2021年末重庆市绿色贷款余额
190亿元。绿色信贷就是是环保总局、人民银行、银监会三部门为了遏制高耗能高污染产业的盲目扩张，于2007年7月30日联合提出的一项全新的信贷政策《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》，其中，2021年12月重庆市的绿色贷款余额为190亿元，是非常高的。
农行报告数据显示,截至去年末,农发行绿色贷款余额11713.74亿元,较上年末增长38.06%,累计发行经公开认证的绿色债券756.2亿元人民币、5亿欧元,为服务国家生态文明建设、助力“双碳”目标实现作出了积极贡献。
来源:经济日报
图为山东威海市文登区金岭山庄清洁能源供暖站（无人机照片）。据国网山东省电力公司消息，2020年山东完成35.84万户“煤改电”清洁采暖工作，2020年采暖季预计将节约标煤27万吨，减排二氧化碳68万吨、二氧化硫2万吨、氮氧化物1万吨。新华社记者 朱 峥摄
中央经济工作会议指出，做好碳达峰、碳中和工作是明年要抓好的重点任务之一。而作为实现碳中和目标的重要途径——绿色金融如何高质量发展备受关注。专家表示，要创新发展绿色金融，充分发挥其支持绿色复苏的重要作用。同时，完善绿色金融标准，保证绿色项目、绿色贷款、绿色债券、绿色基金目录中的项目不损害应对气候变化目标。
近日召开的中央经济工作会议确定，做好碳达峰、碳中和工作是明年要抓好的重点任务之一。我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和（以下简称“30·60目标”）。会议同时指出，加大对绿色发展的金融支持。
作为实现碳中和目标的重要途径，我国绿色金融该如何发力？如何高质量建设绿色金融标准体系？
绿色金融市场快速增长
“大力发展绿色金融，是推动中国经济高质量发展的必然选择，也是实现绿色复苏的重要手段。”中国人民银行副行长刘桂平近期在浙江湖州召开的中国绿色金融改革创新研讨会上说。
截至目前，我国绿色金融资产质量整体良好，绿色贷款不良率远低于全国商业银行不良贷款率，绿色债券更无违约案例。数据显示，截至今年三季度末，我国绿色贷款余额11.55万亿元，存量规模居世界第一位；6月末，绿色债券存量规模1.2万亿元，居世界第二位。
刘桂平表示，下一步，要充分发挥绿色金融支持绿色复苏的重要作用，围绕“六稳”工作和“六保”任务，不断改善绿色产业和绿色项目的融资环境，深化绿色金融国际合作。一方面，要创新发展绿色金融，支持实现“30·60目标”，逐步将气候变化相关风险纳入央行政策与审慎管理框架，高质量建设绿色金融标准体系，系统性推进碳排放权和碳金融市场发展，加快形成有利于碳减排的体制机制。另一方面，要深入开展绿色金融改革创新基层实践，支持具备条件的地区率先提出碳中和目标，鼓励试验区积极 探索 绿色金融发展新模式，推动绿色金融支持可再生能源、绿色建筑、清洁交通等领域创新发展，并在服务京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等国家区域发展战略中发挥更积极的作用。
支持实现“30·60目标”
所谓碳中和，即在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等方式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现“零排放”。
助力实现碳中和目标，我国绿色金融该如何发力？人民银行金融研究所副所长雷曜表示，2016年以来，我国在绿色金融标准体系、绿色数字基础设施建设、绿色金融产品创新体系、绿色激励约束机制等方面的工作取得明显进展。为了实现“30·60目标”，人民银行将专注于碳中和目标，围绕党的十九届五中全会精神，持续推动绿色金融发展。
“广州碳排放权交易所将在跨境人民币通道参与广东碳市场的实践基础上，为粤港澳投资机构参与广东碳市场提供支持，并 探索 以碳普惠等自愿减排产品为切入点，推动大湾区碳达峰和碳中和目标。”广州碳排放权交易所总裁孟萌表示，广东在粤港澳大湾区应对气候变化及绿色金融合作方面开展了积极的工作。例如，与香港建立了粤港环保及应对气候变化合作机制，成立合作小组，制定2020年粤港环保及应对气候变化合作计划；在环境信息披露、碳标签等方面同港澳机构开展了合作研究；还与港澳一道组建大湾区绿色金融联盟，为大湾区绿色金融协同发展提供支撑。
工商银行现代金融研究院副院长殷红认为，为实现“30·60目标”，金融机构环境信息披露是个很好的抓手和切入点。2017年12月份，作为第九次中英经济财金对话成果，中英金融机构气候与环境信息披露试点启动。工商银行与联合国责任投资原则组织（UNPRI）分别担任中方及英方试点牵头机构，组织推动试点金融机构根据气候相关财务信息披露工作组（TCFD）气候信息披露框架进行环境信息披露。3年来，试点取得积极进展，中方参与机构已增至15家，覆盖银行、证券、保险等多种金融业态，已形成可复制、可推广的有益经验。
建设绿色金融标准体系
