广晟有色深度分析最新

这段时间，有色金属板块有个不错的前景，与之有关的个股出现了大幅增长，市场上的投资者也将关注点放在了有色金属板块上面。学姐现在就跟大家全面分析有色金属行业中，国内三元前驱体的龙头公司——格林美。

即将要开始介绍格林美之前，我整理好的有色金属行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：有色金属行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：格林美是国内三元前驱体企业的领跑者，业务包含再生资源回收（电子废弃物拆解、废弃电池回收、废弃汽车拆解）、钴镍钨回收及硬质合金、三元前驱体材料等。

简单介绍了格林美的公司情况后，我们来看下格林美公司有哪些有利的条件，我们有没有投资的必要？

亮点一：在技术创新、产业链体系等方面的优势突出

技术壁垒被该公司率先突破，在多个领域打造了一套完善的核心技术体系，拥有多项世界领先的科研成果，专利也不在少数。除此之外，公司长期深入的与多所著名高校和科研院所进行产学研合作，建成了多个国家级科创平台和工作站；坚持引进和培养优秀人才，建设出一支超强的队伍。而且还投入了很多金钱，努力加快创新力度，收获丰盛，已经成为公认的世界领先的废物循环企业、世界先进的动力电池材料制造企业。经过技术更新，形成了完整产业链体系和多轨驱动的核心业务与核心盈利模式，极大地开拓主营产品，成为行业中产业链完整、资源化充分的循环再造优势企业，为扩大规模、提升综合盈利能力奠定了基础。

亮点二：优秀的产品质量与卓越的管理能力

公司具有独特的盈利模式，将质量品牌作为战略方针积极推行。利用关键技术创新战略和质量优先战略，完成了循环再造产品的品牌建设之路。而且，公司同步进行业务的整合，深化改革电子废弃物结构，延伸产业链，让电子废弃物核心业务的盈利能力与核心竞争力大大增强了；依照特色的建设理念，达成了全流程的信息共享，此外，建设了时空控制废物循环产业信息管理系统和智能环保信息平台，能够覆盖住废弃资源回收、储运还有处置的完善过程，深度探求物联网在废弃资源综合利用行业的完整运用。

鉴于篇幅受限，格林美的还有很多的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击打开此链接即可查看：【深度研报】格林美点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

三元前驱体是三元材料重要的原材料，由于在这些年来新能源汽车行业迅速发展，行业需求高增长，具备良好的成长性。作为不可多得的龙头行业，格林美完全有望在行业的激烈角逐中，借着独特的核心竞争力，一直增长市场占有率、获得品牌溢价，具有较为确定的业绩增长性，将优先享受行业发展带来的红利，未来可以期待。

用一句话进行概括的话就是，我认为格林美毕竟身为国内有色金属行业中三元前驱体的龙头企业，寄希望于行业变革时，借力迎来高速发展。可是文章不具有实时性，它是有一定延迟的，假如想更准确地知道格林行情和行业未来趋势分析，只需要点击这个链接，你就不用担心了，会有专业负责的投顾接手诊股这个难题，解析下格林美现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测格林美还有机会吗？

应答时间：2021-10-06，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

2018年贸易战的时候，稀土开始进入人们的视野，此前由于行业秩序比较混乱，私采盗挖、违法违规生产现象屡禁不止，导致稀土行业乱象丛生，投资者则敬而远之。但是在2018年以后情况就不一样了，因为有了高层对稀土的进一步重视、政策的严格监管、新能源等持续爆发带来的巨大需求，稀土终于等到了它最光辉的一刻，接下来就来说一下稀土龙头、广东省唯一稀土合法采矿企业--广晟有色。在正是分析广晟有色之前，先为大家奉上这份稀土行业龙头股名单，可以参考一下：【宝藏资料】稀土行业龙头股一览表

一、公司角度

广晟有色主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、钨精矿等是广晟有色主要的生产产品。随着近20年的改革发展，已成长为集矿产、电子信息、环保三大主业和工程地产、金融于一体的大型跨国企业集团，在省内外均具有较高的销量，可以说是广东省的龙头企业。简单认识了公司情况后，接下来我们要做的就是看看公司的优点。

亮点一：地理位置优越，身处我国经济活力最强的区域之一

广晟有色地处我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一——珠三角，该区域有着太多广东省重要科技资源，是全省高新技术产业研发的示范基地，是中国规模最大的高新技术产业带、高新技术产业生产基地。特有的地理优势，为公司强大的盈利能力带来提升的空间，同样，对于公司向稀土深加工应用及新能源、新材料领域的投资和发展也提供了一定的方便，也为创新稀土、钨业的科技、升级和研发产业营造了高质量的人才环境。

