光伏行业占比亚迪多少营业额

2019年1季度，全国全 社会 用电量累计16795亿千瓦时，同比增长5.5%，电网企业销售电量13906亿千瓦时，同比增长7.8%（来源于中电联行业统计数据）。全国电力市场交易电量（含发电权交易电量）合计为4445亿千瓦时，同比增长33.8%（来源于中电联电力交易信息共享平台数据，以下同），市场交易电量占全 社会 用电量比重（即全 社会 用电量市场化率）为26.5%，较去年同期提高5.5个百分点，市场交易电量占电网企业销售电量比重（即电网企业销售电量市场化率）为32%。

2019年1季度，大型发电集团光伏发电累计上网电量87亿千瓦时，占其合计上网电量的1%；市场交易电量28亿千瓦时，光伏发电上网电量市场化率为32%，其中跨区跨省交易电量5.9亿千瓦时，占光伏发电市场交易电量的比重为21.4%。

图1 2019年1季度部分省区大型发电集团光伏发电市场交易电量示意图

2019年1季度，大型发电集团中光伏发电市场交易电量规模较大的省区分别是青海（16.9亿千瓦时）、新疆（3.8亿千瓦时）、云南（2.7亿千瓦时）和甘肃（2.1亿千瓦时），平均交易电价（含跨省跨区外送交易）分别为0.8443元/千瓦时、0.7332元/千瓦时、0.7218元/千瓦时和0.7942元/千瓦时。光伏发电上网电量市场化率超过40%的省区分别为云南（98.5%）、青海（90.5%）、新疆（51%）、甘肃（49.2%）和宁夏（43.5%）。

图2 2017年-2019年1季度光伏市场交易电价走势图

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中电联

1、光伏行业前景看好！平价上网临近，全球光伏新增装机有望快速增长

近期光伏龙头隆基股份、通威股份大扩产，光伏龙头用实际行动表明对光伏行业前景看好。通威股份近期公告拟200亿投资30GW电池产能；晶澳科技拟投建10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，总投资额102亿元；同时子公司拟投建11.3亿元宁晋三四车间3.6GW高效电池升级项目。隆基股份拟投资约45亿元建设年产10GW单晶电池及配套中试项目。

光伏平价上网有望临近。在当今世界 70-80%的地区，光伏已为成本最低的电力能源。根据中国光伏行业协会统计，在澳大利亚、智利、埃及、法国、印度、以色列、意大利、沙特、南非、西班牙、阿联酋等地区，光伏已为最具竞争力的电力产品，2019 年印度光伏发电成本比火电低 14%。

未来光伏发电在总发电量中的占比有望大幅提升。2019 年，中国光伏发电量 2243 亿千瓦时，同比增长 26.4%。2019 年中国光伏发电在总发电量占比 3.1%，同比增长 0.5 个百分点。根据国际能源署（IEA）2019 年发布的《世界能源展望报告》，在 3 种情形（目前政策延续、实施已经承诺的政策、实现可持续发展所需要的政策力度）下 2040 年中国光伏发电占当年总发电量的 11.2%、13.2%、23.4%。未来光伏发电发展空间很大。

全球光伏新增装机有望快速增长。根据 PV infolink 预计，2019 年全球范围内将有超过 16 个 GW 级市场。2019 年海外市场需求十分强劲， 2019 上半年中国组件总出口量达到 34.2GW，较去年同期有超过 90%的增长。

协会预测 2020 年全球光伏新增装机 130-140GW，同比增长 8-17%；其中中国 2020 年光伏新增装机 35-45GW，同比增长 16-50%。随着光伏平价上网的临近和行业内落后产能加速淘汰，光伏产业链有望迎来新一轮的扩张周期，光伏行业中长期趋势向上。

随着中国国内的平价上网、配额制相关政策的出台，光伏行业的长效机制形成，对于补贴的政策性依赖正逐渐减弱，我们判断从 2020 年或 2021 年起，光伏行业有望步入自发式增长阶段。

