新能源汽车泡沫破灭，比亚迪市值蒸发2100亿，特斯拉同样也很惨

第十八届广州车展还在进行中。

广汽蔚来在车展上发布了三款全新车型：007SPlus、007SPro、007Sport，分别对应增加新的色号、定制体验和运动性能。广汽蔚来CEO廖兵此前就曾表示，对于质疑，不会理会“外界的杂音有多大”。

这样的自信，在昨日的美股市场上迎来了论证的高潮。

美东时间11月23日，新能源汽车股集体走高，中概股造车新势力股价也创下历史新高。蔚来涨超13%，报收每股55.7美元，小鹏汽车大涨33.98%，股价首次突破70美元，至72.2美元。理想汽车涨14.48%，报收43.64美元。但随着蔚来盘后继续上涨， 其估值超越比亚迪，成为了中国市值最高的车企。

一路超越，蔚来成国内市值最高车企

伴随着蔚来、小鹏、理想股价飙升，蔚来的估值超越比亚迪以及奔驰母公司戴勒姆，成为了中国市值最高的车企；小鹏汽车股价首次站上70美元的台阶，市值超越500亿美元，达到519.7亿美元；理想汽车则超越福特汽车，位列中国车企第五，彼时市值达365亿美元。

值得一提的是，蔚来相较于去年最低股价1.19美元已经上涨超过40倍，小鹏汽车目前股价是发行价15美元的4倍，理想汽车则是发行价11.5美元的3倍。

相对于今年刚上市的理想汽车和小鹏汽车来说，蔚来一路高歌猛进，“成绩”也更加显著。

蔚来汽车股价走势

今年10月，蔚来股价持续大涨，市值也水涨船高，超过384亿美元，并成功跻身法拉利、福特汽车之前；11月初，蔚来市值又持续走高，达到573亿美元的新高，超越通用汽车和宝马汽车。

一路超越，蔚来一边享受光环加身，一边应对与外界的摩擦。

如果一定要有一个对比，蔚来汽车创始人兼CEO李斌曾表示，蔚来用5年的时间走过了特斯拉十几年的路，超越特斯拉是迟早的事。

“被破产”与“被”做空

早在去年，一场自媒体“轼界”与李斌的官司，将“蔚来破产清算”的传闻闹得沸沸扬扬。对此，李斌对外界宣称传言不实，“轼界”账号主体刘越也于2019年的最后一天发表“这是我编造的”的致歉信。

但公开信息显示，蔚来汽车的全资子公司蔚来汽车科技有限公司因“通过登记的住所或经营场所无法联系”于2019年11月1日被北京市市场监督管理局北京经济技术开发区分局列入经营异常名录。但20天后又因可以重新取得联系被移出名录。

但事情再次反转，今年10月16日，北京经济技术开发区管理委员会再次将该公司“送进”了经营异常的名单，披露的原因为：未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告。

11月14日，美股做空机构香橼资本又发表推文，称蔚来汽车目标价应为25美元，不到当时股价53美元的一半。因着造车新势力的标签，小鹏汽车与理想汽车也大跌，截至收盘，蔚来跌超7%、理想跌近2%、小鹏跌超6%。

香橼资本称面临特斯拉的竞争，蔚来股价在高位难以为继，同时其未来12个月的估值在特斯拉的两倍，未免估值过高。

但如今看来，三大“造车势力”并未受到太大影响，仍然保持整体上升的态势。

在11月19日的APEC工商领导人中国论坛上，蔚来资本管理合伙人余宁曾接受媒体采访称，应该按照移动智能终端的逻辑来看新能源汽车：苹果估值2万亿美元，特斯拉市值也就4600多亿美元；小米市值6000多亿港元，蔚来汽车换算下来5000亿港元左右。

余宁直言新能源汽车的爆发离不开开国家产业政策的支持、新基建和技术的进步，这都归结于“天时地利人和”。同时，他还表示，很多传统车厂将来可能都会变成一个代工厂。

择代工厂而栖

新能源汽车何来底气？

不久前，三大新能源汽车都发布了自己的财务报告。

理想汽车第三季度营收3.7亿美元，环比增长29%，超出华尔街预期的3.42亿美元，毛利率达到19.8%。并且预计第四季度电动车交付总量在1.1万辆至1.2万辆之间，这就意味着环比增幅达到27%至38.6%，总营收将在4.578亿美元至4.994亿美元，环比增长23.9%至35.1%。

