争夺特斯拉第二工厂！重庆、西安、成都、青岛应声参战，最终会花落谁家

宁德时代市值蒸发2000亿，是什么原因导致的？18年股王茅台曾经也从700多跌到445。股价接近腰斩。当时也是一大堆基金重仓茅台。但斌都快斩仓了。随后茅台就开启了新的辉煌了。这里有个趋势其实是整体大盘走势转强了。茅台当年跌到最低的时候上证也接近2400了。几乎是市场情绪最低点了。更别提当时一片低估值蓝筹股。如今的宁德显然不具备当时的环境。不过这一个多月，创业板已经跌了近20%了。也算小股灾了。再跌几下就要奔30%的跌幅了。这种急跌模式很容易引发市场反弹。会引来监管关注度和舆论热度。这股市没热度不行，热度过高也不行。没热度会长期阴跌，没资金关注。热度过高引发监管过度关注，然后暴跌。

现在是先暴跌求关注了。去年A股走了个寂寞，全年几乎就在那200点内倒腾。到今年开年就一直跌，如今创业板跌掉快20%了。以往年正常的模式，那么上证后面也至少要再跌10%。深成指至少还有5%。所以要这么跌，今年就废了。上证要回3000以下了。可如今不同以前啊。以前两市加起来也就3000个票。日成交可怜巴巴不超3000亿。现在两市日成交1万亿。股票有接近5000个。这要跌去3000点，要蒸发多少社会财富？引发金融危机都是小的了。这些财富总量蒸发了，以后要把总量再做回来。需要多少场外资金？这目前的经济形势，你得多少年才重新做的回来？

央行说现在企业贷款利率是最好的时代。是啊，可要是股市跌大了，企业自己质押仓都爆，拿贷款来回购自己？上市公司是来股市融资的，就是借钱的。这钱没借到，反而让自己欠一屁股债。那上市目的是啥？这会大大降低企业上市意愿。2级市场崩了，那一级市场的资金全套在那里了。引发的就是全社会社融衰退，经济活力进一步减弱。整体经济环境恶化。这就是以前美帝股市引发大萧条的原因。你们要说10年前中国股市无足轻重，对中国经济不产生什么影响，那也是。但如今中国股市已经有5000家上市公司，股民达到1亿人口。对中国经济没影响？所以短期这么急跌之下必有反弹维稳走势。放任下跌绝不符合国策和经济发展。要是放任，以目前市场对宁德的添油加醋的宣传。

大量基金还会争相跑路。直到有场外资金进场救市。如果按纯自由市场意志去看的话，那宁德不跌到300以下都不会有资金去接盘。墙倒众人推，树倒猢狲散。就这么个道理。股市资金历来都是锦上添花可以。你想人雪中送炭，那就是杀人诛心。再说了，宣传3年的价投，在今天看来就是个大骗局。宁德崩盘还有什么价投信仰。最终市场还是以投机为主要手段，以政策为主要安全边际。因为这个市场没法做投资。看看长春高新，宁德时代就知道了。再好的公司也抵不住zc的干扰。再好的赛道也无法抵御市场的波动。

因为单边体系的市场无法做有效的双向选择。这逼迫资金必须去轮动板块。以达到安全性。只要你炒股有5年以上经历，是认真研究过市场，挨过打吃过经利的人。以上我说的一定看得懂。宁德还会跌，但近期的反弹就在眼前。整个市场的反弹也就在短期内。但全年A股市场就好走了。现在A股市场能不能走稳，全看创业板。创业板稳，趋势稳。创业板如果继续下探。上证一定跟着下探。如果3300点是政策底线。那么创业板最多再5%，也是底线了。那么宁德最终股价也就再10%。不过要想宁德全年回700那就难了。

最近三年，一个中部城市的讨论热度迅速上升，被称为中国最牛风投城市。

它就是合肥。

私募大佬但斌微博转过这样一段描述：

「中国最牛逼的风险投资机构其实是合肥市政府，2007年拿出全市三分之一财政收入赌面板，投了京东方，最后赚了100多亿。

2011年又拿出了100多亿赌半导体，投了长鑫/兆易创新，赢了，上市估计浮盈超过1000亿。

2019年，又拿出100亿赌新能源，投蔚来，结果大众 汽车 新能源板块落地合肥。」

我甚至怀疑合肥市政府里有从未来穿越回来的。

从豪赌京东方、押注半导体，到培养科大讯飞，整合新兴技术产业链，再到引入蔚来，布局新能源车。

看似是一场场豪赌，但仔细分析，才会发现，合肥模式自有其内在逻辑。

今天这期内容，我想和大家聊聊合肥，这家中国最牛风投机构，也聊聊合肥模式。

01

在豹变风投之王之前，合肥曾经给自己定了一个小目标：工业立市。

那时的合肥作为省会城市，GDP只在全国排名第75。因此当地政府尝试用大规模招商的方式，改变落后的局面。

尽管争议很多，但合肥依旧开始了轰轰烈烈的基建和拆违进程，并且引进了美的、格力、海尔、TCL等十几家家电品牌。

也就在这个过程中，合肥发现了机会：家电企业最大的成本之一是显示屏，而在当时，显示屏是日韩企业的天下，绝大多数中国厂商都依赖进口，因此不少利润都被日韩企业拿走。

而当时唯一一家具有自主知识产权的 TFT-LCD（液晶面板）本土企业就是京东方。

此时京东方在第四代、第五代面板的研发中花掉了不少研发资金，并且受到外国液晶面板巨头影响，销售成绩并不理想，也陷入了亏损中。

第六代面板的生产线，成为了京东方逆转局面的机会。只是这盘赌局京东方需要一个提供筹码的伙伴一起加入。

这个伙伴就是合肥。

合肥为京东方这个项目做好了掏空家底的决心。

在京东方的企业传记《光变：一个企业及其工业史》中是这么描述的，京东方被合肥邀请后，他们发现合肥政府已经给他们准备好了全套建厂用地、规划方案、人才供给等等，而且市委书记愿意亲自挂帅，市长亲自操盘项目推进。

合肥拿出了真金白银为京东方合肥六代线项目托底，整个项目需要总投资175亿元，而其中120亿都由合肥政府来承担。

要知道，2008年，合肥财政收入只有300亿元，拿出120亿投资需要多大的勇气。为此，合肥甚至停掉了地铁项目。

为了项目顺利上马，合肥政府甚至做好了全盘承接的准备。

事实证明，合肥市对于机遇的判断是准确的，而京东方也是一家不负所望的优秀公司。

京东方六代线落地之后，项目大获成功，结束了我国大尺寸液晶面板全部依赖进口的 历史 。

京东方旗下的TFT-LCD六代线落户合肥，吸引了基板玻璃、偏光片、模组等企业入驻，形成了从沙子到整机的新型显示面板全产业链。

合肥的家电产业因此在2011年突破一千亿元，成为中国最大的家电生产基地，将第二名武汉远远甩开。

合肥并没有停止，继续通过注资、回收、再注资的方式，引进京东方8.5代、10.5代生产线，以及业界领先的维信诺 AMOLED 6代线。

当时的总投资接近440亿，合肥政府出资180亿，目前已经是全球最大的新型面板生产基地。

到了2017年年底，京东方在合肥的投资超过1000亿。

很多人说，京东方和相关产业链撑起了合肥的GDP。更重要的是， 以京东方为主的核心 科技 企业，让政府拿到了一张半导体产业的门票。

半导体产业和当年面板产业类似，都十分依赖进口，面临着被美韩企业卡脖子的境地。

2017年，国家集成电路产业投资基金成立三年后，合肥果断出手，与兆易创新成立合资公司合肥长鑫，专攻DRAM内存芯片的研发生产。合肥市出资75%，兆易出资25%。

光投资不算，合肥反手就是一把超级加倍。

为了支持合肥长鑫，合肥市政府拿出了当年面对京东方的诚意。给钱给地，合肥长鑫迅速搭建起了价值百亿的生产线，出资购买了关键专利。

据说那年，中科大有的毕业班里三分之一的学生都投身到了芯片行业。

和合肥一比，普通风投机构的投后管理，简直是弱爆了。

2019年，长鑫从加拿大知识产权商 Wi-LAN Inc. 手中买到全套专利。

9月份合肥长鑫宣布8Gb颗粒的国产DDR4内存量产，淘宝上的光威系列固态硬盘和内存条一度脱销，打破了金士顿、三星等外国厂商在中国内存产业的长期垄断。

合肥长鑫和京东方不仅自身项目成功，也带动了一大批显示企业和半导体企业，力晶 科技 、联发 科技 、群联电子这些企业纷纷来到合肥。

02

合肥最近投资的明星项目，是蔚来 汽车 。

合肥投资蔚来的时间点，同样是蔚来深陷危机，前景不明的时候。

2019年，蔚来巨亏113亿元，资金链告急。2019年10月，蔚来股价来到 历史 低点1.19美元。

而且2019年，国家取消了电动车补贴。也就在这一年，特斯拉上海超级工厂也正式投产。

一度在外界看来，蔚来创始人李斌会是「贾跃亭第二」。

此时，合肥伸来了橄榄枝：

2020年2月25日，蔚来与合肥市签署合作框架协议。根据协议，蔚来中国总部项目将正式落户合肥，而合肥将向蔚来中国投资70亿元人民币战略投资。

而蔚来也宣布，将会以合肥为中心规划发展蔚来业务，建立研发与生产基地，深化与江淮 汽车 等本地产业链企业的合作。

后面的故事大家都知道了。

蔚来逆风翻盘，2020年第二季度总营收为37.189亿元人民币，同比增长146.5%，环比增长171.1%，创 历史 新高。2021年1月11日，蔚来的股价达到62美元，市值一度突破千亿。

