1.是什么绿电

8月27日，陕西电力交易中心组织了9月份新能源和火电打捆外送湖北交易，成交电量3000万千瓦时，打捆比例3:7。这是陕西新能源绿电首次在8月14日参与省内“绿电绿用”交易后，进一步实现跨省区“新火打捆”绿电外送交易新的突破，对陕西开拓省外电力市场具有重要意义。

陕西能源资源丰富，地理位置优越，是国家确定的“西电东送”重要基地。2020年，陕西省政府高度重视电力外送工作，成立了以原刘国中省长为组长的陕西省推进电力外送领导小组。对此，国网陕西电力及陕西电力交易中心迅速响应，创新思路，超前谋划，结合公司提质增效工作要求，积极推动新能源参与省间外送交易工作。一是各相关部门积极协同开展“新火打捆”外送机制研究工作。从新能源发展趋势、发电能力、断面控制、电网调峰等多角度进行分析，以降低参与外送试点的新能源企业弃电率为目标，确定打捆比例和交易规模，调整完善新能源外送调度策略，优化编制了《陕西“新火打捆”外送交易方案》二是全方位做好对新能源企业的解释动员工作。交易中心先后组织华能、大唐等5家发电集团召开三次“新火打捆”外送专题讨论会，充分听取发电企业意见和建议，讨论研究交易价格机制、申报方式等技术问题，确保交易过程顺利进行三是积极协调网省各方做好交易组织工作，确保交易有效落地。交易中心多次与购电省份联系沟通，积极协商交易电量和价格，及时向北京电力交易中心汇报并得到支持，在外送通道剩余输电能力不足时，争取到3000万千瓦时电量的送出空间。

随着3000万千瓦时“新火打捆”外送电量的成功交易，陕西新能源绿电外送实现了新的突破、迈出了实质性的步伐。交易中心将继续稳扎稳打、 探索 创新，努力扩大新能源外送规模，提升陕电外送竞争力，为实现公司提质增效目标、促进陕西经济发展作出新的贡献。

中国能源网 http://www.cnenergy.org

绿色能源，一般指清洁能源。 清洁能源，即绿色能源，是指不排放污染物、能够直接用于生产生活的能源。

新能源是除传统能源以外的能源，但不一定是绿色能源。比如核能，是新能源，但不在绿色能源的范畴之内。核能发电是一种低碳能源(low carbon energy)，但是否属于绿色能源，迄今存在许多争议。某些人认为，核废料再处理之后用于发电，这种形式的新核电可以称为绿能。反对者认为核废料终究还是存在，不可能永无止境再生，且核灾事故对于环境的影响广大且深远，因此核电不能算是绿能或永续能源(sustainable energy)。

近几日，“绿电”概念大爆发，多只股票连续数日涨停，把这个之前鲜有人知的行业推上了风口浪尖。

01 绿电是什么？

绿电，全称“绿色电力”，是指在生产电力的过程中不排放污染物，如水力发电、风力发电、太阳能、地热能。

不存在能源耗竭的可能，因此日益受到许多国家的重视，尤其是能源短缺的国家。

去年开始，我国在“碳中和”、“碳达峰”等环保领域逐渐发力：

一方面要减少和控制住高能耗、高污染的产业，比如上游的煤炭、钢铁等行业；

另一方面要加快新能源的发展。

因此，绿电概念的长期投资逻辑开始显现。

02 为什么突然爆发？

近期，能耗双控政策执行纷纷落地落实，限电限产措施在多个省份密集推出，高能耗、高污染企业轮番接到限产通知。

钢材、水泥、铝、黄磷等原材料价格因限产刺激供不应求而涨价，部分产品价格创 历史 新高。

9月16日，发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，提出“国家层面预留一定总量指标，统筹支持国家重大项目用能需求、可再生能源发展”。

