我国可再生能源利用规模世界第一，可再生资源是如何实现再利用的

行业主要上市企业：目前国内再生资源回收行业的上市公司主要有启迪环境(000826)、格林美(002340)、贵研铂业(600459)、豫光金铅(600531)、赣锋锂业(002460)、齐合天地(00976.HK)

废钢铁为主要回收资源

2019年，我国再生资源回收企业约10万家，回收行业从业人员约1500万人。截至2019年，我国废钢铁、废有色金属、废塑料、废轮胎、废纸、废弃电气电子产品、报废机动车、废旧纺织品、废玻璃、废电池十大品种的回收总量约3.54亿吨，同比增长10.2%。

2019年，在回收的再生资源中，废钢铁的回收量为24097万吨，占总回收量的比重达到67.98%，为我国的主要再生资源回收品种回收量排在第二位的是废纸，为5244万吨，占比为14.79%废塑料回收量排在第三位，为1890万吨，占比5.33%。

报废机动车回收额大幅增长

2019年，我国十大品种再生资源回收总额为9003.8亿元，同比增长3.7%。2020年十大品种再生资源回收总额约为10420亿元。

2019年报废机动车、废钢铁、废旧纺织品、废轮胎、废玻璃等品种的回收额均有所增长，其中报废机动车回收额增幅较高，同比增长22.8%。

回收利用率有待提升

2019年，196个大、中城市一般工业固体废物产生量达13.8亿吨，综合利用量8.5亿吨，占利用处置及贮存总量的55.9%工业危废产生量达4498.9万吨，综合利用量2491.8万吨，占利用处置及贮存总量的47.2%。总体来看，我国固体废物利用率还有待提升。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国再生资源行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

毕孔彰

(全国地学哲学委员会)

摘 要 本文通过举例,说明了尾矿综合利用的重要性、必要性。

关键词 尾矿 综合利用

尾矿,通常所指是在一定的技术条件下,经选矿之后的残留物。残留物中可含有低品位的“有用金属物质”和“围岩”。从广义上讲,尾矿及废石、煤矸石、粉煤灰、高炉渣等均可通称为“尾矿”。

尾矿因其大量占用土地、污染环境、危害生态、危害社会、危害人们的健康而备受人们关注。

世界各国每年排出的尾矿量约50亿吨,我国矿业固体废渣年排放量达12亿吨以上,累计堆积已达200亿吨,占地5.5万公顷,而且随着矿产资源综合利用程度的提高,矿石可采品位的相应降低,尾矿量还会增长。尾矿、废石的大量排放堆积,污染环境、占用土地,每年由此造成的经济损失高达300亿元。

尾矿,从表面上看,属于被丢弃的废弃物。但随着科学技术的进步、人们认识的深化,尾矿已成为可利用的物质资源,或者被称为“二次资源”。“世界上没有无用的物质,只有放错了位置的物质”。

尾矿的综合利用,至少可以归类于以下几个方面:一是有用元素的继续提取应用二是制作新型材料三是用做矿山、土地的生态恢复四是其他。这里仅就以上的应用做些举例分析说明。

一、有用元素的继续提取应用

(一)钼矿尾矿综合回收

某钼矿选厂的尾矿,经多元素分析,含有如表1的各元素。

表1 某钼矿选厂尾矿元素含量表

对以上数据进行分析,尾矿中只有铁品位较高,达到2.34%,具有潜在回收价值。山东科技大学化学与环境工程学院对尾矿中铁物相分析结果如表2。

表2 某钼矿选厂尾矿铁物相分析结果表

分析表明,铁矿物赋存状态比较复杂,综合考虑将磁性铁中的铁作为回收对象。通过对尾矿的直接磁选试验,初步获得43%左右的铁精矿。对铁精矿进行了再磨再选试验,可获得产率0.38%、品位63.93%、回收率10.29%的铁精矿。

(二)铋锌铁尾矿中低品位白钨矿的回收

某大型矽卡岩型金属矿,主要回收铋、锌、铜、铁四元素,日处理矿石2400吨,产尾矿1700吨。含WO30.12%左右,尾矿中矿物相对含量如表3。

表3 某尾矿中矿物相对含量表

广州有色金属研究院应用中磁—强磁—浮选—优选流程,从尾矿中得到含Fe48.59%的磁铁矿,含S42.57%、Zn13.13%的硫精矿,以及WO3品位67.92%的白钨精矿,还有含石榴子石92%的石榴子石精矿。其中钨回收率64.04%。

(三)铜矿尾矿资源结构与综合利用

历史上不是所有的矿山都建有尾矿库的,因此有相当一部分金属,包括铜尾矿都被直接排入江河湖海。根据中国地质大学(北京)等单位主要对江西、安徽、湖北、云南等几个大型铜矿基地的部分重点矿山尾矿调查,判断可以回选利用的铜尾矿矿量大约为2亿吨(表4)。

表4 中国部分省(区)可回选利用的铜尾矿矿量表

续表

对以上尾矿研究表明,25%的铜矿尾矿资源具有再回选的经济价值,75%的铜矿尾矿在目前的技术经济条件下,不具备再选经济价值。具有再选经济价值的,在老矿山老尾矿中表现比较突出,例如表5所示。

表5 铜矿老矿山老尾矿再回选经济价值举例

(四)其他综合回收利用

中国有色金属工业协会名誉会长康义指出:金川集团回收利用的铂、钯、金等稀贵元素已达18种,共伴生镍铜金属综合利用率达72%。

山东信发集团,2011年建成200万吨赤泥综合利用项目,处理后,赤泥中碱含量降低到1%以下,氧化铝含量降低到10%以下,碱回收率达90%以上,氧化铝回收率达40%以上。

国家通过“城市矿产”示范工程建设,初步形成了我国再生有色金属回收利用体系。与2002年相比,2011年的再生铜已从88万吨上升到260万吨,再生铝由130万吨上升到440万吨,再生铅由17万吨上升到135万吨。

中国地科院尾矿综合利用技术中心张金青等指出,首钢、鞍钢、本钢、马钢、包钢等公司,都从尾矿中再选回收铁精矿,均取得良好的社会经济效益。新疆稀有金属矿业公司从可可托海尾矿中综合回收白云母,与外商兴办了一座年产5000吨云母粉的联营厂,年产值800万元。佳兴铜矿对尾矿的再选回收硫精矿1000吨,铜9.2吨,金33.4千克。

二、生产新型建材系列产品,并形成产业链

利用尾矿生产新型系列产品,已成为实现尾矿“减量化、无害化、资源化”的重要途径。特别是近年,尾矿已成为建材、陶瓷、玻璃工业和新型材料工业的复合矿物原料被广泛应用,成效明显,前景广阔。

例如,早在20世纪90年代初期,利用江西德兴铜矿的尾矿、首钢铁尾矿、南京梅山铁尾矿制成紫砂美术陶瓷和砂锅、酒具等日用陶瓷,制成外墙砖和锦砖,以及水泥、烧结砖、广场砖等。

山东龙头旺金矿将尾矿分三部分处理:大粒矿渣做铺路材料,细粒出售,尾矿制砖并建成一座年产1700万吨砖的砖厂。山东焦家金矿于1996年建成4条砖的生产线,每年利用尾矿6万吨。

