多晶硅还有发展前景吗？ 以前200多万一吨现在60万一吨，利润缩水十倍！都是金融危机的祸
多晶硅很危险，看看这个
先来看下6月27日河南当天的行业新闻：林州中升3000吨多晶硅生产线点火，欧美亚光伏100兆瓦单晶硅及切片生产线剪彩，新能光伏40兆瓦薄膜电池投产。“已经不是单个单个多晶硅或薄膜生产线在启动了，一条条的产业链在上，从硅料到切片到电池片再到组件。”（引自新华社某篇稿件）河南省发改委预计，到2010年洛阳高新区将形成9000吨多晶硅、1000兆瓦硅片、1500兆瓦太阳能电池及1000兆瓦电池组件产能。
颇有些意思，三四个月前光伏业还是咸鱼一条，国内近八成企业倒闭，所有公司都限产或停产，裁员大刀凶猛，龙头尚德裁了4000多人，昱辉阳光裁了2000多，产品堆在还有油漆味的仓库没人要，老板见了银行的人绕道走。行业观察家史博士表示，金融海啸和西班牙市场的坍塌是光伏产业一片狼藉的主因。中国光伏制造曾完全依托于国际市场，2008年2000兆瓦的组件年产能，只在国内安装了40兆瓦，维持了2007年98%的出口局面。“金融海啸后，欧美政府补贴急剧缩水，像西班牙，2009年补助安装量从2008年约占世界一半的2500兆瓦猛降到400兆瓦。派对结束了，少胳膊的少胳膊，缺腿的缺腿。”
但受益于“太阳能屋顶计划”和“金太阳工程”的先后出台，内需启动，投资者和投机者们觉得机会又来了。
记者我们看不清各地宣布的诸多光能投产计划里的百转千回：哪些是假消息，放给公司上下游合作伙伴看的；哪些是配合地方政府的演出，哪些是债权人压力下的烟雾弹；又有哪些是扎实的投资行为。笔者只知道，截至上半年不完全统计，全国多晶硅产能已超过14万吨/年，而2010年世界预计需求不到8万吨。内需也许能消化库存和已有生产线，却覆盖不到各省市今年下半年的大量新增产能。
更何况，品牌制造企业和电站投资商已通过战略协议锁定合作，像尚德电力将在未来三年内，与中国华电一起在西部、长三角联合开发总量500兆瓦的项目值得指出，国内光伏电站现在的发电总量不会超过100兆瓦。华电新能源负责投资、建设、营运，尚德负责电池组件、系统设计和技术服务。赛维和英利也在走相同的路径。这么说吧，假设海外市场继续稳定，而内需项目又被品牌企业锁定，那么新投产项目的前景并不容乐观。
产能疾进的不止是光伏。可再生能源学会风能专业委员会施鹏飞向我们介绍，原《可再生能源中长期发展规划》中的到2020年风电总装机容量3000万千瓦，很可能将会调整到1.5亿千瓦。受此信息刺激，前几年不足十家的风机制造商已飙升至百余家。设备制造领军企业金风科技的武钢董事长公开下的判断是，“行业整体过热。”
数字支持他的论断：中国2008年的风电新增装机是630万千瓦，较之前年翻了一番。2009年估计会在900万左右，“但到年底总装厂商的生产能力很有可能超过1000万千瓦。”什么概念呢？金风、华锐、东汽三强的年产能都在200万千瓦以上，差不多锁定了600万千瓦的市场需求，剩余80多家总装企业，将不得不为剩余的300万千瓦市场份额刺刀见红。
东方汽轮机有限公司风电事业部的蒲实则笑称，“三强日子也不好过的。”前两年是抱着现金排队买配件，现在是与其他总装厂家面对面竞争，利润率直线下降。被问及如何看待行业产能日渐过剩时，他表示配件厂商过剩更严重，“我们做组装的只要慢下来就可以了，但配件会来不及刹车，也就是说下游哪怕很小的波幅，上游会放大得很厉害。”他预言配件厂会大量倒闭，很快。
也有分析人士以为，总装厂并不是真正的下游，投资电站的国企发电集团才是。他们过去几年延续至今的跑马圈地，是设备制造业的强心针。江苏省可再生能源协会风电委员会的张平主任告诉记者，风电设备制造业的投资狂飙，是与发电企业圈地、圈海的热度成正比的。“和地方政府签个协议，一大片地方就给包下来了。”单以江苏沿海来讲，大丰这一块主要是中电投，东台这边是神华集团下面的国华。这些企业每圈定一个地方，不远就会矗立起设备工厂。
08年爆发自美国的金融海啸席卷全球，全世界经济都受到了不同程度的影响，世界经济出现了大规模的衰退。世界各国都纷纷采取措施以应对金融危机的影响。我们看到现在西欧的主权债务危机仍未解决，世界经济笼罩在阴云之下。在这种情况下中国又该何去何从呢？世界经济什么时候才能复苏？
08年有美国次贷危机引起的全球性的金融危机影响了我们每一个人的生活。就拿我们广大的学生来说，看着看着自己手头上少得可怜的生活费越来越紧了！关于这次金融危机产生的原因，有很多种的说法，目前比较统一的一种说法是因为美国政府过度放松的信贷政策，导致两房的次贷危机，继而次贷危机转移到金融市场，直至次贷危机的泡沫破灭，就爆发了自美国，席卷全球的金融危机。根据马克思的《资本论》，资本主义国家发生金融危机是必然的，是由于生产社会化和生产资料私有化的矛盾达到了不可调和的地步！
纵观全球可以发现这次金融危机除了以往资本主义世界金融危机原有的特点以外，这次金融危机还有如下的特点：
1、波及范围广
这次从美国房地产市场引发的金融危机，迅速在全球范围内扩展开来，美国、加拿大、欧洲、亚洲、非洲……几乎蔓延到了世界的每一个角落。随着全球化的日益发展，经济全球化更加的成熟，各国之间的经济联系越来越紧密，经济分工协作越来越细化。其中的一个环节出现了问题，将影响全球，尤其是世界上的大经济体，比如：中国、日本、德国、法国、英国等，加之美元是世界通用货币，这可以使美国购买全世界的财富，各国都把自己的商品服务送到美国去以储备美元，或者是买美国的国债。美国要透支，钱不够便可开始印美元，这样美国就用美元把各国的财富换了过去，这是美国人透支消费的根本原因，也是美元霸权。
2、危机程度大
这次金融危机可以说重创了全球的经济，从07年初开始到8月美联储、欧洲央行、日本央行和澳大利亚央行罕见地联手注资，欧洲央行在8月9日的注资规模超过“9·11”之后第二天690欧元的单日注资，美
联储更是从8月9日起连续4次注资“救市"，金额总共高达710亿美元。但是危机还是爆发了2008年1月21日，全球股市“自由落体运动”，伦敦富时100指数收于5578点，重挫5．5％；法兰克福Xetra DAX指数收于6790点，重挫7．2％；巴黎CAC40指数收于4744点，重挫6．8％；
东京日经指数收于13325点，重挫3．86％；韩国首尔综合指数收于1683点，重挫2．95％；香港恒生指数跌穿24000点，收于23818点，重挫5．49％；印度Sensex指数收于17605点，重挫7．41％。A股市场周一创半年来最大跌幅，重挫5．14％，沪综指午后连续跌破5100点、5000
点、4900点三大心理点位。分析人士惊呼：由美国金融危机引发的世界性的金融危机开始了。至此全球陷入了恐慌，各国金融市场都出现了震荡，投资者纷纷撤回资金躲避风险。我们看到次贷危机之后出现的冰岛债务危机，希腊债务危机一直整个西欧的债务危机。回过头再来看看美国，整个美国一直笼罩在08金融危机的阴影下，失业率高达百分之九点几，而且高居不下，有人甚至称这次金融危机比1929年的大萧条还严重！
3、影响程度深
资本主义世界的金融危机一般在危机后的一到两年内就能够恢复，可是我们看到，这次有美国次贷危机引发的金融海啸，两年时间过去了，还没有恢复的迹象，甚至还在继续扩散，影响着全球经济的发展。在金融海啸爆发后，中国政府立即采取措施，采取了向市场注入4万亿元人民币投资扩大内需等一系列的经济刺激计划；美国政府也采取了两轮的经济刺激方案……可是我们看到的结果是，世界经济仍然不见抬头的迹象，全球经济依然笼罩在乌云之下！有人甚至评论说：这次金融危机导致美国经济倒退至少10年！日本经济自08年出现衰退迹象以来，一直是负增长。欧洲经济除了德国和法国还保持这微弱的增长以外，其他经济体危机严重，国家面临“破产”的危险。我们看到从冰岛主权债务危机起到现在的希腊乃至西欧的主权债务危机仍然在继续恶化，拖累着全球的经济！世界经济走向复苏的道路依然是迷茫的！
这次全球金融海啸对中国的影响虽然不如西方国家那样明显，但是依然对我国经济带来了及其不利的影响。伴随着金融危机国际贸易保护主义猖獗，我国出口面临大面积缩减，国外资本市场转嫁危机利用中国市场融资，外汇储备面临缩水，对外投资面临严峻考验，房地产业呈现巨大泡沫，房贷市场出现危机。最直接的就是08年我国经济结束了连续五年的两位数增长的态势，GDP增速明显放缓！我们看到我国金融企业对美国投行的投资，随着投行的倒闭或经营不景气而蒙受损失；一些涉外企业或者与美国本土合资或合作企业因危机影响导致利润缩减；国际金融危机抑制美欧市场的消费需求，从而影响到中国的出口业增长；在我国传统的外向型经济地区沿海一带，由于外需的萎缩，很多出口导向型企业面临破产的危险。从08年起南方出现了大规模的小企业倒闭现象，大批民工返乡，很多适龄就业人员面临着就业压力；我国房地产市场也出现了泡沫将要破灭的现象，金融市场出现震荡的局面；国内股市市场疲软投资热情不高；全国物价持续上涨居民消费指数CPI居高不下，每一个中国人的日常生活都受到了金融危机的冲击！我们看到跟民生密切相关的食品价格，两年内大幅度上涨，部分食品上涨甚至打一倍之多，很多居民生活走向了贫困的边缘。