2019年8月份，由人民银行组织研发的绿色金融信息管理系统在湖州上线运行。该系统集成了绿色贷款统计分析、绿色信贷流程监管、绿色金融政策评估等多项功能，实现了人民银行与金融机构信息直连，下一步拟在长三角三省一市率先推广。
据人民银行湖州市中心支行相关人员介绍，自系统正式上线以来，数据采集频率时效由原来每季后20天变为每工作日后1天，统计人力成本预估削减近20%，数据精确度提高近10%，相关数据信息已初步应用到日常管理、统计分析和业绩评价等方面，取得了明显成效。
“目前，各试验区已开发上线16个与绿色金融有关的系统，有效解决了绿色项目识别问题，降低了绿色金融市场的信息不对称性，扩大了绿色金融服务的范围和覆盖面。”刘桂平说。
不仅绿色金融数字基础设施建设实现新突破，“国内统一、国际接轨”的绿色金融标准体系也在加快构建。刘桂平表示，绿色金融统计制度逐步完善，多项绿色金融标准制定取得重大进展，中欧绿色金融标准对照研究工作即将完成，为规范绿色金融业务、确保绿色金融实现商业可持续性、推动经济 社会 绿色发展提供了重要保障。部分绿色金融标准草案在绿色金融改革创新试验区先行先试，既指导了试验区的绿色金融工作，也切实提高了绿色金融标准的制定质量。
中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏建议，应当以碳中和为约束条件，完善绿色金融标准，保证绿色项目、绿色贷款、绿色债券、绿色基金目录中的项目不损害应对气候变化目标。
体现了我国的大国风范和担当。而且传统能源总有用完的一天，清洁能源是源源不绝的。
由于中国目前的电力需求是一个非常大的发展，清洁能源发电对于确保我国的生产和生活用电，确保环境保护非常重要，中国发展清洁能源和清洁发电系统的原因。开发清洁能源的新措施可以节约大部分资源。因为在一些国家，电力生产需要通过燃烧煤炭、石油和天然气来完成，但这也意味着电力生产成本很高。此外，大量的气体会对环境造成一定的损害。
如果清洁能源可以用来发电，大多数矿产资源都可以节约。节约的矿产资源用于社会发展的其他领域。看着中国的绿色低碳发展，这组数据令人眼花缭乱。使用的燃料是氢能，以及氢公交车的运输。三个竞赛区的26个场馆产生100%的绿色电力。北京冬奥会已经成为第一届碳中和的冬奥会。可再生能源生产能力超过11亿千瓦。水电、风能、太阳能和生物质生产的装机容量是世界第一。
中国已经建立了世界上最大的清洁能源生产系统。杭州西站是中国重点地区推动绿色发展的典范。2021，中国新能源产能将首次突破1万亿千瓦时。自2022年上半年以来，通过支持二氧化碳减排的工具，已经划拨了1800多亿元的政策资金，我们开发清洁能源，支持煤炭的清洁高效利用。到2021年底，中国国内外绿色贷款余额将达到15.9万亿元，居世界首位。
可再生能源生产能力超过11亿千瓦。水电、风能、太阳能和生物质生产的装机容量是世界第一。中国已经建立了世界上最大的清洁能源生产系统。
近日，《中国银行保险报》获悉，银保监会将研究完善绿色金融相关政策措施，鼓励和引导银行保险机构积极发展绿色金融，规范创新绿色金融产品和服务，将更多金融资源投向绿色产业，加强环境和 社会 风险管理，提升绿色金融专业能力和金融服务质效，积极开展应对气候变化投融资工作，为落实碳达峰、碳中和目标提供有力的金融支持。
去年9月，我国宣布“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。随后，2020年中央经济工作会议和2021年政府工作报告均对碳达峰、碳中和目标达成进行了部署，并提出了需要实现的量化目标。
绿色金融机遇与挑战并存
近年来，我国绿色金融市场规模不断扩大。银保监会数据显示，截至2020年末，中国21家主要银行绿色信贷余额超过11万亿元，绿色交通、可再生能源和节能环保项目的贷款余额及增幅规模位居前列。
绿色信贷环境效益也在逐步显现，按照信贷资金占绿色项目总投资的比例计算，21家主要银行绿色信贷每年可支持节约标准煤超过3亿吨，减排二氧化碳当量超过6亿吨。
得益于绿色金融政策的加码，以绿色债券为主的ESG主题债券也快速发展。截至2021年2月底，符合境内绿色认证标准的绿色债券发行规模累计超1.2万亿元，2016年以来连续5年发行规模超2000亿元，为支持绿色低碳转型发挥了积极作用。
随着碳中和目标的确立，绿色金融需要发挥更大作用。2021年中国银保监会工作会议提到，积极发展绿色信贷、绿色保险、绿色信托。央行行长易纲日前也明确表示，央行已经把绿色金融确定为今年和“十四五”时期的一项重点工作推进。
据行业估算，为了实现碳中和，到2030年就需要约22万亿元的投资。如何满足这么庞大的绿色投融资需求，需要包括金融体系在内的市场资金充分参与，对于我国的绿色金融体系而言，既带来机遇，也带来不小的挑战。
创新绿色投融资模式
2012年起，原银监会制定发布《绿色信贷指引》等一系列政策文件，鼓励引导银行大力发展绿色信贷，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，注重防范环境和 社会 风险，提升自身的环境和 社会 表现。目前，我国已逐步构建起一套绿色信贷政策体系。
