请问一下，新能源汽车重要的应用设备有哪些

从全球新能源汽车的发展来看，其动力电源主要包括锂离子电池、镍氢电池、燃料电池、铅酸电池、超级电容器，其中超级电容器大多以辅助动力源的形式出现。主要原因是这些电池技术还不完全成熟或缺点明显，与传统汽车相比不管是从成本上、动力还是续航里程上都有不少差距，这也是制约新能源汽车的发展的重要原因。 铅酸蓄电池

铅酸蓄电池已有100多年的历史，广泛用作内燃机汽车的起动动力源。它也是成熟的电动汽车蓄电池，它可靠性好、原材料易得、价格便宜；比功率也基本上能满足电动汽车的动力性要求。但它有两大缺点；一是比能量低，所占的质量和体积太大，因此一次充电行驶里程较短；另一个是使用寿命短，使用成本过高。

镍氢蓄电池

镍氢蓄电池属于碱性电池，镍氢蓄电池循环使用寿命较长，能量密度高，但价格较高，存在记忆效应。国外生产电动汽车镍氢蓄电池的公司主要是Ovonie、丰田和松下的一个合资公司。Ovonie现有80A·h和130A·h两种单元电池，其比能量达75－80W·h/kg，循环使用寿命超过600次。这种蓄电池装在几种电动汽车上使用，其中一类车一次充电可行驶345km，有一辆车一年中行驶了8万多公里。国内已开发出55A·h和100A·h 单元电池，比能量达65 W·h/kg，功率密度大于800W/kg的镍氢蓄电池。

锂离子电池

锂离子二次电池作为新型高电压、高能量密度的可充电电池，其独特的物理和电化学性能，具有广泛的民用和国防应用的前景。其突出的特点是：重量轻、储能大（能量密度高）、无污染、无记忆效应、使用寿命长。在同体积重量情况下，锂电池的蓄电能力是镍氢电池的1.6倍，是镍镉电池的4倍，并且人类只开发利用了其理论电量的20%～30%，开发前景非常光明。同时它是一种真正的绿色环保电池，不会对环境造成污染，是目前最佳的能应用到电动车上的电池。我国从二十世纪九十年代开始开发和利用锂离子电池，至今已取得突破性进展，研制出了完全拥有自主知识产权的锂离子电池。

镍镉电池

镍镉电池的应用广泛程度仅次于铅酸蓄电池，其比能量可达55W·h/kg，比功率超过190W/kg。可快速充电，循环使用寿命较长，是铅酸蓄电池的两倍多，可达到2000多次，但价格为铅酸蓄电池的4～5倍。它的初期购置成本虽高，但由于其在能量和使用寿命方面的优势，因此其长期的实际使用成本并不高。缺点是有“记忆效应”，容易因为充放电不良而导致电池可用容量减小。须在使用十次左右后，作一次完全充放电，如果已经有了“记忆效应”，应连续作3～5次完全充放电，以释放记忆。另外镉有毒，使用中要注意做好回收工作，以免镉造成环境污染。

钠硫蓄电池

钠硫电池的优点：一个是比能量高。其理论比能量为760W·h/kg，实际已大于100W·h/kg，是铅酸电池的3～4倍；另一个是可大电流、高功率放电。其放电电流密度一般可达200～300mA/mm2，并瞬时间可放出其3倍的固有能量；再一个是充放电效率高。由于采用固体电解质，所以没有通常采用液体电解质二次电池的那种自放电及副反应，充放电电流效率几乎100%。钠硫电池缺点，主要其工作温度在300～350℃，所以，电池工作时需要一定的加热保温。而高温腐蚀严重，电池寿命较短。已有采用高性能的真空绝热保温技术，可有效地解决这一问题。也有性能稳定性及使用安全性不太理想等问题。

电池政策补贴优势

2009年2月份，财政部、科技部发出的《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》中提到，对使用铅酸电池和使用镍氢电池、锂离子电池两类的混合动力汽车进行补贴，最高补贴额分别为8万元/辆和42万元/辆。而2010年6月发布的新能源车补贴以电池容量为确定补贴的唯一指标，铅酸电池完全被否定。前期的新能源车定义中包括铅酸电池的项目，而此次明确补贴的动力电池不包括铅酸电池。而且作为混合动力主力的镍氢电池也将很少补贴。可见，在政策层面，锂离子动力电池和超级电容器的最大的获益对象。

