399021基金

新能源指的是开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，包括太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。新能源产业是未来发展核心产业之一，但是目前新能源产业还有很多的问题没有解决，包括技术，资金和推广应用。

新能源基金还是值得购买的，新能源基金虽然短期内会出现涨跌，但是从总体上看还是涨幅大于下跌。看一个基金是否具有发展潜力，主要看行业的发展，政策的支持。我国的新能源基金数量还是比较多的，比如东方新能源汽车混合，银华新能源新材料A，中银证券新能源A，天弘中证光伏产业指数A。

光伏产业就是新能源的代表，沪深300指数和创业板指数都迎来了下跌，但是新能源却迎来了强势的上涨，尤其是光伏产业指数，新能源汽车指数，风力发电指数等。从政府发布的《2021年上半年中国财政政策执行情况报告》上看，上半年中国的绿色低碳能源持续发展，风电和太阳能发电装机规模也增加了30%左右。我国在过去的十年中对光伏产业的投资占比持续的增加，过去的十年中我国的光伏产业成本下降了90%，未来的10年，光伏发电成本将会降低到50%以下。

新能源汽车行业的发展速度更快，新能源汽车作为现代科技的产品备受关注，新能源汽车的指数基金表现非常的优秀，归功于持续大幅增长的产销数据，新能源汽车的退税和补贴政策也增加了新能源汽车销售量。中国的新能源汽车从2011年2015年开始进入产业化阶段，2016年到2017年国家开始对新能源汽车的补贴开始降低。目前新能源汽车的发展主要在于技术和汽油价格的平稳。未来新能源汽车还是要经历短期的涨跌状态。

外汇天眼APP讯 : 新能源 汽车 的产销前景或许并不那么悲观。

正在举行的第二届中国国际进口博览会上，包括大众、丰田、福特等60家跨国展商带了70多项新产品和新技术，新能源 汽车 消费升级成为主要亮点。

就在昨日，中国新能源 汽车 产业的顶层设计也有了最新进展。工业和信息化部装备工业司副司长罗俊杰7日在第二届中国国际进口博览会期间举行的中国 汽车 产业发展论坛上表示，工信部正牵头编制《2021年-2035年新能源 汽车 发展规划》，目前《规划》正处于征求意见阶段。

受此消息影响，新能源 汽车 概念板块早盘一度冲高。

规划着重突出：电动化、网联化、智能化、共享化

早在2012年，国务院发布了《节能与新能源 汽车 产业发展规划(2012-2020年)》(下称《2020规划》)，确定了以纯电驱动为新能源 汽车 发展和 汽车 工业转型的主要战略取向，重点推进纯电动 汽车 和插电式混合动力 汽车 产业化的方向。过去几年新能源 汽车 行业取得了长足发展，中国已经连续三年成为全球最大的新能源 汽车 市场。但2019年以来，受车市下行和补贴退坡的影响，新能源 汽车 销量急速下滑，7到9月产销量已经连续三个月下降。

事实上，上月中旬《2021年-2035年新能源 汽车 发展规划》(征求意见稿)(下称《征求意见稿》)流传开来，虽然工信部工作人员对表示，《征求意见稿》内容并非最终版，会根据反馈不同程度调整。但该文件透露的原则和导向应该不会发生方向性变化。

对比《2020规划》，《征求意见稿》强调市场主导、创新驱动为主要手段，更专注于鼓励技术创新能力、构建新型产业生态、基础设施建设。政府不再承担引导职责。

发展目标延续了《2020规划》的总体方向，也符合《节能与新能源 汽车 技术路线图》提出的里程碑目标，包括：

到2025年，新能源 汽车 竞争力将明显提高，销量占当年 汽车 总销量的20%，有条件自动驾驶智能网联 汽车 销量占比30%，高度自动驾驶智能网联 汽车 实现限定区域内的商业化应用，乘用车新车平均油耗降至4.0L/100km，新能源乘用车新车平均电耗降至11.0kWh/100km。

到2030年，新能源 汽车 形成市场竞争优势，销量占当年 汽车 总销量的40%，有条件自动驾驶智能网联 汽车 销量占比70%，高度自动驾驶智能网联 汽车 在高速公路广泛应用，在部分城市道路规模化应用。

研发方面，重新定义了“三纵三横”，将形成以纯电动 汽车 、插电式混合动力 汽车 、燃料电池 汽车 为“三纵”，以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三横”，同时在“基础设施建设”中提出，鼓励换电技术路线和换电网络建设，以及氢燃料电池的基础设施建设。