在此基础上，近年来，银保监会鼓励银行保险机构创新绿色金融产品和服务，积极发展能效信贷、绿色债券和绿色信贷资产证券化， 探索 环境权益抵质押融资，提升绿色金融专业服务能力和风险防控能力。
今年2月9日，全国首批6笔碳中和债在银行间债券市场成功发行，合计发行规模共计64亿元。这是全球范围内首次以碳中和命名的贴标绿色债券产品。3月18日，国家开发银行发行了首单碳中和专题“债券通”绿色金融债券，发行规模约200亿元，是目前全市场发行金额最大的专项用于助力实现碳达峰、碳中和目标的绿色债券。此外，市场上还先后落地了市场首单碳中和证券化产品、首单碳中和并购债权融资计划、首单绿色权益出资型票据等碳金融产品。
东方金诚研究发展部分析师冯琳指出，碳中和债券是聚焦碳减排目标的绿色债券，属于绿色债券的一种。银行机构创新推出聚焦碳减排的碳中和债，有利于推动绿色债券市场发展，更好发挥绿色债券这一重要绿色金融产品支持绿色发展的功能。
与此同时，商业银行的信贷投入和创新力度也在加大。不久前，兴业银行制定了新一轮五年发展规划，提出2025年全行绿色融资余额突破2万亿元。近日，该行还落地了首例以远期碳汇产品为标的物的约定回购融资项目，通过“碳汇贷”综合融资项目为福建一家林场发放2000万元贷款。
也有银行结合所在地发展特色和产业支持政策，不断创新推出绿色信贷产品。如邮储银行的光伏贷、建设银行的绿色智造贷、农业银行的油茶贷、湖州银行的绿色园区贷等。部分绿色金融业务领先的机构，也在绿色供应链金融上不断创新，绿色设备与绿色产品买方信贷、保理等绿色供应链金融产品不断涌现。
中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长王遥表示，环境权益抵质押贷款、碳中和债等创新产品的出现，显示出金融机构在碳中和背景下的创新活力。未来，创新应当成为发展绿色的重要抓手，持续增强绿色金融服务经济发展的能力。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在碳中和的背景下，金融机构需要不断向低碳产业倾斜，加强对绿色产业的支持。与此同时，立足强化减排的目标，可再生能源、新能源 汽车 、碳捕获与封存等绿色产业发展潜力巨大，也将为银行带来可持续发展机遇。
光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示，结合2020年的货币政策，预计2021年有关部门将在MPA（宏观审慎评估）考核体系中进一步加强对绿色金融的考核，促使银行加大对绿色金融领域的信贷支持力度。同时，气候投融资将日益成为银行绿色金融重要领域，银行绿色金融债券发行力度也将同步加大。
健全绿色标准，防范绿色风险
据悉，当前商业银行拓展绿色金融业务仍存在一些困难，例如目前各个行业和国内外绿色标准不完全统一、信息披露制度不够完善。同时，气候和环境变化的影响尚未纳入绿色金融风险的系统考量之中，这些制度建设的短板无形中使得金融机构参与绿色金融项目的难度和风险加大。
中金研究院副总经理周子彭认为，为了更好实现绿色发展目标，国家应统一绿色金融的标准制定，健全绿色信息的披露机制，完善“外部性内生化”的政策激励，全面发展多元化绿色金融市场，加强培育绿色投资理念，将环境风险纳入监管政策考量。
《中国银行保险报》了解到，目前银保监会正在推动应对气候变化投融资工作。去年，银保监会已与相关部门联合印发《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》，鼓励银行保险机构在风险可控、商业可持续的前提下，开发气候友好型的绿色金融产品，加大对气候变化的金融支持力度。同时，银保监会还鼓励金融机构借鉴国际良好实践经验，加强融资项目的环境与 社会 风险管理，完善信息披露，积极参与绿色金融领域的国际交流与合作。
下一步，银保监会还将研究完善绿色金融相关政策措施，鼓励和引导银行保险机构积极发展绿色金融，规范创新绿色金融产品和服务，将更多金融资源投向绿色产业，加强环境和 社会 风险管理，提升绿色金融专业能力和金融服务质效，积极开展应对气候变化投融资工作，为落实碳达峰、碳中和目标提供有力的金融支持。
鲁政委表示，对于商业银行而言，未来一是要降低高碳资产配置，二是要逐渐建立全面的气候环境风险管理体系，三是要加强气候相关信息披露。
导读：1月6日央行官网消息，2021年央行工作会议于1月4日召开，总结2020年主要工作，分析当前形势，部署2021年工作。
作为新一年央行工作的“风向标”，2021年央行工作会议近日召开。会议部署了2021年工作十大重点，向市场传递了多个重磅信号。
此次会议定调了2021年的十项工作任务。
一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。
二是继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。
三是落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。