2、中国光伏设备具全球竞争力！一代技术、一代设备，设备需求持续接力

中国光伏设备具有全球

2019年光伏发电并网：集中式、分布式新增装机同比一增一减、发电量同比增长26.3%

2019年，全国风电新增并网装机2574万千瓦，新增光伏发电装机3011万千瓦，同比下降31.6%。截至2019年底，全国风电累计装机2.1亿千瓦，风电装机占全部发电装机的10.4%。光伏发电累计装机达到20430万千瓦，同比增长17.3%。

2019年风电并网运行统计数据

华夏能源网

2019年光伏发电并网运行统计数据

华夏能源网

无锡尚德，中电电气，台湾茂迪相继破产，曾几何时那些雄心勃勃的光伏龙头，在十几年之后都落得个惨淡收场。万里长城今犹在，不见当年秦始皇，不由得让人们心生感叹。前段时间，全世界最低的光伏发电成本纪录再次被打破，惊人地达到了0.0137美元一度，还不足人民币0.1元一度，创造光伏发电"神话"。 如今，绿色发展的号角早已吹响，以光伏发电为代表的可再生能源成为各国推进能源体系转型的"主角"，贝壳投研（ID:Beiketouyan）带领大家了解一下光伏行业。

一、光伏行业概况

1.全球光伏行业概况

随着度电成本的下降及平价时代的到来，长期来看全球光伏市场空间广阔。 光伏作为可再生能源，其渗透率提高是大势所趋。2040年，全球光伏发电在总发电量的占比将达到18.7%，而2018年全球范围内光伏发电渗透率仅为2.2%，2019年我国光伏发电渗透率提升至3.1%，光伏发电的市场空间广阔。

光伏累计装机量未来20年有十倍增长空间。 根据国际能源署2019年在可持续发展假设中的预测，到2040年，全球光伏累计装机量预计达到7200GW（年均光照1100h），而2019年全球光伏累计装机量达到710GW，累计装机量在未来将扩大至目前装机量的十倍。同时根据Solar Power Europe的预测，到2023年全球新增光伏装机容量有望达到250GW以上。

2.国内光伏行业概况

随着国家政策的扶持和光伏行业本身经济性的显现，我国光伏的渗透率将持续提升。 随着光伏成本的快速下降，新增装机规模将快速增长，同时凭借成熟的商业模式和很强竞争力的成本，分布式光伏将成为光伏发展的主要模式。2050年，我国光伏发电总装机规模预计能够达到5000GW，占全国总装机的59%。

我国年新增光伏装机容量有十倍增长空间。 我国发电量从2010年的42277亿千瓦增长到2019年的73253亿千瓦，年化增速6.3%。假设未来我国发电量增速为5%，光伏发电量渗透率到2050年分别提升至30%、35%和40%，年利用小时数为1100小时，可测算出未来30年内每年新增的光伏装机量情况。在三种情况下，到2050年，新增装机量分别有望达到286W/338GW/389GW。

3.光伏行业产业链

（1）硅原料： 要做硅片的话首先要做高纯度的硅料，保利协鑫曾经是绝对的龙头，现在来看未来的领军者很可能是通威股份。

（2）硅片： 市场集中度较高，隆基股份、中环股份单晶市场双寡头格局。2019年全球单晶市场份额占比为62%左右，预计到2021年将进一步提升至85%以上。单晶硅片市场形成双寡头垄断局面，隆基和中环在2019年合计占据市场70%份额，龙头效应显著。

（3）电池： 目前电池集中度很低，分散性较高，现在做的比较好的是通威股份。

（4）组件： 隆基股份、晶科 科技 、晶澳 科技 都有涉及。

（5）装机： 装机系统（包括组件）目前不属于整个光伏产业链的主流环节，因为它们的成本下降和技术迭代基本上要取决于前三个环节，而非技术成本的下降则要取决于所在国家或区域的政策环境和实际情况

二、光伏行业补贴政策

1.补贴政策完成使命，光伏电站收益率回归公用事业属性。

（1）2012年以前，国家发改委采用全国统一的标杆电价（超过1元/kWh），补贴强度超过0.6元/kWh，主要目的是利用高补贴提高市场参与度，孵化国内光伏市场，实现完整产业。