电池价格趋势

就价格趋势来看，电动汽车用快充锂离子动力电池价格在$1600/kwh 左右，普通锂离子动力电池价格在$500/kwh，按照美国汽油和电力的价格趋势，在汽车的整个使用周期内，100km续航能力的快充锂离子动力电池电动车使用成本比性能相当的汽油内燃发动机汽车高25%。一旦电动汽车用动力电池价格下降到$200-300/kwh，电动车使用成本将与传统汽车相当。根据预测，在各国相关政策的鼓励下，2020年全球电动汽车用锂离子需求接近50Gwh，快充电池成本2020 年有望下降到$400-500/kwh，普通动力电池价格能下降到$200-300/kwh。 汽车充电站和汽车加油站相类似，是一种“加电”的设备。是一种高效率的充电器，可以快速的给手机 ，电动车， 电动汽车等充电。

作为南方电网节能和新能源汽车应用的示范试点，广州市首个公共电动汽车充电站2010年11月8号在亚运城投入运行，该充电站位于南沙港快速和京珠高速公路之间，集充电服务设施和营业厅于一身，充电桩24小时提供服务，建起现场购电现场充的快捷通道，也是亚运城的“专属”营业网点。

充电站执行南方电网开发的充电技术标准，为电动汽车提供三相充电电源，相比另外一种技术标准采用的单相电源，三相电源单位时间内输出电量是其三倍，充电效率高，花费的时间更短。以额定功率为21千瓦的单台交流充电桩为例，充满一辆电动轿车只需要3个小时，减少了使用电动车的时间成本。该充电站不仅充电便捷，还将在二期建设中引入便利店等便民设施。

广州供电局计划到2015年，建成公交充电站61座、公共充电站54座、慢充充电桩80110个，涵盖该市12区县。电网企业将率先试水，引领节能绿色新潮流。

在充电方式中，新能源汽车充电主要有三种模式，一种为桩式充电，一种为架式充电，另外一种就是无线充电。前两种模式对于场地的要求较高，这也是新能源汽车推广遇到的主要难题之一，而无线充电则很好地解决了这一难题。近日，中兴通讯已相继与国内多家客车企业以及各地方政府展开新能源汽车无线充电领域的合作。

对于新能源 汽车 动力电池产业链的龙头公司，我一直都比较关注，也写过先导智能、璞泰来、福能东方 的 深度分析文章（详见文末链接）。根据部分投资者朋友的建议，结合三季度报的解读，对这三个公司的近期情况进行了一次梳理。

一、 先导智能。

上半年受疫情影响较大，财报数据参考意义有限。三季度财报确实很亮眼，业务呈现加快发展的经营态势，这也符合锂电和光伏行业快速发展的产业发展趋势。具体财报解读如下：

一是业务快速扩张。 虽然前三季度净利润勉强跟去年持平，但 单三季度营收同比增长68.5%，扣非净利润同比增长61.5% ，应收账款同增100%环比增加50%，预付账款同增54%，存货余额基本持平，但存货周转率却是大幅提高，达到去年同期的2.7倍。 合同负债 （预收款）15亿，同比增加20%环比增加38%，也基本验证了上半年新增订单大幅增加83%（达到35-40亿，账期一般是3331）的说法。经营现金流环比下降7成同比下降22%，但仍然有1.15亿，有所偏紧但仍在合理范围。

综上， 锂电和光伏设备受益于产业景气度提升，公司业务呈现快速发展势头，公司计划用2-3年时间综合营收达到100亿（去年47亿，今年预估60亿左右）。

二是盈利质量有所提升。 虽然公司单三季度毛利率下降比较大，只有33%，环比下降了10个百分点（ 下降幅度有点大，后期需要关注变化 ），但净利率环比提升3.2个百分点，恢复到15.4%的水平，净资产收益率因为净利率提升和存货周转率大幅提升，增长明显，达到8.34%，同比提高了2.7百分点。 净利率提升的主要原因是研发费用大幅减少 ，研发占营收比例从二季度的16.7%下降到三季度的5.3%。