合肥投资蔚来，同样不是闭着眼睛下注。相反，合肥是最有资格投资蔚来的城市。

要知道，蔚来 汽车 的代工方江淮 汽车 就是合肥市的车企。从2017年开始，江淮 汽车 就专门建立了江淮蔚来合肥工厂，为蔚来代工。双方本就在制造工艺，供应链和生产管理上有着密切的合作。

可以说，合肥在投资蔚来前，对这家企业就知根知底。而蔚来同样非常熟悉合肥。

搞定蔚来后，合肥又连连出手。

和大众签署合作意向书，大众 汽车 落户合肥。

威马 汽车 D轮融资，合肥产业基金注资10亿，威马设立威马智能 汽车 科技 （安徽）有限公司，计划在合肥投资布局。

至此，合肥市已集聚了蔚来、江淮、安凯、江淮大众、长安、奇瑞（巢湖）、国轩高科、华霆动力、巨一动力等一批龙头企业，在新能源 汽车 领域已经站到了领先位置。

除了面板、芯片和新能源车，合肥还有科大讯飞、中国电子、协鑫集成、国盾量子等各种高新技术产业项目。

2000年合肥GDP只有325亿，比肇庆、临沂这些城市还要低，全国排名第82位。

到了2019年，合肥GDP已经达到9409.4亿，进入万亿城市俱乐部只是时间问题，把一众二线城市甩在身后。

这是合肥的成功，也是合肥模式的成功。

03

如果把城市大规模招商，当做第一代发展模式，那么第二代就是重庆模式。而合肥政府的风投，已经是第三代产业集群模式了。

这里我先讲讲重庆模式，它的特点，是先拿订单、再引企业。

重庆的第一次产业腾飞，来自于笔记本电脑代工组装。

2008年惠普计划扩大笔记本电脑产能，黄奇帆赴美拜访时任CEO Mark Hurd，用一张Excel表格详细列出成本，注明重庆当地制造成本比沿海城市低多少。

在惠普中国总裁的帮助下，Mark Hurd同意惠普在重庆落户，承诺生产2000万台笔记本电脑。

黄奇帆很清楚，原材料和零配件，以及终端销售结算都在海外，重庆即使引入厂家，也只能拿到产值的很小一部分，大约15%。加上重庆当时交通不发达，物流会抵消人工成本优势。

他给出一个新的答案：成体系、成规模地引进零部件公司。

2009年2月，重庆代表团带着2000万订单，前往台湾和鸿海精密谈判。这个数字让郭台铭眼睛都亮了，这些订单能带动上下游产业链上百亿。于是他召集高管开会，花了3小时确定细节。

惠普和富士康的入驻，引来了华硕、宏碁、广大、英业达、纬创、仁宝、和硕等品牌和代工厂，吸引400多家零部件厂，共同形成笔记本电脑产业集群。

重庆的野心不止如此。

2010年黄奇帆找来海关总署和六部委，说重庆已经有了4000万台电脑的订单，大部分都会出口海外，所以需要建立出口退税的保税区。

一个月后重庆西永综合保税区挂牌成立。

一连串的布局，让重庆成为聚集三大品牌、六大代工厂和800多家零配件企业的全球最大笔记本产业基地，占全球三分之一产能。

啥叫平地起高楼这就叫平地起高楼。

此后，重庆又抢在其他新一线城市之前，提出布局集成电路、液晶面板、机器人等战略新兴产业，压低房价引入人才居住。

在合肥模式出现之前，重庆模式是其他城市最容易借鉴和学习的。

合肥模式则是招商引资思路的又一次升级。

过去传统的招商引资，都是政府提供更优质的营商环境、低价出让的地皮，在企业和金融机构之间帮忙牵线搭桥，让企业购地投资建厂； 社会 化招商，引进优秀的产业新城运营商，借产业新城运营商的信息和品牌口碑为企业提供落户和风险保障。

合肥通过资本化招商，选择最优质的企业标的，拿出足以覆盖企业落户建厂成本的资金，吸引企业入驻。最后通过二级市场将股权套现实现了良性循环。

在合肥模式下，政府的流程一般是，先成立市场化运作的产业投资基金，服务于招商引资战略性产业，运用资本招商，先大手笔投资资金给企业，拉拢它们落户，后期将股份脱手，获利数倍，然后继续扩充投资基金，争取达到一笔投资换来一个产业集群的效果。

而且政府风投引入龙头企业后，最容易产生聚集效应。

合肥很清楚自己的产业基础，知道未来需要什么样的企业入驻，何种产业链既符合国家战略政策发展方向，又能最大程度上拉动GDP和就业。

从产业和区域经济学角度看，引入的家电、半导体、芯片、新能源 汽车 ，都符合其城市特点。

况且，合肥不止是思路超前，其实合肥的天赋也并不差。

强大的教育优势和高校资源，帮助合肥培养了充足的人才储备。

合肥有全国知名的中国科学技术大学，以及合肥工业大学、安徽大学等。中科院有众多研究所设在合肥，包括人工可控核聚变反应的托卡马克实验室，中国声谷。这种 科技 区位优势促进了企业创新。

在我看来，合肥最成功的一次投资，不是京东方，不是合肥长鑫，也不是蔚来，而是中科大。

1969年，中央颁发《关于高等院校下放的通知》，把13所北京地区高校，下放到全国其他地区。其中，就有中国 科技 大学（中科大）。中科大先后联系了多个省市，都被婉拒。

眼看着堂堂中科大，就要没有落脚之地。此时，时任安徽革委会主任的李德生说，来安徽吧，安徽人民就算是不吃不喝，也要把中国的科学苗子保住。

于是中科大落户合肥。

合肥人民为中科大这笔投资，同样贡献良多。

一开始没有教学楼，合肥师范学院就把教学楼腾出来给中科大；为了适应北方学生的生活，中科大专门铺设了供暖设施。

80年代供电紧张，合肥表示政府可以停电，中科大不行，于是中科大有了专线。

2012年中科大要扩建，又是合肥大学腾出了土地。

而40多年后，人才，成为了合肥的第一桶金，也是最丰厚的一笔投资回报。

此外， 合肥还有优秀的交通区位。

长三角往西拓展后，合肥成为地域性中心城，随着中部城市不断崛起，合肥领先的 科技 实力、四通八达的交通网络，当之无愧成为中部核心。

04

曾经有一位百度贴吧吧友，在一个《中国城市发展大会》的帖子里，把合肥称作霸都。他说，合，兼并天下之意。肥，海纳百川之实。合肥二字颇为霸气，故称之为霸都。

有人说风投之王合肥的秘诀是敢赌，我觉得应该是霸气，是对于未来产业升级、城市转型有明确判断，因此带来信心。

但合肥的成功，绝不是单纯地拿钱上牌桌押注，而是很早就开始研究，做足前期调查功课，平衡内外部条件后，才最终做出决策。

在我看来，合肥模式是天时地利人和的产物，并不具有普遍性。但无论是合肥，还是产业发展的很好，找到自身优势的杭州、苏州、成都等城市，它们的成功都有一些普遍规律。

一是政府领导必须开明，办事高效，勇于尝试。

二是拿出真金白银来招商引资，无论是提供税收优惠、厂房补助还是直接入股被投资企业。

三是在产业战略大方向上不出错，判断正确。

这三条，看似简单，但要知道曾经的深圳、上海浦东有多难学习，现在的合肥就有多难模仿。

最后，我想套用丘吉尔的一句话：

「这不是结束，甚至不是结束的开始，这是开始的结束。」

愿未来中国城市发展的道路上，多一些合肥这样的思考者，多一些合肥这样的实干者。

参考资料：

1.合肥被称为最牛风投，GP和LP怎么看 投资界

2.解码“最强风投城市”：为何偏偏是合肥 澎湃新闻

3.全球笔记本电脑基地：重庆7年缔造的传奇

4.全球每10台笔记本电脑，有2.5台是“重庆造”

在2019年的前11个月，特斯拉的股价从开年的300美元价位始终徘徊不前，年中时甚至最低被打压到了176.992美元。

股价的转机发生在10月24日周四这一天，当天特斯拉股价跳开44美元，涨幅高达17%，盘中股价突破300美元——这也是自2019年2月28日之后首次回到300美元价位。推动股价跳开的原因是在10月23日特斯拉Model 3出现在工信部第325批《道路机动车辆生产企业及产品公告》公示中，这表明特斯拉中国工厂取得了电动汽车生产资质，中国市场的大门向特斯拉打开——没有比中国市场更能推动特斯拉股价上涨的了。

