长盈精密：新能源生产基地相继投产 业绩有望逐步改善
1月23号晚间，长盈精密(300115.SZ)发布2021年度业绩预告。对于业绩变动原因，长盈精密表示，除了部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺等影响，2021年公司对主要客户战略产品研发投入进一步增大，且主要客户重点产品处于量产爬坡期。
大规模扩产赋能新能源业务 研发创新助力爬坡过坎
资料显示，为抓住市场机遇、改善公司经营，近年来，长盈精密逐渐深化产品结构和客户结构“双调整”战略。经过多年调整，长盈精密进入消费电子精密零组件业务和新能源 汽车 精密零组件业务双驱动的发展阶段。
2021年，为了满足公司新能源业务发展和市场拓展的需要，长盈精密进行了大规模扩产，投资25亿元在四川宜宾、江苏常州、福建宁德投建三个动力电池结构件生产基地。其中，宁德长盈、常州长盈已在2021年上半年相继投产，宜宾长盈预计也正在投产。
众所周知，新生产基地及新产品投产到稳定量产需要一定的爬坡期，且在新产品量产初期产品良品率相对不高，需要一定时间不断升级产品质量以提升良率。
长盈精密经过多年发展，在新能源领域已打下坚实的发展基础，积累了国内新能源电池龙头C客户、北美新能源大客户、奔驰、宝马、吉利（00175.HK）等一批较为优质的客户资源，且建立了多条新能源产品线。为了更好地拓展新能源业务，2021年，长盈精密成立了新能源业务本部，建立了新能源业务独立销售团队。与此同时，人工成本上升等对公司毛利率也有一定影响。
目前，长盈精密主要客户重点产品处于量产爬坡期。长盈精密表示，公司对主要客户战略产品进一步增大研发投入、提升创新能力，不断优化升级现有产品。随着公司客户开拓、产品升级持续推进以及新产能逐渐释放，长盈精密产品良率、产能利用率有望进一步提升，公司业绩有望改善。
布局新能源业务恰逢其时 具备长期成长空间
事实上，近年来，新能源 汽车 相关产业已成为全球风口，长盈精密布局新能源业务是顺势而。
目前，长盈精密新能源 汽车 业务覆盖产品包括动力电池结构件（如盖板）、高压连接器母排（Busbar）、精密 汽车 电子、充电相关设备（如充电枪、充电桩），且公司正在加大新能源零组件地研发投入、加快研发成果转化，为长期发展蓄力。
据了解，新能源 汽车 是全球 汽车 产业绿色发展、低碳转型的重要方向，也是我国 汽车 产业高质量发展的战略选择。在政策鼓励和市场需求的双重刺激下，我国新能源 汽车 产业已步入高速增长的快车道。
根据中 汽车 数据，2021年，我国新能源 汽车 销量达352.1万辆，已连续7年居世界首位，市场占有率达到13.4%。另外，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，预计2022年新能源 汽车 销量有望突破600万辆，渗透率在22%左右。可见，新能源产业发展之迅速。
有业内人士指出，长盈精密自布局新能源 汽车 相关业务以来，在研发、生产、销售等方面持续加码，赋能公司新能源业务高质量发展。在经历爬坡地阵痛期之后，长盈精密的长期成长空间有望进一步打开。
综合来看，长盈精密新能源业务目前处于爬坡阵痛期，在我国乃至全球新能源 汽车 市场需求加速增长的情况下，随着公司生产工艺不断优化、产品不断升级以及新老客户订单、新增产能逐渐释放，公司业绩有望改善。
长盈精密(300115.SZ)5月6日顺利举行了线上业绩说明会，公司董事长陈奇星、总经理陈小硕、财务总监朱守力、董事会秘书胡宇龙等数位高管现身参会，与中小投资者进行了互动交流，让更多投资者能够更深入地了解公司。
已投产新能源产能订单饱满
在业绩说明会上，长盈精密表示，公司目前的消费类电子和新能源 汽车 及储能零组件双支柱战略格局已经初步形成，相关基础设施和产能的建设也在按计划进行，公司需要在未来2-3年确保战略落地，将已布局产能充分发挥利用，确保形成规模收入和利润。
其中，新能源 汽车 及储能零组件是长盈精密的战略新兴业务，也是目前公司目前增长最快的战略性业务。
据长盈精密介绍，公司2020年新能源收入为5.03亿元，到2021年已增长至11.29亿元，同比增长124%，预计今年还会保持高速增长，其中今年一季度公司新能源业务收入就达到了4亿元。
长盈精密提到，公司已投产新能源产能订单饱满。产能方面，公司新能源业务所在的溧阳基地、宜宾基地、宁德基地和深圳基地此前均租用厂房先行投产，在溧阳基地、宜宾基地、自贡基地的自有厂房均在建设中。随着重要项目顺利渡过良率爬坡期、进入大规模量产，以及新能源业务产能逐步释放，公司的盈利能力将逐步回升。
元宇宙产品是重点布局领域
在本次业绩说明会上，长盈精密还表示，元宇宙是公司重点布局的产品领域，已经有大客户的重点项目在研发。
AR/VR是元宇宙不可或缺的终端设备。长盈精密还表示AR/VR行业是公司重点布局的领域，有多个国内外重点客户的项目在研发或量产中，公司会强化AR/VR产品的各种新型材料加工的能力，不断提升公司在该领域的竞争力。
据知名苹果分析师郭明琪研报透露，长盈精密是苹果VR/AR设备产业链的参与者之一，参与了苹果VR/AR设备结构件的设计。依据知名显示器研究机构DSCC报告，苹果将于2022年下半年发布公司首款VR/AR头戴设备。
美元升值利好长盈精密等果链公司
长盈精密还在本次业绩说明会上提到，公司2021年业绩不达预期是受到大宗商品涨价、人工成本上涨、人民币升值、重要项目延迟出货、新能源业务投建产能尚未释放等因素影响。但随着重要项目顺利渡过良率爬坡期、进入大规模量产，新能源业务产能逐步释放，公司的盈利能力将逐步回升。
首先，在美元报价和美元结算的情况下，如果美元升值，同样额度的美元收入可以兑换更多的人民币，因此在财务报表上可以确认更多的营收，比如同样是1亿美元收入，在6.2的汇率下确人的营收为6.2亿元，而在6.8的汇率下则可确认6.8亿元营收其次，如果公司原材料是在国内采购的话，原材料采购成本不变，确认的收入增加则意味着毛利率的提升再次，以美元结算的企业账面一般都会有一定的美元资产，美元升值则意味着这部分资产升值，从而形成“汇兑损益”增加公司利润。
长盈精密2021年海外收入为53.97亿元，占公司总营收的比重接近54%，是典型的出口型企业。按2021年人民币对美元6.4512的平均汇率计算，长盈精密2021年取得的美元收入大约为8.37亿美元，假设公司2022年的美元收入不变，2022年的平均汇率上升到6.7，则同样的美元收入可确认56.05亿元的人民币收入，在其他成本不变的情况下，可直接增加2.08亿元左右的税前利润，如果考虑汇兑损益带来的增值，利润增加还会更多。因此，美元进入升值周期对长盈精密等以美元报价的果链公司的利好是显而易见的。
(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)
1、是主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低。
2、是部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺、新能源部分产品线处于投产初期等影响，产能利用率未及预期、生产成本上升。
3、是公司主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内难以消化，加上汇率变动、人工成本上升等对毛利率均有一定影响。