从股东结构看 ，三季度香港结算公司大幅增加2674万股，持股比例从5.22%增加到8.24%。明星私募睿远基金新进前十大股东，持股1547万股占1.76%。

今年以来，先导智能的股价波动比较大，3月份受市场大环境影响，从最高的60元跌到34.5元，回撤42%（我在这个阶段逐步建仓，左侧伸手，多次补仓，平均成本40左右）；后面震荡回升到53元，涨幅54%，但之后受定增压价、二季度业绩不及预期等影响，跌回到40元左右，回撤25%；9月15日定增方案落地，宁德时代包揽25亿定增金额，成为公司第二大股东，不仅打破了原来先导智能与宁德时代合作不愉快的市场猜疑，通过深度绑定宁德时代，还增加了先导智能后续发展的确定性，也对先导管理层不注重股东价值起到制约作用，有利于改善公司治理环境，之后的市场表现也验证了这样的判断，股价震荡上行到目前的60元，涨幅达到50%。

今年5月15日我在文章《有些瑕疵的优等生——先导智能深度分析》对先导智能的评价是这样的

半年过去了，基本验证了之前的预判，我们体会其中的奥妙，也是投资的乐趣之一。更加深了我对投资的感悟： 长期投资逻辑随着时间的推移会慢慢被演绎，在一定程度上是可以预判的；而短期的市场表现却是变幻莫测，受阶段性信息、市场情绪和风险偏好等因素影响较大，是难以预测或把握的 ；两者结合来看给我们的投资启示是： 在具备长期投资逻辑的好行业好公司，遭遇不影响长期逻辑的阶段性利空影响的时候，往往能有一个不错的布局好公司的价格 。

热爱投资，能够赚钱的结果固然重要，更重要的是构建自己的投资体系，凭借个人对行业和公司的认知，形成自己的投资逻辑，做出自己的预判和决策，随着时间推移，逻辑被演绎，预判被证明，这是一个幸福快乐的过程。

二、福能东方

这个公司市场可能好多人并不了解，他 不象 先导智能那么有名气，看他的公司财报也是一塌糊涂，已经连续8个季度报告扣非净利润是亏损的。为什么关注他，最大的亮点就是今年他 收购了软包电池设备龙头企业--超业精密 ，定增价6.1元，5月份开始并表。7月29日《一个还未被关注的锂电设备龙头——智慧松德的投资逻辑分析》和9月2日《日出东方，冉冉升起，一个被寄予厚望的公司》对公司做过深度分析。现在来看看三季度财报的表现。

福能东方前三季度营收4.9亿元，同比增长252%，扣非净利润亏损1256万元，但却同比增长35%。看上去好象还不错，但这是因为5月份开始并表超业精密形成的同比大增。所以，要重点关注三季度的环比数据，单三季度营收2.69亿，环比增长22%，但扣非净利润却亏损423万（二季度是盈利1753万），主要原因是销售费用环比增加了1085万（有可能是加大了业务拓展力度，而相应订单确认收入的时间错配），管理费用增加了1602万（有可能是公司总部从中山市搬到佛山市费用支出较多），研发费用增加617万，这三项费用合计比二季度增加了3304万。 因此，三季度的业绩是增收不增利，整体表现是低于我的预期的 。

但结合公司订单和并购超业精密的业绩承诺来看，我觉得公司三季度业绩表现 没有完整反映公司的经营发展态势，存在阶段性隐藏利润的可能 。 一是 按照超业精密并购的业绩承诺，今年不低于7900万的净利润，上半年已经完成3838万，下半年还有4100万左右的缺口，按照持股比例88%计算，可实现归母净利润3600万，而第三季度公司归母净利润才610万。 二是 从超业精密的订单看， 上半年公司在手订单14.48亿元 （去年同期11.4亿），其中已发货未确认收入11亿元（设备已交由客户，待批量生产验收合格后确认收入）， 三季度末合同负债7.03亿元 。公司答复深交所半年报问讯时说：“超业精密新增订单较多，在手订单充裕，无法完成业绩承诺的可能性较小，收购超业精密时形成的商誉目前没有出现减值迹象”。 因此，超业精密四季度贡献3000万左右的归母净利润是有实现基础的。