亮点二：资源优势得天独厚，广东省绝对龙头

我国拥有世界上中重稀土88%的储量，其中的50%全在广东，稀土资源十分丰富，特别值得说的是中重稀土资源量储量充足，处于全国前列。而广东省总共4张稀土采矿权证(含托管企业古云矿)都被广晟有色收入囊中，是目前广东省现有稀土采矿人中唯一合法的，绝对可称为龙头企业。

亮点三：完整产业链，一体化运作

经过10多年发展，公司已经实现稀土采选冶，深加工及稀土研发健全的产业链。在深加工这个方面已经做到了控股智威公司，参股东电化公司，森阳科技；在研发方面，广东稀土集团组建的深圳光赫稀土研究院和中科光赫稀土新材料科技创新中心将为广东稀土产业科研创新方面提供强有力的支持。但公司还有很多值得称赞的地方，由于没法在这具体展开，更多关于广晟有色的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】广晟有色点评，建议收藏！

二、行业角度

从行业方面看，稀土行业已一改以前的混乱局势，如今正迎来了两个全新的发展机会，下面给大家一一讲解：

1、监管从严，有序发展

随着近年国家一直对稀土行业实行整顿，实行行业准入、环保督察、严控稀土生产总量控制等一系列措施，行业向着更加井井有条的方向发展。

2、下游需求暴增，业绩持续释放

稀土被誉为“工业味精”，也被誉为新能源车的“动力心脏”，是多种新能源及电子的重要上游原料，在全球对新能源的重视和未来人工智能、消费电子等的发展下，稀土的需求将不断上涨。作为行业的代表，经过将来行业的蓬勃发展，广晟有色将率先受益且充实享受行业增长带来的红利，未来的表现一定不错。但是文章具有一定滞后性，要是大家对广晟有色未来行情感兴趣，建议直接点击链接，有专业的投顾能帮助各位诊股，看下广晟有色现在行情，有没有到了买入或卖出的好时机：【免费】测一测广晟有色还有机会吗？

应答时间：2021-09-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

近来，有色金属板块表现突出，相关个股的涨幅巨大，有色金属板块也成为了市场上投资者的关注点。学姐现在就跟大家全面分析有色金属行业中，国内三元前驱体的先行者--格林美。

在开始分析格林美前，我整理好的有色金属行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：有色金属行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：格林美是国内三元前驱体企业的带头人，业务包含再生资源回收（电子废弃物拆解、废弃电池回收、废弃汽车拆解）、钴镍钨回收及硬质合金、三元前驱体材料等。

在简要介绍了格林美的公司的具体情况后，我们来看下格林美公司有什么优势之处，值得我们投资吗？

亮点一：在技术创新、产业链体系等方面的优势突出

技术壁垒被该公司率先突破，凝心聚力建立了多领域的核心技术体系，在取得了多项世界领先的科技成果的同时还拥有多项专利。另外，公司与多所著名高校和科研院所开展了长期深入的产学研战略协作，建成了多个国家级科创平台和工作站；对人才采取努力培养和坚持引进策略，建立了整体实力相当雄厚的队伍。同时不断投入大笔租金，加快创新力度的推进，拥有了好的成果，现在已经是世界领先的废物循环企业、世界先进的动力电池材料制造企业。经过多年的技术创新，完整产业链体系和多轨驱动成为了核心业务与核心盈利模式，极大地开拓主要业务，成为行业中产业链完整、资源化充分的循环再造优势企业，打下了扩大规模、提升综合盈利能力的基础。

亮点二：优秀的产品质量与卓越的管理能力

公司的盈利模式独具特色，打造质量品牌发展的战略支撑。通过对关键技术进行创新和对质量的优先把控，实现了循环再造产品的品牌建设之路。同时，公司进行了业务升级，在全面调整电子废弃物结构的同时延伸产业链，增强了电子废弃物核心业务的盈利能力与核心竞争力；基于特色的建设理念，构建了全流程的信息共享云，此外，建设了时空控制废物循环产业信息管理系统和智能环保信息平台，覆盖废弃资源回收、储运、处置的全过程，不断深耕物联网在废弃资源综合利用行业的完整运用。

由于篇幅有限制，其中只写了一些格林美的深度报告和风险提示，还有很多的还未提及，我整理在这篇研报当中，这就是研报的查看链接：【深度研报】格林美点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

三元前驱体是三元材料重要的原材料，这些年在这样新能源汽车行业发展飞速的带动下，行业需求也随着增长，因此具有非常好的成长性。作为不可多得的龙头行业，格林美有望在行业的角逐中，因具有突出良好的核心竞争力，使得市场占有率、获得品牌溢价接连提高，具有较为确定的业绩增长性，将抢先享受行业发展带来的红利，未来非常值得期待。

用一句话进行概括的话就是，我相信格林美作为国内有色金属行业中三元前驱体的龙头公司，寄希望于行业变革时，借力迎来高速发展。但是文章具有一定的滞后性，若想了解更多有关格林美未来行情的精准资讯，只需要点击这个链接，棘手的诊股就会由专业人员来负责，剖析下格林美现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测格林美还有机会吗？

