新能源汽车景气度高涨 锂电巨头加速扩产
来源:经济参考报
以锂电为代表的新能源板块成为近期市场的热门赛道，大量资金涌入，推动相关个股股价屡创新高。机构认为，在新能源 汽车 高景气度持续下，国内外政策的明确支持以及最近市场情绪导致大量资金转移到新能源板块。与此同时，在市场需求日益增长的背景下，包括新能源整车、上游锂电材料在内的上市公司则正在加速扩张产能。
行业快速发展
产业链有望持续受益
当前，国内新能源 汽车 销量和渗透率均呈现出加速发展态势。据中汽协数据，2020年中国市场新能源 汽车 销量131万辆，渗透率5.2%。2021年1-6月，国内新能源 汽车 销量达到119万辆，同比增长225%，至6月底新能源 汽车 渗透率提升至12.7%。此外，根据我国发布的《新能源 汽车 产业规划2021-2035》，至2025年国内新能源 汽车 渗透率目标为20%。
从上半年的数据来看，国内新能源 汽车 的发展速度远超预期。东吴证券分析指出，按照当前的增速展望，2025年国内新能源 汽车 年销量将超过1200万辆。华泰证券认为，在全球新能源 汽车 市场的进一步发展的大背景下，竞争优势明显的新能源 汽车 供应商有望持续受益。
二级市场上，受益于新能源 汽车 的高速发展，多家上市公司股价近日接连上扬。其中，比亚迪在上周收获两个涨停板，股价突破300元关口，并在8月6日盘中创下每股317.3元的 历史 新高。自今年5月以来，比亚迪区间涨幅已经累计超过90%。公司近日公布的7月份产销快报显示，当月新能源车销量为50057辆，再创新高，同比增长262.7%，占全系车型销量近87.95%。
另一方面，几家造车新势力近日陆续公布7月销量数据显示，小鹏、理想、蔚来 汽车 交付量同比均实现大幅增长。机构表示，新能源 汽车 已从补贴驱动跨越至市场驱动，步入了高速成长阶段，全球景气度持续共振向上。
在新能源 汽车 炙手可热的背景下，基金公司也在加紧对新能源赛道的布局。基金二季报显示，公募基金二季度明显加仓新能源产业链，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等股票成为基金加仓的重要对象。同花顺数据显示，截至二季度，宁德时代已成为公募基金第二大重仓股，被多只明星基金重仓或者增持。
银河证券分析认为，在产销超预期增长和政策利好的刺激下，新能源 汽车 产业链景气度与未来发展趋势确定性不断提升。国盛证券认为，新能源 汽车 销量高增，产业步入加速渗透期。按照目前趋势，增长速度在未来几年将进一步加快。
市场供不应求
车企和锂电巨头纷纷扩产
在交付量持续增长的同时，造车新势力也在不断扩产以满足快速增长的市场需求。7月31日，小鹏 汽车 宣布武汉一处规划产能10万辆的项目正式启动，达产后可实现年产值300亿元以上。今年5月，蔚来 汽车 与江淮 汽车 也达成合作协议。8月7日，中概股开心 汽车 大涨近90%。公司此前宣布，在中国电动 汽车 市场快速增长的背景下，决定成立新能源 汽车 部门，组建新能源 汽车 研发、生产和营销等团队。
自今年二季度起，由于新能源 汽车 产销数据持续超出市场预期，上游电池和电池材料都处于供不应求的状态。卓创资讯8月6日发布的数据显示，近10日内，工业级碳酸锂上涨5000元/吨，电池级碳酸锂上涨4500元/吨。该机构认为，终端消费市场对于锂电池及上游原材料市场需求量将进一步提升，下半年碳酸锂价格或将保持偏强运行。
基于此，新能源产业链上游锂电巨头扩产动作不断。8月6日，蔚蓝锂芯在互动平台表示，张家港锂电池二期项目处于设备安装阶段，预计10月份投产。7月26日，国轩高科宣布在合肥庐江投建年产20万吨的动力电池高端正极材料项目，建成后预计年产值达100亿元。此外，继宁德时代、亿纬锂能加码动力电池产能布局之后，赣锋锂业近日宣布拟84亿元投建年产15GWh新型锂电池项目。