公司的另一核心业务大宇精雕，随着3C产业链逐步复苏及5G换机潮的到来，预计未来几年大宇精雕经营趋势是稳中有增，上半年大宇精雕实现营收1.3亿元，归母净利润1375万元（全部是二季度贡献的）。因此，这块业务全年完成4000-5000万的净利润应该也不是大问题。

从前十大股东构成看，三季度新进牛散杜辉雯（三季度同时进入同为佛山市控股的佛燃能源前十大股东），持股791万股，比例1.35%，新进机构华泰资管，持股520万股，比例0.9%。

原实控人郭景松夫妇及其控制的松德实业公司三个股东持股的1.31亿股被司法轮候冻结，占总股本比例19.57%，8月15日披露减持公告，在2020年12月15日之前以集中竞价交易、大宗交易、协议转让、司法过户减持不超过4.89%的股份，目前为止未见实际减持，预计以司法过户的形式完成减持的可能性较大。

原大宇精雕的创始人雷万春减持678万股，持股比例从7.38%降至5.8%，因为基本不参与公司经营管理了， 未来仍有继续减持的可能 。

从市场表现看，公司股价三季度在7—8.3元区间内横向震荡了三个多月（我上上下下也坐了三个月的电梯），近期逆势放量突破区间上沿，有走出一波趋势性行情的可能性。一看市场大环境能否逆转，二看两个原有大股东减持进展情况，三看公司为推动整合以后的业务发展，会不会推出股权激励方案，四看作为佛山市高端智能制造产业的平台公司，佛山市未来是否还有新的资本运作可能。最后就是要关注公司新获订单和业绩的验证情况。

三、璞泰来

锂电设备业务占比在15%左右，主要产品为前段核心设备涂布机。总的来看璞泰来三季报还是不错的，三季度营收14.59 亿元，同比增长10%，环比增长 36.5%；归母净利润2.19亿元，同比增长12%，环比高增长 111%。公司三单季度汇兑损失相比去年同期增加1898.5万元，剔除汇兑损失影响，三单季度归母净利润同比+21.36%。

公司前三季度毛利率分别为30.4%/ 30.8%/34.1%，三季度环比改善明显，预计主要是内蒙一体化石墨化产能逐步爬坡（自供率从上半年的30%提高到三季度的60%）、原材料针状焦价格明显回落（上半年降价30%）以及海外高毛利产品放量（LG出货占比35%以上，提升明显）导致。考虑到今年负极整体有降价，璞泰来毛利率依旧较高，充分说明负极的降价在一定程度上被公司一体化带来的成本降低对冲了。

据 CIAPS 统计，公司前三季度负极出货4.4万吨，同比增长 27%，份额约18%，其中第三季度出货2.1万吨，同比增长 67%，环比增长 45%，份额提升至19%。公司负极业务有望保持稳定成长。

之前看好璞泰来的主要逻辑： 一是优秀的管理团队，拥有资本、管理、技术多方面实力，赛道甄选能力强。二是锂电负极、设备、基膜及涂覆隔膜等业务协同发展，强化产业链垂直整合和拓展，打造锂电综合服务商。三是技术领先，产品定位高端，深度绑定国内核心客户（宁德时代、ATL）的同时，海外客户（LG 、三星SDI）持续突破。详见5月31日《一家神奇的锂电平台型公司——璞泰来深度分析》。

从近期市场表现看，7月份以来璞泰来股价呈现波浪式横向震荡走势，逊于同期的宁德时代和恩捷股份。主要原因：一是定增方案迟迟没有落地，跟先导智能等公司一样存在股价被压制的可能，二是11月3日将有2.4亿占总股本55%的首发股解禁。虽然短期来看，不确定性因素很多，但拉长周期看，产业景气度向上还是比较清晰的，公司成长的确定性还是蛮强的。我继续选择坐电梯。

四、锂电设备的行业分析

作为锂电池制造必不可少的工具，设备将直接影响锂电池的生产成本、生产效率和产品性能。后疫情时代，全球经济转型推动锂电供给端加码，叠加 汽车 电动化浪潮催生需求端爆发，作为产业链上游的锂电设备行业有望充分受益。

种种迹象已经表明，锂电设备市场将迎来大发展。据业内机构预计，未来5年锂电设备行业增速将保持在30%左右。2020年仅国内市场需求就将达到340亿元，国产设备产值有望突破270亿元。