应答时间：2021-10-04，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

1.1. 行业基本面：行业复苏较快

从全国有色行业运行状况来看， 2019 年和 2020 年前三季度，有色金属采选业的营业收入 同比增速分别为-4.6%、-3.1%，利润总额同比增速分别为-28.8%，5.9%；有色金属冶炼及压 延加工业的营业收入同比增速分别为 7.2%、1.5%，利润总额同比增速分别为 1.2%、2.1%。

虽然受到受疫情影响，有色金属行业在一季度受到较大的压力，但是随着复工复产的较快， 各项指标快速回升。2020 年前三季度，全国有色采选业工业增加值累计同比增速为-0.4%，有 色冶炼加工工业增加值累计同比增速为 1.9%，四季度和 2021 有望加速恢复。

有色金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.2%，增速较 2020Q2 提升 0.8 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-1.6%，降幅较 2020Q2 收窄 22.1 个百分点。

贵金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.7%，增速较 2020Q2 下降 2.3 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为 51.7%，增速较 2020Q2 提升 13.6 个百分点。

工业金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 8.6%，增速较 2020Q2 提升 2.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-21.9%，降幅较 2020Q2 收窄 19 个百分点。

稀有金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 26.8%，增速较 2020Q2 下降 3.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-0.3%，降幅较 2020Q2 收窄 36.8 个百分点。

1.2. 贵金属价格冲高回落，工业金属价格 V 型反转

贵金属方面 ，国际金价在2020年前10个月里上涨23.5%，受全球疫情和美元走弱的影响， 黄金价格一度突破 2000 美元/盎司。2020 年 8 月以来，美元指数呈现底部盘整态势，贵金属 价格呈现一定回调，处于高位盘整状态。

工业金属方面， 全年工业金属价格呈现 V 型反转走势，随着复工复产的加快，大多数工业 金属价格已经高于恢复到去年水平。从均价的角度来看，铜、铝、镍前 10 个月的均价已高于 去年全年均价，铅、锌、锡表现相对较弱。

小金属方面，下游需求较弱导致钼价格从高位回落，出现较大调整；钨价依然处于底部盘 整。钴价全年呈现区间震荡，锂、海绵钛价格出现较大回落。

稀土方面，轻稀土价格较去年底下跌较多，中重稀土价格较去年有较大抬升。轻稀土供给 恢复较快，在需求较弱的情况下，价格相对疲软；中重稀土价格则受制于供给，价格强势。

1.3. 上半年有色板块表现：基本同步大市

2020 年前 10 个月有色板块上涨 4.54%，上证综指上涨 5.72%，有色板块基本同步大盘指 数；在 29 个行业涨跌幅位于第 17 位，行业对比表现据中；有色子行业中只有贵金属和锂板块 涨幅较大，铅锌表现最差。

2.1. 疫苗成功和疫情受控促进复苏

疫情对经济的压制即将过去。虽然当期欧美疫情出现第二波，部分国家再度采取封禁措施， 但医疗能力和应对水平明显提升，对经济的影响逐渐减弱。特别是疫苗研发成功，开始大规模 接种后，疫情对经济影响将逐渐散去。

国内经济已经提前步入复苏阶段，投资、消费和出口都成呈现明显改善的态势。2021 年是 十四五规划的开局之年，各项规划将正式落地推进，在新旧基建方面，国家有望继续加大投入。 美国大选尘埃落地之后，大规模经济刺激计划也将展开，预计规模将达到 2 万亿美元。英国脱 欧也将在 2021 年一季度完成，不确定性因素减少。

2.2. 货币财政双宽松加快复苏步伐

为应对疫情对经济的冲击，各国均采取了积极的货币和财政政策，2021 年宽松的力度可能 持续，这将加快全球经济复苏的步伐。在财政和货币双管刺激下，2020 年下半年经济已经出现 明显复苏迹象，美国三季度 GDP 环比增速高达 33.1%，中国 GDP 在二季度迅速转正并在三季 度达到 4.9%，摩根大通全球综合 PMI 已经连续 4 个月在 50%以上，全球经济已度过至暗时刻。

2.3. 低库存或促发有色金属价格新一波上涨

在经济复苏的大背景下，矿业资本开支减少和库存水平较低为触发新一轮周期奠定了基础。 A 股上市的有色金属公司在 2017-2019 年持续下降，资本开支的走低意味着未来 2-3 年新增产 能趋势性放缓。同时，工业金属库存处于 历史 较低水平，特别是铜、铝库存，处于最近若干年 最低的水平。

