电网发展的趋势和方向

电价一般分为五大类，具体为居民生活用电、大工业用电、一般工商业用电、非工业用电、农业生产用电。现将分类及有关事项说明如下：

一、居民生活用电

居民生活用电指城乡居民住宅及其附属设施（指楼道灯、住宅楼电梯、水泵、小区及村庄内路灯、物业管理、门卫、消防、车库）等生活用电；普通高等学校（包括大学、独立设置的学院和高等专科学校）、高中（普通高中、成人高中）、中等职业学校（包括普通中专、成人中专、职业高中、技工学校）、初中（普通初中、职业初中、成人初中）、小学（普通小学、成人小学)、幼儿园（托儿所）、特殊教育学校（对残疾儿童、少年实施义务教育的机构）的学校教学用电和学生生活用电；敬老院、孤儿院、救助管理站等提供住宿的收养、收容服务场所用电；农村公用变压器（原农村综合变压器）以下的路灯、自来水及非赢利性公共活动场所用电。

以上用电均不包括从事生产、经营活动的用电。

二、大工业用电

1、以电为原动力，或以电冶炼、烘焙、熔焊、电解、电化的一切工业生产，且受电变压器容量（含不通过受电变压器的高压电动机）在315千伏安及以上的用电，以及符合上述容量规定的电气化铁路牵引用电、自来水厂用电、污水处理厂及其泵站用电、船舶修理厂用电均执行大工业电价。自来水厂用电和污水处理厂及其泵站用电是否执行峰谷电价由用户自行选择。

中小化肥用电：指符合上述容量规定的，具有生产许可证、单系列合成氨年生产能力为30万吨以下（不含30万吨）的化肥企业生产用电，以及磷肥、钾肥、复合肥料企业的用电，但不包括上述企业生产中小化肥以外的用电。

电解铝生产用电：指符合上述容量规定的，国家产业政策允许和鼓励的电解铝企业生产电解铝的用电。

氯碱生产用电：指符合上述容量规定的，符合国家产业政策、达到经济规模，即年生产能力在3万吨及以上的氯碱企业生产氯碱的用电。

2、大工业用户基本电费按变压器容量计算或按最大需量计算。基本电费的计费容量按受电装置上直接连接的变压器容量和不通过该变压器的高压电动机容量总和核定。计费方式，在不影响电网和受电变压器安全经济运行的前提下，由用户提前一个月申请，经供用双方充分协商后确定，在12个月之内应保持不变。

凡按最大需量计收基本电费的用户，最大需量由用户申请，供电企业确认。用户未申请的，需量按该用户上一月申请的需量进行计算，直至用户申请变更为止。用户申请最大需量，不得低于变压器容量（千伏安视同千瓦）和高压电动机容量总和的40%。实际计收需量，在超过确认数15%和低于确认数10%幅度之间的，按实际抄见千瓦数计收基本电费；超过确认数15%以上的，超过部分加倍计收基本电费；低于确认数10%以上的，按确认数的90%计收基本电费,但低于变压器容量和高压电动机容量总和的40%时，则按容量总和的40%计收基本电费。为简化手续，最大需量可按月申请、确认，也可将当年每个月不同的最大需量一次申请、确认。

三、一般工商业用电

一般工商业用电主要包括：

1、普通工业用电：以电为原动力，或以电冶炼、烘焙、熔焊、电解、电化的一切工业生产，且受电变压器容量在315千伏安（含不通过受电变压器的高压电动机）以下或低压受电的用电，以及符合上述容量规定的自来水厂用电、污水处理厂及其泵站用电、船舶修理厂用电。自来水厂用电和污水处理厂及其泵站用电是否执行峰谷电价由用户自行选择。

2、中小化肥用电：指符合上述容量规定的，执行范围同大工业用电中的中小化肥用电。

3、商业用电：指从事商品交换、提供有偿服务等非公益性场所的用电，主要包括：

（1）服务业：如宾馆、饭店、旅社、酒店、咖啡厅、茶座、美容美发厅、浴室、洗染店、彩扩、摄影等；

（2）商品销售业：如商场、商店、交易中心（市场）、超市、加油站、房产销售经营场所等；

（3）文化娱乐、健身、休闲业：如收费的旅游点、影剧院、录像放映厅、游艺机室、网吧、健身房、保龄球馆、游泳池、歌舞厅、卡拉OK厅、高尔夫球场等娱乐、健身、休闲场所；

（4）金融交易业：如证券、信托、租赁、典当、期货、保险和银行（中国人民银行、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行除外）、信用社等；

（5）商务服务业：如法律服务、咨询与调查服务、广告服务、中介服务、旅行社、会议及展览服务、其他经营性的商务服务等；

（6）其他服务业：如修理与维护业、清洁服务业等。

四、非工业用电

非工业用电主要包括：

1、机关、事业单位、社会团体、医院、研究机构、宗教场所等用电。

2、铁道、邮政、电讯、管道输送、航运、电车、电视、广播、仓库（仓储）、码头、车站、停车场、飞机场、下水道、路灯、广告（牌、箱）、体育场（馆）、市政公共设施、公路收费站、农贸市场等用电。

3、临时施工用电。

4、公用发电厂受电网的用电。

5、邮政、电信、自来水、管道煤气（天然气）、有线电视等单位的营业厅用电。

6、除居民生活用电、大工业用电、一般工商业用电、农业生产用电外的其它用电，均执行非工业用电价格。

部队、狱政用电：指部队用电（包括武警部队用电）、狱政用电（包括劳改、劳教单位用电），但上述各类用电不包括其所办企业的生产经营性用电，其所办企业的生产经营性用电按规定的分类用电价格执行。为残疾人办的企业（必须符合国家的有关规定，且380/220V供电的用户）其生产用电价格也执行此类电价。

五、农业生产用电

农业生产用电是指蔬菜、果树、茶、桑、花卉、苗木等种植业用电；各种畜禽产品养殖、海水养殖、内陆养殖等养殖业用电；农户家庭炒茶用电；日晒原盐用电。

农业排灌、脱粒用电指粮食作物排灌、脱粒及农业防汛、抗旱临时用电。

贫困县农业排灌用电指省确定的享受贫困县扶持政策的农业排灌用电。

六、功率因数调整电费办法及标准

1、仍按原水利电力部、国家物价局（83）水电财字215号《关于颁发<功率因数调整电费办法>的通知》和原华东电业管理局（84）华东电供字第204号通知附件《关于〈功率因数调整电费办法〉的实施说明》执行。

2、农业生产用电的功率因数考核标准统一为0.80。

3、销售电价内包含的国家规定的农网还贷资金、三峡工程建设基金、城市公用事业附加费、可再生能源电价附加、大中型水库移民后期扶持资金、地方水库移民后期扶持资金，不列入功率因数调整电费计算。

4、100千伏安（千瓦）及以上含居民生活用电的合表用户，计算功率因数时均包括居民用电的有功电量、无功电量，但居民电费不列入功率因数调整电费计算。

行业主要上市公司：目前国内新能源行业的上市公司主要有隆基绿能(601012)、晶澳科技(002459)、金风科技(002202)、三峡能源(600905)、晶科科技(601778)、长江电力(600900)和中国中车(601766)等。

