新能源汽车的发展前景及趋势

在进行行业分析的时候，一般会对整个产业链进行分析，结合整个产业链的供求关系进行综合评估，选出合适的公司。

一般来说，新能源上游产业为有色金属矿产等原材料及化合物，比如锂矿、钴矿、铝矿等与电池制造的相关矿产资源，这部分矿产资源中，比较典型的例子是：盐湖股份，其主营为氯化钾、碳酸锂。这些矿产资源主要依靠进口。

中游一般是指电池材料这块，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、逆变器等相关产业。正极材料包括：钴酸锂、三元锂等与锂相关的产品；电解液包括：六氟磷酸锂等相关产品；负极材料包括石墨（烯）、钛酸锂等；隔膜包括聚乙烯、聚烯烃等。中游产业主要是电话生产这块。

相对整个产业链来说，上游和中游构成供给端，下游构成需求端。比如新能源车、家用电器产品以及光伏发电、风力发电等。

因些，对这行业行进行综合分析，决定投资思路，最终决定具体公司。

【太平洋汽车网】新能源汽车是指传统能源之外的各种能源形式，一般为在新技术基础上加以开发利用的可再生能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。

随着中国新能源汽车产业链的成熟，上、下游协同合作能力加强，新能源汽车生产工艺将获得改善和提高。同时，智能化工厂的建设将有效提高新能源汽车的生产效率。

新能源汽车可分为纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车三类，其中纯电动汽车与插电式混合动力汽车是中国市场上最常见的新能源汽车类型。

纯电动汽车是指驱动能力完全由电能提供、由电机驱动的汽车。电机的驱动电能来源于车载可充电储能系统或其他能量储存装置。插电式混合动力汽车是指能够至少从可消耗燃料和可再充电能（能量储存装置）两类车载储存的能量中获得动力的汽车。

插电式混合动力汽车车身上同时装有发动机与电动机，车身除装有汽油加注口外，还配备了外接电源接口可为电池充电。燃料电池汽车是指以燃料电池系统作为单一动力源或以燃料电池系统与可充电储能系统作为混合动力源的电动汽车，当前的燃料电池汽车主要以氢气为动力来源。

02中国新能源汽车产业链中国新能源汽车产业链的上游为矿产资源行业。新能源汽车核心零部件生产所需的基础原材料包括锂、铜、锰、钴、镍、石墨、稀土以及其他矿石原料。

动力电池的基础材料部件包括正极材料、负极材料、电解液以及隔膜。中国动力电池主要以锂电池为主，车用动力电池包括磷酸铁锂电池、三元材料电池、锰酸锂电池、钴酸锂、钛酸锂电池等类型。磷酸铁锂与镍钴锰三元材料是应用最广的电池正极材料，两者在乘用车领域的装机总量已超过95%。

中国新能源汽车产业链的中游为核心零部件行业，新能源汽车的核心零部件主要包括动力电池、驱动电机及电控系统。近年来，中国动力电池行业实现了飞跃式发展，新能源汽车对动力电池的需求量巨大，以宁德时代新能源科技有限公司、比亚迪为代表的动力电池企业占据较大优势，其中，宁德时代在锂电池市场的占有率超过80%，拥有市场垄断优势。

（图/文/摄：太平洋汽车网问答叫兽）

上游：提供电池制造的矿场企业

中游：电池制造配套企业

下游：整车以及动力电池制造企业

针对这三大板块附上其中的相关公司附表：

  下面我介绍一种我个人选股思路，选股就是选公司，选公司我有几个标准：

1具有垄断性地位。 品牌型垄断——你提这个行业就会想起这家公司，比如像牛奶行业的伊利股份，白酒行业的茅台，保险行业的平安资源型垄断——煤炭行业的中国神华钢铁行业的宝武钢铁，政策型垄断——个大国有垄断企业，比如中石油中石化，中国移动联通。其中具有品牌型垄断的公司是本人最喜欢的公司，其次是资源型垄断，最后是政策型垄断公司。