小鹏汽车的财报也显示，第三季度营收为2.931亿美元，同比增长342.5%，超出华尔街预期的2.846亿美元，毛利率达到4.6%。电动车交付总量同比增长266%，环比增长166%，达到8578辆，其中，小鹏P7交付量激增至6210辆。并且预计第四季度将交付1.0万辆电动车，这也意味着同比增长211%，总营收将达到人民币22亿元。

数据显示，蔚来三季度总营收达45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%，共交付车辆12206台，蔚来已成为中国造车新势力中交付数最高和平均单价最高的企业。并且，蔚来预计今年四季度整车交付数将再创新高，达16500-17000台，同时四季度营收预计为62.587-64.358亿元人民币，环比上涨38.3-42.2%。

但撇开亮眼的财务报表看三个公司的运作，实则瑕瑜互见。

和新能源巨头特斯拉一样，亏损已经不足为奇。蔚来三季度亏损超10亿元，成立6年公司目前仍然处于亏损状态。在这样的情形之下，蔚来汽车选择代工模式与江淮汽车合作，江淮汽车在传统汽车领域，虽然不算出挑，但在新能源汽车方面，有一定技术支撑。

但这也暴露出蔚来在自身技术上目前还不能独当一面。虽然蔚来也曾尝试过自主建厂生产，但无奈以失败告终。2019年，蔚来受挫异常严重，包括自燃召回、上海嘉定自建工厂停建、融资受阻、股价下跌……最后还是选择了由江淮汽车继续代工。

因此蔚来将投入转向新的赛道，包括门店建设、换电设备和电池租用服务。不过在第三季度的财报电话会议中，蔚来也表示第四季度将会加大研发投入，主要用于下一代技术平台NT2.0。

相比而言，小鹏汽车一直坚持自主研发，在背靠海马汽车代工的同时寻求自主投产。

早在2017年小鹏汽车肇庆工厂就已完成奠基，今年3月，肇庆小鹏新能源投资有限公司通过收购广东福迪汽车获得生产资质，并于5月获得整车生产企业资质获批。与此同时，小鹏汽车也计划将P7的生产转移至肇庆工厂，G3仍留在海马代工。今年9月，小鹏汽车宣布获广州开发区40亿人民币融资，于广州开发区内新建的小鹏汽车智能网联汽车智造基地奠基，计划将于2022年底投产。这也使得小鹏成为国内首个同时拥有自建工厂和代工生产的企业。

因此，一个有意思的事是，在11月23日的海马的互动易回答页上，在回答与小鹏汽车的关系时，海马称“公司目前与小鹏汽车为合作生产关系。公司暂无对外代工合作业务。”

相比于蔚来和小鹏，理想汽车依靠增程式的路线以及单一车型，成本更低，并在9月、10月都是中国新能源 SUV 销量第一名。

这一点上，从理想在第三季度的财报中可见一斑：净亏损 1.07 亿元，环比增长 42.2%，若以非美国通用会计准则核算，理想则实现扭亏为盈，净利润 1600 万人民币。

但同时李想也明确表示，会为第二款车型的研发投入更多的财力，尤其是自动驾驶，并且从 2022 年开始，每年向市场交付一辆新车。

预计到2030年，我国新能源 汽车 保有量将达到6420万辆。按照车桩比1:1的建设目标来计算， 未来十年我国充电桩建设将存在超6000万的缺口，预计国内的充电桩增速将在2025 年前后达到高峰，未来十年市场总投资金额将近万亿元。 充电桩的产业链包括上游设备商、中游运营商，以及下游整体解决方案商。