去年10月24日这一天，可以视作特斯拉股价狂奔的一个最初点。

接下来差不多两个月时间，特斯拉股价站稳了300美元，但是也并没有大幅拉升。直到12月中下旬，特斯拉又开始一波上涨，几乎是从350美元价位迅速上升到400美元价位以上。尽管“只”上涨了15%-20%左右，但是却意义非凡——特斯拉从此站在了历史的新高点。

这一轮股价上涨的动机同样和中国市场有关。国产特斯拉准备在中国市场交付的信息逐渐发酵，到了圣诞节之后，特斯拉中国官方正式确认将于12月30日向15名员工交付首批中国产Model 3。随后，有报道指出国产特斯拉首批普通用户交付将在2020年1月7日，届时马斯克也将来到中国宣布后续的规划。

2019年12月31日，特斯拉结束了之前两天的连跌，以405美元开盘，收盘价为418.33美元，并非全年最高点。

而从去年12月31日算起，之后的40天开始进入了“特斯拉时间”。

2020年一开年，「特斯拉」应该是中国汽车行业出现频率最高的词汇：一方面是中国车企已经开始进入春节假期前的盘点期，另一方面则是特斯拉在中国市场发动了前所未有的营销攻势。

首先是特斯拉宣布在月初开始交付，然后特斯拉CEO埃隆·马斯克在上海工厂一曲尬舞，紧接着特斯拉中国宣布Model 3补贴后售价进入30万元以内，还有包括上海工厂启动Model Y生产计划……这些信息让社交媒体上特斯拉粉丝和特斯拉股东进入了高潮。给人的感觉是，特斯拉似乎要将中国新能源汽车市场划开一道口子，冲刺进入了新时代。

不过，中国市场对特斯拉的影响意义更大，至少在股价层面是这样。

1月11日下午，工信部部长苗圩在「电动车百人会」表示今年新能源汽车补贴不再退坡。这次百人会上的发言起初被认为是口误，后来又不断证实。不过这句“无心之语”带动的则是新能源电池制造商的股价不断上涨，在大洋彼岸的特斯拉更是受到鼓舞。

两天后的1月13日美股开盘，特斯拉从493.5美元跳空，一口气冲上了500美元大关，最后收盘在524.86美元，上涨幅度达到9.77%。值得注意的是，这几天的特斯拉成交量已经放大到2600万股以上，换手率一度超过21%。

无论中国市场到底能够支撑特斯拉多少销量增长，又或者多久才能形成规模效应，很多投资者完全只凭着特斯拉在中国市场投产或者说进军中国新能源市场这一信息点，就给出了“特斯拉市值将接近千亿”的预期——甚至以“下一个苹果公司”来形容特斯拉的潜力。

微博中著名的投资人但斌在特斯拉股价超过500美元时写道：“特斯拉大涨9.77%。昨晚我和朋友说特斯拉成为汽车界的苹果还有待验证，但一旦成为了，其潜力比苹果更大，首先不断升级收费的内容服务，就像苹果的APP……还有高速扩张连成网一样的特斯拉充电桩与充电站，可以让他成为加油站一样的服务业态，而且是世界级别的，而且在大部分国家和地区是环保的，可以用太阳能充电……”

当然，这时候的特斯拉还并没有真正意义上的引发各方关注，其股价上涨都被视作一个正常的“投机行为”。

可是，传统车企已经率先感知到了特斯拉的冲击，这里面包括当时全球汽车行业市值第二的大众集团——特斯拉的股价上涨使其市值已经追赶上了大众汽车。以1月13日的股价测算，特斯拉市值达到了946.03亿美元，突破千亿美元市值近在咫尺，而大众汽车的市值刚好在1000亿美元左右。

就在那时，大众新任CEO赫伯特·迪斯的一次内部发言被曝光，他向坐在下面的同事提出了一个严峻的问题：“大众被特斯拉追赶，大众会否是下一个诺基亚？”

“风暴刚刚开始了。

女士们先生们，我们还被评估为一个汽车企业，而特斯拉已经是一个科技企业了。

在未来，汽车会成为这个世界上最复杂、最有价值的互联网设备。那时我们会在汽车上度过比现在更长的时间，或许将从现在一小时每天增长到两小时一天。汽车将不再是一个简单的灰色盒子，而必将会变得更舒适、更温馨，以及有着更多功能并与网络深度融合。

在车上，我们会始终在线，产生比智能手机更多的数据，并收到更多的信息，使用更多的服务，对安全和舒适性产生更高要求。一辆联网的汽车会让我们上网的时间加倍。汽车会成为最重要的移动设备。

如果我们意识到这些的话，我们就能明白为什么站在分析师的角度上看，特斯拉会如此有价值。我们大众集团也想到达那里。但最大的问题是，我们现在做的足够快吗？诚实地讲，也许吧，但这问题正逐渐变得重要起来。事实上，如果我们还继续按照现在的速度，这会变得更加紧张。

我还记得我雇佣一些诺基亚员工的场景，我向他们问了数百个问题，让他们解释他们是怎么在与苹果的斗争中落败的。诺基亚当时的逻辑是：我们有43种不同的的手机，可以满足不同的用户，没有人想要触控屏。以及，你必须每天给iPhone充一次电，但诺基亚的电池可以坚持一周。诺基亚创造过多年的纪录，但已经死了……

属于传统汽车制造商的时代，已经结束了。”

特斯拉的一位车主KOL说，如果有一天会有一部关于特斯拉的电影，那赫伯特·迪斯这一番演讲必须放要在电影之中重现。

很显然，迪斯的这番言论是有感而发，尤其是关于“科技公司”的这个结论。尽管大众汽车在2019年法兰克福车展发表了MEB电动车平台的首款车型ID.3，但是这款全新电动车却一直没有交付——车型已经生产了10000多辆，可是软件系统的问题始终无法解决，产品最终无法卖给消费者。

大众现在已经孤注一掷地选择了电气化道路，可是直到交付阶段才发现自己和那些新造车势力并没有什么两样——传统汽车企业的制造经验比想象的还要没有用。

随后的十多天时间，特斯拉开始在500美元价格线“晃荡”，每天的股价都是跳空，但是始终在500-550美元一线徘徊。这个时刻的特斯拉，看似“不稳定”，实际上却在为了一个目标而蓄力——市值突破千亿美元。

1月20日，特斯拉股价做了一次跳空低开，最低时股价为503.16美元，最高也不过515.67美元，这一天收了一根倒阳线，跌幅仅为0.58%。

一个非常关键的指标是，尽管有意将股价压低至500美元的心理关口，可是特斯拉并没有形成蜂拥的卖盘，当天的成交量下滑到不足70亿，而换手率甚至是5天以来首次低于10%，仅为9.58%。

这意味着投资者开始惜售了！

1月21日，特斯拉股价以跳空15美元高开，一直上涨到收盘时的548美元，涨幅达到7.19%，换手率和成交量都在上涨。看来是时候了，只要特斯拉股价再上涨6.9美元，达到554.9美元，特斯拉就能够达到千亿市值。

对于埃隆·马斯克而言，这个千亿市值的达成将使他获得10亿美元的股票奖励。

根据2018年3月21日特斯拉特别股东大会所批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬是与特斯拉市值和经营业绩挂钩的约2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，没有其他任何现金工资及奖励。市值目标奖励是以1000亿美元开始，每一级为500亿美元，一共12级，最高6500亿美元，每次达成一级将获得大约169万股股票。

题外话一句，在制定这项激励方案的时候，特斯拉股价为316.53美元，按照当时的计算，特斯拉股价需要增长75.3%。

1月22日总算来了。

当天，特斯拉再度跳空高开，开盘价为571.89美元，最高达到594.5美元，距离新的600美元关口再次一步之遥。实际上在盘中特斯拉股价有很大的震荡，最低下探到559美元，但是最后收盘还是稳稳的站在了569.56美元位置，涨幅达到了4.09%。

以这个收盘价计算，在1月22日这一天，特斯拉的市值达到了1026亿美元，正式超过大众汽车——当时998亿美元——成为全球汽车行业市值第二的企业，仅次于市值2000亿美元左右的丰田汽车。

在特斯拉一路上涨的时候，中国资本市场也发生着激烈的动荡，特斯拉所代表的“科技汽车”概念正在拉动着国内科技股的大幅上涨。

开年十多天，“特斯拉板块”从一开始的2100点一直上涨到2400点；“新能源车板块”从1800点涨到2100点；“锂电池概念板块”也是从1800点涨到2100点；“汽车电子概念板块”从1240点左右，仅仅用了十多天，就在特斯拉的“鼓舞”下上涨到1360点左右。

