A股的煤炭股的价格走势，会受什么因素影响

用焦煤\x0d\x0a \x0d\x0a中国煤炭分类国家标准（GB5751-86）\x0d\x0a \x0d\x0a 类别 符号 包括数码 分类指标( Vdaf% 挥发份 GRL粘结指数 Y,MN胶质层 )\x0d\x0a \x0d\x0a 无烟煤 WY 01，02，03 10\x0d\x0a 贫煤 PM 11 >10.0-20.0 ≤5\x0d\x0a 贫瘦煤 PS 12 >10.0-20.0 5-20\x0d\x0a 瘦煤 SM 13，14 >10.0-20.0 >20-65\x0d\x0a 焦煤 JM 24 >20.0-28.0 >50-65 10.0-20.0 >65 10.0-37.0 (>85) >25\x0d\x0a 1/3焦煤1/3JM 35 >28.0-37.0 >65 37.0 (>85) >25.0\x0d\x0a 气煤 QM 34 >28.0-37.0 >50-65 37.0 >35-65 回答于 2022-11-17

李兆会可以算是含着金汤匙出生的，11岁的时候，父亲李海仓就已经是山西省海鑫钢铁有限公司董事长。在李兆会的成长过程中，李海仓利用山西丰富的煤炭资源，将海鑫钢铁集团从一家乡镇企业转制为民营企业，并发展成了国内最大的钢铁企业之一，2002年海鑫钢铁集团销售收入更是达到3.60亿美元，要知道这可是21世纪初。但海鑫集团的蓬勃发展，却不能阻止李兆会无忧无虑的富二代生活在不久之后被彻底打破。

2003年1月，李海仓在自己的办公室遭受枪杀当场死亡，凶手正是他的同村同学冯引亮。冯引亮本来经营着一家造纸厂，但是却因为炒股票导致经营亏损。然后他就想起了自己有钱人同学李海仓，想要将造纸厂强卖给海鑫集团。遭到拒绝后，于是怀恨在心行凶杀人。但是冯引亮也知道自己罪责难逃，随即选择了在行凶现场自杀。这时，李兆会正在澳大利亚留学镀金。面对父亲的死亡，年仅22岁的李兆会只好中断学业，匆忙回国子承父业，连失去父亲的悲痛都无暇顾及，就被推上了战场。

虽然李兆会在爷爷的大力支持下，“黄袍加身”成为海鑫集团的董事长。但还是黄毛小子，没有任管理何经验的李海仓并不是公司元老所看好的继承人。海鑫集团作为民营企业，是典型的家族式管理模式，当时李兆会几个亲叔叔都已经在海鑫集团从事管理工作多年，也各有一帮拥护者。这让李兆会很难服众，工作时也经常被叔叔们“喧宾夺主”。

好在在外求学的多年的李兆会还算有两把刷子，很快他就寻找由头，将在股东中呼声最高的五叔将李天虎调离管理层。为了不引起众怒，让公司元老寒心，又将海鑫下属的海鑫水泥厂交给李天虎打理，以示安抚。此外，李兆会还在海鑫集团的高层进行了一番大换血，全部换成了自己的心腹后，正式开始大展拳脚。

在主政前的股东大会上，李兆会信誓旦旦地向众人保证“企业是我父亲的心血，我不能让它毁在我的手里”。所以一开始，李兆会为了让集团的人能够更快地信服自己，的确像父亲李海仓那样，大力发展海鑫集团的立身之本钢铁业。在李兆会管理公司的第一年，也就是2003年的时候，海鑫总产值就超过50亿元，就连缴的税都超过了10亿元。这一年也因此成为海鑫集团成立以来发展最迅速也是最好的一年。到了2004年，海鑫集团总产值更是达到了70亿，是在李海仓手上总产值的几倍，这一年，海鑫还实现了利税12亿，被评为纳税全国民企第一；在2004年的《福布斯》排行榜中，海鑫钢铁的排名一连上升了8位，由李海仓时期的第27位上升到第19位。2005年，海鑫集团还入围了山西省民企百强，李兆会更是成为中国富豪榜上前100名最年轻的企业家。