本文核心内容：新能源行业市场规模、新能源行业发展现状、新能源行业竞争格局、新能源行业发展前景及趋势。

行业概况

1、定义

新能源又称非常规能源，一般指在新技术基础上，可系统地开发利用的可再生能源，包含了传统能源之外的各种能源形式。一般地说，常规能源是指技术上比较成熟且已被大规模利用的能源，而新能源则通常是指尚未大规模利用、正在积极研究开发的能源。新能源主要包括水能、太阳能、风能、生物质能、地热能等。

根据国家统计局制定的《国民经济行业分类(GB/T

4754-2017)》，新能源行业被归入电力、热力生产和供应业(国统局代码D44)中的电力生产(D441)，包含的统计4级代码有D4413(水力发电)、D4415(风力发电)、D4416(太阳能发电)、D4417(生物质能发电)、D4418(其他电力生产)。

2、产业链剖析

新能源行业上游产业主要包括太阳能、光伏、水能和风能等新能源及可再生能源发电设备制造商，以及太阳能、光伏、水能和风能等新能源及可再生能源的组件及零部件制造商。其中：新能源发电设备制造主要包括太阳能发电设备和风力发电机组、可再生能源发电设备等，目前这一领域领先的上市企业有特变电工(600089)、迈为股份(300751)和中国中车(601766)等组件及零部件制造主要包括电力和光伏组件、太阳电池芯片、太阳电池组件、太阳能供电电源、光伏设备及元器件制造等。目前这一领域领先的上市企业有晶澳科技(002459)、天合光能(688599)和通威股份(600438)等。

新能源行业中游作为整条产业链的重要环节，主要包含氢能、光伏发电、风电和水电等能源供应商该领域目前的代表上市企业有隆基绿能(601012)、金风科技(002202)、三峡能源(600905)和长江电力(600900)等

新能源行业的下游产业主要包括新能源汽车、加氢站、充电桩和输变电等公共及个人应用领域。目前在新能源汽车行业，主要上市公司有比亚迪(002594)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、东风汽车(600006)和北汽蓝谷(600773)等加氢站行业上市公司主要有蓝科高新(601798)、上海电气(601727)和美锦能源(000723)等电动汽车充电桩行业主要上市公司有特锐德(300001)、国电南瑞(600406)和万马股份(002276)等输变电行业上市公司主要有长缆科技(002897)、金杯电工(002553)和平高电气(600312)等。

行业发展历程：行业处在突飞猛进阶段

新能源行业在促进社会经济可持续发展方面发挥了重要作用，根据我国“十五”规划至“十四五”规划期间，国家对新能源行业的支持政策经历了从“加快技术进步和机制创新”到“因地制宜，多元发展”再到“加快壮大新能源产业成为新的发展方向”的变化。

“十五”计划(2001-2005年)时期，国家层面提出加快技术进步和机制创新，推动新能源和可再生能源产业迅速发展从“十一五”规划(2006-2010年)开始，规划提出按照“因地制宜，多元发展”的原则，在继续加快小型水电和农网建设的同时，大力发展适宜村镇、农户使用的风电、生物质能、太阳能等可再生能源“十二五”(2011-2015年)时期，国家层面提出以风能、太阳能、生物质能利用为重点，大力发展可再生能源至“十三五”期间(2016-2020年)，合理把握新能源发展节奏，着力消化存量，优化发展增量，新建大型基地或项目应提前落实市场空间到“十四五”时期，根据《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，国家在新能源的开发利用模式、加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统、完善新能源项目建设管理、保障新能源发展用地用海需求和财政金融手段支持新能源发展等方面，对我国新能源行业的发展做出了全面指引。

行业政策背景：政策加持，行业发展迅速

近年来，国务院、国家发改委、国家能源局等多部门都陆续印发了支持、规范新能源行业的发展政策，内容涉及新能源行业的发展技术路线、产地建设规范、安全运行规范、能源发展机制和标杆上网电价等内容，2014-2022年6月，我国新能源行业重点政策及政策解读汇总如下：

注：查询时间截至2022年6月20日，下同。

行业发展现状

1、新能源发电装机容量逐年上升

2017-2021年新能源发电装机容量呈逐年上升趋势。2021年，我国新能源发电装机容量达到11.2亿千瓦，占总发电装机容量的47.10%。其中，水电装机3.91亿千瓦(其中抽水蓄能0.36亿千瓦)、风电装机3.28亿千瓦、光伏发电装机3.06亿千瓦、核能发电装机0.55亿千瓦、生物质发电装机0.38亿千瓦。

2、新能源发电量稳步增长

2017-2021年新能源发电量稳步增长，2021年，全国新能源发电量达2.89万亿千瓦时，较2020年增长11.63%，其中，水电13401亿千瓦时，同比下降1.1%风电6526亿千瓦时，同比增长40.5%光伏发电3259亿千瓦时，同比增长25.1%生物质发电1637亿千瓦时，同比增长23.6%。

3、新能源消费量分析

根据《bp世界能源统计年鉴》(2021)数据显示，2016-2020年，中国新能源消费量呈逐年上升的趋势，从2016年的16.2艾焦增长到2020年的23.18艾焦，复合年增长率达到9.37%。前瞻根据中国新能源行业发展态势初步核算得到，2021年中国新能源行业消费量约为25艾焦。

4、新能源行业消纳情况分析

2022年1月，全国新能源消纳监测预警中心发布2021年12月全国新能源并网消纳情况，其中风电利用率达到100%的省市有北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、重庆、四川、西藏、广东、广西和海南光伏利用率达到100%的省市有北京、上海、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、重庆、四川、广东、广西、海南、江西和湖南。

5、新能源发电占总发电比重逐年递增

根据中国电力企业联合会公布的数据显示，2017-2020年中国新能源发电占总发电比重呈逐年上升的趋势。2020年，中国新能源发电占总发电比重为34.9%，比2017年增长了5.3个百分点2021年，中国新能源发电占总发电比重达到35.6%，同比提高0.7个百分点。

行业竞争格局

因目前新能源行业可量化指标较多，故行业竞争格局中的区域竞争部分仅以：各省份可再生能源电力消纳占全社会用电量的比重进行比较企业竞争格局以：2021年各光伏企业光伏组件出货量2021年各风力发电企业新增装机容量和累计装机容量进行对比2020年各水力发电企业水电装机总量及水电发电量进行对比。

1、区域竞争：青海、四川和云南位列新能源行业第一竞争梯队

根据2021年6月国家能源局发布的《2020年度全国可再生能源电力发展监测评价报告》，30个省(区、市)中，可再生能源电力消纳占全社会用电量的比重超过80%以上的3个，分别为青海、四川和云南40-80%的6个，分别为甘肃、重庆、湖南、广西、湖北和贵州20-40%的10个，分别为上海、广东、吉林、宁夏、江西、陕西、黑龙江、新疆、河南和内蒙古小于20%的11个，分别为浙江、福建、山西、安徽、辽宁、江苏、北京、海南、天津、河北和山东。

注：截至2022年6月22日，国家能源局尚未发布2021年全国可再生能源电力发展监测评价报告。

2、企业竞争格局分析

(1)光伏行业竞争格局

根据PV-Tech发布的《2021年全球组件供应商top10》，以光伏组件出货量来看，2021年光伏组件出货量前十名厂商中，中国企业包揽八席，隆基绿能、天合光能、晶澳科技依次位居2021年组件出货量全球排名前三，光伏组件出货量分别为38.52GW、24.80GW和24.069GW。据PV-Tech介绍，2021年全球光伏行业实现跨越式发展，光伏行业整体产能和出货量均超过190GW前十大组件供应商出货量超过160吉瓦，市场份额超过90%。

