巴菲特投资太阳能到底意味着什么

巴菲特大举买入光伏产业股票，那至少可以说明以下几个问题，一是光伏产业符合人类发展需求；二是光伏产业未来前景看好；三是巴菲特想利用自己的影响力，来为改善人类生存环境出点力；四是光伏概念股票值得长线持有。

张坤减仓白酒增持 科技 股，而李晓星重仓白酒减持新能源……

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“顶流”张坤持仓大曝光

四季度批量减持白酒

今日，张坤旗下的4只基金产品披露了2021年四季报，截至2021年末，张坤管理规模仍有千亿，达1019.35亿元，较去年三季度末的1057.48亿元减少了38.13亿元。其中，易方达蓝筹精选规模最大，达到676.23亿元，但相对于去年三季度末的规模，也减少了22.24亿元。

由于核心资产股票回调以及互联网股票的大幅回撤，张坤管理的4只基金产品去年全线亏损：

易方达亚洲精选去年全年亏损29.25%，易方达优质企业三年持有去年亏损8.22%，易方达蓝筹精选亏损9.89%，易方达优质精选自基金变更后，截至去年年末，亏损3.10%。

因投资白酒股而出名的张坤，却在四季度批量减持白酒：泸州老窖、贵州茅台、五粮液和洋河股份这4只白酒龙头均受到大手笔减持。以易方达蓝筹精选为例，泸州老窖持仓减少16.93%，从三季度末的第1大重仓股下滑至第3重仓股。贵州茅台则被减持58万股，由第2大重仓股跌至第4重仓股。

其重仓持有的平安银行也被其减持6%股份，香港交易所、招商银行等持仓未变。

减仓白酒的同时，张坤却增加了 科技 等行业的配置。例如，易方达蓝筹精选四季度加仓了伊利股份、腾讯控股、海康威视等，腾讯控股晋升为易方达蓝筹精选第一大重仓股。

在四季报中，张坤表示：“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。他认为，经过了 2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在 3-5 年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。

球友@博实 认为，张坤的持仓，还是一贯的集中，基本是10个公司为核心。而腾讯目前是张坤第一大重仓股，但超过10%的限制属于被动。

公募基金的一个好处就是，监管制定了很多规则，主要是为了防范风险。所以持仓集中度有一定限制……

对比一下发现，张坤对腾讯只是微微加仓，从1703万股，到1832万股，只增加了100万股。茅台还进行了微微减仓。泸州老窖、五粮液、洋河也是微微减仓。

从这个对比是不是可以看出，在张坤老师心目中，白酒略贵，腾讯略便宜呢？不过仓位都不大，所以只能叫“略”便宜……

优质精选和蓝筹精选最大的差异，在于优质精选可以投非沪港通的港股公司，所以目前优质精选持有京东。

亚洲精选最大的变化是加仓了阿里巴巴。这一点实质上和芒格大师异曲同工了。不知道今天会不会有很多人说，不仅芒格加仓了阿里巴巴，张坤也加仓了阿里巴李晓星加仓消费减仓新能源

在2022年寄语中提到：从最开始被认为是不太可能会干长的公募经理，到现在被认为是看起来能干很长的公募经理，“孤单心事都隐藏得很体面！”

据悉，李晓星管理的银华心怡四季报显示，加仓白酒、医药，减仓新能源，六只个股新晋该基金前十大重仓股：山西汾酒、盐湖股份、天齐锂业、洋河股份、药明康德、五粮液。

赣锋锂业、三峡能源、汇川技术、通威股份、隆基股份、科达利退出其前十大重仓股。

他认为，去年四季度加仓了白酒配置，因为看见了“积极因素不断积累，改革信号的明显，强化了中长期业绩确定性”。同时，他还认为，2022年消费板块在2021年面临的负面因素都会弱化，整体消费的投资会比2021年更加乐观。消费的细分行业上，看好高端白酒和有全国化扩张潜力的次高端，四季度加仓白酒配置，因为看见积极因素不断积累，改革信号的明显，强化了中长期业绩确定性。

