新能源汽车行业前景分析

2020年中国新能源乘用车市场表现相对较低迷，但疫情后的市场呈现逐步改善特征。其中出租表现改善，限购地区的新能源私人需求不强，新势力乘用车私人表现相对不强，合资企业与自主品牌新势力企业较强。

1 、20年新能源车保险特征表现

2020年1-4月的新能源车保险达到16万台，同比下滑40%，而其中4月份同比下滑2%，疫情对新能源车上牌影响不是很大。

2020年1-4月新能源车增长总体较平稳，这主要是车市的上牌与厂家销量的不同步。因此4月的占比稍高，1-3月偏低的情况。

2 、乘用车增长特征

乘用车的私人消费增长总体较慢，补贴波动导致的增长规律明显。新能源乘用车上牌走势相对复杂，虽然19年总体1-6月同比增长较好，但仍属于相对较低水平。

在中国乘用车市场全年的销量中，新能源占据了举足轻重的作用，改变了中国乘用车市场的销售规律，每年12月份新能源乘用车销售高峰对全年销售贡献度极高。

由于部分企业由于部分盲目跟风发展新能源车，导致传统车市场受阻，传统车技术提升缓慢，部分自主品牌企业加速倒闭退出。

3 、新能源乘用车产品特征

我国新能源乘用车产品朝纯电动、中大型SUV化方向发展。新能源乘用车的产品逐步走上稳定，大中型乘用车成为主力，纯电动SUV市场也有逐步恢复的特征。

4 、新能源乘用车用途特征

新能源乘用车的出租租赁类占比逐步提升。纯电动2020年租赁的占比相对2019年同期稍有下降。

单位性质的纯电动乘用车基本都是出租用途，其他用途的新能源乘用车还没有太大市场，或者市场逐步萎缩，这也是补贴减少导致的新能源乘用车缺乏市场竞争力的体现。

乘用车的市场是波动巨大的市场，但2020年电动市场似乎持续低迷，出租租赁市场受冲击巨大。

5 、区域市场的表现在逐步改善

纯电动乘用车主要在限购特大城市需求较强，2020年纯电动乘用车在特大城市，占到总销量44%，较2019年提升8个百分点，这也是说明限购城市的纯电动车市场需求较为综合全面，

插电混动的限购市场的需求逐步下降，从2017年的85%下降到2018年的66%，下降到2020年的45%，体现了整个限购城市市场的需求萎缩更快，同时也体现了合资品牌新能源车有较强市场适应能力，，

6 、插混与电动乘用车的需求差异

目前看非限购城市的插电混动车占比逐步提升，大城市从2017年的0.1%上升到2020年的0.8%，而限购城市常规车从2018年5.5%下降到2020年的3.5%，也体现了限购城市的新能源车的需求相对电动化，而插电混动在限购城市的需求，2020年较2019年的占比下降.

目前看限购城市的纯电动车占比大幅提升，从2017年的6%上升到2020年的10%，而非限购城市中的，大型城市中型城市和小型城市的新能源车的纯电动车的销量占比基本相同，2019年都在2%左右的水平，

普通混合动力市场在全国各地市场占比都持续增长，尤其在限购城市，普通混合动力车市场占比达到4%，4月份也达到4.4%的最高水平，

在其他各地市场的普通活动，为市场的占比也呈现持续提升的特征。

7 、出租租赁领域表现改善

各厂家也在努力推动出租市场的渗透，各类企业都在出租 汽车 租赁市场渗透，表现积极突出，有北汽基地，广汽，长安，东风，一汽等表现突出，网约市场渗透率都相对来说较高。

新势力企业的出租网约占比率相对较低，特斯拉及蔚来 汽车 ，小鹏 汽车 ，合众 汽车 的新能源渗透率在网约车渗透率都比较低。

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8 、各区域市场的企业差异化很强

各地出租市场的表现相对差异化较大。今年表现较强的出租市场是广州，上海，北京、杭州、济南等。

其中各个厂家在各地的出租市场表现也是差异较大。本地产品在本地出租市场的占有率并不一定很高，比如杭州市场，深圳市场，还有天津市场今年都是外地品牌表现相对优秀。

总体来看，异地表现相对较强的，比如说济南的北京现代、海口的东风乘用车，杭州的上汽乘用车，深圳的广汽乘用车以及天津的广汽乘用车，梁山的吉利 汽车 ，苏州的北汽新能源都是在出租领域表现相对较强的，

私人插电混动市场，呈现本地品牌相对较强的特征，当地消费者对本地车企更加信任。其中上海的上汽乘用车，深圳的比亚迪，天津的一汽丰田，都是属地企业表现相对优秀。

在插电混动市场合资品牌的表现相对优秀，其中上汽大众，华晨宝马，东瑞达起亚等都有在部分市场表现相对优秀的特征。

理想 汽车 4月份在插混市场表现相对优秀，在广州市场，西安市场和郑州市场以及北京市场理想 汽车 都是占比最高的，跑远了宝马都要这样，

私人纯电动市场的特色相对鲜明，高端化趋势极其明显，除了北京是比亚迪表现优秀，天津市合众新能源上一批车，柳州市上汽通五菱，其他地区大部分都是在市场低迷期的特斯拉表现相对优秀，与此同时，未来 汽车 成为纯电动车的高端市场的第2位，小鹏 汽车 成为第3位，而传统造车企业在私人表现的并不突出。

造车新势力的未来 汽车 ，小鹏 汽车 ，威马 汽车 ，表现都是很不错的，

天津市场，柳州市场的新能源车私人车市需求相对较好，体现一定的政策支持和企业运作的努力。

9、北京市场走势

北京市场2020年新能源车市场走势相对较强，3月销量达到8800台。则2018年新能源车指标相对紧张以来，2019年北京新能源车市场跟全国走势基本相近，3~6月份呈现超高增长的特征，这是补贴退坡和指标发放节奏带来的促进效果。

今年北京市场新能源车表现相对弱于2019年4月的表现，按道理北京市场的新能源车需求相对旺盛，疫情影响下急速购买的特征应该相对明显，但今年特斯拉波动大，导致4月份的销量偏低。

10、上海新能源市场走势

上海市场的新政策走势与北京市场明显反差，2019年走势极度平稳，只有2019年6月份新上海新能源车呈现一个小爆发增长特征。

今年4月份上海的新能源车市场销量达到5820台，相对去年也属于高位水平，体现上海的新能源车需求被有效拉动。

未来新能源汽车的发展趋势将会大步前进，有望取代燃油汽车。

一、新能源汽车发展迅速，

据公开数据显示，2020年上半年中国新能源汽车出口3.69万辆，同比增长140.7%；出口额11.02亿美元，同比增长271.6%；纯电动汽车出口2.15万辆，增幅为136%；出口额3.63亿美元，同比激增1122.9%。

二、新能源汽车的发展前景，

在能源和环保的压力下，新能源汽车无疑将成为未来汽车的发展方向。如果新能源汽车得到快速发展，以2020年中国汽车保有量1.4亿计算，可以节约石油3229万吨，替代石油3110万吨，节约和替代石油共6339万吨，相当于将汽车用油需求削减22.7%。