支持政策方面，补贴政策将全面取消，取而代之的是“健全 汽车 税制，鼓励节能和新能源 汽车 消费”；“完善企业平均燃料消耗量与新能源 汽车 积分并行管理办法，建立与碳交易市场的衔接机制”；对“新能源 汽车 智慧城市”制定评价体系时称，对获得该称号的地方，给予资金奖励和政策支持等政策安排。

平安证券表示，从发展目标来看，要实现市场主导，技术路线与产能布局上强化企业的主体地位，提高新能源 汽车 的竞争力；从政策环境上看，做到宽进严出，放宽准入标准加强流程监管。从基础设施建设上看联动新能源 汽车 与电网双向能量互动，充电设施慢充为主快充为辅，因地制宜开展制氢储氢的示范运用。预计充分发挥市场效应，加强对排放、双积分等的控制，将倒逼车企进行新能源车供给侧改革。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势。

罗俊杰介绍，《规划》将着重突出“四化”，即：电动化、网联化、智能化、共享化的发展方向。

“上周我们专门召开了外资座谈会，听取意见。接下来我们将以规划的编制为契机，进一步凝聚行业共识，明确发展方向，切实提升产业的发展新动能，优化产业发展环境，着力推进新能源 汽车 产业的 健康 持续发展。” 罗俊杰说。

罗俊杰认为，全球 汽车 市场仍有很大增长空间，特别是我国与发达国家相比有很大的差距。

德国升级新能源 汽车 补贴，券商：2020年将是全球电动化元年

与国内计划取消补贴不同，德国政府计划在从2020年开始的5年中，将电动 汽车 购车补贴提高一半，作为加快采用低排放 汽车 而采取的一系列措施的最新举措。

根据路透社报道，德国政府计划将电动 汽车 补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。除了补贴之外，预计到2030年，德国将拥有100万个电动 汽车 充电站。德国政府希望在2030年前让1000万辆电动车上路。

国信证券表示，德国此次拟提升电动车补贴的政策超出市场预期，也从侧面反映了欧洲电动化的坚定决心。中长期来看2020年将是全球电动化的元年，德国作为工业强国其目前新能源 汽车 渗透率不足2%远低于中国和美国，无论是欧盟执行的全球最严碳排放还是德国对电动车的支持政策都为欧洲电动化奠定了坚实的基础，而传统欧洲车企也纷纷推出电动车平台加速电动化转变，根据Marklines预测欧洲未来7年的新能源汽 汽车 销量年化增速将达到40%以上。短期来看，海外供应链的崛起为国内锂电公司打开了新市场，无论是大众MEB平台还是特斯拉产业链均有望从2020年起快速放量，而海外相对稳定、优质的供应体系将为供应链公司提供利润保障。重点推荐受益于锂电全球供应链机会标的以及锂电池优质龙头企业。

中银国际证券认为，2020年全球新能源 汽车 需求有望超预期，一是主要国家和地区排放标准日益严格，主要政府陆续出台新能源 汽车 支持政策；二是全球主要车企(大众、特斯拉等)电动化进程加速，全新电动平台(大众MEB平台)投入使用，爆款车型密集推出，新能源 汽车 性价比优势逐步显现，有望带动全球需求增长。推荐大众MEB平台国产电池供应商宁德时代、进入海外车企高端供应链的亿纬锂能；以及LG供应链标的璞泰来、当升 科技 、新宙邦、恩捷股份等。

中信证券认为，全球视野看，中国电动化供应链最为完善，规模最大，并在加速全球配套。电池企业方面，宁德时代与LG化学直接配套大众MEB平台车型，同时中国电池供应链通过LG化学、宁德时代间接配套大众MEB平台。零部件方面，华域 汽车 、三花智控等已经进入MEB平台供应链。中国电动供应链已经具备全球竞争力，随着大众、特斯拉、以及全球电动化加速推进，相关环节的龙头企业作为全球优质制造资产的价值有望突显。

昨日，工信部在答复政协提案的函中表示，目前正在加快制定《电动 汽车 换电安全要求》国家标准，还将会同相关部门，加快《电动 汽车 换电安全要求》国家标准的审查报批，鼓励企业根据适用场景研发换电模式车型，支持北京、海南等地方开展换电模式试点推广，推动新能源 汽车 产业高质量发展。

