垃圾发电前景怎么样

当前我国垃圾发电市场投资已经到了天花板，基本上具备上马垃圾发电项目的城市市场已经瓜分完毕，投资公司开始由重投资转向重运维。

不过如果我们进一步分析当前的产业趋势，会发现垃圾发电产业依然具有广阔的市场，很可能会迎来第二次爆发期。

中小城市垃圾量在逐年增加

随着我国城镇化的快速推动，大量的农村人口涌入当地的城镇定居和工作，导致中小城镇的人口每年都在持续增长中。

我国的垃圾处理量与城镇人口增长率是成正比的，2019年全国城市生活垃圾清运量为2.42亿吨，对比2009年提高了53.8%，年均复合增长率为4.4%。

中小城镇人口的增长，将导致当地可处理垃圾量的倍增。具备可上马垃圾发电项目的城镇将增多，市场空间也将进一步增大。

焚烧成为垃圾处理的核心

2020年主管部门下发文件，对于具备垃圾焚烧条件的中小城市，将不再以填埋为主，而是以焚烧模式处理城镇垃圾。

我国城镇无害化垃圾处理能力为98.7万吨/日，垃圾焚烧率为46%，而同年垃圾卫生填埋率降低为45.6%，使得垃圾焚烧处理能力首次超过卫生填埋方式。

根据以上数据显示，我国垃圾焚烧取代填埋至少还有一倍的市场空间。而垃圾发电，将大大提高垃圾处理向能源化的提升。

政策进一步支持产业发展

垃圾焚烧发电产业，不仅仅涉及城市垃圾的减量，更涉及到民生环境的改善，因此国家在政策上依然会保持对垃圾发电的支持。

尽管当前可再生能源电价补贴在退坡，但是垃圾发电的盈利前景依然可观，投资公司对于垃圾发电项目的投资意愿依然强烈。

因此我们有有理由相信，随着中小城镇垃圾规模的扩大，以及政策与资本的持续推动下，垃圾焚烧发电市场将迎来第二次爆发。

垃圾发电厂在未来的社会中，很有发展前景的。因为，垃圾发电厂有两个重要的作用，一是清理生活垃圾。二是满足电量不足。比起传统发电厂有很多的优点。全国每年光清理生活垃圾就很让人头痛的了，现在有个人自愿来清理这些垃圾，国家应该还有补贴。比起火电厂，它的污染大大降低。

我国垃圾焚烧发电行业的上游行业主要包括垃圾清运、垃圾发电项目设计建造、垃圾焚烧设备制造等下游行业主要包括电网公司。目前，我国生活垃圾处理已全面进入焚烧阶段且处于行业成熟期，综合化、规模化、专业化是行业发展的必然方向。参考国外垃圾处理发展历程，预计未来几年炉排炉焚烧处置仍将是我国的主流技术。随着垃圾分类的逐步推广和新技术的应用，未来将逐步向资源化方向发展。我国垃圾焚烧企业高度重视和依托技术创新，积极运用大数据、人工智能、5G 等多种新兴技术，推动新技术与核心业务深度融合：开发高效节能低氮氧化物的新型炉排焚烧技术，降低污染物排放浓度，提高发电效率开发"无废城市工业互联网平台"，实现城市固废处理全产业链智慧管理，进一步打造垃圾焚烧行业的产业链。

垃圾焚烧发电项目主要集中在华东、华南地区。经济相对发达的华东地区发展规模较大，占全国垃圾发电总装机容量的50%以上。华南地区项目规模3558.9亿元占比35%，华中东地区投资2387.9亿元，占比24%，其次华中地区项目投资2187.1亿元占比22%。

现在全国已建有或正在兴建一批垃圾发电工厂（装置），深圳市政环卫综合处理厂是我国第一家以生活垃圾为直接燃料、发电能力为3000千瓦的垃圾能源工厂。我国的垃圾发电已与国际“接轨”，引进国际先进技术。预计到2010年，全国各地将建有各类垃圾能源工厂150～200个。我国垃圾发电的前景充满希望。

北极星水处理网讯:垃圾发电：政策方向将逐渐明朗化

2020年，共有9批项目(总计1,676兆瓦)进入国家电网公布的新补贴清单。根据我们的估算，包括之前批准的旧补贴清单上的项目，按2019年所有已投产的生物质/垃圾发电项目中有58%进入了中央政府补贴清单。10月，财政部印发了补充文件（《关于促进非水可再生能源发电 健康 发展的若干意见》有关事项的补充)，指出中央政府对生物质/垃圾发电项目的补贴将只覆盖项目投产后的前82,500小时或前15年，这为该行业的长期发展带来了一些担忧。

