山西焦化的价值
按照焦煤企业估值，市值为300亿元，不考虑投机、金融情绪等因素，山西焦化合理市值应为150+300=450亿元。山西焦化450亿不会被高估。如果市值达到450亿，建议逐步清仓。
二、估算前提：
(1)与中煤华晋的合并为同一控制下的合并，以合计支付对价48亿额外股份及现金购买49%股份，账面价值用于会计处理。(2)2020年，通过现金流贴现对权益进行减值测试。股权价值超过190亿元(详见2020年年报)，未发生减值。当时的焦煤价格只有现价的1/3。(3)焦煤价格未来维持不变，高位波动，价格不会大幅上涨(概率小)。(4)从焦煤价格上涨趋势来看，未来两年焦煤对山西焦化贡献的利润基本在30亿以上(参考券商调研报告和上半年企业利润)。(5)2021年全国钢材需求约9.81亿吨。同比增长9.6%。
二、市盈率选择。
(1)我国是煤炭大国，但是优质炼焦煤非常稀缺，非常少，而且煤炭品种完全不一样！炼钢用炼焦煤与动力煤区别对待。(2)目前同时生产动力煤和炼焦煤的企业市盈率大多在10左右，是被动力煤拉低的结果。出于保守的原因，炼焦煤的估值也是市盈率的10倍。山西焦煤的市盈率为15。(3)从收购到去年底，山西焦化平均市值150亿元，收购后的增利增产效果仍未体现。在当前环保政策和碳中和的背景下，未来两年煤炭将被赋予10倍的市盈率。
山西焦化集团有限公司是集煤炭开采、洗煤、炼焦、焦油加工、化肥、建材、网络技术投资、外资参股于一体的大型一级国有深度加工企业。现有员工6500余人，占地214公顷，总资产22.31亿元。1997年12月通过ISO9002质量体系认证，2000年2月率先通过中国焦化行业ISO14001环境管理体系认证，2002年7月通过OHSMS职业健康安全管理体系认证。公司控股上市公司“山西焦化”，是国务院认定的520家国家重点企业之一，山西省重点保护优势企业之一。
600740亏损的原因可以在2009年其年报中找到如下的答案：
2009 年，公司生产经营遭遇到前所未有的困难。受国际金融危机持续影响，焦炭需求下降，销售
价格下滑；受山西省煤炭资源整合、煤矿兼并重组的影响，炼焦煤供应紧张，价格居高不下，造成煤
焦价格严重倒挂；受下游钢铁行业不景气影响，公司生产系统较长时间处于低负荷运行状态；受铁路
运输制约，公司主导产品运输不畅，造成阶段性的焦炭落地，成本增加等。
面对严峻的市场形势，公司董事会沉着应对，始终坚持“标准化工作，精细化管理”的工作思路，
坚持“两个立足于，实施五项策略”。公司适时调整生产运行模式，不断拓宽购销渠道，适时调整产
品售价，加大货款回收力度，开展经济运行分析，协调平衡产、供、运、销、财，保证了生产系统的
稳定运行。2009 年公司实现营业收入289695.52 万元，利润总额-64805.58 万元，净利润-74315.78
万元。
四季度需求急剧下降
2008年上半年，受国内煤炭和钢铁需求旺盛的拉动，焦炭市场持续向好，价格在高位运行，公司经营良好，业绩也出现较大增长。从半年报看，2008年上半年实现净利润119,842,159.03元，同比增长106.11%。然而，这种状况持续到8月份后，市场出现180度大转弯，特别是第四季度更是急剧恶化。主要表现是市场对焦炭需求快速下降，价格大幅下滑，行业经营形势严峻。
根据中国能源信息网的数据，2008年山西焦炭价格连续7次调价，6月中旬山西二级冶金焦主流价格达到2600-2700元/吨，而到10月下旬二级冶金焦主流价格每吨跌至了1300左右，跌幅大约50%。
从公司年末存货情况看，在各项库存中，原材料年末账面价值为222,928,936.95元，比年初的134,322,004.64元，增长约66%；库存商品年末为144,123,064.04元，比年初的31,330,281.26元增长约360%；自制半成品年末为81,582,750.04元，比年初增长约176%。另外，包装材料库存年末年初则变化不大。由此可见，导致公司库存增长的主要因素是商品和自制半成品的增加。这也表明，受市场需求下降的影响，公司产品销售受到了影响。另外，库存增加，除了数量上的增加外，其价格同比有所上升也是一个因素。
行业形势仍不乐观
从去年底开始，煤价出现了反弹趋势。有关数据显示，去年12月下旬，山西临汾焦煤车板含税价格大约为1280元/吨，今年1月下旬则涨至约1330元，2月下旬涨至1350元，目前仍基本维持这一水平，总体涨幅大约在5.5%。反观焦炭价格，则反弹不甚明显，今年初山西临汾一级冶金焦出厂含税价为1750-1850元/吨，目前也基本保持在这一水平。