电动 汽车 换电模式是指通过集中型充电站对大量电池集中存储、集中充电、统一配送，并在电池配送站内对电动 汽车 进行电池更换服务。

据了解，换电模式的车电分离能有效降低购车成本，同时增加消费者出行便捷度；延长动力电池寿命，也有望催生新的服务业态。

对比充电模式，换电模式可以解决新能源 汽车 充电难、电池贵、电池易自燃所产生的一系列问题，对于车企、消费者、电池运营商、国家电网、政府等多方参与者都大有好处。

近期已有多家产业链龙头宣布切入换电模式。8月20日，蔚来正式发布了电池租用服务(BaaS)，在70kWh电池包一次性减免7万元，另付使用服务费980元/月。哪吒 汽车 也推出了“电池银行”的车电分离模式。此外北汽新能源、长安新能源、硅谷天堂等也纷纷布局。

东方证券认为在当前充电桩布局不够完善情况下，换电模式是一种很好的尝试，有望打开新能源 汽车 行业发展的新大门。

中银证券（601696）认为，在国家规范标准和优势企业的驱动下，换电模式或将成为未来几年内新能源 汽车 的重点发展方向之一，建议关注宁德时代（300750）等掌握电池核心技术的优质企业。

宁夏中银绒业集团新能源有限公司是2013-03-22在宁夏回族自治区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，注册地址位于宁夏灵武市羊绒工业园区中银大道南侧。

宁夏中银绒业集团新能源有限公司的统一社会信用代码/注册号是9164018105464889XP，企业法人马生明，目前企业处于开业状态。

宁夏中银绒业集团新能源有限公司的经营范围是：新能源开发利用及相关技术咨询服务；热力供应（国家法律、法规规定应经审批的未获审批前不得生产经营）。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

宁夏中银绒业集团新能源有限公司对外投资3家公司，具有0处分支机构。

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中国银行个人消费类汽车贷款额度：

个人消费类汽车贷款发放实施贷款最高发放比例要求制度，贷款金额占借款人所购车辆价格的比例，不得超过贷款最高发放比例要求。

现行个人消费类汽车贷款最高发放比例为：

1、自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%。

2、自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%。

以上所述汽车价格是指汽车实际成交价格（扣除政府补贴，且不含各类附加税、费及保费等）与汽车生产商公布价格的较低者。

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【今日导读】

【主题详情】

特斯拉再度出手！这类新能源金属成“香饽饽”，这些公司已在海外拥有大量矿产

特斯拉周一宣布已签署公司在美国的首份镍供应协议，选择Talon金属公司在明尼苏达州的塔马拉克（Tamarack）矿山项目，因为特斯拉计划以更环保的方式生产电动 汽车 电池金属。根据协议，特斯拉将在6年内购买7.5万吨镍，还将从Talon购买钴和铁矿石。

去年7月，特斯拉曾与澳大利亚矿业巨头必和必拓旗下的西部镍业（Nickel West）签订镍供应合同；去年10月，特斯拉又与位于新喀里多尼亚的矿业公司普罗尼资源（Prony Resources）签订采购合同，计划采购约4.2万吨镍。镍具有较高能量密度且价格较低，因此三元电池中提高镍占比可以有效降低成本并提高续航能力。信达证券分析指出，在成本和能量密度提升的驱动下，高镍电池的性价比优势逐步凸显，与磷酸铁锂的成本差距有望收窄。2020年国内高镍三元正极占比43%，相对于2019年提升13PCT，预计到2025年我国高镍三元正极电池占比将达到83%，5系三元电池占比将下降至17%之下；对镍的需求量也将从2020年的为6.6万吨提升至到2025年将达到89万吨，新能源 汽车 成为镍最重要需求增量。

A股上市公司中，青岛中程在印尼苏拉威西省持有的Madani镍矿约2014公顷（公司持有95％的股权），持有的BMU镍矿约1963公顷（公司对该镍矿持有80%的收益权）。盛屯矿业在产的印尼友山镍业项目及赞比亚穆纳里项目合计拥有4万吨/年镍金属量产品，公司日前公告拟在印尼投建年产4万吨镍金属量高冰镍项目。中国中冶在产的巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目估算保有资源量1.56亿吨，镍平均品位 0.85%、钴平均品位 0.09%，折合镍金属量132万吨、钴金属量14万吨。

产销率超过100%，多家企业发涨价函，新能源产业成为业绩显著增长点，这家公司技改项目待投产

国内多家玻璃生产加工企业发出涨价函。目前玻璃现货价格运行在近两年的低位。随着市场转暖，部分地区现货价格回稳正在路上。据机构监测，近几日主要产地玻璃生产企业产销率超过100%。