当然，中国自古就有危机既包含着危险也包含这机遇的说法。当前，我们不仅要看到金融危机给处于转型期的中国经济带来的挑战，也要看到其中蕴含的机遇。金融危机给我国带来的机遇也千载难逢。与世界经济相比，中国经济在这场风波中还没有受到太大的打击，这主要应该归功于我国在应对这场金融风波时，确定和采取了正确的经济政策。我们必须时刻保持清醒的头脑，认识到世界经济动荡反映出的经济发展的深层次问题，要科学判断危与机，避危趋机，化危为机，才能保增长，保民生，保稳定，开创科学发展新局面。这次危机为我们带来了如下的机遇：
1．为由贸易大国转变为资本大国提供了机会
我国加入WTO以后，出口能力大为增强，全世界都是中国制造，也使中国成为世界上的贸易大国。但是出口的大多都是廉价或低水平的产品，而不是高质量高端高附加值的产品，所以还称不上是贸易强国。再就是出口商品换得的大量外汇只是变成了外汇储备，随着国际汇率的波动而忽上忽下，在金融危机背景下就将有大幅贬值的危险。所以，借本次金融危机之机，应该利用这笔钱去购买处于危机中的美国及西方资本主义国家股权、债券，在世界范围内并购一些大型企业、购买各种这样的资源进行储备、加大中国在重要行业的话语权。这正是我国的外汇储备世界资本市场并把其转变为一种资金，一种国际资本，进而成为资本输出大国的天赐良机。
2．人民币将有可能成为国际流通货币
随着中国进出口比率的逐年提高，世界各国与中国的贸易往来越来越频繁，贸易量也越来越大，加上中国的外汇储备巨大，人民币一直十分坚挺，世界各国都愿储备人民币，在国际市场上用人民币做生意非常直接非常方便，很多国家也希望人民币变成世界的流通货币。因此，在这次金融危机的背景下，使人民币成为可兑换货币成为可能。人民币可兑换的意义：就是我们和世界各国的资本市场流通了，我们可在世界各地购买我们所需的货物。人民币国际化还将影响到我们日常人的生活，诸如去国外读书、在国外购房、赴国外旅游等事情将变得更加容易，一定程度上对提高人民的生活水平丰富人民的生活内容起到了很大的促进作用。
3．吸纳人才和购买技术方面出现利好变化
本次金融危机使美国金融机构大量破产，造成华尔街金融人才大量失业。随着人民币的升值以及中国消费水平的相对低廉，过去要花上百万美元的年薪请来的人才现在只需几十万人民币，而且几十万人民币的年薪可以在中国生活的非常好，一定程度上也不比美国差，所
以更多的各界精英也愿意来中国淘金。借着金融危机的机遇，这种人才转移节省了我们的大量成本，追赶先进国家的步伐也大大加快。此外，美国公司的技术过剩现象长期以来一直存在，只是由于美国对我国的一些限制而导致这些技术过不来。现在，随着金融危机的爆发，美国急于要把过剩的技术转让，因为一是可以用过剩的技术来解缺少资金的燃眉之急，二是技术一旦过时，就面临卖不出去的境地。所以我们要趁着美国对技术转让的限制下降以及急于转让的迫切心理和人民币比值的上升使换技术的成本大大下降，抓紧换来技术。
4．为调整出口结构和调整产品结构提供了条件
美国一直是中国出口的最大市场，中国出口的1／3目的地是美国，可见对美国的依赖程度。本次金融危机使美国国内市场消费出现大幅萎缩，很大程度的影响到了中国的出口市场，所以面临着迫切需要寻找其他的市场得以维持中国制造，逐步分散中国市场的出口结构，比较好的选择是欧盟、日本等西方发达资本主义国家，虽然它们的要求门槛更高，但是我们只要在环保以及价格的合理性上做足文章相信将过得了这道关；此外，世界上的新兴市场诸如除中国外的“金砖五国”另四国俄罗斯、印度、巴西、南非也是非常大的市场，人口众多，消费需求逐年看涨；还有就是东南亚，要加紧推进中国东盟自由贸易区，尽早实现零关税。尽快发展这几个市场，不断调整我们的出口，实现多元化。还有一个调整就是产品结构的调整，把低级产品向高附加值高端高质量的产品转变。这样的话，我们的出口将发生结构性的变化，从贸易大国变成贸易强国，逐步减少对美国市场的依赖，增强对美国讨价还价的能力和砝码。[i]
5.促进我国的经济体制改革
这次金融危机爆发自美国的房产市场，源自美国过度宽松的信贷政策。从他们的身上我们要引以为戒，同时从我国市场的反应我们也要看到自身市场的不足。首先我国经济发展严重依赖出口，经济增长也是出口向导型，容易受到外部市场的冲击。我们要调整我国的经济结构，扩大国内需求，将更多的资金用于国内建设，切实提高人民的生活水平，将经济有出口导向型转变为内部消费型，让经济发展成果由人民共享!同时要加快科技创新，提高我国出口商品的附加值，做大做强高科技商品。其次，我国经济结构简单过于单一，大多数出口企业集中在服装玩具日用品等领域，恶性竞争严重。政府要加强引导，促使企业调整结构，使我国经济多元化。最后，房产市场泡沫严重，自金融危机之后我国房产市场的危机也显露出来。我国要加强政策监管，不能任由房地产市场肆意扩张，要遏制住地方政府过分依靠房地产提高财政收入的状况。要抑制放假上涨，保障居民住房需求，打击投资性炒房。从房地产问题中暴露出来的贫富差距严重的问题，我们也要着手解决，调整收入分配，保障居民生活质量。
对于此次金融危机，中国政府迅速果断的采取了一系列措施,确保了经济不下滑！我们看到政府实施了一项在两年内完成4万亿的投资计划，积极促进家电等消费品下乡，调整产品结构扩大国内需求。针对这次危机我们应该从以下方面入手确保我国经济稳定发展：
1、充分发挥社会主义制度的优越性
作为社会主义大国，我们首先要发挥制度上的优势。社会主义社会不存在生产社会化和生产资料私有制之间的矛盾，人民都参与国家的经济生活中来。我们要发挥社会主义集中力量办大事的特点，集中全国力量按照国家的经济政策目标奋斗，把经济薄弱的环节建设上去。充分发挥民主的优势，让群中参与经济发展中来，为国家发展贡献自己的力量。
2、加强金融监管
如果一国在防范金融风险问题上认识不足或处理不当，当金融危机来临时，就难以从这股浪涛中抽身而出，而足难以保证自身的
经济安全。因此加强金融监管足最中之重。
第一，建立强有力的监管机构，完善外资银行监管的法律体系。人民银行现有的“外资金融机构管理司”可以作为最高权力机构。全权负责外资银行监管及相关事宜。还可下设地方监管组织，对不卜司地区的不同外资银行进行监管。并直接受各地人民银行领导。独立于地方政府。
第二。外资银行市场准人、运营、退出的监管。市场准人一定要按有关法规和达威的协议进行；运营中一定要注意透明度问题，不透明的银行运转往往会引起金融危机，这方面可以加强外部审核的作用。
第三。控制金融创新资产的审批。金融行业的发展需要一些创新资产的产生，但要加强风险评倍的管理，美国这次金融危机的爆发就源于其无休止的金融创新。
3、做好宏观调控
货币政策。下调人民币贷款利率及部分金融机构人民币存款准备金率。免征收个人储蓄存款利息税。我国主动下调人民币贷款基准利率和降低中小金融机构人民币存款准备金率，已表明宏观政策的首要目标已经从控制通货膨胀转移至促进经济平稳增长上来。目前，就我国的基本面而言，宏观经济仍应继续以保持平稳增长为主。上半年由于通货膨胀压力，利率一直往上调。随着这次金融危机的到来，全球经济衰退的预期越来越强，大宗商品价格所带来的通胀压力，在未来几个月将会不断得到缓解，通货膨胀在未来一段时间应该不再会是首要问题。由于金融危机的影响，美国民间消费受到根本性的冲击，未来一两年由于出口大量减少中国的经济肯定会因为这些负面影响受到非常大的冲击。央行降息和下调存款准备金率，正是为了刺激经济增长，是预防性的举措。
财政政策。为了刺激实体经济的增长，财政政策方面也应该
有调整。比如给企业减税。帮助他们度过难关；给中低等收入的居
民等城乡居民减税，政策调整的最终目的，就是让居民充分享受经
济增长带来的收入增长和消费能力的提高，通过需求的增长，来拉
动整个经济增长。
4、解决好国内问题
首先拉动内需，刺激国内消费。现代社会各国之所以要靠消费驱动经济，是因为工业技术、农业技术已足够完善。人类的物质生产能力大大提高，所以制约人类经济增长的不是生产能力不足，也不是投资不足，而足消费需求不足，消费需求足经济增长的瓶颈。由于受到出口下滑等诸多因索的影响。中国工业企业不得不延缓生产速度，减少新的投资增加。目前的状况是：产能过剩，外需没有，内需打不开。这种情况压制了中国物质产业的增长，使物质产业面临需求不足的问题。所以国家应该采取措施刺激内需，中国可以采取诸如增加农村投入、实现产业升级、加强教育和医疗开支等。刺激中国农村人口的消费是拉动国内需求的关键，农村消费是中国经济增长的核心瓶颈。
再次，要调整收支分配，缩小贫富差距。通过一系列的措施来提高普通民众的收入，削减富人的过高收入。只有全社会的人都能够消费了，整个内需市场才能打开，我们扩内需的政策才能起效。整个社会才能和谐稳定！
最后，加快产业结构升级。通过技术升级坚决淘汰落后产能，加大科技投入力度，提高我国企业的核心竞争力。在全社会养成创新的风气，通过新技术新手段推动积极增长。同时要出台相关产业政策，扶持中小企业及新兴科技企业，通过扶持一批具有国际竞争力的大型企业，来提升我国经济的国际影响力。[ii]