即便是后续因为新冠疫情的影响，这些和特斯拉公司有着或明或暗关系的公司股票也仅在一个窄幅震荡，整体价格变化并不到。

而另一边，因为叠加疫情影响，传统汽车股却遭遇了大幅下跌。身处武汉的东风集团股份港股从7.5元左右一路下跌6.56元。武汉封城意味着东风汽车最大的利润来源——东风本田——将进入停产停运状态。此外，从1月14日开始，吉利汽车连续下跌了9天，从最高点的16.5元一路下到13.7元；广汽集团也是从12.45元跌破了11元；上汽集团则跌了10%左右。

1月30日，疫情导致国内A股市场延迟开市，似乎情况还没有好转。海外股市已经开盘，港股市场只用了三天时间，恒生指数就从新年前收盘的28000点跌到26276点，汽车股同样大跌。

特斯拉却因为第四季度财报抢眼，开市之后直接以632美元开盘，收于640.81美元，一举站上600美元大关。

“特斯拉的Q4也表现得非常强势，73.84亿美元的收入和1.05亿的净利润，尤其是Q4还是难得的连续两个季度盈利。仅仅以汽车业务来看，电动车销售收入63.7亿美元，占到总营收的86.4%。得益于豪华电动车的定位，特斯拉的毛利率表现同样是比较抢眼，达到了22.5%——汽车业务收入63.84亿美元、毛利1.43亿美元。特斯拉在2019Q4的现金流达到了10亿美元。”一篇分析文章中写到。

以36.7万辆的年销量，特斯拉实现了汽车产业市值第二，此时其1153亿美元的市值跟美国三大汽车巨头通用汽车、福特汽车、FCA加起来大致相当，然而后三者的产能规模大概是1700万辆左右。

到底是什么样的投资逻辑在支撑特斯拉的650美元股价呢？这个问题，其实在此时并没有什么意义——在股价疯涨的时候，只需要买进就好，无论什么情况也不会改变上涨的趋势。

由于担心中国对全球经济的影响，1月31日这一天，美股市场遭遇了“黑色星期五”。道琼斯指数大跌603.41点，下跌2.09%，而纳斯达克指数稍好，下跌了1.59%。似乎整个市场开始多了一丝恐慌感。

可即便如此，1月的最后一天，特斯拉仍然没有丝毫的回调意愿，而是继续上涨了1.52%了，收于有史以来的最高价位，稳稳地站在了650美元以上。

整整一个月时间，21个交易日中，仅有7个交易日下跌，特斯拉股票上涨了232.24美元，涨幅达到55.6%。

再回到2019年10月24日那一天，特斯拉仅用了三个月的时间，实现了股价翻倍。换句话说，你只要在此前的任何一天买进特斯拉的股票，你都将收获一倍的资产增值，这就是纳斯达克的美丽神话。

然而，这一个月的故事都只是序幕，真正的大戏，即将开场。

文｜刘学晓

图｜网络

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

去年1-11月，我国汽车产销分别完成2303.8万辆和2311万辆，产销量同比分别下降9%和9.1%，毫无疑问，2019年又是糟糕的一年，又是一个多事之秋，正所谓窘境出英豪，有业绩出色的车企，就有为销量发愁的车企，有笑得合不拢嘴的人，自然就有泣不成声的人。

究竟谁才是2019年汽车行业的风云人物，相信各位圈友心中都有一份名单，而我们选出的这几位年度人物，更是能从他们身上看出2019年车市的残酷与柔情，一起来领略他们的个人魅力与当中的故事吧！

李斌：2019年最惨的人？

造车新势力能顺利量产并成功上市，李斌是第一个吃螃蟹的人，2018年9月12日纽交所敲钟声响起，蔚来成为中国电动车赴美上市第一股，上市后的第二个交易日，蔚来股价一路狂飙，市值一度超越130亿美元，那应该是李斌最春风得意的一天。

在那之后，李斌就被扣上了“中国马斯克”的头衔，成为国内汽车圈自带热搜的男人，和马斯克相比有过之而无不及。

2019年，李斌和蔚来都遭遇了重创，股价大跌总市值跌至39亿美元出头，ES8产能爬坡还遭遇了自燃、召回事件，还经历了车队解散、高管离职等一系列灾难，10月份，某媒体一篇名为《蔚来李斌，2019年最惨的人》给蔚来CEO李斌扣上帽子。

但斌哥本人已经多次公开表示，“没那么惨，我们还是不错的。”

李斌是强颜欢笑？我们不妨用数据来说话，蔚来11月销量累计交付新车共2528辆，2019年度1-11月，累计交付1.74万辆，自去年6月份开启交付以来，累计交付28743辆新车。不少人觉得，这样的数据在百万辆体量的自主品牌中不值一提，事实真的如此？

28743辆新车背后，蔚来ES8的售价区间为40万以上，蔚来ES6的售价区间为30万以上，放眼我国所有自主品牌，来一句电影《功夫》中冯小刚的“还有谁”也不为过，第一个把车卖到均价40万以上还能走量的自主品牌，蔚来品牌向上所达到的高度，是领克和WEY所不能比拟的，不可否认，蔚来依旧是新造车中混得最好的品牌。

500台移动充电车、一百台移动服务车、120个换电站全天候24小时面向用户，蔚来汽车品牌的服务让人感动，服务至上的宗旨使其用户具有极强的粘性，这是一个无形的财产，在降本增效的一系列手段后，蔚来Q3财报利好引发股价大涨，这代表着蔚来仍被看好，蔚来仍然有未来。

李斌的2019可能很艰辛，但肯定不会是最惨的一个。

许家印：2019年最壕的人

当李斌等车企大佬正在为钱发愁的时候，地产大佬许家印正在通过买买买的方式，逐渐实现自己的造车大计，其造车模式可谓是典型的“有钱就是任性”，甚至可以弥补后发的差距。

同时,许家印一直追求的变中求生存、变中求发展的方针，当地产业都开始走下坡路时，恒大也在积极的谋求转型，以投资新能源汽车为名快速低价圈地赚钱，宝能就是前车之鉴，而恒大显然不是以这个为目的。

首先收购NEVS拿到生产资质，然后以最快速度完成从整车研发制造、动力电池、轮毂电机、底盘架构、充电网络、销售渠道等汽车全产业链布局，以资金抢占先机，以技术打造实力，以品牌迈入市场，恒大显然走出了一条不一样的造车路。

恒大造车之路总结为五个词：“买买买”、“合合合”、“圈圈圈”、“大大大”、“好好好”，造车之路很多条，而许老板选择了最简单直接、最大手笔的一条，是真真正正干实事的，当未来3年恒大要投资450亿元到新能源汽车，当恒驰问世，我就觉得是有戏的。

马斯克：单挑之王

回顾马斯克的创业旅程，都不知道被否认、批评了多少次，也获得过褒扬无数。2019年，马斯克更加放飞自我，乱发推特、直播抽大麻、电动皮卡发布会翻车，关于他的各种负面几乎每月都有，扬言要打败马斯克的人很多，但他还是用实力证明，“钢铁侠”是打不死的。

在2019年末，特斯拉首次盈利了，不可否认，马斯克在领着特斯拉往更好的方向去发展，特斯拉通过裁员、关闭门店等方式缩减成本，要求员工加班、供应商加快零部件供应，通过多次降价来拯救销量、提升利润，最终完成了年初定下的交付目标。

特斯拉的股价也因此创下了新高，周五收盘时达到了443.01美元，市值为798.5亿美元，加上上海工厂飞速建成投产，德国工厂也选址完毕，特斯拉全球化扩张之路越来越顺畅，这与马斯克的思前想后和鞍前马后是离不开关系的。

虽然马斯克是一个让人捉摸不定且我行我素的人，但他可以说一人单挑了整个汽车圈，面临着股票做空、华尔街普遍不看好、股价不断下跌，马斯克最终还是顶住压力，让特斯拉的量产和交付量都创下新高且实现首度盈利，是一位充满不确定性的传奇人物。

魏建军：进军国际不低调

尽管2019年车市依然大幅下滑，但要论销量和成长值，长城汽车依然是本年度最好的自主品牌，不接受反驳。1-11月，长城汽车累计销售新车达954290辆，同比增长3.81%，累计出口新车5.9万辆，同比劲增39.76%，仅靠SUV车型能有这样的成绩不愧为我国的龙头品牌。

去年刚问世的哈弗F系列产品，更是以黑马的姿态在SUV细分市场分一杯羹，助力长城汽车销量不断拔高，更年轻、更潮流的形象使哈弗SUV的受众人群变得更加广泛，而一向低调的长城汽车“掌门人”魏建军，深知国内市场趋向饱和，要想屹立不倒除了实现品牌向上还要“走出去”。

魏建军也曾多次表示，全球化是中国车企唯一的出路，而如今的长城正在践行这一方针。

与宝马50:50的合资项目在江苏张家港启动，与航天机构合作发射CZ-11 WEY号运载火箭，在俄罗斯图拉州投资5亿美元建设的哈弗工厂建成投产，8月重庆智慧工厂的投产......为改变长城汽车的既有形象实现品牌再度向上，魏建军这一年每一次大手笔布局，一举一动都成为汽车圈的“热点”。

