又一首富跌落神坛！李河君20分钟亏损千亿，如今咋样了

汉能越不可越之山，最终总能登顶；渡不可渡之河，最终总能达到彼岸。——李河君。

提起李河君，可以说是一个颇具争议的人物。

有人说他“就是一大炮，骗钱！”，有人说他“满嘴跑火车”，其实这都源自于他超出一般的“狂”，以至于大家用“李河君就是吹牛大王、画饼高手”来形容他。

不过，作为前中国首富的他，也确实曾在世人不看好的领域大放异彩：

他曾经创建了全球最大的私有的民营水电站——金安桥水电站；他曾经在光伏产业处于低迷时期，成立了汉能薄膜发电公司，成为全球薄膜发电的领头羊。

从这点来看，李河君确实做到了他所说的，只要拼尽全力做了，总能成功。

然而，让人意想不到的是， 曾经的首富却在20分钟亏了千亿，短短的5年时间，就从首富变成了实打实的“首负”。

李河君的首富之路，崛起的非常之快，同样崩塌的也异常之快。那么，是什么成就了李河君的首富之路？为何李河君又会快速坠落的呢？

壹

“水电大王”“中国首富”“能源大王”……这些都是外界给汉能创始人、汉能移动能源控股集团董事局主席李河君贴上的标签。而在这些标签的背后，正是李河君多年商业生涯中所经历和讲述的故事。

在 历史 上，最开始是广州人先开始做生意。在秦汉岭南文化萌发的时候，广州就形成了一种“重商”的文化氛围，这也就是粤商的由来。恰好，李河君也是一位粤商。

李河君，1967年出生于广东河源的山区，是土生土长的客家人。

父母都是以种地为生，家中除了粮食没有其他的收入，所以李家一年到头过得紧巴巴。

所以，和大多数贫穷的农家弟子一样，李河君渴望通过知识改变命运，自小他学习就很刻苦，成绩也一直很优异。父母村民都对他寄予厚望，可能他就是那个"山窝窝里飞出的金凤凰"。

功夫不负有心人！1984年，李河君从河源中学毕业，并考上了北方交通大学（现“北京交通大学”）机械工程系，成为当时观塘村家喻户晓的风云少年。

踏上北京这片土地的那一瞬间，李河君心里又翻涌着理想的巨浪，他想，他要留在这座独一无二的城市里，或者走得更远更高。

李河君过惯了从前紧凑的山区的生活，一朝见识了北京的花钱如水，他不想让父母更加劳累，所以在大学里，李河君偶尔也倒腾点小生意以补贴生活费。

贰

大二那年，李河君组织了同寝室的男生，在食堂门口卖胶卷。3天下来，除了本钱和同学们的工钱，李河君挣了12元。这对几十年前的穷学生来说已经是一笔不错的收入了。

更重要的是，这让李河君第一次尝到了做生意的甜头，同样也在他心里埋下了一颗从商之梦的种子。

学习工作两不误的李河君成功升入北京交通大学的研究生，随着年龄的增长，他的野心也在增长。导师的病逝让李河君决定放弃学业，下海创业。

李河君很有魄力地跟自己的教授借了5万元创业，但这次创业是冲动的产物，没有目标没有规划，所以结局可以预见，李河君没有经验，常常碰壁，最终身无分文。

出师不利的李河君，欠了一屁股债，不得不跑到中关村去卖电子元器件、计算机，做贸易，做矿泉水……反正为了还债真的是什么挣钱做什么！

不得不说，中关村从来不缺神话，短短5年时间，李河君赚到了8000万元，这是李河君的第一桶金，也是他首富之路的起点。

此时的李河君，已下定决心创业，并且要干就干一票大的。他带着阔大的雄心壮志，走入了真正的生意场中。

1994年，在一位搞金融的同学建议下，李河君花1000多万元收购了家乡河源一座装机容量只有1500千瓦的小水电站，他此举真正目的是把资产注入上市公司，拥有一个实业。