结合中国的能源资源状况和国际汽车技术的发展趋势，预计到2025年后，中国普通汽油车占乘用车的保有量将仅占50%左右，而先进柴油车、燃气汽车、生物燃料汽车等新能源汽车将迅猛发展。

新能源汽车发展的建议：

1、目前新能源汽车市场尚处于发展初期，在行业标准和规范等方面还不够完善，消费者对电动车的质量与安全问题还有更高期待。这也倒逼新能源汽车领域加速变革，实现行业的良性发展。

与此同时，也要加强高水平的国际开放合作，推动全球协同创新，让中国和各国一起，共同推动建设清洁美丽世界。

2、促进新能源汽车市场的发展，要强化创新驱动，瞄准技术制高点，企业要在个性化定制方面下功夫，推动品牌建设，要不断优化产业发展环境，推动新能源汽车市场健康有序发展。

自主品牌占据主导地位

经过几年的市场培育和发展，我国新能源汽车行业已取得长足进步。据中汽协数据显示，2018年，我国新能源汽车产销量分别完成了127万辆和125.6万辆，同比分别增长了59.9%和61.7%其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆，同比分别增长47.9%和50.8%插电式混合动力汽车产销分别完成28.3万辆和27.1万辆，同比分别增长122%和118%。

不仅有长足进步，而且与燃油车市场格局不同，国内新能源汽车行业以自主品牌为主，自主品牌占据国内新能源车市场90%以上份额。同时，新能源汽车市场正在向龙头车企集中，以比亚迪、北汽新能源为代表。

具体数据显示，2018年1-11月，比亚迪以15.58万辆的零售量排在新能源乘用车市场首位，市场份额达到22.85%北汽新能源紧随其后，前11月零售量为7.76万辆，市场份额约为11.38%。

比亚迪能够继续保持领先优势，一方面是其在去年逐渐摆脱了低端微型轿车的束缚，车型布局更高端另一方面是比亚迪坐上了十八个省份的头把交椅，一举改变了此前北汽主导的区域格局。

区域竞争方面，北方、华东、华南仍是国内新能源汽车市场主要销售地，2018年前11月零售额份额分别占到26.91%、28.87%、26.17%，合计比重超过80%。相比去年全年，华南新能源零售份额提升明显，多数城市的新能源零售都出现高增长，如深圳、广州、柳州的零售分别为7.94万辆、3.91万辆、1.91万辆，同比增长220%、230%、349%。

车型格局方面，新能源汽车的车型级别正从微型向小型、紧凑型等更高级别上移。2018年前11月，新能源微型车零售份额为29.66%，较去年全年大幅下滑21.68个百分点而小型级别份额由去年全年的9.31%提升至今年前11月的13.05%，紧凑型级别由31.23%提升至40.22%，中型、大型等其他也由8.12%提升至17.07%。

另外，在新能源客车市场，2018年全年，全国5米以上客车累计销售20.73万辆，同比下降15.92%。其中，宇通、福田欧辉、中通位居前三，全年累计销量分别达6.07万辆、2.06万辆、1.35万辆。

行业将迎来高质量发展

双积分政策的落地实施，意味着新能源汽车发展的长效机制逐步形成。相比直接的财政补贴，双积分政策将借助市场的力量激励和倒逼企业，把更多的资源投入产品研发上，避免部分企业对于政策过渡依赖和骗补的行为，从而推动新能源汽车产业高质量发展。

竞争趋势方面，未来三年，合资品牌将密集投放新车型，自主品牌在SUV市场压力相对较小，在轿车市场面临压力大。在SUV市场，欧系品牌未来两年将会在A+级传统车平台上大规模推出插电版本车型，日系品牌相对比较保守，主要发力点在A0级SUV电动化在轿车市场，轿车是自主品牌的弱项，合资朗逸、轩逸等爆款车电动版陆续上市，欧系品牌和日系的日产A级轿车纯电化、A+级轿车插电化趋势加速，日系丰田、本田A级轿车插电化也在提速，在轿车领域，国产比亚迪等品牌将面临较大竞争压力。

随着市场竞争加剧，自主品牌有望迎来新一轮产品升级。这得益于近几年的技术及市场积累，自主品牌逐渐拥有了针对于新能源特有平台开发的技术以及成本支持，比亚迪、北汽、上汽、奇瑞等车企都已建立完善的新能源汽车正向开发体系，可以推出正向开发的新能源汽车产品。

最后，新能源车企也将加快走出去步伐，积极参与国际标准制定，提高国际标准话语权和影响力。我国政府也将引导和支持优势企业进行海外布局，更深、更广地融入全球供给体系，共谋新能源汽车产业的高质量、可持续发展。

以上数据和分析参考前瞻产业研究院发布的《中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

从数据分析来看，，新能源汽车产销量第一大国已经稳坐宝座。

1月11日，中国汽车工业协会召开信息发布会，公布中国汽车产业经济运行情况。新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%，产销增速分别提高2.1和0.3个百分点。新能源汽车市场占比2.7%，比上年提高0.9个百分点。

此外，全球新能源乘用车累计销量120万辆。从国别来看，中国仍是全球最大的新能源乘用车市场。中国新能源乘用车销量突破57.8万辆，占比46.70%。美国排名第二，销售近20万辆新能源汽车。

经过多年的持续快速增长，我国电动汽车产业市场已经位居世界第一，政府的补贴政策相当有效。

新能源汽车前景如何:政策调整

第二，从产业政策来看，中国新能源汽车产业正在调整中前行。

2016年以来，国家进一步加强了对行业的监管和整治。，国家先后出台并调整了《乘用车企业平均油耗核算办法(CAFC)》、双积分等多项政策。同时提高了准入门槛，颁布了《新能源汽车整车生产企业及产品准入管理条例》，对提高企业产品的开发、生产、一致性保障和售后能力提出了要求。

去年实施的新补贴政策，反映了国家对产业调整和发展支持的具体政策变化，即通过四个:加强&rdquo做好调整完善工作:强化技术、强化退坡、强化使用、强化监管。

在这样一系列的推动和监督指导下，虽然没有前几年近300%的大跃进式增长，但仍保持了比去年明显的增长。与此同时，新能源汽车产销量占所有乘用车的比重也在逐年提高。在过去的一年里，中国新能源汽车产业变得越来越理性和稳定，在调整中前进，这就是&ldquo后补贴时代。做好铺垫。

新能源汽车前景如何？

自2010年国家实施新能源汽车补贴政策以来，补贴金额逐年下降，补贴车辆的规范逐年提高。不久前，在钓鱼台国宾馆举行的中国电动汽车100强委员会上，理事会主席陈清泰在接受媒体采访时指出，这表明政府希望市场力量推动新能源汽车发展，政策补贴是为电动汽车发展提供增长空时间和争取时间。随着市场的发展，政府应该适时退出干预。日益严格的补贴规定势必会推动和迫使企业进行技术改进和成本调整，逐渐展现出市场优胜劣汰的残酷竞争。过去骗取补贴不求上进的道路会变得更加坎坷。拿大份额不投票走人的企业和没有竞争力的小企业，必然会遭受前所未有的打击，甚至被淘汰。

