陆彬：新能源股将系统性估值中枢上移
前不久，给诸位预告过汇丰晋信的投资策略会，也说过我会写个观后感，焦点自然是我很喜欢的新能源投资基金经理陆彬。
这些天有读者追问何时写观后感，这不就来了么。其实不是拖拉，而是因为要更好的理解和验证陆彬的发言，得等到经济工作会议的精神发布。
如今，万事俱备，观后感也来也。
许多基民知道陆彬，自然是因为他是2020年的股基冠军。当年汇丰晋信低碳先锋以134.41%的收益技压群雄拔得头筹。
需知，目前陆彬在汇丰晋信已经担任助理研究总监，开始参与研究团队的管理了，这一步意味着能力圈的扩展，不能再将其简单看做是一个新能源主题基金的基金经理了；更何况，其实陆彬在基金管理上，其实也早就在拓展能力圈了。
如果说汇丰晋信低碳先锋和汇丰晋信智造先锋是陆彬在新能源领域的代表作品，那么2020年5月9日开始管理的汇丰晋信动态策略，就是 陆彬对全市场基金的一次尝试，而且尝试的结果迄今来看也不赖 ，依靠较低的波动实现了更高的Sharpe值。
从2021年的表现来看，汇丰晋信动态策略这个十大持仓中频见万科、平安、太保等金融地产股的全市场风格基金。哪怕是从持有人角度，听听陆彬在新能源之外的观点，其实也至关重要。
当然，听陆彬，首先听的，还是其对于新能源的观点。
今次分享，陆彬最重要的一个观点，当属 新能源股估值中枢的上移 。陆彬是在谈及新能源车行业时如是说的：
在陆彬看来，过去数年新能源行业虽然涨幅很大，但并不离谱：
估值上升的核心逻辑，笔者从陆彬的发言中归纳下来是亮点：
一、 确定性的增长 。在谈及新能源车行业时，陆彬强调“行业是非常难得的，至少可以 看到2025年到2030年的一个复合增速非常快的 一个行业……明确的看到了未来5~10年的行业的一个确定性的增长”，而在谈及光伏行业时，陆彬也用了类似的表达“整个复合的一个增长会非常确定，同时产业链也会非常长，我们不仅能够享受到 年复合百分之二三十的一个需求的增长 ……”
二、 波动性大幅下降 。在谈及光伏时，陆彬如是说“光伏行业，之前的政策的波动性会非常大，因为这个行业的成本还都比较高，政策依赖度会比较敏感。那么从这两年开始，因为整个光伏的发电成本大幅的下跌，那么未来5~10年整个行业的波动性会大幅的降低”。熟悉光伏行业发展的基民，应该对于光伏行业前两年因为补贴政策变化而形成的行业波峰波谷并不陌生，其实同样的情况也曾经出现在当时强依赖补贴的新能源车行业。
但这些年，波动性的内因正发生变化。对光伏而言，平价入网意味着不再对补贴政策敏感；而新能源车陆彬用了“产品驱动”来评价，强调的正是新能源车消费者当下真正是喜欢新能源车品牌，而不是为了获得廉价车牌等原因，如此的波动性同样也会减少。
确定性的增长，搭配波动性的大幅下降，这是什么？这正是这些年“核心资产”股票大受追捧的关键原因 。当市场对新能源行业波动性大幅下降的认知不断深入人心，“系统性的一个估值中枢上移”自然也就不奇怪了。
说新能源行业，其实核心背景是“碳中和”。
第一条，自然是新能源行业本身。在这块，陆彬很强调微观结构性的机会，比如光伏领域：
第二条，则是 周期制造行业的龙头公司 。在陆彬看来：
这部分的机会，诸位如果结合经济工作会议如下表述来看，会发现更多的深意：
第三条，则是 环保 科技 。碳中和，说到底是 科技 驱动的领域，虽然眼下已经有了多个巨头，但是在许多微观环节，仍有大量 科技 创新驱动的机会，这种机会更有VC投资风格，对此陆彬者这么看：
在新能源之外，陆彬也给基民呈现了他对全市场投资的一个投资框架，包含了核心资产、价值回归、PEG成长股和周期股四大投资范式。
核心资产，在2021年，其实经历了一次分化。
如果说新能源股作为核心资产的一类依然大放异彩，那么消费和医药就是有点灰头土脸。
不过，核心资产的诱惑首先就在于其增长的稳定性。当消费和医药在2021年经历了利润增长和股价大跌之后，其吸引力正在回归。对此，陆彬持乐观的态度：
在2021年，以平安、新华为代表的整个保险板块，可谓都是灰头土脸，跌幅大多在20%以上。
但也正因此，陆彬反而认为“左侧”入场的机会来了：
从汇丰晋信动态策略的持仓来看，中国平安在一季报中首度出现在十大权重股中，二季度末又增加了中国太保。
至于地产行业，陆彬其实更为乐观：
以持仓而言，汇丰晋信动态平衡中地产股的比重，从一季度的0，上升至2季度的8.37%，三季度进一步上升至14.85%，加仓力度可见一斑。