5、与世界各大经济体保持良好的合作关系。维系良好的贸易往来是我国经济保持出口的必要措施，通过打开新兴市场，比如非洲、南美、东盟等，我们可以扩大我国商品的出路，为我国经济发展带来新的活力。同时金贸往来也是国与国之间保持良好外交关系的有效手段，全球性的金融危机下我们要与各国保持良好的关系。避免其他国家转嫁危机，利用战争或者货币战争等手段转移国内矛盾来达到化解金融危机的目地。
当今世界，和平和发展仍然是主题，世界依然是一超多强的局面。世界全球化充分发展。各国经济活动的联系也越来越密切，这场全球性的金融危机需要全世界人民团结起来共同应对。我们要充分尊重各国人民选择的发展道路，反对贸易保护主义，反对干涉别国经济，反对货币战争。我们相信全球化日益发展的情况下，各国之间的联系会越来越紧密，人类要一起协作解决共同面对的各种危机，不光是经济的，还有环境的、资源的、粮食的、健康的……
中国在国际发展中找准自己的位置，不称霸，不结盟，坚持独立自主和平的外交政策。为建设和谐世界贡献自己的力量。
[i] 经济论坛--08世界金融危机分析及我国企业应对策略
[ii] 佟景洋、刘爱华--世界金融危机的生成及中国的应对
简评：现在，正是流感40年大周期的时间节点，这次流感的趋势就格外值得关注。它会不会造成全球经济的二次衰退将考验全球资本市场。
2 、中国人民银行副行长胡晓炼昨天在港与本港金融界人士会晤，听取业界对发展人民币业务的意见，与会人士把握机会，希望内地能进一步放宽个人人民币每日二万元的兑换上限，以及就企业把资金汇入内地的审批能够加快，胡晓炼对有关诉求虽无作出承诺，但表示会作研究。
评论：放开是迟早的事情，这个要配合人民币国际化的总体战略。而香港作为人民币国际化的首先受益者，更加要珍惜自己这个地位而不是沾沾自喜，业界不要又觉得人民币国际化舍我其谁，是香港令人民币国际化，而不是视为一种中央对香港的优惠
3 、身兼全国政协常委、南华会荣誉副会长的本港体育界名人洪祖杭，旗下位于福建的太阳能电池公司「金保利」，借壳来港上市。洪祖杭通过收取本港上市公司太益控股(0686)股份及可换股票据，向太益出售其持有的金保利国际。金保利主业为制造硅晶太阳能电池，太益收购有关资产的作价为10亿元，当中九成透过配股及发行可换股票据支付。
评论：仔细看看，现在香港股市涉及到低碳的股票是越来越多，资本运作者们都闻风先动，这是反映未来这个概念将会大炒特炒？不过还是要提醒投资者，要谨慎处理这种借壳上市的公司。
4、中国银监会（简称「中银监」）主席刘明康，昨日在中银监召开的第三次经济金融形势通报（电视电话）会议上强调，要严格执行《关于规范商业银行个人住房贷款中二套房认定标准通知》要求，坚持调控力度不放松，确保政策实施的稳定性和持续性，并进一步加强房地产开发贷款风险管理。
评论：收紧房地产相关政策已经很明显，而且这个涉及到整个流动性的问题，从来不可能只是针对地产的政策。内地股市在这种背景下上涨，恐怕很难继续维持。
5 、全年新股焦点、新任“集资王”的农业银行（新上市编号：01288）将于本周五挂牌，逾200亿元的资金将解冻可重投市场。2005至06年间多只大型内地银行股挂牌前夕，冻结资金回笼，港股亦多造好。
三大国有银行建设银行（00939）、中国银行（03988）、工商银行（01398）先后于2005至06年间上市，其挂牌前的一周内，恒生指数均录得升幅，最多更达2%。不过，农行是次冻结资金较少，近日偏弱的市况亦难跟当时比较，有关影响或未必显著。
评论：农行上市实在是万般宠爱在一身，各个部委都不得不暂时在宏观调控措施上忍一忍手，如今终于招股完毕，在如此市道当中算是很不错的成绩；而资金也可以回流到二级市场，算是个小小的利好。
6 、中国人民银行昨天公布的数据显示，6月份新增人民币贷款6,034亿元，货币信贷增速比上月下降。广义货币（M2，解释见表）同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点。货币信贷增长逐月回落态势明显。经济增长出现减速苗头。
评论：这个事实证明，宏观调控终于是开始见到成效，但是市场又传出放松的谣言，然而事实上没有那么简单我们现在一个最可悲的思维是：只要放缓，政府就马上刺激，刺激了股市马上就好
7 、一场金融海啸曾令光伏发电暴利时代结束，国际市场的多晶硅需求在去年狂泻，更一度让内地多晶硅产业历经「产能过剩」及「关门潮」境地。不过，随着今年晶硅价格触底回升，尽管暴利不再，国内光伏产业已渐渐回暖，国内最大多晶硅制造商保利协鑫（3800）在接受采访时表示，今年开始其多晶硅和硅片均「产销两旺」，且集团已订立目标，期望截至年底，多晶硅成本降至每公斤三十美元，以进一步拓宽毛利空间。
评论：多晶硅实在是价格太低，新能源只能寄望于中美两国的未来措施，不过最近美国政府对太阳能公司的扶持令人看到希望。新能源再也不能寄望于欧洲。
8 、农业银行（1288）下周五在港交所挂牌，已有六家窝轮发行商向港交所递交发行农行窝轮的申请，至少有二十四只窝轮会与农行正股同日登场。其中二十二只是认购轮（Call），其余两只是认沽证（Put）。工行二○○六年挂牌当日有二十一只窝轮同日交易，当天成交十二亿五千万元，占窝轮总成交百分之十
评论：允许在首日挂牌就发窝轮，主要目的还是为了活跃市场，令农行更受关注，至于对股价有帮助与否，则很难界定。
9 、早前在放松调控的传闻下，内房股明显反弹。叶尚志指出，中央政府不会这么早就放松调控，故此内房股仍有政策风险，他相信内房股下半年仍会是炒上落，在有政策出台时会有沽压，但在政策被消化之后，由于不少股份跌得好残，又会有资金吸纳而作出反弹。因此，他认为内房股的投资策略只宜在低位吸纳，然后在反弹后沽出获利。
评论：真很难想象前一段时间的谣言会有人相信，只有房价大幅回落，新的经济刺激计划才出台，这是我一贯的看法。既然不是放松，那么就是继续收紧，那么A股港股更加雪上加霜。建议投资者要有独立思考能力，即使有所谓新的刺激经济计划，也不可能按老路走。
10 、有企业融资界人士指出，近月来不少细价股意图进行大型收购变身，都无法在上市科过关，故此不少公司虽然已公布交易，但完成日却一再延期，随时有流产之虞。基于借壳上市不易，市场更传闻上市公司「壳价」近日有下跌之象。
评论：近年兴起内地富豪赴港购买上市公司，不但把主板的壳给炒起来，甚至连创业板也变得非常有价值，有人甚至开玩笑，在香港买一家主板上市公司，也只不过是一栋别墅的价钱，在内地要成功收购一家上市公司是多么艰难的事情
11 、虽然如此，近日就有包括里昂、高盛等券商，看好内银股表现。高盛认为，考虑到中资银行盈利能力及相对估值，认为市场对集资的影响过度担忧，对股价的掣肘亦将慢慢消除。该行认为，建行于中资银行股中最吸引，予建行的目标价更较现价有20%的上升空间。
评论：农行刚上市，建行就马上进入集资的实施阶段，反映一个字，急！这样可能有两层含义，第一是连银行都感觉到资金紧缺，第二是大市可能不稳，越早完成集资越好。
为什么说没有企业是不会倒闭的呢？因为时代一直在变，不仅是时代在变，人也在变。而企业存活的关键依仗的是——人。
也就是说，如果企业的供给满足不了人的需求就会倒闭。
举个简单的例子，诺基亚。曾今的诺基亚占领了手机市场的半壁江山，说到最好的手机，大家都默认为诺基亚。但谁曾想到就在这个曾今的巨头会在轰然间倒下，被苹果所替代。
而里面最关键的原因是在于诺基亚的“不创新”。随着时间的变化，诺基亚的供给就跟不上用户的需求了，而当苹果引领智能手机时代进入我们的生活时，等待诺基亚的只有死亡。
而现在，苹果已经屹立在世界企业之巅，市值之最，成为了地球上最伟大的公司。
那苹果就不会死了吗？
当然不，众所周知，乔布斯去世后，苹果再难有 历史 性突破，其业绩也在缓慢下降。如果有一天，苹果一家新公司被革命了，那么苹果也将落得和当年的诺基亚一样的结局。
所以，没有永远不会倒闭的企业，只有勇于创新、变革的企业才能长久的生存下去。
这个问题很有意思。
互联网的发展不过数十年，所以如今非常风光的大多数 科技 企业其实都不够资历说不可能倒闭。
与此类似的是有百余年发展 历史 的 汽车 行业，这也是世界五百强中很大的一股力量，他们同样没有资格自认为不可能倒闭。
除此之外，能源行业的众多企业也很难说不会倒闭，毕竟地球上的矿石能源几乎不可再生，一旦挖掘殆尽，这些企业也就失去了安身立命的根本。而且能源行业的更新换代虽然缓慢，但确实也存在，很可能有一天核能会替代掉所有其他能源。
我想我们应该分析一下，一家企业保持稳定都会受到哪些条件的影响，然后再去回答最不可能倒闭的会是哪一类。
首先，企业发展脱离不开外部环境的影响。
所谓的外部环境，大的方面指的是政治政策，小的方面指的是行业竞争和营商环境稳定程度。政治越开明，外部对立的政体越少，那么企业发展的政治环境很显然更平和稳定，而政策上越不偏不倚，则企业的发展更趋于理性。行业竞争和营商环境倒在其次，这看的是企业本身的修为。
简单来说，就是不可控因素越少越好，可控因素越主动发展越好。
其次，企业本身的管理制度非常重要。
管理制度即内功，即企业的魂魄，也是企业的DNA。举个简单例子，如果一个厂的管理制度倾向于鼓励创新，并且能为鼓励创新做好制度上的配套，落实到位，那么这样的企业会成为创新型企业。但并不是说这就做到了极致，做到极致的管理制度必然实跟企业的主业务息息相关。