但我们认为，补贴责任将逐步向地方政府转移，这有利于行业的长远发展，鉴于此，地方政府将加强对未来新项目的审查，以确保项目盈利能力和可持续性。此外，我们预计垃圾处理费的上升趋势在长期内将弥补补贴支持的减少。我们认为这些方向可能会成为“十四五”规划的一部分。

整体而言，我们看好行业的发展，因为焚烧处理方式在中国总的垃圾处理量中占比还不到60%，未来机会还很大。

垃圾发电的发展及前景

目前，我国政府大力支持垃圾发电的发展，陆续出台了多项政策，以下对相关政策进行梳理中央明确支持垃圾发电。党的十九大报告明确提出，要着力解决突出环境问题，加强固体废弃物和垃圾处理。全国生态环境保护大会明确指出，生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，未来要建设生态惠民、生态利民、生态为民，重点解决损害群众 健康 的突出环境问题。中共中央、国务院发布关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见，明确指出，垃圾围城是我国生态文明建设和生态环境保护面临的重要挑战，未来要加大力度解决这一问题，推进垃圾资源利用，大力发展垃圾焚烧发电可以看出，垃圾发电已经成为中央明确支持推广的方向行业政策不断建立健全。

污水处理被提上了中国的长期规划（“十四五”规划和2035年远景目标建议），将继续成为国家重要议程的一部分。城市污水处理率已达95%以上，完成了“十三五”规划目标，我们预计“十四五”期间，污水处理仍将是重要议题，而重点将转移到现有处理厂的提标改造(一级A排放标准仅占现有污水处理厂总量约60%)和地下水管网建设上。

观点重申：政策面的小惊喜或能成为大动能我们覆盖的环保标的估值介于3.3-6.3倍21财年预测市盈率，预计20-22财年复合年增长率平均为17%，股息收益率平均为5%，下行风险有限，且行业增长前景靓丽，估值吸引。首选在垃圾发电行业和污水处理上的具有较强优势价值的公司。

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垃圾焚烧处理渐成主流处理方式

我国的垃圾处理呈现出以卫生填埋为主、焚烧处理提升和堆肥处理衰退的特点，从2018年我国固废处理厂、固废处理能力和固废处理量的分布来看，卫生填埋占所有垃圾处理方式的50%左右，但由于用地紧张和二次污染，填埋已经出现瓶颈。尤其在我国东部等一些经济发达省份，人口密度大，这决定了未来在这些地区，垃圾焚烧将逐渐成为垃圾处理的主要方式，2018年占比已逐步提高到45%左右，2019年随着垃圾焚烧发电项目的投产，预计焚烧处理率将达54.5%左右。

注：国家统计局现仅公布至2018年数据，2019年数据为前瞻结合项目新建情况测算而来，届时以官方发布数据为准，下同。

2021年为垃圾焚烧发电项目建设的分水岭

2017年12月12日，国家发改委联合五部委下发《关于进一步做好生活垃圾焚烧发电厂规划选址工作的通知》，要求各省(区、市)应编制本地区省级生活垃圾焚烧发电中长期专项规划。通过统计各省中长期规划中目标新增项目数可以看到，保守估计下近期(2018/2019-2020

年)规划新增垃圾焚烧项目在383 个左右，而远期 (2021-2030 年)规划中新增项目有所减少，预计在292 个左右，相比2020

年下降23.76%，为2020 年项目数的76.24%。焚烧能力方面，近期规划焚烧能力合计35.81 万吨/日，远期规划焚烧能力合计21.22

万吨/日，相比2020 年下降约40.76%。

项目增量萎缩预将促使行业整合加速。随着2020

年后项目增量减少，环保等成本进一步提升行业壁垒，补贴力度退坡的情况下，预计垃圾焚烧行业将进入并购整合期。

——以上数据来源于前瞻产业研究院《中国垃圾发电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

垃圾发电之所以发展较慢，主要是受一些技术或工艺问题的制约，比如发电时燃烧产生的剧毒废气长期得不到有效解决。日本推广一种超级垃圾发电技术，采用新型气熔炉，将炉温升到500℃，发电效率也由过去的一般10%提高为25%左右，有毒废气排放量降为0.5%以内，低于国际规定标准。当然，垃圾发电的成本仍然比传统的火力发电高。专家认为，随着垃圾回收、处理、运输、综合利用等各环节技术不断发展，工艺日益科学先进，垃圾发电方式很有可能会成为最经济的发电技术之一。从长远效益和综合指标看，将优于传统的电力生产。我国的垃圾发电刚刚起步，但前景乐观。