1999年9月,首钢迁安铁矿建成国内第一条空心砌块、彩色铺地砖和建筑用砂石料生产线,并实现产业化。

21世纪开始,甘肃白银铜矿、承德寿王坟铜矿、南京梅山铁矿以及邯钢、鞍钢、辽宁凌钢、河北邢钢等,在中国地质科学院的技术支持下,相继建厂,生产小型空心砌块、彩色劈离砌块、多孔砖、实心砖、保温隔墙板、彩色铺地砖和混凝土添加剂。

2003年首钢“利用废石年生产150万立方米建筑用砂石料产业化”项目,2004年北京威克冶金矿山公司“利用废石年生产300万立方米建筑用砂石料产业化”项目,先后投产,运行正常,效益显著,实现了矿山排石场当年无废石堆积治理目标。

2006年,鞍钢集团利用铁尾矿、废石建成了年生产8000万块标准实心砖(多孔砖、砌块)生产线,产品供不应求。

2008年,河北易县铁矿尾矿年生产6000万块灰砂砖生产线等先后投产,70%产品销往北京。

2009年河北临城县南沟矿业公司铁尾矿生产彩色路面砖,承重砌块,年产值可达2300万元。

2011年11月,本溪清迈尾矿综合利用有限公司,新型建材系列产品生产线开工建设。2012年上半年一期工程投产运行,利用铁尾矿生产复合保温砌块、加气混凝土砌块、干粉砂浆等,安排就业540人,年消耗尾矿100万吨,年利税3200万元。

总之,尾矿的整体利用并生产新型建筑材料系列产品,前景广阔,效益明显,既促进了就业,又实现了生态保护,是循环经济也是绿色产业。

三、尾矿生产新型材料微晶玻璃

微晶玻璃是近年来国际上发展起来的一种新材料,可以应用在机械力学材料、光学材料、电子与微电子材料、生物医学材料、化学化工材料、建筑材料等领域中。其中,泡沫微晶玻璃作为结构材料、热绝缘材料和纤维复合增韧微晶玻璃都得到了广泛的研究和应用。微晶玻璃还被用于制造原子反应堆控制棒上的材料、反应堆密封剂、核废料存储材料等。具有耐酸碱、耐磨、热稳定性、电绝缘性、抗压抗冲击强度高、无放射性危害等优良性能。

由中国地质科学院尾矿研究中心承担的“尾矿微晶玻璃”研究项目,1994年就获得了中国新发明专利,其成果已在新疆、陕西、山西企业工程项目中成功实施转化。2007年5月新疆锦泰微晶材料有限公司“年产20万平方米尾矿微晶玻璃”生产线建成投产。接着,2009年8月,君达(凤县)公司在陕西宝鸡新建我国第二家“年产20万平方米尾矿微晶玻璃”生产线。以上产品销往我国西安、保定、宁波以及意大利、日本等,供不应求。目前只有我国实现了尾矿微晶玻璃技术成果产业化。

四、其他应用

尾矿,亦可用作井下充填料或填坑铺路,亦可对尾矿库复垦造田,绿化造林,利用矿肥改造土壤等,或建生态公园、体育娱乐场地等。

例如,凡口铅锌矿,50%的尾矿用作井下充填大冶铁矿在洪山等老尾矿库上种植梨树等果木、火枸等药材山东招远地区的一些金矿山在老尾矿库复土造梯田,种植红薯、花生等。

总之,尾矿无害化处置后,也会产生一定的经济社会效益。

五、加强规划,加强研究,努力实现尾矿综合利用

中国地质科学院尾矿研究中心,是1990年成立的专门从事矿山废石、尾矿、煤矸石等工业固体废弃物资源综合利用新技术研发、新产品开发和成果转化的科技型研究机构,也是目前我国唯一的一家。他们从最初研究制作建筑原材料,到研究微晶玻璃系列产品,做了巨大的努力,作出了突出贡献。

为了实现尾矿的综合利用,他们的研究发明早在2007年就被国家发改委、科技部、商务部、国家知识产权局列入我国“十一五”规划《当前优先发展的重大高技术产业化项目领域》指南。工信部、国土资源部、科技部、国家安全监察总局并于2010年4月发布了《金属·尾矿综合利用专项规划(2010—2015)》。工信部近日发布了《大宗工业固体废弃物综合利用“十二五”规划》,将大宗工业固体废弃物综合利用视为节能环保战略性新兴产业的重要组成部分。规划目标,到2015年大宗工业固体废弃物综合利用量达到16亿吨,综合利用率达到50%,年产值5000亿元,提供就业岗位250万个。目前,据统计,到2010年我国大宗工业固体废弃物综合利用量已达11亿吨,综合利用率达40%,成效显著。

六、建议从源头上治理有关尾矿的问题

为了减少尾矿的产生,必须从各个环节上入手,即提高矿产资源的开采回采率,以减少矿渣、矿石、废石等努力提高选矿回收率,以减少丢弃的有用矿物努力提高矿产资源的综合利用率,使得有用金属及元素尽量得到回收。当然,不管回采率、回收率、综合利用率有多高,但仍然总有采不尽、收不回以及暂时无法综合利用的问题,这样就需要加大对尾矿的研究、开发、利用的投入和力度。

近年来,在国家和各方面的重视下,一些重点大中型煤炭矿区回采率达到80%以上,金属矿山露天开采回采率超过85%,地下开采回采率也高于80%。煤炭回采率提高了2%～11%,铁矿回采率提高了3%～13%。这表明提高矿山的回采率是完全有可能的。

从选矿回收率来说,一些铁矿山提高到85%左右,有色金属80%,磷、硫等60%。精矿品位和资源回收水平得到了有效提高。

从矿产资源综合利用来说,据统计,目前,我国50%以上的钒,22%以上的黄金,50%以上的铂、钯、碲、镓、铟、锗等稀有金属都来自于综合利用。在中央财政专项安排下,2011年首批建立了40个矿产资源综合利用示范基地,资源效益正在实现高效转化。

总之,从源头治理是减少尾矿的根本,加大对尾矿的研究开发与利用是实现尾矿变废为宝的有效途径。

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河南省是有色金属工业大省，2007年1～5月份，全省10种有色金属产量（电解铝、铅）、氧化铝、钼精矿产量，实现利润、实现利税及完成固定资产投资均居全国之首，金属镁（山西第一，为14.7万吨）、铝材（广东第一，为93.3万吨）产量和主营业务收入（江苏第一，为707亿元）居全国第二。全省有色金属工业的主要指标及占全国的比例详见表1。

表1 2007年1～5月河南省有色金属工业主要指标占全国比例及位次

从表1可以看出，我省正在向实现全国有色金属工业强省进行新的跨越。最近，中国有色金属工业协会会长康义在我省召开的“全国有色金属地勘行业改革与发展研讨会”上透露，河南省有色金属工业产量已超过美国，居世界第二位。显然，要使我省有色金属工业逐步实现科学发展，其潜力在于加快发展全省铝、钼等有色金属矿业循环经济。为此，根据2007年矿业循环经济调研计划安排，我们在6～7月份，先后考察了郑州中铝河南分公司（简称中铝河南）及中铝矿业分公司（简称中铝矿业）、洛阳市栾川钼业集团（简称洛钼集团）及洛宁发恩德矿业有限公司（简称洛阳发恩德）、三门峡市灵宝金源矿业有限公司（简称灵宝金源）及灵宝黄金股份有限公司（简称灵宝黄金股份）等有色金属和贵金属矿业企业或综合企业，并与上述企业有关的市、县政府部门进行了座谈。现将我们了解的新情况、发现的新问题与建议综述如下。