2是行业已经成功的龙头公司。 如果该公司还没有成功，还处于和其他公司拼杀阶段，那你作为投资人很有可能就成为了天使投资人，慈善家。

3符合三大指标要达标。 3年连续三年净资产回报率Roe至少在10%以上市盈率PE在20倍以下，连续3年净利润增长在20%以上（由于这三个指标随时都是变动的不能固定套用此标准，比如净利润增长达到了50%或者更好，那市盈率就可以适当高一些）

  按照这个思路分析，中下游公司竞争极大，各路资金涌入，目前还看不出哪个公司能笑道最后，而上游的锂电池锂矿资源公司目前就被国内两家公司所垄断，一家天齐锂业，一家赣锋锂业。

  按照这个思路分析，中下游公司竞争极大，各路资金涌入，目前还看不出哪个公司能笑道最后，而上游的锂电池锂矿资源公司目前就被国内两家公司所垄断，一家天齐锂业，一家赣锋锂业。

  2016年年初对此这两家公司我对考察了许久：当时行业龙头为天齐锂业，增长率，市盈率和净资产回报率明显各项指标都优于赣锋锂业，所以我最终选定天齐锂业这个公司作为投资标的。很多身边的亲朋好友16年入天齐锂业的基本到现在也实现翻倍收益了。随着新能源汽车领域政策不断的出台，我坚信这个行业一定能出优秀的10年10倍股，让时间来印证。

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随着社会经济的快速发展，我国城镇化率逐步提高，城市人口日渐增多，人们也更加注重生活的质量，对出行便利性的要求提高，且随着环保意识的增强，对绿色出行也有了新的要求，在此背景下新能源汽车应运而生。

结合环保的需求，我国政府高度重视新能源汽车的发展，在我国“十四五”规划中明确提到聚焦新能源汽车等战略性新兴产业、在氢能等产业组织实施未来产业孵化与加速计划等。

在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》中明确了新能源汽车在2025和2035年的发展目标。在政策的推动下，我国本土汽车整车制造企业比亚迪、吉利、江淮等企业都开始了针对新能源汽车的研发和制造做出了部署。

新能源汽车产业产业链全景梳理：新能源汽车制造成为重要的一环

新能源汽车上游主要为原材料，包括电解液、正极材料、负极材料、隔膜等，这些材料经过加工制成新能源汽车所需的零部件，如：电池、电控、电机等。

对于新能源全车而言，电池、电控、电机等零部件相当于传统燃油汽车的发动机，对于新能源汽车犹如心脏般的存在，电池、电控和电机技术的发展关系到新能源汽车的续航历程，动力系统等关键指标。

新能源汽车行业产业链的下游主要为新能源汽车的整车制造，是新能源产业链中最重要的一环，目前在我国新能源汽车市场主要包括纯电动新能源汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车等。

目前，我国新能源汽车上游的电解液供应商包括天赐材料、多氟多、江苏国泰等正极材料供应商包括当升集团、厦门钨业等负极材料供应商包括璞泰来、天赐材料等隔膜的主要供给企业包括沧州明珠恩捷股份等。

新能源汽车中游主要为零部件，包括电池、电控、电机、汽车电子等，其中汽车电池供应企业包括宁德时代、欣旺达等电控主要供应企业为汇川技术、万向海潮、蓝海华腾等电机主要供应企业为正海磁材、方正电机、大洋电机等汽车电子供应企业主要为宏发股份、均胜电子等。

新能源汽车下游主要为整车制造，主要企业包括比亚迪、广汽集团、小鹏汽车、蔚来汽车等。其中，比亚迪和广汽集团为传统车企转型的新能源汽车制造商，而蔚来汽车和小鹏汽车则是由互联网公司转型到新能源汽车行业的新能源汽车制造商。