3.1. 铜：精铜矿紧张利好资源型企业

铜价回到最近 2 年的高水位，上一次高点出现在经过数年供给改革后的 2018 年。

南美疫情导致精铜矿产量有所放缓。 2020年9月智利铜产量同比下滑0.8%至47.99万吨， 1-9 月产量同比增 0.4%至 426 万吨。其中，Codelco 公司 9 月份铜产量同比增加 9.6%至 15.92 万吨，1-9 月产量同比增加 2.9%；Escondida 公司 9 月份产量同比下滑 6%至 9.41 万吨，1-9 月产量同比增加 2.4%；Collahuasi 公司 9 月份铜产量同比增加 9.4%至 5.34 万吨，1-9 月产量 同比增加 23.2%。

废铜进口减少，进一步压缩国内供给。 2020 年 1-9 月中国进口废铜（实物量）66.7 万 吨，同比大幅减少 46.1% 。由于二季度中国从东南亚地区进口废铜受疫情影响较大，叠加欧 美疫情严重地区废铜回收和出口也受到较大影响，加上国内废铜政策转变，导致国内废铜加工 或贸易等相关企业进口相对谨慎，也从而国内废铜市场货源维持偏紧趋势。

下游需求持续改善。 电力领域是铜的第一大用户，2019 年国家电网投资非常低迷，全年 同比下降 9.6%，2020 年较 2019 年大幅改善，2020 年前 9 个月投资增速为-1.8%，全年有望 实现正增长。房地产领域投资和销售状况均好于 2019 年，均有望实现正增长。下游需求状况 转弱的主要是空调领域。2021 年，电力、地产和空调等领域有望持续改善。

3.1.1. 洛阳钼业：拥有 TFM 铜钴矿，形成多矿种+贸易战略格局

公司拥有刚果（金）铜钴、国内钼钨、澳大利亚铜金、巴西铌磷四大矿产板块和全球第三 大金属贸易商，形成形成多矿种+贸易战略格局，业绩抗风险能力较强，贸易业务与矿业板块 的协同效应逐步凸显。公司刚果（金）TFM 项目铜钴矿未来产量可能翻番，铜产量 40 万吨/ 年，钴产量达 3 万吨/年。此外，公司参股印尼镍钴矿湿法项目，建成后镍金属产量达 1.5 万吨 /年。国内钼钨、澳大利亚铜金和巴西铌磷业务将保持稳定，金属贸易业务对其他矿山业务起到 协同作用。

3.1.2. 紫金矿业：拥有境内外优质铜矿资源

公司拥有刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚 Timok 铜金矿、国内巨龙铜矿三大优质铜矿 资源。卡莫阿铜矿、Timok 铜金矿、巨龙铜矿项目将扩产，未来 2 年公司铜矿产量将达到 80 万吨。同时，公司推出 1 亿股进行股票激励，对于三个考核期，紫金矿业设置了四类考核指标， 其一是净利润复合增长率不得低于 25%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平；其 二是净资产收益率复合增长率不低于 10%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平； 其三是资产负债率不高于 65%；其四是激励对象绩效考核 B（含）以上。

3.1.3. 西部矿业：玉龙铜矿扩产在即，将新增 10 万吨铜产量

国内第二大铅精矿、第二大锌精矿和第五大铜精矿生产商，矿山资源都在国内。其中青海 锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之一、西藏玉龙铜矿是国内少有的 600 万吨以上铜 矿山，铜金属储量居中国第二位。玉龙铜矿 10 万吨铜矿改扩建工程已启动，达产后年处理能 力达 1989 万吨，年产铜 13 万吨，产钼 8,000 吨。铜产量较 2019 年提升 10 万吨。

3.2. 铝：电解铝利润相对丰厚

电解铝现货价格接近 16,000 元/吨，价格回到最近 3 年最高水位。

电解铝成本或继续维持低位。 国内氧化铝产能总体过剩，价格表现低迷。2020 年全球氧 化铝产能继续扩大，其中国内增加约 850 万吨，海外增约 300 万吨，国内氧化铝价格低位运行， 不构成对电解铝利润的挤压。目前电解铝现货价格超过 15,000 元/吨，行业整体盈利状况较好， 对于成本较低的企业，利润相对丰厚。

产能存在天花板，同时库存处于较低水平。 根据阿拉丁统计，我国电解铝行业合规产能的 总天花板约为 4500 万吨。截至今年 8 月底，电解铝总产能 4215.6 万吨，2021 年预计新增产 能 316.3 万吨，未来基本不再有新增产能。2020 年下半年库存去化较快，目前电解铝库存处于 历史 较低的水位，为价格坚挺提供了条件。

需求持续改善， 汽车 轻量化成为新增长点。 10 月底，国内固定资产投资增速转正，房地产 投资增速达到 6.3%，房地产销售面积恢复到去年同期水平。 汽车 销售降幅大幅收窄，2020 年 5 月份以来，乘用车销量同比增速都保持在 10%以上。随着对节能减排要求的提高，以及新能 源 汽车 的快速发展， 汽车 轻量化的步伐加快， 汽车 用铝量将进一步提升，成为铝消费的新增长 点。同时，国内新基建的加快也对铝的需求有所提升。