从供应端看，玻璃产能增加空间有限。目前各地对于玻璃的生产耗能及污染等问题有着更加严格的监管，特别是北方受制于环保压力，产线恢复难度较大。业内人士预计2022年是冷修大年，目前国内到预期寿命待检修的窑炉超过20条。需求端来看，平板玻璃主要用于建筑领域、 汽车 行业、光伏电子行业及包括制镜家具在内的生活装饰行业等，去年建筑玻璃需求有显著增量， 汽车 玻璃需求恢复性增长。在新能源产业的拉动下，去年以来，光伏玻璃已成为许多传统玻璃企业新的业绩增长点。与其他光伏产业细分领域相比，光伏玻璃行业盈利能力更强，ROE和毛利率水平较高。国开证券表示，随着双玻组件打开光伏玻璃的增长空间，大尺寸、超薄化实现降本增效，加速双玻组件渗透率，行业景气度较高。根据CPIA预测，预计“十四五”期间光伏玻璃需求量增速平均在20%左右。

A股上市公司中，南玻A拥有节能玻璃、电子玻璃与显示器件及太阳能光伏三条完整的产业链。德力股份表示，公司日用玻璃窑炉技改的光伏玻璃项目待天然气气源满足后即计划点火。安彩高科与包括晶澳太阳能、阿特斯光伏、隆基股份、韩国LG等众多国内外知名品牌组件企业建立了稳定的合作关系，光伏玻璃出口量位于行业前列。

环保+轻量化+安全性，该产品车用市场蓄势待发，2025年之前新增产能有限，这家公司产品还可用于VR/AR头显

车用聚氨酯市场广阔，国内企业蓄势待发。受 汽车 轻量化趋势、国家环保要求和更高安全性要求的影响，聚氨酯在 汽车 结构件、 汽车 低VOC内饰、天窗玻璃包边以及动力电池的密封和阻燃等领域拥有广阔的应用前景。

聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，广泛应用于国民经济众多领域，包括 汽车 、建筑、家居、冶金、能源、电子电力、等。近年来，聚氨酯的应用领域仍在不断扩大，除传统领域外，聚氨酯凭借其优越的性能，在高铁、城铁，新能源等新兴领域也具有广阔的发展前景。如BASF的聚氨酯产品已广泛应用于 汽车 仪表板、车顶衬里、悬架部件、电缆护套、头枕、方向盘、换档把手、座椅、保险杠、门罩等。西部证券表示，长期来看聚氨酯材料优异的保温隔热性能，对改善建筑能耗有积极的促进作用，可以减少空调使用从而降低能耗，目前我国聚氨酯保温材料的使用率不足15%，而欧美国家使用率约40%-50%，碳中和背景下，国内聚氨酯材料需求有望提振。长期看好建筑装修、保温材料及新能源车带来的需求增量。供给方面，2025年之前新增产能有限，欧美厂商受天气及装置性能影响，开工负荷长期低迷，行业供给持续偏紧。预计后续随着海外需求持续恢复和国内建筑装修需求的走高，或有新一轮景气上行。

A股上市公司中，安利股份为谷歌公司提供生态功能性聚氨酯复合材料，公司聚氨酯合成革及复合材料可用于VR/AR头显，目前处于开发阶段。红宝丽主营聚氨酯硬泡聚醚、高阻燃聚氨酯保温板、异丙醇胺、环氧丙烷、DCP等产品。七彩化学聚氨酯项目已经进入中试生产阶段。

网络安全技术应用试点示范工作启动 将从9个重点方向遴选试点示范项目

工信部、国家网信办、水利部、国家卫健委、应急管理部、央行、国家广电总局、银保监会、证监会、国家能源局、国家铁路局、民航局等十二部门近日联合印发通知，组织开展网络安全技术应用试点示范工作，将面向公共通信和信息服务、能源、交通、水利、应急管理、金融、医疗、广播电视等重要行业领域网络安全保障需求，从云安全、人工智能安全、大数据安全、车联网安全、物联网安全、智慧城市安全、网络安全共性技术、网络安全创新服务、网络安全“高精尖”技术创新平台9个重点方向，遴选一批技术先进、应用成效显著的试点示范项目。