四是加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。
五是持续防范化解金融风险。加强风险排查，做好风险应对。
六是深度参与全球金融治理，严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。
七是稳慎推进人民币国际化。
八是深化金融市场和金融机构改革。
九是持续改进外汇管理和服务。稳妥有序推进资本项目开放。
十是提升金融服务和管理水平。
会议要求，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度；继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。
值得一提的是，继2020年央行货币政策委员会第四季度例会首提“碳达峰、碳中和目标”后，央行工作会议再次指出，要落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜。
稳健的货币政策要灵活精准、合理适度
在深入分析当前经济金融形势的基础上，会议要求，2021年人民银行系统要全面贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，稳字当头，抓住重点，守住底线，敢于担当，认真履行国务院金融委办公室职责，建设现代中央银行制度，继续做好“六稳”“六保”工作，为加快构建新发展格局提供有力有效的金融支持。
为此，会议提出了2021年十项工作任务。其中，第一项要求“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制,深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
回顾2020年，央行坚持总量政策适度、降低融资成本、支持实体经济三大政策取向，搞好跨周期设计。三次降低存款准备金率，提供1.75万亿元长期流动性。累计推出9万多亿元的货币政策支持措施。前瞻性引导利率下降，推动实现金融系统向实体经济让利1.5万亿元目标。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。我国成为全球率先实现正增长的主要经济体，也是少数实施正常货币政策的主要经济体之一。
从央行工作会议来看，支持实体经济仍将是2021年的重点工作方向。会议的第二项要求提出，“继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制”。
如，延续实施普惠小微企业贷款延期还本付息和普惠小微企业信用贷款两项直达实体经济的货币政策工具（下称“两项直达货币政策工具”）。继续运用普惠性再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对“三农”、科技创新、小微和民营企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。牵头发挥金融支持小微企业政策合力。做好脱贫攻坚与乡村振兴金融服务有效衔接。
前不久，央行联合银保监会等五部委下发的《关于继续实施普惠小微企业贷款延期还本付息政策和普惠小微企业信用贷款支持政策有关事宜的通知》，明确两项直达货币政策工具均延期至2021年3月31日，且相关资金总额控制在国务院批准的额度内。
中国民生银行首席研究员温彬表示，2021年还是强调了稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。一方面，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，是从总量上为经济平稳增长创造合理的信贷环境。另一方面，在总量的目标下更加强调灵活精准，聚焦经济发展的重点领域和薄弱缓解，如科技创新、绿色金融、三农小微和民营企业等。
落实碳达峰碳中和重大决策部署
相比于2020年，央行2021年工作会议将“绿色金融”相关内容专门单拎出来做了部署，并且在十大工作任务中排在第三位。会议要求，落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。
具体来看，要做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。逐步健全绿色金融标准体系，明确金融机构监管和信息披露要求，建立政策激励约束体系，完善绿色金融产品和市场体系，持续推进绿色金融国际合作。
值得一提的是，中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”作为2021年的重点任务之一，提出我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和，并要求抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案。