3.2.1. 神火股份：云南神火电解铝产量倍增

神火股份形成电解铝和煤炭双主业。电解铝合规产能指标 170 万吨，位居全国第六，其中 新疆神火 80 万吨和云南神火 45 万吨已经投产，云南神火将继续扩产 45 万吨。公司是我国无 烟煤主要生产企业之一，公司共控制的煤炭保有储量 18.60 亿吨，可采储量 8.96 亿吨，目前年 产量达 600 万吨，公司拟通过定增募资扩产 200 万吨煤炭产量。公司经过数年大量资产减值， 资产质量大幅提升。

3.2.2. 天山铝业：低成本优势明显

天山铝业拥有 140 万吨电解铝合规产能，位居全国第十，目前运行产能 120 万；同时布局 广西 250 万吨氧化铝项目，实现氧化铝自给，目前投产 80 万吨，拟通过定增募集资金进行扩 产；公司规划 6 万吨高纯铝项目，已经投产 2 万吨。公司电解铝产能全部位于新疆石河子市， 配置有自备电厂，能满足自身 90%的电力需求，电费成本低廉，电解铝综合成本较低，市场竞 争力较强。

3.3. 新能源金属：政策和基本面推动复苏

政策将继续推动新能源新一轮发展。 国内《新能源 汽车 产业发展规划（2021－2035 年）》 明确提出“鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力”，新能源金属的战略定位进一步加强。财政部、工业和信息化部、 科技 部、发展改革委和国家能源局正式下发《关于开展燃 料电池 汽车 示范应用的通知》，对符合条件的城市群开展燃料电池 汽车 关键核心技术产业化攻 关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池 汽车 发展新模式。政 策将进一步促进氢能源 汽车 产业的良性发展。

新能源 汽车 行业复苏加快 。一季度受疫情导致国内新能源 汽车 销售出现大幅下降，但随着 疫情得到控制，国内新能源 汽车 销量快速发反弹，动力电池装机量恢复高增长。同时，受益于 补贴政策加大，欧洲新能源 汽车 销量异军突起，欧洲 汽车 制造业联盟（AECA）数据显示，9 月，德国、英国、法国等九国新能源 汽车 销量持续走高，注册量合计约为 13.3 万辆，同比上升 195%。今年前 9 个月，欧洲新能源 汽车 累计销量约为 77.7 万辆，同比增长 105%。欧洲 汽车 制造业联盟预测称，今年全年，欧洲新能源车销量有望突破 110 万辆，成为全球新能源 汽车 销 量增长的主要支撑。

3.4. 钴：供给下降促钴价企稳

钴价处于低位震荡态势。估价经过 2018-2019 年大幅下跌后，目前价格处于低位震荡。

供给量下降幅度较大。 2020 年，第一大钴矿供应商嘉能可关停 Mutanda 矿山，减少了 2.5 吨钴产出，2020 前三季度钴产量仅为 2.16 万吨,同比下滑 37%；第二大钴供应商洛阳钼业前三 季度产量 1.05 吨，同比下降 16.7%。虽然有部分矿业公司增产，但无法抵消供应巨头的产量 下降。由于钴价依然处于底部运行，主要供应商扩产的动力不大，预计 2021 年供给依然处于 低位运行。

消费电子产品需求回升，新能源电池需求高增长。 受疫情影响，2020 年消费电子需求较 弱，据 IDC 统计数据，2020 年第三季度全球智能机出货量为 3.536 亿部，同比下降 1.3%，降 幅较上半年大幅收窄。预计 2021 年随着 5G 手机的渗透率提升，智能手机出货量将回归正增 长。受疫情居家办公影响 2020 年 PC 出货量表现较好，预计在 2021 年将有一定持续性。新能 源 汽车 电池依然是钴用量的重要增量来源，据高工产业研究院（GGII）统计数据，2020 年前 三季度全球新能源 汽车 销售约 175.1 万辆，同比增长 11.9%；动力电池装机量约 77.78GWh， 同比下降 1.7%，降幅较上半年也是大幅收窄。预计 2021 年新能源 汽车 领域的消费将保持较高 速度。

3.4.1. 华友钴业：布局钴镍，产能继续释放

公司形成了资源、有色、新能源三大业务板块，打造了从钴镍资源开发、冶炼，到锂电正 极材料深加工，再到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。公司 2020 年上半年实现钴产 量 2.8 吨（+16.2%），三元前驱体 1.3 吨（2.6%），铜产品 7.1 吨（83.7%），产能进一步释放。 公司拟通过定增募集 60 亿元，建设年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目和年产 5 万吨高镍型动 力电池用三元前驱体材料项目，公司将拓展至镍金属业务，三元前驱体产能将进步一放大。