但是李兆会有着大多数富二代都有的通病，那就是潜不下心搞实业，反而打着推行多元化经营名义，将资本大玩特玩，进行各种投资。早在接班后的第二年，李兆会就花了将近6亿元将民生银行1.6亿股股份收入囊中，成为了民生银行第十大股东。民生银行施行股改后，李兆会一跃成为了排名第二位的股东。2007，李兆会将一部分民生银行股票套现赚了10亿元。而且凭借着这笔资本的助力，李兆会在2008年的时候以125亿元资产登顶山西首富。此外，2019年，李兆会家族的财富总额高达70亿人民币，其中有很大部分也是民生银行贡献的。

因为首次资本投资大获成功，吃到甜头的李兆会开始变得一发不收拾，2007年，李兆会又分别投资了中国铝业、华电国际、兴业银行等企业，几番沉浮，乐此不疲。不可否认，李兆会在资本市场上还是有一些天赋的，但是他后续的其它投资都没能获得像投资民生银行那样的成功，有些还赔了不少。而且因为抽取了大量的资本进行投资，让公司出现了资金周转不灵的情况。再加上李兆会在资本市场上花费的精力太多，越来越疏忽对海鑫钢铁这个立家之本的管理，这一切最终导致了海鑫集团开始走下坡路。

2010年，李兆会用200辆婚车迎娶明星车晓被媒体大肆报道。当天的海鑫集团的所有员工，不仅不需要包红包给自己的老板以示庆贺，反而被李兆会以与民同乐的心态，发500元的红包，整场婚礼下来一共花费了500万元。但是不到两年，这段婚姻就走到了终点。据说离婚时，李兆会向车晓支付了3亿元的赡养费。

但是在结婚和离婚上都如此大手笔的李兆会，却连给钢铁生产换一批新机器的钱都不愿意出。随着婚姻的结束，海鑫钢铁也开始走向末路。2014年，海鑫钢铁终于全面停产，并开始走法律程序。这意味着李兆会已经败光了父亲李海仓留给他的百亿身家。不仅如此，李兆会还面临着着200亿左右的债务，而当时海鑫集团所有的资产也才100亿元左右。

对于海鑫集团的破产，大多数都认为是李兆会的败家所导致的。不过在有些业内人士看来，海鑫破产虽然李兆会要负主要责任，但也和钢铁市场大趋势有很大关系。其实早从2006年起，全国大部分钢铁企业就开始走下坡路。当时李兆会还没有放弃父亲留下来的实业，企图用扩大生产规模来挽救。但是却导致了2008年金融危机时，海鑫钢铁被迫停产半年。为了能够打一场翻身战，李兆会完全放弃了搞实业，大力推行多元化经营，活跃在资本市场上，但还是粘锅了。不过尽管海鑫已经没有救了，但李兆会自己却凭借之前在资本市场的一番操作，即使在2018年的时候因为债权问题，被列为失信人限制处境，也依然拥有90亿的身家。李兆会丢失了名却保全了利，只能说这招金蝉脱壳玩得漂亮。

名利自古不分家。有利就想有名。有名就想图利。李兆会和车晓的结合大概也属于这种情况吧。

李兆会父亲李海仓，想当年也是山西响当当的人物。其创办的海鑫钢铁是当年全国最大的民营钢铁公司。后来由于债务纠纷死于非命。李兆会中断国外学业，仓促接班。企业在他手中也是做得风生水起，后来由于全国钢铁产能过剩，投资战线拉得过长，海鑫钢铁才失去了往日的辉煌，走向没落。

李兆会并不像大家想象的那么草包，也算是个青年才俊。所以车晓当年选择嫁给他，也算是慧眼识珠，才子配佳人吧。关于两人当年为什么能成亲，后来又为什么离婚，网络上有各种版本的说法，后来都被当事人否认。

不过他们当年的婚姻在当地还是蛮轰动的。开席500桌，不收红包，来人还有红包。豪车排满了闻喜大街。这些图片在网上都可以查得到。据说他们之间的红娘是成龙。大家有兴趣的话，可以问问龙哥是如何撮合这桩婚事的。