1.1、新能源 汽车 :新品周期来临，消费层次升级

2018年 汽车 市场低迷，消费需求萎缩，市场景气度下滑。2018 年 1-11 月 汽车 销量2542万辆，同比下滑 1.7%。其中，乘用车销量 2148 万辆，同 比下滑 2.77%。在整体市场消费意愿不强的环境下，新能源 汽车 成为 汽车 行 业为数不多的亮点。18 年 1-11 月国内新能源 汽车 累计销量为103.0万辆， 与 2017 年同期的 60.9 万辆相比，增长了68.0%，其中新能源商用车销量 14.4 万辆，同比增长7.8%乘用车销量88.6万辆，同比增长 84.8%。

1.1.1、新品周期来临，产品品质提升

截至 2018 年11月，22 家乘用车厂商先后于 2018 年内推出了49款改 款换代车型，45 款全新车型。其中纯电动车型共 72 款，插电混合动力车型 共 22 款。45 款全新车型在 18 年的销量为 18.7 万辆，占总销量的 21.1%。2018年 1-11 月，累计销量前十的插电混合动力车型中有 9 款是改款或是全 新车型累计销量前十的纯电动车型中有 7 款车是改款或是全新车型。

补贴政策推动纯电动乘用车续驶里程提高的作用立竿见影。2018 年 6 月新补贴政策正式实行后，续驶里程超过300公里的车型的销量占比大幅提 升，从 2017 年的 24%，提升至 18 年 1-11 月的 50.6%。18 年 6 月实施新 补贴政策后，续驶里程超过 300 公里的车型的销量占比达到了 62.1%。

2018年，各大厂商对车型进行了换代或改款，提高车型的续驶里程。 表 1 列出了主要的改款换代车型。这批车型的续驶里程中位数从 200km 提 升至 301km，2017 年续驶里程超过 300 公里的车型数为6个，2018 年增加 至 15 个。

企业提升车型的续驶里程一方面是受补贴政策的推动，但长期看是企业 为满足消费需求、提升产品力所作的主动应对措施。我们整理了2018年不 同续驶里程车型的补贴前价格分布。续驶里程 300-400 公里范围的车型价格 中位数与续驶里程 250-300 公里的相近。同时更宽的价格带反应出企业重点 布局的车型都在向续驶里程 300 公里以上的车型集中。高续驶里程车型相对 低续驶里程车型具有了较高的性价比。

1.1.2、消费层次提升

2018年 1-11 月新能源乘用车累计销量 88.6 万辆，同比增长84.8%。其 中，轿车累计销售 58.5 万辆，同比增长62.5%SUV 累计销售26.2万辆， 同比增长 227.6%MPV 累计销售3.9万辆，同比增长 37.5%。

因为 2017 年基数较低，SUV2018 年销量同比增长迅速，市场份额大幅 提升，从 2017 年全年的 16.6%提升至 2018 年 1-11 月的 29.5%。SUV 的放 量主要得益于17后半年，厂商密集推出了 26 款全新 SUV 车型。全新推出 的 SUV在 18 年 1-11 月的累计销量达到了9.1万辆，占 SUV 销量的 35%， 超过 2017 年同期 SUV 总销量。

2018年之前，新能源乘用车以微型车居多。2017 年微型车市场份额达 到 57.2%，2018 年补贴新政实施以后，18 年6-11月微型车市场份额下降到 31.8%。取而代之的是小型车份额从 17 年的 4.6%增加至 13.3%，紧凑型车 份额从 17 年的33.3%提升至 42.1%。

2018年 6 月施行新补贴政策后，高价位车型的销量占比增长明显。1 月 份，补贴前售价 10 万元以上车型占比49.4%。在 6 月份，占比提升至62.1%。 在 10 月份，高价位车销量占比有所回落，但平均售价仍然保持高于上半年 的水平。整体看，18年消费者购车意愿逐渐向高价位车型倾斜。这与高级别 车型(紧凑型、中型、中大型)销量占比提升相互印证。

从供给侧分析，2018 年后厂商投放的新车型、换代改款车型官方指导价整体高于过去的水平。这体现在两方面，一方面平均价格提高至 23 万左右另一方面部分产品逐步探入高端消费市场。以荣威 Marvel X、蔚来 ES8、比 亚迪唐为代表的新车型价格已经触及30万元以上。

1.2、动力电池:强者恒强，三元电池已成主流

根据高工产研锂电研究院的数据，2017 年国内动力电池装机量 36.2Gwh，同比增长 29.4%2018 年 1-11 月，动力电池装机量 43.6Gwh， 同比增长 77.0%。总体来看，2018 年以来，乘用车动力电池装机量占比同 比 2017 年提升 24.3pcts，客车动力电池装机量占比同比下降 10.7pcts，专 用车动力电池装机量占比同比下降13.6pcts三元电池装机量占比同比 2017 年提升 12.2pcts，磷酸铁锂电池装机量占比同比下降 13.4pcts。

分车型来看:

按照电池技术路线来看:

按照电池形状来看，2018 年 1-11 月，国内方形动力电池装机量为32.48Gwh，占比 75%软包动力电池装机量为 5.78Gwh，占比 13%圆柱 动力电池装机量为 5.37Ghw，占比 12%。

2017 年，国内动力电池装机量排名前三的企业为宁德时代、比亚迪、 沃特玛，装机量分别为10.58/5.66/2.41Gwh，市占率分别为 29.2%/15.6%/6.7%。2018 年 1-11 月，动力电池装机量排名前三的企业分 别为宁德时代、比亚迪、国轩高科，装机量分别为 17.9/9.6/2.3Gwh，市占 率分别为 41.1%/22.0%/5.3%。总体来看，第一梯队宁德时代和比亚迪的市 场份额相对领先，且龙头份额不断提升。

2.1、补贴退坡难压消费需求

从 2009 年开始实行的补贴政策是国内新能源 汽车 产业起步发展的主要 助推力。经过近 10 年的演变，补贴政策也经历了三个不同的阶段:

第一阶段(2009 年—2012 年):试点推广(公共服务领域25 个试点 城市 + 私人购买 6 个试点城市)，私有购买和公共服务分开补贴，补贴金 额高，技术条件要求低，首次提出减免车船税

第二阶段(2013 年—2016 年):补贴范围扩大至全国，提出补贴退坡 机制，油电混合动力 汽车 不再享有补贴优惠，提出免征购置税，车辆根据性能高低分段补贴。2016 年建立了新的补贴车型目录，政策要求破除地方保 护，严查骗补行为

第三阶段(2017 年—现在):技术条件要求更高、更细，车辆安装监 控设备，非个人用户需满足规定行驶里程方可获得补贴。2017 年起地方补 贴不超过国补的一半。

2.2、双积分接力，助力增长

2017 年 9 月 27 日，工信部、财政部、商务部、海关总署、质检总局公 布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源 汽车 积分并行管理办法》，双积分 政策正式落地。双积分政策是一种改善乘用车供给侧结构的惩罚性措施，目 的在于倒逼乘用车企业降低车辆能耗水平，增加新能源 汽车 供给。