新能源汽车产业链热力地图：山东和广东分布最集中

从我国新能源汽车产业链企业区域分布来看，新能源汽车产业产业链企业主要分布在山东、广东、江苏等沿海地区，在湖南、浙江、河南和四川也有企业分布，但相对而言企业分布较少。

从新能源汽车整车制造企业分布情况来看，广东和上海代表性企业较多，同时，北京、安徽、重庆、河北代表性企业也相对较多，如北汽蓝谷、江淮汽车、长安汽车等。

新能源汽车产业园区分布图：山东最多

目前，我国规模以上的新能源汽车产业园区共有59个，主要分布在山东、江西、广东、湖北等省份，其中山东省共有12个。

新能源汽车产业代表性企业产能/产量情况

目前，布局了新能源汽车原材料——电解液、正极材料、负极材料和隔膜的代表性企业有当升科技、杉杉股份、璞泰来、沧州明珠等布局了新能源汽车零部件——电池、电机、电控的企业有正海磁材、方正电机、万向钱潮、蓝海华腾等布局了新能源汽车整车制造的龙头企业为比亚迪和上汽集团。新能源汽车产业链上的产能/产量强开如下：

新能源产业代表性企业最新投资动向

2020年以来，新能源汽车产业代表性企业的投资动向主要包括建设子公司、扩建产能等。具体的新能源汽车产业代表性企业最新投资动向如下：

—— 以上数据参考前瞻产业研究院《中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

1、中游主要涉及整车企业的生产及政策补贴情况，目前骗补怎么解决还没定，怎么补贴还存在观望，因此目前是焦点之一；

2、下游消费应用情况更关键，补贴退坡后成本能否下来就看下游消费者的购买量了，如果量增长不行，那就尴尬了，因此非常关键；

3、上游主要是配套，受制于中游和下游的情况

汽车的电动化趋势给传统汽车带来的改变是革命性的。传统汽车的动力传递路线非常复杂，发动机、离合器、变速器、自动变速器、驱动桥，目前，像德国、法国等国家已经明确公布了停止销售燃油车的时间表，中国目前来说还没有计划启动，在国家政策的引导下，新能源汽车的研发和产业化出现了前所未有的高潮。而伴随着我国新能源汽车的快速发展不过发动机从2.0T降到1.5T骁云，轮毂从22寸降到20寸，轮胎从马牌性能胎变成其它轮胎，刹车卡钳也从跑车卡钳变成普通卡钳

联系你还是买燃油车，因为你总是会担心路况不好碰到电池，后果就是电池可能会因此起火在这种大趋势的驱动下，全球开始大力扶持新能源车型，不仅在政策上给车企一些便捷性的绿色通道现阶段的新能源汽车，续航能力，和充电便捷性还是难以解决的技术障碍。只有在特殊的使用条件下，才能发挥出新能源汽车优势在充电时间没解决之前 氢燃料电池是最佳解决方案，但是氢能源的有效低成本低功耗制备将会是难点

在国家政策的引导下，新能源汽车的研发和产业化出现了前所未有的高潮。而伴随着我国新能源汽车的快速发展动车的确是一种排放进步，有报告通过复杂的计算，通过耗电量折算，发现纯电动车比燃油车碳排放低36%能源乘用车方面，据公安部统计2017年底新能源汽车全国保有量有153万辆左右，比2016增加百分之24新能源汽车更想一个高档玩具，并不能完全替代汽车。当然新能源汽车也有超越汽车的实力 例如加速性能现阶段新能源汽车中最成气候的就是电动汽车。发达国家和中国发展这个，与现探明的地球石化能源相对核聚变原料贫乏有关。