总之，上流 社会 的事，不是我们吃瓜群众可以猜到的。说多了就成八卦了。

这个问题的答案，太让人难以启齿，一是太过肮脏，人性变异；二是财色交易，招摇过市。亵渎了人间婚姻的神圣，沾污了人性 情感 的纯净，以合法之名，行娼妓之实，土豪的任性，贞洁的卑弊，一场令人恶心，而不愿再议的闹剧。

青年女演员车晓，形体修长花容貌，毕业北影表演系，演技棒棒没得挑，出演多部影视剧，塑造人物均不少，《艰难爱情》展才华，《好先生》里演技妙，早年嫁山西首富，婚姻一年便抛锚，分手原因挺简单，情趣个性不同道，往昔未曾考周全，一起生活才明了，报道离婚分三亿，可能媒体在造谣，人生道路有坎坷，婚姻失败再重找，祝愿车晓未来路，芝麻开花节节高。

没什么般不般配可辨，现实 社会 有多少真爱永存的感情。大都是能过就过呗，他们不也是这样的，只是有钱的过得更好。不在一起不一定是不爱，在一起了也不见得有多爱，无非是这对热点比较多，多人讨论而已。不过我个人觉得李在感情上还是蛮负责的，起码敢对女方生活负责，很多女的其实要的也是这些，每天呼喊我爱你转头对别的女的献殷勤的男人，饭都要女的自己管饱有什么资格

明星名人和普通人是一样的，他们好聚好散最好了，车晓也表过态目前他们是高朋友，至于流传的高价分手费也可以理解，普通老百姓离婚还的有个说法分分家产了。

因钱而牵手，也因钱而分手。两人结婚时正值李家企业红火之时，而离婚时正是李家企业因债务缠身被政府托管、拍卖的时候。李兆会接管父亲的钢铁企业，但他对生产经营没兴趣，而是将公司资金用于炒股等金融运作，导致企业崩溃，家道中落，这才是他们离婚的原因。

都是为钱

其实评价别人结婚离婚的行为，是很不全面的，因为自己不了解在当事人身上发生了什么，也不知道人俩小夫妻俩之间的恩怨，倒是大众一直议论纷纷，富豪和明星离个婚总是会引起大众情绪高潮。

随着钢煤去产能进入攻坚阶段，钢煤电企业兼并重组再次被提上了日程。

3月6日，十三届全国人大一次会议举行记者会，国家发改委副主任宁吉喆在会上表示，要持续开展淘汰落后产能的行动，规范化去产能，继续破除无效供给，要加大煤炭优质产能的释放力度。

宁吉喆表示，要按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组，尽快形成一批具有较强竞争力的骨干企业集团，优化结构布局。

实际上，近两年来，钢铁、煤炭、电力领域的兼并重组一直在持续推进。

2017年4月，国家发改委副主任连维良就曾提出，我国要大力推动不同煤种、不同规模、不同区域、不同所有制的煤炭企业实施兼并重组，形成若干特大型煤炭企业集团，他还提出要深入推进煤电一体化。

2016年7月，国家发改委还曾披露，为实现行业结构调整和去产能目标，我国将通过兼并重组，形成一批超大型钢铁企业集团。

不少业内人士指出，对于钢铁、煤炭、电力等产能过剩的重灾区，稳妥推进骨干企业整合，有助于提高资源配置效率，通过增强市场集中度，以及走高端化路线，来淘汰低端或落后产能。未来，产业链纵向整合、煤电联营都可能成为重组的重点发展方向。

不过，也有专家提出，由于目前产能过剩的钢、煤企业自身发展大多存在不少问题，如果“弱弱联手”，亟须解决大而不强的难题。

1意义

兼并重组可减少同质化竞争

2016年宝钢、武钢合并成立宝武钢铁集团，2017年，中国国电与神华集团重组成立国家能源集团，钢铁煤炭电力企业兼并重组一直在持续。

在著名经济学家宋清辉看来，近两年来，钢铁煤炭电力领域的兼并重组持续推进，这样做的目的是以更大的规模效应，提升企业市场竞争力，实现国有资产的保值增值。有了规模效应，在此基础上再进行产品或者其他方面的组合，就会事半功倍。

