比较有利于“备战”，作为经济腹地很合适，也就是大后方。

六盘水，其实是三个县（县级市）的开头合并称谓，也就是六枝县、盘县（现盘州市）、水城县3个县级行政区。古代叫做牂牁[zāng kē]，现在的牂牁江，都还很出名。

一直以来，在贵州省的城市排名里， 六盘水都属于工业强市，连车牌都是仅次于贵阳（贵A）的贵B， 类比于广东省，广州的是粤A，深圳的就是粤B。

六盘水是典型的工业城市，矿产资源丰富， 煤炭储量占全贵州省的三分之一 ！炼焦煤保有储量95亿吨，占全省88.2%， 相当于江南9个省炼焦煤储量之和 。六盘水，有“江南煤海”之称，附近的四川攀枝花的钢铁产业非常强大，人称“攀钢”，而六盘水的煤，作为能源供应基地，一个以煤炭为中心的工业基地，就兴起了。

特别是贵州六盘水的 盘县 ， 历史 上有很多煤矿，也催生了很多煤老板富豪，很多在省会贵阳买房置业的，都是六盘水人。

前不久，盘县才升格为“盘州市”，为 贵州省直辖，六盘水代管， 一个县的人口，都有100多万，2016年位列全国百强县70多名。

六盘水的钢铁产业 ，在煤炭工业的底子上，也发达起来，以前叫做水钢，也就是水城钢铁，后来和首都钢铁合作，首钢控股，就有了现在的首钢水钢，2016年底，在岗职工有9000多人。

官网上显示，在供给侧结构性改革背景之下，把原来的500万吨产能规模，优化至目前的350万吨，可见，在改革改制等方面，还是加快了步伐的。

在那个“三线”建设的时代，父辈响应了党和国家的召唤到非常贫瘠的六盘水来，兴建了当时的沪昆线西段连接到昆明，水钢和三个矿务局系统，值得我们尊致，可到了现代"三线"建设者及后辈们依然响应党和国家去产能，停过剩，积极转型的大政方针，初心不改！

煤炭价格上不去，多数煤矿都亏本，小煤矿因为煤层浅投入少还能赚钱。钢铁产业也是过剩产品，水钢也是艰难度日。单从经济效益来说都该关闭，从国家大局来看还得保留，苦的只是在六盘水从事煤炭和钢铁的工人，因为效益问题工资太低。煤炭和钢铁工人数量大工资低，带动不了当地经济，结果就是六盘水的煤炭和钢铁产业给全省拖后腿

古代叫做牂牁，现在的牂牁江，都还很出名。一直以来，在贵州省的城市排名里，六盘水都属于工业强市，六盘水是典型的工业城市，矿产资源丰富，煤炭储量占全贵州省的三分之一！炼焦煤保有储量95亿吨，占全省88.2%，相当于江南9个省炼焦煤储量之和。六盘水，有“江南煤海”之称，附近的四川攀枝花的钢铁产业非常强大，人称“攀钢”，而六盘水的煤，作为能源供应基地，一个以煤炭为中心的工业基地，就兴起了。特别是贵州六盘水的盘县， 历史 上有很多煤矿，也催生了很多煤老板富豪，很多在省会贵阳买房置业的，都是六盘水人。

目前，盘县已经升格为“盘州市”，为贵州省直辖，六盘水代管，一个县的人口，都有多万，年位列全国百强县70多名。六盘水的钢铁产业，在煤炭工业的底子上，也发达起来，以前叫做水钢，也就是水城钢铁，后来和首都钢铁合作，首钢控股，就有了现在的首钢水钢，年底在岗职工有多人。虽然六盘水资源丰富，但是要控制不能过度开采，保持生态平衡。

如何看待？水钢和水矿就两块肥肉！普通员工能喝口汤都要感恩戴德！

《中国产业2016年度运行分析》近日出版。该书由经济日报社中国经济趋势研究院和中国社科院数量经济与技术经济研究所共同撰写。“分析”一书以中经产业景气指数为基础，分为工业、装备制造、煤炭、石油、电力、钢铁、有色金属、化工等12个部分，重点分析了上述行业和领域2016年全年运行情况、运行特点和2017年发展趋势。

“分析”指出，在经历持续下滑之后，从2015年下半年开始中经工业景气指数趋于稳定。2016年四个季度，中经工业景气指数在平稳中略有回升，分行业来看，煤炭、石油、钢铁、化工等行业景气状况明显好转。2016年一至四季度，中经煤炭产业景气指数上升3.4点，行业呈现加速回暖态势；中经石油产业景气指数上升2.2点，实现“触底反弹”；中经钢铁产业景气指数上升2.0点，第四季度景气指数已接近2014年之前水平；中经化工行业景气指数上升1.1点，走出“V”字底部。

“分析”认为，2016年，工业品特别是资源类产品价格有所恢复。2016年下半年，黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选、石油加工、化学原料和化学制品制造、非金属矿物制品业等行业价格同比先后由负转正，第四季度上述行业出厂价格分别同比上涨23.3%、11%、25.9%、9.6%、3.3%和2.5%。造成工业品价格恢复的因素是多方面的，既有国际市场变化的影响，又有货币因素的作用，同时供给侧结构性改革也发挥了积极作用。

2016年，原材料行业经营状况明显改善。经初步季节调整，2016年四个季度，钢铁行业利润总额同比增速为-72.9%、110%、3733.6%、551.6%，扭转了2015年全行业亏损的局面；煤炭行业利润总额同比增速分别为-11.1%、-37.1%、184.7%、371.8%，摆脱了连续17个季度同比下降的趋势；有色金属行业利润总额同比增速分别为-12.4%、18.7%、48.4%和41.3%，在经历2015年下半年大幅下跌后，2016年经营状况明显好转；化工行业利润总额同比增速分别为16.2%、14.1%、12.9%和15.2%，好于上年平均水平；石油行业也实现了扭亏为盈。

“分析”判断，目前，工业经济正处于转型升级的攻坚阶段，各种因素相互交织，工业企业下行压力依然存在。高技术、新兴产业比重虽然不断提升，但带动作用仍有限，传统行业“去产能”形势还相当严峻。

煤炭上涨的深层原因是货币放水泛滥,炒作成分巨大,已经和实际市场供求关系脱节,泡沫显现。

钢铁上涨①是需求旺胜丶②进口铁矿石价格上涨、煤炭价格上涨③节能减排控制粗钢产量，④基础建设需求大量钢材，⑤政策调控、引起钢铁价格上涨有很多原因

我是钢铁厂的。煤炭对于钢铁的主要作用有二：

1.

煤炭少成焦炭以后与铁矿石一起进入高炉，焦炭起到还原剂的作用，碳把氧化铁中的铁还原出来，生成的副产品是煤气，可以回收利用；

2.

由于焦炭价格昂贵，炼铁成本高，近几年发展了高炉喷煤技术，即把煤磨成面粉一样的力度，直接喷吹到高炉内，这样可减少焦炭的用量。

炼铁的后步工序炼钢、轧钢都不需要煤炭。