在这个过程中，李河君发现水电是一个不错的行业。因此，他在之后的几年里继续在广东、青海、浙江、广西等地收购或新建小水电站，并且成立了汉能集团。

叁

出身草根的李河君，之所以能成为中国首富，除了顺势而为外，胆大够狂、会讲故事成了关键。

2002年，云南省急切希望引入资本，开发金沙江水力资源。

得到消息的李河君，一口气和云南签了6座百万千瓦的水电站，可等来的结果却是发改委担心实力不足给拒绝了。

也是， 如果水电站建成，库容量可达9.13亿立方米，是世界上最大的私有民营水电站，而且建立初期资金投入就像个无底洞，所以想要以一己之力建成水电站，无异于痴人说梦。

不得不说，李河君也是个“狂人”，一怒之下，他拿着云南的合同，把发改委告上了法庭。这在现在也是难以想象的事情啊！

妥协是这场博弈中李河君必然的结局。最终李河君拿到了6大水电站中资源最好的一个——总装机容量300万千瓦的金安桥水电站。

要建设这个水电站大约需要投资200亿，是李河君全部身家的10倍，这无疑是一次冒险的投资。李河君力排众议，进行了一次豪赌，他卖掉了其他能赚钱的水电站，并从银行贷款融资，将自己的一切都押在这个恢弘项目上。

事实证明，李河君的这次豪赌成功了！最终，耗时8年、耗资260亿建成的金安桥水电站，成了世界上迄今为止最大的私营水电站，李河君也成就了一个商界的传奇。

2003年，36岁的李河君，以20亿的身家入选《新财富》富豪榜。

肆

金安桥水电站的建成，不仅给汉能带来了年入二三十亿元的收入，也给李河君带来了更大的声望和资本。而带着这些资本，李河君开始讲起了他的下一个故事，光能薄膜发电。

李河君相信成功是可以复制的，信心百倍的他，并不仅仅只想发展水电站行业。

2010年，李河君开始领导汉能企业进行转型升级，进军光伏发电行业。

当时，光伏有两条技术路线：一条是以尚德为代表的多晶硅路线，太阳能转换效率高，能达到15%；另一条是薄膜发电，效率不到9%，但代表着未来的方向，应用范围更广。

在薄膜发电产业低迷时，李河君却自信地认为薄膜技术前途无量。

最终，“狂人”李河君力排众议，在河源投资310亿建立薄膜太阳能电池制造和研发基地，随后又投入500多亿收购外国企业。

2012年汉能薄膜发电公司在香港上市，李河君成为全球薄膜太阳能行业的领导。

2012年下半年开始，全球光伏市场遭遇寒冬，昔日的光伏明星企业赛维、尚德相继倒下，而李河君仍然继续他的薄膜太阳能豪赌。

汉能的薄膜产品销量不好，李河君就开始了“左手倒右手”的把戏，汉能集团与发电公司的关联交易模式使得两家公司的股价轮番上涨，“空手套白狼”也让李河君尝了一把中国首富的滋味。

2015年李河君凭借引以为傲的汉能集团，以个人身价1655亿成为中国富豪之首。不过成也萧何败也萧何，李河君的首富位置还没坐稳，就因为集团的经营模式不合规被调查，引得股市动荡，他20分钟亏了千亿，现如今曾经的首富风光不再。

时至今日，曾经的光伏王者、商界巨子，五年前荣登榜首的“中国首富”李河君及他的汉能集团，正因欠薪风波，面临着严峻的考验。

继汉能集团被曝出拖欠员工薪水之后，天眼查数据显示， 自2020年以来，汉能集团已经被法院列为被执行人70次。同时，包括北京汉能光伏技术有限公司等多个子公司被列为被执行人。

曾在胡润富豪榜上名列前茅的李河君，有着踏破大地的理想，也曾一手缔造了财富传奇，但如今他的汉能企业已走到绝境之处，他本人也从首富变成了"首负"。说到底，还是他的急躁使他赌输了自己的所有。

每一个产业都会出现一批不起的企业家，有的负责告诉别人做什么可以成功，有的负责告诉别人不做什么才会成功。

怀揣着比天大的梦想的人不在少数，为自己的梦想孤注一掷的更不在少数，但如果不认清现实，不提前做出准确的判断，只是盲目地横冲直撞，最后必定会撞得个头破血流，并且一无所有。