随后，央行货币政策委员会2020年第四季度例会上，曾首次提及“促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”。在此情况下，监管是否进一步加大对绿色金融的监管指标，引发业内关注。
光大证券研究所金融业首席分析师王一峰认为，预计2021年将在MPA（宏观审慎评估）考核体系中进一步加大对绿色金融的考核力度。今年是以结构性货币政策作为主要发力点。推测信贷政策执行情况将继续纳入MPA考核，对制造业、普惠金融、绿色金融领域信贷支持力度不减，同时提升对国家重大科技创新领域的金融支持。
据央行数据，2020年三季度末，本外币绿色贷款余额11.55万亿元，比年初增长16.3%，其中单位绿色贷款余额11.51万亿元，占同期企事业单位贷款的10.5%。分用途看，基础设施绿色升级产业贷款和清洁能源产业贷款余额分别为5.56和3.08万亿元，比年初分别增长17.1%和9.3%。分行业看，交通运输、仓储和邮政业绿色贷款余额3.52万亿元，比年初增长9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额3.33万亿元，比年初增长10.3%。
央行行长易纲在新加坡金融科技节上的视频演讲表示，截至2020年6月，中国绿色信贷余额已逾11万亿元人民币，位居世界第一；绿色债券存量规模约1.2万亿元人民币，位居世界第二。他进一步指出，中国的部分绿色金融试验区已经对金融科技和绿色金融的场景融合进行了探索。在湖州，当地政府运用互联网、大数据等技术搭建了绿色金融综合服务平台，减少环境气候相关信息不对称，帮助绿色企业、项目与金融机构快速对接。人民银行还可通过该平台监测银行绿色贷款等数据。
兴业银行首席经济学家鲁政委曾撰文指出，随着碳中和目标的提出，我国经济产业结构转型也将进一步深化，银行的信贷业务也需要进一步向低碳产业倾斜，加强对绿色产业的支持。与此同时，在强化的减排目标下，可再生能源、新能源汽车、碳捕获与封存（CCS/BECCS）等绿色产业发展潜力巨大，也将为银行带来可持续发展机遇。
任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产
“大家留意，央行的货币政策，实际上最近是有所松动，
我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。
只不过以前大家觉得放松，是刺激地产、基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。”
“而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。
时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。”
“大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。
现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升。”
“央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款……
我们大致测算每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，
什么概念？
这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，
这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。”
“美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧……我们要保持我们货币政策的独立性，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度。”
这是经济学家 任泽平 11日晚在线和大家交流中对经济形势最新的解读和观点。
他还针对货币政策、央行的碳减排工具应用、新能源、共同富裕、数字经济、房产税等作出了进一步的分析。
作者整理了任泽平发言的精华内容和问答环节如下：
央行货币政策其实有所松动
现在的经济周期的阶段应该是滞胀往衰退走，
那么最近其实宏观经济还是发生了很多的事情，比如说最近经济下行的压力，客观来讲是有所加大的。
第二个，就是大家留意就是央行的货币政策，实际上最近是有所松动，
我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。
只不过以前，大家觉得放松，是刺激地产，基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。
还有最近一些地方债、也开始放量发行，经济在加速的下行，其实货币政策也开始宽松。
那么还有大家知道最近房产税要试点，现在来看，房产税试点的脚步临近了，你有可能在未来就要交房产税了，这个可能是大势所趋。