(2)风力发电行业竞争格局

中国可再生能源学会风能专业委员会发布的《2021年中国风电吊装容量统计简报》数据显示，新增装机容量方面，2021年中国风电市场有新增装机的整机制造企业共17家，新增装机容量5592万千瓦，排名前5家市场份额合计为69.3%，排名前10家市场份额合计为95.1%累计装机容量方面，2021年前5家整机制造企业累计装机市场份额合计达为57.3%，前10家整机制造企业累计装机市场份额合计达到81.8%其中，金风科技累计装机容量超过8000万千瓦，占国内市场的23.4%远景能源和明阳智能累计装机容量均超过3000万千瓦，占比分别为11.1%和9.6%。

(3)水力发电行业竞争格局

因存在严格的行政准入门槛、资金门槛和技术门槛等，目前，我国水电行业运营企业的数量不多，主要大型集团包括：长江电力、华能集团、华电集团、大唐集团、国家电投和国家能源等。根据企业的公开数据以及国家统计局数据计算，2020年按在水电装机总容量分析，长江电力的市场份额达12.32%，其余五大集团的市占率均在5-7.5%之间。按照水电发电量分析，长江电力的市场份额达16.75%，其余五大集团的市占率均在5.5-8.5%之间。

注：截至2022年6月22日，除大唐集团外的其他五大能源集团均为公布2021年社会责任报告，故此处仅以2020年数据为例，对我国水电行业市场竞争格局进行分析。

行业发展前景及趋势预测

1、“十四五”时期保障新能源发展用地用海需求，财政金融手段支持新能源发展

近年来，我国以风电、光伏发电为代表的新能源发展成效显著，装机规模稳居全球首位，发电量占比稳步提升，成本快速下降，已基本进入平价无补贴发展的新阶段。同时，新能源开发利用仍存在电力系统对大规模高比例新能源接网和消纳的适应性不足、土地资源约束明显等制约因素。2022年5月14日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》(以下简称“《实施方案》”)《实施方案》在新能源的开发利用模式、加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统、完善新能源项目建设管理、保障新能源发展用地用海需求和财政金融手段支持新能源发展等方面做出了全面指引：

《实施方案》坚持统筹新能源开发和利用，坚持分布式和集中式并举，突出模式和制度创新，在四个方面提出了新能源开发利用的举措，推动全民参与和共享发展：

传统电力系统是以化石能源为主来打造规划设计理念和调度运行规则等。实现碳达峰碳中和，必须加快构建新型电力系统，适应新能源比例持续提高的要求，在规划理念革新、硬件设施配置、运行方式变革、体制机制创新上做系统性安排：

鉴于新能源项目点多面广、单体规模小、建设周期短等，《实施方案》立足新能源项目建设的规模化、市场化发展需求，继续深化“放管服”改革，重点在简化管理程序、提升服务水平上：

经过多年发展，我国已经形成了较为完善并具有一定优势的新能源产业链体系。新形势下，我国新能源产业必须强化创新驱动，统筹发展与安全，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。为此，《实施方案》从提升技术创新能力、保障产业链供应链安全、提高国际化水平等方面支持引导新能源产业健康有序发展：

与传统能源相比，新能源能量密度较低，占地面积大。随着新能源规模快速扩大，土地资源已经成为影响新能源发展的重要因素。《实施方案》进一步强化新能源发展用地用海保障，通过明确用地管理政策、规范税费征收、提高空间资源利用率、推广生态修复类新能源项目等措施，推动解决制约新能源行业发展的用地困境：

“十四五”风光等主要新能源已实现平价无补贴上网，财政政策支持的方向和模式需要与时俱进，金融支持政策力度需要加大，进一步发挥财政、金融政策的作用。《实施方案》提出三方面政策举措：

2、“十四五”新能源行业发展趋势：基础设施建设能力显著提高，向国际一流水平迈进

作为绿色低碳能源，新能源是我国多轮驱动能源供应体系的重要组成部分，对于改善能源结构、保护生态环境、应对气候变化、实现经济社会可持续发展具有重要意义。

“十四五”期间，新能源发电新增装机容量将成为我国发电新增装机容量增量的主体新能源为主体的新型电力系统加快形成并且新型储能进入规模化发展阶段：

国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军表示，在“十三五”的基础上，“十四五”期间可再生能源年均装机规模还将有大幅度的提升，到“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%，据此，前瞻初步预测至2025年末，我国新能源装机容量可达到17亿千瓦，至2027年末，我国新能源装机容量或将达到21亿千瓦。

随着新能源装机量的稳步增长，预计至2027年我国光伏、风能、水能、火电等新能源发电量也将随之进一步高增，前瞻根据近年来我国新能源发电量以及新能源行业发展趋势初步预测至2025年末，我国新能源发电量可达到4.28万亿千瓦时，至2027年末，新能源发电量或将突破5.20万亿千瓦时。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国新能源行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

南网能源是中国南方电网公司的控股子公司，是南方电网履行中央企业社会责任，会同代表广东省人民政府出资的广东省粤电集团有限公司、广东省广业资产经营有限公司共同成立的开展节能减排业务的专业化公司。

拓展资料

南方电网综合能源有限公司（简称：南网能源）是中国南方电网公司的控股子公司，是南方电网履行中央企业社会责任，会同代表广东省人民政府出资的广东省粤电集团有限公司、广东省广业资产经营有限公司共同成立的开展节能减排业务的专业化公司，于2010年12月20日挂牌成立，总部设在广州。

组织架构

公司采取直线－职能制式组织架构，包含职能部门和事业部门两个分支。

职能部门：综合部、人力资源部(与监察审计部、党群部合署)、财务与资产经营部。

事业部门：市场开发事业部、节能服务事业部、建筑节能事业部、新能源事业部、能源综合利用事业部

分子公司：电动汽车充换电运营中心、节能照明(分)公司、南方海上风电联合开发公司、云南节能公司、贵州节能公司、佛山能源公司、广西营业部、海南营业部、深圳营业部南网能源公司组织架构。

股权结构

南网能源公司 股东有：中国南方电网公司、广东电网公司、广西电网公司、云南电网公司、贵州电网公司、海南电网公司、广东省粤电集团有限公司、广东省广业资产经营有限公司。

主营业务

节能减排相关咨询诊断、检测评估、技术改造、中介和信息服务、科学研究、技术研发、设备研制；能源综合利用、新能源开发、分布式能源、用户侧储能项目的投资、建设、运营；电动车充换电相关业务。

节能业务

包括：工业节能、建筑节能、照明节能、能源托管、能效管理。

能源资源综合利用

包括：煤矿瓦斯综合利用、工业企业余热余压综合利用。

新能源和可再生能源开发

包括：海上风电开发、园区和建筑光伏开发。

分布式能源

电动汽车充换电运营

商业模式

BT模式

由南网能源出资进行节能改造，客户按照合同约定的总价分期支付。

商业模式

EMC合同能源管理模式

节能量保证型能源费用托管型节能效益分享型。

工程模式

由客户自己出资，委托南网能源进行节能改造。

未来愿景

南网能源致力于成为：“国内领先、国际知名的现代能源综合服务商”。

南网能源作为未来中国节能减排绿色产业的扛鼎之将，将充分发挥中央企业的影响力、带动力，打造“高端、专业、可信赖的能效管理专家”企业形象；立足南方五省、面向全国、开拓国际市场，致力于成为国内领先、国际知名的现代能源综合服务商，以能源的高效利用为建设美丽中国贡献力量。