一、新情况

在《河南省人民政府关于加快发展循环经济的实施意见》（豫政［2006］38号）的指导下，今年，我省铝、钼、金、铅、锌、银等有色金属矿业企业推进循环经济步伐正在加快，已初见成效。主要体现在以下4个方面：

（一）“减量化”（节能减排）

中铝河南推进快，成效显著，是一个较好典型。该公司确定了2007年节能减排目标：节能3.5万吨标准煤以上，万元生产总值能耗比2006年降低5%，二氧化硫排放总量比2006年减少5%。为了实现2007年节能减排目标，该公司坚持管理创新，实现全员节能；深化自主创新，实现科技节能；加快结构调整，实现投资节能；发展循环经济，实现增效节能。特别是国际先进的“一水硬铝石管道化溶出技术”、“烧结法粗液常压深度脱硅技术”、“强化压煮溶出技术”等在该企业应用，解决了关键技术，加大了节能力度。2007年1～6月份，该公司氧化铝产量达123万吨，完成年计划的56%，达250万吨年产水平，完成利税20亿元，产量及效益双创历史新高。与此同时，节能减排成效显著，节能减排指标不断优化，内控指标优化率达77%。单位产品综合能耗比2006年末降低3%，累计节能1.1万吨标准煤，工业水重复利用率达89%，主要产品成本比预算节约4800万元。

（二）再利用

有色金属矿业循环经济的再利用是指贫矿与富矿、厚矿与薄矿、主矿产与共伴生矿产，通过技术创新，进行合理开采与综合利用，以达到减少资源浪费、节约利用资源之目的。其再利用的部分指标是开采回采率（简称回采率）及选矿回收率（简称回收率）。

洛阳发恩德是一个比较突出的好典型，该中外合作公司十分注重以技术创新合理采矿，最大限度减少资源浪费。对洛宁沙沟薄脉型“鸡窝（铅、锌、银）矿”，如果用传统技术采矿，贫化率高，回采率低，资源损失严重。为此，该公司投入大量资金，引进了“削壁充填法采矿”技术，以1000美元/日的高额报酬，高薪聘请美国采矿专家在开采现场指导，使该企业在短时间内掌握了先进采矿技术，并使厚度远低于工业要求的薄矿体（0.1～0.5米）得到了合理开采，其矿山回采率高达95%。由于采用先进技术，使公司铅、锌、银回收率分别达到93%、81%和90%，其资源的综合利用率达到国际先进水平。

洛钼集团是一个较好典型。该企业把减少资源浪费，提高回采率作为矿山开发的基点。经过多次专家论证，实施了安全系数高、资源浪费少的露采工程，已使露采能力达到了3万吨/日的开采规模，并使回采率高达98%。该企业还以技术创新，提高选矿生产能力。该企业引进了美国艾姆克公司浮选柱选钼新技术，以柱型浮选机代替传统浮选槽。此举不仅把回收率提高了8个百分点（达到86%），把精矿品位提高了4个百分点，而且每年节电50%，增加经济效益数千万元。

灵宝金源也是一个较好典型。该企业实施了硫铁矿综合利用项目。该项目的主要工艺是将含硫23%的硫铁矿富集，制成含硫达47%的硫精矿，通过熔烧、干吸、净化等工艺制成硫酸，作为磷复合肥生产原料，制酸过程中的余热用于发电，副产品硫酸渣含铁达60%，作为铁精矿出售。一期工程已建成投产，年处理硫铁矿20万吨、年产硫酸12万吨、磷肥15万吨、铁精粉7万吨、余热发电2040万度。2006年实现利税3000余万元。二期工程已施工建设，项目建成后，可使硫铁矿中伴生的金、银、铜等金属得以充分回收利用，实现年产电解铜1221吨、电解锌550吨、黄金1吨、白银3.2吨、硫酸3万吨，年利润将再增加3000万元。通过该项目的实施，打造了“采矿——选矿——制酸——化肥生产——废渣利用——余热发电——多金属回收”综合利用产业链。

灵宝黄金股份已成立了矿业技术开发中心和博士后科研工作站，积极开展成矿规律、采选工艺、低品位矿冶炼、多金属回收等方面的科研。已形成日采选矿石2400吨、日处理金精矿700吨，年产黄金10吨、白银30吨、电解铜1万吨、硫酸15万吨综合利用规模，其利润2亿元以上。该公司综合冶炼二期工程，2007年8月份已投产，日处理金精矿达880吨。该公司铜金矿多金属综合利用项目已开工建设，该项目建成后，年生产铜金精矿3.3万吨、黄金3万两、白银5吨、电解铜1万吨、硫酸2.8万吨。灵宝黄金股份，对多金属综合利用也是十分重视的。

总之，我们调研的洛阳发恩德等有色金属矿业企业，对再利用均较为重视。这些企业不仅合理开采，综合利用，减少资源损失，节约利用资源，而且也产生了较好的经济效益。

（三）资源化

有色金属矿业循环经济的资源化是指将低品位矿石作为资源利用及尾矿中低品位多金属再回收为可用资源。

中铝矿业按照资源化的新观念，供矿的铝硅比已由8～9降至最低3.5。中铝河南及中铝中州等企业，通过联合攻关，首创国际先进的“选矿拜耳法生产氧化铝新工艺”，其已建规模达60万吨（中铝中州），目前在建有220万吨（中铝河南150万吨、中铝中州70万吨），累计可达300万吨规模。这将有效提高我省数亿吨低品位铝土矿的利用率，对节约利用我省铝土矿资源，实现氧化铝工业的可持续发展有重大意义，值得其他氧化铝企业学习。

中铝河南自主研发了树脂法提取稀有金属镓技术及精炼高纯镓技术。从氧化铝生产过程的尾矿母液中提取镓，回收率75%以上，处于国际领先水平，基本实现了资源化。该企业已成为亚洲最大的镓系列产品的研发和生产基地，制成了金属镓、高纯镓、氧化镓、医用镓盐等系列产品，处于国际领先水平。

洛钼集团针对尾矿中每年有8000吨白钨精矿损失的局面，与俄罗斯国家有色金属设计院合作，攻克白钨回收技术，建成白钨回收公司，已达到1.5万吨/日回收能力，每年节约尾矿排放费用1000万元，增加效益数亿元。其二期工程正在建设，至2008年可将下属全部选矿企业建成配套白钨回收工程，届时可年产白钨精矿8000吨，增加效益6亿元，成为洛钼集团又一个经济增长点。