第一个方面内容，是关于当前的经济形势和国家货币政策的导向。
大家知道，去年二季度中国经济开始复苏，到了今年上半年，大宗商品价格上涨。
我们的煤、铁矿石、螺纹钢、铜等等大宗商品价格甚至创了 历史 新高，煤炭价格从五六百涨到1400，然后又破2000涨到2100，最近保供稳价调控、又降到了八九百。
今年上半年进入一个过热和滞胀的阶段，
现在已经不能叫过热了，现在的经济周期的阶段应该是滞胀往衰退走，
什么是衰退？
就是价格和经济同步下行，叫衰退，
价格在高位，经济下行实际上是属于滞胀的阶段。
那么在这样一个阶段，我们来看经济的走势，
我们可以看到经济增速从5月份以后开始放缓，那么到8月份放缓有所加大，房地产销售、基建、消费都不灵了，三驾马车里面只有出口还在那顶着，出口的增速是高达20%以上。
那么出口之所以这么强劲，我觉得有三个方面的原因，
一个就是确实中国的复工复产是领先于全球的，而且我们的产业链很完整，全球的大的经济体里面，只有中国有这么完整的产业链，而且可以复工。
第二个就是全球经济的复苏，
第三个就是商品价格的上涨，最近出口除了量的涨，还有就是价格的涨。
那么，往后面看半年一年，大家留意有可能、出口的增速会高位放缓，在明年。但是，我们的基建投资有可能会顶上去；
为什么这么说？
一个就是大家看到，最近央行给了万亿级的利好、碳减排工具，央行给商业银行鼓励对绿色经济来给予支持。
所以光伏、风能、动力电池、新能源、氢能这些行业都是受益的，希望加大对这方面的贷款和投资的支持力度，后面这方面的融资会改善，
还有，最近的专项债也开始放量，应该是在明年、基建投资我估计可能会有所改善。
这就是我们看到的经济形势，再然后、我们来看我们的货币政策；
看到比较明显的货币政策开始慢转弯
我原来讲过、我们货币政策会经历四部曲，不急转弯、慢转弯、转弯、轰油门，我也说过股市不是经济的晴雨表，股市是货币的晴雨表。
那么未来货币政策会怎么走？
我给大家讲上半年是不急转弯，但是现在这个时点，我们看到比较明显的货币政策开始慢转弯；
为什么开始慢转弯了？
我给大家说几个信号，
一个，央行推出了碳减排支持工具，实际上是什么？就是过去我们刺激经济，刺激房地产、基建、重化工业，屡试不爽对吧，一刺激经济就起来、大约隔一两个季度。
但这一次中央明确讲房住不炒，未来我们要高质量发展，我们宏观调控要跨周期调节，什么叫跨周期调节？兼顾短期的稳增长和长期的调结构以及经济的高质量发展。
所以这时候我们刺激什么？
刺激新基建、新能源、数字经济，去年大家知道我曾经发过一篇文章叫《是该启动新基建了》，全网也是过亿的阅读，后来从学术讨论上升到公共政策，大家知道我还出了一本书《新基建》，这本书获得了国家的大奖，中组部的第5次党员培训教材奖。
我觉得我们作为学者，最大的成就，就是对于推动 社会 的进步做出了一些微薄的贡献和力量。
在过去这两年，新基建，新能源、数字经济恰恰是中国资本市场和实体经济投资最重要的机会，这两年是非常明显的，
而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。
大家如果展望一下中国经济未来10年20年，大家想一想、未来10年20年，中国经济靠什么？
过去10年20年中国经济靠房地产，靠老基建对吧？修路架桥，未来20年还能靠这个东西吗？不可能。
时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。
所以说，大家一定要领会中国经济的高质量发展背后的深刻的内涵，就是经济的动力结构将会发生深刻的变革；
这将会整个的改写我们投资的逻辑，我们产业的逻辑、大家经济形势分析的逻辑，包括我们的货币政策框架。
房地产融资的至暗时刻正在缓解
还有一点，大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。
现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升，
这就是我今天要跟大家讲的第一部分，经济形势在加速下行，当然商品价格还在高位，属于一个滞胀往衰退转换的非常典型的特点。
那么这时候货币政策从不急转弯到开始进入慢转弯和转弯的这么一个阶段，还有再给大家强调经济是有自身的运行规律的，大家不要相信奇迹，不要相信这次不一样，要更多的相信逻辑，相信框架，经济总是从衰退复苏过热滞胀周而复始。
央行碳减排支持工具逐步释放万亿级别货币量
相当于两次定向降准
大家知道，在11月8号央行推出了碳减排支持工具，
其实这个政策工具已经讨论了有大半年，3月政府工作报告就首次提出设立碳减排工具，后来在博鳌论坛上又提出了碳减排的支持工具，
通过设立专门的货币政策工具来支持碳减排，那么这一次碳减排支持工具正式亮相， 简单讲，相当于定向降息，再贷款来支持新基建，绿色经济和这个新能源，将逐步释放万亿级别的货币量。
那么它传递出最重要的信号是什么？
就是未来我们经济不好、要稳增长，不再刺激房地产和老基建了，而是刺激或者说发力新基建新能源和数字经济。