此外，近日锂电上市公司接连登陆科创板。8月6日，芳源股份在科创板上市，截至收盘，该股报收于34.8元，相较于发行价格(4.58元)上涨659.83%，当日成交20亿元，换手率达80.17%。招股书显示，芳源股份主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源 汽车 动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。8月5日，厦钨新能也于科创板上市交易。招股书显示，公司的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售等。
回顾上周A股市场，板块轮动频繁。其中，新能源、锂电池板块涨幅靠前。银河证券认为，下游即将进入三季度新能源 汽车 产销旺季，正极材料新增产能释放在即。
2020年的大风口新能源 汽车 ，也带火了动力电池行业，如今，正处于各路玩家跑步进场的火热阶段。而对照各家的产能规划，以及国家新能源发展规划，已经有一些问题开始显现。
去年11月，国务院办公厅印发《新能源 汽车 产业发展规划（2021-2035年）》。《规划》指出，我国新能源 汽车 产业将坚持电动化、网联化、智能化发展方向。到2025年，新能源 汽车 新车销售量达到 汽车 新车销售总量的20%左右。
而在去年12月11日，中国 汽车 工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在2021中国 汽车 市场发展预测峰会上表示，2025年中国 汽车 销量有望达到3000万辆。
根据以上两点粗略估算，2025年，中国新能源 汽车 新车销量约为600万辆。
再看看电池产能的规划情况，根据公开报道：
1，蜂巢能源（前身为长城 汽车 动力电池事业部）计划2025年全球产能达到200GWh（2021年1月，我国新能源 汽车 平均装车电量44.4kWh），约装450万辆电动车；
2，宁德时代根据公司计划，到2025年公司有效产能将达到450GWh，约装1000万辆电动车；
3，孚能 科技 和吉利合作，称2025年有望实现100GWh产能，约装225万辆电动车；
4，国轩高科计划在2025年提高产能至100GWh，约装225万辆电动车。
仅以上几家，累计2025年产能对应装车量已达到1900万辆。
假设仅60%的产能供给中国市场，那么保守估计对应装机量已经达到1140万辆，几乎是规划销量的2倍。
2020年动力电池行业火到了什么程度？股价可以作为一个关键参考。宁德时代2020年股价持续走高，全年涨幅为302.7%。占据动力电池和新能源 汽车 两条赛道的比亚迪，全年涨幅高达447.95%。
疯狂的电池市场也带火了上下游关联企业，其中天齐锂业2020年12月股价涨幅高达98.33%，几乎是一个月翻了一倍，赣锋锂业12月涨幅也达到66.39%。
不过，随着新能源领域龙头特斯拉近期股价下挫，狂热的电池市场也被泼了冷水，宁德时代、比亚迪股价纷纷走低。
如今电池行业的火热，躲不开一将功成万骨枯的命运。
蜂巢能源产品技术总监林育民曾经在接受采访时说：“任何飞速发展的行业都会面临高端产能不足，低端产能过剩的问题。”未来几年内动力电池市场集中度将会进一步提升，电池赛道上明星公司闪耀之时，也会见证无数陪跑者黯然离场。
（作者 市界 余聪，编辑 胡刘继）