灵宝市一些黄金企业对黄金尾矿中有价值的废弃金矿石进行资源化利用，还对一些废弃坑口进行回采及残采，一年可开发低品位矿石5万余吨，既变废为矿，又产生了较好经济效益。

总之，所调研的几个企业，对资源化均有一定重视程度。

（四）无害化

有色金属矿业循环经济的无害化是指在“减排”的基础上，企业对排出的尾矿、气、水的无害化处理及对采矿破坏生态环境的恢复性保护。

洛阳发恩德严格按照环评要求，进行环境保护，是一个好典型。该企业所采用的采矿削壁充填国际领先技术，可对地下采空区进行动态充填，尽快恢复地下生态环境。与此同时，该企业对矿坑水进行沉淀处理，对生活污水进行集中无害处理，选厂污水进行再循环使用，显示了中外合作企业注重绿色矿业生产的特色。

灵宝黄金股份投资3000万元建成了黄金冶炼厂污水处理系统，达到零排放标准。灵宝金源采用两转两吸工艺，使二氧化硫浓度和硫酸雾浓度均低于国家排放标准，对铜、锌萃取余液置换后的贫液进行循环使用，实现了零排放。

按照“既要金山银山，也要绿水青山”的理念，洛钼集团投入3亿元环保专项资金，对环境进行整体保护。针对露天开采对周围水土造成的影响，委托洛阳市园艺公司对矿山绿化进行了规划，在排渣场植树3万余棵，矿山绿化面积达17万平方米，为全国矿山绿化开启了成功范例。该企业通过科研攻关，利用除尘脱硫新技术，生产了市场紧俏的亚硫酸钠产品，变废为宝，为企业实现废气零排放创造了条件。针对传统钼流程使用剧毒氰化物对废水造成的影响，该企业经过技术攻关，以巯基乙酸钠取代了氰化钠，实现了选矿厂无害药剂推广使用，为废水无害化排放创造了条件。

总之，我们所调研的洛阳发恩德等有色金属矿业企业，从认识到行动，对“无害化”都比较重视。

综上所述，洛阳发恩德、洛钼集团、中铝矿业、灵宝金源等有色金属矿业企业，是我省加快发展循环经济的好典型或较好典型。这些典型在合理开发及节约资源，保护环境方面，均取得明显效果，充分体现了科学发展的较大潜力。

二、新问题

1992年联合国环境发展大会可持续发展宣言的签署，标志着循环经济的诞生，1998年我国引入德国循环经济概念，确立了“3R”原则的核心地位，因此，我们了解循环经济的时间是在2000年前后，我省铝、钼等有色金属和贵金属矿业企业了解循环经济的时间仅是最近两三年。由于时间短，加之上述矿业企业发展循环经济步伐较快，出现了一些新问题是难免的。本次调研中发现的新问题较多，归纳起来，主要有以下4点。

（一）对循环经济理念缺乏比较全面、系统、准确的认识

我们初步认为循环是“形”，“3R”原则是“魂”，科学发展是“本”，这是对循环经济的本质理解，我省相关矿业企业对循环经济的理解，尚难达到如此深刻程度。部分市、县政府部门及矿业企业既不能将省政府目前狠抓落实的“节能减排”约束指标体系〔万元GDP能耗、万元GDP电耗、万元企业生产增加值能耗、二氧化硫（SO2）排放总量，化学需氧量（COD）排放总量〕与循环经济“3R”原则的减量化联系起来操作，也未认识到，对铝、钼、金等资源开采总量控制及相关环境承受容量控制是“3R”原则减量化的本质体现；更未认识到“3R”原则是有序的，其优先顺序是：减量化——再利用——（再循环）资源化。总之，矿业企业对循环经济比较全面、系统、准确地提高认识，还有一个较长学习和理解过程。

（二）发展循环经济的总体水平不高

一是价值高的伴生矿产资源综合利用总体水平差。如我省铝矿石中伴生的稀有金属镓的价值很高，镓是做激光器、大规模高速集成电路、超导等不可缺少的高级材料，但只有中铝河南及中铝中州对其进行了有效综合回收，其他氧化铝企业在生产过程中都让其白白流失；又如栾川钼矿中有丰富的稀有金属铼，其价值甚高，铼是火箭、导弹、宇宙飞船等高温部件必需的材料，但现在尚未综合回收利用。二是尾矿资源基本上未实现（再循环）资源化。我省铝土矿尾矿（赤泥）有2000万吨以上，钼矿尾矿有3000万吨以上，均储存尾矿库中，未开发利用。三是有色金属资源再生利用水平差，致使有色金属资源开采总量居高不下，逐年攀升。以上三点说明，从总体看，我省有色金属矿业企业循环经济发展水平还不高。

（三）我省有色金属矿业企业均未建立评价其循环经济发展水平的技术、经济、环境、效益指标体系

（四）部分市（县）政府部门对运用政策及市场力量加快发展铝、钼、金等矿业循环经济，认识不足，措施不力

一些市（县）政府部门对加快发展矿业循环经济中政府自身的角色及市场居位分析不够深刻，定位不够准确，尚未主动创造适宜的市场环境，形成矿业企业加快发展循环经济的激励机制与约束机制，也未深入研究如何运用合理经济规模及价格杠杆导向，推动矿业企业加快发展循环经济。

发展矿业循环经济任重道远，出现这些新问题，是不可避免的。它们均是约束我省矿业企业加快发展循环经济的新困难，我们必须及时帮助企业排忧解难。

三、建 议

（1）加强培训，使矿业行业的主要企业及有关市（县）政府部门全面、系统、准确地提高循环经济的理性认识。

建议由省政府循环经济主管部门牵头，对重点矿业企业及有关市政府部门进一步加强培训，使他们认识到加快发展循环经济是将发展经济、节约利用资源、保护环境三者有机结合起来的战略举措；也要使他们认识到循环经济的主要特征是新的系统观、新的经济观、新的价值观、新的生产观及新的消费观；还要使他们进一步认识到省政府目前狠抓落实的“节能减排”乃是实施循环经济的基础工作——“3R”原则的减量化，清洁生产是企业内部“小循环”；节约型社会基本上是社会层面的“大循环”。此外，我们还必须清醒认识到循环经济绝不是万能的，那种认为循环经济是一种最终实现全新的封闭式的零排放资源利用方式，它可以解决一切环保问题，这是一种认识误区。如日本、西欧等循环经济发达国家，由于受技术与成本—效益的限制，不可能都是“封闭式的零排放的资源利用方式”，最终不可避免要出现尾矿废弃物，经无害化处理后，再进行排放。

总之，只有提高认识，加强培训，我们在加快发展矿业循环经济过程中，才能少走弯路。

（2）进一步为矿业企业加快发展循环经济营造更为宽松的政策环境。

一是逐步制定铝、钼等有色和贵金属资源开采中的资源循环利用政策。地质勘查部门在地质勘查报告中应有资源循环利用篇章，开发利用设计部门在确定开采方案的同时，应当提出切实可行的共生、伴生矿回收利用方案、矿井水循环利用方案、尾矿循环利用方案和安全处置方案；有关矿业企业要在政府监管下，自觉执行上述方案，努力提高资源循环利用率及无害化处理率；二是政府主管部门与行业协会相结合，逐步制定考核矿业企业循环经济发展水平的技术、经济、环境、效益指标体系，特别要加快制定矿产资源循环利用率及无害化处理率的指标体系；三是在《河南省人民政府关于加快发展循环经济的实施意见》的指导下，逐步制定加快发展矿业循环经济的鼓励与扶持政策，主要包括税收优惠、投资倾斜、设立铝、钼、金等金属矿循环经济专项基金、合理定价、财政贴息、技术创新、政府绿色采购等。