根据双积分计算规则，企业提高新能源 汽车 产量在总产量的占比，不但 有利于增加企业新能源 汽车 积分(NEV 积分)，也能够降低企业平均燃料消 耗量，增加企业平均燃料消耗量积分(CAFC 积分)。其中，增加纯电动车 型产量所带来的边际效应更高。

根据工信部的数据，2017 年度中国境内 130 家乘用车企业共生产/进口 乘用车 2469.29 万辆(含新能源乘用车，不含出口乘用车，下同)，行业平 均整车整备质量为 1438 公斤，平均燃料消耗量实际值为 6.05 升/100 公里， 燃料消耗量正积分为 1238.14 万分，燃料消耗量负积分为 168.90 万分，新 能源 汽车 正积分为 179.32 万分。整体上看，2017 年不论是 CAFC 积分还是 NEV 积分都有充足的余量。但是，考虑到 19 年、20 年双积分规则收紧，届 时新能源乘用车产量仍然有不小的缺口。

下面我们将基于 2017 年的积分数据(2018 年积分数据还未公布)对2019 年和 2020 年的 CAFC 积分和 NEV 积分进行预测，并以此估算未来两 年的新能源 汽车 缺口。

2019 年新能源 汽车 缺口预测

在 2017 年工信部公布的双积分核算数据基础上，我们分别设置两种情 景假设预测2019 年的新能源乘用车生产进口量。通过计算使得 NEV 积分为 正，并且 NEV 有足够的正积分来冲抵 CAFC 负积分，从而求出新能源乘用 车生产进口量。

结果显示，在乐观预测油耗降低、纯电车型续驶里程提升显著的情景下(情景假设 1)，2019 年新能源乘用车生产进口量需要达到 122 万辆。在 悲观情景下(情景假设2)，则需要约 155 万辆的新能源乘用车来满足双积 分要求。

2020 年新能源 汽车 缺口预测

同样的方式，在乐观预测下，2020 年需求的新能源乘用车生产进口量为 226 万辆。对应 2017 年-2020 年复合增速为 57.3%，乘用车市场渗透率 9%在悲观预测下，则需要约 268 万量的新能源乘用车来满足双积分要求。对应 2017 年-2020 年复合增速为 66.4%，乘用车市场渗透率 10.5%。

双积分接棒补贴，政策风格由奖励式鼓励切换为惩罚式要求，迫使包括 合资在内的更多企业加大对新能源 汽车 产品的投入。双积分政策的实施优化 产业供给侧结构，引导和带动市场消费节能和新能源 汽车 ，推动 汽车 产业向 节能减排的方向快速发展。

2.3、新能源 汽车 需求旺盛，消费结构优化

根据北京交通发展研究院发布的《2017 年中国六城市新能源 汽车 消费者调查报告》，首先对六个城市进行分类，北京和上海对新能源 汽车 给予号牌优惠+不限行政策+补贴政策，成都和武汉给予不限行政策+补贴政策，石家庄和临沂仅有补贴政策。调查结论显示:

(1) 新能源 汽车 的主要用途是上下班代步和接送家人/孩子

(2) 在北京和上海(号牌优惠+不限行政策+补贴政策)，新能源汽 车主要作为家庭首辆车在其他四个城市，新能源 汽车 主要作为 家庭第二辆车使用

(3) 在北京和上海(号牌优惠+不限行政策+补贴政策)，号牌优惠 政策是激励购车的决定性因素，如果取消号牌优惠政策，将有75%的车主放弃购买新能源 汽车

(4) 在成都和武汉(不限行政策+补贴政策)，补贴政策是激励购车 的决定性因素。

总体来看，新能源 汽车 号牌优惠政策是决定新能源乘用车销量的主要因 素，之后依次是补贴政策和限行政策。2018 年，消费者对新能源乘用车的 接受程度在提升，愿意购买性能和品质更优的车型。相比于过去，补贴因素 对销量的影响在减弱。厂商能够提供、消费者愿意购买的良性局面正在形成。

企业高品质产品投放加速、消费者购买意愿提升——形成这些市场特点 的背后，是政策主导逐步向市场主导转变的体现。这种转变符合产业发展方 向，在未来 2-3 年内必然会更加有效地促进整个行业的升级。因此，我们认 为 2019 年新能源 汽车 市场将会依然能够保持较高增速，同时消费结构进一 步优化。

展望 2019 年新能源 汽车 市场，在补贴政策和双积分政策的推动下，新 能源乘用车供给侧结构进一步优化，高品质车型引领市场。新能源 汽车 消费 需求依然保持旺盛，考虑整体经济环境的负面影响，预计 2019 年新能源乘 用车销量约 140 万辆(同比+35%)，续驶里程超过 300 公里车型占比达到 80%，纯电动车型占比 25%。商用车市场受 19 年补贴退坡影响，销量依旧 增长乏力，预计 2019 年销量为 20 万辆。

3.1、锂电产业链盈利能力承压

我们对新能源 汽车 产业链样本股的跟踪显示，绝大部分环节收入增速出 现回落，钴系正极材料收入增速由 2017 年报的 94%下降至 2018 年中报的 41%磷酸铁锂收入增速由 17.1%下降至 10.7%隔膜收入增速由 29.7%下 降至 1.2%电解液收入增速由 8.4%下降至 6.9%负极材料收入增速由 28% 上升至 33%动力电池收入增速由 44%下降至 32%。

毛利率变化方面，新能源 汽车 产业链各环节仍然处于下跌趋势中，钴系 正极材料毛利率在 2017 年+2.4pcts，而 2018 年中报-6pcts磷酸铁锂正极 材料毛利率为-6.5pcts/-6.1pcts负极材料毛利率为-1.3pcts/-5.9pcts隔膜 毛利率为-3.5pcts/-14.3pcts电解液毛利率为-6.8pcts/-11.8pcts动力电池 毛利率为-1.8pcts/-4.6pcts。

3.2、锂电材料:静待调整，龙头优势显现

根据化学与物理电源协会等统计的数据，2018 年以来，三元正极材料(523)价格由 21-22 万元/吨下跌至 16-17 万元/吨，跌幅约 20%磷酸铁 锂正极材料价格由 8.5 万元/吨下跌至 6 万元/吨，跌幅接近 30%中端湿法 隔膜价格由 4.5 元/平方米下跌至约 2 元/平方米，跌幅为 57%电解液价格 由 4.5-5 万元/吨下跌至 4 万元/吨，跌幅约 18%中端负极材料价格由 5-6 万元/吨下跌至 4.5-5.8 万元/吨，跌幅约 6%。