平安证券分析师陈亮表示，从去年8月份以后，焦炭价格一直走低，虽然焦煤价格也有下降，但焦炭价格与成本倒挂的状况一直存在。他认为，今年以来焦煤价格出现反弹，焦炭价格虽也有回升但总体持续疲弱，受目前钢铁价格下行影响，焦炭价格短期内预计仍将低迷，焦化行业经营环境依然严峻。
焦炭主要用于钢铁企业的冶炼用，但钢铁价格在经过年初的反弹后，又回到持续下跌状态。根据中国钢协的数据，今年2月上旬国内钢材综合价格指数为109.26点，此后便开始连续下跌，目前已跌至98.6点，跌幅为9.76%。
东海证券有关分析师表示，我国钢铁行业目前仍处于低迷状态，受此影响，焦炭行业不大可能出现明显复苏。但从行业及企业本身的情况看，可以通过减产限产等措施对市场供求关系施加一定影响。事实上，焦化企业从去年下半年开始就实施了限产减产措施。如山西焦化自下半年予以减产限产，全年焦炭及化工产品产量减少，减少了损失。
不过业内人士认为，目前的低迷是对前期经济过热的调整，是短期的。从中长期看，我国经济的持续发展是无疑的，市场对钢铁的需求也将处于长期增长状态，因此焦化行业前景是可以期待的。
石化板块的股票及价格如下
广聚能源(000096) 13.31
泰山石油(000554) 14.67
S茂实华(000637) 16.92
岳阳兴长(000819) 29.60
中国石化(600028) 19.10
S鲁润(600157)停牌
天利高新(600339) 12.29
S上石化(600688) 19.28
板块龙头股：中国石化(600028)
煤炭板块的股票及价格如下
靖远煤电(000552) 17.10
四川圣达(000835) 19.78
神火股份(000933) 66.80
金牛能源(000937) 31.60
煤气化(000968) 28.71
西山煤电(000983) 71.88
露天煤业(002128) 59.90
兰花科创(600123) 60.29
兖州煤业(600188) 23.06
国阳新能(600348) 69.95
盘江股份(600395) 16.30
安泰集团(600408) 21.71
上海能源(600508) 40.65
山西焦化(600740) 24.45
恒源煤电(600971) 57.60
开滦股份(600997) 49.80
大同煤业(601001) 41.38
平煤天安(601666) 47.41
潞安环能(601699) 90.25
板块龙头股：国阳新能（600348），西山煤电（000983）
Q: 请问公司2季度有没有因为环保和安监而停产事件？若有是几天？
A: 公司没有因环保、安全原因发生停产事件。
Q: 贵公司 历史 上的化工产品平均利润率没超过贷款利率，建议不要再扩建
A: 公司通过加强银企协调，开展多种融资方式，优化融资结构，降低融资成本。
Q: 公司有没有想过成为全国性的焦炭公司，走出山西！现在煤炭行业都在兼并重组。如果有，母公司能否提供支持。
A: 公司将积极研究行业政策，做精做细焦化产业，打造运营管理水平优秀、环保安全能力领先的先进焦化企业。
Q: 公司产品的议价能力怎么样，公司有和省内的太钢合作吗？
A: 太钢公司是我公司多年的合作客户。
Q: 公司生产一吨的焦炭需要多少吨的焦煤，公司焦炭的成交价格是按现货的价格成交吗？
A: 公司通过优化配煤结构，降低煤耗，降低原料成本。公司焦炭价格根据市场合同价成交。
Q: 飞虹预计总投资多少，目前已投入多少，2021年计划投入多少
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求。
Q: 山西环境容量太小，每年都有限产消息，建议不要扩建。是否有走出山西的计划
A: 公司属于传统的焦化企业，焦煤集团是全国规模最大、煤种最全、煤质优良的炼焦煤生产企业，能够为公司生产发展提供有力的资源保障。
Q: 上半年利润增长率达约多少？
Q: 飞虹减值3.3亿，在2020年审计报告中有提现吗
Q: 贵公司有什么办法降低财务费用
A: 公司通过加强银企协调，开展多种融资方式，优化融资结构，降低融资成本。
Q: 贵公司有什么办法去降低财务费用
A: 公司通过加强银企协调，开展多种融资方式，优化融资结构，降低融资成本。
Q: 山西环境容量太小，每年都限产，建议不要扩144万吨。有走出山西的计划吗？
A: 根据山西省关于焦化产能压减和“关小上大”政策，山焦集团取得144万吨产能指标，目前正在编制可行性报告、初步设计等论证工作。
Q: 21年半年报会自愿预披露吗？
A: 您好，公司将按照交易所的安排和公司的情况披露半年度报告。谢谢！
Q: 公司每年会拿利润的多少出来分红，公司的财务成本高吗？
A: 公司2020年年度权益分派每股现金红利0.2元（含税）、每股转增股份0.3股，公司分红与公司财务成本没有关联。
Q: 如果焦炭的价格在2800元每吨，毛 利率大概是多少?