虽然核心资产背后的稳健增长理念大行其道，但是永远无法阻挡市场对于高增长的渴求。而PEG(市盈增长比率)成长股，正是这一投资范式的代表。陆彬在这块，尤其看好计算机行业：
至于2021年一度大热的周期股，陆彬总体并不看好，唯一的例外或许是“猪周期”：
2022年，A股走向何方？陆彬用“价值回归 优质成长”八个字做了概括。
准不准，当然要等待2022年时间的检验。
如果准，该如何“坐享其成”。其实还是文首介绍的分类，看好碳中和领域机会的，汇丰晋信智造先锋和汇丰晋信低碳先锋是更具弹性的选择；
如果看好陆彬在四大范式下的总体布局，等不及要入市的，可以看汇丰晋信动态策略；如果有耐心并且对入市节奏把握不准的，可以考虑陆彬将于2022年1月6日开始发行的 汇丰晋信研究精选(014423) 。毕竟，汇丰晋信动态策略是一只2007年就上市的老基金，不能投资港股通对于将“价值回归”作为2022年重要策略的陆彬而言，还是会有一点缺憾。如今有汇丰晋信研究精选弥补这个缺憾，倒是有希望成为陆彬全市场基金的新代表作。
国内“双碳”政策的出台，已然使得新能源已成为大走向，当下这个成为了近期投资的主要渠道，而这家包括了锂电、光伏、充电桩、储能等一众新能源的华自科技，就被大量投资者重点关注着，今天就来和大家聊聊这家企业。在开始分析华自科技前，我整理好的新能源行业最新龙头股名单分享给大家，点击就可以领取： 【宝藏资料】新能源行业龙头股一览表
一、公司角度
公司介绍：华自科技公司是一家经营范围比较宽泛的公司，主要分为三个核心业务板块，分别是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。从公司业务种类上没看出独特的优点，但其实公司是联合国工业发展组织国际小水电中心全球唯一的控制设备研发制造示范基地，同时公司在项目实施上，可是有近三十年的经验了，迄今为止已为全球四十多个国家的过万以上的厂站规划了整体解决办法，参与用户完成智能化转型升级的流程。可以发现公司的综合实力很优秀，那么在吸引人的新能源领域，公司有什么独有的长处呢？下面我们就来扒一扒。
亮点一：全资子公司在锂电池智能设备领域研发和技术优势突出
子公司精实机电掌握了以动力电池（组）检测设备，自动化方案解决能力，以锂电池自动化后处理系统为首的锂电池设备行业核心技术，是一家可以为全套软硬件自主知识产权的锂电池测试自动化公司（除电源外），同时又具备提供方形，软包，圆柱电池的测试自动化的能力，具备这种能力的公司在国内可没有几家。依靠子公司领先的技术优势，才有了公司与行业巨头的合作，比如比亚迪、宁德时代等，并且曾经还获得过来自宁德时代颁发的"投产贡献奖"及"特别贡献供应商"的荣誉。
亮点二：锂电设备业务迎来高速发展
我们知道，2021年是新能源爆发年，在2020年，精实机电的设备收入也只能达到2亿，但在新能源大热的2021年，就上半年，华自科技就已通过精实机电拿下宁德时代、蜂巢能源超14亿锂电设备订单，这还未包括其他企业，所以，在未来还将不断释放发展潜力的新能源领域，公司未来的业绩还将很快上升。
亮点三：新能源业务一网打尽
储能业务上，公司凭借智能控制、大数据分析决策系统核心技术及云服务平台，在能量管理系统、储能变流器等储能系统重要技术的基础上，为用户提供标准化储能产品及处理方案；光伏业务上，公司光伏建筑一体业务已承接很多个项目，承揽的典型项目有遂溪县杨柑镇农业光伏施工安装项目、新化县桑梓镇分布式光伏电站、三一重工6MW彩钢屋顶光伏电站等；充电桩业务方面，子公司华自能源专门进行充电站等能源相关业务，有专门的研发和市场团队。能够发现公司业务包括新能源多个细分领域，而在全球大局势之下，公司未来发展不容小觑。由于篇幅受限，我就点到为止，更多关于华自科技的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看： 【深度研报】华自科技点评，建议收藏！
二、行业角度
在国内“碳达峰、碳中和”持续布局的情况下，新能源市场未来的发展是十分被看好的。所以，这条赛道上的华自科技在未来当中或将披巾斩棘，越来越出色。但是文章具有一定的滞后性，且再好的逻辑都难抵短期的下跌，如果想更准确地知道华自科技未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下华自科技估值是高估还是低估： 【免费】测一测华自科技现在是高估还是低估？