3.3、动力电池:CATL 优势扩大，盈利稳定

动力电池是电动车成本的主要构成部分，补贴退坡影响下，动力电池价 格将在中长期处于下降通道。以宁德时代为例，2017 年动力电池系统价格 为 1.41 元/Wh，同比下降 31.6%，2014-2017 年年均复合降幅为 21.3%。过 去几年，在技术进步及规模效应等因素的影响下，动力电池的成本也在持续 下降。电池价格的影响因素来自多个方面，包括供求关系变化、规模效应、 材料成本优化等。

补贴退坡背景下，目前动力电池环节正处于行业产能出清的阶段，龙头效应正在显现。根据 GGII 发布的数据，国内动力电池行业集中度总体呈现 集中趋势。2017 年，宁德时代/比亚迪装机量市场份额分别为 29%/16%，2018 年两家公司的市场份额分别增长至 41%/22%，CR2 由 45%提升至 63%第 二梯队中，市场份额变化明显，孚能 科技 等企业增长强劲，CR5 由 2017 年 的 62%提升至 76%。总体来看，动力电池市场份额继续向头部厂商集中。

综上所述，(1)动力电池环节宁德时代和比亚迪的市占率合计已超过 60%，比亚迪电池仍然以自供为主，宁德时代对上下游的议价能力继续增强。(2)锂电材料价格不断下行，动力电池成本端逐渐改善。因此，在补贴退 出之前，宁德时代的盈利能力总体依然强劲。

4.1、竞争升级，全球化竞争暗流涌动

近年来，国内新能源 汽车 产业链经历了从全面产能扩张到竞争升温、集 中度提升的过程，在政策保护下，国内、国外的发展相对独立。预计补贴政 策退出后，2021 年起新能源 汽车 产业链将迎来全球化竞争的新阶段。

2018 年以来，全球主流车企的电动化进程明显加快。作为新兴造车势 力的代表，特斯拉 Model 3 在 2018Q3 的周平均产量达到 4,437 辆，其中最 后一周产量超过 5,300 辆，其生产系统在 2018Q3 已达到稳定状态。该季度 特斯拉实现净利润2.55 亿美元，结束了长达 7 个季度的亏损，Model 3 也成 为美国乘用车销售收入最高的车型，从销量排名来看，单季度销量排在全美 第五名。传统车企方面，宝马、戴姆勒、大众等也在加快推进其电动车战略。

2017 年全球新能源乘用车销量 121.3 万辆，同比增长 59.9%，其中国 内新能源 汽车 乘用车销量为 57.62 万辆，占全球比重由 2015 年的 42.2%提 升至 2017 年的 47.5%。中国已成为全球最重要的新能源 汽车 市场。随着补 贴政策的退出，中国将成为全球化竞争的主战场。

4.2、动力电池:直接竞争时代来临，欧洲、中国是主战场

从全球范围来看，主流动力电池厂商主要集中在东亚地区，包括宁德时代、松下、LG 化学和三星 SDI 等。过去几年，由于新能源 汽车 补贴政策的 存在，国内外动力电池企业之间几乎没有直接竞争，但在补贴政策退出的预期下，海外动力电池厂商正在推进其中国产能的落地同时，宁德时代等国 内电池企业也在积极拓展海外市场。国内外动力电池企业之间的直接竞争正 在升温。

我们通过以下几个角度对这四家电池厂进行比较研究。

出货量: 2015/2016/2017年，宁德时代动力电池出货量分别为 2.2/6.8/11.8Gwh，2016/2017 年同比增长 210.5%/74.1%松下动力电池出 货量分别为 4.6/7.2/10Gwh，分别同比增长 70.4%/56.5%/38.9%LG 化学 动力电池出货量分别为 1.4/1.8/4.9Gwh，2016/2017 年同比增长 49.2%/149.0%三星 SDI 动力电池出货量分别为 1.1/1.3/2.4Gwh， 2016/2017 年同比增长 18.2%/84.6%。从全球出货量排名来看，2015 年、 2016 年松下均为全球第一，但 2017 年被宁德时代超越。

配套车企: 宁德时代已覆盖国内乘用车、客车、专用车领域的主流客户。 在深厚的技术、工艺经验支撑下，公司已经在国内动力电池领域获得先发优 势，海外车企也已覆盖大众、戴姆勒、宝马等松下动力电池的核心客户为 特斯拉，其他客户还包括大众、通用等。根据公司公告，2017 年，松下动 力电池已供货车型/已收到订单车型/待合作车型分别为 58 款/16 款/74 款， 2015-2017 年已供货车型逐年增长，分别为 45/50/58 款。其中，截至 2018 年 3 月 31 日，配套客户中日本/欧洲/美国的整车企业分别为 6/4/2 家LG 化学核心客户为通用、雷诺、现代起亚、沃尔沃、CT&T 等，主要配套车型 有雪佛兰 Bolt、Volt、雷诺 Zoe三星 SDI 核心客户包括大众、克莱斯勒、 马恒达、Lucid Motors 等。主要配套车型有宝马的 Megacity、i3(EV)、i8 (PHEV)以及 X5、330e 等，还有菲亚特(Fiat500EV)、保时捷(Cayenne S)、奥迪(e-tron)、奔驰(S-Class)等顶尖车企的重要车型。

产能规划及工厂布局: 四家动力电池厂商 2020 年的规划产能均超过 50Gwh。从具体的工厂布局来看，宁德时代产能主要集中在中国，海外工厂(德国)正在加速建设松下产能主要分布在美国和日本，也在积极推进中 国工厂的扩产LG 化学和三星 SDI 在欧洲、中国、韩国和美国均有布局， 中国工厂的扩产加速推进。

技术布局: 宁德时代技术路线以方形电池为主，软包电池布局正在加速 推进，正极材料体系为 NCM松下动力电池技术路线主要是圆柱型，正极 材料体系为 NCALG 化学动力电池技术路线以软包为主，正极材料体系为 NCM三星 SDI 动力电池技术路线以方形电池为主，正极材料体系为 NCM。

总体来看，中日韩三国的动力电池厂商已经完成对本土整车企业的布 局在北美市场，松下和特斯拉充分绑定，通用也是 LG 化学的核心客户欧洲传统整车企业较多，是未来的主战场之一，韩国动力电池企业(LG 化 学、三星 SDI 及 SKI)布局领先，中国动力电池企业(CATL、孚能 科技 等) 正在凭借成本优势及服务优势加速切入中国是全球最大的电动车市场，在 中高端车型的竞争会日趋激烈，主要看点在于电池企业对合资品牌份额的争 夺，国内二线动力电池企业竞争压力剧增。

4.3、锂电材料:有望受益于全球化竞争

我们认为，国内锂电材料环节有望受益于全球化竞争。首先，我国已经 拥有全球最完善的新能源 汽车 产业链，而且大部分企业与海外竞争对手的差 距迅速缩小，个别企业已经具备和海外龙头竞争的实力其次，日韩电池厂 商的动力电池业务盈利压力较大，引入高性价比的材料供应商是必然选择最后，对于日韩电池厂在中国境内的产能，国内供应商在服务、响应速度等 方面拥有天然优势。