在锂电池旺盛的市场需求下，宁德时代（300750）加快投资扩建步伐，拟斥资290亿元投建三个电池项目。同时，比亚迪也计划向子公司增资68.5亿元。
宁德时代扩建电池项目
2月2日晚间，宁德时代公告称，拟合计斥资290亿元扩产或新建四川宜宾、广东肇庆、福建霞浦三个电池生产线项目。
具体来看，在四川宜宾，动力电池宜宾制造基地五、六期项目总投资不超过120亿元，投资主体为宁德时代全资子公司四川时代新能源 科技 有限公司。项目分两期建设，每期建设期自开工建设起均不超过26个月；项目总占地面积约1000亩，其中五期占地约500亩，六期占地约500亩。
在广东肇庆，宁德时代拟投建动力及储能电池生产基地，总投资亦不超过120亿元。项目建设期不超过24个月，总占地面积约1000亩。
此外，宁德时代控股子公司时代一汽动力电池有限公司拟在福建省宁德市霞浦县投资建设时代一汽动力电池生产线扩建项目，总投资不超过50亿元。
对于四川宜宾和广东肇庆项目，宁德时代表示，项目将进一步完善公司产能布局，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要。福建霞浦项目则有利于加强公司与重要客户的深度合作，充分利用双方现有资源和自身优势，进一步扩大公司市场份额。
不过，宁德时代也提示风险称，由于影响项目建设的因素较多，项目存在建设未能按期完成或建设成本高于预期成本的风险。市场方面，锂离子动力电池受下游新能源电动 汽车 推广情况和相关产业政策影响，且市场竞争日趋激烈，如市场情况发生重大变化，将对项目的经济效益产生影响。
投建步伐明显加快
值得一提的是，宁德时代在去年底刚刚宣布一轮投资扩建计划，近期投建步伐明显加快。
2020年12月29日，宁德时代曾公告称，计划分别在四川宜宾、福建宁德和江苏溧阳新建或扩建电池产能，累计总投资不超过390亿元。其中，四川宜宾一期建设在2020年5月启动，年底又获100亿元扩产资金；江苏溧阳项目距上一次扩建也不过半年；福建宁德则是位于福鼎市的新项目。
在投建计划发布后，宁德时代开启一轮小幅上涨。2020年12月30日拉出涨停，此后7个交易日中涨幅超31%，并于2021年1月8日冲上每股424.99元的 历史 最高价。
宁德时代官网显示，公司有五大生产基地，分别在福建宁德、青海西宁、江苏溧阳、四川宜宾和德国埃尔福特。此次最新投建计划落地后，宁德时代将再添广东肇庆一地。
宁德时代加速扩产背后是市场对锂电池的旺盛需求。调研机构SNE近期公布了2020年全球锂电池统计数据：虽然受疫情影响，2020年全球动力电池装机量仍达到137GWh，保持了17%的增长。其中，宁德时代装机34GWh，连续四年位列世界第一。
需求增加也推高了电池价格。华安证券在研报中指出，2020 年四季度和 2021年初磷酸铁锂电芯原材料价格分别上涨 7.0%和 4.4%，三元 5 系电芯原材料价格分别上涨 4.0%和 9.6%，三元 8 系电芯原材料价格分别上涨 2.8%和 6.7%。涨价环境下，上游资源端受益，中游利润率整体被压缩，拥有强议价权及一体化的企业盈利能力有保障。
宁德时代也清楚的认识到了这一点。在近期举办的中国电动 汽车 百人会上，宁德时代董事长曾毓群表示，未来5年，锂产业市场将迎来井喷期， “从2021年开始，全球锂电池市场需求会有明显的提升，但反观我们的供给端，是否能满足需求呢？”
比亚迪向三子公司增资 同日，另一家新能源 汽车 龙头比亚迪（002594）也公布了合计68.5亿元的增资计划。
比亚迪公告称，拟分别以现金的方式对全资子公司比亚迪 汽车 工业有限公司增资8.5亿美元或等值人民币，对控股子公司比亚迪 汽车 有限公司增资30亿元人民币，对全资子公司深圳市比亚迪供应链管理有限公司增资30亿元人民币，上述增资金额将分别全额计入子公司注册资本。
