李东升的“阳谋”
“新能源材料（硅片）全球TOP1，新能源组件全球TOP3，半导体材料（硅片）全球TOP5”。
8月17日，站在TCL新动能战略发布会演讲台上，63岁的李东生为中环股份（002129.SZ）定下全球新目标。一个月前，他掌舵的TCL 科技 (000100.SZ)以109.7亿元竞购中环集团100%股权，并将后者核心上市公司之一中环股份收入囊中。这也意味着，TCL 科技 将成为中环股份的第一大股东，后者从国企变身民企。
当天，李东生亮出TCL 科技 的三大引擎：智能终端、半导体显示及材料、新能源及半导体。而中环股份便是其发展新能源及半导体的重要主体。
一手新能源，一手半导体。李东生又将带领中环股份驶向何方？“TCL 科技 的业务与中环股份的业务高度契合、互补协同性比较大。另外，我们看好企业的管理基础、实力，特别是经营管理团队。入股中环后，我们将加大资源的投入，助力中环发展。”李东生向《中国经营报》等媒体如是表示。
对垒“光伏一哥”
中环股份要实现在新能源材料（硅片）称雄的目标，就不得不直面与“光伏一哥”隆基股份（601012.SH）的竞争。
有意思的是，2020年3月疫情期间，李东生和隆基股份创始人、总裁李振国还同时出现在由清华大学经管学院中国企业发展与并购重组中心举办的洞见讲堂活动上，探讨疫情下全球供应链新变局。彼时TCL 科技 尚未浮出中环集团混改“水面”，面对李东生，李振国还以“东生大哥”相称。如今，话音刚落，两者转身就变成了“对手”。
事实上，中环股份与隆基股份之间的交锋由来已久。
中环股份与隆基股份并称为单晶硅片龙头。不同的是，隆基股份专注于光伏领域，已经建构了从硅片、电池组件到光伏电站的垂直一体化产业链。而中环股份在光伏领域的垂直一体化尚不明显，当下其硅片业务突出，并不断加码组件环节。
在光伏硅片方面，中环股份与隆基股份基本占据了全球硅片产能的半壁江山。2019年底，隆基股份单晶硅片产能达到42GW，出货65.48亿片；中环股份单晶硅片合计产能33GW，销售量51.44亿片。近几年，两家企业竞相扩产：隆基股份规划硅片产能2020年底达75 GW，中环股份到2023年整体规划硅片产能达85GW。
2019年以来，中环股份觊觎全球组件地位的野心渐显，其参与竞拍东方环晟（后更名环晟光伏）并最终持股77%。据《能源》杂志报道，作为中环股份控股子公司环晟光伏目前拥有2GW叠瓦组件，到明年下半年产能将达到15GW，并有可能在2023年扩张至20GW。
不过，光伏咨询机构PVinfoLink于8月17日发布的2020年上半年全球光伏组件出货排名表明，目前中环股份与其他同行企业相比仍存在差距。从排名上看，位居榜首的仍是晶科能源，隆基股份次之，随后是天合光能、晶澳 科技 等企业，其中晶科能源和隆基股份出货量均超7GW。
显然，在光伏领域，目前隆基股份似乎略胜一筹，这在经营业绩上也进一步得到佐证。截至2019年底，隆基股份营收328.97亿元，净利润55.57亿元；同期，中环股份营收168.87亿元，净利润9亿元，其中，新能源板块营收154.39亿元，占营收比重91.43%。而市值方面，中环股份超700亿元，而隆基股份已破2000亿元大关。
不过，在不少人看来，中环股份和隆基股份的不同或差距似乎更多是体制原因。“从我个人38年的国企半导体行业的经历来看，深刻体会到体制机制是发动机。”中环股份总经理沈浩平认为，TCL将赋能未来的中环半导体，助力中环半导体，就是赋体制机制的能。
李东生也表示，“在原有的地方国有体制下，中环股份能够和各种所有制竞争保持一种竞争力，这非常难得。”
尽管与“光伏一哥”存在差距，但在光伏技术等方面，沈浩平却充满自信。2018年沈浩平曾在接受媒体采访时回忆，“在光伏领域，2002年以来没有什么重大技术，主要围绕单晶的。所有的重大创新全是我们（中环）创造的，没有一个不是。”