2020年，魏建军带领长城汽车进入了全新的阶段，也给我们展现了一个不一样的长城汽车，一个即将立足国际的自主品牌。

尹同跃：混改第一人

在传统车企中，有不少原本优秀却将一手好牌给打烂了的案例，根本原因在于车企的国企身份，各方利益交织、构成人员复杂，一定程度上限制了企业的发展。而在2019年，奇瑞吹响了车企混改的号角。

这一场拖延了一年之久的混改，在2019年12月4日终于落定了，新股东青岛五道口的加入，为奇瑞带来144亿元的资金增量，奇瑞背后资金紧缺以及债务危机得以解决，要知道，奇瑞汽车2019年上半年亏损就扩大至13.7亿元。

“帮忙不添乱”是新投资方青岛五道口入股奇瑞时的“承诺”，这意味着尹同跃仍将担任奇瑞董事长，管理层也将持续稳定，国资让渡控股权，青岛五道口的持股占比将达到51%，这样的改革更加彻底。通过增资扩股推动奇瑞建立更加市场化的激励机制，加强资本运作，整个组织的运转效率会有显著提升，有助于奇瑞汽车整体上市。

将凯翼、观致等不良资产抛售后，尹同跃的发挥空间更大了，带来更多新的理念、机制、资源，重启多品牌战略先后推出捷途和星途，定位更清晰的捷途更是以黑马的姿态在市场中取得良好的成绩，混改，是一个新的开始，复杂的旧格局将被打破，企业发展动力将被重塑。

写在最后：回顾2019年汽车圈的那些风云人物，还有很多很多，那些风靡几十年的传奇前辈们或退休、或辞世、或被捕，大变局时代,惟勇进者胜。一个领导人的离去与更替，是一家车企改变的新起点，而一群领导人的更替，更是新四化时代到来，产业面临升级淘汰的缩影，而全球各大汽车厂商在今年陆续展开裁员计划，车市寒冬可谓是冷彻心骨，今年的车市会如何，谁又将何去何从？数风流人物，还看今朝。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。——希罗多德

前日《经济参考报》发文讲 游戏 比作 “精神鸦片” 和 “电子毒品” ，

受此消息影响，A股、港股 游戏 股 哀声遍野 ，尽管后面文章有做调整和更改，

跌幅缩小，但在持续深入 反垄断 和 滴滴事件 负面影响下，整年都表现非常糟糕。

昨日， 新能源、锂电池、储能板块 再次大爆发，个股纷纷涨停。

而 白酒、消费、银行 跌了还要继续下跌。

主要是受到 白酒 和 互联网 股价大幅下跌的拖累，净值表现全行业快成了 倒数 。

去年还是 yyds ，今年就要到了 信仰崩塌的边缘 。

看到网上有人说，今天新能源疯狂上涨，就是因为一批坚持传统估值框架的基金经理 改变了投资信仰，转向了赛道股 。

白酒没人抬轿子了，资金都奔向了新能源和半导体。

下午刷微博，刷到但斌的微博，一看吓了一跳， 科技 部网站：酒精是全球癌症的主要原因。

好嘛，敲打完互联网，敲教育，敲完教育敲 游戏 ，这下一个轮到白酒了?

赶紧去 科技 部官网上找相关的文章出处，看看到底是否有此文，原文内容如何。

原文标题为： 加拿大一项研究表明部分癌症和饮酒有关

癌症和饮酒有关？

这难道不是一个常识么？

作为一名 独立专业保险买手&顾问 ，我们都知道，长期饮酒会导致酒精脂肪肝。

这个酒精性脂肪肝一旦达到重度，会对咱们的 健康 产生极为不利的影响，比如 肝炎、肝硬化、肝衰竭、肝癌 。

不过根据 科技 部网站披露的文章，似乎把酒精导致癌症的范围，从肝癌延伸到了 乳腺癌、结肠癌、直肠癌 和 口腔癌 。

根据世界卫生组织国际癌症研究机构（IARC）发表在《柳叶刀肿瘤学》杂志上的一项建模研究中，部分内容涉及到饮酒对全球癌症的影响估计。

之所以酒精会导致多种癌症，不仅仅是肝癌，是因为酒精会导致人体 DNA突变 ，而关键数量的突变是导致癌症的重要机理原因。

好吧，我们姑且认为研究方法和研究结论就是这样的。

但问题是，为什么 科技 部官网，在8月4日，要放这么一篇文章呢？

我在 科技 部官网内部搜索了“癌症”关键词，发现近1年有发布 40篇 关于癌症的结果文章。

搜素“酒精”，返回了 10个 相关结果；

搜素“白酒”，返回了 2个 相关结果。

不过无一列外，都是 和科学技术相关 ，这也 符合 科学技术部的职能定位。

但为什么大家对 科技 部发布的这篇内容感到有点 “恐惧” 的味道？

我发现有一些媒体在当中，不知道是有意，在传播还是无意的起到了 煽风点火 的作用。

很多媒体在转载时，用的标题均是 “ 科技 部网站：酒精是全球癌症的主要原因”

可是我翻箱倒柜，掘地三尺，从头到尾，又从尾到头，仔仔细细看了 科技 部网站原文。

噢，原来这标题是引述了 科技 部网站文章里面的一个外国人观点。

姑且不论这个成瘾和心理 健康 中心在癌症研究的权威性如何，又或者这个Kevin Shield他自己的专业水平如何。

我就说，咱们 科技 部官网的标题明明是说 一项研究表明部分癌症和饮酒有关 。

好嘛，被某些媒体转载引述直接，干脆 简单、粗暴标题篡改成了 “ 科技 部网站：酒精是全球癌症的主要原因”。

咱弄不清真相的老百姓，尤其是买了坤坤的，或者买了白酒的股民们，还真信了这是咱们 科技 部的意思。

实际上，人家 科技 部跟酒精是全球癌症主要原因这观点，是 八竿子打不着哇 。

不过话说回来，白酒这个行业，现在打的是明牌。

从趋势上看是萎缩的 ，因为我认为下一代的年轻人，可能不是特别爱喝白酒。

但是呢，行业萎缩不代表没投资机会。

对于茅台这样的高端白酒而言，绝对是 机会大于挑战 。

因为随着人均GDP的升高，人民群众 对于美好生活的向往，对于高品质的消费追求是不会改变的。

但对一些中低端的白酒而言，可能就是挑战更多，市场萎缩的更加厉害。

买茅台的人，肯定不会亏钱，要亏也一定是亏时间。

茅台股价连续回调，多家券商也纷纷下调了茅台的目标价，根本原因还是涨得多了。

三四年前还是两三百块，今年初飙到2600块。

中信证券是 有点胡说八道了 ，说今年要到3000块，真当网民是三秒钟记忆。

这些券商，越是胡说八道，在人民群众心中越是没有信誉度，损害的是自己的名声。

其实我自己持有不少重仓茅台的基金，今年也是大幅跑输整体平均收益。

但也没办法，谁让你三四年前不买，非要在这一两年涨了那么多才买。

不亏你，亏谁 。

但也不焦虑，长期来看，茅台还是值得投资的大牛股。

只是像我们这样消费、白酒入市较晚的人，可能要 降低未来预期收益 ，甚至在接下来的一两年，都会被市场踩在地上磨出几层皮。

讲实话， 现在做投资，真的是太难了。

贵的继续变得更贵，便宜的继续变得更便宜 ，根本无从下手。

给大家提几个建议：

1、资金可以往 二级债、固收+ 放一放，对一些 短期跌幅较大的 品种可以小范围定投入场；

2、 人身保险 （重疾险、医疗险、寿险、意外险），该配的还是要配，该买的还是要买；这是 保本保命的对冲工具 ；

3、可以用来 保全资产，对冲利率风险 的险种，比如增额终身寿险、年金险、教育金，也可以适当的配置一些。

疫情改变了人们的日常生活，也影响了全球金融市场。在2020年，我们数次见证 历史 ，也邂逅了多只黑天鹅，在跌宕起伏之间，也是几家欢喜几家愁。

2020年还是A股而立之年，这一年，资本市场迎来前所未有的发展良机，如果用多个关键词来概括我们经历的2020年，大致会有疫情、美股熔断、比特币一飞冲天、美国大选、白酒信仰、新能源车、顺周期、注册制、爆款基金、信用债违约等。

虽然2020年经济尚在疫情重挫之后的复苏之中，但股市却走出“大年”。2020年A股市场总体表现良好，三大指数年内涨幅均超10%， 创业板指大涨65%创近五年来新高 。虽然指数普遍上涨，但是板块与个股间表现差异明显， 免税、新能源、食品饮料 等行业表现突出， 房地产、通信、银行 表现垫底。