我们对宁德时代和三家海外电池厂的财务数据进行比较，2017 年 CATL 的净利率为 21%，而松下的圆柱动力电池尚未实现盈利，LG 和三星 SDI 也 有较大的盈利压力。

在 3C 电池和储能电池领域，国内锂电材料龙头企业已经和海外电池厂 建立了稳定的供应关系。海外动力电池企业正在加速测试中国供应商的产 品，预计 2019 年起测试结果会逐步落地。尽管锂电材料企业仍然处于毛利 率下滑的阶段，但海外电池厂的国产化有望推动其出货量快速增加。

新能源汽车的发展前景是：

新能源汽车虽然有不小的销量，但与传统汽车的销量相比，还是有一定的差距的。这主要与用户对新能源汽车的接受能力与新能源汽车自身的质量有关。用户对于汽车的需要都是为了给日常生活带来方便，而不是为了接受新事物以至于影响到日常生活的使用。

因此，未来若想打开新能源汽车的市场，提高销量，必须要进一步改加强对能源汽车的研究，改进自身的技术，攻克技术难题，使新能源汽车的优越性与便利性超过传统汽车，更具性价比。首先，必须要改进的是新能源的电池续航能力。

电池作为新能源汽车最重要的配件，担负着汽车的动力问题。目前新能源汽车采用的电池的续航能力普遍不强，应该进一步推进锂电池的使用，因为锂电池与其他电池相比，它的质量好、耗能低、使用时间长、对环境的污染也较小。

还要减少新能源汽车自身的重量，重量越小，耗能越低，续航能力也越强。其次，技术上还要开发出一套适合新能源汽车的管控系统。这套系统可以管理汽车的电池充电、换电，就如手机一样，可以实时掌握电池的使用情况，智能化管理汽车的动力系统，使汽车更具安全性与灵活性。

还要充分利用先进的互联网技术，将汽车的使用与互联网联结，用户可以通过网络实时了解汽车各项的使用情况，在汽车发生故障时，还可以利用互联网及时修复，使汽车的使用充满更多的便利。这样可以提高用户对新能源汽车的体验感，进而提高接受度。

     我国新能源汽车市场存在不同的发展方向，比如插电式混动车、增程式电动车、纯电动汽车。下面我来说说这几种车型的发展现状：

     首先，插电式混动车辆在没有电的情况下，仍然可以作为传统车辆来

使用，可以视为新能源车辆的过渡方案，使用环境已无限接近燃油车，使用体验已无限

接近纯电动车。对于汽车企业来说，插电式混动是在原

本的燃油车基础上进行改动，所投入的成本

较小，可投产的时间周期更短。因此很多车

企都纷纷推出了自己的插电混动产品。

主要缺点：由于插电混动车辆是在原车型的基础上

在增加了一套混合动力系统，包括电池和电

机等，所以对比传统车型，车重会显著增加。

     其次，增程式电动车的主要优点，是车辆的发动机会一直工作在最有效率的区

间，会比较容易达到经济的油耗水平；车辆由电机直接驱动，在使用体验上可以获

得电动车的使用体验，即可以获得恒定扭矩

输出，线性的加速；是车辆仍然靠加注燃油，

驱动内燃机来产生能量，因此没有纯电动车

的里程焦虑。

主要缺点：

增程式电动车的缺点同样也很明显，主

要包括以下两点：首先因为仍然是靠电动机

驱动车辆，虽然在城市道路工况可以获得较

为经济的能耗，但是受限于电动机的工作原

理，而且车重较重的原因，车辆在高速道路

行驶时能耗表现较差。其次，因为车辆需要消耗燃油，依靠增程式电动车产品，还是无

法摆脱对石油能源的依赖。

     最后，纯电动汽车因为使用了电动机，

可以直接解决内燃机车辆的发动机噪音，抖

动，排放问题。在使用成本上，用电成本通

常只有用油成本的一半左右，如果考虑晚间

谷时电量，成本还能进一步降低，同时对于

优化电力资源配置也有帮助。在后期的车辆

使用保养方面，对比燃油车需要更换，清洗

发动机相关零部件，电动车只需要定期检查

电池和电机等组件即可，非常便利。

主要缺点：

纯电动汽车目前存在的主要问题续航里

程短，主流的续航里程在 500km 左右，考虑

到其他车载用电器的电耗和高速情况下电耗

增加，实际情况中这样的续航里程只能应付

日常的通勤。如果要应对中长途的出行，那

么旅途中的充电就无法避免了。这就引出了

电动车使用的另一个问题，充电时间过长。

新能源汽车未来发展方向:明确两极分化

得益于中国环保事业的深入推进，以及一开始的政策补贴，新能源汽车企业的发展可以事半功倍。如今补贴在下降，进入门槛在浮动，新能源汽车需求更大，但要求也更严，这无疑是车企的质量和技术体系&ldquo硬件&rdquo新一轮测试。

在这样的背景下，产品性能、造车技术、车辆服务等领域将基本成为所有企业的竞争点。这样，新能源汽车企业是否创新，是否拥有核心技术，是否拥有完整的产业链，就决定了市场份额竞争的最终结果。显然，随着市场加速优胜劣汰，内部分化必然是一场大清洗。

新能源汽车未来发展方向:电气化标签越来越清晰。

截至目前，新能源汽车行业虽然在续航能力、电池技术、维修管理等方面仍存在一定缺陷，但相对于传统燃油车仍具有先天优势。很多业内人士认为，即使燃油车、混动车、纯电动车在市场上长期共存，未来的发展标签依然是&ldquo电气&rdquo。

这一点从中国纯电动汽车市场份额的变化就可以看出来，从不到2%到超越传统燃油车，这在行业内预计会发生十几年。从环保和能耗的角度来看，如果只需要跨越成本壁垒，构建完整的运维体系，纯电驱动未来蓝图能够实现的可能性将大大增强。

新能源汽车未来发展方向:智能网联的未来

大数据、物联网、智能家居的概念在今天想必大家都不陌生。智能、信息网络、自动化的概念正在走进每一个家庭，也正在渗透到汽车行业发展的未来。如果说无人驾驶汽车从设计到制造基本符合未来，那么新能源汽车就靠&ldquo延迟开始&rdquo优势，率先踏入科技领域前沿。

随着汽车工业的发展，功能化趋势越来越突出，而网络化技术就是这种多维度延伸的支线之一。为了抢占市场高地，新能源汽车厂商布局了先进的辅助驾驶系统，对接了成熟的智能网络技术，嵌入了传感器、雷达等新的配套元器件，致力于为产品增加更多的附加值。

新能源汽车未来发展方向:产业链主要分支合并。

综上所述，新能源汽车的发展道路绝对不会是一根脊梁到底。众所周知，新能源汽车产业链的关键环节是整车制造、电池系统和售后运维。如今，发展需求带来的产业链延伸为新能源汽车产业增加了许多分支。

起初，竞争的加剧带来了一波并购浪潮。无论是带来资金、技术还是周边产业，基本都会和产业链有关。其次，车企与新材料公司合作，车企与智能系统开发商合作，车企与氢燃料技术品牌&hellip合作；&hellip上下游，上下壁全部打开；再者，轻量化、多模式、高智能等标签直接串联新能源汽车现代产业链的主分支。