参考资料：

中新经纬《“故事大王”李河君》、

华商韬略《中国首富再换人 李河君王者归来》、

大江湖解局《“坠落”的中国首富：拉着政府、银行“豪赌”梦想！》、

君忆蓝桥《李河君才当首富90天，便20分钟亏损千亿，如今身价只剩300亿》、

千金不尽理复来《中国"首负"李河君，能源帝国20分钟坠落，自救失败该何去何从？》

2006年的时候，当李河君当选全国工商联新能源商会会长时，他曾亲眼见证光伏产业技术革新速度，太阳能发电的成本从3元钱降到了5毛，因此，李河君格外重视技术的创新。

几年后，汉能先后在北京、四川、江苏、美国硅谷、德国、瑞典等地建立了8个研发中心，建立起了全球协同创新机制。在北京汉能总部，一面近50米长的专利墙上，挂满了汉能的各种专利认证书。

截至2018年12月31日，汉能累计专利申请10200件，累计授权专利超过2100件。

有一段时间内，中国有三家著名企业遭到恶意做空，他们分别是长和实业、波司登和安踏。不过长和实业和波司登还是很幸运的，虽然经历了短暂的股市回落，但是后来均恢复了正常。但相比之下，安踏就没有那么幸运了，如今的股市仍然有被做空的危险。

根据一项专业机构对于长和实业的报告，称虽然2018年公司净利润增加130亿，但是却很有可能隐瞒了570亿的债务，也正是因为这份报告，长和实业的股价当天下跌1.2%。而在被大财团做空后，长和的股价下降到每股73港元，不过如今已经回升到了76港元，说明长和实业顶住了压力并没有受到做空者的影响。

同样，在一项关于波司登的报告上指出，波司登在2015年虚报8亿元的利润，虚报利润增幅170%。因为这项做空报告，波司登公司的股价直接下跌24%，当天市值蒸发60亿，而波司登创始人高德康的个人财富也损失了16亿元。幸运的是，波司登并没有受到太大的不利影响。在7月初波司登已经脱离了被做空的危险，高德康的个人身价也随着股价上涨而增加。

然而相比之下，安踏公司就没那么走运，实际上安踏已经多次面临被做空，在去年的时候就几次受到两三家公司做空，不过好在没有受到很大的损失。而就目前的情况来说，安踏的股价虽然很稳定，创始人丁世忠的身价也未受影响，但是不敢说将来会出现怎样的状况。

因为按照做空者的惯例，他们往往不会做空一次就收手，而如果一次不成功的话，接续做空的几率会更大。我们知道，做空一家企业往往会给这家企业带来很大的灾难，结果就是这家企业走向衰败，企业创始人的身价暴跌。而从这几年被做空的企业老板来看，汉能薄膜的老板李河君是被做空者弄得最惨的人。

2015年5月的一天，当时李河君正在应邀为企业做演讲，在这个过程中，他完全不知道自己的汉能薄膜已经被人偷偷做空。根据资料显示，汉能薄膜的股价在短短半个小时的时间内就下跌了46%，公司市值直接蒸发1100亿，李河君的个人身家也损失940亿。李河君在演讲之前还是坐拥2000亿的中国首富，在演讲还没有结束，就已经跌出了富豪榜前十名。

做空事件发生的第二天，专业机构就公布了做空汉能薄膜的两个公司名称，其中有一家公司就是辩证资本，这家公司的老板从5月开始每天都要做空汉能600万股，不过前几次却一直没能成功，直到李河君演讲的那天才终于做空了汉能薄膜。从某一层面上来说，这个美国人用执着的做空精神把李河君害的十分凄惨。

然而让人没想到的是，李河君不但没有责怪做空者，反而却表示一定要感谢这位美国人。2016年，李河君就曾经表示，自己要感谢这名做空者，因为他的做空行为让自己的汉能薄膜出名了，让更多的人了解并熟知汉能薄膜的产业。2018年，李河君再一次称要感谢当年的做空者，因为他让自己从失败中吸取了足够多的教训，并发现自己身上的缺点，让自己能够及时改正。