新能源 汽车 产业链涉及多个行业，较为复杂，各产业链间传导时间比较长，所以在其各个细分领域爆破时间点会不一样。下面我分三个阶段给大家一一介绍。

首先是上游原材料。新能源 汽车 以锂、钴、镍、石墨、稀土为主要使用矿产，特别是电池使用的碳酸锂为关键原材料。

以锂矿为代表。锂盐产能主要集中在 西部矿业、西藏城投、盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业 等几家公司，且都在产能爬坡期。特别是*st盐湖股份在 8 月 10 号将重新恢复上市。公司股票简称将由“*ST盐湖”变更为 盐湖股份 ，股票代码仍为“000792”，股票交易日涨跌幅限制将由5%变更为10%老股民应该都懂谁才是锂矿龙头吧

中游制造环节。在电动 汽车 的成本构成中动力电池的比重约为50%，因而动力电池将成为新能源 汽车 产业链爆发最大的受益环节。

锂电及材料环节主要参与企业有：电池材料（ 杉杉股份、恩捷股份 ）、电池（ 宁德时代 ）、电机（ 方正电机 ）（ 江特电机 ）、电控（ 汇川技术 ）；另外还包括科达利，璞泰来、天赐材料、新宙邦等优质企业。

动力电池系统又由三个核心组成，即电池芯技术， Package技术 ，BMS(电池管理系统）技术。

电芯技术 首先锂离子电池的核心部件为电芯，而电芯的原材料主要包括正极、负极、隔膜、电解液等。其中，根据高工锂电， 正极材料是锂电池中最关键的原材料，约占锂电池电芯成本的36% ，是锂电池最大的成本来源，主要影响着锂电池的能量密度、安全性、循环寿命等性能。

正极材料的主要原料为前驱体和碳酸锂，正极材料的性能主要由前驱体决定。根据正极材料的不同，锂离子电池可分为不同的技术路线，主要包括 钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、镍钴锰酸锂（NCM）、镍钴铝酸锂（NCA） 等。

Package技术 锂电池电芯组装成组的过程称为PACK，可以是单只电池，也可以是串并联的电池模组等。

BMS电池管理系 统主要由专业动力电池企业整体提供。 比亚迪、宁德时代、国轩高科、中航锂电 等国内动力电池龙头大多采用“BMS PACK”的模式布局从电芯到电池组全套核心技术，将电池组与BMS配套提供。

下游主要由主机厂（比亚迪、北汽新能源）等和批发零售体系组成。后市场- 汽车 充电、运营、报废回收主要由充电桩制造与运营（ 特锐德 ）、整车运营（ 北汽蓝谷 ）、电池回收（ 格林美 ）等企业构成。

最后你懂了没。看懂的点赞 关注，以后回家不迷路。

翻过2021年年中分割线，来自乘联会、中汽协、造车新势力等各方的 汽车 数据给 汽车 市场来了一场期中考，大家总分都很高，但新能源的成长速度又一次刷新了预期，而且还是逆风起飞，在它们自己的报告里，“新高”这种词都让人审美疲劳了。

按照现在这个状况，到年终总结的时候，满分恐怕都不够考的。

当然，这半年来车企们其实或多或少都受到产业链缺货的影响，尤其是燃油车的产能砍了又砍，所以不是学习不努力，只是条件不允许。至于下半年会交出什么样的答卷，我们现在已经能从布局上窥见一二了。

上半年， 汽车 销售的关键词是去库存，虽然厂商们主观上可能并不觉得这是件好事。

7月8日，乘联会公布了国内 汽车 行业6月和上半年的统计数据。上半年国内狭义乘用车市场累计零售销量（经销商实际卖出的数量）994.2万辆，同比增长28.9%，而批发量（生产商供应给经销商的数量）为981.7万辆；在中汽协的统计中，乘用车上半年产销分别为984万辆和1000.7万辆。

所以去库存的潜台词其实是：厂商生产不出来，新车不够卖了。

但新能源的情况会好一些，对它们来说，供不应求是市场对电动车的认可，当然核心原因是需求还没达到燃油车那个量级。

新能源始终是大势所趋，在零售渗透率上，年初还只有5.4%，6月已经达到14%。今年是商务部等部门推动新能源 汽车 下乡的第二年，再持续几年，蔚小理特满街跑的场景也不是不可能出现。