这种紧张态势在2020年下半年光伏涨价潮中也有表现。7月以来，光伏上游价凶猛，隆基股份被指“吃相难看”。而形成较大反差的是，中环股份却公开报价比隆基股份低0.22元／片。这被业界解读为两家企业“暗战”。
半导体“全球追赶”
相比光伏新能源板块，中环股份的半导体业务刚迎来黄金发展期。目前中环股份半导体业务占比低，其2019年半导体硅片（营收10.97亿元）占比仅6.5%。
半导体硅片属于半导体产业链的上游环节，是最为关键的半导体材料。不过，从全球竞争布局上看，前五家供应商日本信越半导体、日本胜高 科技 、中国台湾环球晶圆、德国Siltronic和韩国SK Siltron，已占据全球半导体硅片市场90%以上份额。中国大陆硅片制造企业中环股份与沪硅产业U(688126CN)较为靠前，但市场占比仅徘徊在2%上下。
摩尔定律驱动下，目前全球主流半导体硅片尺寸已迭代为8英寸和12英寸。而在中国大陆，仅有少数几家企业具备8英寸半导体硅片的生产能力，12英寸半导体硅片主要依靠进口。
2017年以来，全球半导体迎来5G/AI/IoT所驱动的新一轮增长周期和第三次产业转移浪潮，中国半导体硅片市场需求进一步增长。这一年，我国大陆硅片制造商开始打破垄断，并逐渐建立起可商业化的产品。
彼时，中环股份重点推进半导体硅片产品结构的战略升级。2017年12月，中环股份与无锡市政府下属投资平台、硅片制造设备商晶盛机电共同组建中环领先半导体材料有限公司（以下简称“中环领先半导体”），并在无锡建立8英寸、12英寸大硅片项目，共建半导体大硅片产业链。
事实上，受益于芯片国产化浪潮，国内大硅片市场需求规模将进一步增长。2019～2020年，中环股份也进入快速扩张期。
2019年1月，中环股份拟非公开发行股票不超5.57亿股，募资总额不超过50亿元，用于8~12英寸半导体硅片生产线项目、补充流动资金。截至2020年8月12日，中环股份已完成发行认购。
不仅如此，中环股份还有意在大硅片供应链上进行布局。2020年7月，中环股份出资2亿元参股中芯聚源发起的专项股权基金聚源芯星基金，而后者作为战略投资者认购了中芯国际在科创板首次公开发行的战略配售。
资料显示，目前中环股份半导体8英寸硅片已经量产，并通过大量客户验证，12英寸已经积极送样，正稳步导入量产。按照规划，中环股份的目标为8英寸105万片/月、12英寸62万片/月。
沈浩平公开表示，中环股份希望实现8英寸硅片全球前三，12英寸全球前五的目标。
中环股份的产业战略规划是做全球综合门类最全的半导体材料供应商。沈浩平比喻，“我们要既能给麦当劳提供薯片也能为中国菜提供各式各样的配料。”在他看来，这可能是中环股份走向未来更好的一个捷径，或者风险更小的路径。
这一目标在李东生看来也是现实的。他认为，现阶段要“上坡加油，追赶超越，扩展产业规模竞争力。”同时，TCL 科技 将加大资源投入，助力中环股份发展，总投资超过60亿元，包括建立高端半导体产业园。
一、平价上网未来可期，组件封装成本下降空间大
二、降本增效新贵，叠瓦大幕开启
1.叠瓦技术将电池片切片用导电胶互联，省去焊带焊接，减少遮光面积和线损，节省空间，比常规60型组件多封装13%的电池片，功率提升超20W以上，显著高于半片、MBB等其他技术。但成本与传统组件相比有待进一步下降。
据PVinfolink统计，2018年年底叠瓦组件产能超过3GW，目前包括隆基股份、通威股份、东方环晟等公司都已经布局叠瓦组件。根据苏州晟成公众号披露，目前正在扩产的预计有10GW左右。参考“硅片金刚线切割”和“PERC电池片”的产业化进程来看，我们预计2019年叠瓦组件产能将加速提升。据CPIA统计，2018年全球组件产能达到152.8GW左右，中国组件产量为85.7GW。根据苏州晟成官方公众号，全球组件产能中，落后产能约为75GW，这部分产能将在未来5年被新技术快速淘汰掉。叠加未来光伏平价上网之后对于组件的新增需求，我们预计2021/2022/2023年叠瓦新增产能将分别为21.75/27.75/34.5GW，成为组件市场主流。