作为一家以逆变器为核心竞争力的行业龙头，阳光电站正在经历着一场业务突围战。而核心主力军是光伏电站业务部门。这期间，从乙方变为与甲方拼刀刃，考验着阳光电源的领导力、驾驭力，更考验阳光电源的智慧与利益平衡术。

文 / 一山 世纪新能源网

据多位知情人士向世纪新能源网透露，作为光伏逆变器龙头之一的阳光电源已经连续多次失利新能源投资前三的大型集团逆变器集采第一中标人。起因是2019年下半年，阳光电源的电站开发业务部门“截胡了”该集团子公司在北方某项目的开发权，引发双方一线人员激烈矛盾。随后该集团一度暂停其阳光电源所有逆变器等业务合作。而阳光电源相关负责人在接受世纪新能源网采访时表示，该集团利用其自身体量大、规模大，多次在其他项目上要求其退出项目开发权，从而引发双方矛盾升级。

光伏十年发电成本降低90%以上，以逆变器产品为例。早年集中式逆变器单瓦价格可以卖到4-5元，而2020年最新的成交价格已低至0.1元左右，组串逆变器也不高于0.2元。不仅如此，2020年老对手华为先后斩获华能4.3GW组串订单、大唐4.125GW、广核1GW组串订单。上能、锦浪 科技 、固德威等先后登陆资本市场，更让阳光电源在国内逆变器业务上遭遇前所未有的围剿局面。

为应对制造业务的薄利润，越来越多的单一设备企业，希望通过向下游集成获取更高的产品溢价。阳光电源作为其中的代表，电站新业务与下游客户的纷争只是缩影之一，未来阳光电源将走向何方？又有哪些机会和挑战？本文将从阳光电源的营收业绩、产品构成、产业布局探寻阳光电源的变与不变。

阳光电源，毋庸多言的实力光伏企业，其成立于1997年，至今已走过23个春秋。截至目前，其已经成长为全球顶尖的太阳能、风能、储能、电动 汽车 等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务为一体的高新技术企业和主要供应商之一。其生产的光伏逆变器、风电变流器、储能系统居行业前列。

2019年，阳光电源将使用多年的公司使命更新为“让人人享用清洁电力”，标志了阳光电源将立足新能源装备业务，加快清洁能源系统集成及投资建设业务发展。阳光电源的电站集成业务模式主要包括EPC和BT两种，收益来源包括逆变器销售、EPC、项目公司股权转让等。

据阳光电源介绍该公司提供的EPC与传统的EPC一建了之不同。光伏电站是非常好的资产，但同时光伏电站也是重资产行业，对于大多数企业来说，投资光伏电站考验期长期的资本运营管理能力。阳光电源为了解决客户的问题，不仅成立了项目前期开发公司、还成立了后期运维公司、漂浮支架公司等，这相当于阳光电源从开发——建设——转让——25年运维行程了全方位保姆服务。解决了投资商以前不仅出钱、还要出力成为行业专家的尴尬局面。这样创新的模式，也应赢得的客户的信赖，据阳光电源公开数据显示，其目前长期合作央企包括三峡、吉电股份，同时也在积极拓展其他合作伙伴。

一、阳光电源2019答卷

• 实现营收130.03亿元，同比增长25.41%，摆脱了“增收不增利”的怪圈

• 电站系统集成业务收入79亿元，同比增长35%

• 逆变器收入39亿元，同比增长7%

• 储能业务5.43亿元，同比增长42%

• 逆变设备出货超1亿千瓦，成为全球首家破“亿”千瓦的逆变器企业

• 发布全球最大功率1500V组串逆变器SG225HX

• 高压逆变项目获得国家重点研发计划专项支持

• 实现磷酸铁锂、三元锂储能系统双箭齐发，累计参与全球储能项目超900个

• 累计开发建设光伏、风力电站超9GW，成为系统集成技术隐形冠军

2019“收入构成”：

品牌影响力：

•2019年全球新能源企业500强，排名前100

•2019年度中国储能产业“最具影响力企业奖”

•2019中国电动 汽车 核心零部件100强

全球销售及服务网络：

• 全球已成立20+分子公司，构建全球销售网络

• 遍布全球50+售后服务网络，实现全球24小时快速响应

• 美国、巴西等多国市占率第一，东南亚地区保持30%以上的市场份额

二、阳光电源的机会（实力）

业绩增加主要是EPC电站业务、储能业务等。

1.EPC电站业务

2019年从年初的第一批平价上网申报到年中的项目竞价企业确定，基本决定了全年的电站投资商市场格局：

2019年第一批平价和竞价项目中主要企业的项目规模（下表）

（上述数据源于“智汇光伏”）

由上述表格可以发现：投资企业共获得8825MW平价上网项目，占第一批平价上网项目总规模的60%；共获得8649MW竞价上网项目，占此次竞价项目总规模的38%；获得项目总容量17.5GW，占第一批平价上网和竞价项目总规模的49%。而阳光电源以2430MW的项目规模成为仅次于国家电投的最大黑马，力压央企中广核，两者之间的竞争亦可见一斑。

最终，阳光电源2019年光伏电站系统集成业务实现收入79亿元，同比增长35.30%。继2018年EPC模式中标的格尔木领跑者基地I标项目和格尔木领跑者基地II标项目并网后，2019年EPC模式中标的天合铜川领跑者基地项目和铜川宜君领跑者基地项目成功并网。阳光电源2018年完成并网的项目1.5G W左右，2019年通过BT或EPC模式承建的并网光伏发电项目在2.5GW左右，国内市场占有率稳步快速提升。

2.储能业务

2019年阳光电源补全了储能产品线，储能产品已涵盖三元和磷酸铁锂两大体系，全面覆盖0.5C到4C的能量型和功率型的应用场景，实现了磷酸铁锂储能系统、三元锂储能系统“双发展”。目前可提供单机功率5~2500kW的储能逆变器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备。

同时，阳光电源加大全球储能战略布局，储能系统广泛应用于德国、英国、日本等多个国家，国外业务收入明显增长：在北美，阳光电源仅工商业储能市场份额就超过了15%；在澳洲，通过与分销商的深度合作，阳光电源户用光储系统市占率超10%。

在美国佛罗里达州5MW+1.5MW /3.836MWh大型光伏储能项目中，阳光电源提供的1500V直流耦合光伏+储能系统整体解决方案，实现了中国直流耦合先进技术在美国市场的首次应用。其是继密苏里州1MW/2.2MWh、马萨诸塞州15MW/32MWh、德克萨斯州10MW/42MWh等大型储能项目之后，阳光电源在北美市场取得的又一佳绩。另外，成功签约的马萨诸塞州15MW/32MWh储能项目，成为当地光储样板工程。

此外，阳光电源作为储能系统集成商参与了欧洲最大的电池储能电站英国门迪100MW/100MWh项目；签约英国最大的光储融合项目——34.7MW光伏+27MW/30MWh储能大型项目，其中阳光电源不仅提供全球领先的1500V箱式中压逆变器，还为客户提供最优化的储能一体化解决方案，以及高度集成储能逆变器、锂电池等核心设备；与Smart Power公司合作签约德国30MWh储能调频项目……