而一个好的管理制度，所能提供的就是能把企业的所有力量糅合在一起朝着同一个方向前进。甚至有时候能够帮助企业寻找到更合理的方向。
最后，长远利益和稳定很重要。
想要保持长远利益，那么技术将成为必然选择，而且在未来，技术将越来越成为一家企业的安身立命之本，因为它能形成赛道优势。而稳定需要的是更为高明的智慧，如何让技术成为满足人们基础需求的手段，这种基础需求不会因为人类 科技 的变化而发生翻天覆地的变化，就像纸张一样，不起眼，但是需求横亘两千年仍未衰减。
根据这几点，我们可以简单概括一下对企业而言较大的影响因子：不可控政治因素、同行、管理制度、技术、满足基本需求。
如果能够实现这几点：政治环境稳定和平、同行之内无竞争对手、管理制度超前、技术领先以及满足人类最基本的需求，那么这样的企业最不可能倒闭。
我想到的第一家企业其实是 瑞士银行 。
首先瑞士是中立国，政治环境稳定，且对立政体几乎没有。
其次以私人银行而言，也处于行业领先地位，即便在同行之中也享有足够的地位。
然后其管理制度早已成为行业典范，甚至让保密成为了企业文化的核心。
再而后其保密技术和为保密所做的诸多努力，让它在技术壁垒上造诣深厚。
最后，它满足的是人们对金钱的掌控权，这种需求并不会因为时代的改变而产生变化，因为亚当斯密说过，人天生并将永远自私。银行的出现本身就是对这一论证的佐证。
以上。
国家电网
国家电网集团这家公司强大的程度超过任何一个人的想象，且听我一一道来。
在读完原国家能源局局长张国宝为《中国经济周刊》独家撰写的记录文章之后，我总结了一下其中的观点。
一、1999年国家电网格局混乱，各省各地区都有独立的电网系统且互不相连
二、1999年，装机200万kw以上的电网共11个，彼 时尚 未形成全国统一电网系统，各个电网只管自己的事儿。
三、管理混乱，有些地方水电归水利部门管辖，有些地方林电归林业部门管辖
四、中国经济超高速发展，但电力需求却众口难调。每个地方都有自己的小算盘，不能做到全国一盘棋
五、如何西电东送？如何照顾海南岛？都是很难解决的问题。
实际上，中国面临的最大问题是资源分布不均衡。东部平原地区集中了全国大量的人口，但资源却非常匮乏，尤其是发电资源。而西部地区却拥有丰富的水电、光伏、风电等清洁能源。
电网不仅要服务于资源优化配置，还要服务于国家宏观战略。
国家电网的存在不仅关系到国家的战略安全，这家公司本身也是世界500强排名第二的公司。2018年营收达到23581亿元。
国家电网集团也是国内授权专利数最高的企业，2017年国家电网授权专利数3622，高于华为400件。
同时，国家电网集团自主研发的“特高压输电技术”是迄今为止最复杂、难度最大的电力技术，彻底扭转了我国电力工业长期跟随西方发达国家发展的被动局面，诞生了“中国标准”， 并且已经开始将技术应用到全球电网系统中，为以后的全球电网联网提供了坚实的技术基础。
这个问题有点绝对，事实上任何事物都是在变化的，就像人，从出生到衰老再到死亡，就是一个生老病死的过程，一个企业又怎么可能永远不倒闭呢？如果要有这个可能，但得有一个前提，那就是不爆发战争，或者国家永远处于安全当中，就像日本的“金刚组”，确实从我国春秋时期存活到如今，已经2000多年 历史 了！
像中国，大型集团企业的平均寿命为 7.8 年，小企业的平均寿命是 2.9 年。每年有近100 万家企业倒闭。而在民国时期创建的中国企业，有的被冠上老字号的，其实也都是已经死亡过的企业，是后来重新创办起来的！真正经过各种战争和政治劫难存活下来的企业，寥寥可数。
但作为一个创新者，我认为万事皆有可能，也许确实有永不倒闭的企业诞生，但要我说是哪一家？至少不会是中国的企业，欧洲中立国的瑞士等很多企业，都有可能继续存活下去。还有美国的很多企业如苹果公司、谷歌、微软以及马斯克的公司等，都有可能永久存活下去，因为他们本身一直在创新，而且国家又是民主体制，这种思想自由开放的精神，会让企业家把全部的精力聚焦在技术创新和企业的永续经营上！希望中国也能诞生真正的百年企业乃至千年企业，甚至万年的企业！！！
经济学上有一个概念叫做TBTF,即too big to fail ,意为大而不倒。通俗地解释就是规模特别庞大或者在产业之中占据至关重要的地位，而且和其他产业高度互联，与人民生活紧密相连的企业一旦倒闭将会引起塌方式的连锁反应甚至威胁到 社会 安定的时候，政府必须尽一切力量来挽救，以免后患的情况。
所以满足“大而不倒”条件的企业几乎就是世界上最不可能倒闭的企业了。
按照这个思路去想， 基本集中在两个方面:
一是G-SⅡ（全球系统重要性保险机构）
最新发布的9家企业中国平安也榜上有名。这些机构都在金融市场中扮演着至关重要的角色，具有全球性特征，一旦倒闭，地球都能被撬起来。不过这也并不是绝对的，就像在2008年经济危机的期间，美联储拯救了贝尔斯登，花旗银行，美国国际集团，却对美国第四大投行诺曼兄弟束手无策，最后也只能任其倒闭，落幕退场。可见“大而不倒”有点被传得神乎其神了。
二是互联网寡头
比如我国，大部分人脑海中第一个想法估计就是阿里和腾讯，毕竟这两大巨头几乎垄断了中国的互联网，是金融链上不可缺少的一环。如果他俩倒闭，资金链断裂，也会造成难以估量的损失。如果像诺曼兄弟那样无法解救，也只能宣告关闭了。互联网更新换代的速度是飞速的，总会有更新的更好的出来取代旧事物。任何东西都遵循着这样的规律。不过就目前来看，我们在有生之年看到这些企业倒闭的可能性为0。
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对于这个问题，首席投资官评论员周婷婷认为，这个世界瞬息万变，每个企业都有倒闭的可能。
你要是有空去工商局待上一天，你会发现，每天来注册企业的人非常多，每天来注销企业的人也非常多。每天有那么多的企业成立也有那么多的企业在消失。让你不得不叹息，有时候一个企业都多么脆弱。
要说最不可能倒闭的企业，还不如说最不可能消失的行业呢，中国是个 社会 主义国家，经济的发展从基础的衣食住行开始，粮食产业不会倒闭，变化的是耕田的技术，而粮食还是那个粮食，人们离不开吃。
企业要想长存下去，必须能够与时俱进，随着时代的发展，不断的满足人们的需求，每个行业都有佼佼者，但即使做到龙头，如果不努力创新，也有倒闭的可能，想当年的诺基亚，就是一个很典型的例子，跟不上时代潮流，很快就被淘汰了。
随着 社会 发展 科技 进步，世界上很多事物都被淘汰。
也许今天闻名世界的企业，明天就破产了。
最不可能倒闭的企业是哪家？这要从行业以及企业性质来说。
毕竟即使是垄断性企业，也可能被竞争对手打败。
换句话说想要立于不败之地最少要具备以下几点。
第一点，至少要是垄断性的行业，企业必须处于一个垄断性的行业。
第二点，必须是国企，没错是国企。国企加垄断性行业是不会有人竞争的，没人竞争就可以立于不败之地。
没有人能想到叱咤风云的诺基亚会失败，也没人会想到处于垄断地位的微软会迎来Google 和苹果的强力挑战。
甚至芯片领域的巨头intel，竟然会在移动化浪潮下销声匿迹。
所以私企尽管是垄断性的也没用，它会受到别的对手强有力的挑战。
也许十年二十年没事，但三五十年后谁敢保证？
国企不处于垄断性和持久性的话也白搭，中国以前全都是国企，现在还剩下几家？
所以我觉得国企加垄断持久性是重要的，也许我们永远也看不到它倒闭。
三桶油就不说了，因为石油会枯竭。五十年后三桶油可能早就转行了，那时的技术早就替代了石油。
别的不说，就说国内永不会倒闭的几家企业。
第一，中国烟草。
中国烟草既是一个公司也是一个管理者，两者兼备下是很难倒的。中国烟草属于彻彻底底的垄断性质了，比啤酒行业要绝缘得多。
中国那么多烟民，并且人只要繁衍就会催生出一批新的烟民。
源源不断不停循环，每一个烟民都是中烟的财源。
所以未来只要政策不变，中国烟草就不会倒闭。
再说没人会打自己七寸，所以中国烟草是最不可能倒闭的。
第二，国家电网。
也是不可能倒闭的，我们在发展过程中用电越来越多。可以说今后离不开电了，只会越用越多。我们家的电器也只会越来越多，所以不能没有电。
每个人都离不开电，所以国家电网也是不可能倒闭的。
国外诸如此类的公司也是一样，只要国家垄断加持久性都是不会倒闭的。
本人思来想去。世界上永远屹立于世的企业还真的不好找。没有一个企业敢这样吹牛。这就像人们说的那样“三十年河东，三十年河西”。即使是开银行的也不可能永久的存在下去。“百年企业”这个词说的就是这样的问题。
但世上的事还真的什么都不是绝对的。当我接触到这个问题时，经过网上五个小时的查询。还真的被我找到了。而且它名不见经传，几乎那个地方都有。它们基本上都是依山傍水风光秀丽远离人家。而且不分节假日，其生意兴隆很有保障。看官们你们猜到了吗？其实它就是殡仪馆。自从它诞生以来。其人员编制越做越大。人员的组成不分男女老少。上至百岁老人下至初生儿童；高官与庶民都不相约，却都先后走入这个企业。变成它的一分子。我相信只要有人类的存在。它永远不会关门大吉。
你认为世界上最不可能倒闭的企业是哪家？为什么？