林园在2020年也是多次参与私募排排网路演，不仅人气爆满，林园也是金句频出。 林园表示牛市初期胆子要大，医药是未来投资主线，看好三大慢性病，也就是高血压、心脏病、糖尿病 。牛市初期胆子要大要满仓持有，“恐高”是投资苦命人。林园在牛市初期的策略非常明确，就是坚决持有龙头公司，并认为上证指数超过 4300点 才会进入真正牛市。作为少有的民间派私募巨头掌门人，林园在2020年也是取得不错的收益回报，根据私募排排网数据，截至12月31日，林园投资2020年的平均收益为 **% ，在同规模的私募机构中排名前列。（具体收益可至排排网官微）

在入围年度热搜前十的9家私募公司，均为市场上名副其实的头部机构。且股票多头与量化私募平分秋色，既有 高毅资产、东方港湾 等传统股票多头，亦有 明汯投资、宁波幻方量化 等知名量化巨头上榜。

睿远基金是前十热搜机构中唯一一家公募公司 ，虽然公司成立以来近发行了睿远成长价值混合与睿远均衡价值三年持有混合，但是在市场上也是人气极高。 截至12月底，睿远成长价值混合与睿远均衡价值三年持有混合的年度收益分别超过70%和60%。 （睿远成长价值混合A为71.00%、睿远成长价值混合C为70.32%、睿远均衡价值三年持有混合A为61.55 %、睿远均衡价值三年持有混合C为61.14%）。

但斌斩获高人气，梁宏入围人气基金经理前十

“ 买基金就是选基金经理 ”的理念在2020年更加深入人心，在明星基金经理的加持下，去年不少头部基金机构推出多只爆款基金，公募更是涌现百亿级别的“秒杀基”。

私募排排网数据显示，2020年投资者搜索次数前十的基金经理分别为高毅资产 冯柳 、林园投资 林园 、东方港湾 但斌 、睿远基金 陈光明 、万方资产 钱伟 、千合资本 王亚伟 、希瓦资产 梁宏 、汇蠡投资 李杰 、凌通盛泰 董宝珍 、广发基金 刘格菘。

居于 热搜基金经理榜首的是高毅资产冯柳 ，冯柳的投资风格以长期投资、价值投资、逆向投资、分散参与、集中投资和高仓运作见长，在加入高毅资产后， 曾4次获得中国证券报“金牛奖”、2次获得中国基金报“英华奖”三年期最佳私募投资经理等奖项 。从私募排排网近期发布的榜单来看，凭借优秀的夏普比率，冯柳还上榜 十佳稳健基金经理 。

东方港湾创始人但斌2020年搜索热度排名第一 ，但斌透露，在过去28年投资两类公司，一类是改变世界的公司，比如智能 汽车 ，东方港湾在海外投资主要投资改变世界的公司。另外一类是世界改变不了的公司，主要投资类似白酒这样的企业。

希瓦资产梁宏 同样位列人气基金经理前十。作为一名 非科班出身 ，并不拥有金融机构从业经历的基金经理，公司起步于2015年股灾前夕，经历五年多时间的发展，梁宏不仅带领希瓦资产迈进头部私募机构阵营，公司也是聚集了一批业内极为优秀的基金经理。对于新生私募来说，支撑规模与业绩稳步扩张的基础依旧是扎实的投研。据梁宏透露，公司在2020年已经将5%股份作为投研激励，预计2021年还将给投研团队5-10%的股权激励。

翻倍基金热度高企，私募头部效应明显

大V都是靠发微博联系微信客服的。

互联网十大未解之谜：腾讯到底有没有客服？至今仍无说法。

昨天，有个券商首席感叹，“原来觉得特斯拉是个新能源公司，后来发现是一个计算机公司，以后会发现他是个人工智能公司，最后发现他是个太空公司”。昨晚，但斌在微博说，“特斯拉可能将成全球最大公司，无人驾驶将开启一个新时代”。

我在大多数男女关系里都看不见真诚。男生用偏见判定女生，女生用消费主义绑架男生，到了最后女生也认同了“女人就是不讲道理不可理喻无法沟通歇斯底里手无缚鸡之力的诡异生物”，男生也同意了“直男就是木讷呆板粗鲁脏乱不解风情没有审美能力而且不给女人买口红就是不爱她们的人渣”。于是双方都不真诚，双方都愚蠢，双方都活在情感营销号们书写的性别stereotype中。最终所有人都不快乐，没有人得到爱与尊重。

最近大火的元气森林申请了N多商标，其中在饮料类别上还申请了如下的单字商标：

氰、氠、氮、氲、氦、氯、氪、㲴、氛、氢、氩、㲷、氥、氜、氝、氙、氤、氱、氨、氡等，

这是要用饮料来改造地球人吗？

穷人的报酬取决于他们的工作时长。

富人的报酬取决于穷人的工作时长

商业世界里，从没有完美的答案，任何选择，都是有其代价的

人和人天天相处久了，都会生厌的。但是能和你天天相处的，都是生命中重要的角色，夫妻，子女，父母。反而我们要对这些关系降低需求，把对他们的部分需求转到自我的身上，这样，会让生厌的感觉出现钝感，延迟昌盛的需求。一个人需求独立，精神独立，和谁都不会生厌。 ​​​​

人生的最大悲剧之一在于: 当偶然事件把未来演变路径锁定之后，还想试图扭转路径发展，而没有意识到自己全在做彻头彻尾的无用功。一如当年IBM 要推广 OS2 和微软竞争，还不如顺手推舟把微软收了。情愿90%时间寻找研究分析已经锁定的未来路径，也比大部分时间如堂吉柯德战风车一样有效得多。

《人民的名义》那本小说原著比较好，跟电视剧差不多，不过跟电视剧相比，郑西坡那个傻逼儿子戏份少很多，女角们戏份也少很多，我发现个规律，电视剧和小说里女角含量是评价作品好坏的标准之一，女角戏越多，往往内容越沙雕 ​​​​

今天看到一句话挺有意思，说是茅台的存在是我国内循环的一部分，如果没有两千块的茅台，有钱人就会拿两千美元去买国外名酒，这个意义上讲，还不如把这钱花在国内，茅台还是国企，大部分钱都上交了。 ​​​​

很多人根本意识不到公务员质量的重要性，因为他们目光太短了，只盯着眼前三寸。他们看不到一条坏政策可以搞死一个行业，一个好政策能让行业起死回生。对于名校的毕业生，想发财的投身商场，想为人民服务的去当考公务员，没毛病。

股票基本概念：（精心总结）

A 股票

指公司签发的证明股东所持股份的凭证。

B 股份有限责任公司

全部资本分为等额股份，股东以其持有股份为限，对公司承担有限责任。公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任。

C 股票代码

沪市A股票买卖的代码是以600或601打头

B股买卖的代码是以900打头

深市A股票买卖的代码是以000打头

B股买卖的代码是以200打头

沪市新股申购的代码是以730打头

深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样

配股代码，沪市以700打头，深市以080打头

1,报价单位

A股申报价格最小变动单位为0.01元人民币。如：您要买进深发展，填单的价格为：10.02元，而不能填10.002元。B股申报价格最小变动单位为0.001美元(沪市)

2,涨跌停板

每日市价的最高涨至(或跌至)上日收盘价的10%幅度

ST股，涨跌幅度为5%

新股上市与涨跌停板新股上市当天价格涨幅上限为发行价格×(1+1000%)，下限为发行价×（1-50%)。但第二天则要遵循涨跌停板规则。

3,新股上市

的限价规定新股上市当天价格在委托时，要遵守一些规则。如深市规定：新股首日上市集合竞价范围为其发行价的150元，连续竞价的有效竞价范围是最近成交价15元。沪市对新股首日上市连续竞价的有效竞价范围是当时股价的10%。

4,一手

一手就是100股。股票买卖原则上应以一手为整数倍进行

但由于配股中会发生不足“一手”的情况，如10送3股，您有100股，变为130股，这时可以卖出130股。也就是说，零股不足“一手”可卖出。

5,现手

就是当时成交的手数

6，T+1

T是英文Trade(交易的意思)的第一个字母。目前沪深两所规定，当天买进的股票只能在第二天卖出，而当天卖出的股票确认成交后，返回的资金当天就可以买进股票。

7，集合竞价

(开盘价如何产生)每天交易开始前，即：9点15分到9点25分，沪深证交所开始接受股民有效的买卖指令，在9点30分正式开盘的一瞬间，沪深证交所的电脑主机开始撮合成交，以每个股票最大成交量的价格来确定每个股票的开盘价格。下午开盘没有集合竞价。集合竞价不适用范围：新股申购、配股、债券。

8，连续竞价集合竞价

集合竞价主要产生了开盘价，接着股市要进行连续买卖阶段，因此有了连续竞价。集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。而全国各地的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑主机，沪深证交所电脑主机也在连续不断地将全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续竞价撮合成交。

9，配股填单

是填“买入”还是“卖出”。有人说，配股我拿钱买，当然填“买入”了。这在深市配股是对的，填“买入”。但在沪市配股时，就应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股，而是“卖”配股权，得到配股。