社长认为其中上游技术门槛不高，整体利润偏低，中游集中度较高， 中游充电桩运营是新能源 汽车 充电桩行业产业链的核心，中长期业绩弹性将更为明显。

市值：279.5亿

2021年一季报净利同比增长121.15%

全资子公司青岛特来电新能源有限公司，主要从事 汽车 群充电系统级智能充电站的建设及销售， 汽车 充电运营服务等。目前特来电的充电桩运营数量已超26万台，覆盖超334个城市，已成为中国最大规模的充电桩运营终端。 2019年，特来电充电桩运营数量已位居中国新能源 汽车 充电桩市场的第一名。

运营业绩稳定增长，继续保持龙头地位。 截止20年底公司的新能源 汽车 、充电业务及其他营业收入为20.02亿，收入比例占26.98%，毛利率17.89%。截至2020年底，特来电全国范围内累计成立子公司127家、项目落地城市343个，上线运营公共充电桩20.7万个，累计充电量达到65亿度，注册用户超过380万。 公司继续保持市场第一的占有率、充电量第一的龙头地位， 2020年充电量超过27亿度，同比增长30%，近4年复合增长率达126%。

聚焦高技术产品开发 ， 构建大数据平台。 公司具备国内领先的充电模块化和智能充电的自主研发优势，围绕群充类产品、大功率充电产品、自动充电产品等几大方向进行技术攻关。 目前特来电已获得160多项专利，创新出" 汽车 群智能充电系统"，自主研发的箱变技术等 。此外通过六大商业模式，实现了设备控制和信息传递、业务运营和管理监控，构建了世界领先的"充电网、车联网、 互联网"的大数据平台

社长认为充电桩行业的长期盈利前景更多在于充电运营业务，公司作为全球最大的充电运营商将充分受益，同时公司充电运营板块也已跨过盈亏平衡拐点， 预计 2021-2022 年，归母净利润将达到 4.34/6.55 亿元。

市值：138.7亿

2021年一季报净利润增长31.44%

公司亮点： 国网充电桩招标最大中标者；参与了雄安新区的充电桩建设；充电柱类产品占营收9%。

市场份额占较大，加快充换电业务布局。布局充电站比较有实力的还是旗下企业，因此 许继电气占的市场份额比较大，其中许继电气占60%。截止20年末，公司电动 汽车 智能充换电系统业务营业收入为10.32亿，收入占比9.22%。 目前，许继电气打造的互联网+充电设施生态圈，已达到5万台充电桩规模，产品覆盖32个省市自治区，全国公共直流充电桩中每8台就有1台来自许继电气，全国已有100多家充电服务运营商选择了公司的充电设备托管服务。

许继电气是第一批进入换电领域的，2011年成功完成对薛家岛公交车充换电系统的建设，建成了目前全球最大的公交车换电站，运营至今已近有10年时间。

市值25.3亿

2021年一季报净利同比增长190.59%，业务营收占比47%

充电桩业务营收占比较大，招标购买公司有望受益。 公司电动 汽车 充电电源业务20年营业收入为1.26亿，收入占比47.33%。公司自2011年开始进行 汽车 直流充电模块的研发，目前有3.5kw、7.5kw、10kw、15kw、20kw系列共计40余款型号的产品。目前参与典型的项目有北京APEC会议中心充电站、首都国际机场充电站等项目。

目前国家电网成立充电联盟，对充电桩进行统一规格，以招标等形式购买硬件设备，逐步去规范硬件行业的发展。此外行业进入洗牌阶段，从主营业务占比来看，英可瑞充电桩业务占营收比例是最大的， 社长认为在新基建的短期加速下，有利于充电桩硬件的生产企业，预计会对英可瑞营收和净利将带来较大增长。

随着新能源 汽车 推广，以及充电基础设施不断的完善，形成优势互补、实现协同发展，充电痛点的解决将促进充电桩使用效率提升、刺激投资规模加大。 社长预计充电桩有望进入建设大年，设备商及运营商将迎来较好的发展机遇。

#股票# #A股# #股市分析# #新能源 汽车 #

你看好哪个公司，评论区一起聊一聊[可爱]