据IDC预测，2021年中国网络安全市场投资规模将达到97.8亿美元，并有望在2025年增长至187.9亿美元，五年CAGR约为17.9%。天风证券缪欣君表示，中国网安市场有望对标美国市场，逐步在细分领域出现龙头公司。政策层面，我国具备相同战略高度以及持续完善的法律体系；市场规模层面，我国网安市场增速为全球市场增速的2倍以上；市场需求层面，网络攻防演练的推进持续加深下游安全意识与需求。

上市公司中，国华网安子公司智游网安为专业移动应用安全综合服务提供商，专注于移动应用安全，为移动应用在安全开发测试、应用优化、应用安全发布以及应用上线运营等全生命周期阶段提供一体化综合解决方案；任子行业务覆盖网络安全、公共安全、信息安全、移动互联网应用安全、运营商网络资源安全等众多领域，是国内技术最为全面的大规模网络空间安全防护解决方案提供商之一。

国家发改委地区司组织召开西部大开发工作推进视频会

国家发改委地区司副司长吴树林以视频方式主持召开西部大开发工作推进会并讲话。会议强调，要持续抓好《中共中央国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》和《西部大开发“十四五”实施方案》的贯彻落实。会议要求，要加大工作力度，扎实做好项目前期工作，推动重大项目尽早开工、顺利实施，尽快形成实物工作量，扩大有效投资，全力推动今年一季度经济实现良好开局。

中银证券陈浩武研报指出，1月4日至6日，已公布的2022年重大项目总投资额已超3万亿元。从基建方向来看，传统基建与新基建并重成为此次集中开工的显著特点，传统基建方向，城市更新、交通运输与城市管廊是此次集中开工的重点方向。

上市公司中，新疆交建是新疆自治区施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业之一，先后参建新疆地区吐乌大、乌奎、赛果、喀伊、新藏、乌赛等绝大部分高速公路、国道省道项目及县乡道路的建设，新疆本土市场份额居疆内施工企业前列；东华 科技 是国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务，拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质，具有对外工程总承包权和进出口自营权。

中银增长基金历史净值总体稳定，单位净值累计增长，累计净值稳步上升，日涨幅总体呈上升趋势。

1、 今日（12月10日），盐湖锂萃取板块大幅上涨。截至上午11点左右，板块指数上涨超过3%。就个股而言，中铝国际和东华科技上涨幅度最大，盐湖城股票涨幅超过8%。沃顿科技、久武高科技和赞格矿业是涨幅最大的公司。

2、 在新能源需求方面的推动下，今年锂价格持续走强。根据太平洋证券研究报告的数据，锂的价格上涨了2021。电池级碳酸锂价格在2020年第三季度触底，跌破40000/T，然后开始反弹和上涨。从2020年第四季度的5万元/吨一路攀升，今年第三季度首次翻番至10万元/吨，今年第四季度第二次翻番至20万元/吨。

拓展资料

中银增长投资目标策略

1、 资本增值的目标。流动性良好的金融工具包括依法在中国境内发行和上市的股票、存托凭证、债券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。主要投资目标是具有增长前景和可持续发展潜力的股票。本基金采用自上而下与自下而上相结合的积极投资管理策略，从公司价值评估、投资组合构建、投资组合风险管理全过程进行定性和定量分析。

2、 根据中国银行和贝莱德投资管理宏观经济定量分析的研究成果，本基金将从经济运行周期的变化中确定市场利率水平、通货膨胀率、货币供应量、利润变化等因素对证券市场的影响，并分析类别资产的预期风险收益特征，通过战略资产配置决策确定基金主要投资战略资产在各类资产中的比例，并参考定期编制的投资组合风险评估报告及相关定量分析模型，适当调整资产配置比例。

3、 同时，基于经济结构调整过程中的动态变化，基金将通过战略资产配置抓住市场机遇，努力实现投资组合收益最大化。股票资产和存托凭证在投资组合中的投资比例不得低于基金净资产的60%；投资于可持续增长上市公司的股票和存托凭证占全部股票和存托凭证市值的比例不得低于80%；现金资产、债券资产、回购比例符合。

一是外部环境的诸多不确定性。2020年新冠疫情暴发加速大变局演变，此次会议认为2021年“世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡”。我们认为主要体现在：疫情对全球经济冲击持续存在，防疫防控措施、纾困政策效果等将影响复苏程度，不排除疫情加剧使得全球经济再度陷入停摆，这将加大我国外贸压力；美国大选后国际政经格局呈现新变化，大国博弈更趋复杂，在技术、规则制定等方面的竞争更加激烈，我国产业链安全和转型升级面临挑战；疫情后新一轮宽松货币政策推高全球债务水平，新兴市场国家脆弱性上升，自然灾害、地缘政治等传统和非传统领域风险可能加剧国际金融市场波动，冲击我国经济金融稳定。