对于新能源板块，他指出，光伏、风电、电网设备、储能和电动车仍将有大量投资机会。但这5个细分方向的投资机会在2021年已被较为充分地挖掘了，甚至有些是股价走在基本面前面了。这增加了2022年的投资难度，2022年要在产业链环节选择上和个股挖掘上多着力。

数据显示，2022年以来，A股的光伏、风电板块的所有上市公司的总市值累计蒸发五千亿元。

具体到个股而言，隆基股份的最新收盘价为76元，相比去年11月的高点累计跌幅超24%，阳光电源的跌幅达23%，金风 科技 的收盘价相比最高点的跌幅亦超过28%。

当A股市场的风力、光伏赛道连连遭到资金抛售的时候，巴菲特却重金布局！

据最新报道，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司计划斥资39亿美元（约合人民币247亿元），建设风力、太阳能发电项目，或将成为美国最大的单一风电项目。

研究机构认为，新能源仍是优质的赛道，只是随着板块整体估值被推高，赛道逐步出现分化，需要去鉴别优质企业。一些细分赛道仍然有望继续享受红利，而另一些领域则面临盈利增长难以跟上困境。在新的一年伊始市场资金重新进行布局的过程中，市场势必对整体新能源板块进行重新审视，优中选优。

球友@一谈策略 说：巴菲特现在的投资模式与早年已经不同，早年他出手的时机都是在机会初期，但晚年都是在机会中后期，可能与他管理规模庞大有关……光伏等赛道股，景气是利好逻辑，估值压缩是利空逻辑，在行情向好时，利好逻辑主导，在行情不好时，利空逻辑主导。所以，现在要观察光伏何时转势，最主要盯着的应该是利空。从张坤的调仓记录来看，其对互联网股票尤为看好，腾讯、阿里巴巴等均获其重点加仓。

此外，不少基金经理已经明确表态，看好港股互联网股票。

从四季报来看，除了易方达张坤大幅加仓腾讯控股外，睿远傅鹏博也在港股持仓小幅增加，中庚基金的丘栋荣大幅加仓港股。

以丘栋荣的中庚价值领航为例，该基金在2021年10月份港股修改基金合同，新增港股投资范围，随后该基金便迅速开始抄底港股，其中兖矿能源甚至被加仓至第一大重仓股，中国海洋石油被加仓至第五大重仓股。

从上述明星基金经理的动向来看，虽然个人有个人的能力圈和风格，但看好港股是一大突出的特征。

那么今年的机会会是港股吗？

丘栋荣在季报中表示，自己更看好港股中的大盘价值股和部分互联网股。

1、港股的价值股基本上都是龙头企业或者央企，这些资产质量非常高、最能承受基本面压力，因此风险较小，而港股的互联网股业务是深深嵌入中国经济中的，格局清晰但其核心业务壁垒仍较为坚实。

2、港股的价值股对应的在A股中的价值股很便宜，但是在港股更便宜，同时对应的分红收益率保持着非常高的水平；港股的互联网股承受各种压力聚集，估值降至低估水平。

巴菲特投资比亚迪，似乎破了他的投资第一戒律：绝对不要投资你不了解其业务的公司。即使是在网络股泡沫最厉害的1999年到2000年，巴菲特一股高科技也不买。比亚迪的电池、手机和电动汽车业务，可以说是复杂难懂的高科技，巴菲特承认他对这三种业务根本不懂，为什么他还会破戒投资呢？

因为他最信任的两位合作伙伴芒格和索科尔的推荐，而他俩对这些业务非常了解。巴菲特认为芒格是世界上最聪明的人，芒格十分苛刻，从不轻易称赞任何一个人。而芒格说比亚迪的CEO王传福是爱迪生和韦尔奇的结合体，在解决技术问题上像爱迪生，但完成必须完成的任务上像韦尔奇。于是他让中美能源董事长索科尔专门到中国考察比亚迪。考察之后，三个人研究后一致看好，决定投资2.3亿美元购买比亚迪10%的股份。尽管投资规模不大，但他们却认为这是一个大买卖，因为他们认为比亚迪正在努力通过制造销售电动汽车成为全球最大的汽车制造商。