以上观点仅供参考，不作为你的操作依据！

这个事情可以反映出新能源赛道的景气程度，同时也可以反映出这个赛道确实有一些炒作过热的成分。

对于看好新能源赛道的人来讲，很多人会认为新能源赛道是接下来的发展风口，同时也会非常看好相关个股。从某种程度上来讲，不管新能源领域本身的发展情况如何，因为资本市场本身有着一定的前瞻性，同时也非常容易受到市场预期的影响，所以很多个股的回调非常正常，我们也不可能指望着这些个股永远上涨。

宁德时代大跌了22%。

在宁德时代的暴涨故事结束之后，我们会发现宁德时代在短短15天内大跌了22%。除了宁德时代之外，很多新能源的个股也出现了不同程度的跌幅，整个新能源赛道甚至已经回调了15%左右。虽然这个回调幅度已经非常大了，但市场普遍预测新能源赛道可能会继续回调30%~50%。如果情况确实如此的话，这个现象可能会导致很多投资人身陷其中。

新能源赛道本身已经炒作过度。

这个道理其实非常简单，因为整个新能源赛道的炒作行情非常火爆，即便类似宁德时代这样的企业没有实现大的盈利，宁德时代也可以暴涨到万亿市值。以我个人来看，我们确实可以看好新能源赛道的发展空间，但如果新能源赛道的个股没有实现大的盈利预期的话，我们需要用谨慎的眼光来看待相关个股的投资行为，最好不要因为个股的涨停问题而盲目进场，因为这个行为只会导致自己出现无谓的亏损。

最后，我个人非常看好新能源赛道的后续发展前景，但我并不看好新能源赛道在短期内的发展空间，因为这个板块可能会进入到深度回调当中。

总结到如下观点：

1、新能源汽车板块近期调整的原因，或与增速放缓有关，因此如果增速继续放缓，可能不会出现反弹！

2、新能源支线存在结构化行情，细分领域机会还是有的，比如 锂矿 受益于碳酸锂价格大涨。

3、部分原材料没有涨价又出现上涨的，这类品种可以趁机获利了结，比如石墨电极 、电解液，隔膜等。

增速难以持续的问题。

目前宁德的市值已经突破1.1万亿，先不说值不值这个价，就说要继续推高股价需要多大的资金。一个10%涨停市值增加1100亿，这容易吗。

业务增速放缓是可以预见的未来，周末已经传出比亚迪接特斯拉电池订单，它的刀片电池是现阶段比较好的产品，是宁德有力的对手。这样潜在的对手还有很多很多，并且很多公司都在研究试图突破目前的电池技术，这是未来很大的风险点，一旦有新的技术出现，而又不是出自宁德，那么结果会怎么样？

我认为整个新能源赛道的涨幅实在是太大了，所以包括宁德时代在内的很多个股的回调非常正常。

对于广大投资人来说，因为很多人本身非常看好新能源赛道，同时也把自己的持仓只要控制在了新能源赛道。这个行为其实非常危险，因为投资的问题本身就需要关注自己的投资逻辑和投资周期，同时也需要关注整个市场的风向问题。即便新能源赛道是今后的主流发展趋势，但这并非意味着这个赛道可以在短时间内走出这么高的行情，我们也没有必要盲目去投资新能源赛道的个股。

这个事情是怎么回事？

这是关于宁德时代的股价的新闻，当宁德时代的股价突破历史新高之后，我们可以发现宁德时代在等待15天之内暴跌了22%，这个现象也导致很多投资人因此而出现了重大亏损。特别是当宁德时代公布了半年度的财务报告之后，虽然大家发现宁德时代的市值已经达到了10,000亿元以上了，但宁德时代的总体净利润竟然只有88亿元左右，这个数字显然没有符合大家对于宁德时代的市场预期。

新能源赛道本身已经有了过高的涨幅。

因为新能源赛道本身已经有了过高的涨幅，如果新能源赛道的个股不能实现相应的盈利回报的话，相关个股却是有着一定的回调需求。对于整个板块来说，虽然很多投资人非常看好这个板块，但这并非意味着相关板块可以一蹴而就达到历史高峰。从某种程度上来讲，整个新能源赛道的板块确实已经达到了阶段性的顶部，当很多机构和个人投资的获利了结的时候，包括宁德时代在内的很多个股自然就会相应的回调，有些人也会因此而深套其中。