3.4.2. 寒锐钴业：从钴产品切入三元前驱体延伸产业链

公司主要产品包括电解铜、电解钴、粗制氢氧化钴，钴粉等。公司正不断优化产业结构， 向新能源领域延申，将产品拓展至钴中间品及三元电池材料。公司刚果（金）科卢韦齐年产 2 万吨电积铜生产线于 2020 年 4 月份底正式投产，现已达产。公司 2020 年通过定增募集资金 19 亿，将赣州寒锐作为公司进入新能源领域的起点，规划建设 1 万吨/年金属量钴新材料及 2.6万吨/年三元前驱体项目。

3.5. 铂： 汽车 行业复苏和氢能源商业化推动需求上升

受疫情影响，2020 年一季度铂金价格出现大幅下跌，目前已经恢复到疫情前的水平。

铂金主要应用在 汽车 催化剂领域，氢能源电池领域则是未来重要的增长点。 汽车 行业复苏 态势明显，同时中国、欧盟、印度等地都在提供排放标准，对铂金的需求正在提升。由于钯金 价格高企，2020 年初，铂金主要供应商斯班一-静水（Sibanye-Stillwater）、英英帕拉铂业（Implats） 和巴斯夫合作开发出一种三元铂族金属催化剂，将大幅提升催化剂中铂金的用量。中国出台氢能源发展鼓励政策，氢能源商业化的道路正在加快，作为燃料电池电堆中不可或缺的催化剂， 铂金的需求有望继续增加。

供给集中在南非，预计 2021 年存在短缺 。南非铂金供给占全球的 75%，产区集中易受到 罢工、天灾等风险事件冲击。世界铂金业协会的报告声称，尽管矿山和回收供应量的季度环比 强势回升，但 汽车 需求的大幅反弹和对包括铂金在内贵金属的持续强劲投资需求，提升了 2020 年第三季度的铂金需求，远超供应，造成本季度出现了 22 吨的短缺。目前预计 2020 年的供应 短缺稍大于 37 吨，首次预测 2021 年出现 7 吨的短缺。

3.5.1. 贵研铂业：国内领先的铂族金属供应商

昆明贵金属研究所开创了我国铂族金属研究事业，是我国在该领域知识创新、技术创新的 主要力量，被誉为“铂族摇篮”。公司拥有完整的贵金属产业链体系，即贵金属新材料制造、贵 金属资源循环利用、贵金属供给服务三大核心业务板块，能够在贵金属产业链条上为客户提供 从贵金属原料供给到新材料制造和资源回收的闭环式解决方案，在市场竞争中具有明显综合优 势。随着 汽车 行业的复苏以及催化剂的国产替代进程加快，公司销售收入及经营业绩实现稳步 增长。2020 年前三季度营收同比增长 13.66%，扣非后净利润同比增长 95.26%。

截止 2020 年 10 月底，有色板块 PE 为 38.1 倍，贵金属 PE 为 39.1 倍，基本金属 29.8 倍， 稀有金属 52.3 倍，有色板块估值略高于 历史 中位数 35.4 倍。受冠状病毒冲击，全球经济在 2020 年一季度陷入停滞，有色金属特别是工业金属价格受到打击，价格陷入冰点，但随着防控措施 到位，复工复产进程加快，在积极的财政和宽松的货币政策推动下，工业金属价格迅速反弹到 数年来的高位，有色金属已经度过了至暗时刻，在矿业数年资本开支放缓的情景下，产能释放 速度或慢于经济复苏的步伐，有色金属价格将在 2021 年维持向好的态势。

（1） 各国刺激政策不达预期或过早退出。

（2） 全球疫情反复，导致金属需求疲弱。

……

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源/作者：中原证券）

如需完整报告请登录【未来智库官网】。

最近，有色金属板块有很高的涨幅，相关个股的涨幅巨大，市场上的投资者也向有色金属板块投去了目光。今天学姐就跟朋友们好好探讨有色金属行业中，国内三元前驱体的先锋--格林美。

即将要开始介绍格林美之前，我整理好的有色金属行业龙头股名单分享给大家，戳一戳就可以领取：宝藏资料：有色金属行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：格林美是国内三元前驱体龙头企业，业务包含再生资源回收（电子废弃物拆解、废弃电池回收、废弃汽车拆解）、钴镍钨回收及硬质合金、三元前驱体材料等。

