“绿电”概念大爆发！这波到底要不要跟

近期，在国家发展改革委、国家能源局指导下，绿色电力交易试点工作将在北京电力交易中心、广州电力交易中心开展。在绿色电力交易市场上，有需求的用户可直接与发电企业交易，购买风电和光伏发电。

用户可直接与发电企业交易

绿色电力交易调度优先组织、优先安排

据国家发改委有关负责人介绍，绿色电力交易能将有意愿承担更多 社会 责任的一部分用户区分出来，与风电、光伏发电项目直接交易，以市场化方式引导绿色电力消费，体现出绿色电力的环境价值，产生的绿电收益将用于支持绿色电力发展和消纳，更好促进新型电力系统建设。

绿色电力交易是在现有中长期交易框架下，设立独立的绿色电力交易品种，积极引导有绿色电力需求的用户直接与发电企业开展交易，绿色电力在电力市场交易和电网调度运行中优先组织、优先安排、优先执行、优先结算，通过相关政策措施激励用户侧购买绿色电力的积极性。

据介绍，参与绿色电力交易的市场主体，近期以风电和光伏发电为主，逐步扩大到水电等其他可再生能源，绿色电力交易优先安排完全市场化上网的绿色电力，如果部分省份在市场初期完全市场化绿色电力规模有限，可考虑向电网企业购买政府补贴及其保障收购的绿色电力。

开展绿色电力交易市场条件已成熟

区块链技术记录绿电全生命周期

国家发改委有关负责人表示，开展绿色电力市场的条件已经成熟。

他表示，一是企业有需求。许多企业参与绿色电力交易有较强意愿，不少企业表示愿意为绿色电力的环境属性支付额外费用，未来随着更多有意愿的企业参与交易，交易规模将不断扩大。

二是地方有意愿。一些地区已经就绿色电力交易开展了深入研究和基础性工作，对于开展绿色电力交易有很高积极性，同时也希望从国家层面进行总体设计，明确基本标准和规则。

三是技术可实现。利用区块链等新技术，可以全面记录绿色电力生产、交易、消费等各环节信息，保证不可篡改，实现绿色电力全生命周期追踪。目前，国家电网已将基于区块链的绿色证书交易系统申请专利。

四是交易可组织。北京电力交易中心、广州电力交易中心进行了大量研究工作，目前交易平台已实现价格形成、合同签订、优先执行（出清）、优先结算等满足绿色电力交易需求的功能。

五是各方面已形成共识。各方普遍认为我国率先开展绿色电力交易意义重大，不仅对落实双碳目标、构建新型电力系统具有重要支撑作用，而且将会为全球可再生能源发展提供中国方案。随着新能源成为电力系统的主体，绿色电力交易也将在电力市场体系中发挥越来越重要的作用。

推出绿电交易旨在落实碳达峰碳中和部署

下一步将支持其他地区开展绿电交易

据国家发改委有关负责人介绍，推出绿色电力交易试点工作是为落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的战略部署，加快构建以新能源为主体的新型电力系统。由于新能源发电出力不稳定等技术特点，电力系统消纳和运行成本将明显上升。要同时实现电力低碳转型、安全可靠、经济可承受等多重目标，必须要深化电力体制改革，在体制机制和市场建设上做出 探索 创新。

试点开展绿色电力交易总的考虑是，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，推动绿色电力在交易组织、电网调度、价格形成机制等方面体现优先地位，为市场主体提供功能健全、友好易用的绿色电力交易服务，全面反映绿色电力的环境价值。通过电力供给侧结构性改革引导全 社会 形成主动消费绿色电力的共识，充分激发供需双方潜力加快绿色能源发展，加快推动我国清洁低碳转型。

下一步将如何组织实施绿色电力试点工作？国家发改委有关负责人表示，绿色电力交易试点工作在国家发展改革委、国家能源局指导下，将由国家电网公司、南方电网公司组织北京电力交易中心、广州电力交易中心具体开展，编制绿色电力交易实施细则，进一步完善技术平台功能，组织开展市场主体注册及绿色电力交易。试点初期拟选取绿色电力消费意愿较强的地区，待绿色电力交易试点工作启动后，其他有意愿地区后续也给予积极支持。试点过程中，相关部门将加强指导，完善相关配套政策，及时协调解决相关问题，为开展绿色电力交易营造良好环境。