A: 原材料价格波动较大，焦炭成本处于动态变化中，毛利率也处于动态变化中，该指标无法准确预测。
Q: 公司未来有什么扩张计划吗？2018年股本从14亿扩张到现在的25个亿，扩张了，股价要上涨，才有意义嘛
A: 公司将聚焦焦炭主业，持续提高生产经营水平，积极实施利润分配政策，以良好的业绩回报广大投资者。
Q: 2021年半年度预期盈利多少？
Q: 公司的毛利率水平有点低，有什么改善的方案吗？
A: 公司全面推行实施精益化管理，从计划编排、工艺优化等方面，采取一系列措施，持续释放装置产能等方式提高毛利率。
Q: 您好，目前吨焦利润有多少？
A: 截至2020年12月31日，公司焦炭毛利率11.52%。
Q: 公司在焦炭行业中的地位怎么样，竞争力怎么样，在行业排行中有什么优势？
A: 公司经过多年发展，形成了以煤焦化为主导，焦炉煤气综合利用、煤焦化、粗苯深加工为依托的大型煤化工工业基地，培养了一大批生产、技术管理人才，技术力量雄厚。拥有广泛的客户基础，积累了丰富的生产、经营、管理经验，为发展新型煤化工产业奠定了坚实的基础。
Q: 焦煤集团未来有公司资产注入计划吗？
A: 目前，没有该计划。
Q: 飞虹项目八年不成，几乎拖垮公司，谁的责任？
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
Q: 公司的业绩大幅增长，为什么股价自从去年11月份以来，就一直没有涨过，你们公司有做市值管理吗？还有中煤晋安的经营情况详细介绍一下，公司的煤化工项目进展怎么样了，公司未来有什么规划！
A: 尊敬的投资者，您好，公司股价受多方面因素影响，公司在5月底实施利润分派后，股价进行了除权处理，公司以后将加大市值管理的力度。公司参股公司中煤华晋集团有限公司作为中煤集团旗下核心骨干企业，生产经营情况良好，每年度均按照现金分红政策实施利润分派。煤化工项目目前正在对方案进行深入研究。公司将认真落实省委省政府“四为四高两同步”总体思路，做精做细焦化产业，打造运营管理水平优秀、环保安全能力领先的先进焦化企业。
Q: 中报业绩会有大幅度增加吗。。
Q: ，为什么公司的副产品比如炭黑甲苯大多是在亏损状态下提炼。作为附属产品。提炼工艺的成本要多于市场价格吗？
A: 公司附属产品目前市场价格向好，盈利能力趋于向好。
Q: 董事长你好，对于公司市值130亿是否满意
A: 公司将不断提高生产经营管理水平，以良好的经营业绩回报广大投资者。
Q: 请问飞虹项目进展怎样，资金缺口多少，怎么解
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
Q: 。请问为什么公司的附属产品都是亏损状态？如果亏损状态提炼，还不如放弃掉啊
A: 公司附属产品目前市场价格向好，盈利能力趋于向好。
Q: 请问公司领导：当下在行业处于 历史 大好发展机遇下，而公司股价为何长期在净资产价格附近徘徊不前，市场表现竟然还赶不上板块中的ST平能股价，是不是公司存在不利公司发展的问题没有公告？
A: 尊敬的投资者您好，公司股价受多方面因素影响，公司在2021年5月底实施了权益分派，股价进行了除权除息，公司将继续进行市值管理，维护全体股东的合法权益。目前，公司生产经营运行稳定，按照年度经营计划有序进行。
Q: 请问嘉宾：为什么公司的附属产品都是亏损状态？如果亏损状态提炼，还不如放弃掉啊？
A: 公司附属产品目前市场价格向好，盈利能力趋于向好。
Q: 烯烃项目什么时候投产？
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
Q: 烯烃项目进展如何？
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
Q: 最近有机构到公司调研吗？如果有，调研的人多吗？
A: 近期公司没有机构来公司调研，谢谢。
Q: 公司在焦煤集团中的地位是怎么样，采购焦煤的成本和市场价比有什么优势？
A: 焦煤集团是我公司间接的控股股东，采购煤炭价格按照市场价格执行。
Q: 公司的业绩大幅增长，为什么股价自从去年11月份以来，就一直没有涨过，你们公司有做市值管理吗？还有中煤晋安的经营情况详细介绍一下，公司的煤化工项目进展怎么样了，公司未来有什么规划！