我们预计未来以新能源数字经济为代表的新基建，会成为跨周期调节，稳增长宽信用的主要工具，以代替过去刺激房地产、老基建和重化工业作为稳增长的主要手段。
定向降准、降息结构性的财政政策，产业政策都正在来的路上，高质量发展的政策工具箱正在形成。
碳减排支持工具有几个特点，
第一，它支持的三大领域，包括清洁能源、节能环保和碳减排
那么从操作的方式上叫先贷后借，
什么意思？
就是说金融机构你先给这三大领域贷款，完了以后，大约其中有60%可以再找央行要，央行再给你60%钱。
为什么说它有定向降息概念？
现在很多企业要从银行贷款基本都要5~6起步，对吧？
但是你要从商业银行贷新能源、减碳相关的纳入到这个政策工具的贷款利率3.85%，
这个钱的60%，商业银行可以再跟央行要钱，而且央行给的钱的利率只有1.1.75%，
我这一说大家明白了，中间有2.1%的差价，这个2.1的差价就是商业银行的利润，
央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款。
所以说这个是大家需要留意的，大家会问这个量有多大？
截止到2021年三季度，我们整个的绿色贷款累计余额是14.78万亿，
我们大致测算按照每年比如说20%多来增长，也就是每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，
什么概念？
这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，
所以我觉得这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。
第三次能源革命，
新能源产业4大板块，新能源 汽车 ，光伏和风电，储能，电力设备
为什么公共政策包括方方面面对新能源这么重视；
我觉得一个很重要的原因，就是新能源中国发力的比较早，而且很多技术能够自主可控，更重要的是什么？我们的产业链比较完整。
我们可能正在迎来新能源革命或者说第三次能源革命。
第一次能源革命动力装置是蒸汽机，能源是煤炭，交通工具是火车，
第二次能源革命动力装置是内燃机，带来了石油和天然气的大规模的应用，交通工具是 汽车 ，
我们处在第三次能源革命，就是动力电池、燃料电池技术的快速进步，它的能源就是风能、电能、太阳能这些可再生能源，它的交通工具就是新能源车。
第一次能源革命，英国超过了荷兰，第二次能源革命，美国超过英国成为世界霸主，第三次能源革命、中国有望换道超车。
新能源产业主要4大板块，一个是新能源 汽车 ，第2个是光伏和风电，第3个是储能，第4个是电力设备。
我们新能源 汽车 最近这几年出现爆发式的增长，今年前三季度，我们的新能源 汽车 销售了200多万辆，去年是136万辆。
按照市场的预算，可能今年我们新能源 汽车 销售可能达到300万辆，是翻倍的增长，
从渗透率来看，欧洲的渗透率其实比我们高，我们比美国高，
欧洲的很多国家要求在未来，比如说2030年2035年要禁售燃油车，那么这就带来了整个新能源 汽车 产业的大的爆发。
大家知道我们乘用车存量是3亿辆，每年我们销售的 汽车 是大约2500万辆，那么现在我们的渗透率大约是15%左右，
按照国家的规划，我们可能再过两三年，我们渗透率可能达到、超过20%，也就是说以后我们卖的车里面10辆有2~3辆是新能源 汽车 ，
再往后你比如说按照欧洲，它的渗透率就要达到100%，
所以新能源 汽车 的这种大的爆发带来了万亿级的产业链，产业链非常的大，是足以能够替代像房地产、重化工业的这种产业链条。
它的上游包括锂矿、资源，包括电解液、正负极材料、隔膜，中游主要是大家说的三电，电池、电机、电控，下游包括 汽车 整车的组装制造还有充电桩。
这个行业它的长期的景气度是可以期待5~10年的。我打一个比方，我们的新能源，还有我们数字经济，大致相当于20年前的互联网和房地产，代表着未来中国经济新的动力和新的希望，是我们新基建的核心领域。
房产税是大势所趋
土地财政不可持续了
下面给大家讲讲房产税，为什么在这个时点推房产税，会有什么影响？
那么房产税首先来说是大势所趋，
为什么是大势所趋？
我跟大家说一个数据，按照第七次人口普查数据，2020年，中国城镇化率是63.9%，但是中国有2.89亿的农民工，你考虑到他在农村留守的家属，这意味着什么，就是说中国的城镇化率其实已经达到了75%。
也就是中国城镇化大约还有10个点，因为发达国家的平均的城镇化率大约是85%，也就是再过10年，中国房地产的大开发时代就结束了，进入一个存量房的时代。
这就意味什么？
这就意味着土地财政不可持续了。
因为大家知道，我们原来地方的财政、很重要一部分是靠卖地以及房地产交易相关的税收，未来没有新房卖了，然后的话地也没什么可卖的，
怎么办？只能在存量房上征房产税，也就是保有环节征房产税，
所以说房产税替代土地财政是大势所趋，这是我要跟大家讲的第一方面内容。
其次，房产税试点怎么做？
第一个是税源，我认为可能会选择过去两年房价上涨压力比较大的热点城市来试点。
大家留意长三角、珠三角、京津冀的一些热点城市，可能会被试点房产税。
第二个，扣税对象是以存量房为主。