可再生能源绿色电力证书是一种可交易的、能兑现为货币的凭证，是对可再生能源发电方式予以确认的一种指标。

绿证可以作为独立的可再生能源发电计量工具，也可以作为一种转让可再生能源的环境效益等正外部性所有权

全文 1940 字，阅读大约需要 5 分钟 未经许可严禁以任何形式转载 南方能源观察 欢迎投稿，投稿邮箱： eomagazine@126.com 编辑 黄燕华 审核 冯洁 6月1日下午，国家发改委等九部委联合发布了《“十四五”可再生能源发展规划》（以下简称《规划》，明确了“十四五”可再生能源发展的主要目标，同时更加注重可再生能源的大规模开发、高水平消纳以及市场化发展。 大规模开发 中国已经承诺二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值、努力争取2060年前实现碳中和，明确2030年风电和太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。截至2020年底，全国风电和光伏发电装机达到5.3...全文

中国碳中和的进程又向前迈了一大步。

9月7日，国家发改委披露：国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司， 推动开展绿色电力交易试点工作 。如果说，此前的几个位于广东、浙江、云南等地的绿电交易中心试点是“地方小集市”，此次绿色电力交易试点就是“全国大卖场”。在这里，入口统一，规则透明。只要满足交易门槛，买卖自由。

随即启动的首次绿色电力交易上，共17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿千瓦时。

#“绿电”和“绿证”是怎么来的？

回望过往，这79.35亿千瓦时绿色电力的成交，从来不是一蹴而就。

改革开放之初，多晶硅太阳能电池等新能源技术还躺在实验室里，“绿电”这个名词都无从考察。等到我们已具备基础技术条件，想大力发展太阳能等新能源产业时，时间已来到2000年左右，和国际 社会 相比，我们的相关技术水平落后了15年。 为了快速赶上，主管部门想了最简单直接的方法：发放补贴！

补贴一发就是快二十年，硬生生地把一批企业托举到了生存线上。渐渐地，日积月累的“直接输血”模式带来了财政问题。国家发改委可再生能源发展中心副主任任东明曾在2017年透露：“如果中国现行的可再生能源固定电价政策不变，那么到2020年，中国清洁能源补贴缺口将从2016年的500亿元增至2000亿元。” 于是乎，近几年各地陆续出台了新能源补贴退坡政策，似乎宣告着一个时代的结束 。

这下，轮到新能源企业焦虑了：“没有补贴，成本很难收回来，无法继续开发绿色电力。”因此，主管部门想了一个折中的办法：把清洁能源发电企业的发电额度抽象成绿电证明，清洁能源企业可以像分蛋糕一样，将其分割后对外售卖。这相当于把补贴的成本压力转移、分摊给“需要绿电”的用电企业。 那些可以售卖绿证的新能源企业，就不能继续拿财政补贴了。

#分离还是统一？“证”与“电”的选择题

对于上文所诉的“绿电交易”，大家仿佛几年前就听说过，但似乎那个市场一直不温不火。为啥？一言以蔽之，与实际脱钩！事实上， 用电企业所需的电，还是得和电网购买，一分钱也少不了，与此同时，又要花很多额外的钱去购买当时的绿证，而且实际用电与绿证上的用电量又很难匹配。 再说，不经过市场的交易门槛非常高，只有拥有强大实力和影响力的企业才能参与，没有门路的小公司又何苦来呢？

把“证”与“电”统一，即把绿电和绿证统一交付给用电企业，是更符合当下实际情况的一条路。 它的具体执行方案是：首先，买卖双方在电力交易市场上磋商交易，然后，国家可再生能源信息管理中心根据交易需要核发绿证，划转至电力交易中心，最后，交易中心根据绿电交易结果将绿证分配至电力用户。

读到这儿，大家不妨想想：绿电证明上明确写着，新能源发电企业发了那么多电，用户也用了那么多电，但是， “电”上了电网以后，可不像快递那样有唯一标识，电的潮流怎么走谁也不清楚。 当前模式下，宝马、巴斯夫、腾讯等参与了首批交易的公司“一买就给绿证”，不考虑实际调度执行情况，真的能算作“证电合一”吗？。