实际上人们在这件事情中也领略到了李河君的智慧和高尚的风格，因为国内其实很少有企业家能够在这样一种局面下愿意承担一切责任。在光伏行业中，曾经出现过很多例如施正荣和彭小峰这样风光一时的光伏大佬，不过当企业最终出现各种问题时，他们却不像李河君那样积极面对、勇于担当，而是选择了放弃。

如今，汉能仍然是光伏行业中的佼佼者，光伏发电的新增装机量已经连续6年实现全球第一。我们有理由相信，李河君将来一定会东山再起，重新找回属于自己的高光时刻。

“世界这么大，我早就出去看看了。”

黑龙江双鸭山至海南海口、浙江长兴到青海海南州，李河君行走在大江南北，指点四海山川，他的薄膜世界比任何一家国内光伏大公司的布局都要气魄许多，规模亦是空前。

在他的思维里，做光伏的竞争对手都是在做“小光伏”，而汉能要做的是“大光伏”。李河君所绘就的举世蓝图，因为超越了很多人的想象力，因此也就留下不少谜团，至今无人破解。

为何分散布局？

国内主要的几家光伏中下游公司，都没有汉能所布下的阵仗大。常州的天合光能（TSL.NYSE）组件生产基地集中在常州、湖北仙桃等；阿特斯太阳能（CSIQ.NSDQ）主要在苏州和常熟做电池及组件；英利新能源除了把自己的多晶硅业务放在海南之外，其大本营始终是在河北保定。其他如中电光伏、中利科技、海润光伏等一波公司也都把工厂放在了华东地区，而且各有侧重城市。

汉能的生产基地在哪里，答案是：全国各地。汉能所做的是一个庞大布局，其中既有海口、河源等华南城市，还横跨成都、青海等西部地区，长兴、常州、南京、禹城甚至路途遥远的黑龙江双鸭山也都在列。

多位人士猜测，汉能铺这么多的基地，不像是为了拿地或转做房地产，因为这些用于建设厂房的土地，似乎大多数无法使用在商业土地上。

而且，这么做对于光伏制造商来说，也似乎看不到什么好处。从现在的光伏行业格局来看，晶体硅光伏企业肯定是规模越大、越集中才更有竞争力。

真实产能多少？

除了在生产基地上有大手笔，汉能官网也称，四川、广东、海南、浙江等多个生产研发基地的总产能已达3G瓦。

而且，汉能在全球进行电站资源开发，已与新疆、内蒙古、宁夏、江苏、海南、山东、河北等省区以及欧洲多国签订了约10G瓦的薄膜发电电站建设协议，成为涵盖技术研发、高端装备制造、组件生产和电站建设等薄膜发电产业上、中、下游全产业链整合的高科技清洁能源企业。

但汉能的多个基地的总产能相加似乎并没有实现预期的产能。除此以外，南京、青海等汉能工厂也还没有电池产出。

2012年年底，汉能宣布，作为世界最大的薄膜太阳能企业以及太阳能发电系统集成商，其总投资约为270亿元人民币。然而据《第一财经日报》了解，包括上述地区在内的多个生产基地的实际总投资额，尚未企及270亿元这一数字。

汉能真实财力？

与光伏圈内人士的共识不同，外界一直觉得汉能是一家资金实力十分雄厚的企业。

2012年还不被外界所识的李河君，2013年突然杀出，进入了某富豪榜单的第83位，此后李河君呈现的是“光伏云”晋级趋势：2014年和2015年分别位列第三和第一，今年已经把马云甩在了后面。

福布斯富豪榜单中，李河君也同样是2013年才崭露头角，连续3年都保持在前五。

然而，摆眼前的现实是，汉能的多个薄膜电池生产厂似乎并没有强烈感受到有个“富爸爸”的好处。部分区域的光伏电池生产项目推进缓慢，有些项目还依靠了投资所在地的政府投融资平台公司来“打借条”开工。

李河君的速度与激情，似乎也还完全没有感染到银行业，对汉能如此声名远播的企业，国内的各大银行并非都“网开一面”。

地方政府态度？

不少地方政府在李河君初来乍到时，颇有好感。

成本低、生产过程无污染，将取代晶硅电池路线，最终会主导太阳能光伏领域——这是李河君自2009年以来在多个场合提及的薄膜太阳能电池好处，李河君甚至还专门编了顺口溜：“太阳能，量无限，面无边，照无时，盖无偏，取无价，用无染。”