2.与传统组件产线相比，叠瓦组件产线的改动较大，主要体现在增加叠瓦焊接机和叠瓦汇流条焊接机两大设备上。根据苏州晟成公众号披露，一条传统组件产线的设备投资额大约在7000-8000万/GW，目前1GW叠瓦组件设备投资在2亿元左右，其中叠瓦焊接机占比50%-55%汇流条焊接机占比15%-20%其他设备占比25%-30%。
简单理解就是能够将太阳能转换成电能的器件，传统的火力发电由于资源的有限和污染环境越来越有所限制，如果能利用源源不断的太阳能发电，这对整个人类都有重大影响。主流的晶硅系太阳电池片最本质材料是硅，沙子的成分是二氧化硅，沙子去掉氧之后就是硅，硅在地壳中排第二，含量丰富，硅这种材料就能够将太阳能转换成电能。只不过有一个转换效率的问题，并不是吸收的太阳能全部转换成电能，目前多晶太阳能电池转换效率为18.6%，通俗理解就是100的光能，只有18.6转换成了电能，其它光能都利用不到。 之所以太阳能受到关注在于其无穷无尽的资源及无污染，对环境友好的特性。 凭借这两个特性，未来世界对它的关注与重视会越来越深入。
二、太阳电池产业链成熟
太阳能发展到2018年已经拥有非常成熟的产业链，从硅料→硅锭OR硅棒→硅片→电池片→组件→光伏系统→光伏回收
三、光伏投资、光伏养老兴起
越来越多的家庭户用光伏投产，其中自给自足，余电上网模式不仅不用交电费，多余电量还能卖钱，家庭光伏是一种新型的投资渠道。一般户用光伏前期投入2-4万元，由于可持续25年发电，拆除还有补贴，可以说是另一种形式的养老保障。
四、薄膜太阳电池效率的提高
薄膜电池凭借可弯曲、可形变等特性拥有比晶硅电池更广泛的应用场景，特别在光伏建筑一体化应用中。铜铟镓硒薄膜电池、非晶硅薄膜电池、钙钛矿太阳电池效率在节节攀升，最新报道的钙钛矿太阳电池效率达到了17.9%，已经很接近多晶硅的18.6%转换效率了。
五、应用场景丰富
光伏屋顶
渔光互补
光伏车棚
光伏建筑
六、光伏大企业
晶科能源----连续三年出货量全球第一；
天合光能----光伏技术最牛逼的公司；
东方环晟----叠瓦组件技术领跑者；
协鑫集团----多晶巨头；
隆基股份----单晶巨头 。
光伏企业2004火过一次，当时催生了好几个首富，像江西赛维的彭小峰，无锡尚德的施正荣，英利集团苗连生等，他们都是做晶硅组件起家的，随着薄膜电池发电效率的提升并且有更多的应用场景，未来薄膜电池爆发是可以期待的。
2.产线兼容性 叠瓦组件用电池的生产与现有产线具有完全的兼容性。
3.组件版式和尺寸 目前,市面上常规组件有2种基本版型,60型和72型
4.遮挡影响图4为根据生产厂家宣称优势,给出的叠瓦与常规组件电路结构及遮挡影响示意图。
1、环晟新能源（天津）有限公司坐落于天津市滨海高新区渤龙湖，占地330亩。是环晟光伏在天津市新建12高效叠瓦太阳能电池组件项目，该项目一期共3产能，项目地将采用全自动化流水线生产模式，辅以、等项目的投入，与设备高度集成互通，实现车间的自动化、信息化及智能化。
2、环欧电气有限公司成立于2006年10月16日，注册地位于江西省吉安市峡江县工业园区工业二路3号，法定代表人为钱程锦。经营范围包括配电开关控制设备、高低压电器及配件、高低压成套开关柜、电气成套设备。
东方环晟股东是TCL中环新能源科技股份有限公司和SunPowerManufacturingCorporationLimited，环晟股东是中环香港控股有限公司和环晟光伏有限公司。
东方环晟光伏有限公司于2015年08月31日在无锡市工商行政管理局登记成立，法定代表人谢三太，公司经营范围包括研发、生产太阳能电池、太阳能电池片、电池组件等。