是的，“证电合一”后，“把电变绿”还差关键一步——

#把电真正“变绿”，压力位在电网

压力位在电网。

现在，绿点交易的市场体制已经建立起来，但是技术体制还未完善。 举个例子，一家广东的企业想买西北的绿色电力，在电力运输能力还不具备的时候，再怎么说也是纸上谈兵呀。被问到“开展绿色电力交易的条件是否已经成熟，在技术上是否做好准备工作？”时，发改委是这么回答的：

如果把同样的问题抛给电网，它一定如同被架在火上烤。因为，目前的绿电交易，国家都是鼓励在中长协，希望在3-5年，甚至更长时间，要给予电网在现有的刚性电力架构下，用时间来换取弹性。

当新能源并网比例上升，电网弹性不足，这些合同只能成为昙花一现，无法有效增长。

为了做到真正意义上的“证电合一”，电网必须做到功率级别的消纳和调度，这无异于使其运营成本翻倍。 有人可能会问，欧洲的电网不是有很多经验可以学习吗？技术上不存在瓶颈吧。别忘了，欧洲电网规模小，其电网架构中储能多、新能源多、天然气多，电网弹性比我们现在的强。

如果电网化身为一个人，它一定在振臂高呼“急需一个庞大的生态支持我们超大规模、超高弹性、超远距离新能源消纳，急急急！”

#从北交所建立，看建立碳中和生态的金融解决思路

北交所的凭空出世，让好多人大吃一惊。

官方称， 北交所是对深沪交易所的一个补充 ：“深化新三板（全称为全国中小企业股份转让系统）改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。”

当金融体制改革驶入深水区，创业的方法论应该发生一些变化。 过去，我们习惯先做实业再做金融，好似只有业务强大到无法忽视了才能安排企业上市，而“上市公司”也成为了“大公司”的代名词。在3060的目标下，势必有很多服务碳中和目标的中小企业冒出来，现在，我们必须加快步伐，让这些中小企业也能用“实业+金融”双腿走路，早日实现1到+ 。

北交所的建立，正好可以狠狠地扶一把为碳中和目标奋斗的中小企业，让那些初出茅庐但已有声有色的中小企业更容易成为上市公司。 以电网消纳新能源不可或缺的“储能”行业为例，它是一个典型的，拥有科创属性，符合全球发展方向，又具备重资产的行业，当储能产业里的中小企业插上金融的翅膀，不再对业务拓展望而却步，一定会撸起袖子加油干！

#总结

实现碳中和目标需要多少资金？中国人民银行行长易纲曾表示，“对于实现碳达峰和碳中和的资金需求，各方面有不少测算，规模级别都是百万亿元人民币。”热钱从哪里来？别忘了主管部门正从房地产、教育、 游戏 中挤出水分，毫不手软。

嗯，百万亿元，100,0000,0000,0000，真是一个有想象力的数字。

相信有了资金池，配齐更容易使用的金融工具，能帮助电网真正解决“证电合一”问题的企业生态，一定会慢慢成长起来，“把电变绿”一定只是时间问题。

中国财富网讯（何苗）近日，中国财富管理50人论坛主办“第三季度宏观经济形势与微观主体感受”专题研讨会，邀请监管部门有关负责人、行业协会和实体企业代表、金融机构代表和专家学者，就如何更加全面客观地理解第三季度宏观经济形势，分析双控政策影响和当前房地产市场形势，进行了深入探讨，为决策层后续制定宏观调控政策、有序推进“能耗双控”政策、积极防范经济金融风险建言献策。

会议认为，三季度我国经济总体趋弱，出口尚有韧性，但投资、消费、工业等经济指标明显下滑，经济回落速度快于前期。由于房地产调控趋严及“能耗双控”等因素的影响，经济的需求端与供给端同时呈现收缩。尽管货币信用扩张对未来我国内需有一定支撑，但出口预计将有所放缓，考虑到本轮供给收缩的程度和信用扩张的难度，未来经济下行压力将持续到明年上半年。

参会代表反映，“能耗双控”政策产生较大影响：电力行业反映火电大面积亏损压力突出；水泥行业在产品涨价下行业效益改善；有色行业涨价与成本上升并存；石化行业在成本上升与限电下面临严峻挑战；船舶行业在限电影响下无法交货。同时，参会部分代表表示,近期房地产行业景气度快速回落，房地产市场面临较多风险因素，由单个企业引发行业性和区域性金融风险需要高度警惕。