新能源汽车未来发展方向:有望跃上国际舞台。

事实上，根据专家的预测，未来三到五年，中国新能源汽车的市场份额有望超过国际领先水平。作为机动车保有量较大的大国，新能源汽车替代和新增市场潜力可观。消费模式多元化是中国新能源汽车企业的现状；走出去。其中的优势、技术和规模也有望跟进。

到目前为止，中国汽车工业已经陷入出口瓶颈，但新能源汽车的销量却在上升。平均出口价格低、出口量大、档次高的纯电动客车大多出口规模小，但单价高。所以无论技术是好是普通，都有自己的出口优势。此外，新能源汽车公司在对外合作方面也非常活跃，无论是R&D合作、资本合作还是贸易合作。

今天，边肖汽车的简介到此结束。以上是边肖汽车简要介绍的新能源汽车未来发展方向。近年来，环保措施越来越严格，各国相继规定了燃油车的停运时间，因此新能源汽车将成为大家的新宠。即便如此，新能源汽车的发展也会进行得更加顺利。希望边肖汽车的简介能为你解决问题。

易车讯 近日，我们从乘联会获得了2021年4月份全国乘用车市场分析数据，本月乘用车市场零售达到160.8万辆，同比仍比受到疫情影响的2020年4月增长了12.4%，其中一汽-大众销量最高，另外随着电动化的深入，未来汽车市场产销规模预计会突破4000万。

1、4月全国乘用车市场回顾

零售：2021年4月乘用车市场零售达到160.8万辆，同比仍比受到疫情影响的2020年4月增长了12.4%，同比2019年4月增长6.5%。

4月零售环比3月下降8.3%，对比历年的平均环比增速是相对较好的。今年国内经济走势相对平稳，逆周期政策逐步退出，经济持续面临基数回升的下行压力，但制造业出口仍保持强劲，对车市消费形成较好的基础支撑。4月世界疫情反复，海外产业链修复不确定性较大，以印度为代表的国家疫情形势严峻，但欧美疫情受到较好的控制，稳定了中国出口的较好局面。4月车市价格促销环比3月小幅增加0.2个百分点，豪华车型促销价格稍有回收，主流合资品牌总体促销小幅加大。目前因供需紧张带来的车型价格促销回收的车型较少，幅度也很小。

今年1-4月的零售累计达到670.2万辆，同比增长50.7%,仍处于乘联会2005年开展零售数据统计以来1-4月同期增速的历史高位。1-4月超强增长的原因首先是2020年1-4月的全国乘用车市场累计零售下滑32.7%的低基数效应。其次是新能源车的增长贡献度不断加大，贡献1-4月同比增速10个百分点。

4月豪华车零售25万，同比增长30%，环比3月下降7%，但相对2019年4月增长50%。豪华车继续保持强势增长特征，体现消费升级的高端换购需求仍旧旺盛。

4月自主品牌零售59万辆，同比增长24%，环比3月下降8%，相对2019年4月增长5%。自主品牌批发市场份额41.5%，较同期份额增长8.1%；且国内零售份额为36.8%，同比增3.3个百分点。自主品牌头部企业经过苦练内功、克服芯片短缺压力，且在产品、营销、服务等各方面均有了明显的进步，因此长安、红旗、奇瑞、广汽埃安等品牌同比高幅增长。

4月主流合资品牌零售77万辆，同比增长2%，环比3月下降9%，相对2019年4月下降2%。4月的日系品牌零售份额25.1%，同比增长0.4个百分点。美系市场零售份额达到9.6%，同比增长0.6个百分点，表现较好。德系品牌仍处于调整蓄势的阶段。

出口：4月乘联会乘用车整车与CKD出口10.7万辆，同比增长146%，新能源车占出口总量的16%。其中自主品牌出口达到8万辆，同比增长169%，合资品牌出口下降17%，特斯拉出口1.4万辆的增量贡献较大。海外工厂建设推动乘用车CKD出口，4月奇瑞汽车CKD销量8280辆，长城汽车2620辆，上汽乘用车2566辆，其他车企仍需努力。

生产：4月乘用车生产165.8万辆，同比2020年4月增长8.9%，其中豪华品牌生产同比增长19%，合资品牌生产下降10%，自主品牌生产增长35%。1-4月累计生产647.8万辆，同比2020年增长58.3%。近期芯片短缺影响生产节奏，但各大厂商适应了过紧日子，以更多的灵活措施稳定产销。尤其是自主品牌强化供应链优势，有效化解芯片短缺压力，取得4月的生产同比增长35%的良好表现。

批发：4月厂商批发销量165.9万辆，环比3月下降9.8%，同比去年4月增长10.5%，较19年4月增长6.9%。1-4月累计批发销量667.6万辆，同比增长54.3%，较2019年下降1%。近期厂商库存考核约束力度下降。

库存：今年去库存明显，部分厂商取消库存考核，4月厂商库存持续下降。4月末厂商库存减少0.1万辆，渠道库存减少6万辆；2021年1-4月厂商库存减少18万辆，与历年1-4月库存减少幅度偏大，形成连续4年强力去库存的特征。

2021年1-4月的渠道库存相对减少39万辆，较2020年的1-4月去库存29万辆水平稍高。随着上游短期内芯片短缺的问题显现。在终端销售层面，或有进一步推动去库存、折扣回收等现象出现。

新能源：4月新能源乘用车批发销量达到18.4万辆，环比3月下降8.7%，同比增长214.2%，呈现独立增长的良好态势。其中纯电动的批发销量15.2万辆，同比增长258.5%；插电混动销量3.3万辆，同比增长100.3%，占比18%。4月电动车高低两端车型销量强势增长，其中A00级批发销量5.2万，份额达到纯电动的34%；A级电动车占纯电动份额24%，谷底回升；B级电动车达4.0万辆，环比3月下降23%，纯电动份额26%，较上月稍有回落。

4月新能源乘用车零售销量达到16.3万辆，同比增长192.8%，环比3月下降12.0%。

4月新能源乘用车市场多元化发力，大集团新能源表现分化加剧，上汽、广汽表现相对较强。批发销量突破万辆的企业有上汽通用五菱30602辆、特斯拉中国25845辆，比亚迪25450辆，上汽乘用车13004辆。

4月新能源车出口呈现爆发式增长，特斯拉中国出口14174辆，上汽乘用车的新能源出口2378辆，爱驰汽车出口335辆，其他车企新能源车出口也正蓄势待发。

4月的蔚来、理想、小鹏、合众、零跑等新势力车企销量同比表现也很优秀。主流合资品牌中的大众品牌新能源车占据49%份额。BBA豪华车企的纯电动车全面量产，产品接受度仍待大幅提升。4月普通混合动力乘用车批发4.7万辆，同比去年4月增长73%，环比3月增长2%，也可看出传统燃油车企业逐步转型的决心。