在国内市场，60MW/120MWh！阳光电源的储能变流-升压系统一体化解决方案 ，助力湖南电网正式迈入储能时代；青海省首个风电储能项目——青海乌兰55MW/110MWh风储融合项目，阳光电源为其提供涵盖储能变流器及锂电池的集成化系统解决方案；参与国内最大的单体用户侧锂电储能项目——江苏扬子江船厂17MW/38.7MWh用户侧储能项目，阳光电源开启了大规模锂电储能技术在用户侧领域应用的新征程……

截至2019年底，阳光电源累计参与全球重大储能项目超900个，其中光储融合项目已在美国、日本、英国、马尔代夫、澳洲、非洲等国家和区域，以及在中国西藏、青海、甘肃等地区得到深入应用，所有项目运行稳定，零安全事故，在调频调峰、辅助可再生能源并网、微电网、工商业及户用储能等领域积累了大量运行数据和广泛的应用经验。

阳光电源2019年年报显示，公司储能业务继续保持高速增长，实现营业收入5.43亿元，同比增长41.77%。

3.逆变器成绩

2019年阳光电源逆变器出货量17.1GW，同比增长2.4%，其中国内出货量8.1GW，同比下跌31.9%，这与国内光伏装机总量变动趋势基本一致；国外出货量9GW，同比大涨87.5%，快于海外装机总量增长幅度。截至2019年底，阳光电源逆变设备全球累计装机量突破100GW，成为全球首家突破“亿”千瓦的逆变器企业。截止2020年6月，阳光电源逆变器装机突破120GW。

根据，彭博新能源 财经 （BNEF）发布的《2019年全球最具融资价值报告》显示，阳光电源逆变器在融资项目量和可融资性方面均位列全球第一。

Wood Mackenzie公布的全球逆变器市场最新报告显示，2019年全球逆变器的出货量为126.735GW，同比增长18%。华为、阳光电源、SMA成为全球前三大逆变器巨头。

报告显示亚太地区(不包括日本、印度)占2019年全球出货量53%的市场份额，而中国市场出货量为38.477GW，占亚太地区份额的58%。

亚太市场，华为的出货量占比是26%，阳光电源17%，上能电气10%，古瑞瓦特6%，SMA、固德威及特变电工均为5%；

中国市场，华为占比34%，阳光电源21%，上能电气11%，古瑞瓦特、锦浪 科技 、固德威、正泰电源系统闯入前十；

印度市场，华为(市占率20%，第一)、阳光电源(第三)，上能电气、特变电工、古瑞瓦特、锦浪 科技 、固德威等都在列；

欧洲市场达全球市场的21%，华为占31%，古瑞瓦特、阳光电源、固德威、锦浪 科技 紧随其后。

美国市场占全球份额的16%，阳光电源占比18%，正泰占5%，成为美国逆变器竞技场前九位仅存的中国选手。

拉美市场占全球份额的7%。华为占比19%，阳光电源占9%，锦浪 科技 、固德威、古瑞瓦特进入前列。

中东及非洲市场，占全球份额4%。华为占比升到21%，阳光电源占比10%，古瑞瓦特和特变电工也进入了前十。这些新兴市场也是中国逆变器厂家开疆拓土的良好舞台。

三、阳光电源的危机（挑战）

1.与客户抢食导致连锁反应是否还会发生?

PS:争夺与合作并行

随着2020年光伏竞价项目上报时间的截止，目前全国已有内蒙古、贵州、广东、新疆、陕西、河北、宁夏、江西、河南、青海、山东11个省份主管部门或者电网公司明确了该省2020年参与全国竞价光伏项目名单。另外，还有青海、陕西、湖南、辽宁、河北、广东、广西、湖北8省公布了平价光伏项目名单。根据统计，目前公布的名单竞/平价合计超过60GW，辽宁、四川、云南和山西等省份还将有超过5GW的光伏规模等待竞争。从光伏们梳理的部分装机规模较大投资商名单来看，能够入围初步名单的确彰显了一家投资企业的项目开发能力。

（表格数据来源于“光伏们”）

从表单可以看出，TOP 20的企业中，央企与民企的数量基本相当，但在项目规模上仍旧有较大差距。

其中，国家电投、大唐以绝对优势领先，项目开发总规模均超过4GW。紧随其后的电力央企是中广核与华能。而第一梯队中的央企中核集团在光伏电站领域的“野心”不容小觑，其在5月份刚完成3GW的组件集采。

TOP 10中的民营企业梯队由阳光电源、特变电工以及河北国顺新能源担纲。在2019年平价、竞价光伏项目中一跃成为“黑马”的阳光电源在2020年持续发力，以276万千瓦的总规模，位列第四，这也是前五名中唯一一家民企；特变电工作为最大的光伏电站EPC企业，也在今年的资源争夺战中取得了硕果。

第一梯队中，阳光电源、特变电工以及中国能建是典型的光伏电站EPC企业，这些企业开发的光伏电站项目在建成之后大部分仍将转给电力央企或者国企，中国电建、中国能建为代表的设计院系与民营光伏制造企业在光伏电站EPC领域同台竞技。

从此表单还可以看出，在项目开发能力大PK中，民营企业仍具有相当的优势，同时不少民营企业也开始意识到一点——通过与央企、国企合作等形式崭露头角，其中包括隆基、天合光能、东方日升、晶澳等。

有人评价2020年光伏电站开发资源的抢手程度丝毫不亚于最火爆的2017年，对于央企/国企来说，无论是出于清洁能源占比的配额考核还是看好光伏平价的收益率，都或多或少地加大了新能源的投资力度。

而对于民营企业来说，通过项目合作开发获得设备订单以及专区EPC利润可能才是当下较为关键的，但也有部分民营企业意识到光伏平价之后的价值所在，例如林洋能源已在计划自持平价光伏电站，该公司在河北以及安徽市场均获得了不错的业绩。

2.电站业务能否长久支撑业绩增加

曹仁贤：很多人看不上电站业务，实质上这是一个很好的业务。

光伏逆变器是阳光电源的发家业务，也是“命根子”。不过，如今似乎更“偏爱”电站系统集成业务。2012-2013年，逆变器市场刚刚经历一次洗牌，不少国外品牌纷纷退出中国，而国内企业之间的价格战厮杀又扑面而来。不久，国内光伏标杆电价上网政策应运而生，市场快车道开启。

彼时，阳光电源在传统逆变器业务基础上，开始转战电站系统集成业务，一方面扩大逆变器市场份额，与其他竞争对手之间筑起一道屏障。

随后，阳光电源的电站系统集成业务营收开始超过逆变器，一路狂飙突进，并于2019年营收占比突破60%，接近80亿元。事实上，2019年国内光伏市场景气度并不高，全球新增光伏装机30.11GW，同比下滑31.6%。但阳光电源在项目开发上却大举挺进，并于2019年拿下超2400MW的竞价和平价项目，规模位居民企之首。“很多人看不上电站业务，实质上这是一个很好的业务。”曹仁贤曾公开表示。

据了解，阳光电源的电站集成业务模式主要包括EPC和BT两种，但与传统的有有所不同。电站业务收益来源包括逆变器销售、EPC、项目公司股权转让等。曹仁贤认为，把电站作为资产运营出售是行不通的，一定要把它作为一个产品来运营，要制定全生命周期的解决方案，其核心是上游项目开发和下游战略客户的培育，这种商业模式决定了（业务）可持续性。