（以下为会议讨论成果文字版本，不代表中国财富观点）

经济放缓压力加大

避免多因素叠加引发风险

——第三季度宏观经济形势与微观主体感受

一、当前宏观经济形势分析及展望

三季度我国出口尚有韧性，但投资、消费、工业等经济指标明显下滑，回落速度快于前期。由于房地产调控及“能耗双控”等因素的影响，需求与供给呈现出同时收缩的局面。考虑到本轮供给收缩的程度和信用扩张的难度，未来经济下行压力将持续到明年上半年。

（一）三季度经济下行压力加大

三季度以来，出口增速维持高位，但工业增加值增速、 社会 消费品零售总额增速、固定资产投资增速等部分主要经济指标出现明显回落，PMI 指数持续下滑，经济增速放缓压力总体上有所加剧。年轻人失业率仍处于较高水平，教育培训行业政策调整在局部领域引发劳动力供需再配置。CPI 指数维持弱势的同时，PPI 指数涨幅进一步走阔，中下游行业特别是中小企业受原材料成本上升和需求偏弱两端挤压，利润空间收缩。

（二）需求与供给呈现双收缩

供给端， 能耗约束的影响具有系统性和全局性。“双控”政策下，受拉闸限电、限产停工的冲击影响，近期上至钢铁、煤炭、化工、冶金、水泥，下至电力、 汽车 、纺服等多行业开工率急挫。与此同时，相关工业品价格再攀高峰。 对比工业品价格的涨幅和产能利用率的降幅，本轮“能耗双控”的影响或明显强于2016-2017年“供给侧改革”时期。今年上半年我国工业生产维持高位，全国19个省份“能耗双控”考核未能达标。下半年各地压降任务艰巨，预计年底前工业生产或将显著下滑。

需求端， 汽车 销售方面，受芯片短缺的影响，乘用车商用车销量都在下降，8月当月同比下降18%左右。预计9月也不会低于8月的降幅，甚至还有可能扩大。房地产销售方面，7月和8月房地产销售分别下降了10%和18%。考虑到政府网签数据的滞后性，进入7月份以后实际房地产成交呈现“腰斩”。消费方面，消费增长呈现低迷状态，8月消费增速较快回落，出现多年来很低的环比增长速度。尤其是餐饮消费，到了8月为疫情前的75%左右，比7月回落10个百分点。

（三）经济企稳时间或将延后

从外需上看，全球制造业PMI等先行指标预示全球需求的高点已经出现。同时，海外需求的修复已经开始由商品消费转向服务消费，我国出口增速可能会跟随海外商品消费而下滑。德尔塔疫情在东南亚等国的蔓延使得我国获得订单，但东南亚的复工复产在加快，我国出口份额的上升不可持续。 叠加基数效应，预计四季度的出口增速会有所下滑。

内需方面，尽管资金利率有所下降，但同时货币、信贷以及社融增速同时放缓，“量价齐跌”表明货币信用扩张的需求不足 货币信贷以及社融增长的信用扩张基础变差，难度增大，内需增长受到拖累。

二、双控政策影响

“十四五”还是实现碳达峰的关键期和窗口期，能耗双控是实现碳达峰重要的举措。参会微观主体普遍反映“能耗双控”政策对其生产经营产生较大影响，呼吁对当前政策进行调整。各行业反映的主要影响包括：

（一）电力行业：火电大面积亏损压力突出

参会企业表示， 今年全 社会 的用电情况同比增长，但火电总体大面积亏损，不容乐观。 主要有两个原因：一是限电的政策影响。另一个是高煤价。据测算，火电的盈亏平衡点为煤炭价格为500-600块钱，但现在煤价已达到1500块钱，折成实际的供电煤耗则成本还会更高，火电企业处于发一度电赔一毛钱的境地。