（3）典型引路，紧抓试点。

据本次调研，发现洛阳发恩德（中外合作）矿业公司在利用国际先进技术进行有色金属探矿与采矿、管理严格、节约资源、保护环境、提高生产效率、依法纳税等方面均较突出，我们建议省政府有关主管部门可进一步调研总结并推广其经验与做法，以便推动全省有色金属矿业循环经济加快发展。我们还建议洛阳发恩德、洛钼集团、中铝矿业、灵宝金源及灵宝股份等矿业企业，发展循环经济已初见成效，并具有典型意义，可按程序纳入我省循环经济试点企业范围。

（4）在铝、钼、金、银、铅、锌等矿产资源整合中，应向上述循环经济初见成效的典型矿业企业倾斜。

（5）在保证我省煤矿安全生产的前提下，逐步破解上煤下铝矿权设置难题，加大煤下铝的找矿力度，可能新增3亿吨铝土矿资源储量，延长铝土矿保障年限；要提高铝土矿中的稀有金属镓的评价及回收利用率；要利用国际先进技术，开展铝矿尾矿（赤泥）中的铝、铁、硅等低品位矿的综合回收试验研究，争取对这一世界难题的解决有所进展；在提高铝土矿资源循环利用率及无害化处理率的前提下，争取在2012年前后将三门峡铝工业园区建设成为全国领先的循环经济示范铝工业园区。

（6）要组织有关专家对全省钼业进行调研，制定发展规划，适度控制产量，提高我省在国际市场上钼价的话语权。应将栾川钼矿田进行资源整合，逐步实现统一规划、统一设计、统一开采供矿、拉长产业链。综合回收利用钨及铼等很有价值的稀有金属，抓紧利用国际先进技术进行尾矿资源化试验，减少环境破坏，实现科学发展，争取在2012年前后，将洛阳建设成为世界领先的新型钼工业基地。

参加调研人员名单：

省政府参事 姚公一、林效森、蔡德龙、刘 勇

特 邀 专 家 孙志顺（河南省矿业协会）

预 备 参 事 王志光

再生资源回收重中之重是要找到能够适合市场发展的回收模式。而这其中又涉及不同的再生资源，因品类特点致使回收模式不尽相同。循环经济模式就是将减量化、再利用、资源化原则贯彻运用到各个行业生产全流程和物质全生命周期，形成各行业资源节约、环境友好的经济技术范式。

此外，政府在全流程成本核算基础上要优化回收与处理费用补贴，通过市场牵引和价格倒逼机制提高分列效率，促进行业转型升级，实现再生资源回收与垃圾分类处理协同发展。

扩展资料：

再生资源回收的重要性

再生资源回收是生态文明建设的组成部分，也是循环经济的重要环节，同时也是垃圾减量化、资源化的重要抓手。十八大提出生态文明建设等“五位一体”的中国特色社会主义总体布局，提出“绿色、循环、低碳”三个发展的统筹和新“四化”建设，为我国低值再生资源产业提供了发展机遇。

再生资源回收行业如今仍面临从业人员文化水平不高、总体效益较低、行业技术含量有待提升、受政策影响较大等难题。下一步，需要完善法规政策，加强标准体系建设，通过“互联网+”和大数据赋能，提升行业的数字化水平。

国家商务部流通业发展司调查员李嘉建强调，绿色发展、循环发展、低碳发展三者并不冲突。三个发展的本质是一致的，都是追求经济增长与资源环境相协调。

再生资源分为生产性再生资源、生活性再生资源和其他特定废旧物品：

（一）生产性再生资源包括：生产过程中产生的黑色金属和有色金属废料等，报废的机械设备、机动车辆等，作为废旧物资处理的仓储积压产品、残次品，废柴油、机油等；

（二）生活性再生资源包括：生活过程中产生的废旧金属、塑料、纸张、棉麻、毛、骨、玻璃、橡胶等；

（三）其他特定废旧物品包括：废旧电子产品、电池、医疗器械等。第三条　在本省行政区域内从事再生资源回收、综合利用及相关活动的单位和个人，应遵守本办法。

法律法规对危险废物、严控废物等回收综合利用另有规定的，从其规定。第四条　再生资源回收综合利用应当有利于防止环境污染，有利于资源的循环利用，有利于改善城乡容貌，有利于维护社会治安秩序。第五条　县级以上人民政府应当将再生资源回收综合利用发展规划纳入地方国民经济和社会发展规划，并制定落实优惠政策，促进再生资源回收综合利用事业发展。第六条　商务行政主管部门是再生资源回收管理的行业主管部门，负责制定和实施再生资源回收产业政策、回收标准和回收行业发展规划。

发展和改革行政主管部门负责组织拟订并协调实施除工业和通信业以外的再生资源综合利用规划及政策措施；负责资源节约和综合利用重大问题的协调和重大示范工程的组织实施。

工业和信息化行政主管部门（以下与发改部门统称为“再生资源综合利用主管部门”）负责拟订并组织实施全省工业、通信业资源综合利用规划和年度计划；负责资源综合利用项目的审批、核准和备案；负责资源综合利用产品减免税收的认证；负责推广应用再生资源综合利用新产品、新技术、新设备、新材料。

县级以上财政、公安、工商、环保、规划、科技、城管等部门，按照各自职责协同做好再生资源回收综合利用管理的有关工作。第七条　再生资源回收利用行业协会要充分发挥行业自律性组织的作用，配合再生资源回收行业主管部门研究制定行业标准、发展规划以及经营网络体系建设规划，反映会员的正当要求，维护行业利益，协助加强行业管理和维护行业经营秩序，加强对从业人员的职业技能培训和规范化管理。第八条　鼓励各行业和城乡居民积攒、分类交售再生资源。

鼓励对再生资源进行无害化、资源化循环利用，建立再生资源回收和综合利用相链接的示范化基地，支持建设再生资源交易市场并发展拆解中心、综合利用基地，形成再生资源回收、分类再使用、再生利用联动发展的产业链。第九条　各级人民政府应当加强再生资源回收综合利用的宣传工作，普及再生资源综合利用的知识，增强全社会节约资源、保护环境的意识。第十条　县级以上人民政府应当安排再生资源回收和综合利用资金，用于扶持再生资源回收体系和综合利用的产业发展和科学研究。第二章　回收管理第十一条　再生资源回收行业主管部门应当会同有关部门，按照统筹规划、合理布局、保护环境的原则，结合本地经济发展水平、人口密度、环境和资源等情况，制定再生资源回收体系建设规划，建立规范的再生资源回收利用网络，提高再生资源回收利用率。

鼓励各级供销合作社开展再生资源回收业务，参与再生资源回收利用体系建设，充分利用现有再生资源回收综合利用网点，建设回收、分拣和加工利用一体化经营的再生资源回收利用网络体系。第十二条　设立再生资源回收经营场地应当符合本地区行业发展、网络体系建设规划和环保要求，不得在城市主干道、排洪道、河道两侧、水源保护地500米区域内建设再生资源回收集散市场。第十三条　逐步建立以城市社区和乡镇为基础的再生资源回收网络。