这一消息直接引爆了近日的绿电板块行情。

中信建投认为，在这一背景下，能耗双控方案有利于提升用电侧对可再生能源的消费需求，绿电的市场价值有望得到进一步发现。

03 现在还值得投资吗？

在已经进行过一波短期炒作的当下，绿电概念是否还值得投资？

看看机构都是持怎样的观点吧！

国泰君安：

十四五期间，电力供需趋紧形势或将延续，电力板块价值将重估。

细分板块来看，看好有成长性的新能源发电及传统转型新能源标的。

新能源发电方面，有长期高确定性增长机遇，头部集中有望加速；

水电方面，推荐未来有装机增长的大水电以及电价弹性较大的公司；

核电方面，十四五核电发展有望加速。

平安证券：

电力板块近日逆势获得亮眼表现。

从市场来看，A股风电产业链股份大幅上扬，上周涨幅达18.73%，港股风电产业链股价也跟随逆市上涨。

目前政策对于可再生能源的鼓励，有利于水、风、光等清洁能源的进一步发展，将刺激相关电源类型的上网电价水平持续走高。

中信证券：

2021年是光伏、风电平价元年，未来十五年，光伏、风电有望从补充性能源升级为主要增量能源形式。

到2060年，光伏风电在中国一次能源消费中的占比有望达到70%以上，成为能源支柱。

浙商证券：

水电的零碳零污染及稳定属性，有望带来战略价值持续提升，优质水电资产价值将持续得到市场认可。

绿电交易方案中也提出，条件成熟时，可逐步扩大至符合条件的水电，预计未来水电也将纳入绿电交易。

兴业证券：

近十年来政策首提核电“积极”发展，核电投资额回升，在建机组预计于2025-2026年迎来投产高峰，核电产业链有望回暖。

核电作为利用小时数高、度电成本较低的低碳能源，适合作为稳定的基荷电源。

END

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中国碳中和的进程又向前迈了一大步。

9月7日，国家发改委披露：国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司， 推动开展绿色电力交易试点工作 。如果说，此前的几个位于广东、浙江、云南等地的绿电交易中心试点是“地方小集市”，此次绿色电力交易试点就是“全国大卖场”。在这里，入口统一，规则透明。只要满足交易门槛，买卖自由。

随即启动的首次绿色电力交易上，共17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿千瓦时。

#“绿电”和“绿证”是怎么来的？

回望过往，这79.35亿千瓦时绿色电力的成交，从来不是一蹴而就。

改革开放之初，多晶硅太阳能电池等新能源技术还躺在实验室里，“绿电”这个名词都无从考察。等到我们已具备基础技术条件，想大力发展太阳能等新能源产业时，时间已来到2000年左右，和国际 社会 相比，我们的相关技术水平落后了15年。 为了快速赶上，主管部门想了最简单直接的方法：发放补贴！

补贴一发就是快二十年，硬生生地把一批企业托举到了生存线上。渐渐地，日积月累的“直接输血”模式带来了财政问题。国家发改委可再生能源发展中心副主任任东明曾在2017年透露：“如果中国现行的可再生能源固定电价政策不变，那么到2020年，中国清洁能源补贴缺口将从2016年的500亿元增至2000亿元。” 于是乎，近几年各地陆续出台了新能源补贴退坡政策，似乎宣告着一个时代的结束 。

这下，轮到新能源企业焦虑了：“没有补贴，成本很难收回来，无法继续开发绿色电力。”因此，主管部门想了一个折中的办法：把清洁能源发电企业的发电额度抽象成绿电证明，清洁能源企业可以像分蛋糕一样，将其分割后对外售卖。这相当于把补贴的成本压力转移、分摊给“需要绿电”的用电企业。 那些可以售卖绿证的新能源企业，就不能继续拿财政补贴了。

#分离还是统一？“证”与“电”的选择题

对于上文所诉的“绿电交易”，大家仿佛几年前就听说过，但似乎那个市场一直不温不火。为啥？一言以蔽之，与实际脱钩！事实上， 用电企业所需的电，还是得和电网购买，一分钱也少不了，与此同时，又要花很多额外的钱去购买当时的绿证，而且实际用电与绿证上的用电量又很难匹配。 再说，不经过市场的交易门槛非常高，只有拥有强大实力和影响力的企业才能参与，没有门路的小公司又何苦来呢？