参会代表提出，受国家《完善能源消费强度和总量双控制度方案》等政策影响，电力行业将面临明显的分化局面。 一是，传统的火电领域在双控下，未来发展将会面临更为艰巨的挑战。 双控方案明确指出要坚决管控高耗能高排放的项目，加强窗口指导实施清单的管理。由于我国的化石能源消费仍然占能源消费的半壁江山，双控措施预计将可能出台对化石能源消费控制的考核指标，且各省份的能源要素高质量配备和深度挖掘节能潜力会作为重要的考核指标内容，这是传统电力行业将面临的紧迫形势。 二是，新能源发电领域在双控的措施下，可能会迎来进一步的发展。 双控方案在国家层面预留一定的总量指标，这部分弹性指标可能会被用于能耗较大的新能源领域上游制造行业，从而带动新能源发电领域整体成本的下降。同时，新的双控方案能够更加鼓励地方政府可再生能源的消费。结合不久前推出的绿电政策，绿电交易作为消纳可再生能源最重要的凭证，未来交易量及交易价格均有望迎来实质性的增长，利好新能源行业的发展。

（二）水泥行业：涨价下行业效益改善

参会代表认为，水泥作为产能严重过剩的行业，限产可以有效改善市场供需矛盾，从而改善行业运营效益。原因主要在于三方面：一是水泥行业产品高度同质化。水泥均按照国家标准生产。二是水泥的销售半径很小。作为准非贸易品，一旦供给限制那么价格必然上涨。三是需求具有刚性。一旦基础建设规模确定，对水泥的需求是固定的，不因水泥的价格高低而改变数量。 总体而言，能耗双控政策对水泥行业而言具有积极影响，今年水泥行业效益可能会跟去年持平或者好于去年。

参会代表对双控实施提出了两方面建议： 一是， 双控核算所依托的GDP增速，可根据GDP实际增长情况有一定灵活调整，不简单绑定目标GDP。 二是， 双控方法要更加科学。水泥5、6月迎来旺季，之后是淡季，故水泥行业应相应进行“双控”的错峰调整，如一季度错峰，冬季错峰，到秋季不错峰。

（三）有色行业：涨价与成本上升并存

参会代表提出近期有色行业面临较为复杂的局面。一是， 有色行业的产品价格存在大幅度上升现象。以铝价为例，从今年的一季度开始出现了价格的大幅度上涨，涨价幅度与持续时间都前所未有。涨价使有色行业的利润面临一定程度增厚的机遇。 二是， 有色行业的成本面临急剧的提升。尤其是电解铝耗电量大，煤价升高、政策趋严导致其成本大幅上升。

参会代表认为，目前有色企业在利润较好时期，应尽一切可能来保生产、实现利润。但由于8月下旬发改委出台的阶梯电价及优惠电价的取消，铝行业也需要重点考虑如何降电耗、减排放。建议地方应更加精确地进行调控，对于电力方式不同的高耗能的企业，建议采取不同的措施。

（四）石化行业：产业链面临严峻挑战

参会代表认为，目前“双控”措施对石化产业链产生严峻挑战。主要体现在以下方面：

一是， 石化纺织产业链产品价格体系逐渐失控。化石能源价格屡创新高，致使上游超大型炼化、石化、化工企业利润更加集中，但下游终端产品价格却萎靡不振，聚酯、纤维、材料、纺织产业利润严重压缩，生存压力不断增加。

二是， 能耗双控影响石化纺织全产业链完整性。大范围实施限电、减产、停产直接降低了石化纺织产业产能利用率，延缓产能更新步伐和能效提升。不再有新增用能指标，导致大量新项目能评暂缓审批或不予审批，甚至开工后叫停，直接抑制了石化纺织下游的产业发展。为了“双控”达标，各省区市在国家“两高”限制目录的基础上又不断扩大“两高”范围，多个地区将原不属于化工目录的下游产业也纳入化工行业目录，对当地相关企业造成恐慌。

三是， 石化产业链从基础化工品、初级化工品向精细化工、化工新材料延伸发展将受到影响。随着“双控”措施常态化，石化产业链的延伸，尤其是从基础化工品、初级化工品向精细化工、化工新材料产业发展，受到能源要素严重不足影响，限制了发展空间，延链、补链、固链、强链更加困难。