他表示，之所以用兼并重组来化解产能，是因为兼并重组的效率最高，不同于那些“拉郎配”、以富济贫形式的撮合。当前，可以看到钢铁、煤炭等的兼并更加强调资本运作，市场化兼并重组逐渐增多。

“龙头企业重组有助于减少行业内同质化竞争，能帮助企业集中力量将业务向产业链上下游延伸，尤其是对于钢铁、煤炭、电力等产能过剩的行业来说，重组更是能助力企业去除冗余产能。”中国企业研究院执行院长、首席研究员李锦表示，未来，我国钢铁、煤炭、电力等行业企业重组的步伐还将进一步加快。有专家称，在此背景下，上述行业有望形成一批“新巨头”。

2效果

重组整合后企业效益上升

2017年9月27日召开的国务院常务会议指出，央企重组实现了内部机构的人员大幅精简，重组整合后的企业管理成本、经营成本不断下降，经营效益稳步上升，2016年重组企业利润总额比2012年增长40%以上。

具体到钢铁行业，上月工信部发布的2017年钢铁行业运行情况显示，2017年，钢铁企业效益明显好转。中国钢铁工业协会统计，2017年重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%，实现利润1773亿元，同比增长613.6%。

2016年6月底，我国两大钢铁巨头宝钢和武钢宣布筹划战略重组事宜。数据显示，在这两家钢铁巨头合并后，涉及产能将超过8000万吨。

2018年1月，宝钢股份公布2017年度业绩预增公告称，公司预计实现归属于上市公司股东净利润191亿-198亿元，同比增长113%-121%。根据最新预告，公司2017年单季度分别实现归母净利37.86亿元、23.83亿元、54.99亿元以及77.82亿元，公司业绩环比继续提升，全年业绩创2000年上市以来最高盈利水平。

李锦表示，未来，我国还会在此基础上再组建2-4家超大型钢铁集团，这几家钢铁集团的产能将占据市场的六成以上。

早前，电力行业中的中国电投与国家核电合并重组为国家电投，前者负责常规电部分，后者负责核电部分。2015年度，国家电投实现利润139亿元，按照两家央企原本公布的业绩目标之和，该利润仍超额24%达成目标。

李锦指出，中国电投和国家核电的合并属于重组效果较好的成功案例，被称作“互补式联姻”。

3方向

产业链纵向重组或是热门方向

1月5日，国家发改委、财政部、能源局等12部门联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，明确提出支持煤炭企业在行业内及相关行业间，比如与电力、铁路等企业实施兼并重组。《意见》还提出目标称，2020年底，要争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团，发展和培育一批现代化煤炭企业集团。

多位业内人士指出，产业链纵向重组可能成为未来热门方向。目前我国以电力为主业的央企有华电、国电等，在这些企业中，煤电、火电在业务中占比较高，业界分析称，这造成了电力企业利润较大程度上“受制”于煤炭价格起伏的局面，除了鼓励电企与煤企签订中长期合同，加强煤电联动机制之外，促进电企与煤企重组是一种可行的方案。

宋清辉指出，2017年以来，政府多次强调兼并重组，涉及产业链的纵向重组以及行业内的横向重组，预计将成为今年资本市场的热点之一。多维度推进，也是企业合并后做大做强的根本所在。

此外，未来我国可能出现多家省市级煤炭国企重组，或煤炭央企兼并多家小型煤炭国企的情况。

申万宏源之前的研报显示，截至2016年底，中煤能源煤炭总储量为235.99亿吨，可采储量139.24亿吨，位居全国煤炭上市公司第二位。行业分析师表示，中煤能源作为中煤集团旗下最大煤炭上市平台，预计公司或将率先受益国企改革，后续外延扩张可期。

各大指数悉数展开调整，创业板指重挫近3%。煤炭板块盘中逆势走强，板块一度上涨近2%。截至中午发稿，板块中军中国神华上涨2.61%，西山煤电、开滦股份、山西焦化等纷纷跟涨。