（2）2013-2018年H1，国家按照三类资源区分别确定标杆电价，但同期系统成本下降幅度高于标杆电价下调速度，大量项目IRR一度超过20%，国内市场呈现爆发性增长；但同时，伴随着补贴缺口的扩大，"531"政策紧急出台，市场踩下急刹车。

（3）2019-2020年，竞价方案出炉，用少量的补贴，市场化竞价的方式最大化装机规模，此时补贴强度也降到五分钱以内。市场用竞价作为过渡方式，引领行业进入平价最后一公里；

（4）2021年以后，补贴政策将正式退出市场。

近十年的补贴顺利的完成了它的使命，将国内市场2011年2GW左右的规模培育到现在40-50GW级别，也使得光伏成本大幅下降； 未来，国内光伏电站将回归市场化的竞争，海外平价市场也在持续增加，光伏电站整体收益率也将趋近公用事业。

2.核心评价指标将从内部收益率（IRR）向度电成本切换。

补贴驱动的时代，高IRR吸引各路民间资本进入，民企的电站份额占比一度达到70%。 高补贴下，由于光伏组件长期降价特点，以及"路条"和并网截止时间的限定，建设方倾向采用简单的电站形式（越晚采购组件、越快完成并网）和尽量大的规模即可满足收益率和利润要求，此时初始投资主导的回报周期（收益率IRR评价）是核心指标。

平价时代，初始投资的快速回收已不现实，全生命周期的稳定收益更切实际 。因此，度电成本成为了核心指标，而长期作战能力更强（资金实力强）的国企成为了主要玩家。

三、光伏行业技术及龙头公司

1.光伏技术

（1）光储结合+BIPV，应用创新改变未来用能模式

分布式光伏与储能结合有望改变家庭、商业机构等用能模式，打开分布式成长空间。 低成本的光伏发电结合经济的储能设备（光伏＋储能）不仅可减少电费支出还可以平滑峰谷差和参与需求响应获取相应收益。分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。

BIPV是分布式应用的突破，发展前景广阔。 BIPV全球市场空间广大，以工业厂房用BIPV为例，2018年国内新增工业面积7 亿平米，按照光伏电站一般1MW对应1.1万平米，则极限假设下，工业厂房对应BIPV市场空间在64GW。

（2）异质结发电效率高，技术路线清晰，是下一代光伏电池技术方向。

异质结电池处于产业突破期，技术及降本路线清晰。 异质结电池转换效率高，拓展潜力大，工艺简单并且降本路线清晰，契合了光伏产业发展的规律，是最有潜力的下一代电池技术，目前正处于产业导入期，具有长期投资价值。

异质结电池拥有优良特性，相比PERC享有更高的溢价。 异质结电池的核心优势：

1）效率高，主要源自禁带宽度；2）发电能力强，主要来自于高双面率、低衰减、低温度系数。根据我们测算，异质结发电能力(温度系数、效率、双面率较高）提升可以带来BOS成本0.1元/W的溢价，优良的抗PID和LID性能可以在LCOE方面拥有0.2元/W溢价。

2.光伏行业龙头公司

（1）隆基股份——全球光伏制造王者

耕耘单晶塑造核心竞争力，布局下游打开增量空间。 隆基股份依靠团队、技术、品牌塑造核心竞争力，把握光伏产业链最具价值的硅片环节，并向下游市场拓展。公司产业链话语权强劲，拥有行业定价权及重塑行业格局的实力，通过硅片端强韧的盈利能力有能力促使行业格局进一步优化，市场集中度进一步提升。

把握光伏行业本质，隆基股份已打造坚固护城河。 隆基股份深刻把握通过技术进步降低发电成本的行业本质，有力地推动了光伏产业发展。隆基股份的核心竞争力为公司管理团队优秀、拥有核心技术壁垒和品牌价值。

（2）通威股份——硅料电池双环节龙头

多晶硅产能成本优势显著，受益行业供给端优化。 受2019年多晶硅产能进入集中投产期影响，硅料价格下滑使得产业链盈利压力较大，而2020年以来供给端逐步出清，硅料价格有望触底回升。公司新产能布局低电价地区，生产成本降至4万元/吨以下。高品质硅料叠加低成本，公司有望进一步巩固行业龙头地位。