在这个世界上，自从有人类生存以来，伴随着人类生活的发展、文明的进步和 科技 的创新，可以说，有无数的企业是在适应中生存发展，也有无数的企业在竞争中倒闭。
如果按题主所问，在这个世界上最不可能倒闭的企业是哪家？我想，无非就是3家企业：第一家就是粮食销售企业，第二家就是自来水企业，第三家就是电力能源企业。
原因吗，很简单：粮食销售企业是人类生存发展每时每刻都离不开的企业，如果这家企业倒闭了，也就意味着人类的生命和发展到达了终点，世界也就不称其为世界了；水是人类生存的命脉，生活在这个世界的人们如果没有水的滋润，就不会有生存的条件；而电力能源企业，则是人类生存必不可少的“动力”，如果这家企业倒闭了，将意味着这个世界的运转就会倒退几百年，甚至回到原始 社会 。
你认为世界上最不可能倒闭的企业是哪家？
我认为世界上最不能倒闭的企业是保险公司，保险公司是一个国家的金融，银行，企业等各行各业经济活动的最后一道防线。如果保险公司倒闭，这个国家的经济将崩溃。
2O07年的美国 的次贷危机所引发全球经济金融风暴危机，如金融海啸。造成全球性的股市崩盘，货币贬值，债市崩溃，通货膨胀，商业凋零，企业倒闭风潮如排山倒海之势袭卷全球。
奥巴马政府为了拯救美国经济，操纵汇率，采用货币宽松政策，大肆印发美钞等措施，将美国危机，通货膨胀甩给世界各国经济体，让全世界都来当背锅侠。让世界各国经济体叫苦不迭，敢怒不教言。奥巴马政府拯救企业的先后顺序，首先是注资保护A工G，就是美国银行倒闭也在所不惜。保住A工G后，才去救银行，各大金融机构，房地美，房利美等企业。
综上所述，世界上最不可能倒闭的企业是保险公司。
我们通过解答三个问题的方式来学习。委托代理问题的本质是什么？怎样解决股东和管理层的代理问题？怎样解决股权人和债权人的代理问题？
首先我们来看 委托代理问题的本质是什么 ？在生活当中，我们需要去做很多的事情，但是，我们不是全才，很多事情我们没有时间、精力或者相应的技能去做，所以，我们就会把这样的事情委托别人来帮忙去做。一旦我们委托别人来做一些事情，我们就进入了“委托代理关系”。我托别人来做这个事情，我就叫做“委托人”，而帮我去做这件事情的人，就是委托代理关系中的“代理人”。在现实生活当中，我们有很多委托代理的例子，比如中央政府要负责管理全国各个省市，但是，对于某一个具体的省，中央政府可能没有相应的时间或者说精力去管理，所以，它把管理这个省的任务就委托给省政府。在这对关系里，中央政府就是委托人，省政府就是代理人。
在委托代理关系里边，问题的根源在哪里呢？在于委托人没有办法观察到代理人是不是努力地工作，是不是把委托人的利益放在第一位，所以它会存在利益的冲突，有可能代理人会以牺牲委托的利益为前提，来最大化自己的利益。我们知道，其实在很早以前，企业采取的是业绩制，或者是合伙制，企业的规模非常小，生产力水平相对比较低下。所以，在那个时候，一个企业，或者说一个作坊里边也就一两个人、两三个人，企业的所有者就是企业的经营者，那个时候所有权和经营权是合二为一的。但是，随着后来生产力的发展，企业的规模不断变大，我们会看到，股东越来越多，很多企业的股权也开始变得分散。但是，这些股东虽然名义上是企业的主人，拥有企业的所有权，但是，他们往往不具备相应的时间、能力、技能去管理和运营这个企业。怎么办呢？他们就会到人才市场里去 雇那些具有可以管理企业的技能和方法的这些职业经理人，来管理这个企业 。
在这种情况下，我们就会看到企业所有权和经营权的分离，所有权还是掌握在全体股东手里，但是，企业日常的运营和管理，就被授权让渡给企业的管理层。那么，所有权和经营权的分离，就造成了我们说的委托代理问题。因为这些企业的日常运营是由高管来决定的，股东是没有办法很好地监督这些企业高管，所以他们就可能利用手中的权利，把自己的利益放在股东的利益之前。这个例子，也很简单，下级的官员向上级汇报工作的时候，他很可能报喜不报忧，或者是夸大他的政绩。因为上级政府他没有这个时间，没有这个精力去监督下级政府，在这里边就会出现委托代理的问题。
回到我们的《公司金融》层面，最重要、最普遍，也是最严峻的两类委托代理问题，第一个是 股东和企业管理层的问题 ；第二个就是 债权人和股东的委托代理问题 。那么我们怎么解决股东和管理层的代理问题？当企业的所有权和经营权分离的时候，委托代理问题就产生了。到底利益冲突来自哪里？作为股东，我们的诉求很简单，我们就希望我们的投资保值增值，所以，股东的诉求就是财务上的诉求。但是，作为高管来说，他的诉求不仅是财务上的诉求，还有非财务上的诉求，比如说他可能会希望管理一个更大的企业，让自己有更高的社会知名度，有更好的社会地位，或者他很享受被很多人崇拜、被很多人尊敬这样的一个感觉，或者说他可能会花很多的钱去装修一个非常高大上的办公室，或者说他去买一个商用飞机，这些钱都从哪里来？都是从股东的腰包里来。但是，谁来受益呢？是这个企业的高管来受益，这些都是我们所说的非财务的诉求。
正是因为高管有非财务的诉求，这就和股东只有财务上的诉求存在着冲突，我们就会看到委托代理问题的产生，所以他们可能会做很多事情，去“偷”企业的资源。你注意，这个“偷”，我是打引号的，我说的“偷”并不代表，他今天从企业拿一包打印纸，明天从企业抱一箱可口可乐，并不是这个意思。我所说的“偷”，实际上就是他去做一些相应的动作，来最大化他自己个人的效用，承担成本的是谁呢？是那些股东。这个就是我所说的“偷”资源。那你可能会说了，这些企业的老总可能会“偷”资源，是不是他道德品质的问题？这个我告诉你，还真不是。它是这些人理性的选择。“偷”资源并不是这个企业的高管道德、品质、素质的问题，他去“偷”资源是一个理性选择的结果。
那好了，我们顺着这个思路一直往前想，当这个高管他所拥有这个企业的所有权变得越来越小的时候，那么，他“偷”的动力就会变得越来越大，对不对？在一个极端的情况下，这个企业的高管不拥有这个公司任何的股权，毫无疑问，他将会变得非常疯狂，尽他最大的可能去“偷”。为什么呢？因为他每“偷”的一块钱，他可以享受全部的效用，却不需要承担任何的损失。例子：2008年11月，当时美国的金融海啸给实体经济带来很大的困难，美国三大汽车公司，通用、福特和克莱斯勒，都遇到非常大的经营问题，所以，11月份的时候，这三大汽车公司的CEO都飞到美国的首都华盛顿，到国会去听政，向国会去求救，希望能够得到他们的援助。这件事情本身无可厚非，但是，非常反讽的是，这三大汽车公司的CEO，都是坐着价值上千万美元的私人飞机飞过去的，这就能够看得出来，代理问题有多么的严重。
那么，我们怎么减轻管理层和股东之间的委托代理问题呢？其实 一个最好的方法就是负债 。负债，我在前面的《资本结构》里曾经跟你讲过，负债有好处和坏处，我当时故意留着没有讲负债的一个很重要的好处，就是它可以减少委托代理问题，或者说它可以减少“自由现金流”。什么是自由现金流呢？我们来想，一个企业，它发展壮大，开始有稳定的业务、成熟的模式，开始有很多的现金，在做了所有的正的净现值的投资以外，这些现金还富余的那一部分，我们就管它叫做自由现金流。自由现金流其实完全在企业高管的掌握之内，高管可以做很多的事情。其实，他们最应该做的，就是把这些自由现金流作为分红，来发放给他的股东，来回馈给他的股东。但是，我们知道，很多时候，高管出于个人的私利，他不愿意分红。如果企业不分红，或者是少分红，股东其实是没有任何的办法的，所以，企业的高管自然就会选择不分红，然后去浪费掉这些自由现金流。他怎么去浪费呢？他可以做很多在职的消费来满足他个人的享用，但是，花的是股东的钱。还有另外一个很常见的动作，就是我前面提到的，企业的“买买买”。你还记得吗？我在《并购重组》的那一讲曾经跟你说过， 企业收购兼并的一个重要的动机，就是创造协同效应 。但是，我们学者发现，有 将近一半的收购兼并其实是不创造任何的协同效应 。
为什么负债可以降低企业的委托代理问题呢？就是因为负债可以帮助这个企业花掉这些自由现金流。我们说过，负债它实际上是受到法律保护和约束的契约，一旦你不能够还本付息，企业事实上就进入到了破产诉讼的程序，它的控制权就从高管的手里转移到了债权人手里。
所以，当我们企业有非常多的负债的时候，它就相当于给企业设定了一个高压线，你每一个季度要产生大量的现金，用这些现金去还企业的本金或者是利息，它实际上就把企业高管很好地约束起来，所以，这个是为什么负债可以帮助我们减少代理问题的一个重要的逻辑。
怎样解决股权人和债权人的代理问题？负债可以解决管理层和股东之间的代理问题，但是，现在新的问题又来了，我们在前面的“资本结构”相关的课程曾经说过，一旦企业加了负债，它就会产生新的问题，也就是说债权人和股东之间可能会存在利益的冲突。为什么这么说呢？它主要有这样三个利益冲突的问题：
第一个， 就是股东可能会过度地冒险，因为股东的支付结构， 实际上是上不封顶，但是，下面他是有保底的，因为，他有“有限责任”这个条款来保护他。什么是有限责任呢？就是说我给这个企业投资100万，最差的结果就是这100万就分文没有了，我不能够强迫这个股东卖房子卖地去替企业来还债。但是，他上面的收益是不封顶的，因为他是公司的所有人，他拥有这家公司的“剩余所有权”，也就是说还了债，以后剩下所有的钱都是股东的。但是，债权人是不一样的，债权人上面的收益是封顶的，企业还本付息以后，所有的收益跟债权人没有关系了。所以，因为这种不同的支付结构，股东有可能会去过度的冒险，来损害债权人的利益，以最大化他自己的利益。
