新能源股票如何选股

随着中国人均可支配收入的提升，汽车的产销量也在提升。汽车行业的发展带来了两大问题，其一是尾气严重超标。因为传统汽车燃油转化率不高，没有充分利用资源并带来严重环境污染。其二是汽车燃油转化效率低带来的我国石油能源消耗加大的问题。因此，我国汽车行业急需对能源结构进行优化调整，在这样的背景下，开发并使用低碳、环保、具有良好发展前景的新能源汽车，是整个汽车产业未来的发展趋势。

虽然我国新能源汽车产业起步较晚，但在国家政策补贴下迅速发展。新能源汽车行业对资金需求极大且回报周期长、基础设施不足，产业链上的公司盈利能力较差且过于依赖短期负债。新能源汽车上市公司快速发展时，需要合理的股权结构提升企业的绩效。新能源汽车上市公司资本结构是否合理，体现了企业是否能实现持续经营和获取利润的能力，影响企业的绩效

一、 新能源汽车上市公司债权结构分析

2014-2020 年新能源汽车行业资产负债率均值逐渐上升，2019 年开始超过 50%。新能源汽车企业在发展阶段通过外部融资获得大量资金来研发新技术，大量企业压低利润挤占市场、扩张规模。从债权结构看，行业平均资产负债率较为合理，负债率最高达到 90%以上。

新能源汽车行业发展迅速且行业目前正处于长周期、高投入、低回报的阶段，在如此高的资产负债率下，新能源上市公司偿债隐患提高，企业未来继续融资风险会持续增加，若未来新能源汽车的政策红利消失，新能源汽车公司的偿债能力将会减弱，影响企业绩效的同时会使得债权人可能无法收回本金，甚至过多的负债可能最终导致企业破产或被收购。

2015 年开始，新能源汽车上市公司资产负债率持续上升，2019 年资产负债率均值超过了 50%。新能源汽车上市公司之所以资产负债率均值高，是因为我国新能源汽车行业起步较晚，行业初期各个企业都需要大量的资金投入研发，抢占市场。与股权融资相比，债务融资对于企业而言成本更低，大部分风险由债权人承担，所以大多数企业选择债务融资，资产负债率升高。债务融资降低了企业的资本成本。

从新能源汽车上市公司债务融资期限可以发现我国新能源汽车上市公司总体流动负债比例比较稳定，维持在 80%左右，长期负债则整体维持在 20%以下。高流动负债可以使企业有较低的资本成本，但过高的流动负债则会增大企业的短期偿债压力，增加破产风险。在补贴退坡的影响下，新能源汽车上市公司研发压力、资金压力增大，再加上短期偿债压力的增加，新能源汽车上市公司长周期的研发短期效益较低，未来新能源汽车上市公司可能会面临市场竞争力不足的问题影响企业发展

2014-2020 年流动负债比率均值要大于长期负债比率均值，新能源汽车企业对短期负债的依赖性较强，即新能源汽车企业没有很好地利用财务杠杆，长期负债的运用还没有受到新能源汽车企业的重视。

新能源汽车企业未来的研发投入、技术升级等都离不开长期资金的支持，若继续忽视长期负债，很有可能造成新能源汽车企业负债结构的不均衡，企业在新项目研发时很可能出现长期资金缺乏的问题，在其他企业投入长期资金对核心部件、技术更新换代时，没有跟上技术更迭的新能源汽车企业就会在市场选择中被逐渐淘汰。

整体而言，新能源汽车上市公司 2014-2020 年平均资产负债率持续升高，在利用负债率升高带来的税盾效益时，新能源汽车上市公司需要注意与此而来的持续上升的财务风险，新能源汽车上市公司应该合理确定负债结构的比例。

二、 新能源汽车上市公司股权结构分析

我国新能源汽车上市公司第一大股东持股比例的变动幅度较稳定，稳定在 30%左右。前十大股东的变化也十分稳定，同时，前十大股东持股比例的均值保持在一个较高的水平，在集中投票权利时，可以提高公司的经营效率。但是如果大股东的经营战略，投资方向等出现问题，前十大股东持股比例越高的公司造成的损害就会越大。前十大股东持股比例波动不大，稳定在 60%左右。从股权结构指标不难发现，新能源汽车上市公司的股权集中度均值较高，企业应当对大股东进行有效监督，并在维持当前生产活动、经营活动的前提下适当收紧股权。

1、新能源汽车上市公司资本结构的特点

资本结构包括债权结构、股权结构。对新能源汽车上市公司资本结构的指标进行描述性统计分析后，可以得到新能源汽车上市公司资本结构的特点如下：

第一，新能源汽车行业偏好债务融资。债务融资相比于股权融资来说，手续较为简单，资金到位也比较快。我国新能源汽车上市公司资产负债率从 2014-2020 年逐渐接近到超过50%，一个重要的原因是，在新能源汽车行业发展的初期，新能源汽车上市公司可以不断在市场上进行债务融资。