新建住宅区的规划设计，应当按照再生资源经营网络体系建设规划预留社区回收站（点）所需场地。

已经建成的住宅区，由业主委员会或者业主委托的物业管理企业按照再生资源经营网络体系建设规划，提供社区回收站（点）所需场地。

鼓励社区自主建立再生资源回收网点，指导社区居民分类处置生活废弃物。

还有就是生活垃圾，如废电池，废线路板.....都可以从中提取铜，锌，锡.钴，镍，金，银等有色金属和稀贵金属

中国再生资源回收利用协会主办的中国再生资源行业首届年度领袖峰会上，国家工信部节能与综合(行情 专区)利用司副司长高东升表示，2014年，工信部将着力提高再生资源回收利用行业技术标准，提高准入门槛，培育行业龙头企业，以应对我国再生资源行业存在的企业规模小、技术水平和资源能源利用效率不高等问题，最大限度地促进节能减排和资源高效、高值化利用。

高东升称，通过提高准入门槛，培育龙头企业，不仅能提高经济效益，提高行业自律，还能提高行业节能环保水平。

从发改委了解到，2012年我国废钢铁、废有色金属等八大品种再生资源回收总量约1.6亿吨，比直接用矿石生产这些金属节能1.7亿吨标准煤，减少废水排放112.7亿吨、二氧化硫排放374.6万吨、固体废弃物排放33.9亿吨。其中再生铜产量约为275万吨，占我国铜产量的45%。但同欧美等发达国家相比，我国电子产品废弃物回收再利用水平还不高。我国分别有数千家企业从事废弃铅酸蓄电池和航空废料回收利用，而发达国家一般只有数家或10多家大企业。小企业受限于规模小、技术水平不高等原因，不但资源利用效率不高，还容易造成二次污染，需要国家采取措施促进行业规范、健康发展。

环保部污染防治司副司长李蕾表示，通过借鉴国际采用生产者责任延伸制度处理废弃电器电子产品的先进经验，2012年，我国正式开征废弃电器电子产品处理基金。环保部和财政部不久前从基金中向39家电子废弃物拆解企业拨付6.29亿元补贴。

期盼政策覆盖

据了解，目前我国城市可循环利用的矿产资源分为环渤海、长三角和中部地区三个重点区域。39个示范基地全部建成后，将形成每年3600万吨的再生资源聚集加工能力。据中国再生资源回收利用协会预计，“十二五”期间，通过对这部分资源的开发，我国有望节能11.55亿吨标准煤，减排7.2亿吨二氧化碳。业内专家表示，开展城市矿产示范基地建设是缓解资源瓶颈约束、减轻环境污染的有效途径，对经济可持续发展具有重要意义。为此建议国家进一步的政策覆盖，推进行业健康发展。

首先，建议各级政府给予再生资源利用企业贴息补助、政府担保机构配置相应贷款担保额度，解决企业融资问题。对发展循环经济的技术开发、重大项目和产业示范项目，政府可以给予资本金入股、资金补助、贷款贴息以及政策性补贴等支持。

其次，鼓励高校和相关科研机构加强对废旧资源再生利用实用技术的研究。再生资源的综合利用需要高新技术的支持，需要机械(行情 专区)装备、电子、化工(行情 专区)等多部门的通力合作才能完成，建议鼓励设立废旧资源再生利用实用技术研究的产学研平台，更好地为循环经济服务。

再者，各级政府在政府采购过程中在同质同价的基础上优先使用再生资源回收利用产成品。另外，国家机关和企事业单位电子废弃物等大量堆积，应简化核销程序，尽快交给再生资源利用企业进行处理，缓解这些企业原料紧张的矛盾。

最后，完善再生资源回收利用的税收体系，在税收政策上给予更多倾斜；出台有关再生铝、再生铜、报废汽车等行业税收优惠政策，扩大行业范围，切实推进再生资源回收利用行业的发展。另外，地方政府可对再生资源回收利用行业给予地方税收的减免，对增值税、企业所得税地方留成部分给予退还。

1.1. 行业基本面：行业复苏较快

从全国有色行业运行状况来看， 2019 年和 2020 年前三季度，有色金属采选业的营业收入 同比增速分别为-4.6%、-3.1%，利润总额同比增速分别为-28.8%，5.9%；有色金属冶炼及压 延加工业的营业收入同比增速分别为 7.2%、1.5%，利润总额同比增速分别为 1.2%、2.1%。

虽然受到受疫情影响，有色金属行业在一季度受到较大的压力，但是随着复工复产的较快， 各项指标快速回升。2020 年前三季度，全国有色采选业工业增加值累计同比增速为-0.4%，有 色冶炼加工工业增加值累计同比增速为 1.9%，四季度和 2021 有望加速恢复。

有色金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.2%，增速较 2020Q2 提升 0.8 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-1.6%，降幅较 2020Q2 收窄 22.1 个百分点。

贵金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.7%，增速较 2020Q2 下降 2.3 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为 51.7%，增速较 2020Q2 提升 13.6 个百分点。

工业金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 8.6%，增速较 2020Q2 提升 2.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-21.9%，降幅较 2020Q2 收窄 19 个百分点。

稀有金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 26.8%，增速较 2020Q2 下降 3.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-0.3%，降幅较 2020Q2 收窄 36.8 个百分点。

1.2. 贵金属价格冲高回落，工业金属价格 V 型反转

贵金属方面 ，国际金价在2020年前10个月里上涨23.5%，受全球疫情和美元走弱的影响， 黄金价格一度突破 2000 美元/盎司。2020 年 8 月以来，美元指数呈现底部盘整态势，贵金属 价格呈现一定回调，处于高位盘整状态。

工业金属方面， 全年工业金属价格呈现 V 型反转走势，随着复工复产的加快，大多数工业 金属价格已经高于恢复到去年水平。从均价的角度来看，铜、铝、镍前 10 个月的均价已高于 去年全年均价，铅、锌、锡表现相对较弱。

小金属方面，下游需求较弱导致钼价格从高位回落，出现较大调整；钨价依然处于底部盘 整。钴价全年呈现区间震荡，锂、海绵钛价格出现较大回落。

稀土方面，轻稀土价格较去年底下跌较多，中重稀土价格较去年有较大抬升。轻稀土供给 恢复较快，在需求较弱的情况下，价格相对疲软；中重稀土价格则受制于供给，价格强势。

1.3. 上半年有色板块表现：基本同步大市

2020 年前 10 个月有色板块上涨 4.54%，上证综指上涨 5.72%，有色板块基本同步大盘指 数；在 29 个行业涨跌幅位于第 17 位，行业对比表现据中；有色子行业中只有贵金属和锂板块 涨幅较大，铅锌表现最差。

2.1. 疫苗成功和疫情受控促进复苏

疫情对经济的压制即将过去。虽然当期欧美疫情出现第二波，部分国家再度采取封禁措施， 但医疗能力和应对水平明显提升，对经济的影响逐渐减弱。特别是疫苗研发成功，开始大规模 接种后，疫情对经济影响将逐渐散去。

国内经济已经提前步入复苏阶段，投资、消费和出口都成呈现明显改善的态势。2021 年是 十四五规划的开局之年，各项规划将正式落地推进，在新旧基建方面，国家有望继续加大投入。 美国大选尘埃落地之后，大规模经济刺激计划也将展开，预计规模将达到 2 万亿美元。英国脱 欧也将在 2021 年一季度完成，不确定性因素减少。