比如说企业现在有200万的负债，那么，它现在可以投资两个项目，一个项目未来一半的可能，它赚400万，一半的可能他赚200万，所以，平均来说他会赚300万。另外一个项目，一半的可能会赚600万，还有一半的可能会血本无归，所以，这第二个项目毫无疑问风险会更大一点，但是，它的预期收益平均也还是300万。所以，这两个项目的预期收益，或者说平均的收益是一样的。但是，第一个项目，它相对稳妥一点，第二个项目，风险稍微大一点。你想一想，我们的股东会愿意投哪个项目呢？他肯定会愿意投第二个。为什么呢？你想想，第一个项目成功了能够赚400万，他得拿200万还债，剩下的200万归债权人。但是，第二个项目，他成功了的话，他能拿600万，还了债权人以后，他还剩400万。所以，毫无疑问，股东是愿意投资第二个项目，他好来最大化他的利益。而债权人肯定是愿意投第一个项目，因为第一个项目，不管成功和失败，他都拿回来200万，但是，第二个项目一旦失败，他的200万也都打水漂了。所以，这个就是典型的利益冲突，而股东会最大化他自己的利益，把风险转嫁给债权人，这个是我们说的第一个可能的代理问题。
第二个可能的代理问题是什么？ 就是投资不足，也就是说，可能有很好的项目，但股东不愿意去投资它 ，因为可能需要股东额外地从自己的腰包里掏出相应的投资，股东最后未必能够受益。
第三个股东和债权人的利益冲突， 我们就叫做撇脂或者是撇油，就是股东掌握着公司日常运营的大权 ，他可以做很多的事情，关联交易、利益输送等等，把企业的现金通过各种渠道送到自己的腰包里，中饱私囊，而不给债权人。
例子：咱们国家有家公司叫做无锡尚德，它是光伏行业的龙头老大。2005年的时候在美国上市，是我们国家第一家在美国纽交所上市的公司，非常了不起。但是，不到10年，在2013年的时候，它就宣布破产重组，从纽交所摘牌，它的股价从高峰时的90美元跌到不足1美元。这么大的转变，它的原因其实发生在2008年，当时光伏产业受到了一些冲击，但最要命的是，尚德和另外一家公司叫亚洲硅谷，有一系列的交易。比如说2007年，它就跟亚洲硅谷签订了长达15年的一个合同，合同金额达到16亿。但是你知道吗？亚洲硅谷这个公司到2008年年底才开始投入生产。尚德和亚洲硅谷签订了一系列的合作，比如说包括长期的无息贷款，包括一些抵押的合同，包括一些人民币的预付等等。事后我们才发现，亚洲硅谷的实际控制人你猜是谁？其实就是尚德的创始人。这就是一个典型的通过关联企业来掏空上市公司的“撇脂”的行为。
那么我们 怎么解决债权人和股东之间的利益冲突问题呢 ？有一个很好的方法，就是 发行“可转债” 。可转债实际本质上是一个债券，它内嵌了一个可以转换成股权的条约，在债权到期之前，我可以选择摇身一变，把我的债权转换成股权，也就是说我从公司的债权人就变成了公司的股东。为什么可转债可以帮助我们解决股东和债权人之间的利益冲突问题呢？我前面跟你说过，股东有冒险的冲动，因为他可以享受冒险所带来的收益，而债权人却要去承担冒险所带来的损失。但是，可转债使得现在的债权人可以摇身一变成为股权人，那么，现在如果你再去冒险，而且你又成功了的话，那对不起，我来和你分享胜利的果实，以至于你拿到的这个果实，还不如你老老实实地去做那些稳妥的项目。
总结：本节我们学习了委托代理的本质是什么，同时也学习了公司治理当中最重要的两类委托代理问题，一类是股东和企业高管的代理问题，一类是股东和债权人之间的委托代理问题。我们怎么来解决这两类委托代理问题呢？第一类我们可以用负债；第二类可以用可转债。从本质上讲，负债和可转债都是一些证券契约的设计，能够帮助我们解决委托代理问题。
公司名称广东志成冠军集团有限公司
成立时间1992年
经营范围研发生产销售全系列CHAMPION美国冠军牌UPS、免维护蓄电池等
销售收入2007年，8.57亿元
公司级别4A级“标准化良好行为”企业
企业简介
广东志成冠军集团有限公司始创于1992年，并于2004年成立冠军蓄电池|广东冠军Champion蓄电池(北京)销售有限公司，经历了从“东莞市塘厦志成电子器材厂”（1992～1999）、“广东志成冠军电子实业有限公司”（2000～2001）到“广东志成冠军集团有限公司”（2002～）的发展沿革，注册资金依次从28万元、1000万元增至5000万元。公司现有总资产4.29亿元，无不良资产和长期负债，流动负债率保持在30%左右的良好状态。2007年，公司实现销售收入8.57亿元，同比增长77.4%；实现净利润5187万元，同比增长36.2%，创历史最高纪录。2008年，受金融海啸的影响，出口额锐减，但创造了销售收入同比下降近2亿元，净利润同比增长近1000万元的骄人业绩。公司设有研究所和与华中科技大学、武汉大学分别共建的电源研究院、太阳能研究院、网络多媒体技术研究院4个研发机构，占地15万平方米的总部和研发、生产基地，坐落在毗邻深圳的东莞市塘厦镇田心工业区，共有员工1400余人，其中各类专业技术人员570余人。公司从事高端的不间断电源、逆变电源、应急电源、新型阀控型全密封免维护铅酸蓄电池、非晶硅太阳能薄膜电池、光伏并网发电系统、网络视频监控系统平台的投资、研发、生产和销售服务，用户遍布国内各省、直辖市、自治区和国外70多个国家与地区，拥有41项专利和15项计算机软件著作权。其中，大容量不间断电源的发明专利获中国专利奖金奖，不间断电源、应急电源和蓄电池被评为“广东省名牌产品”，注册商标被评为“广东省著名商标”。
“领先”与“差异化”，是所有3C(电脑产品、通讯产品、消费性电子)企业追求的目标，但李?耀用投影仪证明自己没有空喊口号。BenQ针对大众娱乐市场和商务市场分别推出独具特色的短焦产品，金融海啸中，教育市场未受波及，BenQ适时将相关资源转移到教育，专门推出了投影机与电子白板相配合的互动教学解决方案。仅仅用了18个月时间，明基就从无到有切入投影仪市场全球三甲，李?耀由此觉得这种模式可以放大到其它产品。
代工企业品牌化，道路有短有长，答案也并非唯一。
BenQ虽然以硬件为主，但未来也不可能脱离云端。“可难题也在这里，你要跨业，这一步跨到哪里？到底应该寻找怎样的经营范围？凭什么能踩到人家的土地上？这是大家都在焦虑的问题。”他摇着头连声说，“很焦虑，很焦虑。”
数月前，他从脚踏车上跌下来，摔断了锁骨。8月底明基友达集团(以下简称明基)旗下明基电通股份有限公司(BenQ)在日月潭举行全球经销商大会，有一个环潭脚踏车运动，李的钢钉尚未取出，但非要参加不可，并擅自将自己从12公里赛道改到了20公里赛道。然而活动开始前半小时，风雨骤至，他只能望天兴叹。
40年前，李?耀骑着脚踏车穿行在台湾苗栗县山岳之间，为自家碾米厂送货。与李骑过车的同事都知道，他速度不快，但中途绝不会停，尤其是爬坡时，不管多陡总会一口气上去。
“当年我们希望通过收购西门子，自己的品牌能够跳跃上去，失败以后经过几年梳理，如今的商业模式大概成型。”李?耀自述西门子一役“刻骨铭心，一言难尽”，“我们受过伤，不要冲刺，把速度放慢一点，先用跑马拉松的速度，到了一定程度再冲百米。”
最困难的时候，费用紧缩，李?耀曾告诉下属，“卖股票也要养RD(研发人员)。”“过去几年中，明基在市场推广上动作不大，在技术方面投入却不惜血本。”BenQ上海经销商、鹏盛科技电脑事业部副总经理秋达夫说，“特别在显示技术方面，新产品总是他们先推出来。”
三大挑战
目前BenQ运作最为成功的是投影仪，可惜这是一个小众市场，容量有限，全球不过每年消费700万台。笔记本电脑、数码相机、电视机、手机倒是每一个都有巨大空间，只要有一种产品能进入全球前五名，BenQ就能站稳脚跟。但要从这些市场中杀出一条血路又谈何容易。
关于产品线应该多宽，公司内部也有争论。“KY希望什么都做，一个品牌放入许多产品，我的意见是应该专心做两三个，不要玩那么多。”明基电通数码媒体事业部总经理陈其宏直截了当地说。他笑言自己是少数派，认为在研发方面明基不怕任何对手，“真正的挑战就是能否从现有产品中挑出一个做主打。”
2010年8月后的6个月中，BenQ一系列新产品将密集上市。李?耀试图借此再度向外界宣示品牌化经营的雄心。
这一次，他的征途会再次受到风雨影响吗？
首先是能否培育出足够拉动整个品牌的明星产品。BenQ紫色蝴蝶的翅膀几乎覆盖了所有时尚数码产品，包括投影仪、扫描仪、电视机、显示器、数码相机、笔记本电脑、电子书等等，甚至还有平板电脑—界面略显粗糙，尚在内测阶段。宽广的产品线可以相互掩护攻击，但致命弱点是，没有一个旗舰产品可以代表自己。反观三星、LG、索尼、东芝等，都有足够强势的产品点亮形象。
明基与HTC，两个曾经的台湾代工业大佬先后踏上打造品牌这条路，前者仍在混沌中摸索，带有沉重悲壮的意味，后者虽也有壮士断腕的一刻，但总的来说，更像是羚羊般轻巧地跳跃。
从代工转向品牌，是台湾制造业近年来全力求解的一个命题。宏?创始人施振荣总结的“微笑曲线”，指明了代工制造业向研发和品牌两端转型升级的方向。方向虽明，但实现起来并非坦途，动辄生死，几乎成为制造业的一道魔咒。