参会企业对于石化产业的能耗双控建议，主要有三方面：

一是， 能源供给体系先立后破。目前能源供给的整体格局是化石能源仍然为主力，新能源供给不足，尤其是能够保障工业大生产的稳定新能源严重不足。因此，双控要兼顾经济发展和产业升级的能源刚性需求和能源结构不均衡等客观因素，不能一刀切限产停产。能源供给侧结构性改革必须与能源需求侧改革同步，能源供给和利用的大幅度优化必须依赖技术支撑。

三是， 全生命周期管理石化纺织产业链的能源需求和碳排放。从国家层面优化产业链区域布局，提高优势产业的集中度和产业链均衡延伸。按照制造环节的全生命周期来管理能源利用和碳排放，进行全生命周期管理，延伸到消费端，按照碳足迹的方式去管理。

（五）船舶行业：限电影响按时交货

参会企业指出， “能耗双控”背景下拉闸限电等措施对企业的生产造成了较大影响。 船舶企业可开工时间大幅缩减，工人一周三四天不能干活，没有充足时间完成产品，订单在交货期内无法交付。若严格限电政策持续实施，则影响会扩大到整个产业。尤其是如果国外客户都认为我国企业由于限电而不能满足交货期，可能会对我国船舶企业的形象产生负面效应，未来企业获取订单、扩大规模面临更大难题。

参会企业建议更加精准的实施“双控”。考虑到目前经济发展的实际情况，不能为长期“双碳”目标的实现而过度牺牲短期经济效益。避免不加区分地进行“一刀切”的限电管控，“双控”政策的实施需考虑到企业的规模、业务发展，对中小企业更加精准施策。

三、房地产市场形势

（一）房地产景气度快速回落

房产成交快速回落。 全国商品房销售面积7月同比下降8.5%，8月份同比下降15.6%，降幅显著扩大。重点监测的五十个城市情况更为严重，8月份新房成交月均面积同比下降超过20%，二手房下降40%。9月份中秋节期间，主要的城市都下降了60%，有些甚至是70%，这与往年中秋节的成交小高峰明显不同。预计9-10月份可能出现连续两位数的下降。

土地成交持续低迷。 300个重点城市上半年土地供给与成交都是下降。第一批集中供地市场热度很高，但第二批集中供地尽管土地成本有所下降，但7-8月市场成交仍然较为低迷。目前第二批集中供地的12个城市，成交的情况都不好，流拍流标摘牌比较多，土地市场冷却较快。

企业微观层面感受较为悲观。 大企业都有一些不同程度的惶恐，中型企业普遍比较悲观，民营和小型企业基本在选择躺平。从最近第二批供地拿地情况来看，央企国企相对积极，但地方性国企积极也是由于有一些政府做了工作，企业本身积极性并不高。

（二）房地产行业面临的主要困难

参会代表认为，随着房地产调控的深入，房地产市场下行压力较大。 房地产行业目前的困难主要是多种调控限制政策的集中碰头。 除了“三条红线”和“两个集中度”对房企融资的约束外，政策方面的制约还包括：

一是，部分城市限购政策的层层加码。 主要是购房条件设置的门槛越来越高，比如，离婚两年之内不管真离婚还是假离婚都不能买房子，误伤了正常的购房需求。

二是，限签和限价。 地方政府为了达到房价控制的目标，高价房卖了以后不允许网签，不能客观真实反映房地产成交情况，也掩盖了房价涨跌的实际情况。同时不能网签就没法办理按揭贷款，势必影响回款和销售。限签约束下房价保持不变，但一旦放开限签房价还会涨上来，对房价控制带来影响。部分地方出台了二手房指导价格，降低了二手房的流动，并影响到整个房地产市场流动性。

三是，贷款额度限制。 开发贷额度限制影响了房企的投资规模，增加了投资风险，因而土地平均流拍率上升到30%左右，以前从未有过。居民购房贷没有额度且贷款利率上升，限制了实际购房需求，一定程度也对冲掉了降房价的利润空间。目前只有几大行有按揭贷款额度，股份制银行和小银行都停了。