4月新能源车国内零售渗透率10.1%，1-4月渗透率9.0%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。4月，自主品牌中的新能源车渗透率22.7%；豪华车中的新能源车渗透率7.1%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有1.5%。

2.5月全国乘用车市场展望

当前经济恢复不均衡、基础不稳固的压力仍较大，疫情下的逆周期政策或将逐步退出。因此目前稳增长压力较小的窗口期，是相关政策不急转弯总基调下的调整好时机。

疫情后的市场需求仍在回暖。一季度，全国新领证驾驶人数量839万人，与去年同期相比增加538.6万人，与2019年一季度相比增加38.7万人。这对后续的购车消费带来促进。

5月有19个工作日，较去年同期持平，但芯片缺货影响干扰了厂商排产，不利于零售增量。虽然受到芯片短缺的影响，1-4月车市价格促销基本稳定，个别车型的缺货涨价现象并不明显，但值得持续关注。因3月日本瑞萨火灾等因素的后续影响逐步显现，芯片供给秩序相对混乱，导致5月的生产增量带来一定风险。生产偏低导致经销商库存建库难度较大，车型零售推广策略需要加快调整步伐，不利于5月的产销增量。

为应对低库存压力，很多品牌经销商的订单维护体系持续强化，更多的订单被有效保留。虽然订单交付周期延长，但绝大部分换购消费者能够接受1-3个月的订单等候。

5月北京配置的新能源指标6万个号牌将发放，这也是未来几个月新能源车市的重大增量。毕竟不少北京消费者刚性需求的购车速度较快，且购车档次较务实，推动A级及以上的电动车销量增长。近期上市的埃安Y、特斯拉Model Y等电动车新品的增量也将在5月有明显体现。

而上海等地的新能源号牌政策的微调，对市场总量上影响不大，但对政策导向型用户的决策路径有所影响。新能源下乡政策的开展也将持续利好新能源市场规模壮大。

3.今年汽车产业链盈利分化

今年的汽车产业链的经营压力分化，制造业压力大，流通体系的经销商相对宽松，整车厂商作为衔接制造业上中游和流通体系的核心纽带，相对压力较大。

由于今年上游产品价格涨幅较大，对上游盈利改善促进明显。采矿业销售利润率从15年5%、17年9%、19年11%上升到今年一季度的14%，上游产业利润率从19年5.8%提升到今年一季度的6.6%，其中钢铁行业利率提升1.2个百分点。

制造业中游行业的利润率，从19年5.7%和20年5.9%下降到今年一季度的5.4%。其中电器机械与器材制造业利润率下降到5%的近五年低点。

下游行业销售利润率总体稳定，分化剧烈。其中医药、烟酒等行业利润率高位持续高涨。而汽车行业处于利润率持续下行趋势，从15年的8.7%下行到17年的7.8%、19年的6.2%，今年汽车行业在卡车市场一季度暴涨下仍维持在6.2%。乘用车行业利润压力巨大。

近两年的乘用车行业的运营压力相对较大，原因首先是供给端偏紧，导致生产不足，规模上不去，产能利用偏低，企业效益无法体现。其次是上游的成本上涨较大，世界经济贸易回暖下的供应偏紧也促使上游价格上涨，利润丰厚，而涨价因素被中游零部件企业和下游车企承担和吸收，导致下游车企效益较差。

目前的整车库存持续降低，供需处于低水平平衡，导致很多经销商库存持续处于低位，库存资金占用压力降低，销售价格相对稳定改善，部分高端车型促销小幅收缩，而车商维修服务盈利保持稳定，因此今年是很多经销商的好日子。

4.1-4月汽车出口总体表现较强

在海外疫情冲击下，据海关统计：2021年1-4月中国汽车出口58.5万辆，出口量同比增长83%，出口额88.82亿美元，出口额同比增长105.7%，平均单车均价1.52万美元，平均单价提升12%，中国出口市场持续走强。尤其是芯片短缺对中国汽车出口利好明显，中国对欧洲出口暴增，1-3月新能源出口欧洲2.3万辆，主要是出口西欧，而且对澳大利亚等国出口表现也很好。

德国日本韩国等汽车强国的出口占本国产量的50%-70%左右，这也是汽车强国的标志。长期以来中国汽车出口的目标国市场，面临打游击而缺乏根据地，缺少真心朋友。目前这种局面逐步改善。

今年汽车出口市场增长的核心动力仍然是乘用车的增长空间，尤其是在中东和非洲等国家出口表现相对较强，而欧洲、墨西哥等市场近期较强。上汽集团、长城等东南亚的根据地建设也取得一定效果。

但从国贸环境、物流条件、当地零部件配套体系、挑战当地领军品牌能力等综合考虑，东盟和澳洲是最好的市场，东欧和独联体市场也是很好的游击区转根据地的机会，澳洲市场考虑到政策环境的多变性，需要企业持续加强抗风险能力。

新能源车出口总体表现较强，虽然印度疫情导致新能源低速车出口下降较大，但对欧洲新能源车出口增长迅猛，上汽与特斯拉等表现较强，特斯拉中国出口14174辆，上汽乘用车的新能源出口2378辆，爱驰汽车出口335辆。

进军欧洲是中国电动车国际化的重要标志，必须抓住时间窗口机遇。综合判断未来欧洲市场的政治、经济环境整体较为稳定，西欧市场对电动汽车的接受程度日益提升，且充电基础设施也日趋完善，欧洲电动车潜力大，而目前欧洲新能源体系竞争环境仍处于群雄逐鹿阶段，很多优秀的中国新能源车企可以借助熟悉欧洲环境的优势，因此进军欧洲新能源是其国际化战略进程中很好的机会。

但两三年后，特斯拉的欧洲工厂和电池体系逐步建立，中国新能源出口窗口期很可能就会过去，因此需要加速拓展欧洲新能源市场。

5.汽车市场产销规模会突破4000万

目前乘用车市场的发展是阶段性调整，并非进入存量竞争，未来销量规模仍会拉升到新的规模。首先是汽车的重要性也越来越突出，个性化出行的便利性提升，老年化对个性化出行的需求增长，不发达地区的出行需求进一步被挖掘，目前北京的私车普及率仍是全国最高的，未来随着出行便利化的满足，先导城市的私家车普及现象将有望渗透到县乡市场。而北京等大城市市场的网约等需求强大，并未影响私车普及，更多的出行方式从公交地铁等低效率出行改为乘用车出行。

从碳排放和碳中和角度看，汽车行业应该是未来发展空间最大的，相对于钢铁水泥等成熟工业，汽车行业的减排应该更多与促消费协同考虑，不应把汽车行业的碳排放成为压制企业发展的核心因素。

汽车国内销量规模是受到保有量总量影响的，随着汽车电动化趋势的来到，汽车寿命周期大幅缩短，15年以上的使用周期估计要缩短到10年左右。未来14亿人的5亿保有量也仅有千人300辆，而车辆电动化后的使用年限缩短，会带来的年销量至少到4000万辆以上，因此车市的发展空间巨大。

6.2020年乘用车企业油耗积分压力偏大

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