而最早将代工业比喻为苍狼的台湾企业家，正是李?耀。
对李?耀来说，BenQ品牌之路能走多远，已远超越明基和个人的荣辱，而是台湾制造业如何走出代工宿命这个宏大叙事中的一部分。
显然，李?耀不够专心。这些投资之间有潜在而模糊的联系，例如投资电影是希望“以软带硬”，借此拉动其3D产品的销售。不过应该以怎样的形象进入新领域，李?耀还在摸索。“新事业到底挂什么牌子最好，这是我们思考的一个问题。”他说，“要不要挂BenQ?挂了之后加分还是减分？是否在集团层面要有一个总品牌？内部有很多争论。”他个人感觉用一个强势品牌能够全面整合内部资源，不过尚在数码领域苦战的BenQ，目前还难担此重任。
第二大考验来自如何“亲近”市场。在2009年工业设计界“奥斯卡奖”之称的iF设计赛
第三重挑战来自BenQ能否作为代表明基的唯一品牌。除了数码产品外，近年来明基也在大举投资医疗领域，2008年在南京试水成立三甲综合性明基医院。2010年5月，明基又在苏州工业园投资5亿美元，准备打造中国大陆最大的LED产业基地。在光伏领域，2009年明基取得了日本太阳能上游多晶硅及晶圆专业大厂M.Setek过半股权，2010年5月又与SunPower在马来西亚共同投资建厂。它还投资影视业，投资“痞子英雄”及“五月天”3D立体演唱会，以中国市场作为切入3D电影第一步，负责开疆拓土的正是当年打开大陆市场的明基老臣曾文祺。
2010年8月台塑大火后，《天下》杂志发表封面文章：《停止掠夺式发展 苍狼时代过去了》。文章不客气地指出“大火来的正是时候”，“台湾代工业如同苍狼，不断追逐低成本的猎物，大肆掠夺后又迅速奔向下一块沃土，如今这种掠夺式发展，频频撞向高墙。”
BenQ：“奢梦”之难
将技术优势转换为品牌优势，练就与人对话的能力，李?耀显然还没有找到更好的办法。代工需要的是“与物对话”的能力，而品牌需要的是“与人对话”的能力。李?耀承认，BenQ对消费者理解不够
李?耀认为这三大难题虽难，但只要绵密的布局形成，自然瓜熟蒂落。“我觉得用不着太忙于给答案，在大陆一切成长都太快，所以你们觉得很多事情都要在很短时间内发生,四川成都音控师培训，但是离开大陆其它的世界不是这样子看问题的。”他从日本朋友中得到启示，“他们常给我讲，快又怎么样？根不扎实，台风一来，树冠越大越容易倒。”
“金融危机过去后大家都松了一口气，品牌也度过了调整期，资源的分配会有很多改变。”他表示。
“你说，到目前为止台湾有真正的自主品牌吗？”他扶栏看着雨中的日月潭问。
这种“脚踏车精神”深入李?耀的骨髓。
如果说BenQ需要一个再次登场的时机，李?耀认为就是现在。3C产业正进入一个大裂变、重新洗牌的时刻。李?耀时刻感触到新浪潮的冲击，他判断随着云计算推进，客户端的功能朝小型化、智能化、触控方向延展，很多产品都会变得“不三不四”，而资本市场也越来越深度地介入到产业中。“无论是软件公司还是硬件公司，压力都大得不得了。现在联想、戴尔想跨到服务里去，可Google不只要做服务器，还要盖电厂，后来发现在陆上盖不行，还要到海上做潮汐发电。界限真的全都乱掉，大家在寻求新的边界，能从‘云’里梳理出客户需要的东西。”
BenQ总经理兼执行长李文德将技术上的积累描述为“领先”与“差异化”战略。领先即争取每年都有重点产品全球首发，2008年其在全球推出首批 16:9比例大尺寸液晶显示器，2009年进入LED领域，生产出全球首款使用LED背光源的18.5寸显示器。“差异化”亦有斩获，例如已能将调焦技术应用在电视上。
重上跑道
“KY是个工作狂，又聪明，全世界到处去看，哪里有好的东西，有好的趋势都非常熟悉，这种人在台湾不多了。只是当一个人信息太多的时候，也会眼花缭乱。”
《中国企业家》记者 何伊凡
有人评价，李?耀面临每一次重大转折点，往往都采用“激烈”的方式跨越瓶颈。如今从自己“急”到劝别人“不要急”，大约是四年来他心境上最大的改变。
李?耀亦为此颇感头痛，他承认BenQ对消费者的理解不够，尝试以区隔战略来弥补这一短板。“我们不会让所有产品在每个地方都以同样力度投入。”他解释，例如在美国BenQ只卖最有优势的投影仪和显示器，不会卖笔记本电脑或者数码相机，而中国大陆则是新产品与新科技优先导入的区域,左旋肉碱淘宝专卖店。
实际上，这三个难题并不新鲜，早在收购西门子之前它们就一直困扰李?耀，这折射出集团在构建品牌方面的执行力，并不像在代工领域那样得心应手。代工需要的是“与物对话”的能力，而品牌需要的是“与人对话”的能力。正是由于后一种能力的薄弱，使得自认为缺点是“急躁”的李?耀，近年来在节奏上似乎慢了半拍。例如最有优势的显示器没有带动BenQ脱颖而出；在成长最快的笔记本电脑市场还没等切下足够份额的蛋糕，就要面对平板电脑技术的挑战；早就启动研发高端智能手机项目，可仍未有主打产品推出；在电子书领域虽然与中国移动合作，可推进速度较慢。
“我们获得了这么多大奖，可多数摆在展示台上，没有能进入市场，这也是最近内部反思的一个问题。”一位集团高管透露，他认为BenQ在市场营销能力、组织能力等方面尚需补课：“同样是我们的一款笔记本，贴上Acer(宏?)的牌子，进了它的渠道一定会大卖，为什么？大家的终端竞争力不同。”
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BenQ的Logo是只蝴蝶，“蝴蝶代表了原创，代表了美丽，独特，也代表了飞翔的能力。”李?耀说，但蝴蝶若想飞翔，李?耀和他的团队需要解答三道难题。
“KY(李?耀的英文名)做得很辛苦。”一位接近李?耀的人士透露。“他做代工，有富士康等一大批对手，做品牌，前面有宏?、华硕挡路，后面有来自大陆的潜在竞争者虎视眈眈，上面还有日韩的消费电子类巨头泰山压顶。”
李?耀
2002年1月，正值全球科技产业处于低迷谷底时，李?耀兵行险招，创立BenQ品牌，而自建品牌不足三年就因收购西门子失败马失前蹄，冲击可想而知，几乎被打回原点。特别是在欧洲，影响力直线下跌。这让李?耀意识到品牌是买不来的，若不想放弃，只能重新修炼。
其差异的形成，在乎企业的基因：首先，明基是个多元化企业，实现品牌化缺少聚焦的载体；HTC则专注于手机行业，更容易集中资源实施战略转型；其次，明基的企业文化更多地还是停留在工程师文化、制造业文化上，或者说其更擅长“与物对话”，而非“与人对话”；HTC则通过引进不同来路的高端人才，建立了具有更大包容性的创意文化。这恰恰是品牌企业所必需具备的基本素质,成都SEO。此外，还有机缘交错。明基在品牌提升的道路上不幸遭遇西门子一役完败，元气大伤；HTC却似乎总有幸运之神眷顾，先是成立之初傍上微软，次与国际电信运营商意外结合，后因巧借CEO私人关系成为Google亲密伙伴，在发展道路上诚可谓顺风顺水。
(iFDesignProductAward2010)中，BenQ数字时尚设计中心获得了8项大奖，不仅年度得奖数为中国第一，近年所累积总奖项数目也高居华人品牌之首。然而从终端销售情况来看，如此强悍设计能力尚未对其在市场上攻城拔寨做出突出贡献。
硬汉李?耀身上多了一根钢钉。
自从脱离宏?自立门户以来，李?耀屡屡逆水行舟，背后隐含着他所参透的关于“台湾制造”命运转折的潜台词。对台湾企业而言，代工是生命，而品牌是奢梦。“活在当下”还是“追求梦想”，它们一直为这种选择所折磨。当郭台铭对代工之路坚定而专注时，李?耀谈到此，总带着一种缅怀帝国即将衰落的伤感。他相信代工之路会越走越窄，打造品牌才是基业长青的不二法门。
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台玻长江玻璃有限公司（简称CFG）成立於1994年9月，是由台玻集团在江蘇昆山投资的全资子公司，投资额2.1亿美元，占地面积600馀亩。是国内少有的集优质浮法基片和LOW-E深加工於一体（即从浮法基片到LOW-E成品加工全部在一个厂区内完成）的大型综合性玻璃公司，同时也是华东地区LOW-E节能玻璃产能和综合实力最强的玻璃公司，LOW-E最大板幅可以做到3300×6000mm。
主要产品包括各类建筑节能玻璃、浮法玻璃、著色浮法玻璃、离线镀膜玻璃以及LVC线上镀膜玻璃等。
CFG的玻璃生产线和深加工设备均由世界著名的设备制造商提供，现有的主要生产线包括︰
浮法玻璃生产线 3条 年产优质浮法玻璃2300万㎡
镀膜玻璃生产线 3条 年产各类节能LOW-E镀膜玻璃1000万㎡
钢化玻璃生产线 6条 年产钢化玻璃600万㎡
中空玻璃生产线 5条 年产各种中空玻璃200万㎡
夹层玻璃生产线 3条 年产夹层玻璃150万㎡
彩釉玻璃生产线 1条 年产彩釉玻璃25万㎡
镀银镜玻璃生产线 2条 年产能1200万㎡