关于增资目的和对上市公司的影响方面，比亚迪表示，公司对 汽车 工业、比亚迪 汽车 及比亚迪供应链增资，根据公司正常生产经营的需要，有利于子公司更好地发展其业务，进一步提升其产品研发能力及运营能力；有利于提高公司核心竞争力，符合公司的长远规划及发展战略。
资金方面，宁德时代、比亚迪均上榜2月2日北上资金成交活跃个股榜单，北上资金净买入宁德时代4.45亿元，净买入比亚迪0.37亿元。
丰田（中国）再度在华投资新能源项目，因受疫情影响，目前其招投标场所改造以及项目填土工程正在推进中。
新能源项目尚在投标阶段
2月28日，天津中新生态城发布消息称，为确保防疫期间生态城安全复工，重大项目进度不停，生态城已经提前作出谋划。
消息指出，丰田新能源汽车项目作为该生态城的重点产业项目，其评标场所被隔离改造，以确保招标工作安全进行，同时丰田新能源汽车项目填土工程也已经全面启动。
具体来看，根据相关招标公告，丰田新能源项目位于天津滨海新区生态城，建设规模为34.2万平方米，由天津一汽丰田汽车有限公司自筹建设资金 84.95 亿元。丰田新能源项目包括冲、焊、涂、总、 树脂涂装、电池六大车间，其年产新能源乘用车将达20万辆。
就进度而言，该项目目前还处于初期阶段，其项目设计的计划工期为2020年2月14日至2020年5月13日。
此次丰田新能源项目是继2018年天津泰达工厂新能源车改造项目、2019年广汽丰田计划增加新能源产能40万辆之后，丰田再度扩充新能源产能之举。
丰田多次扩充新能源产能，或与丰田的新能源计划有关。根据丰田在2019年6月份发布的电动化规划，丰田预计在2025年将销售约550万辆电动化汽车。按照丰田在中国的规划，其在华首批纯电动车——C-HR、奕泽EV版将于2020年上市，到2025年将在中国市场导入十款纯电动车。
多在电动化领域展开新合作
自2001年丰田（中国）成立后，丰田持续深化中国本土化改革。据了解，丰田在中国拥有9 家独资公司、15 家合资公司，在天津、广州、成都、长春地区合资成立了6 个整车工厂和 4 个发动机工厂。此外，丰田还在2019年末发布公告，将中国业务与亚洲业务进行拆分，分别开展。
或为迎合中国市场，在2020年丰田中国媒体新年会上，丰田中国董事长上田达郎表示：“希望有一天，在中国市场上听到大家评价，丰田不是一家日本企业，而是中国企业。”
在近年来的国产化方面，丰田在华多有投资。2019年6月丰田在电动化领域展开最新合作，计划从比亚迪和宁德时代两家企业采购电池，主要用于装载丰田在华销售的纯电动车型；同时，还宣布2020年将在中国投放其自主研发的量产纯电动车型；2019年11月丰田汽车与比亚迪股份有限公司签订协议，成立纯电动汽车公司，开展纯电动车及该车辆所用平台、零件的设计、研发等相关业务。
此外，丰田还在自动驾驶领域下注，2020年2月26日，丰田向中国自动驾驶初创公司——小马智行提供了 4 亿美元的战略投资，进一步扎根中国。
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在行情遇冷之下，龙头企业逆势扩产热情不减。连日来，以宁德时代和亿纬锂能为代表的新能源企业动作频频，大手笔扩产更显龙头发展底气。其中亿纬锂能拟100亿投储能与动力电池项目，宁德时代拟投不超140亿元在洛阳扩建产能。
近期，随着新能源赛道大幅调整，锂电池板块指数也集体承压，昨日钠电池、锂矿、锂电池、光伏、储能等新能源板块进一步走低。尽管出现较大的回撤，但并不影响卖方分析师对新能源赛道的一致看好，估值低、高景气、安全边际强、业绩超预期是其普遍提及的理由。