不过燃 财经 的报道说，在洛阳市的县城里，拥有一辆特斯拉、小鹏或者蔚来、理想，已经成为当地人的“富豪”象征，传统车企听了应该很受伤，怎么都是造车，我的车在谁嘴里都只是代步，新能源就是高端象征呢？

原因应该不是车主们积极响应国家碳中和政策，或许是这些车企都没下沉到县城，所以即使没有4S店，跑到省会也要买，新能源的追随者确实爱得深沉。

要是从6月来看，新能源的地位就更高了，可以说是产销批发大丰收。

整个6月国内新能源乘用车零售销量22.3万辆，环比增长19.2%，同比增长169.9%，背景是整体车市走低：6月份乘用车零售销售总量157.5万辆，比去年减少5.1%，比疫情前的2019年6月减少11.1%。

至少在趋势上，新能源已经立于不败之地了，燃油车心里苦，7月是传统车市淡季，数据或许会继续下行。

具体品牌的销售数据上也有体现，比如比亚迪：电动车销量破四万，燃油车破一万——前者突破，后者跌破，冰火两重天。

中汽协给2021年全年的 汽车 销量增长率预测是6.7%，而给新能源的增长率预测是76%，此消，彼长，新能源的向上生长始终是消费端作为终点，车企们的考试答案还是不能偏题。

当然，现阶段车企们还得继续把重心放在生产上，因为供应链问题一旦发威，就不会对谁“心慈手软”。

猪肉价格可能取决于猪厂或者经销商，但没有出栏量，一切免谈。

汽车 的销量看起来取决于车企或者经销商，但产能不答应，大家的日子就不好过了。

生产端，车企销量下降的原因就一个“缺”字，主要是缺芯片，新能源们还缺动力电池。巧妇难为无米之炊，哪怕他们库存都快掏空了，也填不上这个窟窿。

“芯片荒”让车企有多慌？三月份蔚来停产五天，四月份长城先后停产两个生产基地，特斯拉因为缺芯和产线整修一个月跌去一万销量，二季度一汽大众减产30%，奥迪甚至被传连车钥匙的芯片都供应紧张，以往送两把遥控钥匙改成了只送一把，要等产能恢复再补送。

咨询公司AlixPartners预测缺芯将导致今年全球 汽车 产量将下降390万辆， 汽车 产业损失110亿美元。

新能源车企面临的“电池荒”也不好受，有传言说小鹏为了拿到宁德时代的电池，董事长亲自到公司等了一周，虽然已被辟谣，但蔚来和奥迪都谈到过电池供应链成为瓶颈的问题，特斯拉将于年内交付的首款电动卡车Semi，也被电池限制了生产能力。

更让车企忧心的是芯片问题会缓解，但电池问题可能不会，因为新能源 汽车 对产能增长的要求太大了。能源市场调研机构SNE Research预测，到2023年，全球电动 汽车 对动力电池的需求缺口约18%，到2025年，这一缺口会不降反升到约40%。

换句话说，在生产端，新能源的玩家们可能要等到自己的产能覆盖了足够多的市场份额之后，才能让生产热度降下来。

消费端，由于出口受疫情控制影响需求大增，整体产能一部分流向国外，1-6月， 汽车 企业出口82.8万辆，同比增长1.1倍。其中乘用车出口63.1万辆，同比增长1.2倍，这也导致了 汽车 销售僧多粥少。

在下半年供应链的情况上，不同机构给出了不同的预期，大众 汽车 认为芯片问题还要继续恶化，中汽协副秘书长陈士华认为原材料价格的上涨会给车企带来持续的成本压力。但无论如何，新能源的高光时刻，基本是注定了。

新能源的全年销量预测上，中汽协先是从200万升到220万，而后再次升到240万，现在，半年销量已经持平2019年全年销量，这个销量增长的预测一半是基于上半年的强势表现，另一半则是对下半年的看好。