四、阳光电源的布局（求变）

逆变器毛利减少，竞争激烈，未来主业发展方向？

①全球看好光伏大有未来

光伏发展迅猛，形势喜人，全球能源结构也在加速转型，光伏日渐成为可再生能源的主力军。德国、英国、西班牙等欧洲发达国家，都纷纷提出了停止使用煤电的时间表；中国也提出到2030年，非石化能源的占比要达到20%；但就目前来看，光伏发电占比仍然较小，只占全球发电量的约2%；虽然占比很小，但光伏发电却保持30%的高位增长。这说明世界各国都在看好光伏的发展。

②降本提效依靠 科技 突破

光伏产业链包括上游：硅料的采集，硅片、硅棒、硅锭的生产中游：光伏电池和组件的制作下游：光伏电站系统的集成与运营。现在我国已经形成了完整的光伏产业链，目前行业已到国内光伏企业引领全球技术进步的阶段，同时也越来越趋于市场化驱动。从近年政府发布的政策来看，一方面不断下调标杆上网电价，减少补贴，倒逼企业进行技术研究降低其发电成本；另一方面鼓励企业使用高效产品，如“领跑者”、“超跑者”计划，不断促进行业进行技术创新以提高发电效率。

针对大型地面电站，2019年的巴西圣保罗南美太阳能博览会上，阳光电源展示了1500V降本增效利器——全球单机功率最大的组串式逆变器SG250HX和6.8MW中压逆变一体化解决方案。其中SG250HX拥有12路MPPT，每两个组串一路MPPT设计，有效提升复杂地形电站的发电量整机IP66防护和C5防腐的高防护等级，支持6.3MW方阵设计，带来更低的LCOE，可有效应对南美光伏市场对于成本和效率的严苛要求。

据了解，截止2019年末，阳光电源研发人员占比超过40%，在合肥人均薪酬达到20万元。目前累计获得专利权1,232项，其中发明477件、实用新型655件、外观设计100件。

2019年研发费6.35亿元，同比增长31%，全年新增249项专利权，均系自主研发取得，其中国外专利42件，国内发明专利84项。另有526项新增专利申请，其中国外专利83项、国内发明专利264项。

2019年12月，公司完成阳光云8.0研发设计，业务覆盖光伏、风电、储能等多能综合管理，应用于户用、分布式、扶贫、地面多种电站，构建全场景集成管理方案，结合深度联合分析和AI，进一步提升IV组串在线诊断特性，面向不同市场提供易用友好的监控方案，一键式建站，智能运维，通过GDPR验证测试，系统更安全。可见公司非常重视研发，研发投入全部费用化，并没有通过资本化增加利润，进一步增强了公司的盈利质量。

家庭光伏解决方案目前已成为全球首个荣获德国TÜV认证的户用品牌。据了解，TÜV认证项目专家组对阳光家庭光伏展开的此次系统认证历时半年多，分别从关键设备品质、系统设计、安装流程、培训规范、系统验收、发电量以及收益等全方位进行评估认定。印证了阳光家庭光伏强大而稳定的系统集成以及多发电的尖端特性。

③布局风光储电氢始于足下

阳光电源董事长曹仁贤曾公开表示，到2025年，行业可以实现两件事，第一件是深度的储能融合，第二件事，太阳能制氢。根据曹仁贤的测算，光伏制氢成本在0.15元一度电，大幅度低于太阳能成本。在2019年度业绩报告的未来发展规划方面，阳光电源表示将大力推进风光储电氢协同发展。聚焦风光储电氢主航道，持续构建市场及技术协同竞争优势，打造风光储电氢系统解决方案，实现风光储电氢业务协同增长。

长江证券在阳光电源2020年中报预告点评中表示，上半年阳光电源业绩高于预期，主要原因在于Q2逆变器海外销售放量，带动逆变器业务量利齐升；同时EPC 确认规模及储能业务亦贡献同比增量。根据海关数据，2020 年1-5 月阳光电源实现逆变器出口量6.18GW（含印度工厂），同比增速超50%；出口金额1.89 亿美金，排名全球第一，贡献主要业绩增量。上半年国内市场装机规模预计12-15GW左右，以30%左右市场份额估算，预计公司国内逆变器出货量在3.5-4.5GW左右。整体预计公司上半年逆变器出货总量为10-12GW，较去年上半年7GW 左右增长明显。同时，毛利率较高的海外出货占比快速提升使逆变器业务盈利水平预计同比大幅改善，推动逆变器利润增长。

2019 年竞价项目抢装，电站2020Q2 加速确认。2020Q1 电站因疫情影响确认规模约100MW 左右，2020Q2 去年竞价项目630 抢装，电站加速确认带动上半年EPC 确认规模近1GW，较去年500MW 左右的规模亦实现高增。

储能业务方面，阳光电源表示有望凭借技术协同优势进一步打造风光储电氢系统解决方案，实现风光储电氢业务协同增长，逐步贡献新增量。

氢电领域，2019年7月22日，山西省榆社县政府与合肥阳光新能源 科技 有限公司举行了300MW光伏和50MW制氢综合示范项目签约仪式。2019年9月25日，阳光电源在山西省屯留区吾元镇举行200MW光伏发电项目(一期)开工暨二期500MW光伏制氢项目签约仪式。2019年10月20日，阳光电源与中国科学院大连化学物理研究所在合肥签订制氢产业化战略合作协议，成立“PEM电解制氢技术联合实验室”。

进入2020年8月，阳光电源与白城市签约1GW“风光储氢”智慧能源综合利用示范项目。项目主要建设300MW风电、700MW光伏、200MW氢能和100MW/200MWh储能系统。

曹仁贤表示，阳光电源将大力推进风光储电氢协同发展，聚焦风光储电氢主航道，持续构建市场及技术协同竞争优势，打造风光储电氢系统解决方案，实现风光储电氢业务协同增长。但对于阳光电源而言，在新能源制氢领域2020仅有一座500kW规模氢能发电站并网运行，风光大规模制氢仍需等待技术试验和成熟。

展望未来，一个多元化的阳光电源正在形成。不论是逆变器、EPC、储能亦或是氢能的相关产业，都是阳光电源重点布局方向。在其业务开疆拓土之初也必然会有各种矛盾与利益交织，能够支撑企业最大营收的业务也必然拥有更多的话语权，但正如阳光电源接受媒体采访时多次强调立足新能源装备制造的基石永远不会改变。而这场突围战，更可能是持久战。

行业主要上市公司：长江电力(600900)、湖南发展(000722)、闽东电力(000993)、黔源电力(002039)、三峡水利(600116)、桂冠电力(600236)、桂东电力(600310)、西昌电力(600505)、郴电国际(600969)、湖北能源(000883)等

本文核心数据：水资源规模社会用电规模水力发电装机容量水力发电量水电消费量区域和企业竞争格局等

行业概况

1、定义

水力发电(hydroelectric

power)是指利用河流、湖泊等位于高处具有位能的水流至低处，将其中所含的位能转换成水轮机的动能，然后再以水轮机为原动力，推动发电机产生电能的过程。

水力发电的基本流程：具有水头的水力—经压力管道或压力隧洞(或直接进入水轮机)进入水轮机转轮流道——水轮机转轮在水力作用下旋转(水能转变为机械能)——同时带动同轴的发电机旋转一—发电机定子绕组切割转子绕组产生的磁场磁力线(根据电磁感应定理，发出电来，完成机械能到电能的转换)——发出来的电经升降压变压器后与电力系统联网。