其实巴菲特投资比亚迪，并没有破戒，他真正的投资原因只有一个：新能源。巴菲特对能源业务不但十分了解，而且已经大规模投资。

伯克希尔拥有中美能源84.7%的股份。中美能源有多家电力公司，发电能力1.8万兆瓦，服务美国和英国620万电力用户。

2008年巴菲特旗下能源业务的资产总规模为416亿美元，占公司总资产近1/6，销售利润近30亿美元。巴菲特十分看好以能源为主的公用事业：“查理和我对我们的公用事业生意十分乐观，去年盈利创下历史纪录，未来前景会更加可观。”

而投资比亚迪，将让巴菲特在上游发电业务的优势向下游充电业务拓展，让巴菲特的能源业务未来前景更加可观。

如同燃油汽车的销售依赖于加油站网络的完善程度，比亚迪双模电动汽车的销售依赖于一个地区充电站网络的完善程度。电动车没有大量的充电站支持,就如现在汽车没有大量的加油站支持一样，根本不可能大面积推广。但充电站的建设不是由企业说了算，涉及的部门多、利益多，协调时间也长。

王传福表示,选择与中美能源长期合作的一个重要原因，就是中美能源在全美广泛的能源网络和电力输送网络能帮助比亚迪将来在美国进行电动车充电站设施的建设：“比亚迪本身也非常想寻找一个长期的战略合作伙伴，特别是在美国。电动车的商业化是我们一直以来的梦想。在北美依托于巴菲特和其企业的声望，加上中美能源的帮助，比亚迪能更快地实现这个梦想。”

巴菲特的做法不是淘金，而是卖水给淘金的人。中美能源董事长索科尔的话更值得深思：更令我们感兴趣的是比亚迪的快速充电技术，这些技术不但可以应用于电动汽车,也可以应用于风能、太阳能方面，在未来的环保领域有相当大的发展空间。比亚迪未来最赚钱的不是卖车，而是卖快速充电电池。对于巴菲特而言，最赚钱的不是车，也不是电池，而是充电站网络。通过比亚迪率先推出可商用的电动车，率先在全美建成充电站网络，像现在在全美拥有加油站网络的石油公司占据垄断性网络优势。未来要充电的并不止比亚迪的电动车。今年3月美国总统签署的经济刺激计划中，把电动车作为减少对国外石油依赖拯救汽车产业的一张王牌。用于电动车技术开发生产和鼓励消费的政府资金高达141亿美元，力度之大前所未有。如果相当大部分电动车在中美能源的充电站充电，将会给巴菲特赚多少钱？怪不得巴菲特说买入比亚迪是个大买卖，金额暂时不大，但长远意义重大。

其实巴菲特在新能源上的布局中比亚迪只是一枚小棋子而已。中美能源正在巨资拓展风能发电业务：“中美能源风能发电占总发电量的比率已经从零上升到了20%。仅2008年中美能源就在发展风能上投入了18亿美元。今天它已成为全美最大的风能发电公司。”

巴菲特还买入CEG和NRG两只能源股，这两家公司都在核电等新能源相关业务有巨大优势。

巴菲特持股CEG市值5亿美元。CEG是美国最大的电力公司，约有110万电力用户及57万天然气用户，还在美国成功运营着3座核电站。2008年9月巴菲特宣布中美能源控股公司与CEG达成协议将出资10亿美元以每股26.5美元的价格收购。后来12月CEG同意法国电力公司以每股45美元收购50%股份，于是中美能源获得高额补偿，投资10亿美元却收回21亿美元。

巴菲特持股NRG市值1.68亿美元。NRG拥有44座发电站，主要集中在美国，生产能力24000兆瓦，在洁煤电厂上取得了很大优势，2007年获得了全球能源界最高荣誉普氏能源大奖。公司计划未来10年耗资160亿美元，建造一批“对环境负责任”的洁煤电厂。另外NRG将建立美国30年来首个申请获批的超级核电站，将占NRG发电总量的44%。

与那些只追逐概念的人不同，巴菲特投资新能源的方法是，投资那些在传统能源业务上有巨大市场份额同时积极拓展新能源业务的能源公司。新能源业务可以借助原来的渠道迅速大量销售，新旧能源业务互相促进，巴菲特既可以依靠传统能源业务取得稳定的收益，又可以通过新能源业务获得未来巨大的成长性，攻守兼备。其实比亚迪的手机电池、传统汽车业务相当出色，正是这些传统业务给了公司投资电动车的渠道、资金、技术支撑，也给了巴菲特很大的投资信心。