电池片非硅成本领先行业水平，有望受益集中度提升。 通威股份不断推动电池片成本下降，并结合大尺寸电池技术，目前电池片非硅成本低于行业平均成本25%，远期仍将继续推动成本下降。同时通威股份积极布局PERC+、Topcon、HJT等新型产品技术路线，有望引领行业并加速市场集中度提升。

聚焦规模化"渔光一体"基地开发与建设，打造新的利润增长点 。通威股份打造"渔光一体"模式， 探索 新型水产养殖模式，不断推动"渔光一体"基地规模化、专业化、智能化发展，以增厚公司业绩。

（3）中环股份——光伏单晶硅技术领先

中环股份掌握光伏单晶硅关键技术，引领国内大尺寸光伏硅片发展。 中环股份是国内最早领先制作光伏硅片的厂商之一。

中环股份以硅材料为立足点，专注单晶硅技术，打通半导体、光伏两条产业链 。中环股份主营业务围绕硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，以单晶硅为起点和基础，定位战略新兴产业，朝着纵深化、延展化方向发展。中环股份抢先推出超大M12"夸父"系列光伏硅片，光伏发电转换效率大幅提升。

四、总结

光伏近十年超过80%的发电成本降幅和持续不断的技术创新实现非硅成本进一步下降，而油、煤、气等传统能源的利用形式已非常成熟， 在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来光伏将成为未来最有成本竞争力的一种能源形式之一，光伏公司未来极具看点。 （ty003）

国内太阳能光伏公司排名比较靠前的有国家电力投资集团有限公司，协鑫新能源，中国广核集团有限公司，中国华能集团有限公司，正泰新能源。

一、国家电力投资集团有限公司，

国家电投在光伏电站投资领域是名副其实的“巨无霸”，作为五大发电集团之一，国家电投是一个以电为核心、一体化发展的综合性能源集团公司，截止目前，在全部电力装机容量中清洁能源比重已接近一半，具有鲜明的清洁发展特色。

根据可查数据，截止目前，国家电投光伏电站持有量已接近17GW，此外，这家企业在今年平价、竞价项目入选规模接近3000MW。可以预期，国家电投的光伏电站装机规模将很快突破20GW。

二、协鑫新能源，

其在国内有14个区域分公司，业务覆盖全国，并在北美、日本及非洲设有三个区域分公司。截至2018年底，协鑫新能源全球总装机容量约7309MW，持有221座电站。截止6月30，其国内电站持有量为7039MW。此外，这家企业在今年平价、竞价项目入选规模超过500MW。

三、中国广核集团有限公司，

从2009年开始，中广核涉足光伏，而后频繁涉猎光伏电站投资运营。特别是最近几年，中广核加速布局风电、光伏等新能源板块。截至2019年9月底，中广核拥有在运核电机组24台，装机容量2714万千瓦；在建核电机组4台，装机460万千瓦；

拥有风电在运控股装机达1273万千瓦，太阳能光伏发电项目在运控股装机容量435万千瓦，海外新能源在运在建控股装机1338万千瓦。

四、中国华能集团有限公司，

华能集团曾经是全国最大的火电投资企业。2019年投资计划中，风电、光伏占比68%，截止目前，华能集团国内光伏电站持有量3210MW，在今年平价、竞价项目入选规模达到1200MW。

五、正泰新能源，

正泰新能源是正泰集团旗下集清洁能源开发、建设、运营、管理于一体的系统能源解决方案的提供商。致力于光伏组件的生产和销售，光伏电站、储能、配网售电、微电网、多能互补等综合能源的投资建设，全球累计投资建设光伏电站超过4000兆瓦，光伏组件产能3500兆瓦。

以上内容参考百度百科-国家电力投资集团有限公司

以上内容参考百度百科-江苏协鑫新能源有限公司

以上内容参考百度百科-中国广核集团有限公司

以上内容参考百度百科-中国华能集团公司

以上内容参考百度百科-浙江正泰新能源开发有限公司