2、产业链剖析：

水力发电行业上游只要包括工程咨询、原材料与设备供应商。上游原材料主要为钢筋混泥土、钢材等，市场供应充足，国产化程度高发电设备主要包括电动机、水轮机和变电器等，其中，发电机主要依赖于进口。中游为水力发电建设和运营，中游企业的最大成本为折旧，收入来源主要为发电收入。下游主要涉及售电主体和电力用户，其中电力用户用电需求不断增长，需求比较稳定。

行业发展历程：国家规划引导行业稳定发展

1910年中国第一座水力发电站——石龙坝水电站开始建设，拉开了中国水电建设的帷幕。之后中国水电行业经过不断学习和探索，逐渐掌握了自主设计和建设的能力。随着我国进入改革开放和社会主义现代化建设新时期，国家开始逐步探索水电行业投资体制和建设体制改革，逐渐解决建设资金和市场定价的问题。同时，国家方案规划的制订不断完善水力发电的布局，推动水力发电技术的发展。为满足电力系统日益增长的调峰需要，抽水蓄能电站也在快速发展。

行业政策背景：绿色发展要求、电价机制深化促进能源结构转变

近年来，我国出台多项与水电发力相关的政策，推动水力发电行业的建设和发展。2016年发布的各项“十三五”规划，全面布局了水力发电行业的五年发展。经过五年的建设发展，我国如今的水力发电能力已经有了大幅度提升。在“十四五”纲要中，再次明确强调了可再生新能源的重要性，要求加快水电站的布局，推动能源清洁化。

2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，要加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地建设雅鲁藏布江下游水电基地加强重点水源和城市应急备用水源工程建设布局一批坚强局部电网，建设本地支撑电源和重要用户应急保安电源。建设电力应急指挥系统、大型水电站安全和应急管理平台。

资源供给情况：水电能资源丰富

我国是世界上水电能资源最丰富的国家之一，水能理论蕴藏量居世界第一位同时，我国水能资源的技术可开发量和经济可开发量均名列世界第一。水利部公布的《2021年中国水资源公报》数据显示，2014-2021年，我国水资源总量呈波动变化。2021年，我国水资源总量为29638.2亿立方米，比多年平均值偏多7.3%，比2020年减少6.2%。

社会用电情况：用电规模不断提升

根据中电联的数据，2013-2021年全社会用电量逐年提升。2021年1-12月，全国全社会用电量8.31万亿千瓦时，同比增长10.3%，两年平均增长7.1%。2022年1-8月，全国全社会用电量5.78万亿千瓦时，同比增长4.4%。

产业发展现状

1、行业发展规模：投资规模和装机容量占比均有所下降

从投资规模来看，根据中电联的数据，2021年，全国主要电力企业合计完成投资10481亿元，比上年增长2.9%。全国电源工程建设完成投资5530亿元，比上年增长4.5

%。其中，水电完成投资988亿元，比上年下降7.4%。

从装机规模来看，2014-2021年，我国的全国全口径发电装机容量逐渐上升，其中，全国全口径水电装机容量也在逐年上升，但上升的幅度相比于总体较低，因此从水电装机容量在占比上逐年下降。2021年，全国全口径发电装机容量达23.8亿千瓦，全国全口径水电装机容量达3.9亿千瓦，占全部装机容量的16.4%。

2、行业供给情况：水电发电量整体上升，但电厂厂用电率还处于较低水平

从发电量来看，随着我国水力发电装机容量的提升，近年来我国水力发电量总体也呈上升态势，2021年中国电力总发电量为83768亿千瓦时，同比增长9.8%受汛期主要流域降水偏少等因素影响，水力发电量为13401亿千瓦时，同比下降1.1%中国水力发电量占总发电量的16.0%。

从电厂厂用电率来看，根据中电联数据，2017年以来，中国水电电厂厂用电率一直保持在0.3%左右，而火电电厂厂用电率则高达6%。发电厂的厂用电率是指单位时间内厂用变耗电量与发电量的百分比，是评价发电厂运行效率的重要指标之一。

注：2021年前各年数据为截至11月累计数据，2022年数据为截至8月累计数据。

3、行业需求情况：需求规模整体上升，供需形势总体平衡

2021年，全国全社会用电量83128亿千瓦时，比上年增长10.3%全国电力供需形势总体平衡，部分地区有富余，局部地区用电高峰时段电力供应偏紧，疫情防控期间电力供应充足可靠，为全社会疫情防控和国民经济发展提供坚强电力保障。

由于电无法被大量储存，同时电的储存成本较高，因此我国的电力行业产销比较高，接近100%。根据水电产量占比对2014-2021年我国水电消费量进行测算，2021年水电消费量为133百亿千瓦时。

注：测算模型假设我国供用电结构相同，测算公式：水电消费量=(水力发电量/总发电量)*居民总用电量。

行业竞争格局

1、区域竞争：四川、云南、湖北的水电装机容量及发电量均处于领先地位

从装机容量分布来看，截至2021年末，我国水力发电规模最大的省份为四川省，水电装机容量达到了8887万千瓦，其次为云南，装机容量为7820万千瓦排名二到十位的省份分别为湖北、贵州、广西、广东、湖南、福建、浙江和青海，装机容量在1000-4000万千瓦不等。

从发电量来看，2021年中国水力发电量最多地区为四川，水力发电量为3531.4亿千瓦时，占比26.37%其次是云南地区水力发电量为2716.3亿千瓦时，占比达到20.29%再次是湖北地区水力发电量为1531.5亿千瓦时，占比达到11.44%。

2、企业竞争：长江电力装机容量占比最大，市场集中度较高

我国的水力发电行业以国有垄断为主，但是三峡集团的长江电力水电装机量约占到全国的11.64%，五大发电集团旗下的水电总装机规模约占到全国的三分之一，约30.77%。从市场集中度来看，我国水力发电行业五大集团与长江电力总和接近市场的一半份额，行业集中度较高。

行业发展前景及趋势预测

1、装机容量和开发程度有望继续提升，抽水蓄能占比将不断扩大

2021年2月国家能源局下发可再生能源消纳目标建议函，官方首次正式提出2030年非化石能源占比目标25%并确保完成，明确2030年可再生占比须达到40%。根据中国水电发展远景规划，到2030年水电装机容量约为5.2亿kW，其中，常规水电4.2亿kW，抽水蓄能1亿kW，水电开发程度约60%到2060年，水电装机约为7.0亿kW，其中，常规水电5.0亿kW，新增扩机和抽水蓄能2.0亿kW，水电开发程度73%，届时基本达到西方国家的开发水平。

2、大力发展抽水蓄能，建设绿色水电

水力发电存在不稳定的缺陷，同时水电站的建设会给当地环境造成一定程度的污染。因此，提高水电利用率和解决环境问题是未来水力发电的两大趋势。水电行业可以利用抽水蓄能装置提高电力储能，以解决当前水电供需时间上的不均衡同时，大力发展绿色水电也是当前解决环境问题的必然趋势。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国水力发电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