据悉巴菲特团队在美国内华达州投资一个高达1.3G的光伏电站项目，该项目由TCL中环（002129）和道达尔下属公司Maxeon提供技术方案。

在前几日，美国“股神”巴菲特公布了其去年四季度的持仓报告，减持了苹果股票和金融银行股，清仓巴里克黄金、摩根大通，但是增持通信巨头威瑞森的股票。巴菲特作为全球知名的金融投资大鳄，其股票调仓换股往往都是备受关注，甚至可能会成为资本市场投资方向标。近期的调仓换股，可以看出巴菲特的投资方向出现了相应变化。巴菲特被认为是价值投资理念的秉承者，如果不是他很看好或者很有价值提升空间的公司股票，他应当是不会轻易买入的。现在巴菲特减持苹果和银行金融股，说明这些板块估值可能有些高了，不在他认为的合理区间。从以往的持仓来看，巴菲特一般也不会轻易投资科技股，而苹果算是例外，不过他最近也有所减持，过去一年苹果的涨幅也是比较大的，巴菲特也从中赚取了不少浮盈利益，不过苹果股票看似已经处于较为高的估值区间，毕竟手机业务的天花板已经初显，苹果的业绩增长空间其实不算很大了。巴菲特之前一直都是很喜欢银行股，不过现在竟然也做出相应的减持，开始重点关注石油化工，以及重仓通讯巨头威瑞森。现在疫苗已经出来，有利于控制疫情，未来经济恢复让人有所期待，而石化方面的公司发展就会迎来一定的反弹，而且这些石化公司过去不受资本青睐，相对的价值估值是比较低的，这或许就是巴菲特想要提前押注的原因吧。而说到新能源汽车领域的发展，未来会很有发展空间，现在很多国家和地区都很重视新能源汽车的推广应用，这样有利于实现低碳排放，减少燃油燃气的污染排放。新能源汽车近些年的发展逐步加速，相关的电池电机技术以及智能驾驶等方面都取得很好的进步，人们的驾车体验也在逐渐变好，人们接受度在提高。在我国，随着特斯拉、比亚迪、蔚来、理想等新能源汽车企业的快速发展，直接催热了新能源汽车的大浪潮，也使得不少传统车企和互联网科技公司纷纷开始加入这一浪潮之中。不管是国内还是国外，新能源汽车在未来有着很大的市场空间，抢得先机非常重要。燃油车时代，我国的公司没有多少制造技术优势，但是在新能源汽车领域，我们或许大有可为。我国现在有着世界领先的强大电网电力技术，而且在光伏新能源领域也取得很不错的发展，风电发力也有布局，技术上也很有优势，利用好这些我国的新能源汽车会发展得很好，前途是可预见的光明。如果我国在这波新能源汽车发展浪潮中把握住机会，应当会产生出不少优质的新时代车企，而不像在燃油车时代那样对于德国、日本等车企的技术依赖，这也是我们非常乐于见到的。

光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。主要由太阳电池板(组件)、控制器和逆变器三大部分组成，主要部件由电子元器件构成。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏发电装置。

无论从世界还是从中国来看，常规能源都是很有限的。中国的一次性能源储量远远低于世界的平均水平，大约只有世界总储量的10%。太阳能是人类取之不尽用之不竭的可再生能源，具有充分的清洁性、绝对的安全性、相对的广泛性、确实的长寿命和免维护性、资源的充足性及潜在的经济性等优点，在长期的能源战略中具有重要地位。

与常用的火力发电系统相比，光伏发电的优点主要体现于:

①无枯竭危险

②安全可靠，无噪声，无污染排放外，绝对干净(无公害)

③不受资源分布地域的限制，可利用建筑屋面的优势例如，无电地区，以及地形复杂地区

④无需消耗燃料和架设输电线路即可就地发电供电

⑤能源质量高

⑥使用者从感情上容易接受

⑦建设周期短，获取能源花费的时间短。