二是疫情冲击带来的各类衍生风险。其一，疫情在局部地区反弹和外部输入风险依然存在，在疫情常态化防控的背景下，疫情对经济活动特别是接触性活动的影响将持续存在，餐饮、 旅游 等全面恢复或受到一定制约。2020年11月全国 社会 消费品零售总额中餐饮收入增速为-0.6%，恢复程度不及商品零售总额（11月增速为5.8%）。服务业中住宿和餐饮业、租赁和商务服务业的增加值降幅虽然逐季收窄，但依然为负，2020年三季度分别为-5.1%、-6.9%。其二，金融风险持续积累。为应对疫情冲击，我国加大力度实施逆周期调节政策，采取了减税降费、贷款贴息、发行特别国债、降准降息、延期还本付息等一系列政策措施支持实体经济，这在维持经济正常运转、保障 社会 稳定等方面发挥了重要作用，同时也推高了宏观杠杆率。2020年三季度末，实体经济部门杠杆率为270.1%，较上年末上升24.7个百分点。各部门杠杆率都有所提高，尤其是非金融企业部门杠杆率上升较快，三季度末为164%，较上年末上升12.7个百分点。2021年随着宏观政策逐步回归常态，银行业不良资产反弹压力将上升，债券违约压力仍然较大，地方政府偿债压力加大。本次会议特别提到要“抓实化解地方政府隐性债务风险工作”。与此同时，在资金面相对宽松背景下，“脱实向虚”问题有所抬头，比如过多流向房地产市场、在金融市场内“空转”等。

本次中央经济工作会议提出2021年“政策操作上要更加精准有效，不急转弯”。这有两方面含义。一方面，随着我国经济运行持续恢复，2021年经济增长将逐步回到正常轨道，为应对疫情采取的宽松政策将逐步退出，宏观调控政策大概率“转弯”，实施有序退出。另一方面，我国经济恢复基础尚不牢固，疫情和外部风险仍会对经济增长带来不确定性，宏观政策更强调不转急弯，不会快速收紧或退出，政策将保持一定的连续性、稳定性和可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度。

财政政策仍保持积极，但强调财政更可持续。第一，财政保持适度支出强度和提质增效。“十四五”开局和外部不确定性都要求财政政策保持一定支出规模，继续支持落实“六稳”“六保”，保障国家重大战略支出，在 科技 创新、经济结构调整和收入分配上主动作为，提高支出效能。第二，加强财政持续性，平衡财政压力。此次会议没有重提2020年7月政治局会议提出的“财政政策要更积极有为”，而在保持积极基调的同时提出“更可持续”，强调化解地方隐性债务和过紧日子，预计财政政策力度将有所减弱，财政赤字回落到3%左右，专项债规模略有回落。

货币政策灵活精准、合理适度，处理好恢复经济和防范风险关系。与2020年7月政治局会议强调“更加灵活适度、精准导向”一致，本次中央经济工作会议强调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。同时，这次会议未提去年的“保持流动性合理充裕”“降低 社会 融资成本”，而是强调保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。预计2021年随着经济的进一步恢复，货币政策将逐步回归常态，预计M2和社融增速均将较2020年有所回落。一方面，经济恢复基础尚不牢固，货币政策将更加注重精准性，加大对 科技 创新、小微企业、绿色发展的金融支持，促进经济持续恢复和转型升级。另一方面，更加注重平衡好支持经济恢复和防范风险的关系，对防风险的重视程度提高，针对金融领域中小金融机构资本缺口加速暴露、债券市场违约风险等潜在风险，将多渠道补充银行资本金，完善债券市场法制。

在严峻复杂的外部环境下，本次会议继续强调坚持扩大内需战略，并再次重申中央政治局会议提出的要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革（本次中央经济工作会议表述为需求侧管理)。