在简要介绍了格林美的公司的具体情况后，我们来看下格林美公司有哪些优点，值得我们投资吗？

亮点一：在技术创新、产业链体系等方面的优势突出

公司领先破除壁垒，精诚共进，建立了多领域的核心技术体系，取得了多项世界领先的科技成果，具有多项专利。除此以外，公司进一步与多所著名高校和科研院所进行产学研配合，建成了多个国家级科创平台和工作站；对人才采取努力培养和坚持引进策略，创办了雄厚实力的团队。同时不断加大资金的投入，始终注重创新能力的提升，取得很好的成绩，通过不懈的努力已经成为了世界领先的废物循环企业、世界先进的动力电池材料制造企业。经过技术更新，围绕完整产业链体系和多轨驱动形成核心业务与核心盈利模式，极大地开拓主营产品，成为行业中产业链完整、资源化充分的循环再造优势企业，建立了扩大规模、提升综合盈利能力的底子。

亮点二：优秀的产品质量与卓越的管理能力

公司的盈利模式可以说是独树一帜，大力推行质量和品牌双提升的战略。利用关键技术创新与质量优先战略齐头并进，循环再造产品的品牌建设之路竣工。而且，公司同步进行业务的整合，深化改革电子废弃物结构，与此同时延伸产业链，强化了电子废弃物核心业务的盈利能力与核心竞争力；基于特色的建设思想，实现了全流程的信息共享，与此同时创设了时空控制废物循环产业信息管理系统和智能环保信息平台，去覆盖住了废弃资源回收、储运跟处置的每一个过程，不间断追寻物联网在废弃资源综合利用行业的完整运用。

鉴于篇幅受限，对于格林美的更多的深度报告和提示的风险内容，我整理在这篇研报当中，就在这里请点击吧：【深度研报】格林美点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

三元前驱体是三元材料重要的原材料，在这样新能源汽车行业日新月异的高速发展时期内，因此行业的需求也是有所增长，所以说具有十分良好的成长性。作为不可多得的龙头行业，格林美有希望在这个领域竞争当中，借着独特的核心竞争力，不断提高市场占有率、获得品牌溢价，具有较为确定的业绩增长性，将抢先享受行业发展带来的红利，未来非常值得期待。

用一句话总结就是，我个人感觉作为国内有色金属行业中三元前驱体的龙头企业的格林美公司，有希望在行业变革的时候，从中获利，高速发展。然而文章并不是实时更新的，如果想更准确地知道格林美未来行情，链接就在这儿，点进去以后，有专业的投顾帮你诊股，解析下格林美现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测格林美还有机会吗？

应答时间：2021-09-30，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

汽车的外壳钣金，镀锌低碳钢薄板，也有用铝合金的，比如特斯拉。发动机，铸铁或铝合金的。轮毂，钢制或铝合金。变速箱，铸铁壳，钢制齿轮组。底盘，铸铁和钢。

金属材料是指具有光泽、延展性、容易导电、传热等性质的材料。一般分为黑色金属和有色金属两种。黑色金属包括铁、铬、锰等。其中钢铁是基本的结构材料，称为“工业的骨骼”。由于科学技术的进步，各种新型化学材料和新型非金属材料的广泛应用，使钢铁的代用品不断增多，对钢铁的需求量相对下降。但迄今为止，钢铁在工业原材料构成中的主导地位还是难以取代的。

金属材料通常分为黑色金属、有色金属和特种金属材料。

①黑色金属又称钢铁材料，包括杂质总含量<0.2%及含碳量不超过0.0218%的工业纯铁，含碳0.0218%~2.11%的钢，含碳大于 2.11%的铸铁。广义的黑色金属还包括铬、锰及其合金。

②有色金属是指除铁、铬、锰以外的所有金属及其合金，通常分为轻金属、重金属、贵金属、半金属、稀有金属和稀土金属等，有色合金的强度和硬度一般比纯金属高，并且电阻大、电阻温度系数小。

③特种金属材料包括不同用途的结构金属材料和功能金属材料。其中有通过快速冷凝工艺获得的非晶态金属材料，以及准晶、微晶、纳米晶金属材料等；还有隐身、抗氢、超导、形状记忆、耐磨、减振阻尼等特殊功能合金以及金属基复合材料等。

碳钢与铸铁:对于铁碳合金来说,若含碳量小于2.11%,并含有少量硅(Si)锰(Mn)磷(P)硫(S)等杂质的铁碳合金称为碳素钢,简称碳钢钢的分类方法很多,常用按钢的...

2.有色金属有色金属是指钢铁以外的其他金属

铝及铝合金:纯铝呈银白白色,具有良好的导电和导热性,密度为2.7,在空气中表面会生成AL2O3薄膜,具有很好的耐蚀性。

目前，有色金属板块前途一片光明，与之有关的个股出现了大幅增长，有色金属板块引起了市场上投资者的注意。学姐现在就跟大家全面分析有色金属行业中，国内三元前驱体的元老--格林美。

即将要对格林美开始分析之前，我总结了有色金属行业龙头股名单给你们，点击就能拥有：宝藏资料：有色金属行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：格林美是国内三元前驱体企业的奠基人，业务包含再生资源回收（电子废弃物拆解、废弃电池回收、废弃汽车拆解）、钴镍钨回收及硬质合金、三元前驱体材料等。