A: 尊敬的投资者，您好，公司股价受多方面因素影响，公司在5月底实施利润分派后，股价进行了除权处理，公司以后将加大市值管理的力度。公司参股公司中煤华晋集团有限公司作为中煤集团旗下核心骨干企业，生产经营情况良好，每年度均按照现金分红政策实施利润分派。煤化工项目目前正在对方案进行深入研究。公司将认真落实省委省政府“四为四高两同步”总体思路，做精做细焦化产业，打造运营管理水平优秀、环保安全能力领先的先进焦化企业。
Q: 烯烃项目分几期建设，什么投产？
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
Q: 上半年业绩什么时候预报；增长情况如何？
Q: 公司二季度生产状况如何？二季度业绩有大幅提升吗？
Q: 公司股价一蹶不振，有回购注销的计划吗？
A: 股价涨跌受二级市场环境等因素影响较多，公司目前没有回购注销计划。
Q: 请问公司2021年1-6月归属股东净利润较上年同期有重大变动，到底是正向变动还是负向变动？能否不要这样语焉不详！
A: 我国上半年焦炭市场维稳运行，焦炭价格持续向好，公司努力克服新冠肺炎疫情冲击，常态化环保严管严控等因素影响，全面推行实施精益化管理，从计划编排、工艺优化等方面，采取一系列措施，持续释放装置产能，公司总体生产经营状况保持良好态势。
Q: 请介绍一下2021年上半年公司业绩是什么情况？谢谢！
Q: 董事长，你好，请问焦炭盈亏平衡价格是多少
A: 上半年产品市场价格、原材料采购价格波动较大，焦炭盈亏平衡价格处于动态变化中。
Q: 据公司此前公告显示，山焦飞虹项目预计于2020年底启动建设，请问当下进展情况如何？
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求。
Q: 飞虹项目在上市公司吗？如在上市公司，有转让计划吗，减值有多少？
A: 飞虹化工属于本公司控股子公司，2020年飞虹化工承担的烯烃项目进展较慢，公司根据实际情况计提资产减值3.3亿元。
Q: 144开工有没有日程表
A: 144万吨项目目前在编制可行性报告、初步设计等论证工作。
Q: 60万吨烯烃 什么时候投产？是分期投产，还是一次全部投产
A: 根据山西省委省政府对现代煤化工项目提出的“三化一型”要求，飞虹化工从技术、产品等方面优化项目设计和产品方案，对整体项目进行深入分析研究，以符合“三化一型”要求，因此目前进展较慢。
应答时间：2021-12-17，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
从K线上看该股最近的60均线压力很大
减仓的目的是为了保证现有的利润率。在回调至5日线以后再买入从而取得更大的利润。
突破30日线以后会吸引很多眼球。这个时候主力可能还会向上拉拉。但是不要上当。耐心等待短线内回调至5日线再启动再杀进。
楼主。ST股票的前面带*的话说明此股面临退市的风险。
【2010-03-30】*ST山焦(600740)实行退市警示
山西焦化今天发布年报。2009年，公司净亏损7.45亿元，每股收益亏1.3元/股，均较上一年降低213%。鉴于公司2008年和2009年连续两个会计年度均亏损，公司股票将被上海证券交易所实施"退市风险警示"特别处理。公司股票于2010年3月30日停牌一天。并自2010 年3月31日起实行实行退市风险警示后，股票简称为：*ST山焦，涨跌幅限制为5%。
公司称，公司2009年度亏损主要是由于受国际金融危机的持续影响和国家加强了对钢铁、水泥、煤化工等产能过剩行业的抑制调控，致使焦炭需求增幅减缓，销售价格急剧下滑，同时，受山西省煤炭资源整合、煤矿兼并重组的影响，炼焦煤资源严重短缺，价格居高不下，造成煤焦价格严重倒挂。公司主营业务焦炭2009年毛利率为-2.97%。
个人认为退市的几率较大。股票公司因负债累累。而导致退市的情况以前也发生过。如ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工。
建议楼主应规避风险。手上有票的话及时的卖出吧。
谢谢。