2.2. 货币财政双宽松加快复苏步伐

为应对疫情对经济的冲击，各国均采取了积极的货币和财政政策，2021 年宽松的力度可能 持续，这将加快全球经济复苏的步伐。在财政和货币双管刺激下，2020 年下半年经济已经出现 明显复苏迹象，美国三季度 GDP 环比增速高达 33.1%，中国 GDP 在二季度迅速转正并在三季 度达到 4.9%，摩根大通全球综合 PMI 已经连续 4 个月在 50%以上，全球经济已度过至暗时刻。

2.3. 低库存或促发有色金属价格新一波上涨

在经济复苏的大背景下，矿业资本开支减少和库存水平较低为触发新一轮周期奠定了基础。 A 股上市的有色金属公司在 2017-2019 年持续下降，资本开支的走低意味着未来 2-3 年新增产 能趋势性放缓。同时，工业金属库存处于 历史 较低水平，特别是铜、铝库存，处于最近若干年 最低的水平。

3.1. 铜：精铜矿紧张利好资源型企业

铜价回到最近 2 年的高水位，上一次高点出现在经过数年供给改革后的 2018 年。

南美疫情导致精铜矿产量有所放缓。 2020年9月智利铜产量同比下滑0.8%至47.99万吨， 1-9 月产量同比增 0.4%至 426 万吨。其中，Codelco 公司 9 月份铜产量同比增加 9.6%至 15.92 万吨，1-9 月产量同比增加 2.9%；Escondida 公司 9 月份产量同比下滑 6%至 9.41 万吨，1-9 月产量同比增加 2.4%；Collahuasi 公司 9 月份铜产量同比增加 9.4%至 5.34 万吨，1-9 月产量 同比增加 23.2%。

废铜进口减少，进一步压缩国内供给。 2020 年 1-9 月中国进口废铜（实物量）66.7 万 吨，同比大幅减少 46.1% 。由于二季度中国从东南亚地区进口废铜受疫情影响较大，叠加欧 美疫情严重地区废铜回收和出口也受到较大影响，加上国内废铜政策转变，导致国内废铜加工 或贸易等相关企业进口相对谨慎，也从而国内废铜市场货源维持偏紧趋势。

下游需求持续改善。 电力领域是铜的第一大用户，2019 年国家电网投资非常低迷，全年 同比下降 9.6%，2020 年较 2019 年大幅改善，2020 年前 9 个月投资增速为-1.8%，全年有望 实现正增长。房地产领域投资和销售状况均好于 2019 年，均有望实现正增长。下游需求状况 转弱的主要是空调领域。2021 年，电力、地产和空调等领域有望持续改善。

3.1.1. 洛阳钼业：拥有 TFM 铜钴矿，形成多矿种+贸易战略格局

公司拥有刚果（金）铜钴、国内钼钨、澳大利亚铜金、巴西铌磷四大矿产板块和全球第三 大金属贸易商，形成形成多矿种+贸易战略格局，业绩抗风险能力较强，贸易业务与矿业板块 的协同效应逐步凸显。公司刚果（金）TFM 项目铜钴矿未来产量可能翻番，铜产量 40 万吨/ 年，钴产量达 3 万吨/年。此外，公司参股印尼镍钴矿湿法项目，建成后镍金属产量达 1.5 万吨 /年。国内钼钨、澳大利亚铜金和巴西铌磷业务将保持稳定，金属贸易业务对其他矿山业务起到 协同作用。

3.1.2. 紫金矿业：拥有境内外优质铜矿资源

公司拥有刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚 Timok 铜金矿、国内巨龙铜矿三大优质铜矿 资源。卡莫阿铜矿、Timok 铜金矿、巨龙铜矿项目将扩产，未来 2 年公司铜矿产量将达到 80 万吨。同时，公司推出 1 亿股进行股票激励，对于三个考核期，紫金矿业设置了四类考核指标， 其一是净利润复合增长率不得低于 25%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平；其 二是净资产收益率复合增长率不低于 10%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平； 其三是资产负债率不高于 65%；其四是激励对象绩效考核 B（含）以上。

3.1.3. 西部矿业：玉龙铜矿扩产在即，将新增 10 万吨铜产量

国内第二大铅精矿、第二大锌精矿和第五大铜精矿生产商，矿山资源都在国内。其中青海 锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之一、西藏玉龙铜矿是国内少有的 600 万吨以上铜 矿山，铜金属储量居中国第二位。玉龙铜矿 10 万吨铜矿改扩建工程已启动，达产后年处理能 力达 1989 万吨，年产铜 13 万吨，产钼 8,000 吨。铜产量较 2019 年提升 10 万吨。

3.2. 铝：电解铝利润相对丰厚

电解铝现货价格接近 16,000 元/吨，价格回到最近 3 年最高水位。

电解铝成本或继续维持低位。 国内氧化铝产能总体过剩，价格表现低迷。2020 年全球氧 化铝产能继续扩大，其中国内增加约 850 万吨，海外增约 300 万吨，国内氧化铝价格低位运行， 不构成对电解铝利润的挤压。目前电解铝现货价格超过 15,000 元/吨，行业整体盈利状况较好， 对于成本较低的企业，利润相对丰厚。

产能存在天花板，同时库存处于较低水平。 根据阿拉丁统计，我国电解铝行业合规产能的 总天花板约为 4500 万吨。截至今年 8 月底，电解铝总产能 4215.6 万吨，2021 年预计新增产 能 316.3 万吨，未来基本不再有新增产能。2020 年下半年库存去化较快，目前电解铝库存处于 历史 较低的水位，为价格坚挺提供了条件。

需求持续改善， 汽车 轻量化成为新增长点。 10 月底，国内固定资产投资增速转正，房地产 投资增速达到 6.3%，房地产销售面积恢复到去年同期水平。 汽车 销售降幅大幅收窄，2020 年 5 月份以来，乘用车销量同比增速都保持在 10%以上。随着对节能减排要求的提高，以及新能 源 汽车 的快速发展， 汽车 轻量化的步伐加快， 汽车 用铝量将进一步提升，成为铝消费的新增长 点。同时，国内新基建的加快也对铝的需求有所提升。

3.2.1. 神火股份：云南神火电解铝产量倍增

神火股份形成电解铝和煤炭双主业。电解铝合规产能指标 170 万吨，位居全国第六，其中 新疆神火 80 万吨和云南神火 45 万吨已经投产，云南神火将继续扩产 45 万吨。公司是我国无 烟煤主要生产企业之一，公司共控制的煤炭保有储量 18.60 亿吨，可采储量 8.96 亿吨，目前年 产量达 600 万吨，公司拟通过定增募资扩产 200 万吨煤炭产量。公司经过数年大量资产减值， 资产质量大幅提升。

3.2.2. 天山铝业：低成本优势明显

天山铝业拥有 140 万吨电解铝合规产能，位居全国第十，目前运行产能 120 万；同时布局 广西 250 万吨氧化铝项目，实现氧化铝自给，目前投产 80 万吨，拟通过定增募集资金进行扩 产；公司规划 6 万吨高纯铝项目，已经投产 2 万吨。公司电解铝产能全部位于新疆石河子市， 配置有自备电厂，能满足自身 90%的电力需求，电费成本低廉，电解铝综合成本较低，市场竞 争力较强。