10，增发新股

的规定是：上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%等条件

①向老股民定向发行并对其他股民发行。

②上网竞价发行，增发价格不定。

③不向原股民增发，仅向法人增发。如深康佳；

④仅对基金增发。

⑤比例增发。

⑥分几次增发。

⑦网上、网下同步旬价。

11，看多预计股价上升，看好股市前景的多头投资者。

看空预计股价下跌，看空股市前景的空头投资者。

看平预计股价不涨不跌，观望股市投资者

12，跳水比喻股市下跌

13，鹿市

指股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频炒短线，见利就跑。

14，跳空高开指开盘价格超过昨日最高价格的现象。

跳空低开指开盘价格超过昨日最低价格的现象。

跳空缺口指开盘价格超过昨日最高价格或开盘价格低于昨日最低价格的空间价位。

15，金叉

(黄金交叉)技术分析中的术语。指短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同时向上穿过长期移动平均线的走势图形。

16，盘口具体到个股买进、卖出5个挡位的交易信息。

17，委买手数输入证交所主机电脑欲买进某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数，后边的委买手数一般股民看不到。如目前股民看到的买盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲买入股票的手数。

委卖手数输入证交所主机电脑欲卖出某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委卖手数，后边的委卖手数一般股民看不到。如目前股民看到的卖盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数。

18，委比

通过对委买手数和委卖手数之差与委买手数和委卖手数之和的比率计算，揭示当前买卖委托的动向

45.95%表明当时在买卖深发展的盘口处，买盘的力量大于卖盘

19，价格优先，时间优先股票买卖时，如果许多股民同时买卖一个股票，则必须按照“价格优先、时间优先”的规则办。

20, 一级市场(发行市场)股票处于招募阶段，正在发行，不能上市流通的市场。

二级市场(流通市场)股份公司的股票发行完毕后上市可以进行买卖的市场。

21,股票指数

一般用于反映宏观面和股市本身变化的趋势。它的编制原理是：当日股价市值与基准日股价市值的比率。如：沪指基准日定在1990年12月19日。今日即时指数＝上日收市指数×〔今日总市值÷上日总市值〕。如：2003年2月17日沪市总市值为48988.71亿元，指数为1496.52点。2月18日，沪市总市值为48991.42亿元。计算得知：18日指数＝1496.52×〔48991.42÷48988.71〕=1496.60点。2月18日比2月17日上升0.08点

22,成分指数

深交所于1995年1月3日开始编制深证成指并于同年2月20日实时对外发布。编制成分指数的原因是我国股市中有2/3的股本不流通，所以综合指数反映股市的变化不太科学，而成分指数是以流通股为基数编制的，有一定合理性。即：“谁流通，计算谁”。

23,市盈率=股价/每股收益

反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系，其计算公式是该公司股价收盘价与该公司每股税后利润(每股收益)之比。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，该股2002年每股收益为0.165元，因此，2002年底该股市盈率为37.58倍(6.20÷0.165)。由于股价每天都在变化，而每股收益一年只计算一次。再加上有不流通股的问题，所以用市盈率作为惟一衡量股市的标准是不科学的。此外，亏损股不计算市盈率。

24，市净率=股价/每股净值（更重要）

股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目合计，也称净资产。用净值除以公司股本总额，则得出每股净值。每股净值是计算市净率的基础(市盈率用每股收益)，即市净率等于当日收市价除以每股净值。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，2002年每股净值为2.725元，则市净率为2.275倍。

25，转托管

股民如需换一个营业部买卖股票，则要办理股票转托管手续。程序(从甲营业部转到乙营业部)是：

1.在转入方(乙营业部)开户，并记下乙营业部的名称及席位号。

2.在转出方(甲营业部)填写“托转管申请表”。

3.第二天，到乙营业部查看股票是否转到。

4.沪市还需在甲营业部办理撤销指定交易，在乙营业部重新办理指定交易。

26, 除息和除权(XD，XR，DR)除息英文是EXCLUDE DIVIDEND，简称XD。除权英文是EXCLUDE RIGHT，简称XR。如果又除息又除权，则英文简称为DR。

如果某股票今天除息，则在该股票名称前标明XD；如果某股票今天除权，则在该股票名称前标明XR；如果某股票今天又除息又除权，则在该股票名称前标明DR。

27,股票前的N含义N是英文NEW的首位字母。当新股首日上市时，为区别起见，则在新股名称前加上N。

28,路演

英文road show的直译。指上市公司发行股票时，公司领导和股票承销商向股民介绍公司情况，接受股民的咨询等。现在一般是通过互联网进行。

这都是最实用的知识，了解后，你就会有一览众山小的感觉拉

我的经验

炒股拼的是意志和独立思考的能力！！！！

选自己的股,让别人说去!!!

要知道这样一个事实,散户靠股票发财的有多少?要是完全靠网上或朋友提供的消息炒,能赚多少,发财的掌握在少数人手里,尤其是那些,自己思考的人!!!!

我的选股经验:

1,要低价股(还能跌到哪去)

2,市盈率要底(小风险)

3,压抑很久的股票(要翻身就是个大浪)

4,不选大家公认的牛股,选就选真正的大白马

5,选自己真正熟悉的公司或是行业板块,基本面很重要,技术层面次之

在吐血送你一些总结的龙头股：

！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

指标股：工行、中行、中石化、大秦、中国国航、宝钢、长电、联通、招行、华能

金融：华夏银行、招行、浦发、民生、深发展、工行、中行、中信、安信、宏源、陕国投

地产：万科A、金地集团、保利地产、华发股份、阳光股份、华侨城、金融街、栖霞建设、招商地产、中华企业、深振业

航空：南方航空、中国国航、上海航空、东方航空、海南航空

奥运：北京城建、中体产业

重工机械：安徽合力、沪东重机、三一、中联、晋西车轴、广船、柳工、山推、振华港机、沈阳机床

3G：中兴通讯、大唐电信、亿阳信通、高鸿股份

科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方、海虹

水泥：海螺水泥、华新、冀东

新能源：天威保变、丰原生化

中小板：晶源电子、苏宁电器、思源电器、伟星、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制药

电力能源：长江电力、广州控股、粤电力、国投电力、华能国际、申能股份、汕电力、国电电力、上海电力、深能源、上海能源

煤炭类：兰花科创、大同煤业、国阳新能、西山煤电、兖州煤业

电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份

汽车：长安汽车、一汽夏利、上海汽车、江铃、中国重汽、S湘火炬、江淮汽车、宇通客车、曙光股份、龙溪股份、金龙汽车、云内动力、东风汽车、

钢铁类：新兴铸管、宝钢、武钢、鞍钢、太钢、济钢、唐钢、酒钢、马钢、邯郸、八一、本钢、凌钢、包钢、西宁特钢、抚顺特钢、韶钢、首钢、华菱管线、南钢、杭钢

港口运输：中海、中远、上港、中集、深赤湾、盐田港、南京水运、天津港

高速类：赣粤、山东高速、深高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通

机场类：深圳机场、上海机场、白云

建筑用品：中国玻纤、长江精工、海螺型材

水务：首创、南海、原水

仓储物流运输：中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份

航天：航天信息、火箭股份、中国卫星、西飞国际、哈飞股份、成发科技、洪都航空、

电子类：晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马A、东信和平

软件：用友软件、东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件

超市：大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒

零售：王府井、广州友谊、S宁新百、新华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、南京中商、东百集团、新世界、大厦股份、百联股份、S百大、合肥百货、银泰股份、杭州解百、鄂武商A、华联股份、武汉中商、S商社]、西单商场、S南百、上海九百、深国商、成商集团

材料：星新材料、中材国际

酒店旅游：华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、S首旅

石油化工：海油工程、金发科技、上海石化、仪怔化纤、江钻股份、新乡化纤、云南盐化、山西三维、三友化工、六国化工、云维股份、江南高纤、亚星化学

有色金属：山东黄金、中金、驰宏、宝钛、宏达、厦门钨业、吉恩、包头铝业、中金岭南、云南铜业、江西铜业、株冶火炬

酒类：贵州茅台、五粮液、张裕A、古越龙山、水井坊、泸州老窖

造纸：岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业

啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒

家电：佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的、苏泊尔

特种化工：烟台万华、金发科技、三爱富、华鲁恒升

化肥：盐湖钾肥、新安股份、华鲁恒升、、扬农化工、S川美丰、赤天化、云天化、沙隆达A、华星化工、柳化股份、湖北宜化、昌九生化、沧州大化、鲁西化工、沈阳化工

农业股：北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、隆平高科、丰乐种业、新赛股份、敦煌种业、新农开发、冠农股份、登海种业

食品加工：双汇发展、华冠科技、伊利、第一食品、承德露露、安琪酵母、恒顺醋业、上海梅林、维维股份、赣南果业、南宁糖业

环保：龙净环保

中药：马应龙、吉林敖东、片仔癀、同仁堂、天士力、云南白药、千金药业、江中药业、康缘药业、康恩贝、S阿胶、益佰制药、九芝堂、武汉健民、中汇医药、昆明制药、S藏药业

服装：雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城

通信光缆类：长江通信、浙大网新、特发信息、中创信测、东方通信、夏新电子、波导股份、中电广通

建筑与工程：宝新能源、中材国际、上海建工、中工国际、浦东建设、中色股份、空港股份、安徽水利、隧道股份、腾达建设、新疆城建、路桥建设、中铁二局、中油化建、科达股份、北方国际、汇通水利、西藏天路、龙建股份、梅雁水电、华神集团