四是，土地方面的较多限制。 集中供地、自有资金等限制了企业拿地热情。拿地节奏影响后续房产市场供应，整个的节奏周期产生一定的影响。

此外，房企的成本在持续增加，铝材、钢筋、水泥等建材都在涨价，而房地产市场下行，房企也面临利润空间不断压缩的挑战。

（三）房地产市场蕴含的风险因素

一是房企的经营风险。 “三道红线”、“两个集中度”等管制政策使房企在一定程度上失去了部分融资功能。从企业的融资端看，各大银行对按揭贷款管制较严，预售资金的监管同样严厉，再叠加恒大的债务危机等重大事件，房企面临重大融资问题。相对去年情况，目前房企降档可能性已经非常有限。在销售回款迅速下降的情况下，即使是前期经营稳健的房企也会出现经营问题。

二是住房不能交付的潜在风险。 据测算，恒大没有交付的房子大概有1.6亿平方米，对应130万套房子没有交付，影响130多万个家庭，影响较大。如果销售按照目前的速度下降，出现不能交房的情况可能还会更多。

四、政策建议

（一）统筹长期与短期，兼顾碳减排和稳增长目标

作为全球最大的发展中国家，我国尚处于工业化阶段，能源电力需求还将持续攀升，经济发展与碳排放仍存在强耦合关系。必须 探索 一条在经济平缓减速、不过快下滑前提下，既保障能源电力安全可靠供应，又能实现碳减排的务实路径。 建议更加科学地设定能耗和减碳目标，平衡操作节奏，尽可能避免减碳带来过大短期冲击。

（二）加强逆周期和跨周期政策的协调配合

跨周期政策设计侧重中长期经济发展质量的提升，逆周期调节偏重短期经济增长的稳定。随着我国经济逐步进入创新驱动转型期，新旧动能转换接续难度将不断上升，更需平衡好跨周期和逆周期调节的关系。在当前经济下行压力加大的情况下，应更加重视逆周期调节措施的使用。 建议在调整优化行业政策的同时，加大宏观政策特别是财政政策的逆周期调节力度，加快支出和发债进度，带动相关信贷和 社会 融资规模增长，尽快形成实物投资；进一步强化对下游小微企业税费免以及成本上升、需求受限的补贴支持力度。同时货币政策保持流动性合理充裕，引导实体经济尤其是小微企业融资成本进一步下行，加快碳减排支持工具落实生效。

（三）提高“能耗双控”政策的针对性和精准度

优化“能耗双控”指标分配，对于能耗强度达标而发展较快的地区，能源消费总量控制可以有适当弹性。同时， 施行过程中因地制宜，充分考虑不同地区产业的生产周期和产品特点，加强政策沟通协调，尽可能降低对市场主体正常生产经营秩序的影响，有针对、有规划地进行“双控”。研究逐步将能耗控制指标统一为碳减排控制指标。

9月7日，绿色电力交易开市。首批绿色电力交易达成交易电量79.35亿千瓦时。绿色电力交易是在电力中长期市场机制框架内的独立交易品种。在试点初期，绿色电力产品为风电、光伏发电项目的上网电量，后续将逐步扩大到水电等其他可再生能源。用户主要选取具有绿色电力消费需求的企业。

按照绿电交易方案，目前，包括风电及光伏发电企业、电力用户和售电公司、电网企业均可以参与绿电交易。

买绿电 上e-交易！绿电交易由北京电力交易中心会同相关省电力交易中心统一组织，与其他中长期交易一样，会提前发布交易公告，敬请广大市场主体关注。另外，为了方便市场主体参与交易，北京电力交易中心开发了“e-交易”平台，开设绿色电力交易专区，提供“一网通办、三全三免”绿色电力交易服务。

买绿电 上e-交易

“一网通办”，用户登录即可享受绿电交易申报、交易信息获取、结算结果查询、绿电消费认证等“一站式”服务。“三全三免”，即汇聚电网企业、发电企业、电力用户及售电公司等全市场主体，覆盖省内与省间、批发与零售全业务范围，涵盖绿色电力直接交易、电网企业代理交易、可再生能源消纳凭证交易等全绿电交易品种，为市场主体提供免重复注册、免交易手续费、免费提供绿色消费认证的绿电交易服务。

绿电交易手册

“e-交易”电力市场统一服务平台，为广大市场主体提供便捷、高效、优质的绿色电力交易服务。支撑多种交易形式，省内、省间代理购电。利用区块链等新技术，可以全面记录绿色电力生产、交易、消费等各环节信息，保证不可篡改，实现绿色电力全生命周期追踪。