把“证”与“电”统一，即把绿电和绿证统一交付给用电企业，是更符合当下实际情况的一条路。 它的具体执行方案是：首先，买卖双方在电力交易市场上磋商交易，然后，国家可再生能源信息管理中心根据交易需要核发绿证，划转至电力交易中心，最后，交易中心根据绿电交易结果将绿证分配至电力用户。

读到这儿，大家不妨想想：绿电证明上明确写着，新能源发电企业发了那么多电，用户也用了那么多电，但是， “电”上了电网以后，可不像快递那样有唯一标识，电的潮流怎么走谁也不清楚。 当前模式下，宝马、巴斯夫、腾讯等参与了首批交易的公司“一买就给绿证”，不考虑实际调度执行情况，真的能算作“证电合一”吗？。

是的，“证电合一”后，“把电变绿”还差关键一步——

#把电真正“变绿”，压力位在电网

压力位在电网。

现在，绿点交易的市场体制已经建立起来，但是技术体制还未完善。 举个例子，一家广东的企业想买西北的绿色电力，在电力运输能力还不具备的时候，再怎么说也是纸上谈兵呀。被问到“开展绿色电力交易的条件是否已经成熟，在技术上是否做好准备工作？”时，发改委是这么回答的：

如果把同样的问题抛给电网，它一定如同被架在火上烤。因为，目前的绿电交易，国家都是鼓励在中长协，希望在3-5年，甚至更长时间，要给予电网在现有的刚性电力架构下，用时间来换取弹性。

当新能源并网比例上升，电网弹性不足，这些合同只能成为昙花一现，无法有效增长。

为了做到真正意义上的“证电合一”，电网必须做到功率级别的消纳和调度，这无异于使其运营成本翻倍。 有人可能会问，欧洲的电网不是有很多经验可以学习吗？技术上不存在瓶颈吧。别忘了，欧洲电网规模小，其电网架构中储能多、新能源多、天然气多，电网弹性比我们现在的强。

如果电网化身为一个人，它一定在振臂高呼“急需一个庞大的生态支持我们超大规模、超高弹性、超远距离新能源消纳，急急急！”

#从北交所建立，看建立碳中和生态的金融解决思路

北交所的凭空出世，让好多人大吃一惊。

官方称， 北交所是对深沪交易所的一个补充 ：“深化新三板（全称为全国中小企业股份转让系统）改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。”

当金融体制改革驶入深水区，创业的方法论应该发生一些变化。 过去，我们习惯先做实业再做金融，好似只有业务强大到无法忽视了才能安排企业上市，而“上市公司”也成为了“大公司”的代名词。在3060的目标下，势必有很多服务碳中和目标的中小企业冒出来，现在，我们必须加快步伐，让这些中小企业也能用“实业+金融”双腿走路，早日实现1到+ 。

北交所的建立，正好可以狠狠地扶一把为碳中和目标奋斗的中小企业，让那些初出茅庐但已有声有色的中小企业更容易成为上市公司。 以电网消纳新能源不可或缺的“储能”行业为例，它是一个典型的，拥有科创属性，符合全球发展方向，又具备重资产的行业，当储能产业里的中小企业插上金融的翅膀，不再对业务拓展望而却步，一定会撸起袖子加油干！

#总结

实现碳中和目标需要多少资金？中国人民银行行长易纲曾表示，“对于实现碳达峰和碳中和的资金需求，各方面有不少测算，规模级别都是百万亿元人民币。”热钱从哪里来？别忘了主管部门正从房地产、教育、 游戏 中挤出水分，毫不手软。

嗯，百万亿元，100,0000,0000,0000，真是一个有想象力的数字。

相信有了资金池，配齐更容易使用的金融工具，能帮助电网真正解决“证电合一”问题的企业生态，一定会慢慢成长起来，“把电变绿”一定只是时间问题。

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