对格林美的公司情况进行简单了解后，我们来看下格林美公司有什么亮点，适不适合我们去投资？

亮点一：在技术创新、产业链体系等方面的优势突出

公司首先突破核心技术壁垒，凝心聚力建立了多领域的核心技术体系，取得的科技成果领先世界，且具有多项专利。不仅如此，公司与多所著名高校和科研院所建立了长期深入的产学研战略协作，建成了多个国家级科创平台和工作站；对人才采取努力培养和坚持引进策略，队伍变得实力雄厚。同时不断加大资金的投入，加快创新力度的推进，拥有了好的成果，根据现在企业的实力已经成为了世界领先的废物循环企业、世界先进的动力电池材料制造企业。经过大力提高技术水平，依托完整产业链体系和多轨驱动成为了核心业务与核心盈利模式，把主营业务范围极大地拓展，变为行业中产业链完整、资源化充分的循环再造特色公司，夯实了扩大规模、提升综合盈利能力的根基。

亮点二：优秀的产品质量与卓越的管理能力

公司盈利模式与众不同，将质量品牌作为战略方针积极推行。通过加强对关键核心技术的创新和质量优先这两个战略，完成了循环再造产品的品牌创办之路同时，公司执行业务重组，深化改革电子废弃物结构，与此同时延伸产业链，提高了电子废弃物核心业务的盈利能力与核心竞争力；遵循特色的建设理念，构建了全流程的信息共享云，此外，建设了时空控制废物循环产业信息管理系统和智能环保信息平台，囊括废弃资源回收、储运和处置的整个过程，深入研究物联网在废弃资源综合利用行业的完整运用。

由于篇幅受约束，更多关于格林美的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，就在这里请点击吧：【深度研报】格林美点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

三元前驱体是三元材料重要的原材料，就近些年来说新能源汽车行业可谓是突飞猛进迅速发展，行业需求高增长，具备良好的成长性。作为行业的佼佼者，格林美完全有望在行业的激烈角逐中，借着独特的核心竞争力，不停地加强市场占有率、获得品牌溢价，具有较为确定的业绩增长性，将抢先享受行业发展带来的红利，未来非常值得期待。

用一句话总结就是，我认为格林美毕竟身为国内有色金属行业中三元前驱体的龙头企业，有希望在行业变革的时候，借变革的势力迎来高速发展。然而文章是有迟延性的，若想了解更多有关格林美未来行情的精准资讯，只需要点击这个链接，专业人员会帮你把诊股这个难题处理妥当，分析格林美现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测格林美还有机会吗？

应答时间：2021-11-06，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

汽车上属于有色金属的零部件有发动机、变速器的壳体、排气管中三元催化装置。

汽车常用金属材料种类有钢、铸铁。

钢是含碳量小于2 .11%的铁碳合金，是使用最广泛的金属材料。汽车上的重要零件绝大部分用钢制成。钢的种类很多，按有没有加入碳以外其他元素，可分为碳素钢和合金钢两大类，按含碳量多少又可分为低碳钢(C<0.25%)、中碳钢(0.25%≤C≤0.6%)和高碳钢(C>0.6%)三类。

碳素钢，没有为改善性能而加入碳以外其他元素的钢称为碳素钢。碳素钢的力学性能能满足许多设备的结构件和机械零件的要求，也能满足部分工具钢的要求，有优良的工艺性和价格较低等优点，在汽车行业及其他行业中得到广泛应用。

合金钢、在碳钢中加入一种或多种适量合金元素，以改善钢的某种性能，称为合金钢。碳钢中常加入的合金元素有Si、Mn、Cr、Ni、W、V、Mo、Ti等。合金钢根据用途分为合金结构钢、合金工具钢和特殊性能钢3大类。合金结构钢具有较高的强度和良好的韧性，在汽车上主要用于制造受热、受磨损和冲击载荷较剧烈的零件。

牌号合金结构钢的牌号用“两位数字+元素符号+数字”表示，前面两位数字表示钢中含碳量是万分之几，元素符号表示所含合金元素，后面数字表示合金元素平均含量的百分数。

用途合金结构钢40Cr，常作重要调质件，如气门、气缸盖螺栓、车轮螺栓、半轴和重要齿轮等；18CrMnTi，常用来制造变速器齿轮、主传动锥齿轮等，40MnB，可代40Cr钢作转向节、半轴、花键轴等，60Si2Mn钢，用来制造钢板弹簧等。

铸铁具有良好的可铸性、耐磨性和切削性。凡力学性能要求不高、形状复杂、锻制困难的零件，多用铸铁制造，如气缸体、气缸套、后桥壳、飞轮、制动鼓等。铸铁分为白铸铁、灰铸铁、球墨铸铁、可锻铸铁和合金铸铁等。