CFG采用先进的ERP管理系统，致力尽善尽美、精心打造每一片玻璃。产品经国家玻璃检验中心检验为优等品,并通过ISO9002、欧洲CE、澳洲CSI等国际品质体系认证。严谨务实的台玻人将秉持「以先进的技术，全公司的品质管理，提供客户满意的产品」之经营理念，一如既往地服务於社会！ 2002年，台玻集团为了加强海峡两岸的经济合作，配合西部大开发，在考虑了多个备选方案後，最终决定在成都市青白江区创立了台玻成都玻璃有限公司，因为这里不仅有优越的资源优势，而且各级党委政府对基础设施的巨大投入为我司的落户创造了有利的先决条件。正是优越的投资环境和各级政府领导的大力支持，经过近五年发展的台玻成都玻璃公司，目前总投资已达15,000万美元，占地约700亩，拥有员工1,200馀人。随著公司二期、三期的建成投产，2009年公司年产值有望突破RMB12亿元，上缴税收预计达RMB7,000万馀元。
台玻一期项目台玻成都玻璃有限公司一期项目总投资6,500万美元，包括700t/d浮法玻璃生产线一条和现代化玻璃深加工厂一座（其中含西南最大银镜生产线一条），项目於2003年6月开工建设，於2004年12月完成建设并顺利点火投产。该生产线采用英国PILKINGTON与台玻多年积累的生产工艺，主导产品为高档浮法玻璃，年产量达18万吨。2007年公司产值达到了RMB3.5亿元，上缴税收RMB2,200万元，对本区经济增长起到良好的推动作用。
台玻二期项目2005年11月，为满足市场需求，增强企业竞争力，公司增资5,000万美元新建一条日熔量900t的优质浮法玻璃生产线，即二期项目,该项目现为国内最大的单一熔窑。项目於06年12月破土动工，在省、市、区各级领导的大力支持与关心下项目於08年2月顺利投产。二期900t浮法玻璃生产线继续延用PILKINGTON和台玻自身积累的生产工艺，选用具有世界领先水平的配套设备，公司优质浮法玻璃的年产量跃升到40万吨。二期的投产也奠定了台玻成都玻璃有限公司成为西南地区最大浮法玻璃生产基地的基础。
台玻三期项目为了响应国家节能减排、建设节约型社会的政策精神，弥补西部地区高档低辐射镀膜玻璃的空白，我司再投资3,000万美元用於新建一条年产量800万m2的高档Low-E镀膜玻璃生产线及配套玻璃深加工项目。项目2007年12月破土动工， 2008年9月顺利投产。 台玻原装进口德国VON-ARDENNE的镀膜线，该生产线最大可做3300*6000，为全世界最大生产线。此外，该生产线配备36个高性能旋转靶位，采用德国原装进口高纯度靶材。确保了镀膜玻璃及LOW-E玻璃的高品质。该项目为全国最大的单条镀膜玻璃生产线。
台玻四期项目根据台玻集团在大陆地区的发展规划，台玻成都玻璃有限公司投资1亿美元新建6万吨无碱玻璃纤维增强丝项目已提上议程。目前公司已与区政府签订了项目投资协议，各项准备工作已陆续开展。我们坚信只要省委、省政府等各级政府部门一如既往的支持台玻成都玻璃有限公司在四川地区的扩展，为该项目的动工提供充分的有利条件，台玻成都玻璃有限公司在青白江的第四次投资定能进一步完善企业产品结构，提高企业经济效益，并更好的推动地方经济的发展。
2008年，在全球金融海啸影响下，台玻成都玻璃有限公司仍以稳健的财务实力，相继建成日熔量900t的优质浮法玻璃生产线，以及年产量800万㎡的高档LOW-E镀膜玻璃生产线，并开始大量生产。这两大生产线的规模，更奠定了台玻成都玻璃有限公司，成为西南地区最大浮法玻璃生产基地的基础。
未来，台玻成都玻璃有限公司，仍将以更大的制造规模、更优良的品质、更合理的价格与完善的服务，为客户量身打造最具市场竞争力的产品。 台湾玻璃工业集团为加强海内外市场竞争力，於1993年成立「台湾玻璃中国控股公司」，开始於大陆地区布局，开展一系列的投资建厂计画。其中，「台玻华南玻璃有限公司」，即是台玻集团为因应广大的市场需求，并以经济规模提升产品竞争力，而在大陆投资的八大子公司之一。
台玻华南玻璃有限公司成立於2003年3月，是台玻集团投资1.5亿美元兴建完成，厂房面积550亩，员工人数830人。台玻华南玻璃有限公司，目前共有四条主要的生产线。包括「日产700T浮法玻璃生产线」、「日产900T浮法玻璃生产线」、「日产15千平方米的高档银镜生产线」，以及专注生产环保镜片为主的「日产20千平方米制镜生产线」。
台玻华南玻璃有限公司，仍将延续台玻集团历来所秉持的专注本业的经营理念，再加上稳健的营运策略、健全的财务基础，，持续维持国际级的竞争力。未来，更将不断研发突破或引进各种顶级玻璃制造技术，并汲取世界各地最具美感竞争力的产品设计，持续为客户提供优质的产品与服务。 台湾玻璃工业集团为加强海内外市场竞争力，於1993年成立「台湾玻璃中国控股公司」，开始於大陆地区布局，开展一系列的投资建厂计画。其中，「青岛浮法玻璃有限公司」即是台玻集团在大陆投资的八大子公司之一，是台玻第二家大陆子公司。
青岛浮法玻璃有限公司成立於1993年，总投资额12,036万美元，注册资本九万美元，是目前青岛市最大的台资企业之一。青岛浮法玻璃公司拥有多条生产线，其中，年产量最高的「浮法玻璃生产线」，更是采用世界知名的英国皮尔金顿（Pilkington）制造技术。
青岛浮法玻璃有限公司主要产品包括高档浮法玻璃、高级银镜、钢化玻璃及胶合玻璃。除了年生产透明浮法玻璃140,000吨的「浮法玻璃生产线」之外，更有年产量96,000吨、可生产无铅环保镜的「制镜线」，以及年产量24,000吨的「钢化线」，年产量4,200吨的「夹胶线」，以及相关加工设备，再加上即将於2009年10月开始量产、年产25,000吨的「超白光伏玻璃生产线」，先进坚实的生产技术与设备，造就青岛浮法玻璃公司在青岛玻璃业的重要地位。
未来，青岛浮法玻璃有限公司，仍将不断研发突破各种玻璃制造技术，汲取世界各地最具美感竞争力的设计概念，以优良的品质、合理的价格、完善的服务，为客户量身打造最具市场竞争力的产品。 台湾玻璃工业集团为加强海内外市场竞争力，於1993年成立「台湾玻璃中国控股公司」，开始於大陆地区布局，开展一系列的投资建厂计画。其中，「青岛压花玻璃有限公司」即是台玻集团在大陆投资的第一家大陆子公司。
青岛压花玻璃有限公司，成立於1993年5月27日，现在共有压花窑6座，年产能15万吨。青岛压花玻璃有限公司现在生产四十多个花样品种的压花玻璃，生产透明、茶色、灰色、蓝色、绿色、黄色压花玻璃及彩色夹丝玻璃，是中国大陆唯一生产彩色夹丝玻璃的工厂。现生产最大规格为2134mm×2440mm，厚度3－6mm。是中国生产规模最大、品质最好、规格最齐全的压花玻璃生产厂家之一。
近年来，随著太阳能光伏电池产业的快速发展，市场对於其搭配的面板玻璃产品亦有大量的需求。因此，自2007年6月起，青岛压花玻璃有限公司亦开始生产「超白光伏玻璃」，主要的产品为3.2mm超白布纹和超白双绒面玻璃，以期能因应太阳能电池大厂相关的玻璃面板需求。
未来，青岛压花玻璃有限公司，仍将延续台玻集团稳健经营、专注本业的经营理念，并将不断研发突破各种玻璃制造技术，汲取世界各地最具美感竞争力的设计概念，以优良的品质、合理的价格、完善的服务，为客户量身打造最具市场竞争力的产品。 台玻於1964年创立以来，即以坚实的财务体质、稳健的营运策略，以及专注本业的经营理念，成就台玻世界级的玻璃制造实力。为服务日益扩大的市场需求，并加强海内外市场竞争力，台湾玻璃工业集团於1993年成立「台湾玻璃中国控股公司」，开始於大陆地区布局，开展一系列的投资建厂计画。其中，「台嘉玻璃纤维有限公司」（TGF）即是台玻集团在大陆投资的子公司。
台嘉玻璃纤维有限公司，是由台玻集团於2001年6月在昆山投资设立，注册资本额为11,000万美金。台嘉玻璃纤维有限公司的产品主要是各种型号的电子级玻璃纤维布，型号分别为7628M/L 50」&44」、7628U 50」、2116 50」&44」、2116H 50」、7196 50」、1506/1500 50」。产品并经由国家环境及品质体系认证，并分别通过ISO9001、ISO14001国际品质体系认证，以优异的品管系统，提供最具市场竞争力的玻璃纤维产品。
台嘉玻璃纤维有限公司，现有四条世界上最先进的「池窑拉丝技术」玻璃纤维布生产线，年产优质电子级玻璃纤维纱4万吨。第一条玻璃纤维布生产线，是於2004年1月12日开始量产，更於2005年5月16日、2007年8月10日及2008年3月9日，陆续量产了第二、第三和第四玻布生产线。产品以印刷电路板基布7628和2116为主。印刷电路板基布7628和2116，所占产能的比例约为78%及22%。
台嘉玻璃纤维有限公司自成立以来，即不断研发或引进各种玻璃制造技术。并以全公司的品质管理理念、依客户需求量身订制各种专属的产品服务，再加上领先业界的高品质，提供具市场竞争力的玻璃纤维产品，每年为市场提供约168,000千米的玻璃纤维布。台嘉玻璃纤维更将凭藉优良的产品品质，准确的交期，完善的售後服务，持续电子级玻璃纤维布的市场领先地位。 2004年02月台玻集团投资成立台玻汉中硅砂有限公司，得到了汉中市各级政府领导的大力支持，2004年10月开始建厂，公司一期工程总投资RMB8,000多万，是汉中最大的台商独资企业；04、05年汉中市重点建设项目之一。公司主要从事玻璃用石英矿的开采和加工，年产石英砂30万吨，已於2005年08月建厂完毕正式生产。2008年08月10日公司再投资RMB4,200万建设二期工程，二期完工之後将为社会提供300馀个就业岗位，年产值RMB1亿，年利税RMB1，000万左右。