玻璃：福耀、南玻、山东药玻

其他：建发股份、鲁泰、珠海中富、紫江企业

粗钢去产量

关于这轮周期行情，全球大放水和经济回归正轨已经基本没有预期差了。

但阿策注意到一个细节， 2021年，我国粗钢竟然要去产量！ 这个供给端的变化或尚未被充分定价。

官方表态清晰明确。

2020年12月29日，工信部部长肖亚庆在全国工业和信息化工作会议中指出“要围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。 钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降”。

21年2月8日，工信部网站《继续奋斗 勇往直前 开启钢铁行业高质量发展新征程》进一步指出要“研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策， 确保 2021 年全国粗钢产量同比下降。 ”

去产量意图从何而来？

碳中和。

按照我国 2030 年二氧化碳排放量达到峰值，2060 年前力争实现碳中和整体目标，新能源要大力发展，老工业更要节能减排。

钢铁行业作为工业部门中仅次于电力行业以外最大的能源消耗与碳排放部门， 碳排放量位居 31 个制造行业之首 。钢铁行业二氧化碳排放占全国的比例在 15%左右。

提升绿色制造水平、压降粗钢产能产量是碳中和承诺下的优先项。

那么为何21年钢铁行业政策可能大超预期呢？

历史 上中国粗钢产量负增长的年份极为少见，实际上1990年以来只有一年负增长，就是 2015 年。2016 年以来主要还是“去产能”而非“去产量”。

即使是疫情下的2020年，中国粗钢产量仍同比增长 5.2%。

而展望下游，2021年粗钢的需求不会太差。

粗钢下游包括建筑、 汽车 、机械、家电等行业，其中建筑业用量占比一般55%以上。

2021年，中国名义GDP增速仍处于扩张期，投资需求在扩张而非收缩，比如来自制造业的需求将明显上升，货币政策不急转弯，财政政策预计仍将保持一定力度。

这样的大环境，即使有地产“三道红线”的制约，也很难想象2021年粗钢需求会下降。保守估计粗钢消费增速在2-4%左右。

即2021年，粗钢大概率呈现“供给收缩+需求上升”的错配格局。

从中钢协旬度粗钢产量来看，2021年1月日均产量286.1万吨，同比增速为7.6%，这意味着要实现“同比下降”目标， 后面产量需要环比进一步压缩 ，至少严格控制产量增长为合意假设。

如果粗钢去产量真的在ZF意志下得以实现，你很难想象，钢厂乃至整个黑色产业链，会不赚钱。

若2021年是钢铁行业实现低碳元年，有以下影响：

一方面，在碳达峰目标约束下，供给侧改革后只降产能，产量无序增长问题有望得到制约，平滑利润波动；

另一方面，高能耗、低效益的中小企业将被淘汰，实力雄厚的大型企业通过低碳创新（改善生产流程、更新生产设备和使用低碳能源），竞争力和集中度进一步提升。

投资机会，短期看，供给影响带来产品价格和利润的弹性加大；长期看，将带来行业竞争格局的改善。

价格波动首选硅铁。

高耗能行业投资机会已在焦炭上演（山西去产能），陕西黑猫、金能 科技 。

硅铁 行业当前政策环境类似，去产能控能耗逻辑相仿，且同为高弹性小品种。

从乌兰察布到包头到电价调整，限制高耗能行业政策陆续出台。内蒙地区作为硅铁主产区之一，影响开始显现。21年内蒙地区能耗控制压力同样巨大，硅铁或将重复2017年的故事。

图：硅铁十年价格走势复盘

硅铁相关标的：鄂尔多斯。

从不同生产工艺来看，长流程碳排放要大大高于短流程，而长流程二氧化碳的排放主要来自烧结和高炉生产过程，特别是高炉的还原过程。

从产品来看，短流程多生产棒、线、型材，受影响较小。而板材大多用长流程生产，受限产影响的比例相对较高。

目前国内政策手段是限制粗钢产量。

对于短流程企业来说，主要原料为废钢，主要能源为电力，碳排放大大低于长流程企业，预计受到的影响较小。而长流程的限产则更多会影响卷板的供给。

板材相关标的：华菱钢铁、宝钢股份。

参考研报：

《广发证券-从粗钢产量看2021年“需求扩张+供给收缩”特征》

《华泰期货-碳中和 钢达峰》

《国金证券-硅铁~碳中和下钢铁产业链最佳弹性品种 》

《长江证券-通胀大势下，钢铁的超额收益在何方？》

运营商

三大运营商终究还是走出来了。阿策把1月12日的观点重复一下，看法没变，估值数据就不做更新了，反正还算在底下趴着：

每一代通信网络制式的切换，运营商都经历一轮估值重塑周期。

过去五年提速降费政策造就了移动互联网的黄金发展期，运营商业绩并未随数据量的爆发而明显提振。类似于银行在经济不景气时响应号召放水。

当前时点，移动互联网的流量红利期已过，政策压制基本出清。运营商刚砸了大钱投建5G，政策上再让他们献血的概率很低了。

2019H2以来，三大运营商ARPU值同比增速均呈现改善趋势，中国联通2020H1 ARPU值同比正增长。

主要原因是2019年下半年以来降费压力逐渐趋缓，例如2019年9月，三大运营商先后宣布取消不限量套餐，流量价格降幅得到控制。

2020年前三季度，中国移动、中国电信、中国联通ARPU值分别为48.9、44.4、41.6元/户/月，较2019年相比分别-0.2、-0.4、+1.2元/户/月，改变了2017年之后大幅下滑的趋势。

同时，2021年是5G普及年，中金预计2021年5G渗透率将超过30%。

在5G周期之初，运营商在整体用户规模增长停滞的背景下，增长焦点转为用户粘性的培育和单用户价值的耕耘。5G套餐价格有望企稳，高ARPU用户加快渗透将推动整体ARPU止跌回升，提振收入端重回增长。

在传统业务增长乏力的背景下，三大运营商纷纷拓展产业互联网等新兴业务（包含IDC、ICT、大数据、物联网、云计算等），收入及占营收比均呈提升趋势。

运营商借助自己的资金、土地和带宽资源方面等优势，大力发展IDC业务，市占率超60%。

运营商依托云管端侧数字基础设施的优势，未来五年将大力发展面向B端的产业互联网业务，享受政企数字化的时代红利，充分发挥优质网络资产的利用价值。

每一代新的网络技术投入高峰期平均维持2-3年，运营商今明两年的资本开支将在温和上升后达到5G周期峰值，此后进入资产长回收期。

目前三家运营商估值水平均处于 历史 中枢之下，移动、电信、联通的2021年股息率分别为7.7%/6.9%/4.7%，P/B跌至 历史 平均水平的1/3，与稳健向好的基本面相悖。

且全球比较来看：

4家欧美主要运营商商（AT&T、Verizon、Vodafone、Orange）2020-2022年平均PE为13X、12X、10X，平均PB为1.3X、1.4X、1.3X；

3家韩国运营商（SK、KT、LG U+）2020-2022年平均PE为10X、9X、8X，平均PB为0.7X、0.6X、0.6X。

无论是PE还是PB，中国运营商估值均有较大提升空间。

相关标的： 中国移动、中国联通、中国电信

参考研报：

《中信建投-通信行业：重点推荐中国三大电信运营商》

《中金公司-电信服务行业：多重拐点催化，运营商估值修复还远吗？》

抱团股

今日贵州茅台、药明康德、阳光电源、石头 科技 等前期抱团股/核心资产大跌。

阿策看股吧、雪球等地仍有不少朋友不服输，坚定信仰持有，甚至想抄底。

不禁想起某大佬的一句话， “很多时候我们认为已经亏了很多了，亏损可能才刚刚开始” 。

阿策仍然认可这些标的的基本面质量，但想强调，对于绝大多数个人投资者，投资收益仍然来自于买卖价差。

为优质资产付出超高的价格，也很难获得正收益。

核心资产拔估值的理论依据来自于全球利率下行周期下的折现率降低。盘面表现上先是北向持续买入，后是公募的坚定跟随。

当全球疫情可控，当利率上行成为一致预期，当寻找更具性价比的投资标的成为共同动作，我们何苦去抢最后一个铜板？

不要高估自己对风险的承受能力，不要尝试博取能力圈外的收益。

凡所有相，皆是虚妄。若见诸相非相，即见如来。

说个有趣的。春节期间，雪球有人在但斌帖子下面发问，大意为：

但斌总，你曾经写文章说最后悔的事之一是2007年茅台80PE的时候没有卖出，犯了和巴菲特没有在90PE卖出可口可乐一样的错误。那么目前茅台又接近了80PE，请问你这次准备卖出吗？

如果你是但斌，你会如何回答呢？