消息面上，山西各地去产能正逐步落实，区域性焦化去产能导致焦炭供应紧张。在第六轮提涨开启后，最近焦炭期货涨势喜人，今日再次大涨2.8%，国庆节后累计涨幅已达23.07%。

焦炭期货日线走势图

“煤飞色舞”是否又来临？

对于这轮涨价，主要影响因素有如下几点，首先焦化行业去产能政策进一步推进，但部分地区新增产能暂时无法弥补减产缺口，从而导致市场供需偏紧。其次，钢厂开工率维持在高位，对焦炭等原料刚性需求较大。最后，焦化厂出货状况较好，厂内焦炭库存不高，提涨积极性较大。

此外，有业内人士分析，港口低硫优质煤紧张，以及“进口煤放开”没有下文，拉动贸易商情绪的好转，同样是引发了煤价新一轮上涨的主要驱动因素。

从市场表现来看，山西主焦煤价格是本轮最先上涨的，动力煤市场的活跃有其滞后性，通常需要消耗一段时间才会增加采购数量。目前利好因素依然存在，在进口煤减少后，用户采购国内煤炭数量将有所增加，叠加冬储煤采购和拉运，煤炭市场形势依然是可以值得期待的。

事实上，不仅煤炭板块，有色板块本周的表现同样十分出色，本周5个交易日，板块大涨10.5%。其中，周二单日暴涨4.62%，从走势上看已经收复了7月调整以来近一半的跌幅。煤炭和有色的联动上涨，也吸引到了市场广泛的关注。

煤电产业链、煤化产业链等纵向整合是未来重要方向

通过结构性改革，煤炭价格的周期属性已经被大大弱化，趋于稳定的价格则有利于企业盈利水平的提升。招商证券认为，煤炭行业今年业绩降幅或收窄至5%到8%，有非常好的预期。至于煤炭板块的投资价值，招商证券建议关注三条主线，第一看分红的股息率的回报；第二要存在国企改革预期，以山西为主；第三要有新能源的转型。对于估值层面，10倍左右估值体现出安全边际较高，是“进可攻，退可守”的板块。

关于投资标的，华安证券表示，从盈利确定性和资源区位优势角度，建议关注具备稳健经营能力，高分红或高股息标的中国神华、陕西煤业、露天煤业；炼焦煤标的平煤股份、淮北矿业；以及具备明显资源区位优势的恒源煤电。

四季度“顺周期”或唱主角

统计显示，低估值板块占主流，所以今年第四季度大概率继续重演。在经济数据已经全面向上的背景下，这个趋势是不会改变的。四季度市场热点应该还是围绕着三季度开始业绩反转的公司，或是已经进入业绩增长向上且估值仍在可接受范围内的一批公司。

目前看主要取决于两个方面，一方面，当前市场整体的估值分化已经达到了历史最高水平，在后续流动性无法进一步刺激的情况下，博弈板块间估值分化进一步扩大赔率很低，后面再要“生拔估值”变难了。另一方面，经济复苏势头非常明显，商品价格在回升、PPI同比增速在回升、美日欧的M2同比增速创多年来的新高，基本面环境变化是有利于低估值品种的。

对于四季度行情，华泰证券认为，因为经济的持续修复，上市公司业绩改善正“接棒”流动性宽松，成为A股的核心驱动。一些顺周期(受益于经济复苏)的成长股将表现更好，主要集中在周期、消费类别。

参考三季报业绩，东兴证券认为可以沿着顺周期方向进行配置：一、悲观预期已充分释放，估值安全边际高的金融、银行、保险、地产、煤炭、钢铁；二、沿业绩改善方向，顺周期景气度向好、行业格局改善而具备成长性且三季报业绩表现优异的机械、汽车和既有长期空间又有短期催化且业绩得到逐步验证的成长性行业光伏、新能源汽车、白酒。

根据以往的经验，当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下，每年四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。具体来看，保险、白电、银行、基建、水泥等板块在四季度上涨概率超过70%。