一是在继续实施就业优先政策基础上，以加快收入分配改革等制度安排来进一步扩大消费。消费增长的动力来自居民可支配收入的持续增长以及收入分配格局的不断优化。预计未来除了继续实施就业优先政策之外，收入分配改革将是政府工作的重点。同时，财税改革、农村土地改革等步伐都将加快，这不仅有助于扩大中等收入群体，还将有效提高农民收入，释放农村地区消费潜力。除了收入因素以外，消费潜力的释放还需要有序、科学合理地破除当前存在的一些限制消费政策。结合2020年10月国家发改委提出要促进 汽车 限购向引导使用转变。预计2021年，部分有条件的地区有望率先实质性地推动 汽车 限购政策向强化限行等引导使用政策转变，从而促进 汽车 这一大额消费的增长。

二是强调增强投资增长后劲，继续发挥关键作用。2021年，在经济复苏基础仍不牢固、国内消费仍处于温和恢复阶段、外部风险因素依然较多、新冠疫情全球蔓延持续的背景下，投资仍需要在托底经济中发挥关键作用。本次会议指出以改善民生为导向扩大有效投资，预计2021年政府在教育、医疗、养老、育幼等公共服务领域的投资将继续增加。同时，传统基建投资也将更加注重民生基础设施补短板。此外，为了给新一代 科技 革命打好战略基础，未来新基建投资以及制造业设备更新和技术改造投资也将继续保持较快增长。

一是发挥新型举国体制优势，强化国家战略 科技 力量。本次会议将强化国家战略 科技 力量作为2021年的首位重点任务。同时，会议还强调“要发挥新型举国体制优势，发挥好重要院所高校国家队作用，推动科研力量优化配置和资源共享”。结合2020年5月李克强总理提出“重组国家重点实验室体系攻关揭榜挂帅”，预计未来可能以重组国家实验室为抓手，重点以国家力量来推进基础 科技 研究。我国当前共有国家重点实验室254个，覆盖8个学科领域，主要分布在教育系统和中国科学院[1]。结合会议关于创新重点攻关方向，以及创新合作方面的指示精神，预计未来国家实验室重组工作，一方面将结合未来 科技 发展的重点方向调整学科覆盖中心，提高信息科学、生物医学、材料科学等重要领域的比重。另一方面，结合本次会议强调的“发挥企业在 科技 创新中的主体作用”，未来可能将通过民营企业与国家重点实验室联合研发的方式，提高研发成果的应用性。

二是推进基础研究成为未来 科技 工作的重中之重。近年来我国虽然在创新能力提升上取得不少成绩，但在基础研究领域，无论从投入强度还是产出应用情况来看，都与发达国家存在较大差距。2019年我国基础研究强度为6.03%[2]，预计2020年有望达到6.2%左右，但从国际比较来看，美、欧、韩、日等发达国家基础研究强度均是我国的2-4倍左右。本次经济工作会议多次强调基础研究，明确指出“抓紧制定实施基础研究十年行动方案，重点布局一批基础学科研究中心”。预计未来，财政政策将在促进 科技 创新方面更加主动作为，进一步增强对国家重大战略任务的财力保障，创新资金支持将继续保持较快增长，同时，基础研究资金的增长将更快。

三是以“十四五”规划《建议》提出的四大领域作为创新主攻方向，提高产业链供应链自主可控能力。关于创新的主攻方向，本次会议指出“坚持战略性需求导向”“着力解决制约国家发展和安全的重大难题”。预计2021年的创新重点突破方向仍将围绕“十四五”规划《建议》提出的四大方面开展，即5G、人工智能、量子信息、航空航天 科技 等世界前沿领域；生物医药、公共卫生防疫等人民生命 健康 重点领域；集成电路、半导体等关系到产业链安全性、稳定性的经济主战场领域；新能源、工业互联网、物联网、云计算、区块链等关系到未来经济增长的国家重大需求领域。

在2020年7月中央政治局会议“更大力度推进改革开放，用深化改革的办法优化营商环境”的基础上，本次中央经济工作会议强调推动改革和开放相互促进，提出全面推进改革开放。这意味着在加快构建新发展格局背景下，政府将着重通过深化改革为开放创造市场化、国际化营商环境，利用开放过程中发现的新问题进一步深化改革，实现高水平对外开放、提高国家治理体系和治理能力现代化水平。同时，与上年“保持外贸稳定增长，稳定和扩大利用外资，扎实推进共建一带一路”的措辞不同，本次会议提出“积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定…重视运用国际通行规则维护国家安全”。一方面，当前我国经济仍面临疫情、中美摩擦、疫苗推广是否有效等不确定性，对外贸增长和扩大外资利用不宜过度乐观。另一方面，为应对逆全球化浪潮和大国博弈加剧，我国将坚决捍卫多边主义，不断对接和运用国际通行规则维护国家利益和安全。