从 历史 数据看，下半年一向是新能源的销量主战场。

乘联会的 历史 统计表明，新能源 汽车 2017-2020年上半年销量分别为50/74/106/89万辆，而下半年75/122/106/195万辆，排除2019年下半年新能源 汽车 补贴退坡和2020年上半年疫情影响，下半年销量普遍高过上半年50%以上。

下半年伊始，宁德时代的磷酸铁锂电池加持的Model Y标准续航版这条“鲶鱼”已经开始搅动市场，27.6万元的起售价比长续航版便宜了7.19万，续航里程只少了69km，所以消费者纷纷用钱包投票，现在排产已经到了9月份。

马斯克说，Model Y可能在2022年成为全球范围内销量最好的 汽车 ，这个目标也许会在中国的新能源领域率先实现，光上半年108.7万辆新能源 汽车 交付中，特斯拉就占了15%。

当家的人最知柴米油盐，关于生产和交付，更准确的信息来自产业链。

新能源产业链大概分为三个部分，上游是矿产资源开发，中游是锂电池材料和部件制造，下游是整车制造。

主要的利好在中游。

新能源 汽车 最核心的部件之一是锂电池，锂电池的原材料包括碳酸锂和氢氧化锂，后者制造的电池性能一般更好，适用性也更强，所以被广泛采用。

业内的中小型公司为了分到这一块蛋糕，正在紧密扩张自身的产能。根据公开资料，从7月至年底，融捷股份、中矿资源等锂业公司的新产线将逐步投产，虽然和头部公司碰不过，但翻倍式的增长能缓解整体缺货状态。

而且，新能源 汽车 核心产业链在上半年纷纷增产，中游产能四五六月持续增长5%，Q2比Q1增产了20%左右，天赐材料（磷酸铁）、星源材质（电池隔膜）等企业给予新能源 汽车 的配套产能也会在Q3、Q4释放。

总之，当车交付不上的时候，产业链可能比车企还着急。

下半年，蔚来、比亚迪等车企还会继续上新款，BBA的定价也受到特斯拉的冲击，新能源的销售情况，一定是一出好戏。

2021年上半年对很多车企来说意义非凡，比如六月蔚来交付首破8000辆，比亚迪电动车销量首破四万辆，缺芯这件事，主要影响的是合资车企，国产玩家还在迎头赶上。

新能源因为动力电池的变数影响，前途可能要更难预测，尤其是电池的更新进入高峰期，比车型的更新快多了。

1月，蔚来被披露将采用新固态电池，广汽推出石墨烯基电池；3月，大众提出高锰电池；5月，磷酸铁锂的高光还没过去，宁德时代就宣布进军钠离子电池；再加上本身已经广泛使用的三元电池，新能源主战场已经走向了硬件软件不同的战事。

但回归销量，必须要看到2020年受疫情影响，上半年基数偏低，所以去年下半年 汽车 销量还实现了100%的增长。

脱去这层水分，2021年，车企们谁在试探及格线？谁在冲破一百分？我们只能“期末”见真章了。

新能源汽车主要包括上游锂电池及电机原材料、中游电机，电控，电池以及下游整车，充电桩和运营三个环节。中游环节电池产业链相对较为复杂，主要由正极、负极、隔膜以及电解液组成，正极材料种类较多，包括磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂以及三元锂，三元锂主要指镍钴锰酸锂 NCM，也包括小部分的镍钴铝酸锂 NCA，对应上游原材料主要为锂矿、钴矿、镍矿以及锰矿等；负极主要以石墨材料为主，包括人造石墨与天然石墨等，隔膜主要以聚烯烃材料聚丙烯 PP 以及聚乙烯 PE 为主，电解液主要成分为六氟磷酸锂。

上游企业：锂电池的原材料企业；包括赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、方大炭素等，这些上游矿业企业直接受益需求，业绩暴增，股价大涨，超越了所有的周期股，走出了真正的新周期，成为了龙板中的龙头股。