第三个，课税的依据我估计可能是从价征收，
比如说这个房子是100万、500万、1000万乘上一个税率，是0.5%、 1%还是1.5%，这个由地方来制定，国务院给一个区间，
当然这里会可以抵扣面积，比如说你家庭有多少人，人均抵扣多少平，也根据抚养负担生育状况，特殊群体给一些抵扣，
从税率来看的话，可能大致在0.5~2%左右，然后也会从税收优惠上给予免征面积，
那么这里当然涉及到三个问题，因为我们现在的房地产交易、本身交易环节的税费已经比较重了，所以说，在开征存量环节的时候、会增加老百姓的税赋负担。
那么我们建议，在开征存量环节的房产税的同时，降低交易环节的契税等，这是第一个。
第二个，要给个明确的说法，因为现在居民住宅用地的使用年限是70年，不是永久产权，
你要开征房产税，要明确说70年以后怎么办？给一个稳定预期。
第三个，也是更重要的，就是推出的时点。
大家知道最近房地产市场不景气，按说推出房产税最好的时点，是房地产市场景气向上的时候，
我估计大方向肯定要推，很有可能是在未来的不久的时候，我们的一些热点城市就要推房产税了，
房产税推出后会有什么影响？
那么毫无疑问第一个，多套房、投机炒房可能会受到抑制；
比如你拿的房子越多，如果再实行累进税率，你的持有成本就会明显的上升，
肯定对房价多少会有影响，说对房价没影响的人，我觉得肯定是一种误读。
但是，我认为它的影响主要是短期，长期来说，一个地方房价还是取决于它的供求。
房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。如果一个地方人口是源源不断的流入，又没有供地，这个税是可以转嫁的，
你比如说美国、日本、香港地区都有房产税，那该涨还是涨，该跌还是跌，比如美国房价创了 历史 新高，房产税都实行了很多年，
不要指望就房产税这一招就把房价控制下来了，它只能说是长效机制的一个手段，最根本的还是取决于供求。
问答环节：
美国的货币政策易松难紧
中国其实领先美国经济和货币政策正常化至少三个季度
问：怎么看TAPPER？
任泽平：最近美联储开始缩减购债规模，它传递的一个什么信号，就是美国开始货币政策正常化，
什么概念？
就是从去年一直到今年的上半年，美国无上限的QE放了很多的货币，现在美国经济终于起来了，不仅美国经济起来了，美国通胀都很高了，
最新公布的数据，美国的CPI是6.3，大家知道中国通胀的警戒线是3%。
所以说，美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧。
所以说，你会发现、虽然11月初美联储宣布缩减购债规模以后，美股继续创新高。
第二个，拜登上台以后是吧，要万亿级的减税计划，万亿级的基建计划，
这都需要钱，所以说，我估计它的货币政策正常化的进程会非常的漫长，而且经济或者说通胀稍微一调整，可能又重新回来宽松，
那么对于中国有什么影响？
中国明确的讲了，我们要保持我们货币政策的独立性，
什么概念？
你货币政策正常化没关系，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度，
现在中国经济开始有放缓的压力，我干什么？我货币和财政政策要适度的宽松，然后来对冲经济下行的压力。
我看刚才有人问北交所的事儿，大家知道北交所马上要开板了，我觉得有传递这么几个信号，
第一，国家支持 科技 创新，实体经济和制造业，这是第一个信号。
第二个，为了支持，大力发展资本市场，包括科创板注册制，也包括北交所。
第三个，这次北交所对资本市场有一些重大的改革和创新，上市的估值，涨跌幅等等，这次对北交所还是给了很多的改革力度的支持。
2、绿色信贷业务的特殊性意味着绿色信贷政策需要公众监督。政府和银行不仅要公开与环境和社会影响相关的信息，还要提供各种条件，包括信息公开、必要的资金和真正平等对话的机制。 “绿色信贷”的推出，提高了企业贷款的门槛。在信贷活动中，符合环境检测标准、污染治理效果和生态保护被视为信贷审批的重要前提。经济杠杆引导环境保护。经济杠杆可以使企业将污染成本内部化，从而实现事前处理，而不是通常的污染后处理。这些显然是行政手段无法实现的目标。商业银行可以通过差异化定价引导资金流向有利于环境保护的行业和企业，从而有效促进可持续发展。同时，增强银行控制风险的能力，创造条件，积极推进绿色信贷，也有利于摆脱一直困扰贷款的“呆账”和“死债”阴影。长期以来，以提高商业银行的经营业绩。
拓展资料
信用是指以还款和付息为条件的价值变动形式。它通常包括银行存款、贷款和其他信贷活动。狭义上，仅指银行贷款，与广义上的“信用”共通。信贷是社会主义国家有偿调动和分配资金的重要形式。它是经济发展的有力杠杆。信用是反映一定经济关系的不同所有者之间的借贷行为。它是一种以还款为条件的特殊价值运动形式。是债权人借出资金，债务人按期偿还并支付一定利息的信贷活动。 （通过转让资金使用权获得收入）。信用可分为广义和狭义。广义的信贷是指以银行为中介，以存贷款为主体的信贷活动的总称，包括存款、贷款和结算业务。狭义的信用通常是指银行贷款，即以银行为主体的货币资金发行。