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国内“双碳”政策的出台，新能源有很大发展前景，同时也成为近期投资的热门赛道，而这家集锂电、光伏、充电桩、储能等新能源业务于一身的华自科技，就有很多投资者对其很感兴趣，那我们就来说说这家企业，在开始分析华自科技前，我整理好的新能源行业最新龙头股名单分享给大家，点击就可以领取： 【宝藏资料】新能源行业龙头股一览表
一、公司角度
公司介绍：华自科技经营类目众多，主要业务总体上分为了三大部分，分别是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。只是通过公司包含的业务来判断的话，看不出多少优势点所在，但其实公司是联合国工业发展组织国际小水电中心全球唯一的控制设备研发制造示范基地，同时公司拥有近三十年项目实施经验，迄今为止已为全球四十多个国家的过万以上的厂站规划了整体解决办法，帮助用户完成智能化转型升级。可见公司综合实力之雄厚，那么在新能源领域的主流区，公司又有哪些值得我们称赞的地方？学姐这就帮大家看一看。
亮点一：全资子公司在锂电池智能设备领域研发和技术优势突出
名叫精实机电的子公司掌握了动力电池（组）检测设备技术，和自动化解决方案的能力，锂电池自动化后处理系统为主的锂电池设备行业核心技术，是一家可以为全套软硬件自主知识产权的锂电池测试自动化公司（除电源外），同时还属于一家可以可以提供方形，软包，圆柱电池的测试自动化公司，这样的公司在国内为数不多。依靠子公司领先的技术优势，才有了公司与行业巨头的合作，比如比亚迪、宁德时代等，并且宁德时代曾经为其颁发过"投产贡献奖"及"特别贡献供应商"荣誉。
亮点二：锂电设备业务迎来高速发展
大家都知道，2021年这年新能源层出不穷，而在2020年，精实机电的锂电设备收入也不过2亿，但在新能源大热的2021年，只有一个上半年，华自科技就已通过精实机电拿下宁德时代、蜂巢能源超14亿锂电设备订单，这还没有纳入其他企业订单，所以，在未来还将拥有广阔发展前景的新能源领域，公司未来的业绩还将与日俱增。
亮点三：新能源业务一网打尽
对于储能业务方面，公司借着智能控制、大数据分析决策系统核心技术及云服务平台基于能量管理系统、储能变流器等储能系统关键技术，为用户提供标准化储能产品及解决对策；光伏业务上，已经有多个项目被公司光伏建筑一体化承接，承揽的典型项目有遂溪县杨柑镇农业光伏施工安装项目、新化县桑梓镇分布式光伏电站、三一重工6MW彩钢屋顶光伏电站等；充电桩业务方面，子公司华自能源专门进行充电站等能源相关业务，拥有自己的研发和市场团队。可以发现公司业务囊括新能源多个细分领域，而在全世界大局势之下，不容小觑公司未来的发展。由于篇幅受限，我就点到为止，更多关于华自科技的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看： 【深度研报】华自科技点评，建议收藏！
二、行业角度
在国内市场"碳达峰、碳中和"一直布局的形势下，新能源市场在未来将持续维持高景气。所以，身处这条赛道上的华自科技，在未来或将乘风破浪，就更优秀了。但是文章具有一定的滞后性，且再好的逻辑都难抵短期的下跌，如果想更准确地知道华自科技未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下华自科技估值是高估还是低估： 【免费】测一测华自科技现在是高估还是低估？
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国内"双碳"政策的相关制定，让新能源已成为大方向，这就使得很多人对这个投资的路子重视了起来，而有一家叫做华自科技的公司，它的业务集合了锂电、、光伏、充电桩、储能等新能源，这就使得许多投资者蜂拥前来，那我们就来说说这家企业，在开始分析华自科技前，我整理好的新能源行业最新龙头股名单分享给大家，点击就可以领取： 【宝藏资料】新能源行业龙头股一览表
一、公司角度