锂电池制作工艺流程可分为前段工序（极片制作）、中段工序（电芯制作）以及后段工序（检测组装）。从价值量来看，前段、中段、后段设备成本占比分别约为35%、35%、30%。其中，前段设备中涂布机价值量占比最高；中段设备中卷绕机、叠片机价值量占比最高；后段设备中化成分容检测占比最高。

作为前道核心设备，涂布机要求能将搅拌后的浆料均匀地涂在金属箔片上并烘干成正、负极片。目前涂布设备国产化率已超过 80%，国内前五大涂布企业 璞泰来 （新嘉拓）、 浩能 科技 、先导智能、赢合 科技 （雅康精密）、金银河等市场份额占国产总量达到 60%以上。

一般来讲，圆柱电池采用的是卷绕工艺，软包电池采用的是叠片工艺，方形电池既可采用卷绕工艺也可采用叠片工艺。当下，锂电设备卷绕机市场寡头特征日益明显，TOP5的企业 先导智能、赢合 科技 、诚捷智能、吉阳智能、华冠 科技 的合计市场份额超过90％，其中先导智能市场占有率超过60％。

叠片工艺作为未来锂电池电芯制备工艺的重要趋势，目前我国各大设备厂商正加大布局力度。随着电芯大尺寸化和高能量密度化 的 不断演进，叠片工艺或将成为未来国内锂电生产中的增量工艺，相关设备企业有望受益。其中， 赢合 科技 与热复合叠片领域国际领先的德国MANZ在叠片机领域签约合作。 福能东方 （超业精密）是国内软包电池龙头孚能 科技 的最大设备供应商，在叠片工艺上国内技术领先。

相对前段和中段，后段设备技术门槛相对较低，因此目前国产化率较高。据了解，目前国内共计拥有40多家化成分容设备企业，设备国产化程度高达95%以上；其中 杭可 科技 、先导智能、星云股份、瑞能股份 为龙头。

随着动力电池向高能量密度和高品质发展，将促进对设备技术要求的提升，进入下游头部动力电池企业的设备供应商，将受益于新一轮动力电池扩建和集中度提升，锂电设备产业链各环节的优质设备供应商将迎来新一轮发展机会，而实力弱小的企业将被淘汰，行业将在不断洗牌中提质升级。

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汽车零部件是新能源汽车制造的基础。在新能源汽车零部件的加工中，大部分零部件都需要使用机械加工技术。因此，工艺质量直接决定了汽车零部件的加工精度和质量。影响我国汽车零部件加工行业加工精度的主要因素有以下几个。

一、机床误差

在新能源汽车零部件的加工中，机床是应用最广泛的设备。在以下汽车零部件的加工中，机床能够高效、高质量地完成预期任务。但是在机床的实际使用中，经过长时间的使用，机床的性能必然会下降，造成一定的误差，如果误差超过汽车零部件的加工要求，精度就无法保证。

二、几何参数误差

新能源汽车零部件在加工过程中，在长期的加工过程中会出现个别误差，一般体现在零部件的尺寸上。因此，在汽车零部件加工过程中，需要有专业技术人员的参与，对成品进行细致的检查，对汽车零部件的精度做出准确的判断。根据检验数据，不断调整加工工艺。提高汽车零部件生产效率和质量的设备。

三、工艺系统的热变形和机械变形

在汽车零部件加工过程中，相关技术人员应控制加工环境的温度。如果零件在加工过程中温度过高，由于热膨胀和冷收缩，零件的精度将达不到预期标准。或者在加工过程中外力过大，也会对汽车零部件造成很大的损伤。因此，在实际加工过程中，相关技术人员应提高零件的加工温度和夹具的受力性能，以提高零件的加工精度。

四、人员操作因素

充分利用机械加工技术，在加工过程中不断改进新能源汽车零部件，主要依靠人工操作。如果相关人员和零件的加工完整性不符合严格的标准，加强工艺操作可能会对汽车零件的加工产生许多负面影响。操作人员自身需要进一步有效规范自身的综合能力和素养，根据自身需求优化设备的操作，使生产过程中的机械设备质量不断提高。但在实际的机械操作过程中，一些技术操作人员本身无法对各种工具进行全面清晰的加工，熟练程度相对较低。一些研究人员无法纠正他们的工作态度，相应的也会影响零件的加工准确性。