3.3. 新能源金属：政策和基本面推动复苏

政策将继续推动新能源新一轮发展。 国内《新能源 汽车 产业发展规划（2021－2035 年）》 明确提出“鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力”，新能源金属的战略定位进一步加强。财政部、工业和信息化部、 科技 部、发展改革委和国家能源局正式下发《关于开展燃 料电池 汽车 示范应用的通知》，对符合条件的城市群开展燃料电池 汽车 关键核心技术产业化攻 关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池 汽车 发展新模式。政 策将进一步促进氢能源 汽车 产业的良性发展。

新能源 汽车 行业复苏加快 。一季度受疫情导致国内新能源 汽车 销售出现大幅下降，但随着 疫情得到控制，国内新能源 汽车 销量快速发反弹，动力电池装机量恢复高增长。同时，受益于 补贴政策加大，欧洲新能源 汽车 销量异军突起，欧洲 汽车 制造业联盟（AECA）数据显示，9 月，德国、英国、法国等九国新能源 汽车 销量持续走高，注册量合计约为 13.3 万辆，同比上升 195%。今年前 9 个月，欧洲新能源 汽车 累计销量约为 77.7 万辆，同比增长 105%。欧洲 汽车 制造业联盟预测称，今年全年，欧洲新能源车销量有望突破 110 万辆，成为全球新能源 汽车 销 量增长的主要支撑。

3.4. 钴：供给下降促钴价企稳

钴价处于低位震荡态势。估价经过 2018-2019 年大幅下跌后，目前价格处于低位震荡。

供给量下降幅度较大。 2020 年，第一大钴矿供应商嘉能可关停 Mutanda 矿山，减少了 2.5 吨钴产出，2020 前三季度钴产量仅为 2.16 万吨,同比下滑 37%；第二大钴供应商洛阳钼业前三 季度产量 1.05 吨，同比下降 16.7%。虽然有部分矿业公司增产，但无法抵消供应巨头的产量 下降。由于钴价依然处于底部运行，主要供应商扩产的动力不大，预计 2021 年供给依然处于 低位运行。

消费电子产品需求回升，新能源电池需求高增长。 受疫情影响，2020 年消费电子需求较 弱，据 IDC 统计数据，2020 年第三季度全球智能机出货量为 3.536 亿部，同比下降 1.3%，降 幅较上半年大幅收窄。预计 2021 年随着 5G 手机的渗透率提升，智能手机出货量将回归正增 长。受疫情居家办公影响 2020 年 PC 出货量表现较好，预计在 2021 年将有一定持续性。新能 源 汽车 电池依然是钴用量的重要增量来源，据高工产业研究院（GGII）统计数据，2020 年前 三季度全球新能源 汽车 销售约 175.1 万辆，同比增长 11.9%；动力电池装机量约 77.78GWh， 同比下降 1.7%，降幅较上半年也是大幅收窄。预计 2021 年新能源 汽车 领域的消费将保持较高 速度。

3.4.1. 华友钴业：布局钴镍，产能继续释放

公司形成了资源、有色、新能源三大业务板块，打造了从钴镍资源开发、冶炼，到锂电正 极材料深加工，再到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。公司 2020 年上半年实现钴产 量 2.8 吨（+16.2%），三元前驱体 1.3 吨（2.6%），铜产品 7.1 吨（83.7%），产能进一步释放。 公司拟通过定增募集 60 亿元，建设年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目和年产 5 万吨高镍型动 力电池用三元前驱体材料项目，公司将拓展至镍金属业务，三元前驱体产能将进步一放大。

3.4.2. 寒锐钴业：从钴产品切入三元前驱体延伸产业链

公司主要产品包括电解铜、电解钴、粗制氢氧化钴，钴粉等。公司正不断优化产业结构， 向新能源领域延申，将产品拓展至钴中间品及三元电池材料。公司刚果（金）科卢韦齐年产 2 万吨电积铜生产线于 2020 年 4 月份底正式投产，现已达产。公司 2020 年通过定增募集资金 19 亿，将赣州寒锐作为公司进入新能源领域的起点，规划建设 1 万吨/年金属量钴新材料及 2.6万吨/年三元前驱体项目。

3.5. 铂： 汽车 行业复苏和氢能源商业化推动需求上升

受疫情影响，2020 年一季度铂金价格出现大幅下跌，目前已经恢复到疫情前的水平。

铂金主要应用在 汽车 催化剂领域，氢能源电池领域则是未来重要的增长点。 汽车 行业复苏 态势明显，同时中国、欧盟、印度等地都在提供排放标准，对铂金的需求正在提升。由于钯金 价格高企，2020 年初，铂金主要供应商斯班一-静水（Sibanye-Stillwater）、英英帕拉铂业（Implats） 和巴斯夫合作开发出一种三元铂族金属催化剂，将大幅提升催化剂中铂金的用量。中国出台氢能源发展鼓励政策，氢能源商业化的道路正在加快，作为燃料电池电堆中不可或缺的催化剂， 铂金的需求有望继续增加。

供给集中在南非，预计 2021 年存在短缺 。南非铂金供给占全球的 75%，产区集中易受到 罢工、天灾等风险事件冲击。世界铂金业协会的报告声称，尽管矿山和回收供应量的季度环比 强势回升，但 汽车 需求的大幅反弹和对包括铂金在内贵金属的持续强劲投资需求，提升了 2020 年第三季度的铂金需求，远超供应，造成本季度出现了 22 吨的短缺。目前预计 2020 年的供应 短缺稍大于 37 吨，首次预测 2021 年出现 7 吨的短缺。

3.5.1. 贵研铂业：国内领先的铂族金属供应商

昆明贵金属研究所开创了我国铂族金属研究事业，是我国在该领域知识创新、技术创新的 主要力量，被誉为“铂族摇篮”。公司拥有完整的贵金属产业链体系，即贵金属新材料制造、贵 金属资源循环利用、贵金属供给服务三大核心业务板块，能够在贵金属产业链条上为客户提供 从贵金属原料供给到新材料制造和资源回收的闭环式解决方案，在市场竞争中具有明显综合优 势。随着 汽车 行业的复苏以及催化剂的国产替代进程加快，公司销售收入及经营业绩实现稳步 增长。2020 年前三季度营收同比增长 13.66%，扣非后净利润同比增长 95.26%。

截止 2020 年 10 月底，有色板块 PE 为 38.1 倍，贵金属 PE 为 39.1 倍，基本金属 29.8 倍， 稀有金属 52.3 倍，有色板块估值略高于 历史 中位数 35.4 倍。受冠状病毒冲击，全球经济在 2020 年一季度陷入停滞，有色金属特别是工业金属价格受到打击，价格陷入冰点，但随着防控措施 到位，复工复产进程加快，在积极的财政和宽松的货币政策推动下，工业金属价格迅速反弹到 数年来的高位，有色金属已经度过了至暗时刻，在矿业数年资本开支放缓的情景下，产能释放 速度或慢于经济复苏的步伐，有色金属价格将在 2021 年维持向好的态势。

（1） 各国刺激政策不达预期或过早退出。

（2） 全球疫情反复，导致金属需求疲弱。

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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源/作者：中原证券）

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