第一，推动高水平对外开放。在已签署RCEP的背景下，积极考虑加入CPTPP更体现中国支持多边贸易，推动国际国内双循环相互促进，增强产业链完整性和安全性的目标。未来，一是将RCEP作为高水平对外开放的平台，中国与区域内各国的商品、服务、技术和人员自由流动增加，产业链、供应链深度融合，推动中国对接国际经贸规则，消减进口关税和非关税壁垒，更深度参与经济全球化。同时继续加快双多边谈判协调。二是发挥自贸区、自贸港窗口作用，落实相关法律和负面清单制度。2017年至2020年，中国已连续四年缩减外商投资准入负面清单，全国版和自由贸易试验区版负面清单限制措施分别缩减至33条和30条，2020年《外商投资法》正式实施，中国已成为世界最受欢迎的外商投资目的地之一。未来在落实相关法律的同时，中国将积极推动规则、管理、标准等制度型开放，缩减负面清单和扩大应用范围，在服务贸易领域全面推进负面清单模式，在土地供应、税费减免等方面对内外资企业一视同仁，打造高标准市场化、法治化、国际化营商环境。三是重视开放背景下的安全问题。2020年12月《外商投资安全审查办法》正式公布，2021年1月18日将正式实施，我国安全审查机制将进一步完善，这在积极促进和保护外商投资的同时，有利于预防和化解国家安全风险。

第二，全面深化改革优化营商环境。其一，打破制度障碍，建设公平竞争环境、降低制度成本。将加强产权和知识产权保护，推进要素市场化改革，激发市场主体发展活力。加强保护各种所有制产权和合法权益，保证各种所有制经济主体依法平等使用生产要素和公平参与竞争。坚决落实放管服改革，降低不同经济主体的制度成本。其二，深入实施国企改革三年行动，优化民营经济发展环境。面临世界未有之大变局，构建双循环新发展格局和“十四五”开好局，都要求国有企业在增强国有经济创新力、竞争力、抗风险力上发挥骨干作用，未来将引导国企对标世界一流管理，健全现代企业制度，稳妥推进混合所有制改革，支持商业一类国企引入非国有资本持股，引导各类战略投资者参与治理。与此同时，将鼓励国企民企相互配合，推进兼并重组和战略性组合。其三，金融市场领域将更加注重规范市场秩序，包括健全金融机构治理、推进资本市场改革、打击逃废债、规范发展第三支柱养老保险等。

一是大城市住房问题。与2019年将房地产相关表述放在民生保障任务中不同，本次经济工作会议将“解决好大城市住房突出问题”作为2021年八大任务之一，足见对房地产市场发展的重视。这主要与2020年以来在流动性宽松背景下部分大城市供需矛盾突出、房价上涨过快等现象有关。一、二、三线城市百城住宅价格指数环比增速从2020年2月的0.01%、-0.38%、-0.24%上升至6月的0.47%、0.46%、2.41%。部分城市房价出现明显上涨，比如深圳房价自2020年3月以来保持两位数增长。房地产市场 健康 发展对于释放消费潜力、保障民生、保持经济可持续发展具有重要意义。而大城市是产业集聚、人才流入的重要区域，2021年针对热点城市的房地产调控政策不会放松，预计将通过差别化调控政策满足首套刚需、支持改善性需求和打击投机炒房。

二是高度重视租赁市场建设。租赁住房建设是平抑房地产市场波动的重要供给端手段之一，也是房地产市场平稳 健康 发展长效机制的重要内容之一。2017年住建部等八部委就下发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，并选取广州、深圳等12个城市成为住房租赁试点城市。2019年中央经济工作会议就提出“大力发展租赁住房”，而本次会议更是用较大篇幅对租赁市场发展进行部署。2021年租赁市场发展，第一，完善长租房政策。“租购不同权”是租赁市场发展的重要制约因素，会议提出将逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。第二，增加租赁住房供给。将加快保障性租赁住房建设，增加土地供应，包括单列租赁住房用地计划、 探索 利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房等。第三，规范租赁市场秩序。2020年以来以蛋壳为代表的长租公寓爆雷事件频发，2021年将加强长租房市场的监管，规范企业经营行为，整顿租赁市场秩序，同时加强对租户的保护，对租金水平进行合理调控，降低租赁住房税费负担。

（本文仅代表作者观点，与本平台无关，作者均供职于中国银行研究院）

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