公司介绍：华自科技经营范围涉及面还是挺大的，综合起来大概分类成三个核心业务板块，分别是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。从公司业务上看不出太多优势，但其实公司是联合国工业发展组织国际小水电中心全球唯一的控制设备研发制造示范基地，同时公司还掌握了将近三十年项目实施经验，迄今替四十多个国家的万余厂站出谋划策，帮助用户在智能化转型升级的过程得以顺利进行。可以发现公司的综合实力还是很突出的，那么在流行的新能源领域，公司有哪些比较拔尖的地方呢？我们一起来看看吧。
亮点一：全资子公司在锂电池智能设备领域研发和技术优势突出
子公司精实机电掌握了动力电池（组）进行检测设备的能力，自动化解决方案的能力，锂电池自动化后处理系统为主的锂电池设备行业核心技术，是一家可以为全套软硬件自主知识产权的锂电池测试自动化公司（除电源外），同时可以提供方形，软包，圆柱电池的测试自动化公司在国内只占少数，这家公司就是其中一家。依靠子公司领先的技术优势，使公司与行业巨头进行了合作，比方说比亚迪、宁德时代等，而且之前宁德时代还给这家公司颁过"投产贡献奖"及"特别贡献供应商"奖项。
亮点二：锂电设备业务迎来高速发展
我们都很明白，2021年这年新能源非常多，然而在2020年精实机电的锂电设备收入也仅仅只有2亿，但在新能源流行的2021年，过了上半年之后，华自科技就已通过精实机电拿下宁德时代、蜂巢能源超14亿锂电设备订单，这还未包括其他企业，所以，在未来还将不断释放发展潜力的新能源领域，公司未来的业绩还将很快上升。
亮点三：新能源业务一网打尽
对于储能业务方面，公司借着智能控制、大数据分析决策系统核心技术及云服务平台依靠于能量管理系统、储能变流器等储能系统重要技术，为用户提供标准化储能产品及如何解决的方法；光伏业务上，公司光伏建筑一体业务已承包不少个项目，承揽的典型项目有遂溪县杨柑镇农业光伏施工安装项目、新化县桑梓镇分布式光伏电站、三一重工6MW彩钢屋顶光伏电站等；在充电桩业务上，子公司华自能源对于充电站等能源相关业务是专业的，有独立的研发和市场团队。能够发现公司业务包括新能源多个细分领域，而在全世界大发展之下，公司未来成长不可小看。由于篇幅受限，我就点到为止，更多关于华自科技的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看： 【深度研报】华自科技点评，建议收藏！
二、行业角度
"碳达峰、碳中和"在中国不停布局的情势下，在未来很长一段时间新能源市场都是炙手可热的。所以，身处这条赛道上的华自科技，在未来或将乘风破浪，就更优秀了。但是文章具有一定的滞后性，且再好的逻辑都难抵短期的下跌，如果想更准确地知道华自科技未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下华自科技估值是高估还是低估： 【免费】测一测华自科技现在是高估还是低估？
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众所周知，2021年新能源大爆发，精实机电的锂电设备收入也不过2亿，在2020年，但在新能源很火的2021年，过了上半年之后，华自科技就已通过精实机电拿下宁德时代、蜂巢能源超14亿锂电设备订单，这里面没有其他企业订单，所以，在未来还将不断释放发展潜力的新能源领域，公司未来的业绩还将持续飙升。
亮点三：新能源业务一网打尽
储能业务上，公司凭借智能控制、大数据分析决策系统核心技术及云服务平台，在能量管理系统、储能变流器等储能系统重要技术的基础上，为用户提供标准化储能产品及如何解决的方法；在光伏业务方面，公司光伏建筑一体业务已承接好几个项目，承揽的典型项目有遂溪县杨柑镇农业光伏施工安装项目、新化县桑梓镇分布式光伏电站、三一重工6MW彩钢屋顶光伏电站等；充电桩业务上，子公司华自能源只从事充电站等能源相关生意，有独立的研发和市场团队。能够发现公司业务包括新能源多个细分领域，而在全球大发展之下，公司未来成长不容小觑。由于篇幅受限，我就点到为止，更多关于华自科技的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看： 【深度研报】华自科技点评，建议收藏！
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