他曾在2012年出版的《中国领先一把：第三次工业革命在中国》一书中预测，中国光伏建筑一体化市场的潜在直接规模约达10万亿元，相当于中国汽车工业的3~5倍，间接拉动经济增长规模30万亿元。

他对光伏的豪情万丈，曾打动过诸多省份的政府。一些地方甚至帮其牵线搭桥寻找银行、有的甚至把自己的平台公司也拿出来，给汉能提供最大的帮助。

不过，经过了数年合作后，汉能与一些地方政府之间的关系发生微妙的变化：一些人对汉能将信将疑，对李河君所做的事情也有些搞不懂。

虽然心急，部分地方政府还是和汉能保持着相应的来往。但有的因看不懂汉能到底在搞什么，而开始有了另外的打算。

在最近出炉的《福布斯》财富榜中，马云以2393亿元身家蝉联华人首富，两年多前，汉能控股集团掌门人李河君也曾登上这个宝座。那是汉能最风光的时候，港股上市公司汉能薄膜发电股价一飞冲天，四个月内涨幅超360%。

好景不长。汉能薄膜发电股价在2015年5月突然遭遇“血洗”，20分钟市值蒸发近半。李河君个人财富也瞬间缩水近千亿，无缘首富宝座。

胡润2016年百富榜显示，李河君身家仅400亿元，位列榜单32位。

从那场惊心动魄的暴跌至今，汉能薄膜发电已停牌26个月。这期间，关于汉能的消息此起彼伏，而本就低调的李河君很少公开露面。这位曾经的首富在做什么？

摆脱阴影

2015年5月20日，汉能薄膜发电股价遭遇断崖式下跌，20分钟内市值便接近腰斩，李河君的财富也因此大幅缩水。

崩盘并非没有先兆。2015年3月开始，陆续有国内外媒体对汉能提出质疑，称汉能使用的是“未经证实”的技术，无法支撑公司高股价，且公司股票存在异常交易。李河君也被称作靠股价发家的“资本高手”，而非靠太阳能赚钱的实业家。

1967年出生于广东河源的李河君，80年代中期北上求学，毕业后，他拿着向教授借来的5万元人民币起家，从在中关村卖电子元器件、到开矿，再到炒地产，三年内赚到了自己的第一桶金。1994年，李河君在老家买下一座水电站，同时创办了汉能控股。2010年，汉能进军薄膜太阳能行业，这个领域的迅猛发展把汉能推上巅峰，李河君也被称为“光伏新贵”。

外界对于汉能和李河君的质疑一直存在。公司股价雪崩后，有人称李河君曾找人推高股价导致虚高，为暴跌埋下伏笔。也有人称李河君在股票大跌前曾进行大规模做空套利。

2015年7月15日，香港证监会将汉能强制停牌，并决定以市场操纵为由展开调查。

对于种种质疑和批评声，李河君并没有立即发声澄清。此后几个月，他依旧忙于接待国内外领导和同行，陪同他们参观汉能新能源项目。

直到2015年9月，李河君在公司成立21周年庆典上首次就暴跌作出回应。他承认公司遭遇了前所未有的严重危机，不仅自己深陷困境，也让投资者和合作伙伴受损。他在讲话中谈及所有外界的质疑，并反思公司步子迈得太快，且“大企业病”严重。

次年9月，同样是在公司的周年庆典上，李河君再次发声，这一次，他口中的汉能已经从困境中走了出来。除了这两次讲话，这一年，李河君很少在公开场合露面。

2017年上半年，李河君接受媒体专访回忆那次暴跌说，“以前我很急躁，通过这一年多的历练，如果以后面对更大的困难，也会坦然处之。我们也发现了自己的问题和不足。所以应该感谢这种历练，我们收获很多，感悟很多，成长很多。这是人生宝贵的机会。”

李河君总结出，心态修炼是第一修炼。如果想成为一个伟大的企业，必须有一个历练的过程。企业在顺境中是成长不了的。

高调押宝造车

被香港证监会强制停牌一年仍无复牌音讯，李河君开始押宝造车。

2016年7月2日，李河君驾驶着汉能全太阳能动力汽车出现在汉能移动能源发布会上。在太阳能业务上一路狂奔的李河君开始了“第二次创业”，这次亮相也被媒体看做是他的“高调复出”。