四大直辖市

北京市： 《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025）》指出，2025年前， 交通运输领域， 探索 更大规模加氢站建设的商业模式，力争完成新增37座加氢站建设，实现燃料电池 汽车 累计推广量突破10000辆； 分布式供能领域，在京津冀范围 探索 更多应用场景供电、供热的商业化模式，建设“氢进万家”智慧示范社区，累计推广分布式系统装机规模10MW以上。推动实现内燃机叉车和铅酸电池叉车的分阶段替换，共计替换5000辆以上。

上海市： 《上海市氢能产业发展中长期规划 （2022-2035年）》指出，建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台， 燃料电池 汽车 保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。

天津市： 《天津市氢能产业发展行动方案（2020—2022年）》指出，推广应用方面：到2022年，力争建成至少10座加氢站、打造3个氢燃料电池车辆推广应用试点示范区，重点在交通领域推广应用，开展至少3条公交或通勤线路示范运营，累 计推广使用物流车、叉车、公交车等氢燃料电池车辆1000辆以上；实现其他领域应用突破，建成至少2个氢燃料电池热电联供示范项目。

重庆市： 《重庆市氢燃料电池 汽车 产业发展指导意见》指出，2023 2025年，在产业链层面，产业集群进一步壮大，全市氢燃料电池相关企业超过100家，其中有全国影响力的整车企业2家、动力系统企业3家、核心零部件企业10家。 在示范推广层面，建成加氢站30座，在区域公交、物流等领域实现批量投放，氢燃料电池 汽车 运行规模力争达到2000辆。

七大省

广东省： 《广东省加快氢燃料电池 汽车 产业发展实施方案》指出，围绕氢燃料电池商用车和专用车规模化推广应用需要，组织编制加氢站布局方案，在珠三角核心区 、沿海经济带布局建设约300座加氢站。 按照“总量控制，先建先得”原则进行补贴，省财政对2022年前建成并投用，且日加氢能力（按照压缩机每日工作12小时的加气能力计算）500公斤及以上的加氢站给予补贴。

河北省： 《河北省氢能产业发展“十四五”规划》指出，到2022年：氢能关键装备及其核心零部件基本实现自主化和批量化生产，氢能产业链年产值150亿元。 到2025年，培育国内先进的企业10-15家，氢能产业链年产值达到500亿元。 全省建成25座加氢站，燃料电池公交车、物流车等示范运行规模达到1000辆，重载 汽车 示范实现百辆级规模；氢气实现在交通、储能、电力、热力、钢铁、化工、通信、天然气管道混输等领域试点示范。到2025年，累计建成100座加氢站，燃料电池 汽车 规模达到1万辆，实现规模化示范；扩大氢能在交通、储能、电力、热力、钢铁、化工、通信、天然气管道混输等领域的推广应用。

江苏省： 《江苏省氢燃料电池 汽车 产业发展行动规划》提出， 基本建立完整的氢燃料电池 汽车 产业体系，力争全省整车产量突破1万辆，建设加氢站50座以上 ，基本形成布局合理的加氢网络，产业整体技术水平与国际同步，成为我国氢燃料电池 汽车 发展的重要创新策源地。研制优势整车产品。以市场为导向，做优商用车，前瞻布局乘用车，重点发展续航里程500公里以上的氢燃料电池客车、物流车、专用车、小型货车等，加快100kW以上重型卡车开发，逐步形成多车型、多规格、系列化的产品体系，高水平建立氢燃料电池 汽车 整车产业集群。

浙江省： 《浙江省加快培育氢能产业发展的指导意见》指出，产业发展。 氢燃料电池整车、系统集成以及核心零部件等产业链全面形成，氢燃料电池整车产能达到1000辆，氢燃料发动机产量超过1万台，氢能产业总产值超过100亿元。 企业培育。力争培育形成一批具有较强竞争力、国内领先的氢燃料电池整车、发动机及零部件等优势龙头企业。推广应用。氢燃料电池在公交、物流、船舶、储能、用户侧热电联供等领域推广应用形成一定规模， 累计推广氢燃料电池 汽车 1000辆以上。 加氢设施。在现有加油（气）站以及规划建设的综合供能服务站内布局建设加氢站，力争建成加氢站30座以上，试点区域氢气供应网络初步建成。

山东省： 山东（山东省氢能产业中长期发展规划（2020-2030年）提出，2023年到2025年，为氢能产业加速发展期。氢能产业链条基本完备，培育10家左右具有核心竞争力和影响力的知名企业，燃料电池发动机产能达到50000台，燃料电池整车产能达到20000辆，燃料电池轨道交通、港口机械、船舶及分布式发电装备产业实现突破，氢能产业总产值规模突破1000亿元。燃料电池发动机、关键材料、零部件和动力系统集成等核心技术接近国际先进水平。制氢、储（运）氢、加氢及配套设施网络逐步完善，氢能在商用车、乘用车、船舶、分布式能源、储能等应用领域量化推广， 累计推广燃料电池 汽车 10000辆，累计建成加氢站100座，氢能在电网调峰调频、风光发电制氢等领域应用逐步推广。

四川省： 《四川省氢能产业发展规划（2021-2025年）》指出， 到2025年，燃料电池 汽车 (含重卡、中轻型物流、客车)应用规模达6000辆，氢能基础设施配套体系初步建立，建成多种类型加氢站60座； 氢能示范领域进一步拓展，实现热电联供(含氢能发电和分布式能源)、轨道交通、无人机等领域示范应用，建设氢能分布式能源站和备用电源项目5座，氢储能电站2座。

贵州省： 《贵州省“十四五”氢能产业发展规划》指出，以焦化副产氢为核心，可再生能源制氢为辅的多种氢源供氢总产能超过1万吨/年。建成加氢站15座（含油气氢综合能源站）；示范运营燃料电池重卡、物流车、环卫车、大巴车、 公交车及特种车辆超1000辆；在氢储能、燃料电池多能联供、备用电源、绿氢化工、绿氢冶金、天然气掺氢等领域布局示范；建设氢气输送管道20km，固定式多能联供装机超10MW。

两大自治区

内蒙古自治区： 内蒙古 《关于促进氢能产业高质量发展的意见》指出，到2025年前，开展“风光储+氢”“源网荷储+氢”等绿氢制备示范项目15个以上，绿 氢制备能力超过50万吨/年；鼓励工业副产氢回收利用，工业副产氢利用超过100万吨/年，基本实现应用尽用；建成加氢站（包括合建站）100座以上 ；加速推进燃料电池车替代中重型燃油矿用卡车和公共服务车辆， 推广氢燃料电池重卡5000辆以上 ，累计推广燃料电池 汽车 突破1万辆，自治区形成集制备、存储、运输、应用于一体的氢能产业集群，氢能产业总产值力争达到1000亿元。

宁夏回族自治区： 《宁夏回族自治区氢能产业发展规划（征求意见稿）》指出，到2025年，初步建立以可再生能源制氢为主的氢能供应体系。可再生能源制氢量达到 8 万吨以上， 建成加氢站10座以上，可再生氢替代煤制氢比例显著提升，天然气掺氢推广应用成效明显，氢燃料电池重卡保有量 500 辆以上， 完成国家氢燃料电池 汽车 示范城市群创建任务。

除上述省市已经发布相应的氢能产业规划，另外，广西壮族自治区、河南省、辽宁省、陕西省等也正在加紧编制省级氢能规划