另一个重要的原因是，新能源汽车公司在发展初期，需要大量资金投入进行技术研发、人才引进、抢占市场等，发展之初享受政策红利融资较为简单，但补贴退坡后，新能源汽车上市公司的偿债压力增加，并面临更大的市场竞争压力，因此对资金的需求也增加。债务融资的缺点在于，企业需要保证投资收益高于资金成本，否则便很容易出现资不抵债的情况。

新能源汽车上市公司利用债务融资带来的税盾效应压低自己的融资成本，在资产负债率增高的同时进一步压低资本成本，但是在过高和过低的资产负债率中，企业需要在其中寻找一个均衡点。

（1）、新能源汽车行业流动负债比率的均值要显著高于长期负债比例，2014 年至 2020年新能源汽车企业流动负债比例大多超过 80%，而长期负债比例大多在 20%以下。短期负债比例和长期负债比例可以看出，新能源汽车上市公司是偏好短期债务融资的，因为比起短期债务融资，长期债务融资一般会有时间和使用上的限制，在使用长期负债筹资时，债权人为了保证贷款的安全性，通常会附加很多限制性的条款，限制资金的运用，，也在一定程度上限制了企业对资金的自主调配。

（2）、长期债务融资有以上诸多缺点，所以导致新能源汽车企业过分依赖短期债务融资。这样不稳定的资本结构比例会影响公司的发展，因为长期来看，公司的技术研发周期和生产周期都是长周期的活动，十分依赖长期稳定的债务融资，所以新能源汽车企业应适度降低短期负债比例，适度调整长期负债比例，使得公司生产运营周期与债务结构匹配。

2、新能源汽车上市公司股权结构的特点

新能源汽车上市公司的股权结构特点是股权集中度较高，控股股东权力较大。第一大股东持股比例均值在 30%附近波动，前十大股东持股比例在 60%附近波动，同其他行业对比来看，是集中度比较高的水平。高股权集中度对企业来说有利有弊。

优点在于股权的高度集中使得控股股东对公司的控制力增强，使得公司管理人员股东的利益一致，有助于降低代理成本。新能源汽车上市公司股权结构的缺点在于，高度集中的股权结构中，控股股东对公司的控制力过强，使得公司的董事、监视、中介机构失去独立性，容易滋生许多严重的利益侵占问题，也会弱化公司的风险规避能力。

三、 新能源汽车上市公司企业绩效现状

企业绩效可以通过企业的四大能力来评价，这四大能力分别是企业的盈利能力、发展能力、偿债能力和营运能力。本节通过对代表企业四大能力的财务指标使用描述性统计分析的方法来研究我国新能源汽车上市公司的企业绩效现状。

1、新能源汽车行业盈利能力分析

从新能源汽车上市公司企业绩效指标中可以看出，销售净利率在 2014-2016 年逐年下降，在 2017 年又开始回升。最初的销量低迷是因为新能源汽车行业在我国仍是一个新兴行业，在当时尚未向大众普及，没有办法达到传统燃油车那样的销量。

新能源板块：以两市具有太阳能（天威保变、航天机电、杉杉股份、力诺太阳）、风能（东方电机、湘电股份、长城电工）、生物质能（天茂集团、泸天化、丰原生化）、燃料电池（新大洲、力元新材）等新能源概念的A股上市公司为板块成员。

新能源板块的太阳能主要股票有：

天 威 600550、小 天 鹅 000418、岷江水电 600131、生益科技 600192、维科精华 600152

安泰科技 000969、长城电工 600192、乐山电力 600644、华东科技 000727、春兰股份 600854

威远生化 600803、力诺太阳 600885、西藏药业 600211、新 华 光 600184、特变电工 600089

航天机电 600151、南 玻 A 000012、交大南洋 600661、杉杉股份 600884、王 府 井 600859

风帆股份 600482

新能源板块的风能主要股票有:

金山股份 600396、湘电股份 600416、粤电力 000539

新能源板块的风力发电主要股票有:

特变电工 600089 、京能热电 600578、东方电机 600875

新能源板块的核能主要股票有:

中核科技 000777、中成股份 000151、G申能 600642

新能源板块的地热主要股票有:

京能热电 600578

新能源板块的乙醇汽油

丰原生化 000930、华润生化 600893、广东甘化 000576、华资实业 600191、荣华实业 600311

华冠科技 600371

新能源板块的氢能主要股票有:

同济科技 600846、中炬高新 600872、春兰股份 600854、力元新材 600478、稀土高科 600111

锂电池主要股票有:

澳柯玛 600336、杉杉股份 600884、TCL集团 000100、维科精华 600152

垃圾发电主要股票有:

岁宝热电 600864、东湖高新 600133、凯迪电力 000939、泰达股份 000652

LED照明主要股票有:

方大 A000055、联创光电 600363、华微电子 600360、上海科技 600608、长电科技 600584

ST福日 600203

绿色照明主要股票有:

浙江阳光 600261、佛山照明 000541

建筑节能主要股票有:

双良股份 600481、清华同方 600100、方大 A000055

1、比亚迪，公司连续四年蝉联中国新能源汽车销售冠军。今年1－10月，公司新能源汽车销量达到17.2万辆，市场份额提升至20％，继续稳居第一。其中，新能源乘用车表现突出，销售16.3万辆，市占率达到22.5％。

2、宇通客车，公司第三季度单车收入48.9万，同比环比基本持平，但考虑到新能占比的环比同比下滑，预计新能源单车收入同比环比提升。虽然单车利润同比出现下滑，但环比已开始改善。公司第三季度单车利润3.9万，同比下滑1.8万，环比提升1.7万，过渡期后新能源新车型对盈利的环比改善比较明显。公司后续成本降幅和新能源放量程度成为公司盈利边际变化的核心因素。

3、宁德时代，公司前三季度业绩超预期，据行业数据，公司三季度电池装机量约5.3GWh，同比增长超60％，市占率超40％。三季报披露的公司存货约52.9亿元，环比增幅不大，预计中报中的库存和发出商品很大比例应该已在第三季度确认。

4、新宙邦，公司第三季度实现归母净利润0.87亿元，同比增长13.77％，增速有所提升。公司拟在福建邵武金塘工业园投资10亿元建设1.5万吨高性能氟材料。项目共分为两期，其中一期投资约5亿元，一期产品包括四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙烯、全氟磺酸树脂、氢氟醚等高性能氟材料。

5、杉杉股份，公司现有正极材料产能5万吨，其中三元产能为2万多吨。公司在高电压高压实钴酸锂上具有绝对优势；同时公司稳步推进高镍产品，提升产品性能，NCM811三元正极多项指标优于市场同类产品，现有产能8200吨。未来公司将提速高镍市场的渗透率，提升产品综合竞争力。

大家肯定知道，新能源板块直接把整个市场的人气都带动了起来，成功升级为市场关注度最高的板块之一。那浙江新能作为新能源板块的龙头股是不是真的靠谱呢？这就来跟大家科普一下。

在对浙江新能进行分析之前，我对新能源行业龙头股名单进行了整理，现在就拿出来给大家，点击就可以领取：宝藏资料！新能源行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：浙江新能公司是从事水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理的综合型能源企业。

简单介绍了浙江新能的公司情况后，我们了解一下浙江新能有限公司到底有什么优点，是不是值得我们考虑？

亮点一：区位资源优势

公司运营的水电站地理位置还是很优秀的，辖区内水能资源理论蕴藏量是非常大的，可开发的常规水电资源还是比较多的，差不多占了浙江省可开发量的40%，被水利部命名为中国水电第一市。

另外，浙江省区域经济发达也会使得电力需求极其旺盛，电力消纳情况良好。公司运营的光伏电站主要是在甘肃和新疆，均是我国太阳能资源最丰富的地区。综上所述，公司运营的电站的地理位置真的很出色。

亮点二：项目开发、运营及管理优势

公司的可再生能源发电企业是因为水电站稳脚跟的，开发和投资经验都快达到20年，因此，公司在水力发电、光伏发电及风力发电行业具备较强的电站投资、开发、建设和运营管理能力和丰富经验。随后，发行人还创造了一份关于企业治理的体系，特别是对准于光伏项目小、远、散的特点，采用精简高效的区域事业部制管理模式，取得很好的经济效益和管理效益。

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二、从行业发展来看

今天，我国已经跨入了大规模地发展类似风能、太阳能等新型可再生能源的新征程。推进水电与新能源协调发展是推进能源革命的重中之重，水电、风电、太阳能是可再生能源发展的三部曲，少了任何一个都是不行的。之中电力的领域属于能源革命的主战场，水和电当之无愧成为能源革命发展的主要战斗力，风能是能源革命的第二梯队，能源革命的决胜力量将是太阳能。

由此看来，新能源行业的前景一片大好。浙江新能作为新能源行业的龙头股，在行业前景如此可观的情况下，有望迎来蓬勃发展。因为文章会存在一些延迟，如果说想要更加准确地知道浙江新能未来行情，那就直接点击这个链接，就会有专业的投顾帮你诊股，来看看浙江的新能估值是高估还是低估了：【免费】测一测浙江新能现在是高估还是低估？

应答时间：2021-09-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看