一年前业绩和股价的困扰已经从李河君的脸上消失，“很多人都认为汉能完了，但其实，汉能最困难的时间已经过去了，以后只会一天比一天好。”

对于造车这件事，外界的质疑又接踵而来。在那场发布会上，汉能并没有公布车型相关配置、价格等关键指标，这让李河君的太阳能车显得有些概念化。

面对质疑，李河君也做好了应对准备，他在讲话中自信的说，“汉能过去20多年一直在质疑中成长。所有人都可以反对，但如果我知道这是正确的，就要努力到上天出手相救之时!”

所有进军新能源车的人都会被拿来与特斯拉创始人马斯克相比较，李河君也不例外，他自己倒不以为然，“我和马斯克不太一样。特斯拉在商业模式上的颠覆创新非常成功,汉能全太阳能动力汽车是真正的技术颠覆,并且我们更专注做清洁能源。太阳能汽车我觉得一定能成功,只是时间问题。”

然而就在前不久，有媒体发现，汉能太阳能汽车事业部CEO高卫民已经离职。高卫民是国内汽车行业技术界元老级人物，加入汉能后负责牵头整个汽车项目，是帮助李河君进军汽车业的重要一员。随着高卫民的离场，外界对李河君造车的质疑声再起。

汉能薄膜发电复牌指日可待？

在股价崩盘整整一年后的2016年5月20日，李河君突然宣布辞任汉能薄膜发电执行董事及董事会主席。有人认为这是李河君向香港证监会服软，以求尽快复牌。

然而监管的态度仍然强硬，停牌20个月后，2017年1月，香港证监会公布汉能复牌两大条件，其中包括对汉能薄膜前主席李河君以及四名现任独立非执行董事作出取消资格令。

这意味着，李河君不能再参与上市公司管理。但即便条件苛刻，监管层这一纸公文也让汉能薄膜复牌见到一丝曙光。4月26日下午，汉能连发5个公告，有分析认为，汉能或许已经在安排复牌计划。

何时复牌至今没有时间表，公司称2016年净利实现扭亏，这或许在一定程度上消除了投资者的疑虑。

有媒体注意到，李河君的一间会议室里，挂着一幅画：山峦叠嶂，长城雄伟，一轮红日从东方升起。画的前面竖着一面国旗。“我希望汉能有一天能成为中国的名片，就像苹果是美国的骄傲。”李河君说。

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据悉，汉能从5月份开始欠薪，大面积欠薪则从7月开始，汉能将每月5号的发薪日调整为28号后，6月、7月的工资截至目前仍没有发放。无奈之下，不得不采取这种方法要回“血汗钱”。

汉能集团，全名为汉能移动能源控股集团有限公司，旗下有三个主要的公司平台，分别为汉能水力发电集团、汉能移动能源控股集团以及汉能薄膜发电集团。钛媒体了解到，此次欠薪风波涉及汉能薄膜发电集团和汉能移动能源控股集团。

据《蓝鲸 财经 》报道，当天下午2时左右，汉能集团董事局办公室高级助理杨靖，曾代表汉能集团与讨薪职工沟通，杨靖提出先对在场职工的人员名单和欠费总额进行统计，此后将上报公司商讨解决方案，争取部分发放。不过由于双方就补偿一事未能达成一致，此次沟通以失败告终。

汉能集团曾是资本市场的“宠儿”，港股市值最高达到3000亿，如今连员工薪资都发不出来，它到底经历了什么？这恐怕还要从10年前说起。

自2009年起，汉能投资超过100亿美元，进入薄膜太阳能领域。2011年，汉能登陆香港资本市场，并在2014年8月26日正式更名为汉能薄膜发电。

起初，新兴薄膜发电产业让汉能一飞冲天。2014年5月，汉能股价尚不及2元港币，到2015年3月5日，股价迅速飙升至最高点9.07港元，整体涨幅接近5倍，市值一度达到3000亿港元。汉能创始人李河君也凭借1600亿的身价力压王健林、马云等人，一度成为当时的中国首富。

2011~2014年，汉能薄膜发电的净利润分别达到7.2亿港元、13.2亿港元、20.2亿港元、33.1亿港元，其强劲业绩令市场为之侧目。

风云变幻，仅在一瞬间。

2015年5月20日，汉能薄膜发电突然遭到恶意做空，短短20分钟，股价出现断崖式下跌，超过1400亿港元市值瞬间蒸发，当日紧急停牌，更引发香港证监会勒令其停止上市公司的股份买卖，并且不得复牌，接受调查。而调查的主因之一，则是汉能薄膜发电与母公司汉能控股集团的关联交易，存在“自买自卖”的嫌疑。

自此之后，汉能一蹶不振，停盘、亏损、裁员，市场悲观情绪蔓延，利空尽出。

在停牌三年零三个月之后，汉能移动能源控股集团有限公司（下称汉能移动能源）发布公告称，将对持有上市公司汉能薄膜发电（00566.HK）股票的所有投资人发出私有化要约，其收购价格为每股不低于5港元，以现金收购或股票置换。私有化之后，公司拟在国内A股上市。

据《 财经 》报道，退市方案开始以现金或股票置换，但是2019年2月26日，现金方案被放弃，汉能薄膜以私有化换股方式进行，侧面反映出汉能的流动性紧张问题。

直到今年6月份，汉能薄膜才正式从港交所退市，而A股上市时间尚未确定。

值得注意的是，自汉能薄膜停牌后，有关汉能集团旗下水电业务补贴薄膜光伏产业的消息就在业内开始流传。

其中，汉能集团最为优质的资产，即金安桥水电站，其部分股权也出质给银行用以“补血”，可见汉能融资的迫切心情。

据公开报道，今年8月中旬，金安桥水电站被法院强制拍卖了51%的股份，这也意味着每年为汉能提供几十亿元现金收入的超级“印钞机”，也不复存在。

汉能这座商业巨舰，为了平稳驶离暴风疾雨的海面，花费了颇多心力“开源节流”。

2018年7月，有媒体爆料称汉能控股集团强制员工购买6亿元的金融产品。据《中国电力网》报道，如果员工认购完成率低于50%，可能面临辞退；高于50%但不能100%完成，可能被降薪。最低认购起步20万元；岗位级别越高，需要认购的额度越多，年化回报率预期10%。

同年，汉能薄膜发电集团修改合同，对大客户事业部业务人员执行“358条款”，按照级别根据个人完成业绩情况只发放工资3000、5000、8000元不等，工资急剧下降导致不少员工被迫离职。

上述“开源节流”的举动，虽然在一定程度上缓解了汉能的现金流压力，然而行业趋势的变化，却让汉能始料不及，形势变得更加不利。

2018年5月31日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》。通知指出，根据行业发展实际，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模。在国家未下发文件启动普通电站建设工作前，各地不得以任何形式安排需国家补贴的普通电站建设。

此外，新政还进一步明确要规范分布式光伏发展，今年安排1000万千瓦左右（即10GW）规模用于支持分布式光伏项目建设。

光伏补贴的叫停，意味着汉能最为核心的光伏产业受到重创。此前，汉能已在四川绵阳、泸州、山西太原、辽宁营口、云南昆明等多地布局“移动能源产业园”。据公开资料显示，营口移动能源产业园项目一期工程投资就达到68亿元，这让以往靠政府补贴的汉能叫苦不迭。

而汉能薄膜自身羸弱的盈利能力，也不足以“输血自救”。根据2018年年报，汉能薄膜实现营收212.5亿港元，同比增长2.46倍；净利润为51.93亿港元，同比增长18.9倍，业绩看似比较好看，但经营现金流却为净流出7亿元。

据了解，汉能集团创始人李河君，此前曾定下几个“小目标”，到2019年底，汉能要实现400亿人民币的盈利，2000亿人民币的销售收入，10000亿人民币的市值；到2022年底，实现400亿美元的盈利，2000亿美元的销售收入，10000亿美元的市值。

如今看来，这一宏伟愿景，恐怕就此折戟，汉能的未来仍然是一个未知数。

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